[ 보 안업 리포트 ] ' 빅 3 ' 시 큐 아이 , 13 년 째 무 차입 ' 안정 적 재무 구조 '① 삼성 출신 모여 2000 년 출범 … 방화벽 등 매출 기반 급성장 
 정유현 기자 공개 2019 - 07 - 05 08 : 18 : 39 
 이 기사 는 2019 년 07 월 02 일 12 : 04 더 벨 유료 페이지 에 표출 된 기사 입니다 . 
 네트워크 보안 장비 1 위 업체 시 큐 아이 는 ' 정보 보안 분야 ' 진출 을 위해 삼성 이 전략 적 으로 출범 시킨 정보 보호 전문 계열사 였 다 . 2000 년 이재용 삼성전자 부회장 이 투자 , 설립 했 던 e 삼성 계열사 중 하나 다 . 
 삼성그룹 에서 18 년 간 정보 관련 업무 를 담당 해 온 오경수 전 대표 와 삼성 종합 기술원 , 삼성전자 , 삼성 SDS , 에스원 등 에서 연구 개발 과 정보 보안 실무 를 담당 하 던 전문 인력 들 50 여 명 이 모인 것 이 시 큐 아이 의 시작 이 었 다 . 오경수 전 대표 는 삼성 을 대표 하 는 사내 인트라넷 시스템 ' 마이 싱글 ' 구축 을 관장 한 인물 로 도 유명 하 다 . 
 시 큐 아이 의 주력 제품 은 네트워크 보안 제품 으로 방화벽 과 침입 차단 시스템 ( IPS ) , DDoS 전용 방어 장비 를 보유 하 고 있 다 . 제품 판매 뿐 아니 라 보 안 컨설팅 등 의 정보 보안 서비스 까지 제공 하 며 종합 정보 보안 회사 를 지향 하 고 있 다 . 
 ◇ 2003 년 NXG 시리즈 성공 , ' 보안 빅 3 ' 로 우뚝 
 출범 초기 시 큐 아이 가 주목 한 것 은 기 가 비트 방화벽 이 었 다 . 이미 방화벽 시장 은 선점 기업 이 있 었 고 성장세 가 둔화 되 고 있 는 분야 로 꼽혔 다 . 하지만 시 큐 아이 는 급속 하 게 빨라 지 는 네트워크 속도 를 감당 할 수 있 는 기 가 비트 방화벽 의 시기 가 올 것 이 란 자신 감 이 있 었 다 . 시 큐 아이 는 공 을 들여 2001 년 기 가 비트 침입 차단 시스템 ( 방화벽 ) 인 ' 시 큐 아이 월 ' 을 시장 에 출시 했 다 . 이 제품 은 2003 년 전국 의 인터넷 망이 마비 된 사건 인 ' 1 · 25 인터넷 대란 ' 을 계기 로 수요 가 급증 했 다 . 
 기회 를 잡 은 시 큐 아이 는 통합 네트워크 보안 제품 NXG 시리즈 를 출시 하 고 공격 적 으로 영업 에 나섰 다 . NXG 시리즈 를 다수 공공 · 금융 기관 에 구축 , 운영 하 며 기술력 을 인증 받 았 다 . NXG 시리즈 는 국내 기 가 비트 방화벽 시장 에서 점유 율 60 % 를 차지 하 며 1 위 로 올라섰 다 . 시 큐 아이 는 2003 년 NXG 시리즈 단일 제품 으로 만 매출 100 억 원 을 올렸 다 . 당시 개별 방화벽 제품 의 연간 누적 판매 금액 은 업체 마다 달랐 지만 20 억 ∼ 40 억 원 수준 으로 , 단일 제품 판매 로 만 100 억 원 매출 을 올리 는 것 은 극히 드문 사례 였 다 . 
 시 큐 아이 실적 추이 요약 ( 단위 : 백만 원 ) 
 국산 방화벽 의 텃밭 인 공공 및 금융 시장 에서 큰 성과 를 거둔 데 다가 그동안 외국 업체 에 밀렸 던 일반 기업 시장 에서 도 선전 한 결과 였 다 . 이 에 따라 2000 년 매출 89 억 원 , 영업 손실 - 1917 만 원 을 기록 하 며 변변 치 못한 실적 을 냈 던 시 큐 아이 는 2003 년 매출 340 억 원 영업 이익 35 억 원 , 당기 순이익 20 억 원 을 달성 하 는 회사 로 변모 했 다 . 
