[ 머니 투데이 권 다희 기자 ] [ [ 권 다희 의 글로벌 본드 와치 ] 기업 재무 구조 튼튼 … 실적 성장 은 불 확실 ] 투자 부적격 등급 의 기업 들 이 발행 하 는 회사채 , 일 명 정크 본드 가 매력 적 인 투자 대상 으로 부각 되 고 있 다 블룸버그 는 정크 본드 가 향후 5 년 간 주식 보다 높 은 수익 률 을 거둘 것 이 며 주식 과 수익 률 격차 도 벌어질 것 이 라고 밝혔 다 . 바클레이 즈 에 따르 면 올 들 어 지난 2 일 까지 미국 S & P 500 지수 가 1 . 1 % 하락 하 는 동안 정크 본드 지수 는 34 % 상승 했 다 . 주식 은 내년 에 도 부진 한 수익 률 이 예상 된다 . UBS 자산 관리 의 제레미 지린 주식 투자 전략가 는 " 기업 들 의 실적 은 이미 꽤 높 은 수준 " 이 라며 " 실적 이 여기 에서 꾸준히 더 개선 되 려면 이 에 상응 하 는 경제 성장 률 이 필요 하 다 " 고 말 했 다 . 기업 들 의 실적 성장세 가 둔화 되 면 주가 가 상승세 를 타 기 는 어려울 것 이 란 관측 이 다 . 정크 본드 는 지난 3 여 년 간 주식 을 크 게 웃도 는 수익 률 을 보여 왔 다 . 포드 자동차 가 이표 금리 7 . 125 % 이표 금리 로 발행 한 만기 2025 년 회사채 는 지난 2007 년 10 월 9 일 이후 129 % 의 수익 률 을 냈 다 . 반면 같 은 기간 동안 포드 의 주가 는 17 % 오르 는 데 그쳤 다 . 포드 의 회사채 는 신용 평가 사 인 무디스 와 S & P 등 이 제시 하 는 투자 부적격 등급 중 에서 는 가장 높 은 등급 이 다 . 미국 3 위 의 이동 통신사 인 스프린트 넥스텔 이 발행 한 이표 금리 6 % 의 2016 년 만기 회사채 도 2007 년 10 월 9 일 후 10 % 의 수익 률 을 제공 했 지만 이 회사 주가 는 87 % 하락 했 다 . 회사채 에 투자 할 때 가장 큰 리스크 는 디폴트 다 . 이 에 대해 블룸버그 는 미국 회사채 의 디폴트 비율 이 의미 있 게 오를 가능 성 은 매우 낮 다고 지적 했 다 . 지난 9 월 까지 정크 본드 의 디폴트 비율 은 1 . 94 % 였 다 . S & P 는 내년 9 월 까지 1 년 간 부도 율 이 3 . 1 % 로 상승 할 것 이 라 전망 하 고 있 지만 이 역시 역사 상 평균 부도 율 4 . 59 % 보다 는 낮 다 . 올 들 어 글로벌 자금 도 주식 보다 는 정크 본드 를 선택 했 다 . EPFR 에 따르 면 올 들 어 지난 11 월 16 일 까지 정크 본드 펀드 에 는 112 억 달러 의 자금 이 순 유입 된 반면 미국 주식 펀드 에서 는 498 억 달러 의 자금 이 순 유출 됐 다 . 모간 스탠리 는 이 같 은 자금 흐름 이 내년 에 도 이어져 정크 본드 가 13 . 6 % 의 수익 률 로 금융 시장 의 상대 적 인 승자 가 될 것 으로 전망 했 다 . 모간 스탠리 의 애널리스트 아담 리치몬드 와 제이슨 응 은 보고서 에서 정크 본드 의 가치 가 지나치 게 낮 게 평가 되 고 있 는 반면 기업 들 의 부도 율 은 지난 2008 년 과 비교 해 크 게 낮 아 졌 다며 내년 에 정크 본드 가 60 % 의 확률 로 10 % 대 의 수익 률 을 낼 것 으로 예상 했 다 . 다만 유럽 채무 위기 가 여전히 불 확실 하 고 변동성 이 높 으며 전 세계 경제 도 하강 압력 을 강하 게 받 고 있 어 정크 본드 가 내년 에 - 8 . 2 % 의 부진 한 수익 률 을 낼 가능 성 도 30 % 가량 이 라고 덧붙였 다 . 반면 위기 진원지 인 유럽 의 정크 본드 에 대해서 는 신중 하 라는 견해 가 제시 됐 다 . 골드만 삭스 는 지난달 30 일 내년 최고 의 투자 는 유럽 정크 본드 의 하락 에 돈 을 거 는 것 이 라고 밝혔 다 . 골드만 삭스 는 특히 유럽 정크 본드 의 신용 부도 스왑 ( CDS ) 에 투자 하 라고 조언 했 다 . CDS 는 채권 이 부도 났 을 때 원리금 을 보장 해 주 는 일종 의 보험 상품 으로 채권 부도 율 이 높 아 질 가격 이 오른다 . 골드만 삭스 는 정크 등급 인 50 개 기업 의 CDS 로 구성 된 마르 키트 아이 트랙스 크로스오버 지수 가 현재 770 bp 에서 내년 에 는 950 bp 로 상승 할 것 이 라고 내 다 봤 다 . 정크 본드 는 무디스 기준 으로 Baa 3 , S & P 기준 으로 BBB - 이하 의 등급 을 받 고 있 는 기업 이 발행 하 는 채권 을 말 한다 . 올해 전 세계 정크 본드 는 평균 적 으로 2 . 2 % 의 수익 을 냈 다 . 2009 년 과 지난해 수익 률 은 각각 57 . 5 % 와 15 . 2 % 였 다 . [ 나 도 부자 가 될 수 있 을까 ? 긴급 추천 스마트 정보 ! ] [ 내 손안 의 스마트 한 경제 정보 머니 투데이 모바일 ] [ 관련 키워드 ] 정크 본드 [ 머니 투데이 핫뉴스 ] ☞ 월매 출 2 억 토사 장 " 한국 분식 , 세계 서 도 먹힐 맛 " ☞ 6500 억 ' 기 부왕 '... 며느리 · 딸 도 주식 팔 아 동참 ☞ 도올 딸 김미루 , 돼지 와 104 시간 누드 퍼포먼스 ☞ 고수 의 2012 년 전략 … " 살 고 있 는 집 빼 고 다 팔 아 " ☞ ' 9 호 선 막 말녀 ' 논란 , " 욕설 잘못 " vs " 심정 이해 " 권 다희 기자 dawn 27 @ < 저작권자 ⓒ ' 돈 이 보이 는 리얼타임 뉴스 ' 머니 투데이 , 무단 전재 및 재 배포 금지 >