이제 미국 월가 의 관심 은 미 연방 준비 제도 ( 연준 · Fed ) 가 올해 기준 금리 인상 횟수 를 4 회 로 상향 조정 할 것 이 냐 로 모아 지 고 있 다 . 올해 초 만 해도 2 ~ 3 회 인상 에 무게 중심 이 쏠려 있 었 지만 점차 4 회 까지 올릴 지 모른다는 관측 이 확산 되 면서 채권 시장 참가자 들 이 잔뜩 긴장 하 는 모습 이 다 . 기준 금리 상승 으로 채권 금리 가 추가 상승 하 면 채권 가격 은 급락 하 게 되 기 때문 이 다 . 미 연준 이 그동안 기준 금리 인상 에 보다 적극 적 인 입장 을 피력 하 지 못한 배경 은 실업 률 하락 에 도 불구 하 고 물가 는 큰 변동 이 없 었 기 때문 이 다 . 미국 의 실업 률 이 4 % 초반 을 오랫동안 기록 해 완전 고용 수준 에 도달 했 음 에 도 임금 과 물가 상승 신호 가 상대 적 으로 미약 해 연준 수뇌부 의 고민 이 깊 을 수 밖에 없 었 다 . ' 필립스 곡선 이 제대로 작동 하 지 않 는다 ' 는 항간 의 비판 도 부담 이 었 다 . 필립스 곡선 은 실업 률 이 떨어지 면 임금 이 상승 하 면서 인플레이션 압력 이 높 아 지 는 것 을 보여 주 는 개념 이 다 . 이 와 관련 해 엘런 젠트너 모건 스탠리 수석 이 코노 미스트 는 2 일 ( 현지 시간 ) 뉴욕 모건 스탠리 본사 에서 열린 경제 · 금융 전망 세미나 에서 ' 미국 의 1 월 시간 당 임금 상승 률 이 전년 동기 대비 2 . 9 % 올라 2009 년 6 월 이후 가장 큰 상승세 를 기록 한 게 이번 1 월 고용 지표 에서 가장 중요 한 대목 ' 이라고 말 했 다 .