◆ 저자 소개 : Jesse Livemore . .. ( 1877 년 ~ 1940 년 11 월 28 일 사망 . 63 세 ) 15 세 때 단돈 5 달러 로 주식 투자 를 시작 , 세 차례 의 파산 을 했 지만 , 재기 에 성공 . 주식 투자 이외 다른 직업 을 가져본 적 없 음 . 1929 년 에 1 억 달러 ( 현재 가치 20 억 달러 ) 를 벌 어 월스트리트 의 거물 이 되 었 다 . ◆ 주요 단어 : - 인내심 - 추세 ( Trend ) - 전환 신호 ( Pivotal Point . 횡보 . 매수 ) - 위험 신호 ( 매도 ) - 쉬 는 것 도 투자 - 시험 전략 과 피라미 딩 전략 ( Probing and pyramiding strategies ) [ 분할 매수 와 손절매 의 혼합 ] - ' 손실 은 짧 게 수익 은 길 게 ' - 손실 의 평준 화 ( 금지 ) [ 우리 말 로 는 , 물타기 임 . ] - 주가 행위 의 해석 - 정확 한 시기 ◆ 주요 기법 정리 : * 시장 의 핵심 ( Market Key ) 기법 : 선도 업종 에 속한 대표 적 인 두 종목 의 주가 를 연관 시켜 분석 함 으로써 해당 주식 의 진정 한 추세 형성 의 여부 를 판단 함 으로써 매매 에 적용 하 고자 한 기법 이 었 다 . ◆ 주요 문장 발췌 : * ' 내 가 해 줄 수 있 는 일 은 단지 도로 에 빛 을 비춰 주 는 것 이 며 만일 나 의 이러 한 안내 를 사용 함 으로써 당신 이 주식 시장 에서 자신 이 투입 한 돈 보다 더 많 은 돈 을 벌 수 있 다면 , 나 는 매우 행복 할 것 이 다 . '................. 그 의 저서 에서 쓴 글 . ....... * 자신 이 저지른 실수 에 대해 모든 책임 을 자신 이 지려 는 태도 를 보여 주 었 다 . 대개 손실 을 입 을 경우 , 시장 상황 이나 외부 환경 으로 탓 하 며 책임 회피 를 하 는 것 과 달랐 다 . 시장 을 분석 하 듯이 자신 을 분석 했 고 , 반복 적 인 실수 는 인간 의 심리 에 기인 한다고 보 고 심리학 을 공부 했 다 . 주식 시장 은 자 로 잰 듯 한 과학 적 이론 이 들 어 맞 는 곳 이 아니 며 인간 의 심리 에 의해 커다란 영향 을 받 고 있 다는 점 을 반증 한다 . [ p . 300 ] * 주식 투자 도 사업 에 비유 한다 . 투자 전략 을 세울 때 , 기업 이 해외 / 국내 경기 , 환율 / 금리 . 이해 당사자 등 고려 하 듯 시장 전체 를 보 고 해당 국면 을 이해 하 고 대책 을 세워야 만 하 며 , 투자 자금 도 기업 의 활동 과 마찬가지 로 적재적소 에 분배 되 고 관리 되 어야 만 좋 은 성과 를 얻 을 수 있 고 , 투자자 에게 현금 은 기업 의 재고 와 같 아서 항상 확보 해 두 어야 만 실질 적 인 수익 으로 연결 시킬 수 있 고 , 기업 의 활동 이 원활 하 게 작동 한다 . 기업 을 할 때 시장 상황 을 연구 하 고 , 직원 들 이나 외부 컨설팅 업체 의 의견 을 수렴 하 되 , 결정 은 최고 경영자 가 내리 듯이 , 주식 투자자 는 항상 자신 이 결정 을 내리 고 , 그 결과 에 대한 책임 도 본인 이 져야 한다 . 기업 의 경영자 가 영위 하 는 사업 분야 에 정통 해야 하 듯이 , 주식 투자자 도 주식 시장 과 작동 원리 에 대해 정통 해야 만 하 는 것 이 다 . [ p . 298 ] * 주식 시장 에서 의 성공 은 단기 매매 보다 는 자신 만 의 전략 과 원칙 을 지니 고 추세 에 순응 할 때 만 이 가능 한 것 이 다 . 