- 자산 가격 억제 위한 금리 인상 설득력 확보 - 글로벌 금리 공조 주장 에 명분 퇴색 될 듯 - 금리 인상 후 환율 하락 부담 가중 되 는 것 은 부담 [ 이 데일리 정원석 기자 ] 호주 중앙은행 ( RBA ) 이 정책 금리 를 3 . 0 에서 3 . 25 % 로 0 . 25 % 포인트 인상 하 면서 한국은행 역시 이런 흐름 에 동참 할 것 이 라는 전망 에 힘 이 실리 고 있 다 . 호주 가 G - 20 국가 중 처음 으로 금리 인상 포문 을 열 면서 글로벌 차원 의 출구 전략 이 시작 됐 다는 인식 이 강해졌 기 때문 이 다 . 금융 시장 에서 는 정부 가 내세우 는 ` 국제 공조 를 통한 금리 인상 시기 조율 ` 이 라는 명분 이 약해졌 다고 보 고 있 다 . 자산 가격 상승 등 의 우려 를 내세우 며 기준 금리 인상 필요 성 을 강조 한 한은 의 주장 에 설득력 이 더 해졌 다는 것 이 다 . ◇ 물가 괜찮 아도 자산 가격 오르 면 금리 인상 호주 중앙은행 의 금리 인상 은 자산 가격 상승 억제 를 위해 단행 됐 다는 점 에서 최근 한은 의 정책 기조 와 비슷 하 다 . 경기 회복 기대감 이 커지 면서 자산 가격 상승 압력 이 높 아 지 고 있 다는 것 이 두 나라 중앙은행 이 직면 하 고 있 는 고민 인 셈 이 다 . 영국 의 경제 일간지 파이낸셜 타임즈 ( FT ) 도 한국 과 싱가포르 , 인도 등 아시아 중앙은행 들 의 부동산 가격 상승 에 우려 를 표명 하 고 있 다는 점 을 소개 하 며 “ 아시아 경제 가 회복 을 지속 하 는 한 금리 인상 개시 가 머 지 않 았 다 " 고 전망 했 다 . 실제로 호주 는 올해 들 어 주택 가격 이 7 . 9 % 상승 했 다 . 우리 나라 역시 당국 이 부동산 시장 동향 을 판단 하 는 잣대 로 보 는 서울 지역 아파트 가격 이 하반기 이후 0 . 5 % 이상 ( 월 평균 ) 오르 고 있 다 . 때문 에 호주 중앙은행 ( RBA ) 은 6 일 기준 금리 인상 을 결정 하 며 “ 기준 금리 인상 으로 부동산 대출 ( 모기지 ) 이용자 나 기업 들 이 부채 상환 부담 을 느끼 게 될 것 ” 이 라고 강조 했 다 . 이성태 총재 가 지난 9 월 금 통 위 에서 “ 서브 프라임 에서 나타났 듯이 주택 가격 이 계속 상승 하 지 않 으면 감당 할 수 없 는 그런 빚 을 계속 끌어가 면서 주택 을 사들인다 , 그런 현상 이 나타나 면 곤란 하 다 ” 고 밝힌 것 과 같 은 맥락 이 다 . 최석원 삼성증권 채권 분석 파트 장 은 “ G - 20 차원 에서 글로벌 공조 가 강조 되 는 상황 에서 호주 가 먼저 금리 인상 을 단행 해 다른 나라 중앙은행 들 이 비슷 한 조치 를 취할 수 있 는 명분 을 제공 해 줬 다 ” 며 " 자산 가격 상승 에 대응 해 금리 를 올리 려는 한은 에게 도 도움 이 될 것 " 이라고 평가 했 다 . ◇ 글로벌 공조 위한 금리 인상 자제 론 퇴색 될 듯 그러나 한국은행 이 호주 를 따라 금리 를 올릴 가능 성 이 높 다는 시각 에 대한 반론 도 여전 하 다 . 우선 호주 와 같 은 신흥 시장 국 이 글로벌 공조 에 큰 영향 을 미치 지 는 않 을 것 이 란 것 이 다 . 호주 가 원자재 생산 국가 로 물가 상승 압력 이 높 아 선제 적 인 금리 인상 필요 성 이 있 다는 점 을 감안 해야 한다는 것 이 다 . 