[ 이 데일리 이진철 기자 ] 미래 에 셋 증권 은 22 일 대림산업 에 대해 " 현 주가 수준 은 중 장기 적 인 관점 에서 저 가 매수 매력 도 가 충분 하 다 " 면서 투자 의견 매수 ( BUY ) 와 목 표주 가 9 만 3000 원 을 유지 했 다 . 이어 " 본격 적 인 분양 가 상한제 가 시행 되 기 이전 인 2007 년 분양 시장 은 브랜드 파워 와 자금력 에서 경쟁력 이 있 는 대 형사 에게 유리 할 것 " 이 라며 " 대 형사 의 경우 상반기 내 강력 한 해외 플랜트 수주 모 멘 텀 이 기대 된다 " 고 말 했 다 . 다음 은 리포트 의 주요 내용 이 다 . ◇ 대림산업 ( 000210 ) - 긍정 적 인 4 분기 실적 대림산업 의 4 분기 실적 은 당사 의 당초 추정 치 에 는 다소 미치 지 못하 지만 2006 년 을 마무리 하 는 실적 으로서 의미 가 있 다는 판 단임 . 매출액 은 3 / 4 분기 대비 9 . 7 % 증가 하 는 데 그쳤 지만 , 영업 이익 은 강원랜드 및 이란 사우스 파 ( South Pars ) 원가 율 상승 에 따른 공사 손실 충당 금 적립 부담 에 도 불구 하 고 18 . 7 % 증가 하 며 영업 마진 의 안정 적 인 상승 추세 를 이 어 나갔 다는 판 단임 . 경상 이익 은 3 분기 대비 0 . 8 % 증가 에 그쳤으나 이 는 주로 지난해 10 월 중순 이후 두 달 간 진행 된 YNCC 의 shut down 에 따른 지분 법 이익 의 감소 에 기인 함 . 순이익 은 3 분기 대비 58 . 8 % 감소 하 였으나 이란 카룬 댐 프로젝트 의 종료 에 따른 768 억 원 의 해외 사업 환산 차 가 특별손실 로 반영 됨 에 따른 것 임 을 감안 할 때 감소 폭 에 대해 의미 를 부여 할 필요 는 없 음 . - 해소 되 어 가 고 있 는 업 황 불 확실 성 과 상대 적 으로 대 형사 에 유리 한 환경 최근 의 대출 규제 및 분양 가 상한 제 등 잇따른 부동산 대책 으로 건설 주 들 의 주가 가 크 게 하락 하 였으나 지난 1 . 11 대책 의 발표 로 주가 의 바닥 을 확인 할 것 으로 예상 됨 . 향후 표준 건축비 의 조정 가능 성 등 몇 가지 미확정 된 사항 이 있 음 에 도 불구 하 고 1 . 11 대책 발표 로 상당 부분 의 불 확실 성 이 해소 되 었 다고 판단 하 기 때문 임 . 특히 본격 적 인 분양 가 상한제 가 시행 되 기 이전 인 2007 년 분양 시장 은 브랜드 파워 와 자금력 에서 경쟁력 이 있 는 대 형사 에게 유리 할 것 으로 판단 될 뿐 만 아니 라 , 대 형사 의 경우 상반기 내 강력 한 해외 플랜트 수주 모 멘 텀 이 기대 된다는 점 을 감안 할 필요 가 있 음 . - 안정 적 인 실적 전망 을 바탕 으로 투자 의견 BUY 와 목 표주 가 9 만 3000 원 유지 대림산업 은 2006 년 분양 가구 수 가 5700 가구 에 불과 했으나 2007 년 에 는 수도 권 재건축 물량 을 포함 하 여 착공 기준 으로 2 만 가구 에 이르 는 주택 공급 을 이룰 예정 임 . 뿐 만 아니 라 상반기 중 으로 이란 과 쿠웨이트 지역 에서 대 규모 해외 플랜트 공사 수주 가 기대 된다는 점 을 감안 할 때 2006 년 실적 전망 이 건설 업체 중 에서 가장 안정 적 인 성장세 를 이룰 것 으로 기대 됨 . 이 에 따라 2007 년 주당 순이익 ( EPS ) 대비 6 . 5 배 에 불과 한 현 주가 수준 은 중 장기 적 인 관점 에서 저 가 매수 매력 도 가 충분 하 다는 판 단하 에 투자 의견 BUY 와 목 표주 가 9 만 3000 원 을 유지 함 . ( 변 성진 애널리스트 ) ＜ 저작권자 ⓒ 이 데일리 - 1 등 경제 정보 멀티미디어 http : / / www . edaily . co . kr ＞- 당사 의 기사 를 사전 동의 없이 링크 , 전재 하 거나 배포 하 실 수 없 습니다 - 이진철 ( cheol @)