포스코 " 컨소시엄 생각 "   … GS , 파트너 물색 두산 . 한화 도 가능 성 … 참여 희망 기업 늘 듯 대우 조선 해양 인수 를 둘러싸 고 주요 인수 후보 군 간 ' 합종연횡 ' 조짐 이 나타나 고 있 다 . 포스코 두산 GS 한화 등 강력 한 인수 후보 들 이 줄줄이 나서 면서 단독 으로 밀어붙이 기 에 는 부담 이 커졌 기 때문 이 다 . 시너지 효과 가 큰 기업 과 손 을 잡 을 경우 막판 심사 과정 에서 높 은 점수 를 받 을 수 있 다는 계산 도 깔려 있 다 . ' 탈락 ' 이 라는 최악 의 사태 를 피하 기 위해 ' 최선 ( 단독 인수 ) ' 대신 ' 차선 ( 공동 인수 ) ' 을 염두 에 둔 카드 이 기 도 하 다 . ◆ 개인전 에서 단체전 으로 ? 대부분 의 인수 후보 들 은 여전히 단독 인수 에 더 무게 를 두 고 있 다 . ' 공동 인 수 ' 는 독자 적 인 경영 권 행사 에 분명 방해 요인 이 다 . 그래서 공식 적 으로 는 ' 컨소시엄 ' 이 라는 단어 를 아낀다 . 하지만 물밑 으로 는 연합 전선 구축 가능 성 을 열 어 두 는 분위기 다 . ' 실탄 확보 ' 측면 에서 단독 인 수 여력 이 가장 큰 것 으로 점쳐졌 던 포스코 마저 입장 이 조금 씩 바뀌 는 모습 이 다 . 이구택 포스코 회장 은 지난 23 일 기자 와 만나 " 컨소시엄 구성 도 생각 하 고 있 다 " 며 " 자금 뿐 만 아니 라 모양새 도 나 은 측면 이 있 다 " 고 말 했 다 . 그 는 " 꼭 포스코 혼자 서 한다는 고집 은 없 다 " 며 " 다만 전략 과 지향 점 이 일치 하 는 파트너 라야 가능 할 것 " 이라고 설명 했 다 . " 같이 해서 시너지 효과 가 날 대상 이 있 으면 모르 겠 지만 그렇 지 않 다면 혼자 하 게 될 것 "( 윤석만 포스코 사장 ) 이 라던 기존 의 멘 트 에 비해 훨씬 유연 해진 것 이 다 . GS 그룹 도 파트너 물색 에 나선 것 으로 전해졌 다 . 금융 계 관계자 는 " A 회사 가 B 기업 에 비밀리 에 공동 인수 를 제안 했 다는 식 의 소문 이 여러 건 돌 고 있 다 " 고 말 했 다 . 이 밖 에 두산 과 한화 등 도 모든 가능 성 을 열 어 두 고 인수 전략 을 짜 고 있 는 것 으로 알려졌 다 . ◆ 인수 가능 성 을 높여라 현재 주요 인수 후보 로 거론 되 는 기업 은 포스코 두산 GS 한화 등 네 곳 . 산술 적 으로 만 보 면 인수 가능 성 이 25 % 에 불과 한 셈 . 누구 도 인수 를 장담 할 수 없 는 수준 이 다 . 그러나 이 중 두 곳 이 손 을 잡 을 경우 에 는 인수 확률 이 대폭 높 아 지 게 된다 . 덩달 아 자금 조달 능력 도 커진다 . 대우 조선 해양 의 현재 시가총액 은 약 8 조 8000 억 원 . 매각 절차 가 시작 된 이후 한 달 여 만 에 2 조 원 가량 몸집 이 불 었 다 . 경영 권 프리미엄 을 포함 한 인수 예상 가격 은 기존 의 7 조 ~ 8 조원대 를 넘 어 최대 10 조 원 에 이를 것 이 라는 관측 이 나온다 . 특정 기업 한 곳 이 자금 을 마련 하 기 에 는 부담 스러운 크기 다 . 채 권단 으로부터 좋 은 점수 를 받 기 위해서 라도 컨소시엄 을 구성 해야 할 것 이 라는 관측 도 나온다 . 이구택 회장 은 " 요즘 기업 인수 . 합병 ( M & A ) 은 가격 으로 만 해결 되 지 않 는다 " 며 "( 시너지 효과 와 같 은 ) 비 가격 적 요소 가 갈수록 중요 해 지 고 있 는 점 을 감안 할 때 컨소시엄 을 구성 하 면 여러 가지 로 유리 한 게 사실 " 이라고 설명 했 다 . ◆ 넓 어 지 는 인수 후보 군 인수 후보 들 의 공동 전선 구축 이 본격 화 되 면 인수 후보 군 자체 가 확대 되 는 효과 도 낳 는다 . 여러 가지 사정 상 단독 으로 는 입찰 제안서 를 내 기 부담 스러운 기업 들 이 굵직 한 기업 에 얹혀 대거 인수 전 에 뛰어들 공산 이 크 기 때문 이 다 . 현대 중공업 삼성 중공업 STX 등 조선 업체 와 동국제강 등 철강 업체 가 여기 에 해당 한다 . 만약 채권 단 에서 대우 조선 해양 을 사업 분야 별 로 나눠 파 는 분리 매각 방안 까지 검토 한다는 뜻 을 내비칠 경우 에 는 합종연횡 이 더욱 활발 해질 전망 이 다 . 증권 업계 관계자 는 " 예 를 들 어 포스코 가 대우 조선 해양 의 해양 플랜트 부문 을 맡 고 다른 조선 업체 한 곳 이 일반 조선 분야 를 책임지 는 그림 을 제시 하 면 상당 한 설득력 을 얻 을 수 있 을 것 " 이라고 내다봤 다 . 안재석 / 장 창민 기자 yagoo @ hankyung . com ⓒ 한국 경제 신문 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >