레버리지 비율 3 배 이상 지난해 첫 등장 회사채 후폭풍 · 화웨이 發 충격 우려 까지 [ 아시아 경제 권재희 기자 ] 미국 IT 기업 들 의 매출 대비 부채 비중 이 10 년 새 2 배 이상 증가 한 것 으로 나타났 다 . 또 일부 기업 의 부채 규모 는 자기 자본 의 3 배 이상 ( 레버리지 ) 에 달했 는데 2009 년 금융 위기 당시 에 도 없 던 사례 다 . 기술 주 중심 의 나스닥 지수 가 8 일 ( 현지 시간 ) 사상 최고 치 를 경신 했 지만 10 년 새 IT 기업 은 덩치 와 함께 부실 가능 성 도 커진 것 이 다 . 나스닥 의 ' 시한폭탄 ' 이 될 수 있 다는 우려 도 나온다 . 글로벌 신용 평가 회사 인 스탠더드 앤드 푸 어스 ( S & P ) 는 최근 알파벳 등 49 개 IT 기업 의 부채 등 을 분석 한 ' 느린 회복 과 미 ㆍ중 긴장 고조 가 미 IT 기업 투자 등급 에 미치 는 영향 ' 보고서 를 통해 미 IT 기업 들 의 부채 규모 는 2009 년 1010 억 달러 에서 지난해 에 는 5920 억 달러 로 급증 했 다고 분석 했 다 . 같 은 기간 매출 은 5410 억 달러 에서 1 조 3730 억 달러 로 2 . 5 배 가량 증가 했 는데 , 부채 는 5 배 이상 늘어난 것 이 다 . 이 에 따라 매출 대비 부채 비중 은 18 . 7 % 에서 43 . 1 % 로 급증 했 다 . 현 금보 유액 도 2009 년 1610 억 달러 에서 2014 년 5330 억 달러 , 지난해 엔 6810 억 달러 로 늘 었 다 . 하지만 구글 모기업 인 알파벳 을 비롯 해 애플 , 마이크 로 소프트 ( MS ) 등 과 같 은 우량 기업 들 을 제외 하 면 IT 업계 의 현금 보유 액 은 오히려 떨어졌 다 . 2014 년 2280 억 달러 에서 지난해 2220 억 달러 로 낮 아 진 것 이 다 . IT 기업 들 의 부채 가 증가 한 것 은 회사채 발행 붐 에 편승 한 영향 이 크 다 . 금리 인하 와 불 확실 한 여건 에 현금 확보 에 대거 나선 것 이 다 . 특히 신종 코로나 바이러스 감염증 ( 코로나 19 ) 발 경기 침체 와 더불 어 미 ㆍ중 간 긴장 이 고조 되 는 올해 에 는 부채 가 더욱 늘어날 전망 이 다 . 글로벌 금융 정보 회사 레피니 티 브 에 따르 면 올해 1 월 부터 5 월 까지 미국 기업 들 이 발행 한 회사채 물량 은 총 1 조 달러 ( 약 1237 조 원 ) 규모 로 지난해 같 은 기간 5400 억 달러 대비 2 배 에 달한다 . 인텔 이 올 들 어 102 억 5000 만 달러 , 오라클 은 200 억 달러 규모 의 회사채 를 발행 했 다 . 특히 애플 은 이미 지난해 기준 현금 성 자산 만 약 2470 억 달러 로 아이폰 을 492 일 동안 한 대 도 팔 지 않 아도 기업 경영 이 가능 할 정도 로 현금 을 비축 한 상태 다 . 하지만 올해 에 도 회사채 발행 에 나섰 다 . 문제 는 저금리 에 따른 유동 성 공급 이 기업 의 펀 더 멘 털 ( 기초 체력 ) 을 살릴 수 없 다는 점 이 다 . Fed 가 채권 시장 에서 발 을 뺄 경우 후폭풍 은 상당 할 전망 이 다 . 단기간 내 에 기업 이익 이 주가 상승 수준 을 따라잡 지 못할 경우 최악 의 시나리오 를 맞이 할 수 도 있 다 . 재닛 옐런 전 Fed 의장 은 " 향후 경기 침체 를 야기 하 는 사건 이 발생 할 경우 지금 수준 의 기업 레버리지 는 경기 침체 를 장기 화 할 수 있 다 " 고 우려 를 나타낸 바 있 다 . 나스닥 버블 이 언제 터질지 모르 는 시한폭탄 이 된 셈 이 다 . 미 ㆍ중 간 긴장 고조 역시 우려 요소 로 꼽힌다 . S & P 는 화웨이 발 타격 으로 미 IT 기업 들 중 하드웨어 및 반도체 공급 업체 , IT 서비스 제공 기업 들 이 더욱 악영향 을 받 을 것 으로 내다봤 다 . 화웨이 는 글로벌 통신 인프라 장비 시장 점유 율 30 % 이상 을 차지 하 며 선두 를 달리 고 있 는 데 다 글로벌 스마트폰 제조사 2 위 ( 약 17 %), 세계 반도체 소비량 의 5 % 를 차지 하 는 ' 큰손 ' 이 다 . S & P 는 이 에 타격 을 받 은 대표 적 기업 으로 퀄컴 , 어 플 라이드 머티 리얼 즈 , 램 리서치 , KLA 와 같 은 반도체 장비 회사 들 을 꼽 았 다 . S & P 는 화웨이 발 타격 으로 라이선스 분쟁 과 미 ㆍ중 간 긴장 고조 가 심화 될 경우 레버리지 가 2 배 를 초과 할 것 으로 예상 하 면서 향후 전망 에 대해 부정 적 으로 평가 했 다 . S & P 는 " 코로나 19 로 인한 수요 급감 과 더불 어 미 ㆍ중 간 무역 긴장 고조 로 올해 미국 IT 기업 들 은 한 자릿수 성장 에 그칠 것 " 이 라며 " 특히 IT 기업 중 반도체 관련 기업 들 은 2021 년 하반기 혹은 그 이후 에 나 수요 를 회복 할 수 있 을 것 으로 예상 된다 " 고 전망 했 다 . 권재희 기자 jayful @ asiae . co . kr ▶ 2020 년 하반기 , 재물 운 · 연 애운 · 건강 운 체크 ! ▶ 네이버 에서 아시아 경제 뉴스 를 받 아 보 세요 ▶ 놀 준비 되 었 다면 드루 와 ! 드 링 킷 ! <ⓒ 경제 를 보 는 눈 , 세계 를 보 는 창 아시아 경제 무 단전 재 배포 금지 >