글로벌 큰손 들 " 투자 받 고 싶 으면 ' 지구 ' 열 받 게 하 지 마 라 " - 머니 투데이 뉴스 
 [ 2020 새로운 10 년 ESG ] 9 -< 1 > 새로운 글로벌 투자 기준 TCFD 
 ‘ 측정 하 지 않 으면 관리 할 수 없 고 , 관리 할 수 없 으면 개선 할 수 없 다 . ’ 경영학 의 거장 피터 드러커 의 말 로 ESG ( 환경 · 사회 · 지배 구조 ) 투자 또는 기업 에서 자주 회자 되 는 문구 이 기 도 하 다 . 기업 의 활동 이 환경 · 사회 에 미치 는 영향 을 종합 적 으로 고려 해야 한다는 목소리 가 높 아 지 고 있 지만 ‘ 기업 의 영향력 ’ 에 대한 정의 는 모호 하 다 . 
 다만 ESG 중 환경 에 대한 평가 방법 은 꾸준히 발전 하 고 있 다 . 지진 , 태풍 , 홍수 등 기후 변화 로 많 은 사람 들 이 위기감 을 느끼 고 있 어서다 . 이러 한 우려 를 반영 해 기업 에게 환경 관련 정보 를 적극 적 으로 공개 하 도록 한 것 이 2017 년 에 수립 된 기후 변화 관련 재무 정보 공개 ( TCFD ) 권고 안 이 다 . 
 TCFD 는 G 20 ( 주요 20 개국 ) 의 재무 장관 · 중앙 은행장 의 요청 에 따라 금융 안정 위원회 ( FSB ) 에 의뢰 해 설립 됐 다 . 현재 미국 대통령 후보 이 자 억만장자 인 마이클 블룸버그 전 뉴욕 시장 이 의장 이 다 . 글로벌 큰손 들 이 앞 다퉈 서명 하 면서 TCFD 는 ‘ 투자 를 받 기 위한 필수 항목 ’ 이 되 고 있 다 . 
 세계 최대 자산 운용 사인 블랙 록 의 래리 핑크 회장 은 올 초 “ TCFD 를 따르 지 않 는 기업 에게 는 투자 하 지 않 겠 다 ” 고 단언 했 고 일본 의 공 적 연금 펀드 ( GPIF ) , 네덜란드 연기금 ( ABP ) , JP 모건 , 캐나다 왕립 은행 ( RBC ) 등 대형 기관 투자자 들 도 TCFD 에 참여 를 선언 한 바 있 다 . 
 환경 정보 공개 TCFD … 영국 · 일본 적극 참여 
 TCFD 는 지구 평균 온도 의 상승 폭 을 산업 화 이전 대비 2 ℃ 밑 으로 억제 하 기 위한 기업 들 의 행동 지침 이 다 . 이 는 내년 시행 을 앞 두 고 있 는 파리기 후 협약 의 목표 이 기 도 하 다 . 
 TCFD 는 기후 변화 를 막 기 위해 기업 이 공개 해야 하 는 4 가지 요소 로 △ 지배 구조 △ 경영 전략 △ 위험관리 △ 지표 · 목표 설정 을 꼽 는다 . 기관 투자자 에게 는 투자 전략 , 인게이지 먼 트 ( 적극 적 인 주주 활동 ) 현황 , 투자처 의 탄소 배출 총량 공개 등 을 추가 로 권하 고 있 다 . 
 ‘ 지배 구조 ’ 는 기업 의 이사회 또는 경영진 이 기후 변화 와 관련 된 의사 결정 에 직접 적 으로 관여 하 는지 여부 를 공개 하 라는 것 이 다 . 일반 사원 이 아닌 이 사진 으로 논의 수준 을 높여야 책임 감 있 는 친환경 경영 전략 이 나올 수 있 다고 보 는 것 이 다 . 또 친환경 경영 전략 의 성과 에 따라 이 사진 에게 인센티브 를 부여 해 탄소 배출 억제 를 실제로 독려 하 고 있 는 지도 중요 하 다 . 
