( 서울 = 연합뉴스 ) 증시 가 공포 스러웠 던 브렉 시트 의 충격 에서 단 일 주일 만 에 회복 하 는 모습 을 보였 다 . 글로벌 주요 국 주식 시장 은 이슈 발생 이전 수준 으로 반등 하 는 데 성공 했 다 . 누구 도 예상 하 기 힘든 브렉 시트 이슈 에 우리 가 과민 반응 했 던 것 일까 ? 그러나 단순히 주식 시장 의 반 등 으로 문제 가 해결 된 것 으로 볼 수 는 없 다 . 영국 의 유럽연합 탈퇴 는 유로존 경제 의 변화 를 가져올 수 있 는 구조 적 문제 이 며 금융 시장 불 확실 성 이 확대 되 어 소비 와 생산 , 투자 등 글로벌 경제 활동 의 변화 를 초래 할 것 이 기 때문 이 다 . 당분간 브렉 시트 를 바라보 는 국제 언론 의 분석 과 판단 이 글로벌 투자 심리 를 결정지 을 가능 성 이 크 다 . 그 기복 에 따라 변동성 이 확대 될 수 있 으니 아직 편안 한 투자 환경 이 라고 보 기 는 힘들 다 . 투자 심리 가 급랭 하 면서 발생 한 단기 급락 이 최적 의 투자 기회 였 던 것 은 맞 다 . 누구 도 예측 이 힘든 상황 이 기 때문 에 주요 국 정부 와 중앙은행 은 금융 불안 을 무조건 막 자는 의지 가 강했 다 . 당장 경기 여건 과 기업 실적 이 나아질 것 은 아니 지만 정책 변수 가 투자자 를 지탱 하 는 쪽 으로 방향 을 틀 면 자연 스럽 게 주식 시장 의 상승 을 확인 할 수 있 다 . 앞 으로 우리 가 점검 할 것 은 변동 성 이 확대 된 금융 조건 에 따라 반응 하 는 실물 경제 의 변화 이 다 . 우선 저 금리 환경 이 당분간 지속 될 것 이 라는 것 이 예고 됐 다 . 어느덧 미국 의 금리 인상 가능 성 은 크 게 낮 아 졌 다 . 저 금리 를 기반 으로 기업 이 투자 에 나선다는 것 은 성장산업 에 대한 관심 이 커질 수 있 다는 뜻 이 다 . 시중 에 존재 하 는 풍부 한 부동 자금 은 기대 수익 이 높 은 쪽 으로 이동 하 려 할 것 이 다 . 금융 시장 이 안정 된 후 주식 시장 에서 안 도 랠리 가 진행 되 는 것 에 편승 하 는 전략 은 유효 하 다 . 다만 단기 상승 의 한계 가 존재 함 을 기억 해 두 는 것 도 필요 해 보인다 . 6 월 금리 인하 와 추가경정예산 안 편성 등 의 정책 지원 은 단기 경제 환경 에 큰 변화 를 가져오 지 못한다 . 그러나 투자 심리 안정 에 가져올 긍정 적 효과 는 분명 하 다 . 문제 는 기업 실적 의 성장세 가 추세 적 으로 보장 되 어 있 지 않 기 때문 에 안 도 랠리 의 강도 가 기대 심리 를 앞서 나갈 경우 밸류 에 이 션 ( 평가 가치 ) 저항 을 받 을 수 있 다는 점 이 다 . 이런 점 을 종합 하 면 안 도 랠리 편승 전략 과 동시 에 단기 이익 실현 에 대한 고민 을 하 는 출구 전략 이 요구 된다 . 올 하반기 경제 환경 의 변화 는 크 지 않 다 . 하반기 주식 시장 은 지수 방향 성 보다 개별 종목 중심 의 장세 가 될 가능 성 이 높 아 보인다 . 다음 은 내주 ( 현지 시간 ) 주목 할 만 한 대내외 주요 경제 지표 와 이벤트 는 다음 과 같 다 . ▲ 4 일 ( 월 ) 한국 6 월 외환보유고 ▲ 5 일 ( 화 ) 호주 기준 금리 결정 , 영국 6 월 외환보유고 ▲ 6 일 ( 수 ) 미국 5 월 무역 수지 , 미국 6 월 ISM 비 제조업 지수 ▲ 7 일 ( 목 ) 중국 과 러시아 외환보유고 ▲ 8 일 ( 금 ) 미국 6 월 고용 동향 ( 작성자 : 김형렬 교보 증권 매크로 팀장 Jeff 2000 @ iprovest . com ) ※ 이 글 은 해당 증권사 애널리스트 ( 연구원 ) 개인 의견 으로 , 연합뉴스 의 편집 방향 과 무관 함 을 알려 드립니다 . ▶ [ 핫 클릭 ] " 쿠란 경구 못 외 면 고문 " 방 글 라 인질극 생존자 증언 ▶ [ 핫 클릭 ] 광현 호 살인 피의자 , 선장 · 기관장 에 23 차례 칼 휘둘러 ▶ [ 통통 영상 ] 출근길 강남대로 한복 판서 ' 무 자비 폭행 '< 저작권자 ( c ) 연합뉴스 , 무단 전재 - 재 배포 금지 >