특히 부동산 개발 수익 을 담보 로 대출 받 은 프로젝트 파이 낸 싱 ( PF ) 부실화 가 복병 이 다 . 황성택 삼성증권 수석 연구원 은 “ 국내 건설사 들 의 경우 시 행사 가 빌린 프로젝트 파이 낸 싱에 대해서 도 지급 보증 을 하 고 있 는데 이 부분 은 재무제표 에 는 나타나 지 않 고 있 다 ” 며 “ 지난달 양도세 감면 혜택 이 종료 된 이후 더욱 팔 기 어려워진 미분양 주택 에 자금 이 묶인 주택 전문 건설 업체 들 의 위기감 이 고조 되 고 있 다 ” 고 말 했 다 .