미국 경제 의 경착륙 이 불가피 해 달러화 가치 가 급락 할 수 있 다는 전망 이 나왔 다 . 현대 경제 연구원 은 21 일 내놓 은 ‘ 국제 금융 체제 의 격변 에 대비 할 때 : 브레튼 우즈 체제 의 붕괴 가능 성 진단 ’ 이 라는 보고서 에서 “ 달러화 의 실질 적 가치 를 의미 하 는 교역 가중 달러화 가치 는 2002 년 말 101 . 47 에서 지난해 20 . 58 % 하락 한 80 . 58 을 기록 해 하락세 를 지속 하 고 있 다 ” 면서 “ 미국 은 경상 수지 적자 가 감내 하 기 어려운 수준 인 데 다 주택 경기 하강 으로 경제 의 경착륙 이 불가피 해 달러화 약세 는 장기 화 할 것 ” 이 라고 내 다 봤 다 . 연구원 은 달러화 약세 장기 화 의 원인 으로 미국 의 경상 · 재정 수지 적자 를 지목 하 고 “ 지난해 미국 의 국내 총생산 ( GDP ) 대비 경상 수지 적자 는 이미 경제 가 감내 할 수준 을 넘어선 6 . 6 % 에 달할 것 으로 보이 고 , 재정 수지 적자 도 지난해 3500 억 달러 로 GDP 의 2 . 7 % 나 돼 미국 정부 는 달러화 의 약세 를 방치 할 가능 성 이 높 다 ” 고 분석 했 다 . 연구원 은 달러화 약세 장기 화 의 또 다른 원인 으로 미국 경제 경착륙 을 들 며 “ 미국 주택 시장 은 지난해 하반기 부터 신규 주택 판매량 감소 , 기존 주택 가격 하락 등 전형 적 인 경기 하강 의 조짐 을 보이 고 있 고 , 2004 년 부터 급증 하 기 시작 한 주택 담보 대출 의 만기 가 올해 부터 도래 하 기 시작 해 신용 경색 으로 까지 이어질 우려 가 있 어 미국 경제 의 경착륙 은 불가피 할 것 ” 이 라고 말 했 다 . 국제 금융 시장 에서 이 같 은 달러 약세 현상 이 장기 화 한다면 국제 금융 체제 의 격변 을 가져올 ‘ 달러화 의 위기 ’ 가 발생 할 수 있 다 . 주요 국 중앙은행 들 이 보유 외환 구성 을 현재 의 달러화 에서 엔 화 나 유로 화 로 대체 하 고 , 달러 표시 자산 을 기피 하 는 한편 산유국 들 이 결제 수단 을 유로 화 나 엔 화 로 대체 할 경우 달러화 가 일시 에 폭락 해 기축 통화 의 지위 가 훼손 될 수 있 기 때문 이 다 . 이강은 기자 kelee @ segye . com ⓒ 세계일보 ＆ 세계 닷컴 ( www . segye . com ) , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 세계 닷컴 은 한국 온라인 신문협회 ( www . kona . or . kr ) 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 . >