- SK 경제 硏 ' 최근 외환 시장 에 대한 평가 와 정책 방향 ` 보고서 - " 최근 환율 급등 은 심리 적 요인 이 가중 시켜 "- " 일정 환율 상승 용인 정책 은 경상 수지 적자 해소 등 에 기여 "[ 이 데일리 정태선 기자 ] 정부 가 외환 보유고 를 활용 해 외환 시장 에 직접 개입 하 는 것 은 가급적 자제 해야 할 것 으로 지적 됐 다 . 최근 달러 · 원 환율 폭 등 은 펀 더 멘 털 이 아닌 심리 적 요인 이 기 때문 이 라는 분석 이 다 . SK 경영 경제 연구소 는 10 일 ` 최근 외환 시장 에 대한 평가 와 정책 방향 ` 이 라는 보고서 를 통해 이 같이 밝혔 다 . 보고서 는 " 최근 달러 · 원 환율 의 급격 한 ‘ 오버 슈팅 ’( 단기 과열 ) 은 외환 위기 당시 와 같 은 채무불이행 문제 가 아니 라 심리 적 요인 이 가중 된 유동 성 부족 사태 라고 판단 된다 " 고 밝혔 다 . 보고서 는 " 올해 말 GDP 대비 경상 수지 적자 규모 가 1 % 내외 ( 97 년 외환 위기 당시 4 . 1 %) 에 불과 할 것 " 이라고 전망 하 면서 " 올 3 월 기준 단기 외채 / 외환 보유 액 비율 은 73 . 4 %, 유동 외채 / 외환 보유 액 비율 은 175 . 2 % 로서 97 년 외환 위기 직전 의 각각 719 %, 973 % 에 비해 크 게 낮 은 수준 " 이라고 설명 했 다 . 보고서 는 " 이 처럼 펀 더 멘 털 이 아닌 심리 적 요인 에 의해 환율 오버 슈팅 이 일어나 고 있 는 상황 에서 외환보유고 의 급격 한 감소 를 초래 할 수 있 는 당국 의 외환 시장 개입 은 자제 하 는 것 이 바람직 하 다 ” 고 지적 했 다 . 외환 당국 의 직접 적 인 개입 으로 환율 이 일시 안정 될 수 있 겠 지만 , 추가 적 인 환율 절하 기대 심리 가 존재 할 경우 지속 적 인 외자 유출 을 초래 할 수 있 기 때문 이 라는 것 이 다 . 보고서 는 또 향후 달러 · 원 환율 이 국제 금융 시장 의 회복 과 함께 안정 화 될 것 이 라는 판단 을 전제 로 “ 현재 일정 정도 의 원하 절하 용인 은 경상 수지 및 자본 수지 의 흑자 전환 에 기여 하 는 가장 확실 한 수단 ” 이 라고 분석 했 다 . 이어 “ 단기 적 으로 달러 · 원 환율 의 오버 슈팅 을 용인 하 는 정책 이 불가피 할 수 있 다 ” 고 덧붙였 다 . 보고서 는 이런 정책 은 경상 수지 적자 해소 이외 에 수출 기업 의 채산성 개선 및 경쟁력 강화 , 불요불급 한 수입 수요 감소 및 해외 여행 수지 등 서비스 수지 개선 , 국내 주식 및 채권 시장 에 투자 한 외국 자본 의 유출 억제 등 에 도 기여 할 수 있 을 것 이 라고 내 다 봤 다 . 이 와 관련 연구소 관계자 는 “ 실질 실효 환율 로 계산 한 균형 환율 은 1050 원 수준 이나 최근 유가 와 물가 , 임금 수준 등 을 고려 할 때 경상 수지 균형 을 이루 는 환율 은 1200 원 수준 으로 추정 된다 ” 고 말 했 다 . 이어 " 이 보다 다소 높 은 환율 이 되 더라도 우리 경제 에 결코 해롭 지 는 않 을 것 ” 이 라고 덧붙였 다 . 보고서 는 단기 적 정책 대 응방 안 으로 일정 정도 의 환율 상승 용인 이외 에 ▲ 수출입 은행 을 통해 50 억 달러 의 유동 성 을 공급 하 기 로 한 정부 대책 의 차질 없 는 시행 ▲ 키코 ( KIKO ) 관련 중소기업 의 도산 방지 를 위한 금융 지원 강화 등 을 함께 제시 했 다 . 중 장기 적 대 응방 안과 관련 보고서 는 " 환율 의 고 평가 를 방지 하 기 위한 미시 적 정책 수단 을 발굴 해야 하 며 , 특히 만성 적 인 서비스 수지 적자 를 해소 하 기 위해 국내 관광 및 교육 산업 의 경쟁력 제고 를 위한 종합 대책 을 조속히 마련 할 필요 가 있 다 " 고 충고 했 다 . 또 글로벌 경영 시대 에 국내 기업 의 해외 진출 을 인위 적 으로 제한 하 는 것 은 바람직 하 지 않 으며 , 무엇 보다 도 국내외 기업 을 불문 하 고 투자 하 기 좋 은 환경 을 조성 하 는 것 이 필수 적 이 라고 강조 했 다 . 보고서 는 “ 이런 투자 환경 조성 은 중 장기 적 으로 한국 경제 가 AAA 의 신용 등급 을 보유 한 선진 경제 로 진입 , 신흥 시장 국가 들 이 국제 금융 시장 의 불안 으로 조성 된 위험 에 취약 할 수 밖 에 없 는 ‘ 원죄 ’ 로부터 자유 로워질 수 있 는 가장 확실 한 방법 ” 이 라고 강조 했 다 . ▶ 관련 기사 ◀☞( 돌아본 SK · 내다본 SK ) ①" 거수기 는 없 다 " 모바일 로 보 는 실시간 해외 지수 ㆍ환율정보 < 3993 + show / nate / ez - i >＜ 저작권자 ⓒ 이 데일리 - 1 등 경제 정보 멀티미디어 http : / / www . edaily . co . kr ＞＜ 안방 에서 만나 는 가장 빠른 경제 뉴스 ㆍ 돈 이 되 는 재테크 정보 - 이 데일리 TV ＞ 정태선 ( windy @)