[ 아시아 경제 박선미 기자 ] 지수 가 2 주 째 조정 양상 을 이 어 가 고 있 다 . 국내 증시 에서 외국인 들 은 전날 까지 7 거래일 째 순매도 세 를 이 어 가 고 있 고 연초 이후 증시 반 등 을 이끌 었 던 다양 한 상승 동력 들 의 강도 가 약화 되 고 있 다는 불안감 도 싹트 고 있 다 . 3 분기 어 닝 시즌 개막 을 앞두 고 영업 이익 개선 에 대한 공감대 가 유지 되 고 있 지만 향후 이익 개 선세 의 지속 여부 에 대한 불 확실 성 이나 주가 의 선 반영 여부 에 대한 고민 에서 까지 완전히 자유 로울 수 없 는 상황 이 다 . 6 일 증시 전문가 들 은 현재 조정 상태 가 당분간 이어질 수 있 다는 점 을 감안 , 눈높이 재 조정 은 불가피 하 다고 조언 한다 . 다만 70 % 에 육박 하 는 국내 증시 의 급등 폭 에 비해 최근 나타나 고 있 는 ( 고점 대비 ) 7 % 조정 폭 은 크 게 우려 할 수준 이 아니 어서 추세 전환 으로 극단 화 하 기 에 는 무리 가 있 다고 진단 한다 . 기대치 는 낮추 되 추세 전환 이 라는 우려 에서 벗어나 야 한다는 설명 이 다 . ◆ 류 용석 현대증권 애널리스트 = 주식 시장 의 조정 이 생각 보다 깊 어 지 고 있 다 . 올해 주도 주중 하나 인 LG 전자 , LG 디스플레이 의 조정 이 기간 으로 는 1 개월 , 조정 폭 으로 는 - 20 % 를 훌쩍 넘어선 가운데 삼성전자 가 3 분기 실적 가이드라인 발표 를 앞두 고 외국인 차익 매물 출회 와 함께 - 5 . 7 % 급락 해 시장 에 IT 의 클라 이 막스 가 아닌가 하 는 우려 를 낳 고 있 다 . 은행 의 유상 증자 및 회사채 발행 소식 , 원 ㆍ달러 환율 의 연이 은 하락 도 달갑 지 않 은 소식 이 되 고 있 다 . 오늘 을 포함 해 향후 2 ~ 3 일 간 주식 시장 이 현 지수 대인 1600 pt 전후 에서 지지 되 는가 와 함께 지지 시 반 등 수준 도 매우 중요 해 보인다 . 일단 경험 적 으로 볼 때 기술 적 측면 에서 지수 1600 pt 에서 지지 될 가능 성 은 높 은 편 이 다 . 하지만 지지 와 반 등시 그 폭 이 제한 적 수준 을 벗어나 지 못할 경우 실망 과 우려 가 오히려 증폭 될 수 있 다는 점 에 유의 해야 한다 . 큰 틀 에서 는 주식 시장 이 일반 적 예상 인 10 월 클라 이 막스 보다 일찍 변곡점 을 통과 했 을 가능 성 이 높 아 지 고 있 다는 점 에서 보수 적 시각 의 유지 가 바람직 하 다 . ◆ 이재만 동양 종금 증권 애널리스트 = 경제 지표 와 기업 이익 등 의 눈높이 조정 과정 에 진입 한 시점 이 라는 점 을 감안 할 때 국내 증시 는 당분간 변동 성 이 높 은 조정 국면 을 경험 할 가능 성 이 높 다 . 하지만 현재 의 모 멘 텀 둔화 국면 을 추세 전환 국면 으로 확대 해석 할 필요 는 없 다 . 아직 추세 는 살 아 있 다는 긍정 적 시각 을 유지 할 필요 가 있 다 . ' 모 멘 텀 둔화 + 추세 유효 ' 라는 현 시점 에서 섹터 별 또는 업종 별 대응 전략 보 다는 종목별 대응 전략 이 유효 한 투자 전략 이 라고 판단 한다 . 