[ 개장 전 ] 낙폭 과 대주 단기 트레이딩 유효 하나 
 머니 투데이 | 2016 - 02 - 16 08 : 30 : 31 
 [ 머니 투데이 반준 환 기자 ] 지난주 이틀 동안 4 % 이상 의 급락세 를 경험 했 던 코스피 가 가 전일 에 는 1 % 이상 반 등 양상 을 나타냈 다 . 국제 유가 가 지난 주말 10 % 이상 급등세 를 보이 면서 글로벌 증시 가 반 등 에 성공 했 고 , 춘 제 연휴 로 5 거래일 동안 휴장 했 던 중국 상하이 증시 가 개장 초반 3 % 가까운 낙폭 을 꾸준히 축소 하 며 결국 0 . 63 % 하락 마감 한 것 도 투자 심리 를 개선 시키 는 데 일조 했 다 . 
 한편 , 전일 발표 된 중국 과 일본 의 경기 지표 는 부진 을 면치 못했 다 . 중국 의 1 월 수출 ( 달러 기준 ) 은 시장 의 예상 ( - 1 . 8 %) 을 크 게 하회 한 - 11 . 2 % 를 기록 했 고 , 수입 또한 - 18 . 8 % 로 예상 ( - 3 . 6 %) 에 크 게 못 미쳤 다 . 일본 의 경우 에 도 4 / 4 분기 GDP 가 전기 대비 0 . 4 %, 연 율 환산 으로 1 . 4 % 감소 하 면서 2 분기 만 에 마이너스 성장세 로 전환 됐 다 . 실물 경기 부진 에 도 불구 하 고 중국 상하이 증시 가 장중 꾸준 한 반 등 흐름 을 유지 했 고 , 일본 니케 이 지수 가 7 % 넘 는 반 등 을 기록 했 던 이유 는 결국 정부 정책 에 대한 기대 심리 가 작용 했 기 때문 이 다 . 
 단 적 인 예 로 전일 위안 화 는 1 . 23 % 절상 되 며 지난 2005 년 7 월 21 일 이후 10 년 만 에 일간 변동 폭 으로 는 가장 큰 절 상 폭 을 나타냈 다 . 물론 지난주 달러화 가 약세 를 보였 고 역외 위안 화 가 이 를 선 반영 해 움직였 다는 점 도 고려 해야 겠 지만 , 최근 중국 정부 가 외국인 자본 유출 에 따른 실물 경제 충격 을 완화 하 기 위해 대 규모 유동 성 공급 을 지속 하 고 있 는 점 에 주목 할 필요 가 있 다 . 실제로 인민 은행 은 1 월 중순 이후 1 조 위안 이상 의 유동 성 을 공급 하 면서 금융 시장 안정 화 에 주력 하 고 있 다 . 일본 의 경우 도 추가 적 인 경기 부양책 에 대한 기대감 이 반영 되 며 주식 시장 뿐 만 아니 라 외환 시장 도 안정세 를 나타내 는 모습 이 다 . 엔 달러 환율 은 지난 2 월 11 일 112 . 42 엔 을 저점 으로 이틀 연속 오름세 를 이 어 가 며 113 엔 대 를 유지 하 고 있 다 . 최근 들 어 주요 국 통화 정책 효과 에 대한 의문 이 확산 되 고 있 는데 , 이미 마이너스 금리 를 도입 한 유럽 과 일본 증시 에서 의 은행 주 주가 급락 도 같 은 맥락 에서 이해 되 는 부분 이 다 . 그러나 마이너스 금리 정책 에 따른 은행 의 수익 성 악화 및 도이치 방크 의 위 기설 은 다소 과장 된 측면 이 없 지 않 다 . 마이너스 금리 로 은행 의 예대 마진 악화 는 당연 한 수순 이 겠 지만 , 중앙은행 이 추가 양 적 완화 에 대한 기대감 을 지속 할 경우 시세 차익 에 따른 예대 마진 손실 보전 이 가능 하 다 . 또한 신용 경색 정도 를 보여 주 는 미국 의 TED 스프 레드 도 2008 년 미국 과 2011 년 유럽 금융 위기 당시 와 비교 할 때 아직 까지 안정 적 인 수준 을 유지 하 고 있 다 . 
 결국 최근 글로벌 증시 가 펀 더 멘탈 보다 심리 에 우선 적 으로 반응 하 고 있 고 , 은행 권 에 대한 위 기설 이 다소 과장 된 측면 이 있 다는 점 에서 단기 적 으로 과도 한 우려 의 되돌림 과정 이 전개 될 가능 성 이 크 다는 판단 이 다 . 여전히 낙폭 과 대주 중심 의 단기 트레이딩 전략 이 필요 한 시점 이 다 . 
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