재기 불능 ‘ 상장 폐지 ’ 주식 특징 미리 읽 어야 
 주식 시장 이 대한민국 재테크 1 번지 가 된 지 오래 다 . 직접 투자자 는 말 할 것 도 없 고 펀드 나 지수 연동 상품 등 주식 과 관련 해 금융 상품 한두 개 가지 고 있 지 않 은 사람 이 없 을 정도 다 . 
 주가 의 급 변동 이 있 는 날 엔 소주 판매량 도 크 게 출렁 거린다고 한다 . ‘ 주가 가 오른 날 은 기분 좋 아 한잔 , 떨어진 날 은 우울 해서 한잔 ’ 이 라는 우스갯소리 처럼 주식 시장 은 소 시민 의 재테크 와 떼 려야 뗄 수 없 는 관계 가 됐 다 . 
 주식 투자 에 있 어 ‘ 크 게 버 는 것 못지않 게 적 게 잃 는 법 ’ 도 중요 하 다 . 주식 투자 에 있 어 주가 흐름 을 잘못 짚 어 손실 을 볼 수 있 다 . 하지만 주가 하락 으로 손실 을 봤 다가 상승세 가 이어지 면서 플러스 수익 률 로 회복 하 는 것 은 부지기수 다 . 
 그런데 훗날 을 도모 할 기회 조차 잡 지 못할 만큼 위기 가 되 는 일 도 주식 시장 에서 는 심심찮 게 발생 한다 . 바로 ‘ 상장 폐지 ’ 주식 이 다 . 상장 폐지 란 매매 대상 유가 증권 으로서 는 적격성 을 상실 , 상장 자격 이 취소 되 는 것 을 의미 한다 . 회사 가 도산 이나 지속 적 인 재무 상 의 손실 을 입 었 거나 일정 수준 이상 의 회계감사 의견 을 받 지 못하 는 등 폐지 기준 에 해당 될 때 금융 감독원 의 승인 을 얻 어 조치 가 취해진다 . 
 그렇 다면 상장 폐지 라는 최악 의 결과 를 가져오 는 주식 은 어떤 특징 이 있 을까 . 
 금융 당국 에 따르 면 상장 폐지 기업 10 곳 중 4 곳 은 감사 인 의 의견 거절 인 것 으로 조사 됐 다 . 또 감사 의견 ( 감사 의 의견 거절 , 감사 의견 부적 절 등 ) 때문 에 상장 폐지 된 기업 중 대다수 가 감사 보고서 제출 시한 을 준 수 하 지 않 은 것 으로 알려졌 다 . 
 한국 거래소 가 최근 발표 한 ‘ 상장 폐지 기업 의 특징 및 투자자 유 의 사항 ’ 에 따르 면 2008 년 부터 2011 년 까지 감사 의견 때문 에 상장 폐지 된 법인 은 128 개 다 . 이 들 중 91 개 사 ( 74 . 6 %) 가 감사 보고 제출 시한 을 준 수 하 지 않 은 것 으로 조사 돼 , 감사 의견 비 적정 기업 이 감사 보고서 공개 를 기피 하 는 것 으로 조사 됐 다 . 
 특히 85 개 사 는 상장 폐지 전 에 악재 성 신호 가 있 었 던 것 으로 나타났 다 . 악재 성 사유 는 횡령 · 배임 , 회생 절차 , 부도 , 워크아웃 , 회계 처리 기준 위반 등 이 었 다 . 
 금융 감독원 에 따르 면 감사 보고서 제출 시한 을 넘긴 이후 이 들 업체 의 주가 는 하락 하 고 , 거래량 은 증가 하 기 도 했 다 . 특히 코스닥 시장 은 유가증권 시장 보다 민감 하 게 반응 했 다 . 
 상장 폐지 기업 은 매출 감소 에 비해 급격 한 영업 손익 악화 가 발생 하 는 특징 도 있 었 다 . 상장 폐지 직전 2 개년 동안 자산 , 매출액 은 24 % 수준 의 감소 를 기록 한 반면 영업 이익 이나 단기 손익 은 무려 78 % 나 급감 했 다 . 
 영업 이익 과 당기 손 의 감소 율 이 매출 감소 율 보다 3 배 나 컸 다는 의미 다 . 선급금 , 대여금 , 투자 주식 등 이 차지 하 는 자산 비중 이 높 다가 기말 에 는 상각 등 으로 감소 하 는 양상 도 특징 으로 꼽혔 다 . 
 잦 은 경영 권 변동 도 상 폐 기업 의 특징 이 다 . 최 대주주 가 1 회 이상 변경 된 기업 은 총 상장 폐지 기업 의 68 % 로 , 평균 1 . 88 회 변경 된 것 으로 조사 됐 다 . 대표 이사 가 1 회 이상 변경 된 기업 은 86 %, 평균 횟수 는 3 회 였 다 . 
 또 소액 공모 를 통해 자금 조달 방식 에 의존 하 는 경우 가 많 았 던 것 도 상 폐 기업 의 특징 으로 조사 됐 다 .