하지만 양 적 완화 정책 이 성공 하 리라는 보장 은 없 습니다 . 사실 양 적 완화 정책 을 가장 먼저 쓴 나라 는 미국 이 아니 라 일본 이 었 습니다 . 1990 년 대 거품 경제 가 붕괴 한 뒤 일본 에선 정책 금리 를 0 % 수준 까지 낮췄 음 에 도 극심 한 디플레이션 ( 경기 침체 ) 상태 에서 벗어나 지 못했 습니다 . 그러 자 일본 중앙은행 은 2001 년 부터 5 년 동안 은행 들 이 보유 한 장기 국채 를 매입 하 는 방식 으로 양 적 완화 정책 을 동원 했 습니다 .