벤처 활성 화 , ‘ 투자자 의 징검다리 ’ | 더 리더 ( the Leader ) 입법 국정 전문지 
 벤처 활성 화 , ‘ 투자자 의 징검다리 ’ 
 [ 김승찬 한국 벤처 경 영원 대표 ] “ 초기 기업 설립 부터 상장 까지 성장 사이클 완성 하 는 게 목표 ” 
 머니 투데이 더 리더 송민수 기자 입력 : 2018 . 06 . 03 12 : 59 
 벤처 기업 이 란 벤처 기업 육성 에 관한 특별 조치 법 에 의한 기술 및 경영 혁신 에 관한 능력 이 우수 한 중소기업 중 벤처 확인 유형 별 요건 을 갖춘 기업 을 가리킨다 . 우리 나라 는 1997 년 벤처 기업 육성 에 관한 특별 조치 법 이 제정 된 후 메디슨 , 미래산업 등 성공 사례 가 잇따르 면서 창업 열풍 이 불 었 다 . 벤처 기업 은 대부분 중소기업 으로서 정부 의 정책 자금 지원 , 각종 세제 감면 , 벤처 기업 전 용단지 입주 등 의 다양 한 혜택 을 받 는다 . 반면 에 벤처 사업 특성 상 다양 한 문제 들 도 분명 가지 고 있 다 . 
 그 중 가장 큰 부분 은 무엇 보다 바로 자금 조달 이 다 . 투자자 들 은 벤처 사업 이 성공 할 경우 높 은 기대 수익 이 생기 지만 그만큼 위험 부담 이 크 기 때문 이 다 . 이러 한 벤처 기업 이 가지 고 있 는 문제 를 경영 컨설팅 을 통해 안정 성 을 높이 고 , 투자자 에게 는 좋 은 벤처 기업 에 투자 할 수 있 는 기회 를 제공 해서 , 기업 과 투자자 의 가교 역할 을 선도 하 는 곳 이 있 다 . 
 한국 벤처 경 영원 이 바로 그곳 이 다 . 한국 벤처 경 영원 을 이끌 고 있 는 김승찬 대표 를 만나 대한민국 벤처 기업 의 현주소 와 미래 에 대해 들 어 봤 다 . 
 - 한국 벤처 경 영원 에 대해 소개 를 부탁 한다 
 ▶“ 한국 벤처 경 영원 은 벤처 기업 의 경쟁력 강화 를 위한 전반 적 인 인프라 구축 을 지원 하 는 컨설팅 기업 이 며 , 개인 투자 조합 운영 과 기업 소 싱 ( Sourcing ) 을 지원 하 고 있 다 . 나 는 업무 집행 조합원 으로 개인 투자 조합 을 결성 해 실질 적 인 자금 조달 창구 역할 을 하 고 있 으며 , 2018 년 도 에 만 10 개 에 이르 는 개인 투자 조합 을 결성 해 운용 하 고 있 다 . 또한 현재 한국 벤처 경 영원 대표 이사 로 재직 중 이 며 개인 투자 전문가 다 . 벤처 기업 경영 컨설팅 은 물론 기업 마케팅 과 개인 투자자 를 통해 자금 출연 하 는 일 을 수행 하 고 있 다 . 
