에릭 로이드 베어링 운용 글로벌 프라이빗 파이낸스 대표 [ 안상미 기자 ] “ 경기 가 되살아나 고 금리 가 오르 는 국면 엔 사모 대출 펀드 ( PDF ) 로 돈 이 몰릴 수 밖에 없 습니다 . 기대 수익 률 이 연 8 ~ 10 % 선 에 달 합니다 . ” 에릭 로이드 베어링 자산 운용 글로벌 프라이빗 파이낸스 대표 ( 사진 ) 는 한국 을 비롯 한 주요 국 기관 투자가 들 이 PDF 투자 를 늘리 는 배경 을 이 같이 설명 했 다 . PDF 는 기업 대출 과 관련 한 여러 상품 을 함께 일컫 는 용어 다 . 자산운용 사 가 신용도 가 낮 은 기업 에 직접 돈 을 빌려 주 고 이자 를 받 는 형태 의 상품 이 많 다 . 로이드 대표 는 PDF 시장 과 관련 해 “ 글로벌 금융 위기 이후 미국 이 은행 대출 규제 에 나서 면서 자산운용 사 들 이 주도 하 는 사모 대출 시장 이 급성장 했 다 ” 며 “ 30 년 넘 는 역사 를 가진 성숙 한 시장 ” 이 라고 소개 했 다 . 신용 등급 이 낮 은 기업 에 돈 을 빌려 주 는 것 이 긴 하 지만 성격 이 비슷 한 뱅크 론 ( 변동 금리 선순위 담보 대출 · 시니어 론 ) 이나 하이 일 드 채권 보다 는 안정 적 이 란 게 그 의 설명 이 다 . PDF 는 시장 에서 언제 든지 사고팔 수 있 는 뱅크 론 , 하이 일 드 채권 과 달리 만기 ( 3 ~ 5 년 ) 까지 자금 을 묶 어 둬야 한다 . 유동 성 이 떨어지 는 대신 연 1 . 5 ~ 2 % 포인트 의 추가 수익 을 올릴 수 있 다 . 장기 투자 상품 인 만큼 가격 변동 폭 도 크 지 않 다 . 기관 투자가 들 이 좋 아 할 만 한 요소 들 을 두루 갖췄 다 . 이 상품 은 주식 , 채권 등 다른 자산 과 시장 을 바라보 는 관점 이 다르 다 . 5 년 뒤 에 나 자금 회수 가 가능 하 기 때문 에 경기 사이클 을 보 고 투자 하 지 않 는다는 설명 이 다 . 그 는 “ 하이 일 드 시장 에서 상당 비중 을 차지 하 는 에너지 , 소재 기업 은 경기 순환 주기 에 민감 하 기 때문 에 시장 대응 이 어렵 다 ” 며 “ 예측 가능 하 고 , 현금 흐름 이 양호 한 중소기업 대출 이 PDF 의 영역 ” 이 라고 말 했 다 . 특히 미국 경기 가 회복 기조 에 들어섰 다는 점 은 사모 대출 시장 에 상당 한 호재 라고 강조 했 다 . 그 는 “ 미국 금리 인상 은 경기 회복 의 긍정 적 신호 ” 라며 “ 지난해 사모 대출 기업 의 부도 율 은 거의 제로 에 가까운 수준 으로 , 글로벌 금융 위기 이후 최저 였 다 ” 고 덧붙였 다 . 다만 글로벌 자금 이 PDF 시장 에 급속도 로 몰려들 면서 신상품 이 무 차별 적 으로 쏟아지 고 있 는 만큼 선별 적 인 투자 가 필요 하 다고 당부 했 다 . 안상미 기자 saramin @ hankyung . com [ 한경 닷컴 바로 가 기 ] [ 스 내 커 ] [ 모바일 한경 구독 신청 ] ⓒ 한국 경제 & hankyung . com , 무단 전재 및 재 배포 금지