( 서울 = 연합 인포 맥스 ) 권용욱 기자 = 서울 채권 시장 이 추가 랠리 가능 성 을 놓 고 새로운 고민 에 빠졌 다 . 박재완 기획 재정부 장관 이 29 일 성장률 하향 조정 을 시사 하 는 등 국내 경제 의 하방 리스크 를 강조 하 고 나섰 기 때문 이 다 . 일부 시장 참가자 들 은 물가 에 방점 을 둔 정부 스탠스 의 변화 가능 성 을 조심 스럽 게 점쳤 다 . 미국 의 신용 등급 강등 과 유로존 불 확실 성 증대 로 다수 의 민간 연구 기관 이 연간 국내 경제 성장 률 을 하향 조정 한 가운데 재정부 도 성장 률 전망 치 를 하향 조정 하 면 정책 의 무게 중심 이 물가 보다 는 성장 에 쏠릴 것 이 라는 설명 이 다 . 특히 박재완 장관 이 물가 가 상대 적 으로 안정 적 인 흐름 을 보일 것 이 라고 진단 한 대목 이 눈길 을 끌 었 다 . 다만 박 장관 이 여전히 국내 경제 가 견조 한 회복세 를 보이 고 있 다고 밝힌 만큼 정부 의 스탠스 변화 를 점치 기 에 는 시기상조 라는 반론 도 제기 됐 다 . ▲ 잇단 국내 경기 둔화 가능 성 제기 에 정부 도 동참 = 박재완 장관 은 이날 오전 조선호텔 에서 열린 서울 파이낸셜 포럼 강연 에서 " 현재 까지 올해 성장 률 전망 치 ( 4 . 5 %) 를 그대로 유지 하 고 있 지만 조금 더 지나 면 정확 한 전망 을 다시 한 번 해야 하 지 않 을까 한다 " 면서 " 우리 경제 의 하방 위험 이 커진 것 은 명확 한 사실 " 이라고 말 했 다 . 불 안정 한 대외 경기 흐름 속 에 국내 경제 의 성장률 전망 치 를 하향 조정 할 수 있 다는 점 을 시사 한 것 이 다 . 또한 박 장관 은 " 물가 는 이상 기후 등 의 요인 이 아니 라면 4 % 목표 를 지킬 수 있 지 않 을까 한다 " 며 인플레 위험 은 상대 적 으로 낮 다는 인식 을 드러냈 다 . 실제 민간 연구 기관 들 은 국내 경제 의 성장률 하향 가능 성 을 크 게 인식 하 고 있 다 . 이달 초 미국 의 신용 등급 강 등 여파 로 국내 증시 가 폭락 장세 를 이 어감 에 따라 국내 다수 의 연구 기관 들 은 기존 의 성장 전망 치 를 일제히 하향 조정 했 다 . 얼마 전 연합 인포 맥스 가 국내 9 개 금융 기관 과 경제 연구소 를 대상 으로 설문 조사 를 실시 한 결과 올해 연간 GDP 성장 률 은 4 . 1 % 로 , 지난달 조사 당시 전망 치 인 4 . 4 % 보다 0 . 3 % 포인트 가 하향 조정 됐 다 . 한국 금융 연구원 도 이날 보고서 를 통해 거시경제 정책 측면 에서 통화 정책 기조 를 기존 의 ' 물가 중시 ' 에서 ' 금융 시장 불안 과 경기 둔화 가능 성 을 동시 에 고려 하 는 기조 ' 로 전환 해야 한다고 주문 했 다 . 보고서 는 미국 의 소프트 패치 에 따라 세계 경제 가 둔화 될 가능 성 을 주목 하 며 , " 이경우 우리나라 도 수출 둔화 등 으로 올해 경제 성장 률 이 4 . 1 % 내외 로 낮 아 지 고 , 소비자 물가 는 당초 전망 과 유사 한 4 . 2 % 내외 를 기록 할 것 " 이라고 추정 했 다 . ▲ 정부 정책 스탠스 변화 가능 성 . . 채권 시장 추가 랠리 오 나 = 채권 시장 전문가 들 은 박재완 장관 의 성장률 하향 검토 시사 발언 에 도 정부 가 당장 정책 스탠스 를 바꾸 지 는 않 을 것 으로 내다봤 다 . 