 전문 엔젤 투자자 이 면서 2014 년 부터 약 30 개 의 개인 투자 조합 을 결성 해 160 억 원 이상 의 투자 를 진행 했 다 . 더불 어 기업 의 성장 단계 별 창업 지원 을 위하 여 자회사 인 한국 크라 우드 펀딩 주식회사 ( 중소 벤처 기업 부 등록 액셀러레이터 ) 와 함께 초기 기업 부터 성장 단계 까지 의 기업 을 지원 하 고 있 으며 , 올해 한국 크라 우드 투자 주식회사 ( 온라인 소액 투자 중개업 ) 등록 과 차후 벤처 캐피털 까지 등록 하 는 데 목표 를 두 고 있 다 . ” 
 - 벤처 기업 투자 에 앞장서 게 된 배경 은 
 ▶“ 벤처 기업 및 상장 기업 대표 의 경험 을 살려 벤처 기업 의 경영 능력 을 활성 화 하 는 일 을 하 고자 한다 . 기업 이 이익 만 추구 하 다 보 니 전체 경영 능력 활성 화 가 저조 하 고 개인 투자자 의 이익 이 떨어졌 다 . 개인 의 자금 수혈 은 물론 , 개인 부터 벤처 기업 그리고 대 기업 모두 의 이익 을 위한 일 이 무엇 인지 고민 하 게 됐 다 . 조합원 들 에게 는 출자금 과 기업 에 대한 정보 를 지속 적 으로 전달 하 고 또 한 개인 출자자 의 안정 적 인 출자 활동 을 장려 하 며 기업 발굴 과 벤처 투자 활성 화 에 기여 하 고 싶 었 다 . ” 
 - 올해 벤처 투자 가 역대 최고 를 달성 했 다 . 그 이유 는 무엇 이 라고 생각 하 는가 
 ▶“ 2000 년 대 초반 벤처 산업 이 붐 을 이루 다가 다소 의 거품 이 일 면서 퇴로 를 걸 었 다 . 2015 년 1000 만 원 에서 2018 년 3000 만 원 까지 벤처 투자 소득 공제 규정 이 생기 면서 자금 확대 정책 으로 확장 됐 다 . 벤처 기업 투자 에 있 어서 소득 공제 제도 가 더욱 확장 되 고 그 에 따라 직접 투자 와 간접 투자 인 개인 투자 조합 이 확장 되 고 있 으며 더불 어 크 라 우드 펀딩 제도 또한 투자 금액 이 상향 되 면서 다양 한 기업 투자 지원 제도 가 확대 되 고 있 는 추세 다 . 중소기업청 이 중소 벤처 기업 부 로 승격 되 면서 업무 역할 이 상승 한 이유 도 빼놓 을 수 없 다 . ” 
 - 벤처 기업 투자 에 관한 제도 와 IPO ( Initial Public Offering ) 의 기준 도 완화 됐 다 . 그 부분 에 대해 어떻게 생각 하 는가 
 ▶“ 벤처 기업 도 소득 공제 를 받 게 되 고 그 에 따라 직접 투자 와 간접 후원 이 늘어남 에 따라 크 라 우드 펀딩 제도 가 활성 화 되 고 투자 가 확대 됐 다 . 
 무엇 보다 투자자 들 에게 는 투 자금 회수 가 문제 인데 , IPO 를 통한 요건 이 완화 됨 으로써 투 자금 회수 촉진 요소 와 환경 이 원활 하 게 이루 어 졌 다고 본다 . 
 코스닥 상장 을 위한 IPO 기준 이 수익 성 중심 에서 성장 성 / 시장 평가 중심 으로 전환 됐 다 . 또한 코 넥스 에서 코스닥 으로 의 신속 이전 상장 요건 이 추가 되 면서 벤처 기업 들 의 코스닥 상장 에 대한 장벽 이 완화 됐 다 . 
 따라서 코스닥 상장 IPO 기준 의 완화 는 벤처 투자 소득 공제 제도 와 맞물려 벤처 투자 활성 화 에 시너지 효과 를 불러올 것 으로 생각 한다 . ” 
 - 벤처 투자 활성 화 를 위해 어떤 변화 가 필요 하 며 벤처 기업 발전 방향 과 미래 는 
 ▶“ 4 차 산업 사회 가 도래 함 에 따라 국가 의 발전 과 국제 사회 의 경쟁력 확보 가 필요 하 다 . 현재 AI ( Artificial Intelligence ) 나 IDT ( Intergrated Device Technology ) 가 선도 적 으로 이끌 고 있 지만 성공 률 은 10 ~ 20 % 에 불과 하 다 . 하지만 건실 한 벤처 기업 을 발굴 하 고 그 에 걸맞 은 투자자 를 찾 아 연결 한다면 국가 적 으로 는 일자리 창출 에 도 기여 하 게 되 고 결국 은 세계 적 인 기반 산업 으로 의 촉진제 가 된다고 생각 한다 . 
