■ 이상구 현대증권 팀장 3 분기 는 여름 상품 들 이 많이 팔리 는 시즌 이 다 . 예 를 들 면 , 에어컨 , 선풍기 그리고 물놀이 등 바캉스 상품 들 이 잘 팔리 는데 이번 여름 은 비 가 너무 많이 와서 매출 은 그다지 좋 은 것 같 지 않 다 . 또한 최근 주식 시장 급락 으로 소비 심리 역시 좋 지 않 다 . GS 홈 쇼핑 이 자회사 인 디 앤 샵 흡수 합병 을 결정 했 다 . 흡수 합병 은 대체로 비용 절감 과 시너지 효과 를 누리 기 위해 하 는 것 이 다 . 이번 역시 자회사 를 합병 하 는 것 으로 GS 홈 쇼핑 의 외형 확대 와 이 를 통해 가격 협상력 을 높이 기 위한 것 으로 추정 된다 . 향후 합병 을 통해 디 앤 샵 이 적자 에서 흑자 사업 부 로 전환 될 수 있 을 지 추이 를 지켜봐야 하 겠 지만 , 주가 에 는 중립 적 이 다 . 유통 주 , 추석 특수 맞 이 할까 ? 이번 추석 경기 에 대해 언론 은 전년 과 비슷 한 경기 흐름 을 보일 것 으로 보도 하 고 있 다 . 하지만 분위기 는 좋 지 않 은 것 같 다 . 우선 물가 가 많이 올랐 고 추석 성수기 제품 중 의 하나 인 과일 재배 도 안 좋 고 출하 시기 도 빠르 기 때문 이 다 . 또한 경기 하강 우려 가 있 어 개인 및 법인 모두 지출 에 신경 을 쓰 지 않 을 까 염려 된다 . 소매업 이 정부 의 규제 위험 이 드러나 고 있 다 . 시장 에서 도 실제 안 좋 게 반응 했 다 . 중요 한 것 은 앞 으로 소매 업종 의 향후 움직임 이 다 . 정부 의 압박 이 좀 더 구체 화 되 고 있 어 기업체 입장 에서 도 어느 정도 순응 하 는 정책 을 내 놓 아야 하 는 부담 이 있 다 . 실제 마진 인하 정도 와 영향 을 가늠 하 기 어렵 지만 향후 실적 이 잘 나오 면 정부 의 입김 이 강해질 수 있 어 주가 에 부정 적 인 사안 이 다 . 하반기 , 적극 적 매매 보다 쉬 어 가 는 전략 유효 단기 적 으로 는 주가 가 많이 올랐 고 정부 리스크 , 그리고 8 월 들 어 소비 활동 둔화 움직임 등 으로 모 멘 텀 이 부족 하 다 . 적극 적 매매 보다 는 좀 쉬 는 것 이 필요 해 보인다 . 반면 장기 적 으로 는 패션 중심 의 소비 와 수익 성 중심 의 영업 전략 이 지속 할 것 으로 보여 이마트 및 신세계 중심 의 접근 이 여전히 유효 하 다 . ( www . SBSCNBC . co . kr ) ( 자세 한 내용 은 동영상 을 시청 하 시 기 바랍니다 . ) 관 / 련 / 정 / 보 ◆ 정부 규제 발목 롯데 쇼핑 주 · · 추석 특수 효과 단기 반 등 기대 ◆ 8 월 물가 최고 치 찍 나 ‥ 주범 은 농산물 ◆ [ 특징 주 ] 하 이마트 , 7 월 매출 사상 최대 · · 30 개 신규 출점 ' 풍년 '< 글로벌 경제 시대 를 선도 하 는 SBS CNBC 경력 기자 모집 >< SBSCNBC 애널리스트 들 의 종목 추천 ><' 돌풍 ! 야구 한류 ' 박찬호 이승엽 김태균 김병현 의 일본 프로 야구 단독 생중 계 >, SBS CNBC NEWS ( Copyrights ⓒ SBS CNBC & SBS Contents Hub . 무단 전재 및 재 배포 금지 )