두 그룹 간 의 수익 률 의 차이 를 검증 하 기 위한 t - 테스트 ( t - test ) 결과 두 포트폴리오 의 수익 률 의 차이 는 통계 적 으로 유의 하 게 다르 며 t - 가치 ( t - value ) 는 3 . 85 과 p - 가치 ( p - value ) 는 0 . 0001 이 다 . 포트폴리오 에 속한 종목 의 6 개월 수익 률 의 표준편차 를 보 면 제 1 지표 가 높 은 기업 의 수익 률 의 표준편차 가 제 1 지표 가 낮 은 기업 의 수익 률 의 표준편차 보다 낮 음 을 볼 수 있 다 . 이 는 강한 종목 ( Strong Fundamentals ) 을 가진 기업 에 대한 투자 가 위험 수익 의 상쇄 관계 ( risk - return trade - off ) 측면 에서 도 효율 적 인 포트폴리오 일 수 있 음 을 암시 한다 .