미국 기업 들 의 주가 이익 비율 ( PER ) 이 1980 년 대 수준 까지 떨어진 것 으로 나타났 다 . PER 은 순이익 에 비해 주가 가 어느 정도 높 은지 를 나타내 는 지표 로 낮 을수록 주가 가 저 평가 된 것 이 다 . 29 일 블룸버그 집계 에 따르 면 , 미 대형주 중심 의 S & P 500 지수 는 지난 5 주간 13 % 나 빠졌 고 , 이 에 따라 PER 역시 12 . 9 배 로 떨어졌 다 . 이 는 레이건 행정부 ( 1981 ~ 1988 년 ) 수준 으로 곤두박질친 것 으로 , 지난 1949 년 이후 10 번 경기 수축 국면 을 맞 을 때 의 평균 보다 3 . 5 % 낮 은 것 이 다 . 현재 한국 코스피 지수 의 PER 이 8 배 수준 에 그친 것 과 비교 하 면 고 평가 된 것 이 지만 , 지난 2009 년 12 월 23 . 94 배 까지 치솟 았 던 것 에 비하 면 급격히 미끄러진 것 이 다 . 최근 5 년 간 미국 증시 에 대한 평균 PER 은 16 . 09 배 였 다 . 지난달 22 일 이후 S & P 500 지수 의 시가총액 ( 상장 주식 의 가격 에 주식 수 를 곱한 것 ) 은 2 조 3000 억 달러 날아갔 다 . 국가 신용 등급 강등 과 유럽 재정 위기 란 악재 가 겹쳤 다 . 부동산 · 제조업 지표 가 예상 치 를 밑도 는 것 으로 나타나 는 등 대내 적 인 요인 도 영향 을 미쳤 다 . 이 에 대해 ‘ 곰 ’( 증시 약세 론 자 ) 과 ‘ 황소 ’( 강세 론 자 ) 의 분석 은 엇갈린다 . 약세 론 자 들 은 현재 PER 수준 을 보 면 , 미국 이 2007 년 부터 시작 된 경기 침체 상황 을 벗어나 지 못한 걸 알 수 있 다고 풀이 했 다 . 미국 정부 가 인플레이션 ( 지속 적 인 물가 상승 ) 을 잡 기 위해 대출 금리 를 높이 고 기준 금리 를 제로 수준 으로 유지 하 면서 경기 를 끌어올릴 만 한 어떤 호재 도 남겨 놓 지 않 은 탓 이 라는 게 이 들 의 주장 이 다 . 반면 강세 론 자 들 은 2008 년 금융 위기 같 은 사태 가 재발 하 는 것 아니 냐는 투자자 들 의 공포 심리 가 무 차별 적 인 ‘ 팔자 ’ 행렬 로 이어진 것 을 원인 으로 봤 다 . 존 매시 ( Massey ) 선 아메리카 자산운용 펀드 매니저 는 “ 거시 경제 가 좋 지 않 은 것 도 원인 이 있 겠 지만 투자자 들 이 매우 단기 적 인 시각 으로 시장 을 보 는 게 훨씬 큰 문제 ” 라고 지적 했 다 . 한편 S & P 500 지수 는 26 일 1 . 5 % 반등 하 면서 , 7 월 이후 처음 으로 주간 상승세 를 기록 했 다 . 벤 버냉키 연방 준비 제도 이사회 의장 이 이날 열린 세계 중앙은행 총재 연례회 의 에서 추가 경기 부양책 을 펼 만큼 경제 가 악화 되 지 않 았 다고 본 것 이 투자 심리 를 끌어올렸 다 . [ 장우정 기자 woo @ chosun . com ] 조선 비즈 핫 뉴스 Best ㆍ이메일 카드 명세서 , 확인 즉시 삭제 안 하 면 ㆍ퇴직금 중간 정산 금지 … 급전 못 쓰 네 ㆍ " 은행 대출 중단 , 연 7 % 상품 " 혹 했다간 ㆍ " 녹물 나 도 강남 에 살 으리 랏다 " 전세 동나 ㆍ과일대신 한우 ? 정부 추석 선물 까지 chosunbiz . com