 ‘ 경영 전략 ’ 은 기업 의 사업 및 재무 계획 에 기후 변화 위험 과 기회 를 미치 는 영향 을 포함 하 고 있 는지 를 살핀다 . ‘ 위험관리 ’ 는 기후 변화 의 위험 을 평가 하 고 관리 하 기 위해 기관 이 어떤 절차 를 마련 해 놓 고 있 는 지 가 중요 하 다 . 예 를 들 어 발전소 들 은 할당 된 탄소 배출 량 을 초과 할 경우 탄소 배출 권 을 매입 하 는 비용 이 발생 한다 . 한국 전력 은 지난해 온실가스 배출 비용 으로 7000 억 원 을 치렀 다 . 
 ‘ 지표 · 목표 설정 ’ 은 이러 한 기후 변화 에 따른 위험 및 기회 를 관리 하 기 위해 어떤 지표 와 목표 를 설정 하 는지 에 대한 내용 이 다 . 한국 의 경우 주로 탄소 배출 감축 목표 나 재생 에너지 소비량 등 을 기준 으로 목표 를 세우 고 있 다 . 
 현재 TCFD 에 는 전 세계 55 개국 에서 1027 곳 의 금융 기관 , 기업 등 이 참여 하 고 있 다 . 가장 적극 적 인 나라 는 영국 과 일본 이 다 . 영국 은 대형 상장 기업 에 TCFD 를 의무 화 하 는 방안 을 추진 하 고 있 다 . 중앙은행 인 영란 은행 의 마크 커 니 전 총재 는 TCFD 주창자 중 한 명 이 다 . 
 일본 은 TCFD 참가 기관 이 약 250 곳 에 달해 참여 국가 중 가입 기관 수 가 1 위 다 . 일본 공 적 연금 펀드 ( GPIF ) 가 TCFD 에 서명 하 자 기업 들 이 대거 동참 했 다 . 도요타 , 소니 , 미츠 비시 중공업 , 일본 제철 , 마루 베니 등 탄소 배출 량 이 많 은 대 기업 들 도 가입 돼 있 다 . TCFD 가 지난해 발간 한 보고서 에 따르 면 일본 후지쯔 그룹 는 ‘ 위험관리 ’ 영역 에서 우수 사례 로 꼽히 기 도 했 다 . 
 정부 도 TCFD 참여 를 적극 적 으로 독려 하 고 있 다 . 일본 경제 산업 성 은 ‘ TCFD 컨소시엄 ’ 을 발족 하 고 지난해 10 월 에 는 ‘ 제 1 회 TCFD 서밋 ’ 을 개최 했 다 . 
 바바 미키 닛케이 ESG 경영 포럼 주임 연구원 은 지난 1 월 칼럼 에서 “ ( 기업 들 의 TCFD 참여 는 ) 기관 투자자 평가 의 틀 에 일방 적 으로 맞추 기 보 다는 기업 스스로 가 나 서 자사 의 강점 을 전달 하 려는 노력 ” 이 라며 “ ( 일본 ) 기업 들 이 솔선 해서 정보 를 공개 하 면 그것 이 세계 표준 이 되 는 기회 가 될 수 있 다 ” 고 밝혔 다 . 
 한국 참여 기관 6 곳 불과 … 투자 업계 의견 엇갈려 
 반면 국내 에서 TCFD 를 지지 하 는 곳 은 6 개 에 불과 하 다 . 안다 자산운용 , DGB 금융 지주 , KB 금융 지주 , 신한 금융 지주 , 한국 사회 책임 투자 포럼 ( KoSIF ) , 에코 앤 파트 너스 다 . 이 중 한국 사회 책임 투자 포럼 과 에코 앤 파트 너스 는 환경 관련 컨설팅 · 연구 업체 라는 점 을 고려 하 면 TCFD 에 대한 관심 이 현저히 낮 은 상황 이 다 . 우리 나라 주요 금융 기관 중 에서 탈 석탄 투자 는 2018 년 에 사학 연금 과 공무원 연금 이 최초 로 선언 했 지만 , 몇 년 째 금융 기관 전반 으로 퍼지 지 못하 고 있 다 . 
 국내 최대 투자 기관 인 국민 연금 조차 TCFD 에 가입 하 지 않 아 전반 적 으로 관심 이 저조 하 다는 평가 다 . 국민 연금 의 TCFD 참여 여부 는 금융 투자 업계 내 에서 도 의견 이 엇갈린다 . 국내 주식 위탁 운용 규모 가 60 조 원 이 넘 는 국민 연금 이 먼저 TCFD 에 나 서 야 금융 기관 이나 기업 이 따라온다는 의견 도 있 지만 경기 가 침체 된 상황 에 기업 에 대한 부담 을 더 늘리 는 것 은 반대 라는 목소리 도 있 다 . 