그렇 게 하 기 위해서 는 , 인내심 이 필요 하 며 , 이 덕목 은 투자 스타일 과 상관 없이 모든 성공 한 투자자 들 이 공통 적 으로 지적 하 는 성공 의 요소 이 기 도 하 다 . [ p . 295 ] * 매매 일지 를 작성 . ....... 자신 이 거래 에 진입 할 당시 의 주식 차트 와 그 이유 등 이 반드시 기록 되 어야 한다 . 거래 를 마친 후 에 도 차트 와 함께 거래 를 청산 한 이유 를 기록 해 두 도록 함 으로써 나중 에 분석 을 통해 교정 할 수 있 도록 하 라고 권한다 . 작성 함 으로써 얻 을 수 있 는 이점 은 , 자신 을 객관적으로 분석 할 수 있 다는 점 이 다 . 자신 의 매매 기록 을 바탕 으로 자신 의 강점 과 약점 을 분석 했 고 , 매 거래 로 인해 그 가 입 은 이익 과 손실 을 기록 했 다 . 이렇게 함 으로써 그 는 시장 에서 효과 가 있 는 매매 기법 이 무엇 인지 발견 해 낼 수 있 었 으며 또 한 자신 을 지속 적 으로 관리 해 나갈 수 있 었 던 것 이 다 . [ p . 291 ] * 인간 이 지니 는 감정 적 약점 을 보완 하 기 위해서 그 가 취한 조치 는 , 실패 의 원인 을 타인 에게 돌리 지 않 고 자기 자신 에게 서 찾 는 것 이 었 다 . 그 는 끊임없 는 반복 적 연습 을 통해 주식 시장 에서 자신 의 행동 을 사전 에 분석 하 고 계획 하 는 준비 과정 을 거친 판단 을 신뢰 하 는 것 이 무엇 보다 중요 하 다고 생각 했 다 . 또 전략 을 실행 에 옮기 고 주가 의 추이 에 따라 대응 하 는 모든 과정 을 거의 본능 적 으로 할 수 있 도록 자신 을 ' 단련 ' 시키 고자 했 다 . 엄격 한 자기 관리 를 통해 밤 10 시 에 취침 . 오전 6 시 에 기상 . 하 였 고 , 생활 관리 자체 가 최고 의 성과 를 이룰 수 있 는 훈련 의 과정 이 였 다 . [ p . 290 ] * 소위 ' 비밀 정보 ' 는 그 시기 를 막론 하 고 언제나 주식 시장 에 있 다 . 허나 , ' 비밀 정보 ' 는 극히 위험 하 며 손실 을 입 게 만드 는 가장 큰 이유 중 의 하나 다 . 비밀 정보 에 대한 그 의 생각 은 , ' 가치 를 창출 할 수 있 는 정보 는 자신 들 이 매수 가능 한 모든 물량 을 매집 하 기 전 까지 는 일반인 들 에게 알려 지 지 않 는다 . ' 라고 했 던 그 의 말 을 통해 잘 알 수 있 다 . [ p . 289 ] * 성공 적 인 투자자 의 정신 적 특징 1 관찰력 ; 시장 의 움직임 과 객관 적 사실 들 을 감정 을 개입 시키 지 않 고 정확 하 게 살필 수 있 어야 만 한다 . 2 수학 적 계산 능력 ; 항상 확률 적 으로 발생 가능 성 이 높 은 쪽 으로 투자 해야 만 하 며 , 막연 한 기대감 에 의존 한 요행수 를 바 라지 말 아야 한다 . ( 확률 적 으로 가능 성 이 낮 은 일 들 이 예외 적 으로 발생 하 기 도 하 는데 , 실제 발생 시 신속 하 게 대처 해야 한다 . ) 3 경험 ; 경험 을 쌓 아야 만 하 며 , 완전히 자신 의 것 으로 만들 기 전 까지 는 실패 를 거듭 해야 만 했 다 . 4 기억력 ; 자신 이 관찰 했 던 일 을 기억 할 수 있 어야 만 유사 한 사건 이 발생 했 을 때 자신 의 경험 을 통해 수익 을 올릴 수 있 다 . ※ 주식 투자자 는 의사 다 . 