반면 손윤경 SK 증권 연구원 은 미 · 중 무역 분쟁 과정 에서 발생 한 중국 위안 화 절하 로 면세점 주 역시 고전 할 수 있 다고 봤 다 . 손 연구원 은 ' 위안 화 가치 하락 은 중국 소비 여력 을 약화 시켜 수요 자체 를 위축 시킬 수 있 는 요인 ' 이 라며 ' 위안 화 가치 가 가파르 게 하락 한 6 월 이후 국내 면세점 · 화장품 업체 들 뿐 만 아니 라 중국 의 수요 확대 를 기반 으로 고성장 해 왔 던 명품 업체 들 주가 역시 하락 했 다 ' 고 설명 했 다 .