연금 개혁 이 실패 한 것 으로 판명 되 면 브라질 헤알 화 가치 에 도 부정 적 인 영향 을 미칠 것 이 란 게 대다수 전문가 의 견해 다 . 헤 알 화 가치 가 떨어지 면 펀드 수익 률 도 악화 된다 . 브라질 펀드 는 원화 를 달러화 로 바꾼 뒤 달러 를 다시 헤알 화 로 환전 해 주식 을 산다 . 원화 를 달러 로 바꿀 땐 헤지 를 하 지만 달러 를 헤 알 화 로 바꿀 땐 헤지 하 지 않 기 때문 에 환위 험 에 노출 된다 . 환율 은 지난달 25 일 달러 당 3 . 1300 헤알 에서 이달 22 일 3 . 2560 헤알 로 올랐 다 . 자산운용 업계 관계자 는 “ 경제 가 좋 아 지 기 는 했 지만 환율 향방 은 예측 하 기 가 쉽 지 않 다 ” 며 “ 적정 수준 의 수익 률 을 달성 하 면 수시로 환매 해 가 면서 대응 하 는 게 좋 다 ” 고 설명 했 다 .