[ 아시아 경제 박병희 기자 ] 10 월 옵션 만기 가 이틀 앞 으로 다가온 가운데 지난 4 거래일 동안 유입 된 대 규모 프로그램 순 매수 물량 이 만기 충격 으로 이어질 수 있 다는 우려 가 커지 고 있 다 . 최근 베이시스 가 상승 하 면서 큰 폭 의 프로그램 순 매수 가 이뤄졌 는데 만기 때 베이시스 가 지탱 되 지 못할 경우 이 들 물량 이 매도 물량 으로 출회 될 수 있 다는 것 이 다 . 지난달 29 일 부터 4 거래일 동안 프로그램 차익 거래 를 통해 유입 된 물량 은 1 조 4000 억 원 가량 정도 이 다 . 만기 를 앞두 고 가파르 게 늘어났 다는 점 에서 옵션 만기 를 노린 물량 이 다수 포함 됐 다는 것 이 증권 업계 의 분석 이 다 . 특히 이 들 물량 중 다수 가 매도 차익 잔고 의 청산 이 아닌 신규 매수 차익 거래 물량 으로 집계 된 것 으로 나타나 우려 를 더 해 주 고 있 다 . 차익 거래 순 매수 는 매도 차익 잔고 의 청산 또는 매수 차익 잔고 의 진입 으로 이뤄 진다 . 즉 매도 차익 잔고 청산 은 기존 에 가지 고 있 던 현물 매도 + 선물 매수 포지션 을 청산 하 는 것 이 고 미결제 약정 은 감소 하 게 된다 . 반면 매수 차익 잔고 증가 는 새로이 현물 매수 + 선물 매도 포지션 을 구축 하 는 것 으로 미결제 약정 의 증가 를 의미 한다 . 곧 미결제 약정 의 증가 를 의미 하 는 매수 차익 잔고 증가 가 옵션 만기 때 지수 의 변동성 을 키울 수 있 게 되 는 것 이 다 . 실제 지난달 29 일 부터 매수 차익 잔고 는 8000 억 원 이상 증가 했 고 특히 전날 의 경우 매수 차익 잔고 가 2600 억 원 증가 한 데 반해 매도 차익 잔고 청산 은 200 억 원 에 불과 했 다 . 이중호 동양 종합 금융 증권 연구원 은 " 최근 시장 베이시스 0 . 4 포인트 이상 에서 1 조 원 이상 단기 매수 차익 거래 가 이뤄졌 다 " 며 " 시장 베이시스 가 0 . 6 포인트 이상 이 면 프로그램 매수 가 가능 하 지만 , 0 . 2 포인트 이하 이 면 프로그램 매도 가 이뤄질 것 " 이라고 설명 했 다 . 이 연구원 은 " 전날 기준 으로 만기일 출회 가능 한 최대 물량 은 최대 6000 억 원 내외 로 추정 된다 " 고 덧붙였 다 . 6 일 에 는 프로그램 이 5 거래일 만 에 순매도 로 전환 됐 다 . 차익 거래 는 1200 억 원 순매도 를 기록 하 고 있 어 만기 프로그램 매물 에 대한 부담 을 조금 줄여 주 고 있 는 모습 이 다 . [ 관련 기사 ] ☞ [ 주간 선물 전망 ] 만기 직전 PR 매수 는 주 의 필요 ☞ 지수 선물 4 일 만 에 반 등 ' 213 p 은 어렵 네 ' 박병희 기자 nut @ asiae . co . kr <ⓒ 세계 를 보 는 창 경제 를 보 는 눈 , 아시아 경제 ( www . asiae . co . kr ) 무 단전 재 배포 금지 >