[ 동아일보 ] 실물 펀드 - 선박 - 와인 - 광물 - 미술품 투자 로 주목 허허실실 - 중도 환매 어렵 지만 배당 수익 안정 적 선박 , 와인 , 원유 , 광물 , 미술품 등 의 실물 ( 實物 ) 에 투자 하 는 실물 펀드 가 최근 투자자 들 의 이목 을 끌 고 있 다 . 실물 펀드 는 주식 , 채권 과 같 은 금융 자산 이 아닌 실물 에 투자 하 는 펀드 다 . 인플레이션 때 화폐 표시 가치 가 하락 하 기 쉬운 금융 자산 과 달리 실체 가 있 는 물건 에 투자 하 기 때문 에 실질 가치 가 유지 될 가능 성 이 커 인플레이션 에 대한 헤지 ( 위험 회피 ) 기능 이 있 다 . ○ 올해 까진 3 억 원 이하 투자 땐 비 과세 증시 에서 는 실물 펀드 중 에서 원유 , 부동산 을 제외 한 선박 , 와인 , 광물 , 미술품 등 특정 한 실물 에 투자 하 는 펀드 를 ‘ 특별 자산 펀드 ’ 로 따로 분류 한다 . 기존 의 특별 자산 펀드 는 기관 투자가 를 대상 으로 한 사모 ( 私募 ) 펀드 로 설정 된 경우 가 많 았 으나 최근 엔 일반 투자자 를 대상 으로 하 는 공모 ( 公 募 ) 형 이 속속 등장 하 고 있 다 . 특별 자산 펀드 는 안정 적 이 고 예측 가능 한 수익 률 을 기대 할 수 있 는 것 이 장점 . 주로 대출 에 따른 이자 수입 이 수익 의 원천 이 고 , 배당 수입 도 상대 적 으로 안정 적 이 기 때문 이 다 . 예 를 들 어 선박 펀드 는 다수 의 투자자 로부터 자금 을 모아 선박 을 산 후 해당 선박 을 해 운사 에 임대 해 얻 는 수입 을 투자자 에게 채권 이 자 형식 으로 배당 한다 . 지난해 5 월 중순 설정 된 ‘ 하나 UBS 바이킹 선박 특별 자산 1 ’ 은 설정 이후 현재 까지 7 . 83 % 의 수익 을 냈 다 . 투자 하 는 실물 종목 이 다양 해 지 면서 한우 에 투자 하 는 ‘ 마이 애 셋 롯데 쇼핑 - 순한 한우 특별 자산 1 ’, 프랑스 산 특급 와인 에 투자 하 는 ‘ 도이치 DWS 와인 그로스 실물 ’ 펀드 도 등장 했 다 . 특별 자산 펀드 에 투자 하 는 개인 투자자 는 투자 금액 3 억 원 이하 는 배당 소득 비 과세 혜택 을 , 3 억 원 초과 는 분리 과세 혜택 을 받 을 수 있 다 . 이런 절세 혜택 은 올해 12 월 31 일 까지 만 적용 되 고 , 연장 여부 는 미정 이 다 . ○ 포트폴리오 의 일정 부분 만 투자 해야 여러 장점 이 있 긴 하 지만 실물 펀드 에 투자 할 때 는 신중 해야 한다고 펀드 전문가 들 은 조언 한다 . 일반 투자자 가 실물 의 가치 를 평가 하 기 가 쉽 지 않 고 , 만기 가 길 게 는 10 년 인 만큼 환금성 ( 換 金 性 ) 에서 단점 이 있 기 때문 이 다 . 선박 , 광물 등 의 특별 자산 펀드 는 폐쇄 형 이 어서 중도 환매 를 할 수 없 는 것 이 많 다 . 중도 환매 가 안 되 는 대신 한국 증권 선물 거래소 에 상장 해 거래 할 수 있 지만 실제 거래 는 활발 하 지 않 다 . 대우 증권 이병훈 펀드 리서치 파트 장 은 “ 특별 자산 펀드 는 환매 할 수 있 는 기간 이 제한 돼 있 거나 아예 환매 할 수 없 는 폐쇄 형 이 대부분 ” 이 라며 “ 환매 가 제한 적 이 고 투자 기간 이 길 다는 점 은 투자자 들 이 유념 해야 할 부분 ” 이 라고 지적 했 다 . 펀드 전문가 들 은 특별 자산 펀드 를 포함 한 실물 펀드 에 투자 할 때 일정 한 수익 률 을 보장 할 수 있 는 기초 자산 에 한 해 포트폴리오 의 일정 부분 만 을 투자 하 도록 권유 했 다 . 펀드 평가 회사 제로인 의 이수진 연구원 은 “ 특별 자산 펀드 는 주요 포트폴리오 로 활용 하 기 보다 는 제한 적 인 틈새 포트폴리오 로 물가 상승 시기 에 적절히 활용 하 는 것 이 좋 다 ” 고 조언 했 다 . 신수정 기자 crystal @ donga . com 내 손안 의 뉴스 동아 모바일 401 + 네이트 , 매직 n , ez - i ⓒ 동아일보 & donga . com , 무단 전재 및 재 배포 금지