장기 화 하 는 박스 권 장세 에 대처 하 는 투자자 의 자세 는 무엇 일까 ? 박정우 하나 대 투 증권 연구 위원 은 “ 시장 방향 전체 에 내 기 를 걸 기 보다 는 업종 에 베 팅 하 는 게 수익 률 을 높이 는 방법 ” 이 라고 말 했 다 . 박 연구 위원 이 향후 12 개월 예상 주당 순이익 ( EPS ) 의 3 개월 변화 율 과 월간 변화 율 의 차이 를 비교 해 보 니 , 자동차 를 포함 한 경기 소비재 와 통신 서비스 등 경기 순환 업종 의 상승세 가 뚜렷 한 반면 , 의료 · 정보 기술 ( IT ) · 유틸리티 ( 전기 · 가스 업종 ) 등 경기 방어주 는 변화 율 이 떨어지 고 있 다 . 또한 경기 순환 업종 의 자기 자본 이익 률 ( ROE ) 이 경기 방어 업종 의 그것 을 앞지르 는 추세 가 지속 되 고 있 다 . 그 는 하반기 경기 가 지금 보다 좋 아 진다는 전제 아래 , “ 경기 사이클 에 민감 한 업종 을 확대 하 면서 경기 방어주 에 대한 비중 은 지속 적 으로 줄이 는 전략 이 바람직 하 다 ” 며 “ 박스 권 하단 에서 는 경기 소비재 와 금융 에 대한 비중 을 늘리 고 , 상단 에서 는 유틸리티 를 줄이 라 ” 고 귀띔 했 다 .