실험 을 좋아하 는 학자 들 이 간단 한 실험 을 했 다 . 100 만 원 으로 달나라 전자 나 별나라 중공업 중 한 주식 에 몰 빵 을 지르 는 것 보다 달나라 전자 에 50 만 원 , 별나라 중공업 에 50 만 원 을 나누 어 투자 해서 평균 과 분산 을 구해 봤 더니 각각 의 분산 ( 위험 ) 의 크기 보다 나누 어 투자 했 을 경우 분산 의 크기 가 더 작 다는 것 을 알아낸 것 이 다 . 나누 어 투자 하 는 종목 의 숫자 를 더욱더 늘려 보 았 다 . 10 개 , 20 개 … … , 이렇게 늘여서 n 개 로 늘여 보 았 더니 점점 더 분산 은 작아지 는 것 이 었 다 . 분산 이 작 다면 이 는 위험 이 작아지 는 것 이 다 . 그래서 이 에 의구심 을 가진 학자 들 은 분산 이 왜 작아지 는지 를 살펴보 니 , 나누 어 투자 하 는 과정 속 에서 ' 공분산 covariance ' 이 생겨나 전체 분산 의 크기 를 줄여 주 고 있 다는 것 을 발견 했 다 .