분기 별 실적 추정 치가 상향 조정 돼 이익 개선 모 멘 텀 이 유효 한 종목 , 전년 동기 대비 이익 개선 추세 가 지속 되 는 종목 , 연중 고점 대비 하락 률 기준 가격 메리트 가 존재 하 는 종목 에 관심 이 필요 하 다 . ◆ 김지형 한양 증권 애널리스트 = 외국인 의 빠른 복귀 를 기대 하 기 는 쉽 지 않 을 듯 하 다 . 이벤트 ( FTSE 지수 편입 ) 는 종료 되 고 최근 원 달러 환율 의 가파른 하락 은 환차익 메리트 감소 는 물론 주도 주 ( IT ㆍ 자동차 ) 의 이익모 멘 텀 둔화 를 예고 한다 . 여기 에 한 은 금 통 위 와 관련 해서 는 주요 국 대비 빠른 경기 회복 으로 인해 미시 적 인 출구 전략 가능 성 에 대한 컨 센서스 가 생겨나 고 있 다 . 잘 나가 던 미국 증시 는 요사이 경기 회복 속도 와 관련 말 이 많 아 졌 다 . 연준 이 경기 침체 탈피 를 공식 선언 한 이후 경제 지표 에 대한 시장 의 눈높이 는 높 아 진 반면 이 를 충족 시키 지 못하 는 경우 가 차츰 늘 고 있 는데 고용 부진 은 후행 지표 로써 감수 하 더라도 소비 와 제조 부문 에서 의 더딘 개선 은 시장 에 부담 을 주 고 있 다 . 하지만 미국 과 국내 3 분기 어 닝 시즌 에 대한 기대치 가 꺽이 지 않 았 고 문제 의 소지 가 높 은 원 달러 환율 의 경우 정부 의 시장 개입 가능 성 에 따른 속도 조절 과 엔 화 강세 로 인해 부정 적 인 여파 가 제한 될 여지 를 남겨 두 고 있 다 . 수급 측면 에서 단기간 외국인 의 빈자리 를 대신 해 PR 매매 의 빈번 한 유출 입 으로 인한 변동성 을 감안 할 때 대응 수위 를 낮추 는 것 을 전제 로 한다면 추가 조정 의 경우 대응 을 고려 할 만 하 다 . ◆ 곽 중보 하나 대 투 증권 애널리스트 = 시장 의 분초 단위 움직임 에 따라 대응 하 는 투자자 가 아니 라면 단기 적 으로 발생 될 수 있 는 약세 흐름 에 민감 하 게 반응 할 필요 는 없 다 . 기술 적 으로 도 현재 의 급락 흐름 은 중기 상승 흐름 속 의 되돌림 성격 이 강하 다고 해석 된다 . 통상 적 으로 직전 추세 의 1 / 3 ~ 1 / 2 정도 의 되돌림 은 대수롭 지 않 은 일 로 볼 수 있 으며 단기 적 으로 긴 추세 에 올라타 는 시점 으로 활용 될 수 있 다 . 따라서 추가 적 으로 깊 은 조정 만 발생 되 지 않 는다면 2 % 내외 의 추가 조정 이 발생 된다고 하 더라도 추세 훼손 을 걱정 할 만 한 상황 은 아니 다 . 또 단기 낙폭 이 심화 되 며 20 이격도 는 100 을 하향 이탈 해 기술 적 반 등 가능 성 을 높이 고 있 다는 점 도 염두 에 둘 필요 가 있 다 . 주 도 주 였 던 IT 와 자동차 가 부진 한 가운데 원 달러 환율 하락 수혜 및 배 당관 련주 에 관심 이 높 아 지 고 있 다 . 어 닝 시즌 을 맞 아 섹터 별 로 도 어 닝 모 멘 텀 이 강한 업종 에 주목 할 필요 가 있 다고 판단 된다 . 유틸리티 ㆍ IT ㆍ경기소비재 등 우리나라 경기 모 멘 텀 이 강한 섹터 와 미국 도 동반 호조 가 예상 되 는 소비 섹터 에 관심 을 기울일 필요 가 있 다 . 박선미 기자 psm 82 @ asiae . co . kr <ⓒ 세계 를 보 는 창 경제 를 보 는 눈 , 아시아 경제 ( www . asiae . co . kr ) 무 단전 재 배포 금지 >