27 일 헤알 화 가치 가 원화 대비 역대 최저 인 헤알 당 271 원 27 전 으로 하락 하 면서 증권사 PB 센터 등 엔 투자자 들 의 항의성 환매 문의 가 이어지 고 있 다 . 브라질 채권 은 비용 등 을 감안 해 대부분 환 헤지 ( 위험 회피 ) 를 하 지 않 는다 . 이 때문 에 연 10 % 의 채권 이자 를 받 더라도 환차손 을 감안 하 면 올 들 어 브라질 채권 투자 수익 률 이 - 17 % 인 것 으로 추정 된다 . 유재흥 얼라이언스 번스틴 자산운용 채권 부문 매니저 는 “ 브라질 국채 의 투자 성과 는 사실상 환율 에 달려 있 다 ” 며 “ 브라질 같 은 신 흥국 의 통화 는 글로벌 금융 시장 움직임 에 따라 변동성 이 크 기 때문 에 브라질 채권 은 이름 만 채권 이 지 ‘ 안전 자산 ’ 으로 보 기 어렵 다 ” 고 말 했 다 .