다양 한 지식 을 습득 하 고 교육 을 받 았 다 하 더라도 실제로 환자 를 진찰 하 고 치료 하 는 경험 을 쌓 아야 만 유능 해진다 . ※ ' 금융 시장 의 기억력 은 30 년 ' - 한 세대 가 지나 면 과거 의 일 로 치부 해 버리 고 , 과거 의 사람 들 이 저지른 잘못 된 오류 에 빠지 지 않 을 것 이 라고 투자자 들 이 생각 하 기 때문 에 비록 똑같 은 모습 은 아니 더라도 과거 와 비슷 한 일 들 이 유사 한 패턴 으로 주식 시장 에서 는 반복 적 으로 나타난다 . ' 오늘 일어났 던 일 은 과거 에 일어났 던 일 이 며 , 미래 에 일어날 일 이 기 도 하 다 . ' 라는 말 을 남김 . [ p . 287 ] * 네 가지 감정 : 무지 ( 無知 ) 희망 ( 希望 ) 탐욕 ( 貪慾 ) 공포 ( 恐怖 ) 1 무지 ; 평생 배워가 는 학생 이 어야 한다 . 멍청이 나 정신 적 으로 게 으 런 사람 들 을 위한 게임 이 아니 다는 것 이 그 의 지론 이 었 다 . 2 희망 ; 주식 시장 에서 손실 을 낳 은 가장 큰 원인 . 희망 으로 손절매 를 하 지 못하 며 , ' 비 자발 적 투자자 ' 가 되 어 커다란 고통 을 당한다 . 3 탐욕 ; 주가 는 누구 도 알 수 없 다 . 하지만 탐욕 으로 천정 에서 팔 고 바닥 에서 매수 하 려 하 며 , 이 로 인해 지불 하 는 대가 는 엄청나 다 . 4 공포 ; 인간 은 미래 에 대해 알 지 못할 때 두려움 을 느낀다 . 주가 가 하 락할 때 는 악재 로 작용 하 지 않 던 소식 도 시장 참여 자 들 이 불안감 을 느끼 게 되 면 커 다른 악재 로 받 아 들여 주가 는 종종 폭락 을 하 게 된다 . * 바다 는 시장 처럼 항상 변화 하 고 있 었 다 . 미풍 조차 없 는 고요 한 날 이 있 는가 하 면 거대 한 파도 가 이 는 날 도 있 었 다 . 어떤 일 이 벌어질 지 아무 도 알 수 없 었 으며 역풍 에 맞서 서 도 안 되 었 다 . 하지만 바다 는 인간 을 위협 하 기 위해 폭풍 을 일으키 거나 해류 를 바꾸 지 는 않 는다 . 시장 도 바다 와 마찬가지 로 투자자 들 을 위기 에 몰 아 넣 기 위해 폭락 하 거나 투자 자 들 을 돌보 기 위해 인위 적 으로 움직이 지 는 않 는다 . 바다 에서 살아남 기 위해서 는 순응 해야 만 하 며 , 고집 을 피워서 는 안 된다 . 이 는 주식 시장 에서 도 동일 하 게 적용 된다 . [ p . 280 ] * 리버모어 는 주식 투자 를 사업 의 관점 에서 바라보 았 으며 , 자신 의 일 을 1 인 사업체 , 즉 개인 사업 을 하 는 것 으로 생각 했 다 . 따라서 , 사업 의 관점 에서 수익 의 전부 를 재투자 하 는 것 은 바람직 한 일 이 결코 아니 었 다 . 진정한 주식 시장 에서 번 돈 은 주식 계좌 에서 인출 한 돈 이 라는 점 을 명심 하 자 . 주식 시장 에 남 아 있 는 돈 은 결코 자신 이 벌 어 들인 수익 이 아니 다 . [ p . 276 ] * 손절매 의 기준 은 전체 자산 의 2 % 정도 가 적당 하 다고 평가 한다 . 만약 총 자산 3 천만 원 인 투자자 가 한 번 의 거래 에서 입 을 수 있 는 손실 한도 를 총 자산 의 2 %( 60 만 ) 이내 로 제한 하 고 싶 다 고 가정 한다면 , 3 종목 에 분산 투자 할 경우 에 는 6 %, 네 종목 의 경우 에 는 8 %, 다섯 종목 의 경우 에 는 10 % 의 손절매 원칙 을 따르 면 될 것 이 다 . 만일 , 총 자산 3 천만 원 인데 , 한 번 에 8 백만 원 을 투자 한다고 했 을 때 , 투자자 가 잃 을 수 있 는 손실 은 60 만 원 이 므로 , 주가 가 7 . 