금융 학 에서 는 효율 적 시장 가설 ( EMH ) 이란 모든 정보 가 금융 자산 가격 에 충분히 반영 되 는 시장 을 말 한다 . 효율 적 시장 가설 은 세 가지 로 나눌 수 있 는데 , 각각 의 가설 은 반영 되 는 정보 의 범위 에 따라 약형 , 준 강형 , 강형 시장 가설 로 구분 된다 . 약형 의 효율 적 시장 가설 에 따르 면 현재 의 시장 에서 거래 가 가능 한 금융 자산 ( 예 , 주식 , 채권 , 유형 자산 등 ) 의 가격 은 이용 가능 한 모든 과거 정보 를 , 준 강 형 에 따르 면 모든 공개 된 정보 를 , 강 형 에 따르 면 비 공개 정보 를 포함 한 모든 정보 를 충분히 반영 한다고 주장 한다 . 즉 자본 시장 이 이용 가능 한 정보 를 즉각 적 으로