과도 한 배당 은 장기 적 으로 주주 이익 을 해칠 가능 성 이 크 다 . 투자 여력 이 감소 해 신사업 진출 이 어려워 지 면 궁극 적 으로 기업 가치 의 훼손 을 가져와 장기 투자자 에게 피해 가 돌아간다 . 이 를 보여 주 는 통계 가 있 다 . 1980 년 대 기업 의 설비 투자 연평균 증가 율 은 13 . 9 % 였 고 , 같 은 기간 코스피 지수 의 연평균 상승 률 은 20 . 4 % 였 다 .