신세계 의 경우 증권사 들 의 12 개월 선행 PBR 전망 치가 지난 7 월 1 일 1 . 02 배 에서 지난 9 일 기준 0 . 81 배 까지 하락 했 다 . 같 은 기간 주가 역시 19 . 7 % 하락세 를 보인 상태 다 . 그러나 시장 에서 는 지난 7 월 부터 국내 면세점 업 이 본격 적 인 회복세 로 돌아서 며 향후 실적 이 본격 적 인 상승세 를 보일 것 이 라는 예상 이 나온다 . 신규 면세점 진출 에 따른 투자 등 으로 비용 증가 를 겪 었 지만 내년 부터 는 본격 적 인 수확기 로 접어들 것 이 란 전망 이 다 . 에프 앤 가이드 에 따르 면 신세계 의 하반기 영업 이익 은 2384 억 원 으로 전년 동기 대비 5 . 1 % 증가 할 것 으로 전망 된다 . 유민 선 교보 증권 연구원 은 ' 신세계 는 전통 적 인 백화점 사업 의 강자 로 강력 한 구매 협상력 과 상품 기획 능력 을 보유 하 고 있 다 ' 며 ' 성장 성 이 둔해진 기존 백화점 채널 에서 중 장기 적 으로 10 % 의 꾸준 한 성장 이 가능 할 것 으로 보이 는 면세점 업 으로 의 확장 은 새로운 성장 동력 으로 작용 할 전망 ' 이라고 말 했 다 .