외국인 15 거래일 연속 ' 팔자 '… 누적 순매도 금액 3 . 3 조 원 코스피 [ 연합뉴스 자료 사진 ] ( 서울 = 연합뉴스 ) 김기훈 곽민 서 기자 = 모건 스탠리 캐피털 인터내셔널 ( MSCI ) 지수 정기 변경 ( 리 밸 런 싱 ) 이 완료 되 면서 향후 주가 의 방향 에 관심 이 쏠린다 . 전문가 들 은 일단 외국인 매도 세 진정 에 무게 를 두 고 있 지만 , 연말 까지 주가 의 추세 상승 은 어려울 것 이 라는 전망 도 나온다 . 27 일 한국 거래소 에 따르 면 코스피 는 전 거래일 보다 6 . 50 포인트 ( 0 . 31 %) 오른 2 , 127 . 85 에 마감 했 다 . 지수 는 기관 · 개인 매수 에 힘입 어 상승 했으나 외국인 은 이날 도 1 천 430 억 원 어치 를 순매도 했 다 . 이 로써 외국인 은 지난 7 일 이후 이날 까지 15 거래일 연속 ' 팔자 ' 행진 을 지속 했으며 이 기간 누적 순매도 금액 은 3 조 3 천 736 억 원 에 달했 다 . 이 는 지난 2015 년 12 월 2 일 부터 2016 년 1 월 5 일 까지 이어진 22 거래일 연속 순매도 ( 3 조 7 천 55 억 원 ) 이후 최장기간 순매도 에 해당 한다 . 이 가운데 이번 MSCI 지수 변경 에 따른 외국인 순매도 는 최소 1 조 5 천억 원 이상 인 것 으로 추정 됐 다 . 이 원 부국 증권 연구원 은 " MSCI 변경 에 따른 정확 한 매도 규모 를 산출 하 는 것 은 불 가능 하 다 " 면서 도 " 변경 전후 에 패시브 자금 조정 을 비롯 해 액티브 자금 의 선제 적 매도 가 이어지 면서 지수 변경 규모 가 컸 던 5 월 이나 8 월 과 비교 해도 적 지 않 은 매물 이 나온 것 으로 보인다 " 고 설명 했 다 . 반면 중국 증시 에서 외국인 은 지난 26 일 총 56 억 위안 ( 상해 A 37 억 위안 , 심천 A 20 억 위안 ) 을 순 매수 하 며 11 월 일간 기준 으로 최대 유입 액 을 기록 했 다 . 이 와 관련 , 증권가 에서 는 이번 변경 으로 MSCI 신흥 시장 ( EM ) 지수 내 중국 의 비중 이 커지 고 한국 비중 은 감소 하 면서 해당 지수 를 추종 하 는 외국인 패시브 자금 이 최대 2 조 5 천억 원 까지 빠져 나갈 수 있 다고 전망 한 바 있 다 . 외국인 매도 가 완전히 진정 되 기 까지 는 다소 시간 이 소요 될 것 으로 보인다 . 최유 준 신한 금융 투자 연구원 은 " 앞서 MSCI 지수 변경 이 있 었 던 올해 5 월 과 8 월 에 도 지수 변경 당일 앞뒤 로 시차 를 두 고 자금 이 빠져나갔 다 " 며 " 이 로 인한 리스크 는 점차 줄어들 것 으로 보이 나 월말 · 월초 에 예정 된 경제 지표 ( 발표 ) 가 수급 에 영향 을 줄 가능 성 은 있 다 " 고 분석 했 다 . 그러나 전문가 들 은 대체로 MSCI 지수 변경 에 따른 영향 이 일단락 됐 다고 보 고 있 다 . 서상영 키움증권 연구원 은 " MSCI EM 지수 조정 이 마무리 되 면서 이날 부터 는 외국인 매도 가 서서히 진정 될 것 으로 보인다 " 고 내다봤 다 . 김동완 유진 투자 증권 연구원 은 " MSCI 조정 완료 이후 현 · 선물 통합 수급 을 고려 하 면 향후 외국인 의 투자 심리 는 긍정 적 인 것 으로 판단 된다 " 고 평가 했 다 . 국내 증시 의 체력 또한 양호 한 수준 이 다 . 이날 코스피 는 외국인 의 연속 매도 행진 에 도 불구 하 고 하루 만 에 상승 반전 에 성공 하 며 2 , 120 선 을 지켜냈 다 . 윤영교 케이프 투자 증권 연구원 은 " 이달 우리 증시 는 MSCI 조정 등 악재 에 도 불구 하 고 미 중 무역 협상 타결 과 반도체 이익 회복 에 대한 기대감 으로 비교 적 안정 적 인 흐름 을 나타냈 다 " 고 분석 했 다 . [ 연합뉴스 TV 제공 ] 하지만 이런 기대감 이 선 반영 된 만큼 연말 까지 주가 가 추세 적 으로 상승 하 기 는 어렵 다는 전망 도 나온다 . 이 원 연구원 은 " 반도체 경기 반 등 에 대한 기대감 은 유효 하 지만 이 는 삼성전자 주가 를 통해 이미 반영 된 부분 이 고 , 현재 시장 에서 기대 를 모으 는 미 중 간 1 차 무역 합의 가 마무리 되 면 오히려 차익 실현 을 노린 매물 이 나올 가능 성 도 있 다 " 고 지적 했 다 . 아울러 대주주 지분 요건 변동 에 따른 양 도 소득세 이슈 로 개인 매도 가 대거 나올 수 있 다는 점 도 연말 증시 에 부담 으로 작용 할 전망 이 다 . 국내 세법 상 대주주 요건 에 해당 하 는 개인 은 주식 양도 차익 중 일정 비율 을 양 도 소득세 로 납부 해야 하 는데 , 현재 단일 종목 에 대한 대주주 요건 은 개인 의 시 가 총액 보유 금액 이 15 억 원 이상 ( 전년 말 기준 , 지분 율 로 는 코스피 1 %· 코스닥 2 %) 일 때 적용 된다 . 그러나 최근 대주주 의 주식 양도 소득 에 대한 과세 기준 이 점차 강화 되 면서 내년 4 월 부터 는 시 가 보유 액 기준 이 10 억 원 으로 낮 아 진다 . 이 에 따라 개인 투자자 는 대주주 요건 을 피하 기 위해 12 월 에 단일 종목 보유 액 을 10 억 원 이하 로 낮추 고자 보유 주식 을 매도 할 것 으로 예상 된다 . 한지영 케이프 투자 증권 연구원 은 " 해 마다 연말 이 면 일시 적 으로 보유 주식 을 매도 해 대주주 요건 을 회피 하 려는 개인 투자자 들 이 있 다 " 며 " 올해 도 이런 매도 물량 이 나오 면서 특히 코스닥 시장 을 중심 으로 주가 변동 성 이 커질 가능 성 이 있 다 " 고 내다봤 다 . mskwak @ yna . co . kr ▶ 확 달라진 연합뉴스 웹 을 만나 보 세요 ▶ 네이버 [ 연합뉴스 ] 채널 구독 ▶ 뭐 하 고 놀 까 ? # 흥