최근 한 달 간 수익 률 22 % 로 주식 형 보다 40 % P 높 아 8 월 들 어 주가 가 단기간 에 큰 폭 으로 주저앉 으면서 하락 장 에 베 팅 하 는 ' 베어 마켓 펀드 ' 가 높 은 수익 률 을 기록 한 것 으로 나타났 다 . 29 일 펀드 평가 사 제로 인 에 따르 면 최근 한 달 간 베어 마켓 펀드 의 수익 률 은 22 . 16 % 로 같 은 기간 국내 주식 형 펀드 수익 률 ( - 18 . 41 %) 보다 무려 40 % 포인트 높 은 성적 을 거뒀 다 . 8 월 초 코스피 2 , 000 선 이 순식간 에 붕괴 된 뒤 1 , 700 선 까지 무너지 는 2 차 급락 장이 펼쳐지 면서 이 들 베 어 마켓 펀드 가 높 은 수익 률 을 올렸 다는 분석 이 다 . 최근 6 개월 , 연초 이후 수익 률 에서 도 베 어 마켓 펀드 는 각각 12 . 31 %, 18 . 66 % 를 기록 해 같 은 기간 국내 주식 형 펀드 수익 률 ( - 11 . 21 %, - 14 . 11 %) 과 대조 를 보였 다 . 개별 펀드 별 최근 한 달 수익 률 을 살펴보 면 ' 미래 에 셋 맵 스 TIGER 인버스 상장지수 ( 주식 - 파생 ) ' 등 상장지수 펀드 ( ETF ) 3 종이 22 % 대 의 수익 률 을 거둔 것 을 비롯 해 ' 한국 투자 엄 브렐 러 리버스 인덱스 전환 1 ( 주식 - 파생 ) ( A ) '( 22 . 84 %) ' 우리 마이 베 어 마켓 1 ( 주식 - 파생 ) A '( 22 . 82 %) 등 도 높 은 성적 을 기록 했 다 . ETF 를 제외 하 고 가장 높 은 수익 률 을 보인 ' 한국 투자 엄 브렐 러 리버스 인덱스 전환 1 ( 주식 - 파생 ) ( A ) ' 는 주가지수선물 의 기초 지수 수익 률 을 - 100 % 추종 하 는 인덱스 펀드 로 선물 의 매도 포지션 을 위한 증거금 ( 15 %) 을 제외 한 나머지 금액 을 현금 자산 으로 운용 하 면서 추가 수익 을 확보 했 다 . 한국 운용 측 은 " 이 펀드 는 ( 목표달성 정도 나 시장 상황 에 따라 ) 펀드 간 전환 이 가능 한 엄 브렐 러 펀드 였 기 때문 에 지수 추적 오차 를 최소 화 하 면서 시장 에 대응 할 수 있 었 다 " 고 밝혔 다 . 이 처럼 베 어 마켓 펀드 가 하락 장 에서 진가 를 발휘 하 면서 지난 5 월 309 억 원 , 6 월 280 억 원 , 7 월 91 억 원 이 순 유출 됐 던 이 펀드 에 는 8 월 들 어 807 억 원 이 몰렸 다 . 그러나 베어 마켓 펀드 는 ' 포지션 분산 차원 ' 에서 이뤄져 야지 집중 투자 에 나섰 다가 는 낭패 를 보 기 십상 이 라는 지적 이 다 . 이계웅 신한 금융 투자 글로벌 리서치 팀장 은 " 베어 마켓 펀드 는 주로 전문가 나 여러 자산 분배 구조 를 가진 투자자 가 ' 올라갈 때 먹 는 구조 상품 ' 과 별개 로 가입 한다 " 며 " 일시 적 인 하락 장 에 대비 해 수익 률 상쇄 를 목적 으로 가입 하 는 성격 이 큰 만큼 ' 올인 ' 투자 를 했 다가 는 손실 폭 이 커질 수 있 다 " 고 말 했 다 . 한편 단기간 큰 폭 으로 주가 가 하 락할 때 수익 을 내 는 베어 마켓 펀드 의 특성 상 이 들 펀드 의 장기 수익 률 은 2 년 - 12 . 09 %, 3 년 - 32 . 73 %, 5 년 - 38 . 16 % 등 으로 저조 했 다 . 개별 펀드 별 로 살펴봐도 설정 후 수익 률 이 - 60 % 를 넘어서 는 경우 도 있 었 다 . 베어 마켓 펀드 ' 약세 장 ' ' 하락 장 ' 을 뜻 하 는 베어 마켓 ( bear market ) 에 투자 하 는 펀드 로 주가지수선물 을 매도 하 거나 풋 옵션 을 매수 하 는 방식 을 사용 해 지수 가 하락 했 을 때 수익 을 내 는 구조 로 설계 됐 다 . 주가 와 반 대로 수익 률 이 나 기 때문 에 ' 리버스 펀드 ' ' 청개구리 펀드 ' 로 도 불린다 . 송주희 기자 ssong @ sed . co . kr 한국 아이 닷컴 인기 기사 ㆍ " 한국 , 이대로 가 다간 … " 끔찍 한 경고 ㆍ " 2 년 간 쉬 고 온다 " 한국군 장교 충격 실태 ㆍ남성 절반 " 아내 보다 친밀 한 여자 있 다 " ㆍ그 소설 에 세계 가 ' 깜짝 '… 한국 작가 일 냈 다 ㆍ 미국 · 일본 보다 … 대한민국 형편 없 구나 [ 알파 클럽 ] ' 테마 별 유망 종목 골라 내 기 ' 투자 설 명회 참가 접수 중 [ ⓒ 인터넷 한국일보 ( www . hankooki . com ) , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]