ㆍ투자자 기대 수준 높 은 대형주 는 발표 후 하락 일쑤 최근 우리나라 상장 기업 들 의 1 · 4 분기 실적 발표 가 한창 이 다 . 실적 은 기업 들 이 제조 와 영업 활동 을 통해 기록 한 매출 과 이익 을 수치 로 표현 한 것 이 다 . 주주 들 은 투자 한 회사 의 실적 이 비교 대상 이 되 는 전년 같 은 기간 이나 바로 전 분기 에 비해 얼마나 늘어났 느냐 에 관심 을 기울인다 . 주식 시장 에서 의 주가 는 실적 보다 투자자 들 의 심리 에 따라 움직인다 . 아무리 좋 은 실적 을 올렸 더라도 투자자 들 의 기대 가 상투 위 에 있 다면 ‘ 어 닝 쇼크 ’ 가 된다 . 반면 기대 수준 은 발바닥 에 있 었 으나 실적 이 가슴 높이 정도 를 기록 했 다면 ‘ 어 닝 서프라이즈 ’ 라며 환호 하 는 것 이 다 . 그러나 서프라이즈 라고 하 더라도 다 오르 는 것 은 아니 다 . 24 일 주식 시장 에서 현대건설 주가 는 전날 보다 1700 원 ( 1 . 85 %) 떨어진 9 만 100 원 을 기록 , 이틀 ( 거래일 기준 ) 째 약세 였 다 . 장 시작 전 현대 건설 은 1 · 4 분기 영업 이익 이 전년 같 은 기간 에 비해 85 . 3 % 증가 한 1138 억 원 이 었 다고 밝혔 다 . 시장 의 기대 를 뛰어넘 는 호실 적 에 주가 는 장 이 열리 자마자 9 만 3600 원 까지 뛰 었 다 . 하지만 이후 차익 실현 으로 추정 되 는 매물 이 쏟 아 져나와 하락세 로 돌아섰 다 . 지난 23 일 1 · 4 분기 영업 이익 이 32 . 5 % 늘 었 다고 공시 해 역시 ‘ 어 닝 서프라이즈 ’ 수준 의 실적 을 거둔 KT & G 는 이날 4 . 35 % 급등 하 면서 사흘 째 강세 를 이 어 갔 다 . 현대 건설 에 비해 영업 이익 증가 율 은 낮 은 편 이 지만 각 증권사 는 최고 10 만 원 대로 목표 가 를 올리 는 등 매수 를 추천 하 고 있 다 . 올해 1 · 4 분기 에 분기 기준 사상 최고 영업 이익 을 기록 한 LG 전자 은 지난 16 일 실적 발표 후 3 일 간 13 . 6 % 폭등 했으나 이후 약세 로 전환 했 고 , 호실 적 으로 6 일 연속 상승 행진 을 이 어 갔 던 동양 제철 화학 도 이날 소폭 하락 으로 마감 했 다 . 이 에 대해 한국 투자 증권 김학균 선임 연구원 은 “ 주가 는 실적 이나 인수 · 합병 과 같 은 정보 를 미리 반영 하 는 특성 이 있 다 ” 면서 “ 어 닝 서프라이즈 를 기록 했 더라도 각종 정보 에 노출 된 대형주 주가 는 떨어지 는 사례 가 많 지만 상대 적 으로 정보 가 적 은 중소형 주 는 상당 기간 강세 를 이 어 가 는 게 보통 ” 이 라고 설명 했 다 . < 안호기 기자 >