5 · 29 조치 는 압축성 장이 대 기업 그룹 지배 구조 에 미친 부작용 을 수면 위 로 드러내 기 도 했 다 . 해방 후 자본 부족 에 시달리 던 기업 들 은 사업 성공 으로 번 돈 을 다른 신사업 자회사 에 투입 하 는 방식 으로 사세 를 확장 했 다 . 이 과정 에서 계열사 들 이 서로 주식 을 보유 해 경영 권 방어벽 을 구축 하 는 상호 출자 가 만연 했 다 . 이 같 은 지배 구조 는 소액 주주 등장 과 함께 ‘ 주주 의 이익 보다 오너 일가 의 사익 · 특권 에 자원 을 활용 ’ 하 는 이른바 대리인 문제 ( Agency Problem ) 를 일으키 기 시작 했 다 .