일례 로 2008 년 금융 위기 당시 코스피 가 40 . 7 % 급락 했 는데 개인 투자자 들 이 사들인 종목 은 주가 가 평균 61 . 7 % 떨어졌 다 . 같 은 해 기관 과 외국인 이 선택 한 종목 은 각각 평균 41 . 4 %, 21 . 2 % 하락 하 는 데 그쳤 다 . 이듬해 인 2009 년 코스피 는 49 . 7 % 급등 했 는데 기관 과 외국인 이 각각 71 . 4 %, 89 . 9 % 수익 률 을 낸 반면 개인 의 수익 률 은 40 . 6 % 에 불과 했 다 . 시장 이 떨어질 때 는 누구 보다 도 더 큰 손해 를 보 고 시장 이 오를 때 는 지수 조차 못 따라가 는 상황 이 계속 반복 됐 다 . 홍춘 옥 키움증권 투자 전략 팀장 은 ' 전업 투자자 가 아닌 이상 개인 들 은 기관 이나 외국인 에 비해 기업 정보 와 분석 능력 이 열위 에 있 는 건 어쩔 수 없 다 ' 고 말 했 다 .