환율 의 매직 … 외국인 들 ‘ 셀 IT 코리아 ’ 뚜렷 - 중앙일보 
 환율 의 매직 … 외국인 들 ‘ 셀 IT 코리아 ’ 뚜렷 
 [ 중앙일보 ] 입력 2010 . 08 . 11 00 : 24 수정 2010 . 08 . 11 10 : 49 | 경제 10 면 지 면 보 기 
 ‘ 한국 은 산다 . 그러나 한국 의 전기 · 전자 는 판다 . ’ 요즘 외국인 들 의 투자 행태 를 요약 한 말 이 다 . 환율 이 빚어낸 결과 다 . 단순히 달러 대비 원화 가치 가 올라서 가 아니 다 . 외국인 들 이 일본 · 대만 등 수출 시장 에서 한국 과 경쟁 관계 에 있 는 나라 의 환율 에 대해서 까지 주판알 을 튕겨 가 며 이해 득실 을 따진 결과 , 이런 투자 행보 를 하 고 있 다 . 외국인 들 은 이달 들 어 9 일 까지 유가증권 시장 에서 전기 · 전자 업종 4979 억 원 어치 를 순매도 했 다 . 7 월 한 달 간 1 조여원 을 순 매수 한 것 과 대비 된다 . 하이닉스 ( 순매도 2523 억 원 ) , 삼성전기 ( 2356 억 원 ) , LG 이 노 텍 ( 1113 억 원 ) 등 을 많이 팔 았 다 . 대신 증권 박중섭 선임 연구원 은 “ 전기 · 전자 업종 의 전망 이 나빠서 가 아니 라 , 대만 달러 에 대한 원화 의 강세 때문 ” 이 라고 분석 했 다 . 
 대만 달러 는 올해 5 월 말 1 달러 당 39 원대 에서 최근 36 원대 로 원화 대비 가치 가 떨어졌 다 . 대만 산 전기 · 전자 제품 의 가격 경쟁력 이 한국 산 보다 좋 아 졌 다는 얘기 다 . 박 연구원 은 “ 정보 기술 ( IT ) 같 은 기술 주가 시 가 총액 의 큰 부분 을 차지 하 는 대만 증시 에서 최근 외국인 들 이 순 매수 행진 을 벌이 고 있 다 ” 며 “ 한국 IT 를 샀 던 외국인 투자자 들 이 환율 때문 에 대만 으로 옮겨 간 것 ” 이 라고 말 했 다 . 
 전기 · 전자 와 는 달리 한국 자동차 업종 에 대해서 는 외국인 들 이 ‘ 사자 ’ 를 강화 하 는 추세 다 . 이달 9 일 까지 운수 장비 업종 순 매수 액 이 2443 억 원 으로 벌써 7 월 한 달 ( 4057 억 원 ) 실적 의 60 % 를 넘 었 다 . 이 역시 환율 이 재주 를 부린 결과 다 . 세계 자동차 시장 에서 한국 과 경쟁 하 는 것 은 대만 이 아니 라 일본 이 다 . 그 일본 의 엔 화 가 최근 들 어 초 강세 를 보이 자 상대 적 수혜 주인 한국 의 자동차 주식 을 외국인 들 이 부지런히 그러모으 고 있 는 것 이 다 . 외국인 들 은 환율 수혜 주도 사들이 고 있 다 . 미국 달러화 를 주 고 원료 와 연료 를 수입 하 는 전기 · 가스 가 대표 적 이 다 . 지난달 에 는 전기 · 가스 업종 848 억 원 어치 를 순매도 했 다가 이달 에 는 9 일 까지 391 억 원 순 매수 로 전환 했 다 . 
 환율 의 영향 이 별로 없 는 내수 주 에 대해서 도 ‘ 바이 코리아 ’ 를 유지 하 고 있 다 . 보험 ( 순 매수 1673 억 원 ) , 유통 ( 559 억 원 ) 등 이 대표 적 이 다 . “ 한국 경제 가 앞 으로 도 탄탄 한 회복세 를 이 어 갈 것 이 라고 판단 하 기 에 내수 주 는 꾸준히 사들이 는 것 ” 이 라는 게 전문가 들 의 해석 이 다 . 
 원화 는 앞 으로 도 달러 대비 강세 를 보일 전망 이 다 . 미국 과 한국 간 에 금리 차이 가 더 벌어질 것 이 기 때문 이 다 . 올 2 분기 에 전년 대비 7 . 2 %( 한국은행 속보 치 ) 라는 고성장 을 이룩 한 한국 은 올 하반기 중 한두 차례 에 걸쳐 0 . 25 ~ 0 . 5 % 포인트 정도 기준 금리 를 더 올릴 것 으로 보 는 견해 가 많 다 . 반면 미국 은 경기 가 위축 되 고 있 다는 판단 에 당분간 사실 상 제로 금리 를 유지 할 공산 이 크 다 . 이렇게 되 면 금리 가 낮 은 미국 에서 달러 를 빌려 한국 에 투자 하 는 세력 이 늘어난다 . 이른바 ‘ 달러 캐리 트레이드 ’ 다 . 
 달러 캐리 트레이드 가 많 아 지 면 달러 와 비교 한 원화 가치 는 더 오른다 . 이 는 한국 주식 시장 의 투자 매력 도 를 높이 는 요인 이 다 . 주가 가 안 올라도 원화 가치 가 오르 면 달러 로 투자 한 외국인 들 은 수익 을 챙기 게 된다 . 
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