 올해 중소 벤처 기업 부 는 벤처 투자 진입 장벽 을 완화 하 여 민간 중심 의 생태계 를 활성 화 하 기 위해 벤처 투자 촉진 법 을 제정 하 겠 다고 했으며 2018 년 2 월 입법 하 여 2019 년 시행 을 예정 하 고 있 다 . 
 이 같 은 변화 는 벤처 투자 생태 계 에 통일 적 규정 을 만들 고 개인 전문 투자자 들 이 투자 조합 을 만들 어 순차 적 으로 활용 하 면 경제 발전 촉진제 가 될 것 이 라고 생각 한다 . 투명 하 고 신뢰 성 있 는 투자 환경 조성 이 우선 인 만큼 , 운용 자 와 출자자 들 이 적극 적 으로 참여 하 고 담당자 들 이 지원자 나 사업자 를 적극 적 으로 지원 하 는 유기 적 인 환경 조성 이 필요 하 다 . ” 
 - 한국 벤처 경 영원 의 투자 방법 활용 에 는 어떤 것 이 있 는가 
 ▶“ 벤처 기업 육성 에 관한 특별 조치 법 제 13 조 를 근간 으로 한 개인 투자 조합 을 결성 하 고 , 매월 2 ~ 3 개 의 조합 으로 3 개 의 벤처 기업 에 최대 20 억 ~ 30 억 원 규모 의 지속 적 인 투자 가 이루어지 고 있 다 . 국가 에서 실행 하 는 소득 공제 제도 , 메자닌 ( 전환사채 , 상환 전환 우선주 등 ) 투자 , 분산 투자 를 통해 투자자 들 의 안정 성 과 수익 성 을 높이 고 기업 이 벤처 기업 으로 등록 할 수 있 도록 지원 해 준다 . ” 
 - 한국 벤처 경 영원 은 주로 한국 의 어떤 기업 에 투자 하 며 그 에 따른 성공 사례 가 있 다면 
 ▶“ 개인 투자 조합 을 통한 개인 투자자 대상 기업 이 기 때문 에 안정 성 , 성장 성 , 수익 성 을 가장 중요 하 게 생각 한다 . 따라서 제조업 이나 소비재 업 이 주종 을 이룬다 . 가장 최 우선시 하 는 부분 은 안정 성 으로 매출액 이 100 억 원 이상 이 거나 연 증가 율 20 % 이상 인 곳 을 겨냥 한다 . 무엇 보다 흑자 기업 을 선정 하 여 투자 를 권유 한다 . 
 그 다음 으로 경영진 의 능력 이나 기술 등 의 정성 적 분석 을 토대 로 성장 성 과 수익 성 을 분석 한다 . 성장 성 은 3 년 정도 의 매출액 을 살펴보 고 기업 의 자산 , 자본 과 성과 가 전년 에 비해 얼마나 증가 했 는지 성장도 를 확인 한다 . 
 수익 성 은 이익 창출 능력 과 영업 이익 , 순이익 등 으로 분석 하 는데 , 경영진 의 능력 과 자질 , 평판 을 살펴보 고 특허 와 기술 인력 등 기술 수준 의 평가 와 주주 의 지분 구조 등 을 분석 하 여 투자 여부 를 결정 한다 . 성공 사례 로 는 , 아직 은 비 상장 기업 이 지만 ㈜ 젬 은 2013 년 매출액 이 68 억 원 이 었 는데 2017 년 210 억 원 으로 증가 했 다 . 상장 되 면 기업 가치 는 300 억 원 에서 500 억 원 이 될 것 으로 예상 한다 . 
