20 일 예탁 결 제원 에 따르 면 4 분기 ELS 신규 발행 ( 원금 보장 형 ELS 인 ELB 도 포함 ) 은 13 조 1692 억 원 으로 지난해 27 조 3677 억 원 의 48 % 에 불과 했 다 . ELS 발행 양 의 감소 원인 은 조기 상환 이 미뤄 지 며 투자 수요 가 감소 했 기 때문 이 다 . ELS 투자자 들 은 조기 상환 후 다시 새로 출시 된 ELS 에 재투자 하 는 것 이 일반 적 인데 투 자금 이 기존 ELS 에 묶인 것 이 다 .