5 %( 60 만 / 8 백만 ) 하락 할 경우 손절매 를 행하 면 된다 . [ p . 273 ] * 우리 는 알 수 없 는 미래 에 불안감 을 느끼 며 리스크 를 감소 시키 기 위해 보험 에 가입 한다 . 주식 투자 는 바로 손절매 를 의 미 한다 . 거래 를 하 기 전 에 계획 이 있 어야 하 지만 , 소규모 금액 으로 자신 의 판단 에 대해 검증 을 한다 . 자신 의 판단 이 옳 았 을 때 에 는 계획 에 따라 실천 에 옮기 지만 , 손실 을 입 었 을 때 에 는 자신 의 판단 이 틀린 것 을 인정 하 고 손실 을 받 아 들인 다 . 그래야 만 기회 가 왔 을 때 확실히 수익 을 얻 을 수 있 다 . 손실 은 짧 게 수익 은 길 게 가져 갈 수 있 었 으며 , 충동 적 매매 도 자제 할 수 있 었 다 . [ p . 270 ] * 투자자 자신 은 장군 이 고 현금 자산 은 병사 다 . 장수 가 무능 하 면 아무리 병사 가 많 아도 사상자 만 늘어날 뿐 이 다 . 주식 투자자 에게 현금 은 사업 의 재고 자산 과 같 다 . 기업가 의 경우 항상 재고 자산 을 확보 하 고 있 어야 매출 을 일으킬 수 있 듯이 , 투자자 는 현금 을 보유 하 고 있 어야 만 필요 한 시점 에 거래 에 나설 수 있 기 때문 이 다 . 또한 , 실제 직접 돈 을 만져 봄 으로써 현금 이 의미 하 는 것 을 몸 으로 느끼 고자 했 다 . 계좌 에서 완전히 인출 했 을 때 에 만 비로소 그 돈 은 자신 의 돈 이 된다고 생각 했 다 . [ p . 267 ] * 쉬 는 것 도 투자 다 . 휴가 는 단순히 즐기 는 시간 이 아니 라 또 하나 의 투자 전략 이 었 다 . 그 는 휴가 를 통하 여 훨씬 더 전략 적 인 관점 에서 시장 에 접근 할 수 있 는 기회 를 발견 할 수 있 었 다 . 시장 에서 한발 떨어져 있 을 때 시장 의 흐름 을 객관 적 으로 살펴 볼 수 있 었 고 , 시장 의 추세 를 더욱 더 명확 하 게 읽 을 수 있 었 던 것 이 다 . [ p . 265 ] * 시장 은 유기 적 인 생명체 이 고 , 설명 이 어려운 일 들 이 일어나 곤 하 는 곳 이 다 . 주식 시장 에서 오랫동안 살 아 남 기 위해서 는 자신 만 의 매매 기법 과 함께 건전 한 자금 관리 원칙 이 반드시 필요 하 다 . 자금 관리 원칙 을 지키 지 않 는다면 , 한 번 의 실수 로 모든 것 을 잃 을 수 도 있 는 것 이 주식 시장 이 다 . *** 전환 신호 ( Pivot Points ) 의 활용 1 이 중바닥 ( Double Bottom ) : W 모양 의 이 중바닥 형 . 두 번 째 저점 이 첫 번 째 저점 보다 높 거나 낮 더라도 1 ~ 2 일 안 에 회복 해야 함 . 2 박스 권 의 돌파 : 장기간 에 걸친 횡보 후 기존 의 박스 권 을 이탈 하 는 경우 . 3 수렴 후 돌파 : 시세 를 분출 한 후 휴식 기간 을 거친 주가 가 기존 의 추세 를 강화 하 는 과정 을 의미 . 4 특정 가격대 의 돌파 : 100 달러 , 200 달러 , 300 달러 등 심리 적 저항 가격 을 돌파 할 때 매매 활용 . ( 우리나라 는 만 원 단 위 ? ) ( 이런 경우 라도 , 시장 이 자신 이 생각 한 움직임 과 다른 움직임 을 보일 때 는 신속 하 게 자신 의 견해 를 수정 하 고 손 실 을 받아들이 는 것 이 였 다 . ) 5 손잡이 달린 컵 ( Cup with Handle ) 모양 : 긴 반원 뒤 조금 만 반원 . - 손잡이 부분 ( 조그만 반원 ) 에서 주가 하락 이 크 지 않 고 , 조정 기간 이 짧 아야 함 . 