저 금리 시대 중 위험 ㆍ중수익 상품 이 인기 를 끄 는 가운데 배당 에 대한 관심 역시 연중 내내 지속 되 고 있 다 . 6 일 금융 투자 업계 에 따르 면 이달 초 현재 코스피 와 코스닥 시장 상 장사 의 2014 년 배당금 합계 는 15 조 3000 억 원 가량 으로 , 2013 년 보다 12 % 가량 늘 었 다 . MSCI 기준 배당 수익 률 역시 1 . 46 % 로 , 전년 ( 1 . 1 %) 대비 상승 했 다 . 물론 여전히 G 20 국가 가운데 최하 수준 이 지만 주목 할 점 은 금리 와 배당 수익 률 간 의 격차 축소 다 . 지난달 12 일 한국은행 금융 통화 위원회 가 기준 금리 를 내리 면서 사상 최초 로 기준 금리 가 1 % 대 ( 1 . 75 %) 로 내려왔 다 . 코스피 배당 수익 률 은 높 아 지 고 금리 는 낮 아 지 면서 배당 수익 률 과 예금 금리 간 격차 ( spread ) 가 좁혀 지 고 있 다 . 예금 대비 주식 의 상대 적 인 매력 이 커진 것 이 다 . 주가 연계 증권 ( ELS ) 와 파생결합증권 ( DLS ) 의 발행 이 폭발 적 으로 증가 한 것 은 이런 투자 환경 변화 를 가장 먼저 반영 한 것 으로 풀이 된다 . 전문가 들 은 배당 역시 중 위험 ㆍ중수익 흐름 의 바통 을 이어받 아 앞 으로 투자 의 한 축 을 담당 할 것 으로 내다보 고 있 다 . 우리 나라 보다 먼저 저 금리 상황 을 맞 은 미국 과 일본 의 경우 배당 수익 률 이 금리 를 웃돌 자 주식 시장 으로 자금 이 유입 되 는 흐름 을 관찰 할 수 있 다 . 지기호 LIG 투자 증권 리서치 센터 장 은 “ 글로벌 금융 위기 이후 기준 금리 가 내려가 면서 배당 수익 률 이 국고 3 년 수익 률 ( 정기예금 금리 ) 보다 높 아 졌 고 이후 격차 가 더 크 게 벌어지 면 더 많 은 자금 이 주식 시장 으로 유입 됐 다 ” 고 분석 했 다 . 기업 내부 적 으로 도 배당 확대 가 주주 가치 증대 의 측면 에서 더 이상 외면 할 수 없 는 상태 다 . 와이즈 에프 엔 에 따르 면 코스피 의 자기 자본 수익 률 ( ROE ) 는 2010 년 12 . 2 % 에서 2013 년 6 . 7 % 으로 떨어졌 다 . 반면 유보 율 은 G 20 가운데 가장 높 다 . 중 장기 성장 성 이 돋보일 때 는 사내 유보 를 통한 재투자 로 미래 이익 확대 를 추구 하 는 것 이 바람직 하 지만 저성장 시대 에 는 배당 확대 를 통해 기업 의 순이익 을 주주 들 에게 나눠 주 는 것 이 합리 적 이 다 . 고승희 KDB 대우 증권 연구원 은 “ 기업 의 ROE 가 하락 하 면서 순이익 에 대한 배당 확대 가 사내 유보 보다 주주 이익 에 부합 하 기 때문 에 주주 들 의 배당 확대 압력 은 더 높 아 질 것 ” 이 라고 설명 했 다 . 실제 ROE 가 하락 한 2010 년 이후 코스피 대비 고배 당 지수 의 성과 가 극대 화 되 는 것 을 확인 할 수 있 다 . 금융 투자 업계 관계자 는 “ 저금리 ㆍ저성장 시대 를 맞 으면서 ‘ 찬 바람 이 불 면 배당주 ’ 라는 통념 이 옅 어 지 고 있 다 ” 며 “ 적극 적 투자자 라면 중 장기 적 으로 상단 을 열 어 놓 는 것 도 나쁘 지 않 은 선택 이 지만 중위 험 ㆍ중 수익 을 추구 하 는 투자자 라면 배당 에 대한 관심 을 높일 필요 가 있 다 ” 고 말 했 다 . 김우영 기자 / kwy @ heraldcorp . com [ 우리 아이 영어 글쓰기 , 어떻게 교육 하 나요 ] [ 헤럴드 경제 뉴스 스탠드 ] [ 헤럴드 TV 증권 방송 ] [ 제 3 회 코리아 헤럴드 청소년 외교 아카데미 ] [ 헤럴드 경제 모바일 웹 ] [ 헤럴드 경제 모바일 앱 ] [ SUPERICH ] [ REAL FOODS ] - Copyrights ⓒ 헤럴드 경제 & heraldbiz . com , 무단 전재 및 재 배포 금지 -