세계 경제 비관론 에 번지 는 ' R 의 공포 '…' 최악 ' 은 아니 라는데 - 아주 경제 
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 세계 경제 비관론 에 번지 는 ' R 의 공포 '…' 최악 ' 은 아니 라는데 
 김신회 기자 입력 : 2018 - 12 - 10 15 : 28 
 옵스 펠 드 IMF 수석 이 코노 미스트 , 성장 둔화 가속 경고 에 도 경기 침체 가능 성 일축 " 경기 침체 예상 어려워 " ' 내년 3 월 고비 론 ' 도 … 미 · 중 무역 전쟁 , 브렉 시트 파장 경계 
 모리스 옵스 펠 드 국제통화기금 ( IMF ) 수석 이 코노 미스트 의 경기 진단 은 꽤 비관 적 이 지만 절망 할 정도 는 아니 다 . 그 는 세계 적 인 성장 둔화 가 예상 보다 심해질 것 같 다면서 도 경기 침체 ( recession ) 우려 , 이른바 ' R 의 공포 ' 는 일축 했 다 . 옵스 펠 드 는 "( 경기 침체 가 ) 일어날 가능 성 이 있 다고 하 지만 , 우리 의 기본 시나리오 와 는 동떨어져 있 다 " 고 말 했 다 . 
 최근 잇따르 고 있 는 경기 비관론 도 ' 심상 치 않 지만 , 아직 최악 은 아니 다 ' 라는 데 무게 가 실린다 . 물론 시장 에서 는 심상 치 않 은 신호 에 촉각 을 곤두세우 고 있 다 . 주가 및 유가 급락 , 미국 장 · 단기 국채 금리 역전 등 불길 한 조짐 에 최근 글로벌 금융 시장 이 요동쳤 다 . 
 ◆ WSJ " 침체 경고 등 아직 안 켜졌 다 " 
 월스트리트 저널 ( WSJ ) 은 9 일 ( 현지 시간 ) 시장 이 아수라장 이 지만 글로벌 경기 침체 경고 등 이 아직 켜 지 지 않 고 있 다고 보도 했 다 . 
 신문 은 UBS 증권 의 분석 을 근거 로 들 었 다 . 이 회사 이 코노 미스트 들 은 지난 40 년 간 40 개국 에서 일어난 120 건 의 경기 침체 를 분석 했 다 . 이 들 은 소비 지출 , 주택 가격 , 은행 대출 , 수입 , 생산 성 , 고용 관련 지표 에서 침체 전조 를 읽 었 는데 , 미국 · 유로존 · 일본 에서 는 아직 비슷 한 조짐 이 나타나 지 않 았 다고 결론지 었 다 . 
 아렌드 캡 타인 이코 노 미스트 는 WSJ 에 세계 경제 의 급격 한 성장 둔화 ( sharp slowdown ) 는 몰라도 , 경기 ( 확장 ) 주기 의 끝 은 아니 라고 말 했 다 . 
 한 예 로 생산 성 과 소비 지출 은 경기 침체 를 앞두 고 성장세 가 둔화 하 는 게 보통 인데 , 미국 에서 관련 지표 는 최근 오름세 를 띠 고 있 다 . 아울러 일본 에서 는 고용 시장 이 수십 년 만 에 최고 활황 을 보이 고 있 고 , 유로존 에서 는 투자 가 늘 고 있 다 . 
 일각 에서 눈 에 띄 는 침체 조짐 은 그럴 만 한 이유 가 있 기 때문 이 라는 분석 이 제기 된다 . 이탈리아 는 적자 예산안 을 놓 고 유럽연합 ( EU ) 과 갈등 을 빚 은 게 화근 이 됐 다 . 이 여파 로 투자 심리 가 냉각 되 고 이탈리아 국채 수익 률 ( 금리 ) 이 치솟 았 다 . 때문 에 이탈리아 는 3 분기 에 이 어 4 분기 에 도 마이너스 성장 할 공산 이 크 다는 전망 이 나온다 . 2 분기 연속 역성 장 은 곧 경기 침체 를 의미 한다 . 
 영국 중앙은행 인 영란 은행 ( BOE ) 이 영국 경제 가 내년 에 위축 될 수 있 다고 경고 한 것 도 같 은 맥락 이 다 . 영국 의 EU 탈퇴 ( 브렉 시트 ) 가 무 질서 하 게 이뤄질 수 있 다는 지엽 적 인 우려 가 배경 이 됐 다 . 