돌파 와 함께 거래량 증가 가 수반 되 어야 함 . 6 차익 의 실현 과 매도 거래 시 유 의 점 : 매도 하 는 시점 은 , 자신 이 원 하 는 가격 이 아니 라 매도 할 수 있 는 가격 에 이루어져 야 만 한다고 말 한다 . - 시장 의 입장 에서 거래 의 시기 를 조절 하 려 했으며 , 시장 에서 특징 적 인 움직임 이 나타날 경우 에 는 위험 신호 로 받 아 들 이 고 적극 적 으로 보유 물량 의 축소 에 나섰 다 . 그 는 ' 위험 신호 ' 를 가격 의 움직임 과 거래량 과 의 관계 등 에서 찾 으려 했 고 , 가장 주의 를 기울인 것 이 ' 하락 반전형 일봉 ' 이 였 다 . ............. [ 고점 에서 , , , 비석 형 + 십자형 ( 석별 형 ) + 음봉 추가 / 장대 음봉 등 ] - 통상 적 인 주가 흐름 은 , 상승 할 때 는 거래량 이 증가 하 고 조정 국면 에서 는 거래량 이 감소 하 는 모습 을 보이 는데 , 이 경 우 는 , 단기간 에 급락 할 때 거래량 이 증가 하 는 모습 을 나타냈으며 , 이것 을 ' 위험 신호 ' 라고 해석 했 다 . * 전환 신호 는 주가 의 특징 적 인 움직임 을 표현 하 는 말 로 , 매매 의 시점 을 잡 기 위해 사용 했 던 신호 이 다 . 시장 의 속성 중 에서 반전 과 지속 이 라는 두 가지 의 속성 을 이용 해 매매 의 시기 를 결정 하 는 것 을 말 한다 . ( 전환 신호 를 넘어선 매매 는 추격 매수 가 되 므로 그다지 좋 은 성과 를 기록 할 수 없 다고 말 했 다 . ) 자신 이 매매 에 활용 한 기법 이 다른 사람 에게 는 아무런 효과 가 없 을 수 있 다고 말 하 는데 , 이유 는 어떤 기법 도 100 % 옳 을 수 는 없 기 때문 이 다 . 만일 , 주가 가 자신 이 생각 했 던 것 과 다른 움직임 을 보인다면 그것 은 아직 ' 시간 ' 이 무르익 지 않 았 기 때문 이 고 , 따라서 , 그 는 자신 의 포지션 을 정리 했 다 . 이 점 은 ' 예상 ' 보다 는 ' 대응 ' 이 라는 말 과 도 잘 일치 한다 . 아무리 예측 능력 을 가지 고 있 고 시장 을 분석 할 수 있 는 능력 이 있 더라도 항상 시장 의 움직임 을 맞힐 수 는 없 는 것 이 다 . [ p . 247 ] * 주식 시장 에서 의 성공 적 인 거 래는 인내심 을 지니 고 자신 이 원 하 는 시점 , 즉 투자 원칙 에 따라 거래 할 때 가능 하 다고 그 는 역설 한다 . [ p . 237 ] * 시간 요소 란 거래 의 시기 를 의미 하 며 적절 한 시기 에 시장 에 진입 하 거나 빠져 나와야 만 한다는 것 을 의미 한다 . 그 는 인내심 을 가지 고 주식 의 움직임 을 관찰 한 결과 특정 한 가격 패턴 이 나타나 는 것 을 발견 할 수 있 었 다 . 그러 한 패턴 이 나타나 는 시점 의 가격 을 전환 신호 라 부르 고 그 전환 신호 에서 매매 하 고자 했었 다 . 주가 가 어떤 특정 한 패턴 을 나타 내 기 위해서 는 반드시 거쳐야 하 는 진행 과정 이 있 고 , 가격 이 패턴 을 형성 하 기 위해서 는 충족 되 어야 만 하 는 조건 이 있 다 . 그 조건 이 충족 될 경우 에 만 패턴 이 완성 되 므로 해당 시점 에서 그 조건 이 만족 되 어야 만 한다고 생각 했 다 . [ p . 245 ] * 주식 시장 에서 산업 에 대해 연구 하 는 것 은 또 다른 이점 이 있 다 . 