김은정 증권 부 기자 kej @ hankyung . com “ 긍정 적 인 전망 만 끌어모아 일부러 상향 조정 논리 를 만든 듯 합니다 . ” LG 상사 의 신용 등급 상향 조정 을 두 고 시장 에서 이 같 은 뒷말 이 끊이 지 않 고 있 다 . 한국신용평가 와 한국 기업 평가 는 오 는 28 일 회사채 발행 을 앞두 고 있 는 LG 상사 신용 등급 을 지난 13 일 과 14 일 잇따라 올렸 다 . A + 에서 AA - 로 한 단계 조정 했 지만 의미 는 크 다 . AA 급 이 라는 건 명실상부 한 우량 기업 을 뜻 하 기 때문 이 다 . LG 상사 의 재무 구조 가 좋 아 지 고 있 다는 데 는 별다른 이견 이 없 다 . 시장 참여 자 들 이 문제삼 는 건 조정 시점 과 그 근거 다 . 작년 결산 실적 이 확정 되 지 않 았 는데 도 신용 등급 을 올린 것 을 이해 하 기 어렵 다는 반응 이 많 다 . 신용 평가 사 가 공통 적 인 조정 근거 로 내세운 해외 자원 개발 사업 의 실적 전망 에 도 고개 를 갸웃거린다 . 해외 자원 개발 사업 은 실적 변동 성 이 크 고 불 확실 성 이 높 다 . 그런데 도 위험 요인 에 대한 평가 는 뒤로한 채 이익 확대 가능 성 에 만 초점 을 맞췄 다는 지적 이 다 . 신용 평가 사 가 서둘러 신용 등급 을 올린 이유 는 따로 있 다 . 기업 으로선 회사채 발행 전 에 신용 등급 이 올라야 조달 비용 을 낮출 수 있 어서다 . LG 상사 만 의 문제 가 아니 다 . 회사채 발행 시점 에 맞춰 기업 들 이 암묵 적 으로 신용 평가 사 에 압력 을 행사 하 고 , 신용 평가 사 는 그 에 맞춰 신용 등급 을 올려 준다는 얘기 가 끊이 지 않 아 왔 다 . 신용 평가 사 가 오래 고민 하 고 신용 등급 상향 조정 시점 을 결정 한 게 아니 다 보 니 궁색 한 논리 가 제시 되 는 경우 가 많 다 . ‘ 그룹 의 지원 가능 성 ’ 이나 ‘ 사업 경쟁력 이 강화 될 것 ’ 이 라는 게 단골 메뉴 다 . 2008 년 글로벌 금융 위기 당시 신용 평가 사 들 은 과감 한 조정 으로 신용 등급 의 거품 을 뺄 기회 를 스스로 놓쳤 다 . 오히려 위기 가 완화 되 는 과정 에서 상향 조정 을 남발 했 다 . 신용 등급 을 올리 는 건 쉽 지만 , 내리 는 건 어렵 다 . 기업 의 반발 뿐 아니 라 자본 시장 에 미치 는 영향 도 무시 할 수 없 다 . 그래서 신용 등급 상향 조정 은 더욱 신중 해야 한다 . 기업 이 수수료 를 부담 한다는 이유 만 으로 신용 등급 상향 조정 을 남발 하 는 건 곤란 하 다 . 금융 당국 이 추진 중 인 ‘ 신용 평가 시장 선진 화 ’ 도 신용 평가 사 의 자정 노력 없이 는 공염불 에 그칠 가능 성 이 높 다 . 시장 의 공감 을 얻 지 못하 는 평가 가 반복 되 면 신용 등급 의 신뢰 성 은 떨어진다 . 신용 등급 의 가치 는 신용 평가 사 스스로 지켜야 한다 . 김은정 증권 부 기자 kej @ hankyung . com ▶ 정가 은 , 출장 마사지 男 집 으로 불러서 는 … 파문 ▶ 女 고생 학교 앞 모텔 에 들어가 하 는 말 이 … ▶ NRG ' 노유민 ' 커피 전문점 오픈 6 개월 만 에 ▶ 임윤택 꾀병 몰아간 ' 일 베 ' 의 실체 가 … 깜짝 ▶ 소유진 남편 , 700 억 매출 이젠 어쩌 나 ? ' 쇼크 '[ 한국 경제 구독 신청 ] [ 온라인 기사 구매 ] [ 한국 경제 모바일 서비스 ] ⓒ < 성공 을 부르 는 습관 > 한국 경제 신문 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >