초저 금리 시대 은퇴 자금 비상 … 글로벌 인컴 형 자산 관심 고조 이 자 소득 낮 은 국내 채권 보다 신 흥국 국채 가 투자 유망 글로벌 하 이 일 드 채권 도 매력 리스크 큰 수익 형 부동산 보다 리츠 · 인프라 펀드 가 유리 사진 = 연합뉴스 은 퇴 를 앞둔 투자자 들 사이 에서 현금 흐름 이 꾸준히 발생 하 는 인컴 형 자산 에 대한 관심 이 커지 고 있 다 . 저 금리 로 인해 은행 예금 에 만 돈 을 넣 어 둬 선 노후 대비 가 어렵 기 때문 이 다 . 주식 등 위험 자산 투자 가 자산 증식 엔 유리 하 지만 은퇴 를 얼마 안 남겨둔 시점 에선 손실 위험 을 줄이 고 싶 은 게 이 들 투자자 의 마음 이 다 . 인컴 형 자산 은 채권 , 리츠 ( REITs : 부동산 투자 회사 ) , 고배 당 주식 등 을 말 하 며 , 자산 가격 상승 에 따른 자본 수익 보다 안정 적 인 이자 · 배당 소득 을 추구 한다 . 전문가 들 은 물가 상승 률 보다 높 은 연 3 ~ 5 % 를 목표 수익 률 로 잡 고 다양 한 글로벌 인컴 자산 에 분산 투자 하 는 게 좋 은 노후 자산 관리 전략 이 될 수 있 다고 말 한다 . ○ 저금리 에 비상 걸린 노후 자금 한국은행 은 지난 5 월 28 일 기준 금리 를 사상 최저 인 연 0 . 5 % 로 내렸 다 . 신종 코로나 바이러스 감염증 ( 코로나 19 ) 으로 경기 가 빠르 게 얼어붙 자 금리 를 내려 경기 부양 에 나선 것 이 다 . 1 년 새 기준 금리 가 1 . 25 % 포인트 급락 하 면서 발등 에 불 이 떨어진 것 은 은퇴자 나 은퇴 를 앞둔 사람 들 이 다 . 기준 금리 인하 와 함께 은행 예금 등 시중금리 도 동반 하락 하 고 있 기 때문 이 다 . 신규 취급 액 기준 1 년 정기예금 금리 는 지난 4 월 연 1 . 34 % 로 한 해 전 1 . 99 % 에서 미끄러져 내렸 다 . 은행 에 3 억 원 을 넣 어 두 어도 1 년 이자 가 402 만 원 에 그친다는 뜻 이 다 . 국내 연금 상품 도 대부분 금리 와 연동 된 원금 보장 형 상품 에 들 어 있 어 노후 대비 에 비상 이 걸렸 다 . 코로나 19 사태 에서 벗어나 더라도 고령화 로 인한 구조 적 인 저성장 과 저금리 를 피하 기 힘든 만큼 전문가 들 은 더 적극 적 으로 노후 대비 자금 관리 에 나서 야 한다고 말 한다 . 그 가운데 서 요즘 뜨 는 게 인컴 형 자산 투자 다 . 윤재홍 미래 에 셋 대우 글로벌 주식 컨설팅 팀 매니저 는 “ 일 해서 버 는 소득 , 국가 로부터 받 는 연금 만 으로 노후 를 준비 할 수 있 을지 걱정 된다면 인컴 형 자산 에 주목 해 볼 필요 가 있 다 ” 며 “ 일반 투자 자산 은 노후 생활비 를 위해 자산 을 매각 해 현금 화 해야 하 지만 인컴 형 자산 은 발생 하 는 현금 흐름 을 바로 노후 자금 으로 활용 할 수 있 다 ” 고 말 했 다 . ○ 채권 · 리츠 등 인컴 형 자산 부각 대표 적 인 인컴 형 자산 은 채권 이 다 . 채권 은 발행 할 때 부터 앞 으로 받 게 될 이자 와 원금 이 정해져 있 어 미래 현금 을 가장 예측 하 기 쉽 다 . 물론 채권 도 가격 이 오르 거나 내려 자본 손익 이 발생 하 지만 만기 까지 보유 한다면 가격 변동 은 신경 쓸 필요 없 다 . 전문가 들 은 인컴 형 포트폴리오 를 구성 하 기 위해 채권 에 투자 한다면 국내 채권 보다 해외 채권 에 투자 할 것 을 권한다 . 