 방화벽 분야 에서 승승장구 하 던 시 큐 아이 는 창립 3 년 만 인 2003 년 10 월 기업공개 ( IPO ) 를 추진 하 기 위해 코스닥 예비 심사 를 청구 하 고 2004 년 기업 공개 ( IPO ) 목표 를 세웠 다 . 하지만 2003 년 이후 로 보안 업체 가 우후 죽순 으로 생겨나 며 경쟁 이 심화 된 게 발목 을 잡 았 다 . 안랩 등 몇몇 업체 를 제외 하 고 는 2004 년 보안 업체 대부분 이 부진 한 성적 을 냈 다 
 이 시기 시 큐 아이 도 매출 400 억 원 을 넘겼으나 수익 성 을 부진 했 다 . 2004 년 영업 손실 - 32 억 원 , 순손실 - 28 억 원 을 기록 하 며 성장세 가 둔화 됐 다 . 실적 둔화 는 시 큐 아이 가 계획 대로 IPO 를 진행 하 지 못한 원인 으로 보인다 . 순손실 영향 으로 영업 활동 현금 흐름 도 2003 년 11 억 원 에서 2004 년 - 3106 만 원 으로 마이너스 전환 했 다 . 
 하지만 이듬해 부터 달라진 양상 을 보였 다 . 2004 년 한 차례 부침 을 겪 은 시 큐 아이 는 이후 영업 · 마케팅 체제 강화 , 신 제품 출시 , 해외 사업 등 성과 에 집중 했 다 . 덕분 에 지난해 까지 14 년 간 영업 이익 흑자 를 유지 했 다 . 
 2013 년 에 는 사명 을 시 큐 아이 닷컴 에서 시 큐 아이 로 변경 했 다 . 2015 년 전후 로 보안 업계 에 불황 이 닥치 며 시 큐 아이 수익 성 이 정체 됐었 지만 국내 에서 여전히 방화벽 분야 의 높 은 점유 율 을 유지 하 며 외형 이 커졌 다 . 지난해 에 는 창립 이후 최대 매출 인 1078 억 원 을 기록 하 며 매출 기준 인포섹 , 안랩 과 함께 ' 보안 빅 3 ' 로 거듭났 다 . 
 ◇ 13 년 째 무 차입 경영 , 안정 적 재무 구조 유지 
 시 큐 아이 는 국내 네트워크 보안 시장 에 안착 했 을 뿐 아니 라 삼성 계열사 를 토대 로 한 안정 적 인 매출 로 건실 한 재무 구조 를 구축 하 고 있 다 . 지난해 시 큐 아이 의 주요 매 출처 는 삼성 에 스 디 에스 ( 26 %), 아이티 윈 ( 8 %), 삼성전자 ( 6 %) 등 이 다 . 영업 현금 흐름 이 설립 첫 해인 2000 년 과 순손실 을 냈 던 2004 년 을 제외 하 고 는 흑자 흐름 을 유지 하 고 있 다 . 
 시 큐 아이 의 재무 건전 성 을 상징 적 으로 보여 주 는 지표 는 부채 비율 이 다 . 지난해 말 기준 부채 비율 은 24 . 11 % 다 . 아울러 최근 5 년 간 30 % 미만 수준 을 보이 고 있 다 . 지난해 말 부채 총계 는 270 억 원 으로 , 이 중 차입금 은 없 다 . 부채 를 구성 하 고 있 는 항목 을 보 면 영업 활동 과정 에서 필수 적 으로 발생 하 는 유동 부채 등 으로 구성 됐 다 . 매입채무 ( 136 억 원 ) , 선수금 ( 20 억 원 ) , 판매 보증 충당 부채 ( 10 억 원 ) 등 이 다 . 설립 초기 를 제외 하 고 2006 년 부터 올해 1 분기 까지 약 13 년 간 무 차입 경영 을 유지 하 고 있 다 . 
 지난해 말 기준 시 큐 아이 의 자본 총계 는 1120 억 원 이 다 . 납입 자본금 은 몇 차례 증자 를 거치 면서 지난해 말 기준 57 억 원 수준 이 다 . 2000 년 , 2004 년 제외 하 고 매년 적 게 는 7 억 원 , 많 게 는 167 억 원 의 순이익 을 기록 하 면서 이익 잉여금 도 지난해 말 기준 1007 억 원 까지 불어났 다 . 
 한동안 보수 적 으로 사업 을 운영 했 던 시 큐 아이 는 차세대 방화벽 신 제품 ' 블루 맥스 ' 를 올해 초 출시 하 며 성장 엔진 을 켰 다 . 신 제품 출시 는 8 년 만 이 다 . 주력 인 네트워크 보안 과 함께 클라우드 · 엔드 포인트 · 무선 보안 등 으로 영역 을 확장 하 고 일본 , 동남아 , 북미 보안 시장 에 진출 할 계획 이 다 . 올해 매출 목표 는 전년 대비 60 % 이상 달성 으로 제시 했 다 . 목표 달성 시 매출 은 1700 억 원 으로 , 이 경우 보안 업계 매출 2 위 로 올라설 수 있 게 된다 .