주식 의 보완재 로서 의 장기 채권 투자 | 김 배당 의 배당 주식 연구소 
 2017 년 1 월 28 일 김 배당 
 눈덩이 주식 투자 법 에서 는 다른 몇몇 의 책 들 처럼 주식 자산 에 대한 반대 의 움직임 을 가지 는 자산 으로서 장기 채권 을 추천 하 고 있 습니다 . 장기 채권 을 언제 사 야 하 느냐 에 대한 내용 을 새로 알 게 되 었 습니다 . 
 장기 채권 이 주식 과 반대 방향 으로 움직이 는 것 은 경제 위기 가 오 면 사람 들 이 안전 자산 인 채권 을 찾 기 때문 입니다 . 이 과정 에서 채권 의 금리 는 내려가 게 되 고 , 자연 스럽 게 기존 장기 채권 의 상승 하 게 됩니다 . 이 책 에서 새롭 게 배운 점 은 , 장기 채권 을 사 놓 더라도 충분히 금리 가 올라가 있 을 때 사 야 완충 효과 가 있 다는 것 입니다 . 금리 가 너무 낮 을 때 장기 채권 을 사 두 는 것 은 효과 가 있 긴 있 겠 지만 떨어질 수 있 는 금리 가 별로 없 다는 점 에서 효과 가 미약 할 것 입니다 . 
 현재 듀레이션 20 년 이상 의 미국 국채 ETF 인 TLT 와 TLO 로 장기 채권 을 보유 하 고 있 습니다 . 주식 과 비교 하 면 주식 과 채권 의 비율 은 93 . 3 % : 6 . 7 % 로 상당히 부족 한 편 입니다 . 그러나 현재 미국 20 년 만기 국채 의 금리 는 2 . 7 % 이 고 여기 서 수수료 를 떼 면 TLT 의 이자율 은 2 . 59 % 정도 됩니다 . 눈덩이 주식 투자 법 의 저자 는 예금 금리 의 1 . 1 배 이상 이 될 때 에 만 장기 채권 의 매수 를 고려 한다고 합니다 . 채권 금리 2 . 7 % 를 1 . 1 로 나누 면 예금 금리 는 2 . 45 % 정도 가 됩니다 . 미국 의 예금 금리 는 모르 겠 지만 한국 의 경우 현재 1 금융 권 의 1 년 예금 금리 는 1 . 7 % 정도 입니다 . 저자 의 예금 금리 기준 으로 는 현재 도 채권 금리 가 예금 금리 의 1 . 1 배 가 넘 으니 매수 가 가능 한 시점 이 죠 . 그러나 TLT 의 이자 율 이 2 . 6 % 정도 이 면 절대 적 인 수치 가 너무 낮 다고 볼 수 도 있 겠 습니다 . 주식 의 기대 수익 률 과 도 비교 해 봐야 할 것 입니다 . 
 그래서 고민 입니다 . 적어도 20 % 이상 은 장기채 권 으로 가져가 고 싶 은데 현재 는 절대 금리 자체 가 너무 낮 고 , 그렇 다고 현재 의 6 . 7 % 의 비중 에서 늘리 지 않 을 수 는 없 으니 말 이 죠 . 그래도 일단 은 채권 금리 가 조금 더 오를 때 까지 기다려서 나중 에 금리 가 인하 될 때 채권 가격 상승 효과 를 더 보 기 위해 기다리 고 있 는 중 입니다 . 3 % 정도 까지 는 와 주 었 으면 좋 겠 는데 미국 장기 국채 금리 가 3 % 까지 올라가 는 것 을 투자자 들 이 봐 줄지 모르 겠 네요 …