제 2 지표 산 출부 ( 214 ) 는 복수 의 기업 별 순 운영 자산 의 변동 율 에 기초 한 제 5 시그널 에 대한 점수 를 산출 할 수 있 다 . 여기 서 , 순 운영 자산 의 증가 ( NOA ) 는 미래 의 영업 수익 성 지표 와 음 의 관계 에 있 다 . 직관 적 으로 , 순 운영 자산 의 현재 성장 률 이 현재 영업 수익 성 지표 에 비해 낮 으면 영업 자산 효율 성 ( operating leverage ) 이 증가 한다 . 이러 한 영업 자산 효율 성 의 증가 는 미래 이익 의 증가 를 가져오 는 데 반해 , 순 운영 자산 의 현재 성장 률 이 영업 수익 성 지표 에 비해 높 으면 영업 자산 ( 예 : 재고 자산 , 매출채권 , 고정 자산 ) 의 비 효율 적 인 축적 을 의미 하 며 이후 이익 은 감소 한다 .