 미국 투자 은행 JP 모건 의 경기 침체 지표 에 도 아직 빨간불 이 켜 지 지 않 았 다 . 일련 의 경제 지표 를 근거 로 한 미국 의 1 년 내 침체 가능 성 은 21 % 에 불과 하 다 . 주가 와 장기 국채 금리 등 금융 시장 움직임 까지 반영 한 지표 가 가리키 는 침체 가능 성 도 36 % 에 그쳤 다 . 
 브루스 캐스 먼 JP 모건 수석 이 코노 미스트 는 기업 이윤 폭 감소 도 경기 침체 의 전조 가운데 하나 로 보 지만 , 올해 는 이윤 폭 이 오히려 늘 었 다고 지적 했 다 . 그 는 WSJ 에 " 성장 둔화 는 의문 의 여지 가 없 지만 , 근본 적 으로 경기 확장 지지대 가 무너지 고 있 는 것 같 지 는 않 다 " 고 말 했 다 . 
 캐 스먼 은 3 ~ 5 년 사이 에 경기 침체 가 닥칠 가능 성 은 높 지만 , 적어도 향후 12 개월 안 에 는 위험 이 낮 다고 진단 했 다 . 
 ◆" 침체 예상 어려워 "··· " 내년 3 월 고비 " 경고 도 
 문제 는 경기 침체 가능 성 을 미리 간파 하 는 게 쉬운 일 이 아니 라는 점 이 다 . 블룸버그 는 최근 전문가 들 의 경기 침체 예상 력 이 형편없 었 다고 꼬집 었 다 . 최근 침체 신호 가 구체 적 이 지 않 아도 방심 할 수 없 다는 얘기 다 . 
 국제통화기금 ( IMF ) 거시 경제학자 인 프라카시 라운 가니 가 2014 년 에 낸 보고서 에 따르 면 글로벌 금융 위기 가 한창 이 던 2009 년 전 세계 에서 발생 한 경기 침체 49 건 가운데 1 년 전 이 코노 미스트 들 의 의견 일치 로 예측 된 경우 는 단 1 건 도 없 었 다 . 1990 년 대 발생 한 60 건 의 경기 침체 중 에 도 1 년 전 에 예견 된 건 2 건 에 불과 했 다 . 
 비관론자 들 은 최근 주식 , 채권 , 상품 ( 원자재 ) 등 세계 주요 자산 시장 이 이례 적 으로 동시 에 뒷걸음 친 것 이 나 , 이 여파 로 투자자 들 이 변동성 에 저항력 이 큰 방어주 등 에 몰리 고 있 는 게 전 부터 위기 의 전조 가 됐 다고 지적 한다 . 
 WSJ 는 내년 에 세계 경제 를 위기 로 몰아붙일 악재 가 한 둘 이 아니 라고 경고 했 다 . 경제 지표 가 아무리 멀쩡 해도 신 냉전 으로 치닫 고 있 는 무역 전쟁 이나 인플레이션 압력 고조 와 이 에 따른 중앙은행 들 의 과도 한 통화 긴축 , 주택 시장 등 자산 시장 의 이상 과열 우려 등 돌발 변수 를 무시 할 수 없 다는 것 이 다 . 
 미국 인터넷 경제 매체 쿼츠 는 내년 3 월 세계 경제 가 ' 전면 적 인 폭풍 ( total storm ) ' 에 직면 할 고비 를 맞 을 수 있 다고 경고 했 다 . 
 당장 내년 3 월 1 일 에 는 90 일 간 의 미 · 중 무역 전쟁 휴전 이 끝난다 . 미 · 중 무역 협상 미국 측 대표 인 로버트 라이트 하 이 저 무역 대표부 ( USTR ) 대표 는 이날 CBS 방송 의 ' 페이스 더 네이션 ' 프로그램 에서 대중 무역 전쟁 휴전 시한 과 관련 해 " 개인 적 으로 ( 시한 은 ) ' 엄연 한 최종 시한 ( hard deadline ) '" 이 라며 " 90 일 이 끝나 면 ( 유예 된 ) 관세 들 이 오르 게 돼 있 다 " 고 강조 했 다 . 미 · 중 무역 전쟁 이 다시 거세 질 수 있 음 을 시사 한 셈 이 다 . 
 내년 3 월 29 일 은 브렉 시트 가 공식 발효 하 는 날 이 기 도 하 다 . 영국 의회 의 브렉 시트 최종 안 승인 여부 와 관계 없이 영국 은 내년 3 월 29 일자 로 EU 를 떠나 야 한다 . BOE 는 이미 브렉 시트 에 따른 불 확실 성 의 충격 을 경고 한 바 있 다 .