獨 헤리티지 부동산 DLS , 운용 사 가 직접 자산 매각 나선다 
 현지 시행 사 , 반자 란 운용 에 자산 처분 권한 위임 
 국내 발 행사 이날 공문 수령 
 獨 헤리티지 DLS , 국내 4600 억 원 규모 판매 
 작년 7 월 만기 상품 부터 상환 지연 돼 
 등록 2020 - 02 - 24 오후 6 : 45 : 17 
 수정 2020 - 02 - 24 오후 6 : 45 : 17 
 [ 이 데일리 이광수 기자 ] 독일 헤리티지 ( heritage ) 파생결합증권 ( DLS ) 의 투자 자산 매각 에 속도 가 붙 을 것 으로 보인다 . 해당 상품 기초 자산 운용 사인 싱가포르 반자 란 자산운용 이 독일 시 행사 를 대신 해 직접 자산 매각 에 나서 기 로 하 면서 다 . 
 24 일 금융 투자 업계 에 따르 면 독일 헤리티지 DLS 국내 발 행사 들 은 현지 시행 사 인 저먼 프로 퍼티 그룹 ( German Property Group , GPC ) 이 싱가포르 반자 란 자산운용 에 자산 처분 권한 을 포괄 적 으로 위임 하 는 약정 ( Exclusive PoA 1 ) 에 동의 했 다는 공문 을 이날 수령 했 다 . GPC 가 당초 계획 한 대로 자산 을 매각 하 지 못하 면서 투 자금 회수 가 지연 되 고 있 어 시 행사 를 믿 고 기다릴 수 없 는 상황 이 어서다 . 
 헤리티지 DLS 는 반자 란 운용 의 펀드 를 기초 자산 으로 발행 됐 다 . 반자 란 운용 의 펀드 가 특수 목적 법인 ( SPC ) 발행 전환사채 ( CB ) 에 투자 하 고 , SPC 가 현지 시행 사인 GPG 에 부동산 담보 대출 을 제공 하 는 구조 로 설계 돼 있 다 . 국내 증권사 는 반자 란 운용 펀드 를 기초 자산 으로 DLS 를 발행 해 , 2 년 만기 의 상품 으로 유통 시켰 다 . 
 해당 상품 은 국내 증권사 와 은행 권 을 중심 으로 약 4600 억 원 어치 가 팔려 나갔 다 . 작년 7 월 만기 가 돌아오 는 상품 부터 만기 상환 이 지연 되 기 시작 했 고 , 그 이후 에 돌아오 는 만기 상품 들 도 모두 만기 가 지연 됐 다 . 아직 까지 만기 가 오 지 않 은 상품 들 도 상환 연기 를 피하 지 못할 것 으로 보인다 . 
 당초 반자 란 운용 은 GPC 가 자산 처분 권한 을 넘겨 주 지 않 으면 채무불이행 ( Event of Default ) 으로 법 적 인 절차 도 진행 할 계획 도 세웠었 다 . 반자 란 운용 은 GPC 로부터 처분 권한 을 넘겨 받 은 해당 부동산 을 직접 매각 하 거나 , 개발 해 투 자금 회수 율 을 끌어올린다는 계획 이 다 . 
 자산 매각 이 어느 수준 으로 될지 알 수 없 지만 원금 을 온전히 지키 기 는 어려울 것 이 라는 게 업계 관계자 의 설명 이 다 . 헤리티지 DLS 는 당초 판매 설명서 에 는 GPC 의 ‘ 바이 백 개런티 ( Buy Back Guarantee ) ’ 가 있 어 GPC 의 신용 으로 원리금 상환 이 가능 하 다고 돼 있 지만 , GPC 의 재무 적 상황 상 되사오 기 는 어려운 것 으로 알려졌 다 . 
 한편 , 반자 란 운용 이 독일 현지 자산 매각 에 속도 를 내 손실 률 이 확정 되 면 금융 감독원 의 분쟁 조정 도 시작 할 수 있 게 된다 . 헤리티지 DLS 는 앞서 대 규모 손실 을 낸 해외 금리 연계 파생 결합 펀드 ( DLF ) 와 비슷 한 시기 에 분쟁 조정 신청 이 들어왔 지만 손실 이 확정 되 지 않 아 시작 하 지 못한 상태 다 .