기업 은행 , KT & G 지분 블록 딜 ' 정부 딜레마 ' 정부 쪽 지분 율 17 % 미만 , 지배력 약화 우려 … 엘리엇 사태 이후 매각 반대 
 이길용 기자 공개 2017 - 03 - 13 14 : 48 : 35 
 이 기사 는 2017 년 03 월 09 일 15 : 46 더 벨 유료 페이지 에 표출 된 기사 입니다 . 
 바젤 Ⅲ 도입 전 KT & G 지분 을 처분 하 고 싶 은 IBK 기업 은행 이 최 대주주 인 기획 재정부 의 입김 에 지분 매각 여부 를 아직 도 결정 하 지 못하 고 있 다 . 기업 은행 은 국민 연금 공단 을 제외 하 고 KT & G 의 실질 적 인 대주주 역할 을 하 고 있 다 . 기업 은행 이 KT & G 지분 을 매각 할 경우 지배력 이 약화 될 수 있 다는 우려 로 기재 부가 지분 매각 을 반대 하 면서 기업 은행 이 이러 지 도 저러 지 도 못하 는 상황 이 연출 되 고 있 다 . 
 기업 은행 은 지난달 23 일 이마트 지분 을 블록 딜 ( 시간 외 대량 매매 ) 방식 으로 매각 했 다 . 보유 하 고 있 던 이마트 지분 93 만 9480 주 ( 지분 율 3 . 4 %) 를 전량 처분 했으며 기업 은행 은 이 를 통해 1935 억 원 의 자금 을 확보 했 다 . 
 이마트 블록 딜 이후 국내외 IB 들 의 관심 은 기업 은행 이 보유 하 고 있 던 KT & G 지분 에 쏠렸 다 . 유통 업 불황 으로 주가 가 부진 했 던 이마트 보다 안정 적 인 사업 을 유지 하 고 있 는 KT & G 의 매력 도 가 높 기 때문 이 다 . 기업 은행 은 KT & G 주식 951 만 485 주 를 보유 하 고 있 는 데 지난 8 일 종가 10 만 2000 원 을 기준 으로 보유 지분 가치 가 9701 억 원 에 달해 딜 규모 도 5 배 이상 클 것 으로 예상 된다 . 
 기업 은행 은 올해 안 으로 KT & G 지분 을 매각 하 고 싶 어 하 는 눈치 다 . 바젤 Ⅲ 가 2018 년 부터 도입 될 경우 보통주 의 위험 가중치 는 300 % 로 3 배 상향 된다 . 내년 부터 금융 상품 국제회계기준 ( IFRS 9 ) 이 새로 도입 되 면 보유 주식 매각 차익 이 손익 이 아니 라 자본 으로 회계 처리 된다 . 올해 까지 는 매각 차익 이 생기 면 당기 순이익 을 늘릴 수 있 지만 내년 부터 는 자본 계정 인 기타 포괄 손익 으로 분류 돼 당기 손익 에 반영 이 되 지 않 아 올해 KT & G 지분 을 처분 하 는 것 이 기업 은행 입장 에서 는 유리 하 다 . 
 다만 기업 은행 의 최 대주주 인 기획 재정부 가 KT & G 지분 매각 을 반대 하 는 것 으로 알려졌 다 . 미국 계 헤지 펀드 엘리엇 매니지먼트 가 삼성물산 과 제일모직 합병 에 반대 하 는 사태 가 터진 이후 에 기재 부 내부 에서 이런 기조 가 형성 된 것 으로 전해졌 다 . 
 KT & G 는 민영화 이후 정부 의 지배력 이 약한 회사 로 손꼽힌다 . 현재 국민 연금 공단 과 기업 은행 의 KT & G 지분 율 ( 자사 주 제외 기준 ) 각각 9 . 35 % 와 7 . 54 % 다 . 기업 은행 이 KT & G 지분 을 매각 할 경우 지배력 이 약해져 엘리엇 사태 와 같 은 일 이 벌어진다면 정부 의 대 응방 안 이 마땅 치 않 다는 판단 이 작용 한 것 으로 분석 된다 . 
 바젤 Ⅲ 도입 을 앞두 고 기업 은행 이 KT & G 지분 매각 을 마냥 미룰 수 는 없 기 때문 에 다양 한 방안 이 마련 되 고 있 는 것 으로 알려졌 다 . 기재 부 가 보유 하 고 있 는 다른 공기업 들 의 지분 과 기업 은행 이 보유 한 KT & G 지분 을 서로 현물출자 하 는 방안 등 을 고려 하 고 있 지만 지분 가치 가 1 조 원 에 달하 고 KT & G 만큼 매력 적 인 주식 을 찾 기 어려워 당분간 은 해결책 마련 에 고심 을 거듭 할 것 으로 보인다 . 
 업계 관계자 는 " 기업 은행 KT & G 지분 은 몇 년 전 부터 국내외 IB 들 이 치열 하 게 경쟁 했 던 매물 중 하나 " 라며 " 이마트 는 기업 은행 이 마음 만 먹 으면 팔 수 있 었 지만 KT & G 는 기재 부 허가 가 필요 한 주식 이 라 현 상황 에서 는 당분간 매각 여부 를 결정 하 기 어려울 것 " 이라고 내다봤 다 . 
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