하 연구원 은 ' PER · PBR 로 만 시장 을 평가 하 면서 반 등 이 나타날 수 있 다고 낙관 하 지 말 고 , PSR 와 반도체 업종 을 제외 한 PER 등 을 함께 고려 하 면 시장 의 상승 폭 이 다소 제한 적 일 수 있 다는 말 을 하 고 싶 었 던 것 ' 이 라며 ' 미국 과 중국 의 무역 분쟁 이 해소 된다고 해도 코스피 회복 은 2400 선 에서 멈출 수 있 다 ' 고 말 했 다 .