- 한신정 평 , 정유 업계 지표 상 수익 성 · 재무 구조 개선 - 기업 실질 변화 와 무관 신용 등급 영향 無 [ 이 데일리 김재은 기자 ] 새로운 회계 기준 인 K - IFRS 를 적용 할 경우 정유 4 사중 기존 2 위 였 던 SK 에 너지 ( 096770 ) 의 수익 성 ( 매출원가 율 ) 이 가장 양호 한 것 으로 나타났 다 . < 이 기사 는 7 일 오전 9 시 45 분 실시간 금융 경제 뉴스 터미널 ` 이 데일리 마켓 포인트 ` 에 출고 된 것 입니다 . 이 데일리 마켓 포인트 를 이용 하 시 면 이 데일리 의 고급 기사 를 미리 보 실 수 있 습니다 . > 7 일 한 신 정평 의 ` 재고 자산 평가 방법 의 변경 이 정유 업계 에 미치 는 영향 ` 보고서 에 따르 면 2004 ~ 2008 년 매출원가 율 을 기존 후입 선출 법 ( LIFO ) 에서 총평균법 이나 선입 선출 법 ( FIFO ) 으로 변경 할 경우 정유 4 사중 SK 에너지 가 1 . 5 % 포인트 낮 아 진 88 % 로 가장 높 은 수익 성 을 보였 다 . S - Oil ( 010950 ) 의 매출원가 율 ( 90 . 1 %) 은 0 . 4 % 포인트 상승 하 며 2 위 로 밀려났 고 , GS ( 078930 ) 칼 텍스 ( 90 . 2 %) 는 1 . 5 % 포인트 하락 하 며 S - Oil 과 의 격차 를 크 게 줄였 다 . 현대 중공업 ( 009540 ) 계열 로 편입 된 현대 오 일 뱅크 의 매출원가 율 ( 92 . 4 %) 은 기존 보다 0 . 2 % 포인트 되레 상승 했 다 . 기존 방식 을 적용 한 매출원가 율 순위 는 S - Oil , SK 에 너 지 , GS 칼 텍스 , 현대 오 일 뱅크 순 이 었 다 . 장호준 책임 연구원 은 " 정 유업 전체 의 매출원가 율 은 과거 LIFO 법 에 비해 총평균법 이나 FIFO 법 이 다소 낮 은 수준 에서 형성 됨 을 알 수 있 다 " 며 " 기존 LIFO 법 에 비해 재고 자산 , 자본 및 당기 순이익 이 증가 하 는 것 으로 나타났 다 " 고 분석 했 다 . 이 는 LIFO 법 이 물가 상승 기조 하 에서 최근 구매 한 재고 자산 이 가장 먼저 팔렸 다고 가정 하 기 때문 에 다른 방법 보다 매출원가 가 과대 계상 되 고 , 재고 자산 및 당기 순익 은 과소 계상 되 기 때문 이 다 . LIFO 법 은 이익 이 과소 계상 돼 일시 적 인 법인세 절세 효과 에 따라 현금 흐름 에 유리 한 측면 도 있 다 . 하 지만 LIFO 법 은 K - IFRS 에서 인정 하 지 않 고 있 는 방법 으로 정 유사 들 의 재고 자산 평가 방법 변경 이 필요 한 상황 . 실제 정유 업계 를 제외 하 면 타 업종 에서 는 LIFO 법 을 거의 사용 하 지 않 고 있 다 . 2006 년 12 월 28 일 기준 유가증권 시장 상장 사 650 개 사 중 178 개 사 를 표본 조사 한 결과 SK ( 현재 SK 에너지 ) , S - Oil , 삼성공조 등 3 개 회사 만 이 LIFO 법 을 적용 하 고 있 었 다 . 이 에 따라 GS 칼 텍스 와 S - Oil 은 K - IFRS 도입 에 앞서 2009 년 과 2010 년 재고 자산 평가 방법 을 기존 LIFO 법 에서 K - IFRS 에서 인정 되 는 방법 으로 변경 했 다 . 그 결과 2009 년 말 기준 GS 칼 텍스 의 재고 자산 이 6237 억 원 증가 했 고 , 자본 과 당기 순익 도 각각 4865 억 원 , 2428 억 원 늘 었 다 . S - Oil 역시 재고 자산 이 405 억 원 , 자본 과 당기 순익 이 각각 342 억 원 , 437 억 원 증가 했 다 . 장 책임 연구원 은 " LIFO 법 에서 발생 하 던 착시 효과 들 이 2010 년 이후 부터 상당 부분 제거 돼 비교 가능 성 이 높 아 질 것 " 이 라며 " 세무 상 재고 자산 평가 방법 이 함께 바뀔 경우 법인세 증가 효과 가 있 어 현금 흐름 에 는 다소 부정 적 영향 을 줄 수 있 다 " 고 지적 했 다 . 그 는 특히 " 재고 자산 평가 방법 변경 으로 정유 업계 의 지표 상 수익 성 과 재무 구조 개선 효과 가 기대 된다 " 면서 도 " 이 는 기업 의 실질 적 변화 와 무관 해 개별 기업 의 신용 등급 에 영향 을 미치 지 않 을 전망 " 이라고 강조 했 다 . ▶ 관련 기사 ◀☞ 8 일 한 - 에콰도르 정상 회담 . .` 마나비 프로젝트 ` 관심 ☞ 현대 중공업 , 수주 따내 는데 선수 . .` 매수 `- 씨티 ☞" 대졸 사원 도 용접 기술 배워야 ".. 현대 重 ` 장인 혼 교육 `▶ 이 데일리 ON , 문자 로 시세 , 추천 , 진단 , 상담 정보 - # 2200 ▶ 이 데일리 모바일 ㆍ실시간 해외 지수 / SMS < 3993 + show / nate / ez - i >▶ 가장 빠른 글로벌 경제 뉴스 ㆍ금융정보 터미널 , 이 데일리 MARKETPOINT ＜ⓒ 종합 경제 정보 미디어 이 데일리 - 무단 전재 & 재 배포 금지 ＞＜ 안방 에서 만나 는 가장 빠른 경제 뉴스 ㆍ 돈 이 되 는 재테크 정보 - 이 데일리 TV ＞ 김재은 ( aladin @)