원자재 값 · 환율 · 금리 · 물가 · 소득 ' 경기 5 대 변수 '“ 3 ~ 4 월 의 각종 경제 지표 들 은 경기 가 확실 하 게 살아나 고 있 다는 믿음 을 주 기 에 아직 은 조금 약하 다 . ” ( 지난 10 일 이성태 한국은행 총재 ) 정부 가 강한 톤 으로 경기 낙관 론 을 펼치 고 있 지만 경계 론 도 만만찮 다 . 전문가 들 은 대체로 “ 올 1 ㆍ 4 분기 에 경기 가 바닥 을 찍 었 다 ” 는 입장 을 보이 고 있 다 . 북한 핵 문제 와 세계 경기 가 안정세 를 보이 고 설비 투자 ㆍ소비 등 내수 지표 도 살아나 고 있 기 때문 이 다 . 하지만 대내외 여건 이 여전히 불 투명 해 본격 적 인 경기 회복 여부 는 한두 달 더 지켜봐야 한다는 지적 이 우세 한 실정 이 다 . 즉 , ▦ 원자재 가격 ▦ 환율 ▦ 금리 ▦ 물가 ▦ 실질 소득 등 5 대 변수 가 우리 경제 회복 을 좌우 할 것 이 라는 얘기 다 . 우선 고공 행진 을 거듭 하 고 있 는 국제 원자재 가격 의 동향 이 변수 다 . 70 년 대 ‘ 오일 쇼크 ’ 를 불러 왔 던 자원 민족주의 가 재 확산 되 면서 원자재 가격 이 높 은 수준 에서 고착 화 할 움직임 을 보이 고 있 기 때문 이 다 . 한은 은 최근 보고서 를 통해 “ 고 유가 가 장기간 지속 되 거나 유가 가 추가 상승 하 면 성 장저 하 ㆍ물가상승 등 으로 세계 경제 가 위협 받 을 가능 성 이 있 다 ” 며 “ 특히 한국 이 포함 된 12 개국 의 충격 이 더 클 것 ” 이 라고 말 했 다 . 금리 상승도 우려 요인 이 다 . 기업 은행 기 은 경제 연구소 는 17 일 ‘ 선진국 의 경험 을 통해 본 주택 가격 하락 의 파급 효과 와 정책 적 시사점 ’ 이 라는 보고서 를 통해 “ 주택 가격 이 하락 하 고 있 는 상황 에서 금융 비용 의 증가 는 주택 가격 의 급락 을 촉발 할 수 있 다 ” 며 “ 고용 시장 이 호전 되 지 않 은 채 부동산 시장 의 침체 가 가속 화 할 경우 가계 부실 이 소비 둔화 ㆍ경기침체로 연결 되 면서 부정 적 파급 효과 가 더욱 커질 것 ” 이 라고 전망 했 다 . 환율 이 최근 하락세 로 돌아선 것 도 수출 증가세 를 위협 하 고 있 다 . 특히 원 ㆍ엔 환율 이 9 년 7 개월 만 에 최저치 로 떨어진 게 부정 적 이 다 . 한국 의 상위 50 대 수출 품목 가운데 일본 과 경쟁 하 는 품목 수 가 절반 인 24 개 에 이르 는 마당 에 우리 수출 기업 의 수익 성 이 떨어질 수 밖에 없 기 때문 이 다 . 게다가 물가 가 최근 들썩거리 면서 내수 회복 에 빨간불이 켜졌 다 . 한은 에 따르 면 인플레이션 의 선행 지표 성격 인 원재료 및 중간재 물가 는 올 4 월 전달 보다 2 . 0 % 올라 석 달 연속 상승세 를 나타냈 다 . 지난달 수입 물가 도 전월 대비 2 . 3 % 상승 했 고 생산자 물가 전월 비 수치 도 1 . 1 % 로 나타나 2004 년 2 월 1 . 2 % 이후 3 년 2 개월 만 에 최고 치 를 보였 다 . 이 들 물가 가 1 ~ 2 분기 뒤 소비자 물가 에 본격 반영 되 는 점 을 감안 하 면 올 하반기 체감 경기 회복 에 악영향 을 줄 게 불 을 보 듯 뻔하 다 . 배상근 한국경제연구원 연구 위원 은 “ 원자재 가격 상승 등 비용 측면 에서 물가 가 오르 면 실질 구매력 이 떨어질 수 밖에 없 다 ” 며 “ 특히 공공요금 인상 으로 중산 층 이하 서민 들 의 부담 이 늘어날 것 ” 이 라고 말 했 다 . 신규 일자리 부족 이나 교역 조건 악화 등 으로 국민 들 의 실질 소득 이 개선 되 지 않 는 것 도 소비 회복 의 걸림돌 이 다 . 국내 총생산 ( GDP ) 과 국내 총소득 ( GDI ) 의 성장률 격차 는 지난해 1 ㆍ 4 분기 4 . 8 % 포인트 에서 3 ㆍ 4 분기 1 . 8 % 포인트 , 올해 1 ㆍ 4 분기 1 . 4 % 포인트 로 점차 감소 추세 를 보이 고 있 지만 올해 도 여전히 1 % 포인트 의 격차 를 보일 것 으로 전망 되 고 있 다 . 경제 가 성장 한 만큼 국민 들 의 호주머니 사정 이 나아지 지 않 는다는 뜻 이 다 . 게다가 국제 유가 가 최근 상승세 를 보이 며 교역 조건 이 또 다시 악화 되 고 있 다 . 원자재 가격 상승 등 으로 수입 단가 가 상승 하 면 실질 소득 이 국외 로 빠져나가 면서 국민 들 의 실질 구매력 은 떨어질 수 밖에 없 다 . 최형욱 기자 choihuk @ sed . co . kr ⓒ 한국 아이 닷컴 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 아이 닷컴 은 한국 온라인 신문협회 ( www . kona . or . kr ) 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >