이 에 앞서 카카오 는 지난 3 월 중순 이후 주가 가 줄곧 하향 조정 돼 왔 다 . 3 월 16 일 장중 14 만 3000 원 이 던 주가 는 지난 2 일 10 만 9500 원 까지 하락 한 바 있 다 . 대 규모 비용 집행 으로 수익 성 에 빨간불이 켜 질 것 이 란 부정 적 분석 이 이어졌 기 때문 이 다 . 실제 카카오 는 지난해 2 분기 부터 영업 이익 률 이 지속 적 으로 하락 해 왔 다 . 카카오 의 2017 년 2 분기 당시 영업 이익 률 은 9 . 53 % 였 는데 이후 3 분기 엔 9 . 19 %, 4 분기 엔 6 . 43 % 로 떨어졌 다 .