[ 이 데 일리 권 효중 기자 ] IBK 투자 증권 은 27 일 효성 중공업 ( 298040 ) 에 대해 3 분기 실적 이 부진 한 데 다가 세무 조사 관련 추징금 까지 더해져 부정 적 이 었 다고 평가 했 다 . 외형 성장 은 정체 되 겠 지만 2020 년 수익 성 개선 은 기대 할 만 하 다는 평가 다 . 투자 의견 ‘ 매수 ’ 는 유지 했 지만 부진 한 실적 을 반영 해 목표 주가 는 기존 보다 2 만 1000 원 낮 은 3 만 6000 원 으로 재 조정 했 다 . 효성 중공업 의 올해 3 분기 매출액 은 7713 억 원 , 영업 이익 은 204 억 원 이 다 . 이 는 각각 전년 동기 대비 5 . 1 %. 36 . 1 % 씩 감소 한 수 치 며 , 영업 이익 은 시장 예상 치 보다 44 % 낮 은 수준 이 다 . 이상현 IBK 투자 증권 연구원 은 “ 중공업 부문 은 매출 감소 에 따라 고정비 부담 이 증가 했 고 , 한전 의 적자 누적 에 따른 발주 감소 의 영향 이 있 었 다 ” 고 설명 했 다 . 이 연구원 은 “ 건설 부문 또한 전년 동기 이익 률 이 높 은 대형 건설 현장 준공 으로 인해 역기 저 효과 가 발생 했 다 ” 고 덧붙였 다 . 여기 에 추징금 또한 반영 됐 다 . 3 분기 순 적자 는 516 억 원 수준 인데 , 이 는 지난해 같 은 기간 90 억 원 흑자 에서 적자 로 전환 한 것 이 다 . 이 연구원 은 “ 효성 의 분할 전 세무 조사 과세 금액 으로 법인세 비용 432 억 원 이 부과 된 것 ” 이 라고 풀이 했 다 . 다만 4 분기 기저 효과 를 시작 으로 수익 성 의 개선 은 기대 할 수 있 다고 분석 했 다 . 이 연구원 은 “ 4 분기 는 계절 적 성수기 인 데 다가 기저 효과 등 을 기대 할 수 있 고 , 2020 에 도 외형 성장 은 정체 되 겠 지만 수익 성 은 개선 될 것 ” 이 라고 말 했 다 . 그 는 “ 2020 년 에 는 중공업 부문 에서 노후 설비 교체 수요 에 따라 수주 가 회복 하 는 등 흑자 전환 은 가능 할 것 ” 이 라고 내 다 봤 다 . 이 연구원 은 “ 효성 중공업 은 효성 그룹 에서 분할 이후 중공업 부문 이 발주 감소 로 실적 이 기대 이하 인 데 다가 추징금 까지 겹쳐 주 가 순 자산 비율 ( PBR ) 0 . 25 배 로 과 매도 돼 있 는 상황 ” 이 라며 “ 중공업 부문 실적 개선 여부 에 따라 주가 회복 이 갈릴 것 ” 이 라고 덧붙였 다 . 권 효중 ( khjing @ edaily . co . kr ) 네이버 홈 에서 ‘ 이 데일리 ’ 뉴스 [ 구독 하 기 ▶] 꿀 잼 가득 [ 영상 보 기 ▶] , 청춘 뉘 우스 ~ [ 스냅 타임 ▶]＜ⓒ 종합 경제 정보 미디어 이 데일리 - 무단 전재 & 재 배포 금지 ＞