" 베어스턴스 와 리먼 브러더스 , AIG 를 무너뜨린 것 은 파생 상품 이 아니 었 다 . 금융 위기 주범 으로 몰린 파생 상품 은 위기 중 에 도 오히려 잘 작동 됐 다 . 파생 상품 규제 를 위한 청산 결제 소 ( Clearing House ) 도입 은 신중 해야 한다 . " 르네 스툴 츠 오하이오 주립 대 교수 ( 전 미국 재 무학 회장 ) 는 ' 파생 상품 과 신용 위기 ' 를 주제 로 한 강연 에서 파생 상품 규제 움직임 에 대해 일침 을 가했 다 . 그 는 증권 학회 ( 회장 김동철 ) 가 주최 하 는 제 4 회 아시아 ㆍ태평양 자본 시장 국제 콘퍼런스 ( CAFM ) 기조연설 을 하 기 위해 방한 했 다 . 스툴 츠 교수 는 " 이번 금융 위기 는 주택 가격 하락 과 이 에 따른 주택 담보 증권 가치 급락 으로 단기 금융 시장 이 급랭 하 면서 일부 금융 사 들 이 단기 자금 조달 에 어려움 을 겪 게 돼 발생 한 것 " 이라고 설명 했 다 . 그 는 " 금융 위기 의 대표 사례 로 꼽힌 베어스턴스 와 리먼 브러더스 , AIG 도 문제 는 파생 상품 이 아니 었 다 " 고 강조 했 다 . 스툴 츠 교수 는 " 미국 에서 논의 중 인 청산 결제 소 는 제대로 만 운영 된다면 위험 에 대한 노출 정도 를 줄이 고 투명 성 을 증대 시키 면서 가격 발견 기능 을 증진 시킬 수 있 다 " 면서 도 " 청 산소 도입 에 따라 예기 치 않 은 시스템 위험 이 발생 할 가능 성 이 있 기 때문 에 충분 한 자본 이 확보 되 지 않 은 상태 에서 는 도입 에 신중 해야 한다 " 고 강조 했 다 . [ 이한나 기자 ] [ ⓒ 매일 경제 & mk . co . kr , 무단 전재 및 재 배포 금지 ] 모바일 로 읽 는 매일 경제 ' 65 + NATE / MagicN / Ez - I 버튼 '