국민 연금 상반기 수익 률 , 캐나다 연금 의 7 분 의 1 그쳐 
 [ 중앙일보 ] 입력 2018 . 09 . 05 11 : 13 
 올해 상반기 ( 1 ~ 6 월 ) 국민 연금 의 운용 실적 이 캐나다 공 적 연금 성과 의 7 분 의 1 에 불과 했 던 것 으로 나타났 다 . 
 하나 금융 투자 가 5 일 발간 한 ‘ 글로벌 주요 연기금 2018 년 상반기 성과 분석 ’ 보고서 에 따르 면 캐나다 공 적 연금 인 캐나다 연금 투자 위원회 ( CCPIB ) 의 상반기 운용 수익 률 은 6 . 6 %( 추정 치 ) 를 기록 했 다 . 
 같 은 기간 국민 연금 수익 률 ( 0 . 9 %) 의 7 배 가 넘 는 실적 이 다 . 미국 캘리포니아 공무원 연금 ( CalPERS ) 은 올 상반기 1 . 2 % 수익 을 냈 다 . 역시 국민 연금 보다 높 다 . 일본 공 적 연금 ( GPIF ) 만 상반기 수익 률 은 - 1 . 9 % 로 손실 을 내 면서 국민 연금 에 뒤졌 다 . 
 국민 연금 의 올해 상반기 수익 률 이 캐나다 공 적 연금 의 7 분 의 1 수준 에 불과 한 것 으로 조사 됐 다 . [ 중앙 포토 ] 
 김중훈 하나 금융 투자 연구원 은 “ 글로벌 주요 연기금 4 곳 의 상반기 운용 성과 를 비교 해 본 결과 캐나다 공적 연기금 에 해당 하 는 CPPIB 가 가장 우수 한 수익 을 기록 한 것 으로 나타났 다 ” 며 “ CPPIB 는 지난해 부터 주식 비중 을 큰 폭 으로 확대 해 포트폴리오 ( 자산 배분 ) 내 주식 비중 을 60 % 내외 까지 끌 어 올렸으며 미국 달러화 가치 상승 과 우수 한 액티브 ( 펀드 매니저 판단 에 따른 종목 조정 ) 운용 을 통해 상반기 누적 6 . 6 %( 추정 치 ) 의 수익 을 기록 했 다 ” 고 설명 했 다 . 
 김 연구원 은 그러 면서 “ 캘리포니아 공무원 연금 인 CalPERS 는 미국 연방 준비 제도 ( Fed ) 의 금리 인상 기조 속 에 채권 부문 에서 소폭 손실 이 났 지만 사모 펀드 ( PE ) 부문 에서 높 은 성과 를 올려 전체 수익 률 은 CPPIB 에 이어 두 번 째 로 우수 한 것 으로 조사 됐 다 ” 고 분석 했 다 . 
 국민 연금 수익 률 은 비교 대상 인 4 개 연기금 가운데 3 번 째 다 . 김 연구원 은 “ 국민 연금 은 국내 증시 가 상반기 부진 을 보였 지만 높 은 비중 을 차지 하 고 있 는 국내 채권 과 최근 비중 을 확대 하 고 있 는 해외 주식 에서 수익 이 발생 하 며 6 개월 누적 0 . 9 % 의 수익 률 을 기록 했 다 ” 고 밝혔 다 . 
 이 어 그 는 “ 일본 공 적 연기 금인 GPIF 는 4 개 의 연기금 중 유일 하 게 상반기 손실 을 기록 했 는데 일본 주가 지수 가 상반기 7 % 가 넘 는 하락 폭 을 보이 고 , 일본 엔 화 가치 또한 미국 달러 와 동반 강세 를 보여 해외 주식 및 채권 부문 에서 성과 가 좋 지 않 았 다 ” 고 지적 했 다 . 
 연금 자산 을 어떻게 배분 해서 투자 하 느냐 가 북미 와 한 ㆍ일 연기금 의 수익 률 을 갈랐 다 . 김 연구원 은 “ 연기금 의 속성 을 강한 보수 성 으로 인식 하 고 있 는 국민 연금 이나 GPIF 는 상대 적 으로 서구 권 연기금 대비 저조 한 수익 성 에 머물러 왔 다 ” 며 “ 채권 에 높 은 비중 을 부여 하 고자 하 는 연기금 ( 국민 연금 ) 의 의도 는 아무래도 리스크 회피 에 목적 이 있 다고 봐야겠지만 , 실제로 도 채권 위주 운용 이 변동성 회피 에 탁월 한 효과 를 보이 는지 는 생각 해 봐야 할 문제 ” 라고 지적 했 다 . 
 김 연구원 은 “ ( 장기 투자 가 가능 하 다는 점 에서 ) 연기금 은 ( 주식 등 ) 위험 자산 의 높 은 기대 수익 률 을 효과 적 으로 흡수 할 수 있 는 가장 최적 의 환경 을 부여받 은 투자자 라는 점 을 생각 해야 한다 . 굳이 장기 투자자 로서 의 강점 을 스스로 포기 할 필요 는 없 다는 것 ” 이 라고 제언 했 다 . 
 # 상반기 수익 률