그것 은 매번 주식 시장 이 새로운 강세 장 으로 진입 할 때 시장 을 이끄 는 선도주 들 이 있 기 마련 인데 , 이 선도주 들 이 속한 산업 은 바로 직전 강세 장 에서 의 선도 업종 이 아닌 경우 가 많 았 다 . 이것 은 경제 도 살 아 있 는 생명체 처럼 순환 하 기 때문 이 며 , 경제 가 성장 하 는 동력 또한 순환 되 기 때문 이 다 . [ p . 239 ] * 그 는 강세 장 에서 는 시장 을 선도 하 는 업종 과 그 업종 의 대표 적 인 선도 주식 들 을 파악 하 는 것 이 가장 중요 하 다는 점 을 강조 했 다 . 주식 시장 을 이끄 는 선도 업종 과 해당 업종 의 강세 를 이끄 는 대표 주식 들 의 움직임 을 관찰 함 으로써 이 주식 들 의 주가 가 유사 한 움직임 을 보인다는 것 을 발견 했 고 , 이러 한 현상 을 ' 명백 한 집단 화 경향 ' 이라고 불렀 다 . 그 는 이 주식 들 이 유사 한 움직임 을 보이 는 원인 을 해당 산업 의 업 황 이나 향후 전망 이 산업 전체 에 영향 을 미치 기 때문 이 라고 설명 했 다 . [ p . 237 ] * 주식 시장 과 경제 와 의 관계 를 가장 잘 비유 한 말 들 중 하나 가 고무 로 된 목줄 을 한 개 를 데리 고 주인 이 산책 을 가 는 것 으로 비유 한 것 이 다 . 주인 은 경제 상황 이 고 , 개 는 주식 시장 이 다 . 주인 이 가 고자 하 는 방향 으 에서 줄 의 길이 에 따라 차 이 는 있 지만 개 는 주인 의 주변 을 맴돌 며 주인 이 이끄 는 방향 으로 나아간다는 것 이 다 . 대부분 의 경우 주식 시장 은 현실 경제 보다 앞서 움직이 며 이 는 미래 의 경제 상황 에 대한 시장 참여 자 들 의 기대 가 반영 되 기 때문 이 다 . [ p . 236 ] * 리버모어 는 전체 로써 의 주식 시장 의 움직임 을 개별 종목 의 움직임 보다 더 중요 시 했 다 . 왜냐하면 , 시장 에 대항 해서 는 살 아 남 을 수 없 기 때문 이 다 . 주식 시장 에서 는 전체 시장 이 강세 를 나타날 때 는 악재 가 무시 되 고 , 전체 시장 이 약세 를 나타날 때 는 호재 에 둔감 하 다 . 증시 가 활황 일 때 는 어지간 한 악재 는 장중 에 잠시 조정 을 받 고 곧바로 상승세 로 돌아서 기 쉬우며 설령 조정 을 받 는다 고 하 더라도 단시일 내 에 직전 고점 을 돌파 하 기 도 한다 . 반면 에 약 세 장 일 때 는 정부 의 증시 부양책 이나 호재성 재료 가 시장 을 반전 시키 기 는 커녕 오히려 매물 을 불러오 기 도 한다 . * 피라미 딩 전략 네 단계 : ( 항상 돈 을 버 는 방향 으로 자신 의 포지션 규모 를 증가 시켜 나가 는 것 . ) 1 자신 이 매수 할 총수량 을 결정 ( 100 %) : 2 첫 매수 ( 20 %) 후 주가 상승 시 에 만 더 높 은 가격 으로 매수 ( 20 %), 하락 하 거나 지지부진 한 흐름 을 보일 경우 , 작 은 규모 의 손절매 실행 . ( 두 번 째 거래 는 시장 의 방향 에 따라 거래 된 것 이 고 , 자신 의 판단 이 옳 았 다는 걸 증명 한다 . ) 3 후 에 도 주가 가 상승 할 경우 에 만 세 번 째 물량 매수 ( 20 %). : 4 직전 고점 을 돌파 하 는 시점 에서 네 번 째 매수 . : ( 전제 조건 - 세 번 째 매수 후 단기 반 등 에 그칠 수 도 있 고 , 통상 적 인 조정 을 보일 시 매입 단가 까지 하락 할 수 있 음 . 