행사 가격 이 만기 에 다가갈수록 단계 적 으로 하락 하 는 ' 스텝 다운 형 ' ELS 는 녹인 배리어 가 최초 기준 가의 60 % 인 상품 의 경우 추가 주가 하락 을 걱정 하 게 됐 다 . 한화투자증권 이 4 월 에 발행 한 종목 형 ELS 가운데 현대차 나 LG 디스플레이 를 기초 자산 으로 담 은 ELS 는 이미 기초자산 가격 이 30 % 떨어졌 다 . 여기 에서 주가 가 10 % 더 떨어지 면 녹인 배리어 아래 로 갈 수 있 다 . 6 개월 후 주가 가 발행 당시 의 90 % 가 돼야 조기 상환 이 되 는데 지금 으로선 조기 상환 이 불 가능 해진 것 은 물론 이 고 만기 까지 도 주가 가 회복 되 지 않 으면 손실 이 날 수 있 는 구조 다 .