2017 년 5 월 15 일 주   - 금주 의 키 포인트   1 . 글로벌 주식 시장 은 전반 적 으로 숨 고르기 현상 이 벌어지 고 있 는 상황 . 지난 주 금요일 미 소매 판매 증가 율 이 전달 대비 0 . 4 % 증가 하 면서 지속 회복 하 고 있 지만 , 예상 치 인 0 . 6 % 보다 미흡 . 따라서 , 확실 한 추가 상승 모 멘 텀 이 부재 중 . 트럼프 의 FBI Director 해고 에 따른 정치 적 리스크 나타나 고 있 어 이 또한 , 미국 증시   상승 추세 를 만들 기 에 역부족 상황 이 전개 되 는 중 .   2 . 하지만 , 독일 과 한국 , 즉 수출 이 GDP 에 차지 하 는 비중 인 높 고 , 제조 경쟁력 이 있 는 두 국가 의 전반 적 인 펀 더 멘탈 이 상승 추세 를 보여 주 고 있 어 , 글로벌 경기 회복 은 지속 되 고 있 는 것 으로 판단 . 따라서 , 큰 가격 조정 이 올 가능 성 이 아주   낮 고 , 추후 주요 지표 및 정치 적 이슈 를 확인 하 는 구간 이 예상 됨 . 3 . 6 월 미 연준 FOMC 미팅 인 6 월 13 ~ 14 일 까지 시장 이 지속 상승 하 고 , 실질 적 으로 금리 를 1 차례 인상 하 고 나 서 ( 개인 적 인 의견 은 6 월 금리 인상 없 을 가능 성 이 충분히 있 다 판단 ) , 증시 의 숨 고르 기 가 나타날지 , 아니면 , 중국 의 실크 로드 관련 1240 억 달러 투자 관련 발표 와 함께 글로벌 경기 회복 에 대한 기대 가 확실 한 지표 발표 없이   글로벌 주식   시장 상승 을 이끌 고 나갈지 에 대한 답 은 아직   없 음 . 다만 , 조정 이 있 어도 약할 것 이 고 , 숨 고르 기 가 있 어도 오래가 지 않 을 확률 이 높 으므로 , 지금 은 주식 차익 실현 시기 가 아닌 적극 주식 유지 구간 으로 판단 됨 .   4 . 1 / 4 분기 실적 은 전반 적 으로 글로벌 증시 에 우호 적 이 었 고 , 2 / 4 분기 실적 또 한 다음 증시 상승 모 멘 텀 의 주요 이유 이 지만 , 아직 그 발표 가 시작 되 기 까지 2 달 정도 의 시간 이 필요 한 상황 . 따라서 , 추가 매수 를 한다면 , 상대 적 으로 상승 여력 이 아주 크 게 남 아 있 는 유럽 의 독일 과 아시아 의 한국 에 적극 매수 확대 를 추천 .   5 . 유가 관련 해서 는 세일 가스 회사 들 의 경쟁력 이 확보 되 는 구간 이 지속 되 고 있 어 , 향후 유가 의 고점 이 한 단계 하락 하 고 있 는 경우 라 판단 됨 . 즉 , 과거 50 ~ 60 달러 박스 권 의 유가 가 예상 되 었 다면 , 향후 45 ~ 55 달러 의 박스 권 이 만들 어 질 확률 도 충분히 있 다고 판단 . 이런 경우 석유 관련 수출 비중 이 높 은 신 흥국 보다 , 제조 경쟁력 이 높 은 국가 들 의 증시 가 지속 적 으로 글로벌 증시 대비   초과 수익 율 창출 가능 성 이 높 다고 판단 . 따라서 , 지속 , 국가 별 투자 에 있 어   독일 과 한국 에 초점 유지 추천 .   글로벌 증시 RIM 상 상승 여력  