한국 거래소 는 7 일 ETN 괴리 율 이 시장 가격 을 따라가 지 못하 는 현상 에 매매 거래 정지 를 예고 하 였 다 . 4 월 8 일 부터 5 거래일 연속 으로 지표 가치 ( IV ) 괴리 율 이 30 % 를 초과 한다면 1 일 매매 정지 를 한다 . 지난 포스팅 에서 국제 유가 에 ETN 에 투자 하 는 것 을 추천 하 지 않 는다는 이유 가 두 가지 였 다 . 롤 오버 비용 , 괴리 율   모두 해결 되 지 않 았 다 . 특히 ETN 의 유일 한 가치 는 ETN 에서 운용 하 는 선물 상품 이 고 , 그 가치 를 나타내 는 것 이 지표 가치 인데 , 유가 상승 에 대한 기대감 으로 지표 가치 를 벗어나 급등 을 하 였 고 오늘 기준 운용 사 에 따라 크 게 는 86 . 2 % 까지 과대평가 되 어 있 다 . 최근 ETN 괴리 율 은 유동 성 공급자 ( LP ) 가 가지 고 있 는 주식 이 다 떨어져서 생기 는 것 으로 , 이번 시장 조치 는 추가 상장 만 으로 는 시장 을 조정 할 수 없 다는 한국 거래소 의 판단 이 있 었 다 .   1 일 이 어도 거래 정지 는 변동 성 이 커진 상황 에서 투자자 에게 치명 적 일 수 도 있 기 때문 에 투자 심리 가 약해 지 고   괴리 가 크 지 않 은 상품 으로 옮겨 가 려고 할 것 이 기 때문 에 , 이렇게 거래 정지 를 예고 하 는 것 만 으로 도 가격 이 정상 화 될 것 이 라는 게 예상 이 다 . 게다가 거래소 가 움직인 이상 , 매매 거래 정지 조치 로 과열 된 움직임 이 멈추 지 않 는다면 다음 카드 로 투자주 의 종목 으로 지정 되 거나 투자 경고 종목 으로 지정 하 는 등 더 강한 조치 가 취해질 수 있 다 . ETN 은 주식 같이 ( 대체 불가 한 , 혹은 그 에 준하 는 ) 멀티플 을 받 을 수 있 는 게 아니 라   어디 서 나 다른 대 채 제 를 찾 을 수 있 기 때문 에 결국 가치 를 찾 아 갈 것 이 다 .