KT 는 올해 상 승장 에서 완전히 소외 된 주식 이 다 . 올해 초 4 만 6000 원대 였 던 주가 가 꾸준히 하락 해 지난달 말 에 는 4 만 300 원 까지 떨어졌었 다 . 그러나 이런 저 평가 가 오히려 KT 의 도약 가능 성 을 높 게 보 는 배경 이 되 고 있 다 . KT 는 시가총액 상위 종목 중 에서 한전 과 더불 어 PBR ( 주 가 순 자산 비율 ) 가 가장 낮 은 주식 으로 꼽힌다 . PBR 가 1 이 안 된다 . 시가총액 보다 청산 가치 가 더 크 다는 얘기 다 . 전문가 들 은 지금 이 KT 를 매수 하 는 데 적 기 라고 분석 하 고 있 다 . 그 이유 로 는 △ 중간 배당 을 포함 한 시 가 배당 수익 률 이 7 . 2 % 나 되 고 △ 하반기 에 IP ( 인터넷 ) TV 결합 서비스 등 으로 실적 턴 어 라운드 의 가능 성 이 큰 데 다 △ 2007 년 실적 기준 으로 PER 가 7 ∼ 8 배 수준 으로 여전히 낮 기 때문 이 다 . 우리투자증권 정승교 연구원 은 " 올해 KT 는 유선 전화 매출 하락 에 대한 우려 로 주가 가 크 게 떨어졌 지만 이 는 지나치 다고 판단 된다 " 며 " 하반기 실적 턴 어 라운드 를 감안 하 면 주가 의 추가 상승 가능 성 이 크다 " 고 진단 했 다 . 특히 KT 의 초 고속 인터넷 요금제 가 인가 에서 신고 제 로 변경 될 가능 성 이 크 다는 점 도 호재 다 . 이렇게 되 면 초고속 인터넷 과 관련 된 다양 한 결합 상품 을 출시 할 수 있 게 되 기 때문 에 주가 상승 에 긍정 적 으로 작용 할 전망 이 다 . 일단 KT 는 올해 1 분기 에 다른 통신 업체 들 과 는 달리 시장 예상 치 를 소폭 웃도 는 실적 을 냈 다 . 하반기 에 본격 화 될 결합 서비스 와 와이브로 IPTV 등 신규 서비스 를 감안 하 면 당초 목표치 인 1 조 4000 억 원 의 영업 이익 은 무난히 달성 할 것 이 라는 게 회사 측 전망 이 다 . 미래 에 셋 김경모 연구 위원 은 " 중간 배당 의 실시 검토 등 으로 일단 주가 의 하방 경직 성 은 확보 한 것 으로 평가 하 고 있 다 " 며 " IPTV 사업 이 본격 추진 될 경우 KT 에 의미 있 는 펀 더 멘 털 의 변화 가 일어날 수 있 다 " 고 지적 했 다 . 그러나 경쟁 상황 이 치열 해질 경우 실적 악화 가능 성 도 있 다 . 이영주 동부 증권 리서치 팀장 은 " KT 가 2 분기 이후 에 서비스 가 본격 화 될 IPTV 와이브로 HSDPA 재판매 등 을 위한 마케팅 비용 을 아직 본격 적 으로 지출 하 지 않 았 다 " 며 " 올해 마케팅비 를 얼마나 쓰 느냐 가 실적 호전 의 관건 " 이라고 분석 했 다 . 김태완 기자 twkim @ hankyung . com ⓒ 한국 경제 신문 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >