( 서울 = 연합 인포 맥스 ) 이한용 기자 = 엔 - 원 재정 환율 하락 을 동반 하 는 원 . 엔 탈동 조화 기간 에 는 엔 화 차입 을 통한 캐리 트레이드 자금 의 국내 유입 이 늘어날 수 있 는 만큼 이 같 은 자금 흐름 을 예의 주시 해야 한다는 지적 이 제기 됐 다 . 엔 캐리 트레이드 는 금리 가 낮 은 일본 에서 엔 화 자금 을 빌려 이자 율 이 높 은 우리나라 자산 에 투자 해 수익 을 얻 는 거래 방식 이 다 . 엔 - 원 환율 하락 은 원화 자산 투자 를 목적 으로 한 엔 캐리 트레이드 비용 감소 요인 으로 작용 한다 . 21 일 금융 연구원 박해식 연구 위원 은 ' 원 . 엔 탈동 조화 와 캐리 트레이드 ' 보고서 를 통해 " 우리 나라 는 외환 위기 이후 세 차례 에 걸친 외환 과 자본 자유 화 를 통해 자본 유출 입 에 대한 규제 가 크 게 완화 되 면서 외국 자본 의 투기 거래 가 성행 할 가능 성 이 높 아 졌 다 " 고 설명 했 다 . 박 연구 위원 은 " 투기 거래 는 저금리 통화 의 자금 을 조달 해 고 수익 통화 의 자산 에 투자 하 는 소위 캐리 트레이드 를 통해서 일어날 수 있 다 " 며 " 일본 의 초저 금리 에 따른 엔 화 자금 차입 비용 의 급감 은 전 세계 적 으로 캐리 트레이드 가 성행 하 게 된 계기 가 됐 다 " 고 강조 했 다 . 그 는 " 우리 나라 외환 시장 에서 는 엔 화 차입 을 통한 캐리 트레이드 가 확대 될 수 있 는 여건 이 관측 되 고 있 어 예의 주시 할 필요 가 있 다 " 며 " 엔 캐리 트레이드 는 최근 과 같이 엔 - 원 환율 하락 을 동반 하 는 원 . 엔 탈동 조화 가 나타날 때 확대 될 가능 성 이 높 다 " 고 분석 했 다 . 박 연구 위원 은 이어 " 엔 화 환율 의 변동성 이 작 을 때 에 는 엔 캐리 트레이드 의 위험 성 이 줄어들 기 때문 에 엔 캐리 트레이드 에 참여 하 는 거래자 가 늘어나 고 규모 도 확대 될 수 있 다 " 며 " 엔 화 환율 의 변동성 이 엔 . 원 동조 화 기간 보다 엔 . 원 탈동 조화 기간 에 작아지 는 경향 이 있 다는 것 은 엔 캐리 트레이드 가 주로 엔 . 원 탈동 조화 기간 에 확대 될 수 있 음 을 시사 한다 " 고 설명 했 다 . 그 는 " 현재 까지 우리 나라 에 유입 된 엔 캐리 트레이드 자금 의 규모 는 우려 할 만 한 수준 은 아닌 것 으로 보이 나 캐리 트레이드 가 동반 하 는 시장 위험 을 감안 할 때 이 에 대한 꾸준 한 모니터링 이 요구 된다 " 고 강조 했 다 . hylee @ yna . co . kr ( 끝 ) < 저작권자 ( c ) 연합 인포 맥스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 . >