 무엇 보다 내년 상장 을 앞두 고 소득 공제 를 받 음 으로써 그 에 따른 부 가 가치 가 더 오를 것 이 라고 확신 한다 . ” 
 - 개인 투자 조합 은 무엇 이 며 장점 은 무엇 인가 
 ▶“ 개인 투자 조합 은 벤처 기업 육성 에 관한 특별 조치 법 에 근거 하 여 벤처 기업 과 창업자 에 투자 할 목적 으로 결성 된 조합 으로 , 중소 벤처 기업 부 에 등록 된 조합 을 말 한다 . 
 개인 투자자 들 이 좀 더 조직 적 이 고 체계 적 으로 투자 클럽 을 운영 하 는 ‘ 벤처 사모 펀드 ’ 라고 생각 하 면 된다 . 개인 이 직접 투자 하 는 것 이 아니 라 벤처 투자 전문가 인 업무 집행 조합원 을 통해 투자 가 이루어지 기 때문 에 전문 성 이 있 으며 , 1 억 원 이상 에서 10 억 원 정도 규모 에 전문 적 인 노하우 로 기업 발굴 과 투자 조건 에 있 어서 유리 하 다 . 
 또한 투자 금액 이 많 기 때문 에 규모 가 큰 중소 벤처 기업 에 도 투자 할 수 있 어서 투자 리스크 가 완화 된다 . 그 뿐 만 아니 라 여러 벤처 기업 에 분산 투자 할 수 있 는 포트폴리오 구성 등 여러 측면 에서 장점 이 있 다 . ” 
 - 개인 투자자 들 이 활용 할 수 있 는 제도 와 개인 투자자 들 이 주의 해야 할 점 이 있 다면 
 ▶“ 개인 투자자 들 은 수익 성 은 물론 , 안정 성 을 추구 한다 . 직접 투자 를 할 경우 좋 은 기업 을 직접 발굴 해야 하 고 , 투자 과정 에서 이루어지 는 모든 행정 사항 들 을 처리 해야 한다 . 하지만 개인 투자 조합 이 라는 간접 투자 방법 을 활용 한다면 , 업무 집행 조합원 인 투자 전문가 가 기업 발굴 부터 행정 적 인 업무 를 대행 해 주 는 편리 함 을 가질 수 있 다 . 
 업무 집행 조합원 이란 , 조합 의 출자금 총액 의 5 % 이상 을 출자 하 고 조합 업무 집행 을 책임지 는 자 로 손실 발생 시 우선 손실 을 부담 하 는 조합 의 대표 자 라고 볼 수 있 다 . 추가 적 으로 투자 시 메자닌 ( 전환사채 , 상환 전환 우선주 등 ) 투자 방식 을 이용 한다면 , 조금 더 높 은 안정 성 을 기대 할 수 있 다 . 
 주 의 사항 으로 는 투자 기업 파산 등 의 이유 로 원금 회수 가 불가 할 경우 를 대비 하 여 분산 투자 하 는 것 을 추천 하 며 , 조합 당 최대 조합원 수 49 명 이하 , 사모 방식 으로 모집 한다는 점 이 다 . ” 
 한국 벤처 경 영원 에서 운영 하 는 투자 방식 은 무엇 이 며 타 기업 과 의 차이점 은 무엇 인가 
 “ 한국 벤처 경 영원 은 안정 적 이 고 성장 성 이 높 은 투자 가능 기업 을 발굴 하 여 컨설팅 을 제공 하 고 , 자금 조달 이 필요 한 경우 개인 투자 조합 을 결성 하 여 개인 투자자 들 에게 투자 할 수 있 는 기회 를 준다 . 
