투자 전략 은 ‘ 수동 적 자세 ’ 가 일반 적 이 었 다 . 수익 을 내주 는 주체 는 투자 대상 이 고 , 헤지 펀드 는 레버리지 ( 증거금 대비 총 투자 금액 ) 비율 을 끌어올려 수익 을 극대 화 하 는 전략 을 취해 왔 다 . 1998 년 러시아 모라토리엄 ( 국가 채무 상환 유예 ) 의 직접 적 인 배경 이 됐 던 롱 텀 캐피털 매니지먼트 ( LTCM ) 의 경우 그 비율 이 100 배 에 달했 다 .