그 사이 일본 의 무역 흑자 는 계속 확대 되 고 막대 한 대일 무역 적자 에 빠져 있 던 미국 을 중심 으로 대일 비판 이 거세 지 자 , 일본 에서 는 민간 소비 경제 의 활성 화 에 의한 내수 확대 정책 을 추진 하 였 다 . 그러 자 1988 년 부터 일본 경제 는 비 정상 적 으로 높 게 활성 화 되 고 주가 와 지가 가 급상승 을 계속 하 였 다 . 이 와 같 은 거품 ( 버블 ) 경제 에 대처 하 기 위하 여 일본 은행 이 금융 긴축 정책 을 펴 자 일시 에 주가 와 지가 가 폭락 하 고 대량 으로 불량 자산 이 발생 하 였 다 . 거품 경제 의 붕괴 에 의한 휴 유증 으로 불황 은 계속 되 고 경기 회복 이 순조 롭 게 진행 되 지 않 은 가운데 , 1993 년 이후 에 는 엔 화 의 급등 현상 이 몰아닥쳤 다 . 1 달러 당 120 엔 에서 140 엔 정도 였 던 엔 화 가 100 엔 대로 1995 년 에 는 일시 80 엔 대 까지 급상승 하 였 다 .