자문 형 랩 , 주도 권 경쟁 치열 … 하락 장 에 는 손실 위험 
 최근 증시 하락 장 에 도 돈 이 몰릴 정도 로 자문 형 랩 상품 이 큰 인기 를 끌 자 , 증권 업계 가 수수료 인하 등 치열 한 주도 권 경쟁 을 벌이 고 있 다 . 
 ◈ 자문 형 랩 은 어떤 상품 ? 
 랩 ( wrap ) 이 라고 하 면 주방 에서 쓰 는 랩 을 연상 하 면 된다 . 주식 과 채권 등 금융 상품 을 마치 랩 으로 싸 서 한 계좌 에 통합 관리 하 는 종합 자산 관리 서비스 가 바로 랩 어카운트 이 다 . 랩 어카운트 중 자문 형 랩 은 투자 자문 사 의 조언 , 즉 주식 종목 을 추천 받 아 운용 하 는 상품 이 다 . 
 금융 위기 등 을 계기 로 주식 형 펀드 에 염증 을 느낀 투자자 들 이 적 지 않 은 가운데 일부 자문 사 가 지난해 증시 활황세 를 타 고 소수 우량주 에 집중 투자 해 높 은 수익 률 을 냈 다 . 
 이 에 상위 12 개 증권사 의 자문 형 랩 잔고 는 지난해 3 월 말 5 천억 원 을 넘어선 뒤 연말 에 는 5 조 원 으로 불어나 7 개월 만 에 10 배 넘 는 성장세 를 보였 고 , 올 1 월 말 에 7 조 원 을 돌파 했 다 . 
 지난주 주가 가 100 포인트 급락 할 때 도 증권사 의 자문 령 랩 상품 에 는 오히려 돈 이 몰렸 다 . 이런 인기 를 타 고 자문 형 랩 시장 이 최대 30 조원대 로 커질 것 이 라는 전망 도 증권 업계 에서 는 나오 고 있 다 . 
 ◈ 증권 업계 , 치열 한 주도 권 확보 경쟁 
 성장 하 고 있 는 자문 형 랩 시장 의 주도 권 을 잡 기 위해 증권 업계 가 치열 한 경쟁 을 벌이 고 있 다 . 대표 적 으로 수수료 인하 를 들 수 있 다 . 
 미래 에 셋 증권 은 14 일 부터 모든 고객 을 대상 으로 자문 형 랩 수수료 를 기존 3 % 에서 1 . 90 % 로 인하 했 다 . 박현주 회장 이 서비스 수준 에 비춰볼 때 3 % 안팎 인 자문 형 랩 수수료 는 지나치 게 높 은 편 이 라고 말 한 뒤 일 주일 도 안 돼 수수료 를 인하 한 것 이 다 . 
 현대증권 역시 1 . 5 - 3 % 정도 되 는 수수료 를 1 - 1 . 5 % 수준 으로 내리 기 로 했 다 . 
 이 들 증권사 의 수수료 인하 는 삼성 , 대우 , 우리투자증권 등 에 빼앗긴 자문 령 랩 시장 의 주도 권 을 확보 하 겠 다는 강한 의지 를 표현 한 것 으로 풀이 된다 . 
 다만 삼성 , 대우 , 우리 투자 증권 등 에서 는 수수료 가 아니 라 차별 화 된 투자 자문 서비스 의 제공 여부 가 관건 이 라며 수수료 를 내리 지 않 겠 다는 점 을 분명히 하 고 있 다 . 
 ◈ 자문 형 랩 도 하락 장 에 는 위험 
 자문 형 랩 은 주식 형 펀드 와 달리 주식 을 원하 는 만큼 편입 할 수 있 고 종목 당 투자 한도 가 없 다 . 투자 종목 수도 펀드 보다 4 배 적 은 15 개 안팎 이 다 . 그리고 보유 종목 이 실시간 공개 된다는 장점 도 있 다 . 
 그런데 이런 특성 이 현실 에서 는 추종 매매 등 자문 사 상품 을 유행 처럼 좇 는 쏠림 현상 을 낳 고 있 다 . 물론 이런 쏠림 현상 은 상 승장 에서 는 문제 가 되 지 않 는다 . 소수 종목 에 단기 적 으로 집중 적 인 투자 를 하 는 것 이 니 오히려 상 승장 에서 는 빛나 는 수익 률 을 낼 수 있 다 . 
 그러나 하락 장 에서 는 커다란 투자 손실 로 이어질 수 있 다 . 자본 시장 연구원 김재 칠 연금 펀드 실장 은 “ 자문 형 랩 상품 은 대체로 소수 종목 에 단기 적 으로 집중 투자 하 는 경향 이 있 다 ” 며 “ 이런 쏠림 현상 으로 하락 장 에서 는 커다란 손실 을 볼 수 있 는 만큼 투자자 들 의 균형 잡힌 접근 이 필요 하 다 ” 고 말 했 다 . 
 업계 가 단기 판매 와 성과 보수 에 급급 해 상품 의 질 이나 투자자 보호 보다 는 공격 적 인 판매 에 치중 한다는 문제 도 제기 되 고 있 다 . 투자자 들 의 주의 가 요구 되 는 대목 이 다 .