수익 률 곡선 평탄 화 의 원인 으론 제일 먼저 장기 국채 금리 의 비 정상 적 인 하락 이 꼽힌다 . 세계 각국 의 연기금 투자 수요 가 증가 하 는 상황 에서 독일 , 일본 등 에 비해 월등히 금리 가 높 은 미 국채 장기 물 에 대한 수요 가 많 다는 것 이 다 . 리사 샬렛 모건 스탠리 투자 및 포트폴리오 전략가 는 “ 미국 장기 국채 에 대한 거대 한 수요 가 이어지 고 있 다 ” 며 “ 이런 흐름 이 10 년 물 국채 수익 률 을 비 정상 적 으로 낮춰 수익 률 곡선 의 의미 를 왜곡 하 고 있 다 ” 고 말 했 다 .