글로벌 증시 불안 으로 주가 가 급락 을 이 어 가 면서 서울 증시 가 극심 한 저 평가 영역 에 접 어 든 것 으로 나타났 다 . 12 일 증권 선물 거래소 에 따르 면 코스피 200 종목 의 올해 상반기 실적 을 반영 한 주가 수익 비율 ( PER ) 은 9 . 7 배 인 것 으로 조사 됐 다 . 이 는 올해 상반기 실적 을 반영 하 지 않 은 10 . 0 배 보다 0 . 3 배 하락 한 수 치 다 . 주가 수익 비율 은 기업 들 의 이익 1 원 에 대해 시장 이 얼마나 의 프리미엄 을 부과 하 느냐 의 의미 로 , 주가 수익 비율 이 낮 아 졌 다는 것 은 그만큼 우리 증시 가 싸 졌 다는 것 을 나타낸다 . 코스피 200 의 경우 증시 가 지난 몇 년 가 강세 를 지속 하 면서 주가 수익 비율 이 2006 년 말 기준 11 . 1 배 , 2007 년 말 기준 15 . 8 배 까지 상승 했었 다 . 그러나 올 들 어 금융 불안 으로 증시 가 급락 하 면서 지난 2006 년 말 보다 낮 은 수준 으로 하락 한 상태 다 . 코스피 지수 의 현 가격 수준 은 주요 해외 증시 와 비교 해도 낮 은 수준 이 다 . 미국 다우존스 30 의 경우 현재 11 . 42 배 수준 에서 일본 닛케이 225 는 11 . 14 배 에서 거래 되 고 있 다 . 물론 여전히 8 . 2 배 수준 을 오가 고 있 는 영국 FTSE 100 이나 프랑스 CAC 40 지수 보다 는 다소 높 은 상황 이 다 . 주가 순자 산배 율 ( PBR ) 에서 도 서울 증시 는 어느 정도 이론 적 저점 에 도달 했 다는 평가 다 . PBR 이 란 주가 와 기업 의 장부 상 가치 와 의 관계 를 나타내 는 수치 로 , PBR 이 1 이 란 것 은 현재 해당 기업 의 시가총액 이 기업 의 장부 가치 와 같 다는 의미 다 . 즉 그 기업 이 가진 자산 을 모두 팔 아서 현금화 했 을 때 의 액수 와 시가총액 이 같 다는 의미 다 . 홍성국 대우 증권 리서치 센터 장 에 따르 면 코스피 지수 가 1170 포인트 에 도달 할 경우 시장 전체 의 PBR 이 1 이 된다 . 주가 가 이 를 하회 할 경우 기업 들 의 최소한 의 가치 도 평가 를 못 받 는 다 는 의미 다 . 홍 센터 장 은 “ 외환 위기 당시 에 PBR 이 0 . 75 배 까지 낮 아 진 바 있 지만 당시 기업 의 자산 은 제대로 평가 할 수 없 는 썩 은 자산 이 었 다 ” 면서 “ 이후 에 있 었 던 총 4 번 의 비슷 한 시기 를 종합 하 면 어느 정도 시차 만 있 었 을 뿐 주가 는 어김없이 상승 했 다 ” 고 봤 다 . 그 는 “ 물론 이번 위기 는 비교 의 대상 이 없 을 정도 의 위기 지만 상황 이 정리 된다면 주가 의 기준 잣대 는 청산 가치 밖 에 없 을 것 ” 으로 분석 했 다 . 허연회 기자 ( okidoki @ heraldm . com ) - ` 헤럴드 생생 뉴스 ` Copyrights ⓒ 헤럴드 경제 & heraldbiz . com , 무단 전재 및 재 배포 금지 -