▶ 해설 : 외환 시장 에서 환율 의 실물 경제 에서 파생 된 경상 수지 와 자본 거래 에서 파생 된 자본 수지 의 영향 을 받 는다 . 외국 에 비해 국내 물가 상승 률 이 높 으면 수입품 대비 수출품 의 상대 가격 이 상승 하 여 수출 기업 의 가격 경쟁력 이 저하 된다 . 이 에 따라 순 수출 이 감소 하 고 무역 수지 및 경상 수지 가 악화 된다 . 한편 국내 대비 외국 금융 자산 의 금리 가 상승 하 면 차익 거래 의 의해 자본 유출 이 발생 하 고 자본 수지 가 악화 된다 . 이 두 가지 경우 모두 외환 시장 에서 달러화 공급 을 감소 시키 는 요인 으로 작용 한다 . 달러화 공급 감소 는 원화 대비 달러화 가치 상승 ( 달러화 대비 원화 가치 하락 ) 으로 이어진다 . 정답 은 ③