우선 새 의 눈 을 보 자 . 주가 는 거시경제 와 산업 전체 의 흐름 에 크 게 좌우 된다 . 2004 년 4 월 939 까지 올랐 던 종합 주가 지수 가 716 까지 급락 했 다가 816 까지 오른 뒤 764 까지 다시 떨어졌 다가 반 등 한 가장 큰 이유 는 이른바 ' 해외 3 대 악재 ' 였 다 . 바로 유가 급등 , 중국 쇼크 , 미국 의 금리 인상 우려 가 그것 이 었 다 . 이렇게 큰 흐름 이 바뀔 때 ' 펀 더 멘 털 ' 만 신주 단지 모시 듯 안 고 있 어서 는 성공 보다 실패 로 연결 될 가능 성 이 높 다 .