90 년 대 후반 월가 의 최고 전략가 들 은 상승 장세 의 지속 에 대해 극히 회의 적 이 었 다 . 따라서 그 들 은 자산 배분 전략 에서 주식 의 비중 을 45 ∼ 55 % 로 매우 낮 게 잡 았었 다 . 그러나 실제로 주가 는 96 년 부터 2000 년 상반기 까지 연평균 20 % 이상 상승 했 고 , 전략가 들 의 충고 를 따랐 던 수많 은 투자가 들 은 쓴맛 을 보 아야 했 다 .