1997 년 한국 경제 위기 당시 의 실물 경제 는 건전 하 였 던 것 으로 기록 되 고 있 다 . 결국 외환 위기 를 초래 한 결정 적 인 계기 는 잘못 고안 된 자본 자유 화 의 시도 에 있 다는 얘기 이 다 . 아무런 준비 없이 소박 하 게 생각 했 던 국제 적 , 특히 미국 의 압력 에 대한 대응 으로 착수 된 규제 완화 와 금융 자유 화 및 개방 화 는 해외 차입 활동 을 통제 하 는 데 실패 하 였 다 . 특히 경험 이 없 는 종 금사 의 해외 자금 의 차입 을 통제 하 는 데 실패 했 다 . 그 결과 해외 자금 차입 의 60 % 가 1 년 이하 의 만기 , 25 % 가 90 일 만기 의 조건 으로 총 1 , 500 억 달러 에 달하 는 급격 한 외채 의 증가 가 나타났 다 . 멕시코 위기 와 유사 한 상황 으로 지적 되 고 있 다 ( Pieper and Taylor , 1998 : 57 - 58 ) . 유입 된 자본 을 생산 적 사용 처 로 이끌 수 있 는 적절 한 금융 규제 제도 없이 금융 시장 을 단기 투자자 들 에게 개방 한 것 이 외환 위기 의 가장 직접 적 인 이유 라는 지적 이 한국 의 경우 에 도 그대로 적용 되 는 셈 이 다 .