상장 첫날 한때 - 5 % 까지 하락 했으나 이후 4 거래일 연속 상승세 이어 가 " 샤오미 중 장기 성장 가능 성 커 주가 흐름 살피 고 신중 한 접근 을 " 레 이쥔 샤오미 회장 이 9 일 홍콩 증권 거래소 에서 개장 종 을 치 면서 샤오미 의 상장 을 알리 고 있 다 . / 홍콩 = 연합뉴스 [ 서울 경제 ] ‘ 대륙 의 실수 ’ 에서 ‘ 대륙 의 기적 ’ 으로 거듭난 샤오미 ( 小米 ) 가 예상 을 깨 고 승승장구 하 고 있 다 . 9 일 홍콩 증시 에서 혹독 한 신고식 을 치렀으나 이후 상승 탄력 을 받 으며 우려 를 불식 시켰 다 . 기업 공개 ( IPO ) 에서 흥행 참패 를 겪 은 데 다 중국 증시 가 미국 과 의 무역 전쟁 을 겪 으면서 상장 첫날 부터 장중 한때 5 % 가까이 하락 하 는 등 관심 을 받 지 못했 지만 이후 상황 이 달라졌 다 . 중 장기 적 성장 이 가능 하 다는 전망 에 ‘ 쌀 때 사자 ’ 는 저 가 매수세 가 샤오미 주식 을 주워 담 고 있 는 것 으로 보인다 . 그러나 중국 증시 가 미국 과 의 무역 분쟁 여파 로 당분간 조정 가능 성 이 남 아 있 는 만큼 샤오미 에 대한 접근 은 최대한 보수 적 으로 해야 한다고 증권가 의 ‘ 중국 통 ’ 들 은 조언 했 다 . 올해 최대 의 IPO 대어 로 꼽혔 던 샤오미 는 이날 상장 가인 17 홍콩 달러 보다 낮 은 16 . 6 홍콩 달러 로 거래 를 시작 해 16 . 80 홍콩 달러 로 장 을 마감 했 다 . 장중 한때 16 . 36 달러 까지 떨어지 는 등 약세 를 면치 못했 다 . 이날 홍콩항 셍 중국 기업 지수 ( HSCEI ) 가 1 % 넘 게 상승 한 것 과 비교 하 면 샤오미 의 첫날 성적표 는 예측 을 벗어난 수준 이 다 . 하지만 이튿날 부터 샤오미 는 단숨에 19 홍콩 달러 까지 올라 상승 반전 했 고 , 이후 13 일 21 . 45 홍콩 달러 로 마감 할 때 까지 상승세 를 이 어 갔 다 . 당초 샤오미 의 부진 은 어느 정도 이어질 것 으로 예상 됐 다 . 상장 전 100 억 달러 ( 약 11 조 1 , 170 억 원 ) 까지 예상 된 IPO 를 통한 자금 조달 규모 는 절반 으로 줄 었 고 공모 가 도 예상 최저 수준 으로 책정 됐 다 . 개인 투자자 의 청약 경쟁 률 도 3 대 1 에 머물렀 다 . 수익 에 비해 가치 가 고 평가 돼 투자자 들 설득 에 실패 했 다 . 상장 가인 17 홍콩 달러 를 적용 하 면 샤오미 의 주가 수익 비율 ( PER ) 은 39 배 로 애플 의 14 . 8 배 보다 2 배 이상 높 다 . 지난해 매출액 이 전년 대비 67 . 5 % 오른 1 , 146 억 위안 이 지만 영업 이익 은 적자 ( - 418 억 위안 ) 에 머물러 있 다 . 타이밍 도 좋 지 않 았 다 . 중국 과 미국 의 무역 갈등 으로 중국 증시 가 하락 한 데 다 샤오미 의 주력 상품 인 스마트폰 시장 도 침체 를 겪 고 있 다 . HSCEI 는 지난달 에 만 6 . 5 % 하락 했 고 상하 이 종합 지수 는 올해 고점 대비 20 % 가량 빠졌 다 . 