' 3 중 악재 ' 에 증시 서 발 빼 는 외국인 … 이달 에 만 2 . 8 兆 팔 아 치웠 다 | 증권 | 한경 닷컴 
 ' 3 중 악재 ' 에 증시 서 발 빼 는 외국인 … 이달 에 만 2 . 8 兆 팔 아 치웠 다 
 2018 . 10 . 19 17 : 41 
 외국인 ' 셀 코리아 ' 
 금리 인상 → 원화 약세 → 외국인 ' 팔자 ' 악순환 
 MSCI 중국 주식 비중 확대도 ' 셀 코리아 ' 부추겨 
 성장률 전망 하향 속 기업 실적 악화 … 투자 심리 냉각 
 외국인 투자자 가 올 들 어 국내 증시 에서 2011 년 이후 최대 인 5 조 원 이상 의 자금 을 빼내 자 연내 코스피 지수 가 2100 아래 로 떨어질 것 이 란 우려 가 나온다 . 올해 와 내년 경제 성장 률 전망 치가 계속 낮 아 지 는 상황 에서 미국 이 금리 를 추가 로 올리 면 원화 가치 가 떨어지 고 , 환차손 을 피하 려는 외국인 자금 이 또 빠져나가 는 악순환 이 이어질 가능 성 이 있 기 때문 이 다 . 
 ◆ 증시 안정 , 환율 이 관건 
 외국인 투자자 이탈 은 1 차 적 으로 달러 강세 때문 이 라는 게 전문가 들 의 분석 이 다 . 지난 11 일 원 · 달러 환율 은 달러 당 1144 원 40 전 까지 올라 작년 9 월 29 일 이후 1 년 만 에 최고 치 를 기록 했 다 . 6 월 중순 까지 는 달러 당 1100 원 아래 서 움직였 지만 미국 과 중국 의 무역 전쟁 이 격화 하 면서 안전 자산 인 달러 가치 가 급등 ( 원화 가치 하락 ) 했 다 . 일반 적 으로 원 · 달러 환율 이 오르 면 외국인 은 환차손 을 우려 해 한국 주식 을 매도 하 는 경향 이 강하 다 . 김광현 유 안타 증권 연구원 은 “ 최근 처럼 경제 지표 가 악화 되 고 무역 갈등 등 으로 안전 자산 선호 심리 가 높 아 질 때 는 환율 이 수급 에 미치 는 영향 이 더 커진다 ” 고 말 했 다 . 
 외국인 이탈 은 한국 에서 만 나타나 는 현상 은 아니 다 . 중국 , 인도 , 러시아 , 브라질 등 다른 신 흥국 증시 에서 도 외국인 자금 이 대거 빠지 면서 증시 가 급락 했 다 . 홍춘욱 키움증권 투자 전략 팀장 은 “ 영국 의 브렉 시트 ( 유럽연합 탈퇴 ) 와 이탈리아 의 재정 불안 등 유럽 에서 도 불안 과 갈등 이 커지 면서 미 달러 선호 가 더 높 아 지 고 있 다 ” 며 “ 달러 강세 가 진정 되 기 전 까진 한국 을 비롯 한 신 흥국 으로 의 자금 유입 을 기대 하 기 힘들 다 ” 고 설명 했 다 . 
 대신 증권 은 원 · 달러 환율 이 달러 당 1200 원 으로 상승 하 면 외국인 자금 이 국내 증시 에서 6 조 6000 억 원 가량 추가 이탈 할 것 으로 분석 했 다 . 2016 년 이후 한국 으로 유입 된 외국인 자금 27 조 6000 억 원 가운데 이미 빠져나간 약 5 조 원 을 포함 해 절반 가량 이 빠져 나갈 가능 성 을 배제 할 수 없 다는 얘기 다 . 
 글로벌 자금 이 안전 자산 인 미국 국채 에 몰리 는 것 도 한국 증시 자금 이탈 의 원인 으로 꼽힌다 . 지난달 미국 국채 금리 가 연 3 % 대 에 재 진입 하 면서 글로벌 증시 에 ‘ 공포 장세 ’ 가 재연 됐 다 . 과거 에 도 장기 금리 가 오르 면 경기 침체 나 금융 위기 가 닥친 경우 가 많 았 기 때문 에 안전 자산 선호 를 더 부추겨 한국 등 신 흥국 시장 에서 자금 이 빠지 는 악순환 이 일어났 다 . 급락 장세 가 진정 되 기 위해서 는 미국 채권 금리 안정 이 선행 돼야 한다는 분석 이 나온다 . 
 ◆ IT · 바이오 주 에 매도 몰려 
 한국은행 이 올해 경제 성장 률 전망 치를 2 . 9 % 에서 2 . 7 % 로 낮추 는 등 경제 지표 가 악화 되 고 있 는 점 도 부담 이 다 . 그 동안 한국 증시 의 버팀목 역할 을 했 던 기업 실적 에 ‘ 먹구름 ’ 이 끼 고 있 다 . 
 한국 증시 의 ‘ 간판 ’ 이 라 할 수 있 는 삼성전자 , SK 하이닉스 는 반도체 가격 하락 으로 영업 이익 증가 추세 가 꺾일 것 이 란 우려 가 나온다 . 내년 반도체 값 약세 를 우려 한 외국인 들 은 삼성전자 와 SK 하이닉스 주식 을 미리 팔 고 있 다 . 
 미 · 중 무역 전쟁 여파 로 자동차 , 철강 , 화학 등 수출 비중 이 큰 업종 의 3 분기 ‘ 실적 쇼크 ’ 가능 성 도 제기 되 고 있 다 . 외국인 투자자 로선 투자 에 매력 을 느낄 만 한 업종 및 종목 을 찾아보 기 가 쉽 지 않 다는 펑 가 다 . 
 모건 스탠리 캐피털 인터내셔널 ( MSCI ) 이 신 흥국 지수 에서 중국 본토 주식 ( A 주 ) 이 차지 하 는 비중 을 확대 하 는 것 도 악재 다 . 
 다만 외국인 자금 이탈 은 한국 증시 의 펀 더 멘 털 ( 기초 체력 ) 문제 보다 는 글로벌 경제 환경 의 영향 이 더 큰 만큼 차츰 진정 될 것 이 라는 전문가 의견 도 많 다 . 김형렬 교보 증권 리서치 센터 장 은 “ 한국 증시 의 밸류 에 이 션 ( 실적 대비 주가 수준 ) 이 금융 위기 이후 최저 점 에 근접 한 만큼 강한 매도 세 가 나타날 가능 성 은 작 다 ” 면서도 “ 다만 외국인 수급 안정 이 대외 적 조건 의 변화 에서 시작 될 수 있 는 만큼 코스피 지수 반 등 시점 은 예상 하 기 어렵 다 ” 고 설명 했 다 . 
 외국인 의 매도 세 는 주로 수출 비중 이 높 거나 밸류 에 이 션 이 높 은 종목 에 집중 됐 다 . 외국인 은 이달 들 어 18 일 까지 삼성전기 ( - 6393 억 원 ) , 삼성전자 ( - 3680 억 원 ) , 셀 트리 온 ( - 1652 억 원 ) 등 을 주로 팔 았 다 . 반면 에 쓰 오일 ( 767 억 원 ) , 네이버 ( 750 억 원 ) , 현대 자동차 ( 572 억 원 ) 등 은 사들였 다 . 
 # 외국인 # 셀 코리아 # 증시 
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