[ 동아일보 ] 각국 의 경기 부양책 과 글로벌 저금리 기조 의 영향 을 받 아 국내 금융 시장 이 뜨겁 게 달아오르 고 있 다 . 오랜 박스 권 을 벗어난 증시 는 사상 최고 치 를 다시 썼 고 , 외국인 자금 의 유입 으로 원화 가치 도 급등세 를 이 어 갔 다 . 하지만 국내 경기 의 회복세 가 아직 미약 하 다는 점 때문 에 실물 과 금융 의 괴리 현상 을 우려 하 는 전문가 들 도 많 다 . ● 환율 이달 에 만 25 원 급락 6 일 서울 외환 시장 에서 달러화 에 대한 원화 환율 은 전날 보다 7 . 9 원 내린 1084 . 8 원 으로 마감 했 다 . 올 2 월 4 일 ( 1084 . 1 원 ) 이후 두 달 여 만 에 최저 수준 이 다 . 특히 지난달 말 이후 4 월 들 어서 만 24 . 7 원 이 급락 했 다 . 최근 의 원화 가치 의 상승 은 크 게 두 가지 이유 때문 이 다 . 우선 미국 의 경기 지표 가 예상 보다 악화 되 면서 미국 의 정책 금리 인상 시점 이 계속 늦춰질 것 이 라는 전망 이 나오 고 있 다 . 지난 주말 발표 된 3 월 미국 의 비 농업 부문 취업자 수 는 전달 보다 12 만 6000 명 늘어나 시장 의 예상 치 ( 24 만 5000 명 ) 에 크 게 미달 했 다 . 1 분기 ( 1 ~ 3 월 ) 경제 성장 률 도 1 % 에 못 미칠 것 이 란 예상 이 많 다 . 우리 선물 손은정 연구원 은 “ 미국 경기 지표 의 부진 에 따라 시장 이 예상 하 는 금리 인상 시점 이 기존 6 월 에서 9 월 이후 로 미뤄 지 고 있 다 ” 며 “ 글로벌 달러 강세 현상 이 잦아들 면서 원 - 달러 환율 도 하락 압력 을 받 고 있 는 것 ” 이 라고 말 했 다 . 환율 하락 의 다른 원인 은 글로벌 통화 전쟁 과 관련 이 깊 다 . 각국 중앙은행 의 양 적 완화 및 금리 인하 정책 에 따라 유럽 일본 등지 에서 풀린 자금 이 한국 자본 시장 에 상륙 하 면서 원화 에 대한 수요 를 키우 고 있 는 것 이 다 . 이 에 대응 해 한국은행 이 지난 달 기준 금리 인하 를 단행 했 지만 원화 강세 의 흐름 을 되돌리 기 는 역부족 이 다 . 다른 통화 에 비한 원화 의 상대 적 강세 도 두드러지 게 나타나 고 있 다 . 특히 엔 화 대비 원화 환율 은 7 년 1 개월 여 만 에 가장 낮 은 수준 으로 떨어졌 다 . 외환은행 이 매일 오후 3 시 고시 하 는 원 - 엔 재정 환율 은 6 일 100 엔 당 911 . 3 원 으로 2008 년 2 월 29 일 ( 895 . 6 원 ) 이후 가장 낮 았 다 . ● 시장 은 과열 , 실물 은 찬바람 이런 금융 시장 상황 은 외환 당국 에 적 지 않 은 고민 을 안겨 주 고 있 다 . 지난달 까지 만 해도 한국 경제 는 저유 가 · 저 금리 · 저 원화 등 이른바 ‘ 신 ( 新 ) 3 저 ( 低 ) 현상 ’ 이 경기 회복 의 마중물 이 될 것 이 라는 기대 가 많 았 다 . 하지만 이 가운데 ‘ 저 원화 ’ 현상 이 사실상 사라짐 에 따라 올 들 어 3 개월 연속 마이너스 행진 을 하 고 있 는 수출 전선 에 문제 가 커졌 다 . 오정근 건국대 특임 교수 는 “ 이대로 라면 수출 증가 율 이 크 게 떨어지 면서 올해 3 % 성장률 달성 도 힘들 어 질 수 있 다 ” 며 “ 외환 당국 이 시장 에 개입 하 거나 통화 당국 이 금리 를 추가 로 낮춰 원화 강세 를 막 아야 한다 ” 고 지적 했 다 . 이근태 LG 경제 연구원 수석 연구 위원 은 “ 지금 까지 는 경상 수지 의 대 규모 흑자 에 도 불구 하 고 세계 경제 에 대한 우려 로 원화 가 약세 를 보여 왔 는데 , 앞 으로 는 유로존 , 러시아 등 의 리스크 가 완화 되 면서 원화 강세 도 가속 화 될 수 있 다 ” 고 전망 했 다 . 한편 이날 코스피 는 전날 보다 1 . 01 포인트 오른 2 , 046 . 43 으로 장 을 마감 하 며 연중 최고 치 를 경신 했 다 . 코스닥 지수 는 662 . 15 까지 올라 2008 년 1 월 18 일 ( 666 . 32 ) 이후 7 년 3 개월 만 에 가장 높 았 다 . 이영원 HMC 투자 증권 투자 전략 팀장 은 “ 현재 국내 증시 의 수급 여건 이 워낙 좋 은 상황 이 지만 아직 은 점검 이 필요 하 다 ” 며 “ 한은 이 이번 주 중 에 올해 성장 률 전망 치 를 하향 조정 할 것 으로 전망 되 는 걸 감안 하 면 성장 에 대한 신뢰 는 여전히 부족 한 상황 ” 이 라고 분석 했 다 . 박민우 기자 minwoo @ donga . com 유재동 기자 jarrett @ donga . com [ ☞ 오늘 의 동아일보 ] [ ☞ 동아닷컴 Top 기사 ] [ ☞ 채널 A 종합 뉴스 ]