소비 심리 7 개월 만 에 기준선 을 넘 어 세계일보 자료 이미지 한국은행 이 27 일 발표 한 ‘ 11 월 소비자 동향 조사 결과 ’ 를 보 면 이달 소비자 심리 지수 ( CCSI ) 는 한 달 전 보다 2 . 3 포인트 오른 100 . 9 를 기록 했 다 . 지난 4 월 ( 101 . 6 ) 이후 7 개월 만 에 기준선 인 100 을 넘 었 다 . 이 지표 는 소비자 의 체감 경기 를 보여 주 는데 , 지수 가 100 보다 높 으면 소비자 들 의 심리 가 장기 평균 ( 2003 ∼ 2018 년 ) 보다 낙관 적 임 을 뜻 한다 . 소비자 심리 지수 는 지난 5 월 ( 97 . 9 ) 부터 8 월 ( 92 . 5 ) 까지 4 개월 연속 하락 했 다가 9 월 ( 96 . 9 ) 에 반 등 한 뒤 10 월 ( 98 . 6 ) 에 이어 이달 까지 3 개월 연속 오름세 다 . 주가 상승 과 미 · 중 무역 협상 진전 , 국내 경기 반 등 기대감 등 이 영향 을 미친 것 으로 한은 은 분석 했 다 . 소비자 심리 지수 ( CSI ) 를 구성 하 는 항목 들 도 대체로 상승 했 다 . 가계 재정 상황 에 대한 인식 을 보여 주 는 생활 형편 전망 CSI 는 95 , 가계 수입 전망 CSI 는 99 로 각각 2 포인트 씩 올랐 다 . 소비 지출 전망 CSI 는 1 포인트 오른 109 로 나타났 다 . 현재 생활 형편 CSI 는 92 로 한 달 전 과 같 았 다 . 소비자 들 이 경제 상황 을 어떻 게 보 는지 를 담 은 현재 경기 판단 CSI 는 1 포인트 오른 73 , 향후 경기 전망 CSI 는 4 포인트 상승 한 81 이 었 다 . 주택 가격 전망 소비자 심리 지수 ( CSI ) 는 전월 보다 5 포인트 오른 120 으로 , 작년 9 월 ( 128 ) 이후 가장 높 았 다 . 주택 가격 전망 CSI 는 앞 으로 1 년 뒤 주택 가격 이 지금 보다 오를 것 인지 에 관한 지수 로 , 집값 이 상승 한다고 보 는 소비자 가 더 많 으면 100 을 넘 게 된다 . 주택 가격 전망 CSI 는 정부 의 9 · 13 부동산 대책 이 나온 시기 와 맞물리 는 지난해 9 월 128 까지 치솟 았 다가 이후 가파르 게 떨어지 기 시작 해 올해 3 월 ( 83 ) 역대 최저 수준 으로 낮 아 졌 다 . 이후 4 월 부터 반등 해 이달 까지 8 개월 연속 상승 했 다 . 정부 가 민간 택지 분양 가 상한 제 를 시행 했 지만 , 부동산 시장 을 바라보 는 소비자 들 의 심리 는 반대 방향 으로 움직인 셈 이 다 . 한 은 관계자 는 “ 서울 아파트 가격 이 오른 영향 을 받 았 고 , 지난 몇 달 간 의 추세 에 비해 상승 폭 이 컸 다 ” 고 말 했 다 . 한국감정원 이 지난 21 일 내놓 은 조사 에 따르 면 서울 아파트 값 은 21 주 째 상승 했 다 . 분양 가 상한 제 시행 에 아파트 공급 이 부족 해질 수 있 다는 우려 와 새 아파트 청약 열기 등 이 영향 을 미쳤 다 . 앞 으로 1 년 동안 물가 가 얼마나 오를 것 같 은지 를 나타내 는 기대 인플레이션 율 은 1 . 7 % 로 한 달 전 과 같 았 다 . 지난 1 년 간 물가 가 얼마나 올랐 는지 에 대한 응답 인 물가 인식 도 1 . 8 % 로 보합 이 었 다 . 한편 한국 은 국내 총생산 ( GDP ) 의 1 . 5 배 가 넘 는 돈 이 시중 에 풀려 있 는 것 으로 나타났 다 . 경제 규모 에 비교 한 통화량 은 홍콩 , 일본 , 중국 다음 으로 많 았 다 . 