 A 자산운용 사 임원 은 “ GPIF 가 TCFD 에 가입 할 수 있 었 던 것 은 운용 자금 과 의결권 행사 권 을 모두 위 탁사 에 일임 했 기 때문 ” 이 라며 “ 의결권 을 위 탁사 에 일임 하 면 지분 이 분산 돼 TCFD 유도 등 인게이지 먼 트 에 부담 이 없 다 ” 고 말 했 다 . 그 는 “ 국민 연금 이 위 탁사 에 모든 권한 을 넘겨줄지 , 위 탁사 는 준비 가 돼 있 는지 생각 해 보 면 ‘ 그렇 다 ’ 고 답할 수 없 다 ” 고 지적 했 다 . B 자산운용 사 대 표도 “ 경기 가 부진 한 상황 에서 기업 에게 부담 을 주 는 것 은 반대 ” 라고 밝혔 다 . 
 반면 C 자산운용 사 대표 는 “ TCFD 를 포함 한 ESG 는 전 세계 적 인 흐름 ” 이 라며 “ 투자 환경 의 변화 에 대비 할 필요 가 있 다 ” 고 말 했 다 . 윤진수 한국 기업지배구조 원 본부 장도 “ 코로나 19 등 경기 상황 때문 에 주춤 할 수 는 있 지만 , 환경 에 대한 관심 이 지속 적 으로 증가 하 고 있 어 ESG 정보 공개 라는 큰 흐름 을 막 을 수 는 없 다 ” 고 강조 했 다 . 
 기업지배구조 원 은 지난 2 월 말 상 장사 들 의 환경 리스크 를 분석 하 는 보고서 를 낸 바 있 다 . 기업지배구조 원 은 전체 공개 하 는 보고서 에 는 기업 명 은 기재 하 지 않 지만 , 기관 투자자 들 에게 유료 로 제공 하 는 보고서 에 는 기업 명 을 밝혀 ESG 투자 를 독려 하 고 있 다 . 
 윤 본부 장 은 “ 올해 TCFD 등 글로벌 움직임 을 반영 해 환경 영향 평가 모델 을 수정 하 고 내년 에 는 새로운 모델 로 기업 들 을 평가 할 예정 ” 이 라고 말 했 다 . 
 한국 실정 을 감안 한 도입 이 필요 하 다는 의견 도 나온다 . 이종오 한국 사회 책임 투자 포럼 사무 국장 은 “ 친환경 투자 에 적극 적 으로 나서 고 있 는 연기금 들 중 일부 는 자국 시장 보다 는 전 세계 에 투자 하 기 때문 에 석탄 산업 을 확실 하 게 배제 하 더라도 자국 경제 에 큰 타격 이 없 지만 한국 은 다르 다 ” 며 “ 우리나라 연기금 들 이 한국 전력 을 판다면 시장 에 큰 충격 이 올 것 ” 이 라고 말 했 다 . 
 한국 사회 책임 투자 포럼 은 TCFD 와 같 은 목적 으로 기업 의 환경 책임 을 묻 는 탄소 정보 공개 프로젝트 ( CDP ) 를 발간 하 는 곳 이 다 . 
 그 는 “ 투자 에서 완전히 배제 하 는 대신 , 투자 비중 을 제한 하 는 것 도 한 가지 대안 이 될 것 ” 이 라고 말 했 다 . 실제로 사학 연금 은 석탄 발전소 를 위한 프로젝트 파이 낸 싱에 는 참여 하 지 않 는 대신 , 주식 투자 에 는 엄격 한 제한 을 두 고 있 지 않 다 . 이 사무 국장 은 “ 급작 스럽 게 자금 을 회수 하 기 보다 는 기업 이 친환경 으로 변화 할 수 있 게 인게이지 먼 트 활동 에 적극 적 으로 나서 고 , 탄소 배출 이 많 은 산업 에 추가 적 으로 투자 하 지 않 는 것 이 중요 하 다 ” 고 조언 했 다 .