박 장관 이 국내 경제 의 하방 리스크 를 강조 하 는 동시 에 견조 한 회복 흐름 도 지속 되 고 있 다고 밝힌 만큼 정부 의 스탠스 변화 를 점치 기 에 는 시기상조 라는 평가 다 . 실제 김중수 한국은행 총재 도 미국 의 잭슨 홀 미팅 에 참석 한 이후 언론 인터뷰 등 을 통해 " 글로벌 불 확실 성 에 도 불구 하 고 한국 은 건실 한 성장 을 지속 할 것 " 이라고 전망 했 다 . 신동준 동부 증권 채권 투자 전략 본부 장 은 " 박 장관 이 성장률 하향 검토 가능 성 을 시사 했 지만 , 국내 경제 가 견조 한 회복세 를 보일 것 이 란 전망 도 동시 에 내놓 은 만큼 정부 가 정책 스탠스 의 변화 를 고민 하 는 단계 는 아닌 것 으로 분석 된다 " 고 말 했 다 . 그 는 " 박 장관 의 발언 은 채권 매수 재료 임 은 분명 하 지만 , 정부 의 정책 변화 가능 성 에 대해 ' 조금 더 두 고 보 자 ' 는 의미 로 받아들일 경우 금리 인상 에 시일 이 걸릴 것 으로 해석 이 가능 하 다 " 며 " 이 는 커브 플래트 닝 요소 " 라고 진단 했 다 . 전문가 들 도 박 장관 의 성장률 하향 검토 발언 으로 채권 금리 가 당장 추가 적 인 랠리 장세 를 전개 하 지 는 않 을 것 으로 추정 했 다 . 지난 한 달 간 글로벌 경기 둔화 가능 성 에 따라 금리 가 낙폭 을 키워왔 던 만큼 추가 적 인 랠리 가능 성 은 작 다는 설명 이 다 . 염상훈 SK 증권 애널리스트 는 " 이미 다수 의 민간 연구 기관 들 이 성장률 하향 조정 에 나선 상황 에서 박재완 장관 의 발언 은 다소 뒤늦 은 측면 이 있 다 " 며 " 채권 금리 도 경기 둔화 가능 성 을 충분히 반영 한 상태 고 , 기준 금리 인하 가능 성 이 크 게 부상 하 기 전 까지 추가 적 인 채권 랠리 흐름 은 나타나 지 않 을 것 " 이라고 전망 했 다 . 다만 일부 채권 시장 참가자 들 은 박 장관 의 발언 이 단기간 내 채권 강세 재료 로 작용 하 지 는 않 겠 지만 , 정부 의 스탠스 변화 가능 성 이 이전 보다 한층 높 아 진 만큼 채권 시장 의 저 가 매수 인식 은 더욱 확산 될 것 으로 예상 했 다 . 특히 인플레 압력 과 관련 , 민간 연구 기관 의 예측 과 달리 정부 는 상대 적 으로 안정 적 인 진단 을 유지 함 에 따라 금리 인상 기조 가 사실상 마무리 됐 다는 추정 도 제기 된다 . A 증권사 딜러 는 " 금리정책 기조 가 물가 에서 경기 로 이동 해야 한다는 금융 연구원 은 지적 과 함께 박재완 장관 의 성장률 하향 검토 소식 도 이어지 는 등 국내 경기 의 하방 리스크 를 우려 하 는 목소리 가 더욱 커진 것 으로 보인다 " 며 " 금리 인상 기조 가 마무리 될 것 이 란 인식 이 더욱 확대 될 수 있 다 " 고 추정 했 다 . 그 는 " 이 같 은 인식 속 에 현재 채권 가격 이 조정 될 때 마다 매수 해야 한다는 전략 이 더욱 탄력 을 받 을 것 " 이라고 추측 했 다 . ywkwon @ yna . co . kr ( 끝 ) < 저작권자 ( C ) 연합 인포 맥스 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 . >