난 원래 정부 를 믿 지 않 는 사람 이 다 . 그러 다 보 니 무슨 일 이 든 정부 가 나서 면 곱 지 않 은 시선 으로 보 는 경향 이 있 다 . 하지만 가끔 은 모태 펀드 처럼 예외 도 있 다 . 혁신 벤처 기업 을 지원 하 기 위해 지난 2005 년 출범 한 모태 펀드 는 다음 몇 가지 점 에서 획기 적 인 아이디어 였 다 . 첫째 모태 펀드 는 이름 대로 다수 의 자 ( 子 ) 펀드 를 거느리 는 구조 였 다 . 둘째 자 펀드 소요 자금 의 일부 만 부담 하 고 나머지 는 벤처 투자 를 꺼리 는 민간 기관 투자가 들 의 참여 를 유도 했 다 . 셋째 보증 이나 대출 이 아닌 출자 형식 을 취함 으로써 성공 보다 실패 가 더 쉬운 벤처 에 딱 맞 는 방법 이 었 다 . 한 두 건 의 큰 성공 이 나머지 여러 건 의 실패 를 만회 하 고 도 남 는 가능 성 을 본 것 이 다 . 끝 으로 이 들 자 펀드 를 투자 전문가 즉 벤처 캐피털 ( 창 투사 ) 로 하여금 운용 케 함 으로써 벤처 지원 과 벤처 캐피털 활성 화 라는 두 마리 토끼 를 쫓 았 다 . 당시 는 2000 년 벤처 열기 와 함께 우후죽순 으로 생겨났 던 창 투사 중 상당수 가 이미 사라졌 거나 어려움 을 겪 고 있 던 상황 이 어서 홈런 은 몰라도 2 루타 정도 는 기대 할 만 했 다 . 문제 는 돈 이 었 다 . 중산 기금 6000 억 원 외 문화관광부 , 특허청 자금 을 한 데 합친 1 조 원 을 5 년 에 걸쳐 모태 펀드 에 넣 겠 다고 약속 했 기 때문 에 시장 은 반기 면서 도 믿 으려 하 지 않 았 다 . 별로 달가워하 지 않 는 세 군데 정부 부처 의 등 을 떠밀 어 모은 자금 을 5 년 에 걸쳐 나눠 준다고 ? 그것 도 매년 2000 억 원 씩 정부 예산 에 반영 하 는 형식 이 었 기 에 의구심 은 당연 했 다 . 그런데 기적 이 일어났 다 . 올해 로 만 5 년 째 를 결산 하 는 모태 펀드 는 애초 약속 대로 운용 자금 총 1 조 원 을 확보 했 고 140 여 개 , 3 조 5000 억 원 규모 의 자 펀드 를 결성 , 1100 여 개 의 벤처 기업 을 거느리 게 됐 다 . 그 사이 정권 도 바뀌 었 고 감독 당국 인 중소기업 청장 은 두 번 , 담당 국장 은 5 번 이나 바뀌 었 다 . 그런 와중 에 도 해 마다 예산 철 이 되 면 혹시 라도 국회 심 의 과정 에서 약속 된 자금 이 깎이 거나 없 어 질까 동분서주 한 중소기업청 당국자 들 의 일관 된 노력 이 있 었 기 에 가능 했 던 성과 였 다 . 흐지부지 할 이유 는 찾 으면 얼마 든지 있 었 기 때문 이 다 . 그러나 아직 은 절반 의 성공 에 불과 하 다 . 대부분 의 자 펀드 만기 가 7 년 인지라 아직 은 회수 되 는 자금 이 거의 없 다 . 따라서 벤처 투자 를 중단 하 겠 다면 모를까 앞 으로 도 최소한 2 ∼ 3 년 은 정부 지원 이 계속 돼야 할 것 이 다 . 특히 녹색 성장 을 포함 한 신 성장 동력 을 발굴 하 려면 모태 펀드 에 대한 추가 지원 은 불가피 해 보인다 . 이 점 에 있 어 혁신 기업 지원 이 라면 우리 에 못지 않 는 중국 을 참고 할 만 하 다 . 중국 정부 는 최근 각 지방 정부 가 결성 하 는 최소 500 억 원 규모 의 벤처 펀드 에 중앙 정부 가 동반 출자 할 예정 이 라고 발표 했 다 . 다시 말 하 면 각 펀드 는 중앙 정부 와 지방 정부 가 각각 20 % 씩 부담 하 고 나머지 60 % 는 기관 투자 가 , 일반 기업 및 외국 투자가 들 이 출자 한다 . 주로 혁신 기업 , 첨단 산업 또는 구조 조정 에 투자 하 되 펀드 의 실제 운용 은 벤처 캐피탈 전문가 들 이 맡 고 정부 는 일절 간섭 하 지 않 는다 . 사실 상하이 , 쑤저우 , 선전 같 은 도시 들 은 친환경 첨단 기술 단지 와 그 를 지원 하 는 모태 펀드 를 이미 운용 하 고 있 다 . 예 를 들 어 지난달 26 일 상하이 에서 한국 벤처 투자 ( 모태 펀드 운용 기관 ) 와 양국 간 협력 을 위한 워크숍 을 공동 개최 한 상하이 푸둥 과학 기술 투자 는 상하 이 시 가 만든 모태 펀드 다 . 우리 뒤 에 따라 오 는 줄 로 만 알 았 던 중국 이 규모 나 융통 성 에 있 어 어느 새 우리 를 추월 했 다는 것 이 이 워크숍 한국 측 참석자 들 의 공통 된 견해 였 다 . 문제 는 또 있 다 . 자 펀드 가 결성 되 려면 모태 펀드 외 우정사업본부 같 은 정부 기관 , 국민 연금 등 각종 연금 , 대학 적립금 그리고 일반 기업 들 의 참여 가 필수 다 . 이 들 을 벤처 투자 에서 멀 어 지 게 만드 는 규제 나 관행 에서 풀 어 줘야 한다 . 말 이 지원 이 지 이 들 기관 투자가 의 입장 에서 는 또 하나 의 투자 기회 일 뿐 이 다 . 적절 한 위험관리 절차 를 갖춘다면 수익 률 증대 를 위해 오히려 권장 할 일 이 다 . 해외 자금 유치 에 도 이런 저런 조건 을 붙이 지 않 는 것 이 좋 겠 다 . 끝 으로 모태 펀드 의 성공 은 궁극 적 으로 투자 성과 에 달려 있 다 해도 과언 이 아니 다 . 전문가 ( 벤처 캐피털 ) 를 알아보 는 또 다른 전문가 ( 모태 펀드 ) 를 확보 하 는 것 은 결코 쉬운 일 이 아니 지만 투자 및 사후 관리 단계 에서 해외 선진 기법 들 을 제대로 적용 한다면 중국 시장 에서 한 판 크 게 붙 어 볼 배짱 도 생길 법 하 다 . ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 [ ☞ First - Class 경제 신문 파이낸셜 뉴스 구독 신청 하 기 ]