단 , 재 상승세 가 지속 되 고 대량 거래 를 수반 한다면 직전 고점 을 돌파 하 는 시점 에서 나머지 40 % 수량 매입 ) ※ 세 번 째 매수 후 , 잠시 기다리 면서 상황 을 재점검 하 는 이유 는 전체 적 인 흐름 을 살피 기 위함 이 며 , 충동 적 인 매매 를 방지 하 고 가격 과 함께 거래량 을 고려 함 으로써 진정 한 추세 에 편승 할 수 있 게 됨 . ※ 매번 자신 이 매수 가능 한 모든 수량 을 한 번 에 매수 하 는 것 은 어리석 은 일 이 며 , 결코 성공 할 수 없 는 방법 이 기 도 하 다 . [ p . 231 ] * 분할 매수 를 이야기 할 때 , 어떤 투자자 들 은 소위 ' 눌림 목 ' 을 형성 할 때 분할 매수 에 나서 야 한다고 들 한다 . 즉 주가 가 하 락할 때 매수 단가 를 낮추 라는 이야기 다 . 저 가 분할 매수 의 맹점 은 ' 물타기 ' 에 있 다 . 투자자 자신 은 더 낮 은 가격 에 매수 함 으로써 매입 단가 를 낮추 었 기 때문 에 시장 이 반등 할 경우 에 는 수익 이 커진다고 말 한다 . 하지만 시장 이 지속 적 으로 하 락할 경우 손실액 은 급격 하 게 늘어나 며 어느 순간 에 는 자신 은 투기 가 아니 라 투자 를 했 기 때문 에 관계없 다고 생각 하 게 되 고 , 또한 손절매 란 투기 하 는 사람 들 에게 나 필요 한 것 이 지 자신 에게 는 해당 되 지 않 는다고 생각 하 게 된다 . 하지만 대부분 의 이러 한 ' 비 자발 적 투자자 ' 들 은 시장 에서 사라져 버린다 . [ p 229 ] * 거래 하 는 방법 을 모르 는 상태 에서 수백 달러 를 버 는 것 보다 매매 하 는 방법 을 깨우친 뒤 에 수백만 달러 를 버 는 것 이 훨씬 쉽 다 . [ p . 226 ] * 인내심 은 어떤 분야 에서 나 성공 하 기 위한 가장 중요 한 미덕 들 중 에 하나 이 다 . ~~~ 리버모어 에게 인내심 은 두 가지 종류 의 인내심 을 의미 했 다 . 첫 번 째 인내심 은 , 초창기 에 깨달 은 것 으로 , 자신 이 매매 기준 으로 삼 은 시점 까지 매매 에 나서 지 않 는 것 이 었 다 . 두 번 째 인내심 은 강세 장 에 특히 필요 한 것 이 었 다 . 그 가 주식 시장 에서 큰 돈 을 벌 수 있 었 던 것 은 단기 적 인 차익 을 실현 하 려는 욕구 를 억누르 고 주식 시장 의 대세 상승기 에 ' 자신 의 자리 에 꾹 눌러 앉 아 ' 있 었 을 때 였 다 . 그 는 시장 이 진정 으로 추세 를 형성 한다면 이것 은 단기간 에 사라지 지 않 으며 , 따라서 인내심 을 가지 고 추세 가 전환 될 때 까지 , 추세 의 흐름 이 바뀔 때 까지 기다릴 수 있 는 인내심 이 필요 함 을 강조 했 다 . 주식 시장 이 추세 를 형성 하 며 상승 하 더라도 사이 사이 에 쉬 어 가 기 마련 인데 , 이 때 심리 적 으로 흔들리 거나 단기 적 인 수익 에 연연 하 게 되 면 큰 흐름 을 놓치 게 된다는 것 이 다 . 주식 시장 이 추세 를 형성 할 때 시장 에 동참 하 여 온전 한 수익 을 얻 기 위해서 는 시장 의 전체 적 인 흐름 을 파악 하 고 현재 의 시장 국면 을 파악 하 는 것 이 중요 하 다 . [ p . 219 ] * 그 는 주가 가 상승 하 면서 거래량 이 수반 되 는 것 을 긍정 적 으로 해석 했으며 , 이러 한 주가 의 움직임 은 해당 주식 에 대한 수요 가 견고 하 다는 점 을 나타내 기 때문 이 라고 보 았 다 . 그 는 개별 주식 의 거래량 이 변화 하 는 것 을 앞 으로 어떤 일 이 벌 어질 ' 주 의 신호 ' 로 간주 했으며 , 실제로 이런 신호 가 포착 되 면 적극 적 으로 활용 하 고자 했었 다 . [ p . 215 ] 공유 하 기 글 요소