27 일 세계 은행 과 국제 금융 센터 에 따르 면 지난해 말 우리나라 의 명목 GDP 대비 광 의 통화 ( M 2 ) 비율 은 151 . 5 % 다 . 현금 , 요구불 예금 , 만기 2 년 미만 정기 예 · 적금 , 머니 마켓 펀드 등 이 속한 광 의 통화 는 작년 말 기준 2700 조 4000 억 원 으로 명목 GDP ( 2010 년 기준 년 ) 1782 조 3000 억 원 의 1 . 5 배 였 다 . 경제 규모 에 비교 한 통화량 은 2011 년 131 . 4 % 에서 2016 년 146 . 6 % 로 빠르 게 상승 했 다 . 이후 2017 년 146 . 2 % 로 잠시 둔화 했으나 지난해 다시 높 아 졌 다 . 이 는 시중 에 풀린 돈 은 불어나 는데 자금 이 투자 , 소비 같 은 생산 적 인 방향 으로 흐르 지 못한 채 부동산 에 쏠리 고 , 은행 예금 에 묶인 결과 로 보인다 . 늘어난 유동 성 만큼 민간 의 경제 활동 이 충분히 활성 화 되 지 못했 다는 뜻 이 다 . 반 대로 GDP 대비 M 2 비율 이 하락 했 던 2017 년 에 는 성장 률 이 3 . 2 % 로 2011 년 이후 처음 으로 3 % 대 를 넘 어 섰었 다 . 전 세계 주요 국과 비교 해 보 면 한국 의 비율 은 홍콩 , 일본 , 중국 보다 낮 지만 미국 이나 전 세계 · 경제 협력 개발 기구 ( OECD ) 평균 보다 높 았 다 . 금융 산업 위주 의 특수 한 경제 구조 를 가진 홍콩 은 GDP 대비 통화량 비율 이 384 . 8 % 로 통계 가 집계 된 128 개국 가운데 가장 높 았 다 . 다만 이 비율 은 1 년 전 보다 10 . 9 % 포인트 하락 한 것 으로 조사 됐 다 . 인민 은행 이 시중 에 돈 을 풀 어 경기 부양 을 한 중국 도 이 비율 이 2016 년 209 . 5 % 에서 2017 년 204 . 2 % 로 낮 아 진 후 지난해 는 199 . 1 % 로 떨어진 상태 다 . 다만 일본 은 한국 처럼 경제 규모 대비 통화량 비율 이 오르 고 있 다 . GDP 대비 M 2 비율 이 2016 년 243 . 5 % 에서 2017 년 247 . 9 % 로 올랐 고 작년 에 는 252 . 1 % 로 커졌 다 . 일본 은 그간 경기 침체 와 디플레이션 을 극복 하 기 위해 저금리 기조 를 이 어 왔으나 성장세 가 회복 하 지 못했 고 , 이 추세 가 최근 까지 도 이어지 고 있 다 . 미국 은 지난해 말 89 . 5 % 로 GDP 보다 금융 시장 에 풀린 통화량 이 더 적 었 다 . 미국 은 개인 들 이 자금 을 예금 대신 주식 으로 굴리 는 것 을 선호 해 이런 결과 가 나온 것 으로 분석 된다 . 나 홀로 호황 을 겪 고 있 는 미국 은 GDP 대비 M 2 비율 이 2017 년 90 . 5 % 였으나 작년 에 80 % 대 로 낮 아 졌 다 . 지난해 기준 OECD 회원국 들 의 GDP 대비 광 의 통화 비율 은 116 . 2 % 였 다 . 전 세계 를 기준 으로 보 면 124 . 7 % 다 . 조영무 LG 경제 연구원 연구 위원 은 “ 요구불 예금 , 만기 가 짧 은 금융 상품 에 돈 이 몰린다는 것 은 그만큼 경제 주체 들 의 심리 가 불안 하 다는 의미 ” 라며 “ 한국 은 시중 에 풀린 돈 과 비교 해 경제 활동 이 부진 하 다 ” 고 말 했 다 . 김경호 기자 stillcut @ segye . com ⓒ 세상 을 보 는 눈 , 세계일보