MSCI 지수 12 개월 선행 PER 는 글로벌 증권사 들 이 예상 하 는 실적 전망 치 를 총합 한 IBES 데이터 를 이용 해 현재 주가 수준 을 평가 한다 . 이 를 이용 해 MSCI 코리아 지수 의 지수 산정 기준일 인 1994 년 5 월 31 일 이후 현재 까지 지수 PER 를 평균 한 수치 ( 장기 평균 PER ) 를 구해 보 면 장기 적 으로 지수 가 얼마나 고 평가 혹은 저 평가 되 고 있 는지 를 알 수 있 다 . 지난 19 일 현재 한국 증시 의 장기 평균 PER 는 9 . 2 배 로 , 현 수준 ( 8 . 9 배 ) 에 비해서 도 저 평가 된 상태 다 . 글로벌 증시 의 평균 PER 가 16 . 5 배 , 선진국 과 이머징마켓 이 각각 17 . 1 배 , 13 . 0 배 수준 에서 거래 되 고 있 음 을 감안 하 면 ' 코리아 디스카운트 ' 가 심각 하 다는 평가 다 . 이머징마켓 에서 는 터키 ( 8 . 2 배 ) , 러시아 ( 6 . 9 배 ) 정도 가 한국 주식 보다 싼 주식 일 뿐 중국 , 브라질 등 에 비해서 도 저렴 하 게 대접 받 고 있 는 셈 이 다 .