1100 원대 진입 원화 값 증시 영향 10 년 간 원화 값 상승기 살펴보 니 弱 달러 서 삼성전자 주가 26 %↑ 삼성전자 - 원화 값 커플링 ` 뚜렷 ` 외국인 본격 귀환 땐 매수 1 순위 실적 바닥 론 솔솔 … 주가 맑음 코스피 가 2200 선 을 넘보 는 와중 에 도 삼성전자 의 주가 상승 률 은 지수 대비 지지부진 했 다 . 그러나 최근 원화 값 상승세 에 따라 삼성전자 가 수급 측면 에서 추가 상승 모 멘 텀 이 나올 수 있 다는 기대 도 나오 고 있 다 . 9 일 원 · 달러 환율 은 1197 원 으로 전일 대비 0 . 27 % 내려 3 월 11 일 이후 처음 으로 1100 원대 에 진입 했 다 . 이날 유가증권 시장 에서 삼성전자 는 전일 대비 1 . 09 % 오른 5 만 5500 원 에 거래 를 마쳤 다 . 9 일 NH 투자 증권 에 따르 면 2011 년 초 부터 이달 4 일 까지 삼성전자 주가 와 원 · 달러 환율 의 상관 관계 를 조사 한 결과 - 0 . 38 로 나왔 다 . 자산 간 상관 계수 크기 가 1 이 면 두 자산 이 완전히 같 은 방향 으로 움직이 는 것 을 뜻 하 며 상관 계수 크기 가 - 1 이 면 두 자산 이 반대 방향 으로 움직이 는 것 을 의미 한다 . 삼성전자 와 원 · 달러 환율 이 음 의 상관관계 라는 말 은 환율 이 내리 는 ( 원화 값 이 오르 는 ) 상황 에서 는 삼성전자 주식 이 오르 는 경향 이 있 다는 뜻 이 다 . 실제로 달러 값 이 고점 을 찍 고 하락 추세 에 접어드 는 구간 에서 삼성전자 주식 은 상승 하 는 경향 을 보였 다 . 2016 년 2 월 25 일 부터 2016 년 9 월 8 일 까지 환율 하락 기 에 삼성전자 는 39 % 상승 했 고 2019 년 8 월 13 일 부터 2020 년 1 월 13 일 까지 환율 하락 기 엔 삼성전자 주가 가 39 . 5 % 올랐 다 . 환율 하락 기 만 놓 고 보 면 삼성전자 주가 의 연평균 상승 률 은 26 . 1 % 다 . 편 득 현 NH 투자 증권 자산관리 전략 부장 은 " 원화 가치 는 우리 나라 경제 펀 더 멘 털 의 바로미터 라고 할 수 있 어 외국인 들 은 원화 가치 가 높 아 질 것 이 라 예상 하 는 시점 에 MSCI 코리아 지수 에 투자 를 한다 " 며 " MSCI 코리아 지수 에서 삼성전자 가 차지 하 는 비중 이 31 % 가까이 되 기 때문 에 원화 가치 상승 국면 에선 삼성전자 주가 가 상승 한다 " 고 설명 했 다 . 즉 외국인 들 이 삼성전자 에 투자 할 때 는 삼성전자 개별 주가 흐름 과 달러화 로 환산 한 삼성전자 주가 의 가치 를 함께 고려 하 는데 , 원화 값 상승 국면 에선 달러화 로 환산 한 삼성전자 의 수익 률 이 더 커져 투자 매력 도 가 높 아 진다는 얘기 다 . 실제로 약 달러 현상 이 진행 된 6 월 들 어 외국인 들 은 삼성전자 주식 을 순 매수 했 다 . 이달 들 어 7 거래일 동안 외국인 들 은 삼성전자 주식 을 392 만주 순 매수 했 다 . 지난달 1069 만주 순매도 에서 돌아선 것 이 다 . 다만 외국인 들 의 삼성전자 매수 가 원화 값 상승 을 다시 유발 하 는 인과관계 는 약한 것 으로 나타났 다 . 원화 값 강세 가 외국인 들 의 삼성전자 매수 로 이어지 지만 외국인 들 의 삼성전자 매수 가 원화 상승 을 유발 하 는 것 은 아니 라는 의미 다 . 편 부장 은 " 흔히 수출 기업 들 의 실적 은 환율 이 하락 하 면 나빠져 주가 에 부정 적 일 수 있 지만 삼성전자 는 다른 대형주 와 달리 환율 이 하락 하 면 실적 과 별개 로 주가 가 오르 는 경향 이 있 다 " 며 " 달러화 자산 을 가지 고 있 어 환차익 이 난 투자자 라면 달러화 를 매도 해 삼성전자 를 매수 하 는 것 이 좋 은 투자 선택지 가 될 수 있 다 " 고 말 했 다 . 석 달 만 에 환율 이 1200 선 을 하회 하 기 는 했 지만 급격 한 하락세 로 는 이어지 지 않 을 것 이 란 예상 이 많 기 때문 에 외국인 들 이 삼성전자 에 대해 이른 시간 내 강한 매수 로 돌아서 기 보다 는 서서히 매수 를 늘릴 것 이 란 전망 도 가능 하 다 . 권 아민 NH 투자 증권 연구원 은 " 당분간 위험 자산 선호 를 반영 한 달러 약세 압력 은 이어질 수 있 지만 유럽 재정 정책 에 대한 기대 가 선 반영 된 환율 이 고 국내 펀 더 멘 털 개선 을 크 게 기대 하 기 어려워 추세 적 인 환율 하락 가능 성 은 높 지 않 다고 본다 " 고 말 했 다 . 삼성전자 의 수급 측면 뿐 만 아니 라 실적 역시 삼성전자 의 향후 주가 상승 요인 이 될 가능 성 도 있 다 . 어 규진 DB 금융 투자 연구원 은 " 글로벌 경제 재개 에 따른 하반기 정보 기술 ( IT ) 수요 회복 기대 로 삼성전자 실적 은 2 분기 를 바닥 으로 회복세 에 들어갈 것 으로 보인다 " 며 " 삼성전자 의 올해 연간 영업 이익 은 32 조 9000 억 원 으로 지난해 에 비해 18 . 6 % 가량 개선 될 것 으로 보인다 " 고 말 했 다 . [ 김제 림 기자 ] ▶ 네이버 메인 에서 ' 매일 경제 ' 를 받 아 보 세요 ▶ 매부리 TV 구독 하 고 에어 팟 프로 득템 ! !   ▶ 뉴스 레터 ' 매콤 달콤 ' 구독 [ ⓒ 매일 경제 & mk . co . kr , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]