중국 정부 가 드디어 주식 시장 방어 에 나섰 다 . 비유 통주 장내 매각 제한 조치 와 함께 주식 거래세 인상 을 다시 원점 인 0 . 1 % 로 회복 하 기 로 했 다 . 이 는 주식 매매 에 직접 적 인 영향 을 미치 는 비용 의 감소 효과 가 있 으므로 증시 에 는 분명 호재 다 . 실제로 주 중반 기관 투자가 들 이 금융 주 를 위시 한 업종 대표 주 에 대해 저 가 매수 에 들어가 고 정부 의 주식 시장 진작 책 발표 로 더 해 지 면서 강한 반등세 가 이어지 고 있 다 . 이 는 올림픽 을 앞둔 중국 정부 가 더 이상 주식 시장 의 하락 을 방조 하 지 않 겠 다는 강한 의지 를 표명 한 것 으로 분석 된다 . 하지만 현재 중국 증시 의 근원 적 인 문제 는 정부 의 시장 에 대한 지지 만 으로 는 해결 될 수 없 는 거시 경제 상황 , 특히 과잉 유동 성 과 물가 에 대한 우려 가 해소 돼야만 한다 . 긴축 기조 가 완화 됨 과 동시 에 기업 실적 둔화 에 대한 우려 가 미국 서브 프라임 위기 와 국내 폭설 과 춘절 등 계절 적 요인 에 의한 일시 적 인 현상 이 라는 것 이 확인 되 고 이 에 대한 신뢰 가 회복 돼야만 추세 적 전환 이 가능 하 다는 점 에서 이번 정부 주도 의 정책 적 반 등장 은 한계 가 있 을 것 으로 판단 된다 . 그럼에도 불구 하 고 지수 3000 포인트 이하 에 대한 지지력 은 매우 강해 졌으며 추가 하락 에 대한 우려 도 상당 부분 해소 됐 다는 점 에서 중국 증시 는 매물 소화 과정 을 이 어 가 면서 3800 포인트 선 까지 의 반 등 가능 성 은 매우 높 다고 판단 된다 . 하지만 4000 pt 이상 의 상승 을 위해서 는 추가 적 인 정책 적 지지 , QFII 에 대한 투자 한도 확대 등 시장 내부 수급 개선 이 선행 돼야 하 고 4500 포인트 이상 의 추세 적 반 등 전환 을 위해서 는 여전히 시간 이 필요 하 다 . 특히 2 분기 이후 , 성공 적 인 올림픽 개최 이후 에 중국 상장 기업 들 의 이익 성장 에 대한 신뢰 회복 이 있 어야 만 가능 할 것 으로 판단 된다 . 결론 적 으로 현 시점 에서 는 추격 매수 보다 는 차익 매물 출회 시 저점 분할 매수 를 통한 신중 한 접근 이 필요 하 다 . 시장 외 적 요인 이 아닌 시장 의 근원 적 요인 인 기업 의 실적 성장 성 에 대한 확신 과정 과 신규 계좌 개설 수 증가 , 거래량 증가 , 주도 주 및 매수 주도 세력 의 등장 등 수급 적 상황 에 대한 확인 이 된 이후 에 적극 적 으로 대응 할 것 을 권고 한다 . ( 한 화증 권 상하 이사무 소장 ) - ' 대중 종합 경제 지 ' Copyrights ⓒ 헤럴드 경제 & heraldbiz . com , 무단 전재 및 재 배포 금지 -