2007 년 까지 TFT - LCD 용 식각 재료 매출 성장 모 멘 텀 으로 과거 와 는 다른 매출 및 이익 성장 곡선 을 기록 할 것 으로 예상 한다 . 삼성전자 , LG 필립스 LCD 등 이 6 세대 및 7 세대 라인 에 대한 투자 를 본격 화 하 면서 과거 에 비해 LCD 패널 기판 당 식각 재료 의 소요량 이 크 게 증가 해 테크노 세미 켐 의 TFT - LCD 용 식각 재료 매출 비중 은 크 게 확대 될 것 으로 보인다 . 이러 한 장기 성장 토대 구축 으로 3 분기 부터 주가 재평가 가 예상 되 고 현재 주가 수준 은 동종 업체 및 시장 대비 할인 거래 되 고 있 어 저 가 매수 의 기회 라고 판단 된다 적정 주가 1 만 9 , 000 원 으로 ▦ 해외 동종 업체 와 상대 밸류 에 이 션 비교 ▦ 과거 주가 수익 비율 ( PER ) 밴드 및 시장 밸류 에 이 션 비교 등 을 통해 산출 한 목표 PER 11 . 5 배 를 테크노 세미 켐 의 2006 년 예상 실적 에 적용 해 산출 했 다 . 김동원 현대증권 연구원