하나 금융 지주 가 최소 1 조 원 , 최대 2 조 원 에 이르 는 유상 증자 를 검토 중 이 다 . 이번 증자 가 인수 합병 ( M & A ) 을 위한 ‘ 실탄 ’ 마련 차원 으로 해석 되 면서 하반기 은행 권 M & A 시장 이 뜨겁 게 달아오르 고 있 다 . 주요 대상 으로 는 민영화 를 앞둔 우리 금융 과 외환은행 등 이 거론 되 고 있 다 . 외환은행 의 대주주 인 론스타 는 블룸버그 를 통해 1 년 안 에 외환은행 지분 을 매각 하 겠 다고 밝혔 다 . 우리 금융 의 경우 정부 는 소액 지분 매각 을 지속 적 으로 추진 한다는 방침 이 어서 하나 금융 지주 가 우리 은행 을 인수 하 더라도 경영 권 참여 보다 는 다른 은행 으로 매각 을 막 기 위한 방편 으로 해석 돼 주목 된다 . ■ 우리 금융 발 담그 기 용 ( ? ) 5 일 관련 업계 에 따르 면 규모 가 상대 적 으로 작 은 하나 금융 은 M & A 를 통해 몸집 을 불릴 필요 성 이 대두 되 면서 인수 자금 마련 에 박차 를 가하 고 있 다 . 자칫 우리 은행 의 인수 향방 에 따라서 는 은행 권 구도 개편 이 불가피 하 기 때문 이 다 . 이 때문 에 은행 마다 우리 은행 인수 에 공 을 들이 고 있 다 . 하나 금융 지주 도 이번 증자 를 통해 우리 금융 인수 를 타진 하 고 있 다 . 현재 외환은행 과 우리 금융 은 시가총액 이 각각 9 조 원 과 13 조 원 에 달해 지분 50 % 이상 을 인수 하 려면 적어도 5 조 원 이상 을 확보 해야 한다 . 자금 마련 이 힘들 다면 주식 교환 을 통한 합병 이 대안 이 다 . 민영화 를 앞둔 우리 금융 에 대해 정부 가 보유 지분 일부 를 매각 한 후 나머지 는 주식 교환 을 통해 가치 를 높여 재 매각 하 는 방식 이 다 . 외환은행 의 경우 론스타 가 굳이 주식 교환 을 통한 합병 을 결의 할 이유 가 없 다 . 금융 당국 에서 도 하나 은행 의 이 같 은 행보 에 대해 어느 정도 공감 하 고 있 는 상태 다 . 금융 당국 고위 관계자 는 “ 하나 은행 이 1 조 원 ∼ 2 조 원 가량 유상 증자 를 추진 중 인데 목표 는 2 조 원 으로 알 고 있 다 ” 고 밝혔 다 그 는 “ 만약 다른 은행 이 우리 은행 인수 시 하나 은행 은 꼴찌 를 면치 못하 게 되 는 만큼 사활 을 걸 수 밖에 없 다 ” 며 “ 정부 지분 전체 매입 이 안 되 면 일부 라도 매입 해 다른 은행 이 완전 인수 하 는 것 을 막 겠 다는 전략 으로 보인다 . 이번 증자 는 일단 발 을 담그 는 것 으로 보 면 된다 ” 고 설명 했 다 . ■ 검증 안 된 각종 시나리오 ‘ 봇물 ’ 시장 에서 는 이번 유상 증자 와 관련 해 각종 시나리오 가 쏟아지 고 있 다 . 그 중 우리 금융 지주 에 대한 ‘ 체중 조절 ’ 후 하나 금융 이 본격 적 으로 인수 에 나설 것 이 라는 분석 이 가장 탄력 을 받 고 있 다 . 먼저 우리 금융 이 하나 금융 지주 와 같 은 형태 로 우리 카드 에 대한 분사 에 나선다는 것 . 그 후 몸집 이 큰 우리 금융 의 무 수익 자산 ( NPL ) 을 캠 코 와 배드 뱅크 를 통해 매각 하 면 몸집 이 상당히 줄어들 게 된다 . 