한국은행 은 세계 경제 의 불 확실 성 을 반영 해 내년 경제 성장 률 전망 치를 4 . 0 % 에서 3 . 8 % 로 0 . 2 % 포인트 하향 조정 했 다 . 한은 은 선진국 의 경기 개선 과 같 은 경기 상방 요인 보다 미국 의 양 적 완화 축소 , 재정 불확실성 등 하방 위험 이 더 크 다고 언급 , 추후 성장률 하향 조정 가능 성 도 열 어 뒀 다 . 일각 에서 는 내년 에 는 상반기 성장 률 이 높 고 , 하반기 성장 률 은 낮 은 이른바 ‘ 상고 하저 ’ 의 위험 이 있 다는 경고 도 나오 고 있 다 . 하지만 상당수 전문가 들 은 달성 불 가능 한 수준 만 은 아니 라는 견해 를 보였 다 . 한은 의 성장률 전망 치가 민간 연구소 ㆍ투자은행 ( IB ) 들 의 전망 과 비교 하 면 높 은 편 이 지만 대외 여건 이 예상 보다 악화 되 지 않 고 선진국 경제 가 꾸준히 좋 아 진다면 수출 이 이끄 는 성장세 가 확대 될 수 있 다는 전망 에서 다 . ◆ “ 세계 경제 성장률 하락 반영 … 상방 요인 보다 하방 요인 커 ” 한은 은 10 일 ' 2013 ~ 2014 년 경제 전망 ' 에서 올해 2 . 8 %, 내년 3 . 8 % 성장 할 것 으로 내다봤 다 . 올해 성장 률 전망 치는 지난 7 월 과 같 았 다 . 올해 성장 률 전망 치 는 기획 재정부 ( 2 . 7 %) 보다 0 . 1 % 포인트 높 지만 내년 성장 률 전망 치 는 기재 부 ( 3 . 9 ) % 보다 0 . 1 % 포인트 낮 다 . 신운 한 은 조사 국장 은 “ 경제 성장 률 전망 은 지난 7 월 과 큰 차이 는 없 다 ” 며 “ 내년 에 는 약간 낮 게 나타나 는 구간 이 있 는 것 은 세계 경제 성장률 과 교역 신장 률 이 ( 당초 예상 보다 ) 다소 낮 아 지 는 것 이 반영 된 것 ” 이 라고 설명 했 다 . 국제통화기금 ( IMF ) 은 지난 8 일 세계 경제 전망 ( WEO ) 에서 내년 세계 경제 성장 률 을 3 . 8 % 에서 3 . 6 % 로 낮췄 고 우리 나라 의 경우 3 . 9 % 에서 3 . 7 % 로 하향 조정 했 다 . 반기 별 로 보 면 성장 률 은 올 상반기 1 . 9 % 에서 하반기 3 . 6 % 로 높 아 지 고 , 내년 상반기 에 는 3 . 9 % 로 확대 될 것 으로 내다봤 다 . 글로벌 경기 회복 과 소비 ㆍ투자 개선 에 힘입 어 내년 에 성장세 가 잠재 성 장률 수준 으로 회복 될 것 이 라는 전망 이 다 . 다만 내년 세계 경제 의 불 확실 성 을 감안 해 내년 성장 률 을 석 달 전 보다 0 . 2 % 포인트 낮 은 3 . 8 % 로 하향 조정 했 다 . 한은 은 " 내년 에 는 내수 가 성장 에 기여 하 는 부분 이 수출 보다 상대 적 으로 확대 될 것 " 이라고 내다봤 다 . 또 국제 유가 하락 등 수입 단가 안정 에 따른 교역 조건 개선 으로 올해 에 이어 내년 에 도 국내 소득 ( GDI ) 증가 율 ( 4 . 4 %) 이 GDP 성장률 ( 3 . 8 %) 을 웃돌 것 으로 예상 했 다 . 그러나 세계 경제 불 확실 성 으로 하방 위험 이 크 다고 진단 , 성장 률 을 하향 조정 할 여지 는 남겨뒀 다 . 한은 은 " 향후 성장 경로 에 는 민간 부문 의 경쟁력 제고 에 따른 선진국 의 성장세 가속 화 등 상방 리스크 와 미 연방 준비 제도 이사회 의 양 적 완화 축소 , 정부 예산 및 부채 한도 협상 불확실성 등 하방 리스크 가 있 는데 , 하방 리스크 가 더 우세 하 다 " 고 말 했 다 . ◆ 신 흥국 성장 둔화 가 하향 조정 주원 인 … 내년 수출 · 투자 전망 낮춰 한은 의 경제 성장 률 이 하향 조정 된 가장 큰 이유 는 석 달 전 과 달리 신 흥국 경제 의 성장세 둔화 라는 변수 가 등장 했 기 때문 이 다 . 신운 조사 국장 은 " 우리 도 IMF 와 마찬가지 로 선진국 보다 신 흥국 의 성장세 둔화 를 감안 해 하향 조정 했 다 " 고 설명 했 다 . 또 중동 지역 리스크 로 유가 가 예상 보다 높 은 상태 를 유지 하 는 것 도 경제 에 악영향 을 미칠 수 있 는 주요 대외 요인 으로 꼽 았 다 . 한은 은 주요 수출 지역 인 신 흥국 의 성장세 둔화 를 반영 해 내년 수출 증가 율 을 8 % 에서 7 . 