이런 상황 에 도 샤오미 의 본질 가치 는 흔들리 지 않 은 것 이 투자자 들 에게 긍정 적 으로 작용 했 다는 분석 이 다 . 전문가 들 은 샤오미 가 휴대폰 제조 로 시작 했 지만 궁극 적 인 목표 는 생활 가전 , 소프트웨어 , 사물 인터넷 ( IoT ) 등 을 포함 하 는 글로벌 정보 기술 ( IT ) 기업 이 라고 진단 했 다 . 찐 링 KB 증권 연구원 은 “ 샤오미 에 휴대폰 은 시장 에 가장 빨리 진입 하 기 위한 도구 였을 뿐 ” 이 라며 “ 레이 쥔 샤오미 회장 은 낮 은 가격 에 질 좋 은 제품 을 만들 어 서민 들 이 접근 할 수 있 게 해서 모든 가전제품 을 샤오미 제품 으로 쓰 도록 하 는 ‘ 샤오미 생태 계 ’ 구축 을 꿈꾸 고 있 다 ” 고 설명 했 다 . 실제로 샤오미 의 사업 부문 별 매출 규모 는 지난 2015 년 80 . 4 % 였 던 스마트폰 분야 가 지난해 70 . 3 % 까지 줄 었 고 그 자리 를 IoT · 생활 소비품 과 인터넷 서비스 등 이 채우 고 있 다 . 중국 제일 재경일보 에 따르 면 레이 회장 은 8 일 “ 이제 겨우 시작 일 뿐 ” 이 라며 “ 10 여 만 명 의 투자자 들 이 샤오미 주식 청약 에 참여 했 고 리카 싱 청 쿵 그룹 회장 , 마윈 알리바바 회장 , 마 화 텅 텐센트 회장 등 각계 의 기업 총수 들 이 총출동 한 것 은 샤오미 경영진 과 직원 에 대한 신임 을 보여 주 는 것 ” 이 라며 자신감 을 보였 다 . 이 와 관련 , 최 설화 한국 투자 증권 연구원 은 “ 지금 은 고 평가 된 상황 ” 으로 “ 중 장기 성장 가능 성 은 높 게 점쳐 지 고 있 어 주가 흐름 을 어느 정도 살핀 후 에 접근 할 필요 가 있 다 ” 고 조언 했 다 . 한편 침체 를 겪 다가 반등 했 지만 중국 증시 의 본격 적 인 회복 까지 는 시간 이 필요 해 보인다 . 미국 과 의 무역 분쟁 이 파국 으로 치닫 지 않 을 가능 성 이 크 지만 11 월 미국 의 중간 선거 를 앞둔 4 · 4 분기 까지 는 횡보 할 가능 성 이 제기 된다 . 김경환 하나 금융 투자 연구원 은 “ 미 중 무역 전쟁 은 최선 과 최악 보다 는 ‘ 차악 ’ 을 선택 할 것 ” 이 라며 “ 7 ~ 8 월 협상 재개 를 통해 9 월 이전 보복 관세 유예 등 타협 가능 성 이 높 다 ” 고 예상 했 다 . 문제 는 쪼 그라 든 투자 심리 라는 평가 도 나온다 . 찐 링 연구원 은 “ 투자 심리 가 악화 되 고 거래량 이 줄어든 상황 에 거래 대금 이나 신용 잔액 이 늘어나 지 를 않 고 있 다 ” 며 “ 기술 적 반 등 은 가능 하 겠 지만 추세 적 인 반 등 은 당분간 쉽 지 않 다 ” 고 내 다 봤 다 . / 김광수 기자 bright @ sedaily . com [ 서울 경제 바로 가 기 ] 이제 주식 시세 도 서울경제 에서 확인 하 세요 [ 바로 가 기 ▶] 블록체인 의 모든 것 , 서울 경제 Decenter [ 바로 가 기 ▶] 저작권자 ⓒ 서울 경제 , 무단 전재 및 재 배포 금지