단기 적 인 전망 으로 접근 하 는 일반 투자자 성공 하 기 어려워 2008 년 초 시작 된 워런 버핏 버크셔 해서웨이 최고경영자 ( CEO ) 와 유명 헤지 펀드 운용 사인 프로 테제 파트 너스 간 세기 적 내기 는 유명 하 다 . 버핏 이 지정 한 뱅가드 의 S & P 500 인덱스 펀드 와 프로 테제 가 고른 5 개 헤지 펀드 의 10 년 간 수익 률 대결 이 그 내용 이 다 . 결과 는 10 년 간 평균 7 . 1 % 수익 률 을 기록 한 인덱스 펀드 의 압승 이 었 다 . 아이러니 한 사실 은 필자 가 아 는 한 , 버핏 은 평생 본인 이나 버크셔 해서웨이 자금 으로 인덱스 펀드 에 투자 한 적 이 한 번 도 없 다는 데 있 다 . 그런 그 가 유명 헤지 펀드 의 수익 률 대결 제안 을 받 았 을 때 대항마 로 인덱스 펀드 를 내세운 이유 는 사실 ' 모 멘 텀 투자 를 일삼 는 당신 들 이 아무리 현란 한 투자 기법 으로 시장 에서 이리 뛰 고 저리 뛰 어도 그냥 적당 할 때 주식 시장 에 돈 을 툭 묻어두 고 장기 투자 하 는 것 을 이길 수 없 다 ' 는 것 을 보여 주 기 위함 이 었 을 것 이 다 . 하지만 사람 들 은 그 가 가리키 는 달 보다 그 의 손가락 에 주목 했 다 . 마치 인덱스 펀드 가 버핏 이 추천 하 는 최고 의 투자 자산 인 것 처럼 광고 하 는 사람 도 , 그렇게 믿 고 따르 는 사람 도 많 아 졌 다 . 과거 기관 투자가 의 전유물 이 었 던 인덱스 펀드 가 최근 에 는 저렴 한 보수 와 지수 추종 이 라는 장점 을 어필 하 며 어느새 개인 투자자 들 에게 도 투자 ' 잇 템 ' 으로 자리 잡 게 된 것 이 다 . 이런 추세 에 기대 어 향후 에 도 인덱스 펀드 가 액티브 시장 을 지속 적 으로 잠식 하 면서 시장 주도 권 을 잡 을 것 이 라는 전망 이 지배 적 이 다 . 다른 금융 상품 에 비해 인덱스 펀드 위험 은 크 지 않 은 것 이 사실 이 다 . 하지만 어떤 투자 자산 이 든 한 번 쯤 경계 하 는 시각 으로 바라보 며 그 투자 자산 에 숨겨진 약점 이나 위험 은 없 는지 짚 어 볼 필요 가 있 다 . 필자 가 생각 하 는 인덱스 펀드 의 가장 큰 약점 이 자 위험 은 투자자 들 이 이 를 단기 딜링 용 자산 으로 생각 하 는 경향 이 높 다는 데 있 다 . 지수 상승 이나 하락 을 전망 하 고 그 전망 에 따라 편하 게 펀드 를 매입 하 거나 매도 하 기 위해 인덱스 펀드 에 투자 하 는 것 이야말로 버핏 의 의도 를 100 % 왜곡 하 는 것 이 며 , 돈 을 잃 기 딱 좋 은 투자 를 감행 하 는 것 이 다 . 버핏 이 추천 했 던 인덱스 펀드 도 투자 를 시작 한 지 1 년 2 개월 만 에 딱 반 토막 이 났 다 . 시장 수익 률 정도 의 ETF 매매 로 단기 적 인 전망 을 통해 일반 투자자 들 이 성공 할 가능 성 은 지극히 낮 다고 생각 한다 . 이런 인덱스 펀드 에 대항해 자산운용 사 펀드 매니저 들 은 사명감 을 갖 고 액티브 펀드 의 살길 을 모색 해야 한다 . 액티브 펀드 의 정체 성 회복 과 투자자 신뢰 를 회복 하 기 위해 지속 적 으로 시장 을 이길 수 있 는 알파 소스 를 발굴 하 는 노력 을 해야 한다 . [ 이창구 신한 BNP 파리바 자산운용 대표 ] ▶ 매경 이 에 어 팟 프로 쏩니다 ! ' M 코인 '▶ 네이버 메인 에서 ' 매일 경제 ' 를 받 아 보 세요   ▶ 뉴스 레터 ' 매콤 달콤 ' 구독 [ ⓒ 매일 경제 & mk . co . kr , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]