펀드 비중 높 다면 대안 상품 · 현금 확대 고려 해 볼 만중 장기 적 으론 해외 보다 국내 주식 형 비중 높여야 펀드 투자 전략 국내외 증시 가 급등 한 후 숨 고르기 양상 을 보이 자 펀드 환매 가 더욱 거세 지 고 있 다 . 온갖 마음 고생 속 에서 힘들 게 유지 해 온 펀드 의 '+' 수익 률 이 어느 순간 다시 '-' 로 돌아설 수 있 다는 두려움 에 일단 환매 에 나서 는 투자자 들 이 대부분 이 다 . 그러나 환매 를 결심 한 투자자 들 도 ' 묻 지 마 환매 ' 보 다는 앞 으로 의 투자 및 자금 집행 계획 을 세워 환매 를 하 는 게 바람직 하 다 . 장기 적 인 추세 를 보 면 경기 가 회복 중 인 국면 이 기 때문 에 위험 자산 투자 를 축소 할 필요 가 없 다는 게 자산 배분 전문가 들 의 의견 이 다 . 그러나 다소 조정 이 있 을 수 있 기 때문 에 시장 상황 을 봐 가 며 현금 비중 을 늘리 거나 증시 하락 시 에 도 수익 률 방어 가 가능 한 주가 연계 증권 ( ELS ) 과 같 은 상품 에 대한 비중 을 늘리 는 것 도 고려 해 볼 만 하 다 . ◇ 현금 비중 일부 확보 고려 할 만 = 국내 주식 형 펀드 의 환매 강도 가 더 센 이유 는 해외 주식 형 펀드 보다 수익 률 이 좋 기 때문 이 다 . 대부분 의 투자자 들 은 수익 률 이 아직 마이너스 인 펀드 를 손절매 하 기 보다 는 원금 을 회복 했 거나 이익 이 난 펀드 를 일단 환매 하 는 쪽 을 택한다 . 이 에 대해 자산 배분 전문가 들 은 "' 묻 지 마 환매 ' 보 다는 전체 적 인 자산 배분 계획 을 세운 이후 에 환매 하 는 게 바람직 하 다 " 고 입 을 모았 다 . 하나 대 투 증권 WM 센터 는 " 3 분기 기업 실적 이 개선 되 고 있 는 것 은 맞 지만 모 멘 텀 은 둔화 될 것 " 이 라며 " 실적 모 멘 텀 이 떨어지 면서 외국인 매수세 의 근거 가 약해 지 고 있 기 때문 에 중기 적 인 차원 에서 주식 형 펀드 비중 을 축소 하 고 대안 상품 및 현금 성 자산 비중 을 확대 할 필요 가 있 다 " 고 밝혔 다 . 삼성증권 의 이재경 자산관리 파트 장 은 " 금융 자산 에서 펀드 가 차지 하 는 비중 이 높 고 , 이익 을 내 고 있 다면 일부 환매 해서 현금 비중 을 늘려 놓 는 것 도 현 장세 를 대처 하 는 한 방법 " 이라고 조언 했 다 . ◇ 해외 보단 국내 펀드 비중 확대 = 그러나 장기 적 으로 보 면 , 경기 가 상향 하 는 추세 가 이어지 고 있 으므로 주식 형 펀드 에 대한 투자 는 지속 적 으로 이 어 가 는 게 낫 다고 전문가 들 은 조언 을 했 다 . 오 대정 대우 증권 자산관리 컨설팅 연구소 WM 리서치 팀장 은 " 1 ~ 2 달 정도 조정 이 올 수 도 있 겠 지만 최소한 6 개월 이상 을 보 고 투자 한다면 위험 자산 비중 을 크 게 줄일 필요 는 없 다 " 고 강조 했 다 . 전문가 들 은 국내 주식 형 펀드 의 비중 을 해외 주식 형 보다 더 크 게 가져가 라고 조언 했 다 . 한국 을 포함 한 이 머 징 국가 들 의 경기 가 선진국 경기 에 앞서 서 반등 하 는 특성 이 있 기 때문 이 다 . 삼성증권 이재경 파트 장 은 " 중 장기 적 으로 보 면 한국 시장 이 다른 어느 국가 증시 보다 좋 아 보인다 " 며 " 국내 주식 형 펀드 의 비중 이 50 % 이상 되 지 않 는 투자자 들 이 라면 국내 펀드 를 추가 로 늘리 던가 해외 펀드 를 조금 씩 국내 로 돌리 는 전략 이 필요 하 다 " 고 설명 했 다 . ◇ 해외 펀드 도 상승 모 멘 텀 은 둔화 = 해외 펀드 는 어떻게 할까 . 중국 증시 도 당분간 부진 한 모습 을 보일 가능 성 이 높 다 . 중국 의 3 분기 경기 는 호조세 를 보이 고 있 지만 대 규모 IPO 가 잇따라 물량 이 쏟아지 는 데 다 차스 닥 개장 에 따른 물량 부담 도 만만 치 않 기 때문 이 다 . 그 동안 중국 증시 수준 이 높 아 진입 을 망설였 던 투자자 라면 이번 조정 을 매수 타이밍 으로 활용 할 만 하 다 . 인도 와 브라질 도 증시 상승 모 멘 텀 이 약화 됐 다 . 인도 는 인플레 압력 이 커지 고 있 어 출구 전략 이 앞당겨질 수 있 는 상황 이 다 . 브라질 은 주가 급등 으로 수익 가치 에 비해 주가 가 너무 높 아 부담 스럽 다 . SK 증권 안정균 연구원 은 " 이 머 징 국가 의 증시 상승세 가 둔화 될 여지 가 크다 " 며 " 그러나 경기 회복 추세 가 이어지 고 있 으므로 해외 펀드 비중 이 높 지 않 은 투자자 라면 조정 시 매수 를 고려 할 만 하 다 " 고 말 했 다 . 이혜진 기자 hasim @ sed . co . kr ' 스타 화보 VM ' 무료 다운 받기 [ ** 8253 + NATE 또는 통화 ] [ ⓒ 인터넷 한국일보 ( www . hankooki . com ) , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]