대한항공 , ' 매출원가 부담 ' 하반기 엔 줄일 수 있 나 [ Company Watch ] 유류 비 감소 불구 ' 인건비 · 감가상각비 ' 증가 … 수익 성 잠식 
 고설봉 기자 공개 2019 - 08 - 26 14 : 56 : 05 
 이 기사 는 2019 년 08 월 23 일 16 : 35 더 벨 유료 페이지 에 표출 된 기사 입니다 . 
 대한 항공 은 올 상반기 영업 이익 률 0 . 67 % 를 기록 했 다 . 2017 년 상반기 6 . 31 %, 2018 년 상반기 3 . 75 % 에 비해 각각 5 . 64 % 포인트 와 3 . 08 % 포인트 하락 한 수 치 다 . 이 같 은 수익 성 하락 은 매출원가 및 판관 비 증가 에 따른 결과 로 풀이 된다 . 
 2017 년 상반기 83 . 63 % 를 기록 했 던 매출원가 율 은 2018 년 상반기 85 . 38 % 를 거쳐 , 올 상반기 에 는 87 . 38 % 수준 까지 치솟 았 다 . 더불 어 판관 비율 상승도 대한 항공 의 수익 성 하락 을 거들 었 다 . 2017 년 1 분기 10 . 06 %, 2018 년 상반기 10 . 87 % 였 던 대한항공 의 판관 비율 은 올 상반기 11 . 95 % 로 상승 했 다 . 
 통상 대한항공 의 매출원가 상승 은 유가 의 영향 을 많이 받 아 왔 다 . 또 판관 비 상승 은 감가상각비 및 임차료 , 판매 수수료 등 의 영향 을 받 았 다 . 그러나 올 상반기 에 는 이러 한 예년 의 흐름 과 는 조금 다른 부분 이 포착 된다 . 매출원가 및 판 관비 에서 ' 인건비 ' 항목 과 감가상각비 , 공항 관련 비 등 의 증가세 가 뚜렷 하 게 나타났 다 . 
 올 상반기 대한 항공 은 유가 의 영향 을 덜 받 았 다 . 대한 항공 이 매입 하 는 항공 유 의 경우 국제 유가 가 일부 하락 하 며 평균 매입 단가 가 내려갔 다 . 2017 년 상반기 1 갤런 ( US Gallon ) 당 165 . 72 달러 였 던 유가 는 2018 년 상반기 215 . 35 달러 로 치솟 았 지만 올 상반기 에 는 204 . 33 달러 로 안정 화 했 다 . 실제 대한 항공 의 매출원가 및 판 관비 에서 차지 하 는 연료유 류 비 비중 은 2017 년 상반기 23 . 02 % 에서 2018 년 25 . 43 % 로 치솟 은 뒤 , 올 상반기 24 . 69 % 로 하락 했 다 . 
 반면 올 상반기 대한 항공 의 매출원가 및 판관 비 상승 에 직접 영향 을 준 것 은 ' 인건비 ' 항목 이 다 . 급여 , 퇴직 급여 , 복리 후생비 등 의 지출 이 예년 보다 많 았 다 . 실제 대한 항공 의 매출원가 및 판관 비 지출 을 살펴보 면 급여 및 퇴직 급여 , 복리 후생비 지출 비중 은 2017 년 상반기 20 . 29 % 에서 2018 년 상반기 20 . 72 %, 올 상반기 20 . 53 % 로 소폭 상승 했 다 . 고 조양호 전 한진 그룹 회장 의 퇴직금 지급 등 으로 비용 이 일부 상승 한 것 으로 읽히 는 대목 이 다 . 
 이외 유무 형 감가상각비 도 예년 보다 지출 이 늘 었 다 . 2017 년 상반기 15 . 5 % 였 던 감가상각비 비중 은 2018 년 14 . 56 % 까지 내려갔 지만 올 상반기 16 . 64 % 로 올랐 다 . 회계 기준 변경 에 따른 항공기 운용 리스 료 회계 반영 이 일부 변화 한 데 따른 결과 다 . 또 매출원가 에서 차지 하 는 공항 관련 비 비중 도 2017 년 9 . 44 % 에서 2018 년 9 . 03 %, 올 상반기 9 . 85 % 로 늘 었 다 . 국내외 공항 이용료 등 이 예년 보다 더 늘어난 것 으로 보인다 . 
 다만 대한항공 은 이러 한 비용 의 증가 가 장기 화 하 지 않 을 것 이 란 분석 을 내놓 는다 . 올 상반기 특수 성 을 반영 한 1 회 성 비용 이 증가 한 데 따른 결과 로 , 향후 관련 비용 지출 우려 가 적 다는 입장 이 다 . 이 에 따라 하반기 수익 성 회복 에 걸림돌 이 되 지 는 않 는다는 설명 이 다 . 
 대한항공 관계자 는 " 환율 상승 으로 인한 달러 결제 비용 증가 , 최저임금 인상 영향 에 따른 조업 비 등 인건비 상승 , 안전 장려금 및 조종사 임 단 협 타결 에 따른 소 급분 등 1 회 성 경비 가 좀 있 다 " 며 " 1 회 성 비용 의 영향 인 만큼 하반기 수익 성 회복 에 걸림돌 이 되 지 는 않 을 것 " 이라고 밝혔 다 . 
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