[ 주간 주식 전망 ] 글로벌 금융 시장 불 확실 성 ' 고 배당주 ' 주목 – 경남도민일보 
 [ 주간 주식 전망 ] 글로벌 금융 시장 불 확실 성 ' 고 배당주 ' 주목 
 김진규 대신 증권 창원 센터 장 webmaster @ idomin . com 2018 년 09 월 03 일 월요일 
 현재 코스피 는 거래 대금 급감 으로 시장 이 활력 을 찾 지 못하 고 있 다 . 기관 수급 도 기대 하 기 어려워 외국인 수급 이 시장 의 방향 성 을 결정 하 는 상황 이 다 . 달러 강세 와 원 - 달러 환율 상승 으로 어려움 을 겪 던 한국 시장 이 달러 강세 흐름 이 제한 되 면서 반 등 에 나서 는 모습 이 다 . 단기 적 으로 원 - 달러 환율 이 안정 을 찾 으면서 코스피 반 등 흐름 도 이어질 것 으로 예상 한다 . 2 분기 실적 시즌 이후 실적 하향 조정 움직임 도 다소 진정 되 면서 밸류 에 이 션 매력 이 부각 될 수 있 다는 점 도 긍정 적 으로 평가 된다 . 
 코스피 반 등 국면 에서 주목 해야 할 업종 으로 IT 하드웨어 와 반도체 , 중국 관련 소비 주 가 꼽힌다 . 반도체 경기 에 대한 논란 은 여전히 남 아 있 지만 반도체 와 IT 하드웨어 의 3 분기 영업 이익 컨 센서스 는 상향 조정 이 이어지 는 모습 이 다 . 그 동안 주가 가 많이 하락 했 던 만큼 지수 반 등 으로 투자 심리 가 회복 된다면 밸류 에 이 션 매력 이 부각 될 수 있 다고 판단 한다 . 코스피 내 에서 차지 하 는 비중 이 높 다는 점 도 지수 반 등 국면 에서 수혜 가 기대 된다 . 
 내수 경기 에 대한 불안 심리 는 높 아 지 는 양상 이 다 . 단기간 에 해소 되 기 는 어렵 다는 점 에서 내수 주 내 에서 종목 선별 이 필요 하 다 . 중국 의 한국 관광 에 대한 규제 완화 움직임 으로 중국 관련 소비 주 는 내수 주 내 에서 차별 화 된 모 멘 텀 을 갖 고 있 다고 판단 된다 . 중국 관련 소비 주 는 대부분 하반기 에 높 은 이익 성장 률 이 예상 된다 . 그 동안 실적 불 확실 성 때문 에 향후 실적 에 대한 신뢰도 가 많이 낮 아 졌 지만 , 중국 과 관계 개선 움직임 은 하반기 실적 에 대한 기대감 을 높일 수 있 는 요인 으로 작용 한다 . 
 코스피 상승 은 기술 적 반 등 에 그칠 것 으로 예상 한다 . 글로벌 금융 시장 의 불 확실 성 을 높인 글로벌 무역 분쟁 , 신 흥국 금융 불안 등 이슈 가 아직 해결 되 지 않 은 상황 에서 10 월 부터 주요 국가 선거 이벤트 도 예정 돼 있 기 때문 이 다 . 
 이 에 따른 글로벌 금융 시장 의 불 확실 성 이 확대 될 것 으로 보이 는 가운데 고배 당주 가 대안 으로 떠오른다 . 
 현재 코스피 200 12 개월 선행 배당 수익 률 은 2 . 5 % 수준 이 다 . 국채 금리 의 상승 흐름 이 주춤 하 면서 하락세 를 나타낸 것 도 배당주 의 매력 도 를 높이 는 요인 이 다 . 시장 의 배당 수익 률 이 국채 금리 대비 상대 적 으로 상승 할 때 고배 당주 는 시장 대비 강세 흐름 을 나타냈 다는 점 이 주목 된다 . 
 기업 들 주가 하락 에 따른 주가 방어 를 위한 주주 환원 정책 확대 , 스튜어드 십 코드 도입 확산 , 기업 잉여 현금 흐름 개선 등 올해 배당 확대 가능 성 이 크 다고 예상 되 면서 , 고배 당주 에 대한 시장 의 관심 은 지속 할 수 있 을 것 으로 보인다 . 
 / 김진규 대신 증권 창원 센터 장 
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