" 주식 투자 는 미인 투표 다 " 라는 증시 격언 이 있 다 . 유명 한 경제학자 존 케인즈 가 한 말 이 다 . 내 눈 에 미인 이나 시장 주도 세력 이 아니 라고 하 면 미인 이 못 되 는 곳 이 주식 시장 이 다 . 개인 투자자 가 외국인 과 기관 투자가 의 주식 투자 행태 를 모르 면 낭패 를 보 기 십상 이 라는 점 을 빗댄 표현 이 다 . 외국인 과 기관 투자가 가 주식 시장 의 흐름 을 주도 할 수 있 는 것 은 탁월 한 정보력 을 발휘 하 여 미인 주식 을 미리 알 거나 만드 는 경우 가 많 기 때문 이 다 . 반면 에 초보 수준 의 개인 투자자 는 오를 만 한 주식 이 무엇 인지 모르 는 경우 가 많 다 . 증시 에서 처럼 정보 를 많이 가진 사람 과 적 게 가진 사람 이 나타나 는 현상 을 ' 정보 비대칭 ' 이라고 부른다 . 정보 의 양 적 · 질 적 격차 가 부 의 차이 를 낳 는다 . 미인 주식 을 사 야 큰 돈 을 벌 수 있 듯이 좋 은 대통령 을 선출 해야 나라 가 번영 할 수 있 다 . 그러나 좋 은 대통령 을 뽑 는 일 이 주식 투자 와 마찬가지 로 쉬운 일 이 아니 다 . 여기 에 도 정보 비대칭 문제 가 도사리 고 있 기 때문 이 다 . 유권자 들 이 합리 적 인 선택 을 하 려면 무엇 보다 도 후보 의 자질 과 능력 및 도덕 성 등 에 대한 정확 한 정보 를 알 수 있 어야 한다 . 그러나 현실 은 그렇 지 못하 다 . 무엇 보다 도 대다수 의 후보 자 들 이 자신 의 좋 은 점 은 널리 알리 면서 부족 한 점 은 숨기 려는 경향 이 있 기 때문 이 다 . 국민 에게 좋 게 보이 려는 것 을 나쁘 다고 할 수 는 없 으나 이 로 인해 후보 자 들 과 유권자 들 사이 에 정보 비대칭 이 생기 게 되 는 것 이 문제 다 . 여기 에다 후보 자 의 화장술 이 먹혀들 면 정보 의 비대칭 은 더 심화 된다 . 이 같 은 정보 비대칭 을 방치 할 경우 어떤 일 이 벌어질까 . 정확 한 정보 를 얻 지 못한 유권자 들 은 합리 적 인 선택 을 하 기 가 어려울 것 이 다 . 그렇게 되 면 이른바 ' 역선택 ( adverse selection ) ' 이 발생 할 가능 성 이 높 아 진다 . 역선택 이 란 시장 에서 수요자 가 공급자 보다 정보 가 부족 할 경우 불리 한 상품 을 선택 하 게 되 는 것 을 말 한다 . 이 는 후보 에게 불리 한 정보 가 숨겨질 경우 대다수 유권자 들 이 원 하 는 후보 를 선택 하 지 못할 수 도 있 는 것 을 의미 한다 . 그러나 민주주의 질서 와 시장 경제 원리 는 정보 비대칭 을 그냥 두 지 않 는다 . 개방 과 경쟁 원칙 에 따라 정보 비대칭 을 해소 하 려는 반 작용 이 일어나 는 것 이 다 . 정보 가 부족 한 쪽 은 상대방 의 사 적 정보 를 얻 어 내 기 위해 ' 선별 ( screening ) 행위 ' 를 한다 . 후보 검증 이 선별 행위 의 대표 적 인 예 다 . 생업 에 바쁘 고 전문 성 이 떨어지 는 유권자 들 이 후보 의 사 적 정보 를 탐색 하 는 데 는 비용 과 시간 이 만만 치 않 게 든다 . 그래서 언론 의 역할 이 중요 하 다 . 우수 한 취재 력 과 분석력 을 가진 언론 이 국민 의 알 권리 를 충족 시키 는 차원 에서 저렴 한 비용 ( 구독료 ) 으로 후보 자 의 숨겨진 정보 를 유권자 들 에게 제공 하 는 것 이 다 . 후보 와 유권자 간 의 정보 비대칭 을 해소 하 는 또 다른 방법 은 후보 상호 간 의 의혹 폭 로 공방 을 들 수 있 다 . 일부 에서 는 후보 간 에 지나친 폭 로 공방 의 부작용 을 우려 하 고 있 으나 유권자 입장 에서 는 반드시 그렇 지 는 않 다 . 그 덕분 에 유권자 들 은 별로 비용 을 들이 지 않 고 새로운 정보 에 접근 할 수 있 어 후보 선택 에 큰 도움 을 받 기 때문 이 다 . 그러나 후보 간 네거티브 공방 에 도 제 약선 은 있 다 . 반드시 사실 에 근거 해야 하 며 정보 수집 과정 의 적법성 과 거증 능력 을 보여야 한다 . 시장 에서 상품 에 대한 정보 를 조작 하 거나 다른 회사 상품 을 거짓 정보 로 음해 할 경우 어떻게 될까 . 사법 적 처벌 이전 에 기업 의 평판 과 브랜드 이미지 가 나빠져 주가 가 폭락 하 거나 고객 이 뚝 끊겨 최악 의 경우 시장 퇴출 도 감수 해야 할 것 이 다 . 정치 에서 도 거짓 정보 를 제공 하 여 유권자 의 합리 적 선택 을 방해 할 경우 해당 정당 이나 정치인 은 정계 를 떠나 는 것 이 미국 , 영국 등 선진국 에서 는 불문 율 로 되 어 있 다 . 후보 들 도 검증 과정 에 대한 발상 의 전환 이 필요 하 다 . 스스로 정보 비대칭 을 더 많이 해소 한 후보 일수록 정직 하 고 깨끗 하 며 용기 있 는 인물 로 평가 받 아 득표 에 더 유리 할 수 도 있 기 때문 이 다 . 증시 에서 큰 돈 을 벌 어 고수 로 불리 는 개인 투자자 들 에게 는 특징 이 있 다 . 그것 은 시장 분위기 에 휩쓸리 지 않 으며 거짓 정보 를 판별 하 는 능력 이 뛰어나 다는 점 이 다 . 주식 투자 와 대선 은 미래 가치 에 대한 선택 이 라는 점 에서 공통점 이 있 다 . 선거 판 에서 떠도 는 가짜 정보 에 현혹 되 지 않 고 미래 가치 를 제대로 식별 하 는 유권자 들 이 선거 를 축제 의 장 으로 만들 수 있 다 . 안순권 < 한국 경제 연구원 연구 위원 >ⓒ 한국 경제 신문 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >