또 국내 운용 사 들 이 부동산 공모 펀드 를 만들 때 트랜 치 ( tranche · 동일 한 담보 에 대해 다른 조건 을 제시 하 는 것 ) 가 허용 되 지 않 는 것 도 문제 다 . 그만큼 투자자 의 위험 선호도 에 따라 선택 할 만 한 상품 이 많 지 않 기 때문 . 예 를 들 어 지난해 말 국내 한 운용 사 가 출시 했 다가 판매 가 미달 된 A 펀드 를 보 면 서울 시내 중심가 에 있 는 수익 성 높 은 빌딩 을 기초 자산 으로 했 다 . 운용 사 는 5 ~ 6 % 대 기대 수익 률 을 제시 했 지만 기관 들 은 이 정도 수익 률 은 너무 낮 다고 보 고 투자 를 꺼렸 다 . 그 정도 중심가 에 수익 성 있 는 곳 이 면 수익 률 이 8 ~ 9 % 대 , 심지어 두 자릿수 수익 률 도 충분히 나올 수 있 다고 본 것 .