2 % 로 낮춰 잡 았 다 . 내년 은 수입 증가 율 ( 10 . 2 %) 이 수출 증가 율 을 앞서 며 경상 수지 흑자 규모 는 올해 ( 630 억 달러 ) 보다 줄어든 450 억 달러 를 기록 할 것 으로 예측 했 다 . 설비 투자 는 올해 1 . 2 % 줄 고 내년 5 . 7 % 늘어날 것 으로 전망 했 다 . 이 는 7 월 에 올해 1 . 8 %, 내년 7 . 0 % 늘어날 것 이 란 전망 에서 후퇴 한 수 치 다 . 신 국장 은 " 투자 가 전망 보다 상당히 부진 하 기 때문 에 올해 연간 으로 마이너스 를 보일 것 " 이 라며 " 기업 들 은 내년 쯤 미뤄 왔 던 투자 를 집행 할 것 " 이라고 내다봤 다 . 내년 민간 소비 증가 율 은 3 . 3 % 로 올해 ( 1 . 9 %) 보다 높 겠 지만 당초 전망 ( 3 . 5 %) 보다 소폭 하향 조정 했 다 . 소비 는 지난해 에 워낙 안 좋 았 기 때문 에 꾸준 한 속도 로 전년 동기 대비 증가세 를 지속 할 것 으로 신 국장 은 예상 했 다 . 소비자 물가 상승 률 은 올해 1 . 2 % 로 7 월 ( 1 . 7 %) 에 비해 0 . 5 % 포인트 하향 조정 됐 다 . 내년 상반기 2 %, 하반기 2 . 9 % 로 높 아 지 며 내년 전체 의 물가 상승 률 은 한은 의 물가 안정 목표치 ( 2 . 5 ~ 3 . 5 %) 하단 인 2 . 5 % 에 다다를 것 으로 봤 다 . 취업자 수 증가 폭 은 올해 33 만 명 으로 7 월 전망 ( 32 만 명 ) 에 비해 소폭 확대 될 것 으로 예측 했으나 내년 전망 치 는 당초 40 만 명 에서 38 만 명 으로 2 만 명 하향 조정 했 다 . 고용 률 은 올해 59 . 5 %, 내년 59 . 7 % 를 예상 했 다 . ◆ 전문가 들 “ 낙관 적 이 지만 불 가능 한 숫자 는 아냐 ” 한은 과 기재 부 의 성장률 전망 치가 국내외 기관 의 전망 치 보다 높 아 ' 낙관 적 ' 이 라는 지적 을 받 고 있 지만 , 전문가 들 은 불 가능 한 숫자 는 아니 라는 입장 을 보였 다 . 국제금융센터 ㆍ블룸버그에 따르 면 최근 국내외 36 개 기관 이 발표 한 내년 성장 률 전망 치 평균 은 3 . 5 % 다 . 이근태 LG 경제 연구소 수석 연구원 은 " 한은 의 전망 치가 높 은 편 이 지만 불 가능 한 전망 은 아닌 것 같 다 " 며 " 내년 에 미국 이나 유로존 선진국 경기 가 회복 되 는 모습 을 보이 고 있 어 우리 수출 에 생각 보다 긍정 적 인 영향 을 미칠 수 있 다 " 고 말 했 다 . 임희정 현대 경제 연구원 실물 경제 팀장 도 " 미국 이나 중국 등 의 대외 변수 가 추가 로 악화 되 지 않 는다면 무리 가 큰 전망 은 아니 다 " 라고 판단 했 다 . 다만 내년 상반기 성장 률 이 3 . 9 % 로 높 아 지 는 등 잠재 성 장률 수준 으로 복귀 한다고 해도 이러 한 수준 의 성장세 가 지속 되 기 는 어렵 다는 지적 이 제기 된다 . 이근태 수석 연구원 은 " 선진국 의 내구재 수요 등 이 늘 면 수출 이 증가 해 우리 나라 의 성장률 반 등 효과 로 이어지 지만 , 기본 적 으로 전 세계 교역 이 둔화 됐 다 " 며 이 같이 말 했 다 . 또 엔 화 약세 도 시차 를 두 고 우리 경제 에 영향 을 미칠 수 있 다고 덧붙였 다 . 한편 정부 가 내년 예산안 을 짜 면서 전제 한 성장률 ( 3 . 9 %) 과 차이 가 나 세수 가 영향 을 받 지 않 겠 냐는 지적 이 나오 지만 내수 성장 을 감안 하 면 충분히 상쇄 가능 하 다는 게 한은 의 입장 이 다 . 신 국장 은 “ ( 기 재부 와 한은 의 내년 성장 률 전망 치 차이 인 ) 0 . 1 % 포인트 는 오차 범위 일 수 있 는데 다 , 세수 는 수출 보다 는 내수 에서 유발 되 는 효과 가 2 ~ 3 배 크다 “ 며 ” 내년 에 수출 보다 내수 가 늘어난다면 세수 에 큰 오차 가 있 지 는 않 을 것 “ 이 라고 전망 했 다 . [ 양 이랑 기자 rang @ chosunbiz . com ] [ 연선 옥 기자 actor @ chosun . com ] [ 윤성환 기자 itysh @ chosun . com ] chosunbiz . com