한국 기업 들 이 급성장 하 는 신흥 국가 진출 시 ' 컨트리 리스크 ' 를 감안 한 투자 전략 이 요구 되 고 있 다 . 카자흐스탄 , 캄보디아 , 베트남 등 건설 과 부동산 에 치중 한 성장 추구 국가 에 투자 한 한국 기업 들 이 해당 국가 의 물가 상승 , 고임금 및 금융 위기 의 역풍 을 맞 고 있 기 때문 이 다 . 이 에 따라 진출 대상 국가 가 제조업 육성 과 부동산 개발 을 균형 있 게 추구 하 는지 여부 가 투자 리스크 완화 의 바로미터 가 될 것 이 라는 분석 이 다 . 26 일 산업 및 금융 업계 에 따르 면 우즈베키스탄 , 카자흐스탄 , 투르크메니스탄 등 중앙아시아 3 국 의 경제 상황 이 급변 하 고 있 다 . 카자흐스탄 의 경우 오 일 머니 를 배경 삼 아 투자 가 봇물 을 이루 고 있 지만 최근 금융 기관 의 높 은 해외 차입 과 부동산 부실 등 이중고 에 직면 해 있 다 . 현지 사정 에 밝 은 국내 모기업 고위 관계자 는 카자흐스탄 에 진출 한 국내 D 건설사 는 지난해 3 차 분양 까지 무난히 완료 했 다 . 하지만 최근 4 차 분양 은 예상 보다 저조 한 것 으로 알려졌 다 . 실제로 카자흐스탄 고위 관계자 는 최근 이 같 은 상황 을 ' 금융 위기 ' 라고 공언 했 다 . 카자흐스탄 의 최근 금융 불안 은 장 · 단기 외채 등 해외 차입 이 대거 유입 된 데 다 이 자금 이 과도 하 게 건설 대출 로 이어졌 기 때문 이 다 . 국내 기업 이 카자흐스탄 에 투자 한 금액 가운데 건설업 비중 도 무려 64 % 에 달하 며 카자흐스탄 건설업 에 진출 한 국내 기업 만 31 개 에 이른다 . 아제르바이잔 역시 국내 자원 개발 을 서둘러 대대 적 인 건설 개발 을 추진 하 고 있 다 . 투르크메니스탄 도 풍부 한 자원 을 바탕 으로 경제 발전 을 서두르 고 있 지만 정치 불안 으로 국내 기업 들 이 적극 적 인 진출 여부 를 주저 하 고 있 다 . 캄보디아 도 한국 기업 이 외국 계 기업 가운데 투자 1 순위 로 진입 하 고 있 다 . 그러나 캄보디아 에 투자 되 는 자금 은 대부분 이 건설 부동산 쪽 에 쏠려 버블 ( 거품 ) 경보음 이 울리 고 있 다 . 캄보디아 에 진출 한 신한은행 관계자 는 " 캄보디아 에 제조업 기반 을 닦 을 수 있 는 투자 가 이뤄져야 하 는데 부동산 쏠림 현상 탓 에 자칫 금융 위기 가 올 수 도 있 다는 우려 가 커지 고 있 다 " 고 경고 했 다 . 이 와 달리 우즈베키스탄 은 제조업 투자 유치 에 적극 나 서 대조 를 이루 고 있 다 . 국내 에서 우즈베키스탄 에 진출 한 한국 기업 은 대우 인터내셔널 을 비롯 , 170 여 개 중소기업 으로 추정 된다 . 우즈베키스탄 정부 는 현지 공장 설립 을 통한 수출 전략 을 핵심 국정 과제 로 삼 고 있 다 . 이 에 자동차 관련 사업 , 면방직 , 식료품 가공업 등 에 투자 하 려는 외국 계 기업 을 적극 물색 중 이 다 . 지속 가능 한 경제 성장 과 고용 창출 이 가능 한 제조업 을 육성 하 겠 다는 계산 이 다 . 이 에 우즈베키스탄 은 최근 외국 계 기업 유치 를 위한 투자 청 을 설립 한 데 이 어 올 하반기 에 는 해외 송금 등 을 원활히 할 수 있 는 금융 시스템 과 제도 를 개선 할 방침 이 다 . 반면 우즈베키스탄 부동산 개발 에 나선 한국 기업 은 하나 은행 , 하나 대 투 증권 , 키움증권 등 한국 금융 기관 들 과 SK 건설 정도 가 재 개발 사업 을 소 규모 로 진행 중 이 다 . 대우 인터내셔널 관계자 는 " 신흥 국가 투자 가 당장 수익 이 된다고 들어갔 다가 금융 버블 현상 으로 낭패 를 보 는 경우 도 많 아 해당 국가 의 리스크 를 면밀히 살펴볼 필요 가 있 다 " 고 지적 했 다 . / jjack 3 @ fnnews . com 조창원 기자 ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지