우선 주관 적 가치론 은 재화 들 에 대한 각 개인 의 주관 적 인 평가 에 의존 해 재화 의 가치 를 결정 한다 . 생산재 나 화폐 는 소비재 가 아니 므로 직접 적 으로 효용 ( 혹은 생존 및 후생 ) 을 주지 는 못 하나 소비재 를 생산 하 거나 획득 하 게 해 준다는 의미 에서 간접 적 으로 효용 을 준다 . 따라서 생산재 나 화폐 의 가치 를 설명 하 기 위해서 는 이 들 을 소비재 로 바꾸 어 생각 하 고 이 들 에 대한 주관 적 인 평가 를 통해 그 가치 를 < 우회 적 으로 > 환산 할 수 밖에 없 다 . 이 점 에서 미제스 는 화폐 그 자체 가 효용 을 준다고 생각 하 는 왈 라 지언 과 구분 된다 . )