통화 옵션 파생 상품 ' 키코 ' 를 둘러싼 시중 은행 과 중소기업 간 의 갈등 이 대 규모 집단 소송 으로 확전 될 전망 이 다 . 수출 중소기업 들 의 잇단 피해 보고 에 금융 당국 과 은행 권 이 책임 을 회피 하 자 중소기업 계 가 피해 업체 들 을 모아 집단 행동 에 나섰 기 때문 이 다 . 중소기업 중앙 회 는 27 일 부터 키코 옵션거래 로 손실 을 입 은 업체 들 에게 손실 발생 상황 을 접수 받 기 로 했 다 . 키 코 로 피해 를 입 은 업체 들 은 중앙 회 홈페이지 ( www . kbiz . or . kr ) 에서 양식 을 다운 받 아 중앙 회 에 송부 하 면 된다 . 중앙 회 관계자 는 " 최근 급격 한 환율 상승 으로 인해 지난해 부터 환 헤지 수단 으로 키코 등 시중 은행 통화 옵션 상품 에 가입 한 수출 중소기업 들 의 손실액 이 확대 될 것 으로 추정 돼 이 에 대한 공동 대응 방안 을 마련 하 기 로 결정 했 다 " 고 말 했 다 . 중앙 회 는 각 각 의 기업 별 로 어떤 은행 의 상품 에 가입 했 는데 손실 을 얼마 인지 , 향후 예상 된 손실 이 얼마 인지 를 보다 구체 적 으로 파악 해 , 선의 의 피해자 를 가려 대응 에 나선다는 계획 이 다 중앙 회 는 최근 키코 피해 를 조사 결과 를 발표 하 면서 은행 별 피해 를 조사 , 공표 하 지 는 않 았 다 . 대부분 의 상품권 유자 가 주 거래 은행 들 인 데 다 은행 권 을 자극 할 것 으로 우려 했 기 때문 . 중앙 회 는 키코 상품 의 옵션 조건 을 폐지 하 고 해지 조건 의 신설 , 환수 금 탕감 또는 분할 납부 등 을 요구 했 다 . 하지만 수출 중기 의 피해 는 눈덩이 처럼 불어나 고 있 음 에 도 은행 들 이 기업 들 에 책임 을 전가 하 고 금융 당국 이 당사자 간 의 분쟁 이 라며 불개입 방침 을 천명 하 면서 집단 행동 에 나서 게 됐 다 . 시중 은행 들 은 " 기업 들 이 위험부담 이 있 는 파생 상품 에 자발 적 으로 가입 하 고 나 서 손실 이 발생 했 다고 은행 에 물어내 라는 것 은 어불성설 " 이라고 반박 해 왔 다 . 전광우 금융 위원장 도 금융 당국 이 개입 할 소지 는 아니 라면서 민사 소송 을 통해 은행 과 기업 간 에 책임 소지 를 따져 봐야 할 것 이 라는 취지 의 발언 을 하 기 도 했 다 . 중앙 회 는 앞 으로 키 코 로 인한 손실 발생 접수 기업 을 중심 으로 공동 협의 체 를 구성 해 공동 대응 을 추진 키로 했 다 . 금융 감독원 등 관련 정부 부처 에 지속 적 으로 환 헤지 제도 개선 을 요구 하 는 한편 , 공정거래위 원회 에 불공정 계약 조건 으로 제소 키로 했 다 . 또한 손실 을 크 게 입힌 은행 에 대해서 는 고지 의무 를 위반 했 다는 이유 를 들 어 손해배상 소송도 진행 할 계획 이 다 . ◆ 용어 설명 통화 옵션 ' KIKO ' 는 " 통화 옵션 " 이 란 원화 와 달러 와 의 교환 등 서로 다른 통화 를 일정 환율 로 교환 하 는 것 을 목적 으로 하 는 파생 금융 상품 . 계약자 는 약정 에 따라 통화 옵션 에 다양 한 조건 을 설정 할 수 있 으며 ' KIKO ( Knock - In Knock - Out ) 는 이중 하나 . 환율 이 약정 범위 내 에서 변동 하 는 경우 기업 이 유리 한 환율 로 외화 를 매각 할 수 있 으나 환율 이 약정 범위 를 벗어나 는 경우 에 는 환율 변동 으로 인한 위험 을 기업 이 부담 하 게 돼 있 다 . 환율 이 약정 범위 의 상한 보다 높 아 지 는 경우 를 녹인 ( Knock - In ) 이 라 하 며 , 계약 금액 의 2 ∼ 3 배 에 해당 하 는 외화 를 시장 환율 보다 낮 은 약정 환율 로 은행 에 매각 하 게 되 어 기업 은 큰 손실 을 입 게 되 고 환율 이 상승 할수록 손실 규모 가 커진다 . 반면 환율 이 약정 범위 의 하한 보다 낮 아 지 는 경우 를 녹아웃 ( Knock - Out ) 이 라 하 는 데 이때 는 통화 옵션 계약 이 무효화 돼 환율 하락 의 위험 을 기업 이 부담 하 게 된다 . 이 에 따라 환율 변동 위험 회피 를 위한 통화 옵션 상품 에 가입 할 때 에 는 이런 상품 의 특성 에 대한 정확 한 파악 이 필요 하 며 , 금융 전문가 의 자문 ㆍ상담 , 실무 담당자 의 판단 과 더불 어 최고 경영자 의 결심 등 안정 적 인 자금 관리 에 각별 한 주의 가 필요 하 다 . 이경호 기자 gungho @ asiaeconomy . co . kr <ⓒ 아시아 대표 석간 ' 아시아 경제 ' ( www . asiaeconomy . co . kr ) 무 단전 재 배포 금지 >