하나 금융 지주 가 유상 증자 소식 에 급락 했 다 . 5 일 코스피 시장 에서 하나 금융 지주 는 지난 주말 보다 14 . 41 % 추락 한 3 만 5050 원 에 거래 를 마쳤 다 . 이날 하나 금융 지주 는 유상 증자 추 진설 에 대한 조회 공시 답변 을 통해 “ 주주 가치 의 훼손 이 없 는 범위 내 에서 자본 계획 일환 으로 유상 증자 를 검토 중 ” 이 라고 밝혔 다 . 이번 증자 는 다른 은행 의 인수 합병 ( M & A ) 을 위한 실탄 마련 으로 해석 된다 . 현재 우리 금융 지주 와 외환은행 지분 매각 이 추진 되 고 있 는 만큼 이 들 중 하나 가 인수 대상 이 될 것 이 란 분석 이 다 . 증권 업계 관계자 들 은 주가 희석 보다 는 M & A 가능 성 에 무게 를 둬야 한다고 진단 했 다 . 단기 적 으로 주가 에 부담 을 줄 수 있 지만 중 장기 적 으로 는 긍정 적 이 라는 분석 이 다 . LIG 투자 증권 유상호 연구원 은 “ 유상 증자 를 발표 한다면 연초 대비 주가 가 크 게 올랐 기 때문 에 주당 순자 산 가치 ( BPS ) 희석 효과 는 6 . 71 % 로 추정 돼 주가 는 단기 약세 를 보일 수 있 을 것 ” 이 라며 “ 그러나 목적 이 단순 자본 확충 이 아닌 M & A 를 위한 자금 마련 이 기 때문 에 외부 성장 에 대한 기대감 이 주가 희석 효과 를 충분히 초과 할 수 있 을 것 ” 으로 내다봤 다 . 반면 우려 의 목소리 도 높 았 다 . 우선 증자 를 통해 조달 할 수 있 는 자본 규모 한계 가 있 다는 지적 이 다 . 한국 투자 증권 이준재 연구원 은 “ 외환은행 과 우리 금융 은 시가총액 만 9 조 원 , 13 조 원 에 달해 50 % 이상 지분 을 인수 하 려면 최소 5 조 ∼ 6 조 원 의 여유 자본 이 있 어야 한다 ” 고 지적 했 다 . 합병 히 현실 화 되 더라도 상승 효과 를 기대 하 기 어려울 것 으로 전망 됐 다 . 이 연구원 은 “ 설령 우리 금융 과 의 합병 이 현실 화 되 더라도 정부 지분 을 다 매각 해야 하 는 부담 이 있 기 때문 에 주주 가치 의 급격 한 상승 을 기대 하 기 어렵 다 ” 면서 “ 과거 은행 간 합병 을 통해 합병 회사 의 실질 적 인 시너지 가 나타나 고 주주 의 영구 가치 가 상승 했 다고 불 수 있 는 예 를 찾 기 힘들 다 ” 고 지적 했 다 . / seilee @ fnnews . com 이세경 기자 ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 [ ☞ First - Class 경제 신문 파이낸셜 뉴스 구독 신청 하 기 ]