■ 미디어 플렉스 미디어 플렉스 는 영화 제작 · 투자 · 배급 · 상영 부문 을 수직 적 으로 통합 한 한국 의 대표 적 인 영화 기업 이 다 . 핵심 사업 은 ‘ 쇼박스 ’ 라는 브랜드 를 사용 하 는 투자 · 배급 사업 으로 관객 수 기준 시장 점유 율 이 23 % 수준 이 며 CJ 엔터 테 인 먼 트 와 1 위 , 2 위 를 다투 는 상황 이 다 . 제작 과 상영 은 각각 자회사 모션 101 ( 80 % 지분 ) , 메가 박스 ( 53 . 9 % 지분 ) 를 통해 간접 적 으로 참여 하 고 있 는 데 제작 은 아직 걸음마 수준 이 다 . 메 가 박스 극장 사업 은 시장 점유 율 11 % 수준 으로 CGV 와 롯데시네마 에 이 어 3 위 수준 이 다 . 미디어 플렉스 주가 는 지난해 7 월 7 월 2 만 4000 원 공 모가 로 상장 된 이후 , 1 만 5000 원 수준 까지 하락 하 는 약세 를 보였 다가 최근 소폭 반등 하 고 있 는 상황 이 다 . 지난해 하반기 부터 시작 된 한국 영화 침체 에 따른 실적 부진 과 심형래 감독 의 ‘ 디워 ’ 상영 지연 에 따른 실망 매물 이 주된 원인 이 었 다 . 하지만 현재 주가 는 과 매도 상황 으로 평가 되 며 자회사 메가 박스 가치 가 900 억 원 , 쇼박스 의 영업 가치 를 400 억 원 으로 고려 할 때 최소 2 만 원 수준 까지 는 충분히 상승 여력 이 있 어 보인다 . 중요 한 것 은 앞 으로 미디어 플렉스 의 수익 성 이 한 단계 도약 하 고 기업 가치 가 재 평가 되 기 위해서 는 당면 과제 를 성공 적 으로 극복 해야 한다는 점 이 다 . 즉 , △ 한국 영화 의 침체기 극복 △ 해외 시장 으로 진출 △ 2 차 판권 주문 형 비디오 ( VOD ) 신규 수익 원 창출 등 이 대표 적 인 해결 과제 다 . 한국 영화 선도 기업 으로 최근 의 한국 영화 침체기 를 어떻게 극복 할지 , 국내 처음 으로 미국 시장 직접 배급 을 시도 하 는 ‘ 디워 ’ 의 미국 시장 에서 흥행 성적 이 어떨지 , 인터넷 프로토콜 텔레비전 ( IPTV ) , 디지털 케이블 시대 가 도래 하 면서 VOD 시장 이 새로운 수익 원 이 부상 할 지 등 이 이 회사 를 바라보 는 관전 포인트 다 . / 미래 에 셋 증권 최영석 연구 위원 ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지