< 표 11 － 1 > 에서 볼 수 있 는 바 와 같이 연준 의 금리 인하 는 거의 항상 6 개월 ∼ 1 년 후 에 주가 의 현저 한 상승 을 가져왔 다 . 예외 적 인 것 은 73 ∼ 74 년 및 81 년 의 경우 로서 , 이 들 은 1 차 및 2 차 국제 석유 파동 에 따른 충격 이 금리 인 하만 으로 는 극복 될 수 없 을 정도 로 심각 하 였음을 말 해 준다 .