이달 들 어 지수 가 반등 하 면서 신 흥국 증시 가 ‘ 바닥 ’ 을 통과 하 고 있 다는 의견 이 힘 을 얻 고 있 다 . 낙관론자 들 의 근거 는 밸류 에 이 션 매력 이 다 . 지난달 급락 장 을 거치 며 신 흥국 증시 가 선진국 보다 ‘ 싸 졌 다 ’ 는 얘기 다 . 대신 증권 에 따르 면 MSCI 신 흥국 지수 의 올해 예상 실적 기준 주가 수익 비율 ( PER : 주가 / 주당 순이익 ) 은 11 . 1 배 로 미국 S & P 500 ( 16 . 7 배 ) , 일본 토픽스 ( 12 . 9 배 ) , 독일 DAX ( 12 . 3 배 ) 보다 낮 다 . 주 가 순 자산 비율 ( PBR : 주가 / 주당 순 자산 ) 도 MSCI 신 흥국 지수 ( 1 . 4 배 ) 가 미국 ( 3 . 1 배 ) , 독일 ( 1 . 5 배 ) 보다 낮 다 .