현재 통신 과 유통 자금 유치 에 나선 하나 카드 를 통해 우리 카드 를 , 하나 은행 이 증자 와 주식 교환 등 을 통해 체중 이 줄어든 우리 금융 을 인수 한다는 것 이 다 . 최근 하나 금융 이성규 부사장 이 배드 뱅크 로 자리 를 옮긴 것 도 무관 하 지 않 을 것 이 라는 관측 이 다 . 또 하나 카드 분사 에 적극 적 이 지 않 던 하나 은행 의 카드 분사 결정 도 우리 은행장 을 지낸 모 인사 , 청와대 측 과 협의 한 후 이뤄졌 다는 설도 무게 가 실리 고 있 다 . 이 소식통 에 의하 면 하나 측 은 우리 카드 분사 시 인수 혜택 을 , 정부 입장 에서 는 전업 계 카드 의 경쟁 구도 로 수수료 인하 효과 를 볼 수 있 다는 점 에서 이해 관계 가 맞아떨어졌 다고 한다 . 당시 자리 에선 향후 우리은행 의 추가 적 인 인수 까지 언급 된 것 으로 전해 지 고 있 다 . ■ 공감대 형성 … 변수 는 ( ? ) 오래전 부터 하나 와 우리은행 간 인수 이야기 가 떠돌 면서 하나 은행 직원 들 사이 에선 이미 공감대 가 형성 된 상태 다 . 하나 은행 관계자 는 “ 업무상 자주 만나 는 실무 부서 에서 는 서로 합병 하 는 것 으로 알 고 있 는 곳 도 많 다 ” 며 “ 프라이빗 뱅킹 ( PB ) 및 소매 금융 에 강한 하나 은행 이 기업 금융 에 강한 우리은행 과 합쳐 진다면 M & A 시너지 가 있 을 것 ” 이 라고 밝혔 다 . 우리 은행 은 합병 대책 태 스 크 포스 ( TF ) 구성 도 검토 했 지만 아직 구체 화 된 단계 가 아니 어서 취소 했 다 . 다만 하나 금융 의 유증 외 변수 의 핵심 은 우리 금융 민영화 다 . 국민 연금 은 그동안 수차례 우리 금융 과 협력 프로젝트 를 한 경험 이 있 어 우리 금융 지주 민영화 에 일정 한 역할 을 할 것 으로 보인다 . 우리 금융 이 최근 세계 적 사모 펀드 인 블랙스톤 에 3 억 달러 를 투자 하 려 한 것 도 박해춘 전 국민 연금 이사장 과 이팔성 우리 금융 지주 회장 의 교감 이 일부분 작용 했 다 . 블랙스톤 직접 투자 , 한미은행 지분 투자 등 은 보류 된 바 있 지만 블랙스톤 과 함께 한국 기업 에 투자 하 는 메자닌 펀드 투자 는 여전히 검토 단계 인 것 으로 나타났 다 . 우리 금융 지분 인수 후보 에 는 자본력 이 막강 한 외국 계 투자자 도 배제 할 수 없 다 . 실제 과거 소버린 웰스 펀드 ( SWF ) 에 소수 지분 매각 추진 직전 까지 갔 다가 보류 한 사례 도 있 고 최근 블랙스톤 과 협력 도 민영화 를 앞둔 포석 이 라는 분석 이 지배 적 이 다 . 한편 , 외환은행 과 하나 금융 인수 시너지 는 전문가 입장 에서 도 배제 되 는 편 이 다 . 외국 계 은행 대표 는 “ 산업은행 의 경우 외환은행 과 합병 ( M & A ) 시너지 가 가장 크다 ” 고 밝혔 다 . 따라서 유상 증자 를 끝낸 KB 금융 , 이 를 검토 하 고 있 는 하나 금융 , 향후 민영화 가 남긴 우리 금융 사이 의 삼각 구도 가 어떻게 재편 될지 관심사 가 금융 권 의 최대 화두 로 급부상 하 고 있 다 . / toadk @ fnnews . com 김주형 안 대규 기자 ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 [ ☞ First - Class 경제 신문 파이낸셜 뉴스 구독 신청 하 기 ]