딱 1 년 전 의 일 이 다 . 증권가 는 자문 형 랩 의 급성장세 를 부러워하 면서 도 의심 과 염려 의 시선 을 던졌 다 . 당시 한 운용 사 사 장 은 자문 형 랩 이 1 ~ 2 년 안 에 투자자 들 에게 손실 을 줄 것 이 라고 목소리 를 높였 다 . 하 지만 ' 불 마켓 ( Bull Market ) ' 에서 고 수익 의 단맛 을 봤 던 자문 형 랩 투자자 들 은 이런 지적 에 귀 를 막 았 다 . 몰 빵 투자 의 리스크 를 말 하 면 실적 이 탄탄 한 종목 만 엄선 했 기 때문 에 걱정 할 필요 가 없 다고 장담 했 다 . 그 결과 자문 형 랩 이 몰 빵 투자 했 던 차 화정 ( 자동차 , 화학 , 정유 ) 을 비롯 한 대형주 는 단기간 에 천정부지 로 올랐 다 . 고 수익 소문 을 듣 고 뒤늦 게 자문 형 랩 에 가입 하 는 투자자 들 이 줄 을 이 었 다 . 지난 2009 년 이전 만 해도 거의 존재감 이 없 었 던 자문 형 랩 은 9 조원대 로 불 었 다 . 미국 경제 불안 과 유럽 재정 위기 , 중국 긴축 등 약 세 장 전환 을 예고 하 는 징후 들 이 많 았 지만 자문 형 랩 투자자 들 은 불빛 을 향해 달려드 는 불나방 처럼 맹목 적 이 었 다 . 이 흐름 은 코스피 가 2000 선 위 에 머물렀 던 7 월 말 까지 이어졌 다 . 그러나 ' 심판 의 날 ' 은 왔 다 . 8 월 들 어 미국 국가 신용 등급 강등 을 빌미 로 글로벌 증시 는 ' 유동 성 의 분식 ( 粉飾 ) ' 을 벗 었 다 . 돈 의 힘 으로 과대 포장 됐 던 주식 의 가치 는 급속히 제자리 를 찾아갔 고 코스피 역시 1700 선 밑 으로 수직 낙하 했 다 . 이런 일 이 벌어지 자 자문 형 랩 을 운용 하 던 몰 빵 투자 의 귀재 들 은 어찌 할 바 를 몰랐 다 . 이미 수조 원 으로 몸집 이 불어나 본격 적 인 손절매 조차 할 수 없 었 다 . 대량 손절매 는 주가 하락 을 더 부채 질 하 기 때문 이 다 . 기껏 할 수 있 는 일 은 잠시 반등 할 때 마다 주식 비중 을 조금 씩 줄여 나가 는 대응 뿐 이 었 다 . 비바람 과 폭우 로 무너지 는 천수답 을 넋 잃 고 바라보 는 농부 와 다름 이 없 었 다 . 그리고 자문 형 랩 의 ' 멋진 신세계 ' 는 자취 를 감췄 다 . 투자자 들 을 몰 빵 투자 의 함정 에 몰아넣 어 막대 한 손실 을 보 게 한 귀재 들 은 송구 함 으로 밤잠 을 설쳤 다 . 이 들 중 에 는 극단 적 인 비관론자 로 ' 변절 ' 한 사람 도 나왔 다 . 몰 빵 투자 의 귀재 들 에게 8 월 은 시련 의 계절 이 었 지만 이 들 을 믿 은 투자자 들 에게 는 이 단계 를 넘 어 분노 와 좌절 , 낙담 의 시간 이 었 다 . 미국 국가 신용 등급 강 등 이후 한 달 간 코스피 는 약 12 % 하락 했 다 . 몰 빵 투자 했 던 자문 형 랩 가운데 코스피 를 이긴 것 은 거의 없 었 다 . 한 증권사 가 내부 자료 로 보관 하 고 있 는 자문 형 랩 의 수익 률 을 보 면 그야말로 ' 가관 ( 可觀 ) ' 이 다 . 대부분 13 ~ 20 % 대 손실 을 봤 고 30 % 에 육박 하 는 것 도 있 다 . 갑자기 크 게 손실 을 입 은 투자자 는 금융 위기 직후 공모 펀드 에 실망 했 듯 자문 형 랩 을 불신 하 며 등 을 돌리 기 시작 했 다 . 그럼에도 자문 형 랩 에 는 여전히 7 조원대 자금 이 남 아 몰 빵 투자 의 덫 에서 벗어나 지 못하 고 있 다 . 해결 방법 은 몰 빵 투자 의 귀재 들 이 꾸준 하 게 절대 수익 을 낼 수 있 는 능력자 로 ' 업그레이드 ' 되 거나 강세 장 으로 바뀔 때 까지 손실 을 감수 하 며 마냥 기다리 는 두 가지 길 외 에 는 없 어 보인다 . [ 증권 부 = 장박원 차장 jangbak @ mk . co . kr ] ▶ [ 화보 ] 김하늘 , 수영복 몸매 화제 ` 늘씬 하 네 ~`▶ 기아차 , 신형 프라이드 성능 보 니 " 와우 ! "▶ 최준희 , 12 주 만 에 80 kg 감량 화제 ▶ 써니 , “ 내게 집착 하 던 남자 연예인 있 다 ” ▶ 영정 속 웃 고 있 는 故 장효조 감독 [ 아츠 포토 ] [ ⓒ 매일 경제 & mk . co . kr , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]