( 서울 = 연합 인포 맥스 ) 이현중 기자 = 이번 주 ( 22 ~ 26 일 ) 채권 시장 은 단기 자금 시장 의 안정 가능 성 에 초점 이 맞춰 지 면서 제한 적 인 하락 흐름 이 전개 될 것 으로 보인다 . 한국은행 의 지준율 인상 이후 이어지 고 있 는 은행 의 자금 조달 이 지난주 까지 이어지 면서 장기 금리 의 하락 에 걸림돌 로 작용 했 다 . 시장 관심 이 단기 시장 의 안정 에 쏠려 1 월상 반월 지준 마감 이 주 초반 에 무사히 지나 면서 안정 을 찾아갈 것 이나 금리 의 하락 폭 은 크 지 않 을 것 으로 보인다 . 여전히 자산 시장 에 초점 을 맞춘 국내 통화 당국 의 유동 성 흡수 의 지 가 상당 기간 이어질 것 으로 예상 되 는 데 다 펀 더 멘 털 또한 금리 를 아래쪽 으로 끌어내릴 정도 의 모습 을 꽤 오랫동안 아닐 것 같 기 때문 이 다 . 여기 에다 최근 국제 유가 가 급락 하 고 있 는 것 이 국내 소비 와 맞물려 긍정 적 변수 로 해석 될 수 있 는 점 도 통화 당국 이 그린 상저 하고 의 올해 우리 경제 흐름 이 강화 되 는 방향 으로 몰 고 갈 개연 성 도 있 다 . 단기 쪽 이 오르 면서 장기 물 의 매수 를 제약 하 는 모습 이 이번 주 에 다소 잦아들 것 으로 보이 나 제한 적 하락 에 그칠 가능 성 이 크 다 . 통화 당국 은 여전히 긴축 의 강도 를 늦추 지 않 고 있 으며 펀 더 멘 털 도 수익 률 곡선 일부 구간 의 역전 을 허용 할 정도 는 아닌 것 으로 보인다 . ▲ 시장 의견 = 한 화증 권 은 " 국내 에서 는 자산 가격 , 조금 더 광범위 하 게 는 자산 가격 급등 을 초래 한 유동 성 부문 에서 의도 한 변화 가 나타나 기 전 까지 통화 당국 의 유동 성 흡수 의지 가 꺾일 것 이 라 단정 하 긴 어렵 다 " 면서 " 작년 말 까지 민간 신용 과 통화 증가 율 은 상승 추세 였 고 , 최근 일부 대출 증 가 속도 가 늦 어 졌어도 중앙은행 은 조금 더 시간 을 두 고 상황 변화 를 관찰 할 가능 성 이 있 다 " 고 지적 했 다 . 이 증권사 는 이어 " 단기 자금 시장 은 지난 두 달 간 의 혼란 에서 벗어나 고 , 채권 시장 도 이러 한 혼란 으로부터 조금 씩 벗어날 가능 성 이 크다 " 면서 " 부동산 시장 이나 대출 측면 에서 변화 의 조짐 이 감지 되 고 있 어 통화 당국 도 조심 스러울 수 밖 에 없 다 " 고 덧붙였 다 . 동부 증권 은 " 통화 당국 의 의지 를 감안 할 때 과거 보다 지준 등 을 통한 단기 유동 성 관리 는 계속 될 것 이 며 통화 정책 에 대한 경계심 을 늦출 수 없 어 단기 금리 가 쉽 게 내려설 것 같 지 않 다 " 면서 " 하지만 단기 적 으로 지준율 인상 및 총액 대 출한 도 축소 에 따른 은행 권 의 긴급 한 자금 조달 이 어느 정도 마무리 된 만큼 단기 자금 시장 은 조만간 안정세 를 회복 할 수 있 을 것 " 이라고 주장 했 다 . 이 증권사 는 또 " 월말 경제 지표 발표 를 앞두 고 지루 한 횡보 장세 가 예상 되 며 한동안 채권 시장 불안 의 원인 이 었 던 단기 자금 시장 은 서서히 안정 을 회복 할 것 이나 이것 에 도 불구 , 단기 영역 의 하방 경직 성 으로 인해 장기 금리 의 하락 룸 은 크 지 않 을 것 " 이라고 내다봤 다 . 우리 투자 증권 은 " 한국은행 의 긴축 강도 가 다소 누그러질 기미 가 보이 며 월말 에 발표 될 12 월 산업 활동 동향 이 다소 부진 할 것 으로 예상 돼 이 를 노린 선취매 가 유입 될 수 있 다 " 면서 " 그러나 단기 적 으로 는 소폭 의 강세 를 보일 수 있 겠 지만 수익 률 곡선 의 역전 을 기대 할 정도 로 경기 둔화 가 우려 되 는 상황 은 아니 어서 금리 하락 은 제한 적 인 수준 에 그칠 것 " 이라고 주장 했 다 . hjlee @ yna . co . kr ( 끝 ) < 저작권자 ( c ) 연합 인포 맥스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 . >