만약 지수 가 예상 과 달리 옵션 매도 당시 보다 ± 5 % 이상 크 게 움직이 면 손실 이 난다 . 만약 지수 가 옵션 만기일 에 한 달 전 보다 7 % 올랐 다면 여기 서 5 % 를 제한 2 % 를 손해 본다 . 김 팀장 은 “ 변동성 이 커져서 손실 을 보 더라도 그만큼 다음 달 옵션 프리미엄 이 커지 기 때문 에 회복 할 수 있 다 ” 며 “ 매월 옵션 만기일 마다 당일 코스피 200 종가 를 기준 으로 투자 점 을 재 조정 하 기 때문 에 손실 이 누적 되 지 않 는 것 도 장점 ” 이 라고 설명 했 다 .