[ ` 월 街 전설 ` 의 폭락 장 투자 레슨 ] ` 가치 투자 의 아버지 ` 존 템플턴 , ` 오 마하 의 현인 ` 워런 버핏 , ` 마젤란 펀드 의 신화 ` 피터 린치 ' 가치 투자 의 아버지 ' 존 템플턴 모두 가 낙담 할 때 사 야 큰 보상 따른다 ' 오 마하 의 현인 ' 워런 버핏 좋 은 기업 사 서 , 제값 받 을 때 까지 기다려라 ' 마젤란 펀드 의 신화 ' 피터 린치 대중 과 함께 가 지 않 는 , 역발상 투자 가 해답 이 다 요즘 세계 증시 는 1929 ~ 32 년 세계 대 공황 을 연상 케 한다 . 2 년 10 개월 간 지속 된 대 공황 시절 미국 S & P ( 스탠더드 앤드 푸 어스 ) 500 지수 는 80 % 이상 급락 했 다 . 지난주 미 다우 지수 는 하루 에 만 수백 포인트 씩 급락 , 4 년 만 에 10 , 000 선 이 붕괴 되 며 지난해 10 월 고점 대비 40 % 가량 하락 했 다 . 중국 은 1 년 만 에 , 러시아 는 불과 5 개월 만 에 고점 대비 60 % 넘 게 추락 했 다 . 이 들 국가 뿐 아니 다 . 한국 일본 대만 인도 독일 프랑스 브라질 할 것 없이 지구 를 돌아가 며 전 세계 주식 시장 이 ' 패닉 ' 의 공포 로 떨 어야 했 다 . 미국 증시 는 대 공황 외 에 도 2 차 세계 대전 ( 1930 년 대 ) , 1 차 오 일 쇼크 ( 1970 년 대 ) , 블랙 먼데이 ( 1987 년 ) , 롱 텀 캐피털 매니지먼트 사태 ( 1998 년 ) , IT ( 정보 기술 ) 버블 붕괴 ( 2000 년 ) 등 에 이르 기 까지 수차례 위기 를 겪 어 왔 다 . 난세 에 영웅 이 나타난다고 했 던가 . 이 처럼 시장 이 요동치 고 난 후 에 는 위기 를 기회 로 삼 은 투자 의 대가 들 이 등장 해 주목 을 끌 기 도 했 다 . 1920 년 대 청년 존 템플턴 은 1939 년 제 2 차 세계 대전 을 기회 로 활용 했 다 . 세계 전쟁 이 터졌 다는 소식 을 듣 고 는 1 달러 이하 로 거래 되 는 모든 종목 을 100 달러 어치 씩 사들였 다 . 직장 상사 로부터 돈 을 빌려 104 개 종목 에 1 만 달러 를 투자 했 다 . 전쟁 이 엄청난 수요 를 창출 해 불황 해 빠진 미국 경제 를 건져 낼 수 있 을 것 이 라는 확신 이 든 때문 이 다 . 4 년 뒤 그 가 산 주식 가치 는 4 배 로 불어났 고 그 는 이 자금 으로 세계 적 인 투자 회사 인 템플턴 의 모태 가 된 투자자 문사 를 설립 했 다 . 템플턴 은 " 다른 사람 들 이 낙담 해서 주식 을 팔 때 사고 , 다른 사람 들 이 탐욕 스럽 게 주식 을 사 기 위해 달려들 때 팔 아야 뒷날 큰 보상 이 뒤따른다 " 고 했 다 . 그 는 " 주식 을 팔 아야 할 때 는 대폭 락 이 있 기 이전 이 지 그 다음 이 아니 다 " 라며 " 패닉 에 빠지 지 말 것 " 을 주문 했 다 . 오 마하 의 현인 워런 버핏 은 ' 좋 은 기업 의 가치 가 크 게 하 락할 때 매수 해 시장 에서 제값 을 받 을 때 까지 기다린다 ' 는 아주 간단 한 원칙 을 꾸준히 지켜왔 다 . 1990 년 대 후반 IT 버블 을 타 고 1 년 만 에 주가 가 10 배 나 뛰 는 상황 에서 그 는 실리콘밸리 의 주식 을 거들떠 보 지 도 않 았 다 . 