이성권 신한 금융 투자 이 코노 미스트 는 “ 원자재 생산 국인 호주 와 우리 나라 의 상황 을 같 은 입장 에 놓 고 볼 수 는 없 을 것 ” 이 라며 “ 글로벌 공조 차원 에서 도 호주 같 은 신 흥국 보다 는 미국 과 유럽 등 주요 국 의 정책 기조 가 더욱 큰 영향 을 미친다 ” 고 주장 했 다 . 한국은행 도 표면 적 으로 는 호주 의 금리 인상 을 확대 해석 하 지 말 아야 한다는 입장 을 내놨 다 . 한 한 은 고위 관계자 는 “ 호주 가 금리 를 올렸 다고 우리 역시 인상 할 것 이 라고 보 는 것 은 너무 앞서 나간 것 ” 이 라면 서도 “ 애초 에 IMF 에서 출구 전략 에 대한 국제 공조 를 이야기 할 때 ` 금리 ` 부분 은 고려 대상 이 아니 었 다 ” 고 강조 했 다 . 그 는 “ 현재 로서 는 경기 회복 강도 와 자산 가격 상승세 가 통화 정책 기조 를 결정 하 는 데 가장 큰 요인 ” 이 라고 덧붙였 다 . 이 같 은 언급 은 기준 금리 정책 이 각국 의 상황 에 따라 다를 수 있 다는 독자 성 을 강조 한 것 이 다 . 다만 , 역설 적 으로 한국 만 의 독자 적 인 금리 인상 도 가능 하 다는 점 을 지적 한 것 으로 도 들릴 수 있 다 . 오히려 주택 가격 등 자산 가격 동향 에 초점 을 맞추 고 있 는 최근 정책 기조 의 정당 성 이 확보 됐 다는 점 을 강조 한 것 으로 해석 될 수 있 다 . ◇ 금리 인상 명분 확보 했으나 . . 환율 하락 기조 는 부담 시장 에서 도 비슷 한 분석 을 내놓 고 있 다 . 호주 의 금리 인상 으로 정부 가 내세우 는 ` 금리 인상 시기상조 론 ` 에 힘 이 빠질 것 으로 보 는 분위기 다 . 한 외국 계 은행 의 채권 매니저 는 “ 한은 이 정부 의 금리 인상 불 가론 을 설득 할 수 있 는 주요 한 명분 을 확보 한 것 으로 보인다 ” 며 “ 글로벌 공조 를 위해 금리 인상 을 자제 해야 한다는 주장 에 힘 이 빠질 것 같 다 ” 고 말 했 다 . 최석원 파트 장 역시 “ 최소한 한은 이 비 정상 적 으로 낮 은 금리 의 정상 화 를 시작 할 수 있 는 계기 를 마련 한 것 만 은 분명 해 보인다 ” 고 진단 했 다 . 다만 , 최근 급락 하 고 있 는 환율 이 한은 에게 는 또 다른 부담 이 될 것 으로 지목 됐 다 . 선진국 보다 앞선 금리 인상 은 원화 가치 상승 으로 이어질 가능 성 이 크 기 때문 이 다 . 호주 달러 가치 역시 호주 중앙은행 의 금리 인상 이 결정 되 자 1 달러 당 0 . 8770 호주 달러 에서 0 . 8841 호주 달러 로 상승 했 다 . 오석태 SC 제일은행 이코 노 미스트 는 " 금리 를 올린다면 시장 은 원화 강세 기조 를 용인 하 는 것 으로 볼 것 " 이 라며 " 1150 원 밑 으로 가 는 것 도 기정사실화 해야 한다 " 고 밝혔 다 . 달러 - 원 환율 1170 원대 아래 로 내려가 는 것 에 부담 을 느끼 는 정부 에게 는 쉽 게 받아들일 수 없 는 시나리오 다 . ▶ 이 데일리 ON , 오늘 의 추천 주 듣 기 - ARS 유료 전화 060 - 800 - 2200 ▶ 이 데일리 모바일 ㆍ실시간 해외 지수 / SMS < 3993 + show / nate / ez - i >▶ 가장 빠른 글로벌 경제 뉴스 ㆍ금융정보 터미널 , 이 데일리 MARKETPOINT ＜ⓒ 종합 경제 정보 미디어 이 데일리 - 무단 전재 & 재 배포 금지 ＞＜ 안방 에서 만나 는 가장 빠른 경제 뉴스 ㆍ 돈 이 되 는 재테크 정보 - 이 데일리 TV ＞ 정원석 ( lllp @)