[ 머니 투데이 류 다정 기자 ] [ 10 월 24 ~ 26 일 구 주주 청약 . .. 계열 주주 들 의 참여 여부 주목 ] 더 벨 | 이 기사 는 08 월 26 일 ( 13 : 57 ) 자본 시장 미디어 ' 머니 투데이 thebell ' 에 출고 된 기사 입니다 . 1000 억 원 규모 의 신주인수권 부사 채 ( BW ) 발행 을 결정 한 후 동부건설 의 주가 가 연일 급락 하 고 있 다 . 시가총액 ( 1215 억 원 ) 대비 발행 규모 가 크 고 , 지분 희석 이 예상 된다는 점 이 투자자 들 의 매도 를 부추겼 다 . 하지만 거래 관계자 는 지분 희석 위험 이 낮 은 주주 배정 방식 이 고 신주인수권 행사 를 통해 수익 을 얻 을 수 있 다고 강조 했 다 . 동부건설 은 24 일 운영 자금 용도 로 1000 억 원 의 BW 를 발행 할 계획 이 라고 밝혔 다 . 구 주주 가 우선 청약 권 을 갖 고 실권주 에 한해서 일반 공모 가 진행 되 는 방식 이 다 . 주관 사 는 동양 종금 증권 이 다 . 주주 배정 방식 은 유상 증자 에 자주 이용 됐 지만 주식 연계 채권 ( ELB ) 에 는 그동안 활용 되 지 않 았 다 . 시스템 이 제대로 갖춰 지 지 않 은 탓 이 었 다 . 코오롱 생명 과학 이 국내 처음 으로 주주 배정 방식 의 BW 를 발행 했 고 , 동부건설 BW 가 뒤 를 이 어 등장 했 다 . 지분 희석 을 우려 하 는 주주 들 은 일반 공모 에 앞선 구주 주 청약 기간 에 지분 비율 만큼 BW 를 인수 하 면 된다 . 관계자 들 은 지분 희석 효과 가 낮 기 때문 에 주가 하락 폭 이 제한 적 일 거 라고 예상 했 다 . 하지만 동부건설 의 주가 는 25 일 개장 한 시간 만 에 하한가 로 내려앉 았 다 . 전날 6940 원 을 기록 했 던 동부건설 주가 는 이날 5900 원 으로 장 을 마쳤 다 . 주 관사 관계자 는 " BW 시장 에서 는 다소 생소 한 주주 배정 방식 이 라는 점 이 잘 알려 지 지 않 은 것 같 다 " 며 " 희석 위험 이 낮 고 , 투자 메리트 가 높 은 딜 이 어서 구주 주 청약 뿐 아니 라 추후 일반 공모 도 성공 적 으로 진행 될 것 으로 예상 한다 " 고 말 했 다 . 일시 적 인 주가 하락 이 주주 들 에겐 오히려 호재 로 작용 할 가능 성 이 있 다 . 주가 가 떨어지 면 이 를 기준 으로 산정 되 는 신주인수권 ( 워런 트 ) 의 행사 가 액 도 낮 아 지 게 된다 . 이달 초 9000 원대 초반 에서 움직이 던 동부건설 의 주가 는 글로벌 위기 로 인한 하락 장 속 에서 7000 원대 까지 떨어졌 다 . 주가 가 지금 과 같이 6000 원 미만 에서 머문다면 확정 행사 가 액 은 더 낮 아 지 게 된다 . 동부건설 이 1 차 적 으로 제시 한 워런 트 행사 가 액 은 6850 원 으로 청약 일 3 거래일 전 최종 확정 될 예정 이 다 . 주가 가 증시 하락 이전 수준 을 회복 한다면 워런 트 행사 를 통한 수익 은 주당 2000 ~ 3000 원 에 이 를 전망 이 다 . 동부건설 BW 는 사채 와 워런 트 가 분리 되 어 발행 되 므로 각각 거래 가 가능 하 다 . 발행일 로부터 1 년 6 개월 이 지나 면 매 6 개월 마다 조기 상환 청구 권 ( 풋 옵션 ) 을 행사 할 수 있 다 . 동부건설 의 주가 가 하 락할 경우 신주인수권 ( 워런 트 ) 행사 가 액 의 70 % 까지 가격 재 조정 ( 리 픽 싱 ) 이 가능 하 다는 조항 도 포함 됐 다 . 동부건설 의 주주 는 소유 주식 1 주 당 약 4235 원 에 해당 하 는 우선 청약 권 을 갖 게 된다 . 청약 한도 는 주주명부 폐쇄 일 ( 9 월 16 일 ) 이후 다시 공시 될 예정 이 다 . 지분 희석 을 막 기 위해 동부건설 의 계열사 주주 들 이 상당수 청약 에 참여 할 것 으로 예상 된다 . 동부건설 의 주요 주주 로 는 동부 화 재해 상 보험 ( 13 . 73 %), 동부 씨 엔 아이 ( 11 , 47 %), 동부 생명 보험 ( 9 . 46 %), 동부 문화 재단 ( 5 %) 등 이 있 다 . 동부건설 의 지분 을 보유 한 계열사 관계자 들 은 " 청약 일 까지 시간 적 여유 가 있 어 참여 여부 에 대해서 는 논의 하 지 않 았 다 " 고 밝혔 다 . " 행복 이 가득 한 꿈 바구니 " [ 관련 기사 ] ☞ 동부건설 , 운영 자금 조달 위해 1000 억 BW 발행 류 다정 기자 yooda @ < 저작권자 ⓒ ' 돈 이 보이 는 리얼타임 뉴스 ' 머니 투데이 , 무단 전재 및 재 배포 금지 >