멀티 에 셋 , 바닥 드러난 변 액 보험 일임 자금 [ 자산운용 사 경영 분석 ] ③ 일임 재산 1 조 하회 … 미래 에 셋 편 입 후 펀드 비즈니스 주력 영향 
 최 필우 기자 공개 2019 - 09 - 26 08 : 15 : 53 
 이 기사 는 2019 년 09 월 24 일 13 : 41 더 벨 유료 페이지 에 표출 된 기사 입니다 . 
 멀티 에 셋 자산 운용 의 일임 계약 고가 1 조 원 밑 으로 하락 했 다 . 미래 에 셋 금융 그룹 에 편입 되 기 전 가장 큰 비중 을 차지 했 던 보험 사 특별 계정 자금 이 바닥 을 드러냈 다 . 대체 투자 펀드 설정 에 전사 적 역량 을 투입 하 면서 일임 영업 에 는 힘 을 싣 지 못한 것 으로 보인다 . 
 금융 투자 협회 공시 에 따르 면 멀티 에 셋 자산 운용 일임 계약 고 는 지난 6 월 말 기준 9579 억 원 을 기록 했 다 . 올 상반기 에 만 4427 억 원 ( 31 . 6 %) 감소 했 다 . 미래 에 셋 금융 그룹 편입 직전 해인 2015 년 말 2 조 1840 억 원 이 었 던 것 과 비교 하 면 절반 수준 으로 하락 한 셈 이 다 . 같 은 기간 계약 건수 는 20 건 에서 6 건 으로 14 건 줄 었 다 . 
 * 출처 : 금융 투자 협회 공시 
 보험 사 특별 계정 이 급감 한 게 계약 고 감소 에 직격탄 이 었 다 . 보험 사 특별 계정 자금 은 KDB 자산 운용 시절 인 2015 년 말 기준 1 조 1762 억 원 이 었 다 . 전체 계약 고 에서 차지 하 는 비중 이 54 % 에 달했 다 . 하지만 이듬해 미래 에 셋 금융 그룹 에 편입 된 후 2016 년 9600 억 원 , 2017 년 8685 억 원 으로 감소 했 다 . 지난해 1705 억 원 으로 6980 억 원 ( 80 %) 줄 어 감소 폭 이 커지 더니 , 올 상반기 에 는 전체 변 액 보험 자금 이 거의 다 빠져나갔 다 . 
 변 액 보험 자금 이 이탈 한 것 은 멀티 에 셋 자산 운용 의 주력 자산 군 이 바뀌 었 기 때문 이 다 . 전신 인 KDB 자산 운용 시절 주식 , 채권 등 전통 적 인 자산 군 에 두루 투자 했 던 것 과 달리 미래 에 셋 금융 그룹 편입 후 에 는 대체 투자 에 주력 하 고 있 다 . 해외 부동산 , 청년 임대 주택 , PE ( Private Equity ) , 대 출채 권 등 이 핵심 이 다 . 주식 과 채권 을 핵심 투자처 로 삼 고 있 는 보험 사 특별 계정 수요 에 부합 하 지 않 아 자금 이 빠져나갔 을 것 으로 보인다 . 또 펀드 설정 액 확대 에 초점 을 맞추 면서 일임 계약 고 유치 는 상대 적 으로 미진 했 던 것 으로 풀이 된다 . 
 멀티 에 셋 자산 운용 은 연기금 을 중심 으로 일임 계약 고 반 등 을 도모 했 다 . 2016 년 말 까지 전무 했 던 연기금 자금 은 2017 년 말 기준 8808 억 원 으로 증가 했 다 . 하지만 올 상반기 6166 억 원 으로 2643 억 원 ( 30 %) 감소 하 며 계약 고 성장 을 견인 하 지 못했 다 . 이 밖 에 보험 사 고유 계정 과 금융 투자 업자 자금 도 각각 2016 년 과 2017 년 모두 이탈 한 이후 다시 자금 이 유입 되 지 않 고 있 다 . 
 일임 자금 운용 현황 을 보 면 주식 투자 수요 가 있 었 던 고객 중심 으로 자금 이 이탈 했 을 것 으로 보인다 . 지분 증권 은 2017 년 말 기준 6204 억 원 까지 늘 었 으나 이후 운용 자금 이 전무 한 상태 다 . 
 현재 운용 되 고 있 는 자산 은 대부분 채무 증권 이 다 . 채무 증권 은 1 조 1411 억 원 으로 95 % 비중 을 차지 하 고 있 다 . 연기금 과 일반 법인 고객 자금 으로 채권 에 투자 하 는 게 일임 운용 의 대부분 을 차지 하 고 있 는 셈 이 다 . 나머지 는 유동 성 자산 475 억 원 ( 3 . 9 %) 과 수익 증권 89 억 원 ( 0 . 7 %) 으로 구성 돼 있 다 . 
 멀티 에 셋 , 남기천 대표 4 년 차 ' 체질 개선 ' 가시 화 
 멀티 에 셋 , 펀드 설정 액 7 조 ' 눈앞 '… KDB 시절 넘 었 다 
 아울 운용 , 자본 잠식 탈출 하 니 ' 흑자 전환 ' 
 [ DLF 대책 후폭풍 ] ' 허탈 한 ' 헤지 펀드 업계 , 요구사항 반영 ' 전무 ' 
 [ DLF 대책 후폭풍 ] 은행 ELT 건졌 지만 … 제한 된 ' 지수 · 판매 잔고 ' 
 한화 생명 , 해외 변 액 펀드 라인업 확대 ' 착착 ' 
 [ DLF 대책 후폭풍 ] ' 위축 된 ' 기초자산 다변화 노력 , ' 쏠림 현상 ' 재현 되 나 
 [ DLF 대책 후폭풍 ] 사모 펀드 판매 , 증권사 중심 으로 굳어지 나 
 [ DLF 대책 후폭풍 ] 은행 신탁 설자리 잃 나 , 조직 개편 앞두 고 ' 노심초사 ' 
 [ DLF 대책 후폭풍 ] 증권사 ' 지점 형 ELS 랩 ' 은행 ELT 대안 되 나 
 미래 에 셋 생명 , 변 액 펀드 이스트 스프링 위탁 확대 
 ' 부동산 PF ' 내세운 포트 코리아 , 영업 익 ' 2 배 ' 성장