 특히 메자닌 투자 방식 을 도입 하 여 , 출자자 들 에게 더 높 은 안정 성 과 기대 수익 을 제공 한다 . 또한 자회사 인 한국 크라 우드 펀딩 ( 주 ) ( 중소 벤처 기업 부 등록 액셀러레이터 ) 및 한국 크라 우드 투자 ( 주 ) ( 온라인 소액 투자 증권 ) 와 연계 하 여 신생 기업 부터 중견 기업 까지 의 모니터링 을 통해 한 번 의 투자 로 끝나 는 것 이 아닌 , 한 기업 에 대해 적절 한 시점 에 수차례 에 걸쳐 자금 조달 을 제공 하 여 기업 과 동반 성장 하 는 상생 모델 을 추구 하 고 있 다 . 
 최근 은행 대출 을 대신 해 중소기업 의 자금 조달 대안 으로 민간 을 통한 직접 투자 가 주목 받 고 있 는 만큼 적극 적 인 권유 를 하 고 있 다 . ” 
 - 투자 받 기 위해서 는 무엇 을 준비 해야 하 며 개인 투자자 들 의 소통 방법 이 따로 있 는가 
 ▶“ 투자 를 받 기 위해서 는 먼저 투자 받 을 기업 을 소 싱하 여야 한다 . 투자 기준 에 부합 하 는 기업 을 대상 으로 회사 를 탐방 하 여 실제 형태 를 점검 한다 . 이후 대표 의 심사 를 거쳐 통과 되 면 , 2 차 로 4 ~ 10 명 으로 구성 된 전문가 들 의 심의 를 거친다 . 
 이 과정 까지 통과 한 기업 을 대상 으로 투자 목적 의 개인 투자 조합 을 결성 한 후 개인 투자자 들 의 투자 를 받 을 수 있 다 . 개인 투자자 들 과 의 소통 방법 으로 는 코어 네트 워킹 데이 가 있 다 . 1 년 에 2 회 , 기업 대표 와 출자자 들 이 모여 기업 의 목표 와 비전 , 투 자금 이 어떻게 사용 됐 고 앞 으로 사용 될지 에 대한 내용 을 공유 한다 . ” 
 - 끝 으로 한국 벤처 경 영원 의 목표 와 비전 에 대해서 한 마디 한다면 
 ▶“ 벤처 기업 의 발전 을 위해 자금 을 조달 하 고 개인 투자 조합 을 통해 구성원 들 의 출자 는 물론 , 마케팅 지원 에 1 차 적 초점 을 맞추 고 있 다 . 
 액셀러레이터 기관 을 통해 선행 투자 역할 을 하 도록 하 며 또 한 자체 크 라 우드 펀딩 회사 를 만들 어 온라인 소액 투자 중개업 등록 준비 를 하 고 있 다 . 더 나아가 초기 기업 설립 부터 상장 까지 성장 사이클 을 완성 하 는 게 목표 이 며 대한민국 벤처 기업 성장 에 기여 하 고 싶 다 . ” 
 - 김승찬 한국 벤처 경 영원 대표 
 現 한국 벤처 경 영원 ( 유 ) 대표 
 한국 크라 우드 펀딩 ( 주 ) 대표 
 前 ( 주 ) 리치 에스 엔에스 ( 벤처 기업 ) 대표 
 前 ( 주 ) 씨 그 널 정보 통신 , ( 주 ) 삼양 옵틱 스 ( 상 장사 ) 대표 
 벤처 캐피탈 리스트 , 투자자 산운 용사 , 증권 투자 상 담사 
 국민대 법대 졸업 , 법무 대학원 졸업 ( 석사 ) 
 호서 대 벤처 대학원 벤처 경영학 박사 과정 
 개인 투자 조합 업무 집행 조합원 ( 30 개 조합 ) 
 ▶ 본 기사 는 입법 국정 전문지 더 리더 ( the Leader ) 6 월 호 에 실린 기사 입니다 . 
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