국내 채권 은 대부분 국고 채 위주 로 거래 가 이뤄 지 는데 , 현재 10 년 물 국고 채 금리 가 연 1 . 4 % 대 로 낮 아 충분 한 이자 소득 을 올릴 수 없 기 때문 이 다 . 윤치 선 미래 에 셋 은퇴 연구소 연구 위원 은 “ 신 흥국 국채 나 글로벌 하 이 일 드 채권 은 한국 국고 채 보다 금리 가 높 다 ” 며 “ 그만큼 변동성 은 크 지만 중 · 장기 로 투자 한다면 편입 을 고려 해 볼 만 한다 ” 고 말 했 다 . 직접 투자 가 쉽 지 않 은 만큼 채권 펀드 나 상장지수 펀드 ( ETF ) 로 투자 하 는 게 좋 다 . 임대 수익 을 얻 을 있 는 부동산 도 인컴 형 자산 에 속한다 . 부동산 은 국내 투자자 에게 친숙 한 투자 대상 이 지만 시야 를 넓힐 필요 가 있 다는 지적 이 다 . 서울 의 일부 핵심 상권 을 제외 하 고 는 국내 상업 용 부동산 경기 가 하락세 이 기 때문 이 다 . 주거 용 부동산 에 투자 해 안정 적 으로 월세 를 받 는 것 도 생각 만큼 쉽 지 않 다 . 이럴 때 대안 이 되 는 게 부동산 펀드 나 리츠 , 인프라 펀드 다 . 직접 투자 를 하 지 않 고 펀드 를 통해 부동산 임대 수익 이나 고속도 로 통행료 수익 을 가져갈 수 있 다 . 김은혜 NH 투자 증권 100 세 시대 연구소 책임 연구원 은 “ 특히 리츠 는 주식 시장 에서 일반 주식 처럼 거래 할 수 있 고 , 부동산 임대 수익 등 발생 수익 의 90 % 이상 을 배당 으로 받 을 수 있 어 관심 을 끌 고 있 다 ” 며 “ 국내 리츠 시장 은 아직 초기 단계 지만 해외 로 시야 를 넓히 면 투자 기회 가 많 다 ” 고 말 했 다 . ○ 이 자 · 배당 소득 재투자 로 복리 효과 고배 당 주식 도 빼놓 을 수 없 는 인컴 형 자산 이 다 . 국내 상 장사 들 도 최근 배당 을 늘리 는 추세 다 . 덕분 에 배당 수익 률 ( 주당 배당금 / 주가 ) 이 은행 정기예금 금리 를 웃도 는 배당주 가 많 아 지 고 있 다 . 배당주 도 해외 로 눈 을 돌리 면 투자 기회 가 더 많 아 진다 . 다만 배당주 도 주식 인 만큼 주가 하락 에 따른 손실 위험 에 주의 해야 한다 . 윤재홍 매니저 는 “ 배당주 에 투자 할 땐 꾸준 하 게 이익 을 낼 수 있 는 기업 인지 , 무리 하 게 배당 을 하 고 있 지 는 않 은지 잘 살펴봐야 한다 ” 고 말 했 다 . 예컨대 ‘ 고 배당 의 함정 ’ 이 있 다 . 배당 성향 ( 배당금 / 순이익 ) 이 100 % 를 넘 어 수익 보다 많 은 금액 을 배당 으로 지급 하 는 종목 이 다 . 이런 고배 당 은 지속 하 기 어렵 다 . 박영호 미래 에 셋 은퇴 연구소 연금 연구 센터 장 은 “ 인컴 형 자산 의 또 다른 장점 은 이자 나 배당 소득 을 재투자 해 복리 효과 를 누릴 수 있 다는 점 ” 이 라며 “ 인컴 형 자산 으로 중 위험 · 중 수익 포트폴리오 를 설계 하 면 초저 금리 속 에서 도 안정 적 으로 노후 를 대비 할 수 있 을 것 ” 이 라고 말 했 다 . 임근호 기자 eigen @ hankyung . com ▶ 네이버 에서 한국 경제 뉴스 를 받 아 보 세요 ▶ 한경 닷컴 바로 가 기 ▶ 모바일 한경 구독 신청 ⓒ 한국 경제 & hankyung . com , 무단 전재 및 재 배포 금지