10 월 이후 국제 유가 급락 에 재고 평가 손실 불어났 지만 유가 상승 땐 재고 이익 늘 어 국내 정유 업계 가 최근 석유 수출국 기구 ( OPEC ) 과 비 ( 非 ) OPEC 산유국 의 감산 합의 덕분 에 안도 의 한숨 을 돌리 게 됐 다 . 10 월 이후 국제 유가 가 급락 한 탓 에 재고 평가 손실 이 눈덩이 처럼 불어났 지만 , 이번 합의 로 유가 가 상승 할 경우 손실 을 어느 정도 상쇄 할 수 있 기 때문 이 다 . 또 , 손익 분기점 아래 로 떨어진 정제 마진 도 12 월 말 부턴 제자리 를 찾 을 것 으로 예상 된다 . ■ 유가 반 등시 재고 이익 증가 기대 14 일 한국 석유공사 에 따르 면 국내 기준 유가 로 적용 되 는 중동 산 두 바 이유 는 12 일 전일 대비 배럴 당 0 . 86 달러 상승 한 59 . 23 달러 를 기록 했 다 . 고점 을 찍 었 던 지난 10 월 4 일 84 . 44 달러 대비 29 . 86 % 하락 한 가격 이 다 . 유가 가 이렇게 급락 하 면서 국내 정 유사 들 도 앞서 사둔 기름 값 이 폭락 , 장부 상 손실 을 크 게 봤 다 . 업계 에선 통상 두 바 이유 가 배럴 당 5 달러 하 락할 때 마다 SK 이노베이션 , GS 칼 텍스 , 에 쓰 오 일 , 현대 오 일 뱅크 의 평균 재고 손실 이 각 1000 억 원 , 700 억 원 , 600 억 원 , 250 억 원 가량 확대 되 는 것 으로 보 고 있 다 . 각 정유 사 재고 가 1000 ~ 2000 만 배럴 정도 로 파악 돼 한때 손실액 이 1 조 원 을 웃도 는 것 으로 추산 됐 다 . 이 탓 에 4 · 4 분기 국내 정 유사 들 이 적잖 은 장부 상 손실 을 볼 것 이 란 전망 이 나왔 지만 , OPEC 회원국 과 러시아 등 비회원 산유국 이 지난 7 일 ( 현지 시간 ) 오스트리아 빈 에서 총회 를 열 고 내년 1 ~ 6 월 까지 하루 120 만 배럴 원유 감산 을 연장 하 는 데 합의 에 성공 하 면서 유가 반 등 에 대한 기대감 이 형성 되 고 있 다 . 황성현 유진 투자 증권 연구원 은 " 재고 평가 손실 에 대한 불 확실 성 이 부각 됐 던 국내 정유 업체 들 에 긍정 적 영향 이 기대 된다 " 며 " 올 4 · 4 분기 실적 부진 을 마지막 으로 2019 년 부터 는 재고 평가 이익 증가 해 완만 한 실적 개선 이 예상 된다 " 고 말 했 다 . ■ 中 티 팟 가동 률 ↓, 정제 마진 ↑ 게다가 손익 분기점 이하 로 떨어졌 던 정제 마진 도 제자리 를 찾 을 것 으로 예상 된다 . 관련 업계 에 따르 면 11 월 넷째 주 싱가포르 정제 마진 은 배럴 당 3 . 8 달러 까지 떨어졌 다 . 정상 적 인 아시아 지역 정유 업체 의 손익 분기점 은 4 . 5 달러 다 . 규모 가 작 은 정유 사 는 대부분 적자 상태 에 접어들 었 다는 것 을 의미 한다 . 그러나 늦 어도 12 월 말 에서 1 월 에 는 아시아 정 유사 들 이 가동 률 조정 에 돌입 하 면서 손익 분기점 이하 로 떨어졌 던 정제 마진 이 다시 반등 할 것 이 란 전망 이 나오 고 있 다 . 이미 조짐 은 여기저기 포착 되 고 있 다 . 티 팟 ( Teapot ) 이 라고 불리 는 중국 소형 정 유사 들 의 생산량 조정 이 대표 적 이 다 . 실제 중국 의 소형 정 유사 들 은 지난 9 ~ 10 월 63 % 수준 의 고율 가동 을 유지 해 왔 지만 , 11 월 넷째 주 59 % 까지 가동 율 을 낮췄 다 . 휘발유 마진 이 적자 로 돌아서 면서 제품 생산 경쟁력 이 떨어지 는 소형 정 유사 들 이 먼저 적자 에 직면 한 탓 으로 풀이 된다 . 결국 공급 이 줄 면 정제 마진 은 오를 수 밖에 없 다는 분석 이 다 . 한 업계 관계자 는 " 일본 소규모 정 유사 들 도 생산량 조정 검토 에 들어갈 것 " 이 라며 " 1 월 께 엔 정제 마진 이 손익 분기점 을 회복 할 것 " 이라고 전망 했 다 . fact 0514 @ fnnews . com 김용훈 기자 ▶ 세상 의 모든 골 때리 는 이야기 ' fn 파스 '▶ 속 보이 는 연예뉴스 fn 스타 ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지