우리 투자 證 , 일 성 에 200 억 투자 … 일시 적 유동 성 위기 벗어나 고성장 1 년 만 에 27 % 수익 ' 윈 · 윈 ' 지난해 키코 ( KIKO ) 관련 손실 로 위기 에 몰렸 던 중견 기업 일 성 이 우리투자증권 으로부터 지분 투자 를 받 고 각고 의 노력 끝 에 기사회생 했 다 . 지금 까지 정부 의 긴급 자금 대출 이나 모회사 의 납품 조건 개선 위주 였 던 키코 해법 에 새로운 성공 사례 를 제시 했 다는 평가 다 . 7 일 증권업 계 에 따르 면 우리투자증권 은 보유 중 인 일 성 지분 23 . 37 % 중 11 . 45 %( 매입 가 98 억 원 어치 ) 를 최근 창업 투자 회사 인터 베스트 에 126 억 원 을 받 고 팔 아 28 . 5 % 의 수익 률 을 올렸 다 . 통상 자기 자본 투자 에 나선 증권사 들 의 목표 수익 률 이 연 20 % 안팎 인 데 다 남 은 지분 을 일 성 이 상장 ( 2011 년 예정 ) 될 때 매각 , 차익 을 실현 할 수 있 음 을 감안 하 면 빼어난 성과 다 . 우리 투자 증권 은 지난해 8 월 제 3 자 배정 유상 증자 방식 으로 일 성 에 200 억 원 을 투자 했 다 . 석유 화학 플랜트 에 사용 되 는 열 교환기 를 제조 하 는 일 성 은 중동 국가 들 의 플랜트 증설 바람 에 힘입 어 2004 년 이후 수주 잔액 이 매년 36 % 씩 증가 했 다 . 그러 다 2007 년 달러 로 받 는 수주 대금 의 환 리스크 를 헤지 하 기 위해 가입 한 키코 가 화근 이 됐 다 . 2008 년 들 어 원 · 달러 환율 이 급등 하 자 800 억 원 규모 의 손실 이 발생 한 것 . 연간 100 억 원 내외 의 영업 이익 을 내 는 일 성 으로서 는 감당 하 기 버거웠 다 . 더구나 발주 처 인 플랜트 업체 들 은 수주 업체 를 선정 할 때 재무 상태 를 따지 는 만큼 키 코 손실 을 처리 하 지 못할 경우 추가 수주 는 불 가능 한 상황 이 었 다 . 우리 투자 증권 이 일성 측 에 " 지분 투자 방식 으로 자금 을 수혈 해 주 겠 다 " 고 제안 한 때 는 작년 6 월 께 . 남 동규 PI 그룹 장 은 " 투자 대상 기업 을 물색 하 던 중 일 성 을 알 게 됐 는데 , 일시 적 인 자금난 만 해결 해 주 면 충분히 회생 할 수 있 다는 확신 이 들 었 다 " 고 말 했 다 . 우리 투자 증권 은 면밀 한 분석 을 통해 향후 10 년 간 국제 유가 는 배럴 당 연평균 70 달러 밑 으로 떨어지 지 않 으며 이 경우 중동 지역 의 플랜트 투자 는 연 평균 23 % 정도 늘 어 일 성 의 고성장 이 가능 하 다는 결론 을 내렸 다 . 아울러 재무 건전 성 이 중요 한 일 성 같 은 기업 은 지분 투자 를 통해 부채 비율 을 낮춰 주 는 것 이 필요 하 다고 판단 했 다 . 예상 은 적중 했 다 . 증권사 의 자금 수혈 을 계기 로 신용도 가 높 아 지 면서 대출 상환 을 종용 하 던 은행 들 이 속속 만기 를 연장 해 왔 다 . 유동 성 위기 를 벗어난 일 성 은 생산 과 구매 부문 에서 업무 개선 을 통해 원가 를 7 ~ 15 % 가량 줄였 다 . 환 헤지 비중 도 수 금액 의 80 % 수준 에서 50 ~ 60 % 정도 로 낮췄 다 . 원자력 발전 과 태양광 발전 에 들어가 는 열 교환기 를 새롭 게 개발 하 는 등 사업 영업 확장 을 위한 준비 도 착실히 진행 했 다 . 이 에 따라 일 성 은 올 상반기 1300 억 원 의 매출 과 290 억 원 의 영업 이익 을 올렸 다 . 전년 동기 대비 각각 45 %， 118 % 급증 했 다 . 하반기 들 어 중동 지역 의 플랜트 발주 가 급격 하 게 늘 기 시작 해 내년 에 는 실적 개선 폭 이 더욱 두드러질 것 으로 예상 된다 . 장성훈 일 성 전무 는 " 올 상반기 엔 동종 업계 에서 가장 많 은 1000 억 원 가량 을 수주 했 다 " 고 말 했 다 . 김태환 중소기업 중앙 회 국제 통상 실 부장 은 " 일 성 의 사례 는 일시 적 인 자금난 에 몰린 기업 에 대해 증권사 가 정확 한 리스크 분석 을 바탕 으로 지분 투자 를 단행 해 서로 가 ' 윈 윈 ' 하 는 결과 를 이끌어냈 다는 점 에서 의미 가 크다 " 고 평가 했 다 . 김동윤 기자 oasis 93 @ hankyung . com ▶ " 예상 틀린 환율 변동 손실 도 상품 가입 한 기업 책임 "▶ ' 유사 키코 ' 소송 기업 무더기 패소 ▶ ' 키코 효력 정지 ' 2 심서 은행 승소 ▶ " 키코 손실 3 조 4 천억 … 1 년 새 배 로 증가 "▶ " 키코 손실 률 1 , 000 % 도 … 공시 강화 해야 "ⓒ 한국 경제 신문 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >