[ 더 벨 황철 기자 ] [ 현금 유출 최소 화 … 보유 유동 성 , 총 차입금 감축 ' 활용 '] 더 벨 | 이 기사 는 09 월 02 일 ( 17 : 34 ) 머니 투데이 가 만든 프로페셔널 정보 서비스 ' thebell ' 에 출고 된 기사 입니다 . 오리온 이 만기 10 일 이하 초 단기 기업 어음 을 잇따라 발행 하 고 있 다 . 상환 · 재 발행 이 용이 한 초단 기물 로 운영 자금 을 마련 , 현금 유출 을 최소 화 하 고 있 는 것 . 대신 보유 유동 성 은 만기 도래 차입금 상환 에 사용 해 재무 구조 안정 을 도모 하 고 있 다 . 우량 기업 의 경우 크 레딧 물 의 시장 소화 가 어렵 지 않 아 만기 가 짧 을수록 손쉽 게 상환 계획 을 조절 할 수 있 다 . 이렇게 아껴둔 유동 성 은 설비 투자 , M & A , 부채 상환 등 다양 한 형태 로 활용 가능 하 다 . 만기 10 일 이하 CP , 640 억 원 발행 2 일 오리온 의 기업어음 잔액 은 총 640 억 원 . 역대 발행 잔액 기준 최대 규모 다 . 모두 지난달 30 일 과 31 일 이틀 간 발행 한 물량 으로 만기 는 8 일 ~ 9 일 로 짧 다 . 일반 적 으로 초 단기 CP 는 일시 유동 성 부족 등 으로 급전 이 필요 할 때 종종 사용 된다 . 하지만 오리온 의 경우 는 다소 특수 한 경우 로 풀이 되 고 있 다 . 오리온 은 지난 6 월 CJ 오 쇼핑 에 온 미디어 지분 을 3219 억 원 에 매각 해 유동 성 을 확충 했 다 . 세금 등 부대 비용 을 제외 하 면 적어도 2600 억 원 가량 에 달하 는 현금 성 자산 을 확보 한 것 으로 파악 된다 . 이번 초 단기 CP 발행 이 일시 적 유동 성 부족 과 거리 가 멀 다는 방증 이 다 . 실제로 오리온 의 6 월 말 현금 성 자산 ( 단기 금융 상품 포함 ) 은 총 2761 억 원 으로 지난해 연말 ( 77 억 원 ) 과 비교 할 수 없 을 만큼 늘어났 다 . 이 때문 에 순차 입금 이 전년 말 5261 억 원 에서 2458 억 원 으로 절반 가량 줄어드 는 등 재무 구조 개선 효과 를 톡톡히 봤 다 . 오리온 은 이렇게 확보 한 현금 을 만기 도래 차입금 상환 에 투입 해 추가 적 건전 성 확보 에 나섰 다 . 6 월 에 만 893 억 원 의 차입금 을 상환 한 것 으로 알려졌 다 . 또 8 월 31 일 만기 도래 한 83 회 차 공모채 1 억 달러 도 차환 발행 대신 현금 으로 갚 았 다 . 시기 상 이번 CP 발행 과 일정 이 다소 겹쳤 지만 상환 재원 으로 보 기 에 는 만기 가 지나치 게 짧 다 . 이 를 감안 하 면 온 미디어 지분 매각 후 에 만 총 1800 억 원 이상 의 자금 을 차입금 감축 에 사용 한 것 . 여전히 남 은 매각 대금 이 적 지 않 은 수준 이 지만 재무 구조 의 급격 한 변화 를 막 기 위해 유동 성 조절 이 필요 한 시점 이 다 . 결국 금융 비용 이 싸 고 언제 든 상환 · 재 발행 이 용이 한 초 단기 CP 를 활용 해 현금 유출 을 최소 화 하 고 있 는 것 으로 풀이 된다 . 차입금 상환 위해 현금 아낀다 ? 특히 오리온 의 경우 지난 7 월 AA - 로 등급 이 오른 후 크 레딧 물 발행 여건 이 크 게 나아졌 다 . 기업어음 등급 역시 최고 등급 ( A 1 ) 을 보유 하 고 있 어 시장 소화 에 큰 어려움 이 없 다 . 신평 업계 관계자 는 " 해외 법인 과 국내 계열사 에 대한 투자 가 대부분 일단락 돼 재무 적 부담 을 일으킬 요인 이 줄 었 다 " 며 " 안정 적 인 수익 창 출력 과 보유 자산 의 가치 를 감안 할 때 재무 적 융통 성 이 뛰어나 다 " 고 분석 했 다 . 또 " 이번 초 단기 CP 발행 은 재무 전략 적 판단 일 뿐 , 유동 성 부담 으로 연결 짓 기 는 어려워 보인다 " 고 설명 했 다 . [ 주요 기사 ] ☞ 최희진 거짓말 논란 에 " 애 죽 고 미안 해서 " 반박 ☞ [ 현장 클릭 ] 흔들리 는 조직 , 눈물 흘리 는 신한 맨 들 ☞ 현대차 , 신 개념 CUV 벨로스터 내부 사진 도 ' 찰칵 ' ☞ 푸조 , 디젤 하이브리드 파리 서 세계 최초 공개 ☞ 일본 발 슈퍼 박테리아 , 국내 서 이미 발견 ▶ ( 머니 마켓 ) 성공 투자 의 지름길 ' 오늘 의 추천 주 ' ▶ ( 머니 마켓 ) 오늘 의 증권 정보 ' 상승 포착 ! 특징 주 ! ' ▶ ( 머니 마켓 ) 휴대폰 으로 받 는 특별 한 투자 코치 ! ' 모바일 익스프레스 ' 더 벨 황철 기자 biggrow @ < 저작권자 ⓒ ' 프로페셔널 정보 서비스 ' 더 벨 , 무단 전재 및 재 배포 금지 >