" 올해 상반기 급격 하 게 경기 를 하락 시킬 만 한 요인 은 거의 보이 지 않 습니다 . 여전히 주식 시장 의 투자 매력 이 높 으며 그 중 IT · 반도체 업종 은 지난해 처럼 뜨거울 것 으로 예상 합니다 . 하반기 에 는 경기 둔화 가능 성 이 있 어 채권 등 조심 스러운 투자 를 권합니다 . " 최근 BNK 부산은행 본점 에서 열린 ' 2018 년 국내외 증시 전망 과 투자 전략 ' 세미나 강연자 로 나선 서동 필 BNK 투자 증권 리서치 센터 장 은 올해 투자 전략 을 이 같이 제시 했 다 . 서 동필 BNK 투자 리서치 센터 장 2018 국내외 투자 전략 세미나 최고 의 유망 업종 ' IT · 반도체 ' 美 전자 상거래 20 % 증가 ' 호재 ' 올해 물가 안정 적 유지 전망 기준 금리 인상 은 정상 화 과정 그 는 올해 는 상반기 와 하반기 에 각각 다른 전략 으로 자산 을 운용 해야 한다고 조언 했 다 . 상반기 에 는 신 흥국 으로 경기 회복 이 확산 되 고 있 다는 점 에서 채권 보다 는 주식 이나 상품 에 , 경기 회복 이 둔화 할 것 으로 예상 하 는 하반기 로 접어들 면 선진국 중심 으로 주식 보다 는 채권 이나 상품 에 관심 을 가져야 한다는 것 이 다 . 그 는 " 지난해 3 분기 국내 경제 성장 률 이 예상 치 의 배 나 높 았 는데 올해 도 경기 를 갑자기 하락 시킬 요인 이 아직 안 보인다 " 고 분석 했 다 . 수출 은 올해 도 위력 을 발휘 할 것 으로 전망 됐 다 . 서 센터 장 은 " 지난해 반도체 와 석유 화학 제품 중심 으로 수출 이 많이 증가 했 는데 중국 발전 으로 수출 이 활발 하 던 2007 ~ 2008 년 상황 과 유사 하 다 " 면서 " 수출 상황 이 워낙 좋 지만 , 올해 하반기 로 접어들 면 환율 이나 물가 등 의 긍정 적 영향 이 점차 사라지 는 만큼 둔화 가능 성 을 염두 에 둬야 한다 " 고 말 했 다 . 가장 유망 한 업종 은 IT · 반도체 가 제시 됐 다 . 그 는 " IT 전시회 인 ' CES 2018 ' 에서 자동차 회사 인 포드 최고경영자 ( CEO ) 가 스마트 시티 구축 을 이야기 하 는 것 을 보 고 상당히 놀랐 다 " 면서 " 앞 으로 제조업 과 서비스업 경계 가 모호 해질 정도 로 IT · 반도체 가 일상 곳곳 을 파고들 것 " 이라고 전망 했 다 . 그 는 전자 상거래 비중 이 점점 높 아 지 는 점 도 IT · 반도체 투자 기회 를 확대 할 것 으로 예상 했 다 . 그 는 " 미국 소매 판매 를 보 면 전자 상거래 가 한 해 20 % 씩 늘 면서 그 비중 이 9 % 에 육박 하 고 있 지만 , 오프라인 판매 는 음식료 를 제외 하 면 한 해 4 % 증가 에 그친다 " 면서 " 한 달 에 쇼핑 10 번 하 는 사람 이 8 번 , 6 번 으로 줄인다는 의미 " 라고 설명 했 다 .   지난 19 일 열린 BNK 부산은행 2018 경제 전망 세미나 . BNK 부산은행 제공 부채 나 집값 , 물가 , 금리 등 주요인 들 이 변화 추세 에 있 지만 , 이 는 오히려 정상 화 되 는 과정 이 라는 게 서 센터 장 생각 이 다 . 서 센터 장 은 " 국내 부채 가 높 은 수준 이 지만 경제 규모 가 커지 며 불가피 한 일 " 이 라며 " 부채 규모 상위 5 개국 이 미국 일본 중국 이탈리아 프랑스 등 주요 국 이 라는 점 이 이 를 말 해준다 " 고 설명 했 다 . 그 는 올해 물가 가 상당히 안정 적 으로 유지 될 것 으로 전망 하 는 한편 금리 상승 역시 정상 흐름 을 보일 것 으로 파악 했 다 . 서 센터 장 은 " 소비자 들 이 실생활 에서 느끼 는 체감 물가 는 안 좋 을 수 있 지만 , 각종 물가 지수 들 은 상당히 안정 적 인 흐름 을 보이 는 게 사실 이 다 . 최근 수년 간 물가 는 유가 흐름 궤적 과 상당히 흡사 했 는데 유가 변화 도 최근 상당히 안정 적 " 이라고 밝혔 다 . 금리 에 대해서 도 " 지난해 말 한국은행 의 기준 금리 인상 은 지나치 게 낮 은 금리 를 정상 화 하 는 과정 으로 보 는 게 맞 는다 . 금리 가 기업 실적 을 낮추 거나 경기 상승 을 억제 할 만큼 영향 을 발휘 할 것 으로 보 기 어렵 다 " 고 분석 했 다 . 다만 , 국내 기업 들 이 2014 년 이후 IT · 반도체 업종 을 제외 하 고 는 신규 투자 를 거의 하 지 않 은 채 현금 만 보유 하 는 상황 은 우려 스러운 대목 이 라고 봤 다 . 김영한 기자 kim 01 @ busan . com