기업 인 수목 적 회사 인 스 팩 ( SPAC ) 이 인수 합병 ( M & A ) 1 호 를 언제 탄생 시킬 수 있 을지 에 관심 이 고조 되 고 있 다 . 그동안 스 팩 활성 화 의 걸림돌 로 지적 됐 던 대주주 지분 매각 제 한 규정 이 내년 1 월 부터 자유 화 되 기 때문 이 다 . 특히 이 들 스 팩 에 발기인 으로 대거 참여 한 벤처 캐피털 사 들 의 경우 M & A 성사 를 통해서 만 수익 을 실현 할 수 있 어 첫 물꼬 가 트이 기 만 을 학수고대 하 고 있 다 . 지난달 31 일 한국 벤처 캐피털 협회 에 따르 면 현재 상장 을 끝낸 스 팩 에 투자 하 고 있 는 벤처 캐피털 사 들 은 IMM 인 베스먼 트 , 아주 IB 투자 , 한국 투자 파트 너스 , 동양인 베스트 먼 트 등 11 곳 에 이르 는 것 으로 나타났 다 . 이 들 벤처 캐피털 사 는 주발 기인 으로 참여 하 는 금융 투자 업자 ( 증권사 ) 등 과 함께 합병 대상 기업 발굴 과 합병 절차 진행 역할 등 을 맡 는다 . 스 팩 에 발기인 으로 참여 한 벤처 캐피털 사 한 관계자 는 “ 스 팩 이 국내 에 등장 , 증시 에 첫 상장 한 지도 10 개월 가량 으로 시간 이 꽤 흘렀 고 내년 1 월 부터 는 세금 문제 에서 도 자유 로워 지 기 때문 에 조만간 한두 곳 에서 M & A 가 가시 화 될 것 으로 예상 하 고 있 다 ” 고 전했 다 . 하지만 이런 기대감 에 증시 활황 이 맞물리 면서 주가 가 급등 하 고 스 팩 이 우후죽순 으로 설립 되 고 있 는 점 은 향후 성공 적 인 M & A 를 막 는 걸림돌 로 지적 되 고 있 다 . 주가 급등 은 만일 의 경우 주식 매수 청구 권 을 요청 하 는 주주 들 에겐 시가 로 보상 해 줘야 하 기 때문 에 스 팩 입장 에선 전혀 반길 일 이 아니 다 . 또 이 는 피 인수 회사 입장 에선 합병 비율 산정 시 불 이익 을 받 을 수 있 어 원활 한 M & A 를 지연 시키 는 결과 로 이어질 수 있 다 . 한국 거래소 ( KRX ) 에 따르 면 지난달 29 일 종가 기준 으로 대우 증권 스 팩 은 공모 가 3500 원 보다 24 % 상승 한 4350 원 에 장 을 마쳤 다 . 특히 미래 에 셋 스 팩 1 호 는 2195 원 으로 공모 가 1500 원 보다 46 % 상승 했 다 . 이 외 에 도 현대증권 스 팩 1 호 6000 원 → 7890 원 , HMC 스 팩 1 호 2000 원 → 2745 원 등 도 공모 가 보다 많이 상승 했 다 . 페이퍼 컴퍼니 인 스 팩 의 자본 총액 보다 시가총액 이 과도 하 게 높 다면 고 평가 된 것 으로 판단 할 수 있 다 . 한 증권사 관련 업무 담당자 는 “ 스 팩 이 인수 주체 이 긴 하 지만 M & A 시장 활성 화 가 더디 고 너무 많 은 스 팩 이 경쟁 할 경우 오히려 갑 보다 는 을 의 처지 에 놓일 수 있 어 결국 주어진 3 년 의 기간 M & A 를 성사 시키 는 과정 에서 어려움 을 겪 을 수 도 있 다 ” 고 지적 했 다 . KRX 에 따르 면 지난달 까지 증시 에 상장 된 스 팩 은 코스닥 시장 에 만 14 개 사 , 유가증권 은 3 개 사 로 집계 됐 다 . 또 이 들 스 팩 외 에 도 하나 그린 기업 스 팩 이 오 는 11 일 상장 될 예정 이 고 하 이제 1 호스 팩 은 예비 심사 승인 이 끝난 상태 다 . 또 동부 증권 , KB 투자 증권 , 리딩 투자 증권 , IBK 투자 증권 에서 도 현재 스 팩 설립 을 위해 각각 상장 을 위한 예비 심사 서류 를 제출 한 상태 이 다 . / bada @ fnnews . com 김승호 이병철 기자 ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 [ ☞ First - Class 경제 신문 파이낸셜 뉴스 구독 신청 하 기 ]