월가 의 거의 모든 투자 전략가 와 분석가 들 은 이런 버핏 을 시대 의 변화 를 읽 지 못하 는 완고 한 투자자 로 취급 했 지만 얼마 지나 지 않 아 IT 버블 이 꺼지 면서 결국 버핏 이 맞 았 다는 것 이 입증 됐 다 . 이 에 앞서 버핏 은 1973 년 1 차 오 일 쇼크 와 1987 년 의 블랙 먼데이 ( 10 월 19 일 22 % 폭락 ) 를 거치 면서 과감 한 투자 로 세간 의 주목 을 받 았 다 . 1972 년 활황 장 에서 투자 를 중단 한 버핏 은 1973 년 시장 이 폭락 하 자 워싱턴 포스트 주식 170 만주 를 1100 만 달러 에 사모아 지난해 말 14 억 달러 로 117 배 나 불렸 다 . 또 블랙 먼데 이 직후 인 1988 년 부터 1994 년 까지 7 년 간 사들인 코카 콜라 주식 의 가치 는 13 억 달러 에서 지난해 말 120 억 달러 로 늘어났 다 . 피터 린치 는 월스트리트 역사 상 가장 성공 한 펀드 매니저 이 자 마젤란 펀드 를 세계 최대 뮤추얼 펀드 로 키워 낸 ' 월가 의 영웅 ' 이 란 찬사 를 받 고 있 다 . 1977 년 마젤란 펀드 의 운용 을 처음 으로 맡 은 그 는 1982 년 경기 침체 로 자동차 판매 가 급감 하 고 시장 이 곤두박질치 는 가운데 크라이슬러 주식 을 사 모으 기 시작 했 다 . 이 주식 은 파산 가능 성 까지 제기 되 면서 주당 2 달러 에 거래 되 고 있 었 다 . 전문가 들 은 린치 를 " 미쳤 다 " 고 몰아세웠 지만 그 는 ' 누구 에게 나 죽음 이 찾아온다는 것 과 같이 확실 한 명제 는 바로 미국인 들 이 자동차 를 사 야 한다는 것 ' 이라고 생각 했 다 . 1981 년 1 억 달러 였 던 펀드 자산 은 펀드 내 가장 많 은 비중 을 차지 한 크라이슬러 덕분 에 1983 년 말 16 억 달러 로 불어났 다 . 린치 역시 대중 과 따로 가 는 ' 역발상 투자 ' 를 한 셈 이 다 . 전문가 들 은 남 들 이 다 하 는 대로 하 면 절대로 돈 을 벌 수 없 다고 얘기 한다 . 정영완 삼성증권 투자 전략 담당 은 " 역사 적 으로 보 면 대 공황 이후 미국 시장 에서 ' 절대 투자 를 하 면 안 되 는 이유 ' 는 늘 있 어 왔 다 " 며 " 위기 를 기회 로 생각 하 고 투자 하 기 위해서 는 대단 한 용기 와 배짱 이 필요 하 다 " 고 말 했 다 . 이상건 미래 에 셋 투자 교육 연구소 이사 는 " 자본주의 200 년 역사 중 가장 참혹 한 시기 의 주가 조정기 도 3 년 을 넘 지 않 았 다는 걸 곰곰이 곱씹 어 볼 필요 가 있 다 " 고 말 했 다 . 이 에 앞서 자신 이 주식 투자 에 적합 한가 를 우선 따져 봐야 한다는 지적 이 다 . 정의석 굿모닝 신한 증권 투자 전략 부장 은 " 주식 과 자신 과 의 궁합 부터 맞춰 보 라 " 며 " 시세 변동 을 견딜 수 없 는 사람 은 투자 를 안 하 는 게 맞 다 " 고 주장 했 다 . 그 는 " 지금 은 상당히 고통 스러운 시간 이 될 수 있 다 " 며 " 인내 와 시간 에 대한 투자 가 가능 한 사람 에게 만 기회 일 수 있 다 " 고 덧붙였 다 . 서정환 기자 출처 : 한국 경제