한국 은 이 같 은 요인 뿐 아니 라 내부 적 인 요인 까지 겹치 면서 마땅 한 투자처 를 찾 지 못한 부동 자금 이 급속 하 게 늘 고 있 다 . 1990 년 대 중반 6 % 대 에 달했 던 성장률 은 해 마다 떨어져 이제 2 % 대 에 머물 고 있 으며 20 년 동안 이어진 장기 하락 추세 를 뒤집 기 는 구조 적 으로 상당히 어려워 보인다 . 밸류 에 이 션 이 싸 져도 성장 을 전제 로 한 주식 시장 의 장기 적 인 상승 추세 를 기대 하 기 가 어려워 지 다 보 니 일반 적 인 주식 형 상품 의 기대 수익 률 은 낮 아 지 고 , 자금 유입 마저 기대 하 기 어렵 다 . 그러 다 보 니 가계 자산 중 기형 적 으로 높 은 비중 이 부동산 으로 몰리 는 나쁜 현상 이 가속 화 하 고 있 고 , 그 부작용 은 점점 더 커 지 고 있 다 .