코스피 1800 선 앞두 고 중기 투자자 중심 이탈 가능 성 코스피 지수 가 1800 선 에 바짝 다가서 면서 주식 형 펀드 의 환매 규모 가 다시 증가 할지 관심 이 쏠리 고 있 다 . 증권가 에서 는 증시 의 등락 속 에서 이미 상당 부분 펀드 환매 가 이뤄졌 지만 아직 대기 물량 이 남 아 있 는 만큼 다시 환매 가 늘어날 가능 성 이 큰 것 으로 보 고 있 다 . 6 일 한국 거래소 에 따르 면 코스피 지수 는 전 거래일 대비 12 . 40 포인트 ( 0 . 70 %) 오른 1792 . 42 에 거래 를 마치 며 4 거래일 연속 상승세 를 이 어 가 며 1800 선 돌파 에 대한 기대감 을 키웠 다 . 지난달 부터 시작 된 1800 선 등정 에 다시 도전 하 고 있 는 것 으로 대내외 적 인 변동 요인 에 도 불구 하 고 1800 선 안착 가능 성 이 그 어느 때 보다 높 은 상황 이 다 . 이 때문 에 1800 선 돌 파시 국내 주식 형 펀드 의 환매 가 다시 증가 할지 여부 가 주목 된다 . 지난달 국내 주식 형 펀드 에서 는 총 8887 억 원 의 자금 이 순 유출 되 며 3 개월 째 환매 분위기 를 이 어 갔 지만 월 평균 2 조 원 을 상회 했 던 이전 두 달 ( 6 월 2 조 3450 억 원 , 7 월 2 조 6333 억 원 ) 에 비해서 는 환매 규모 가 많이 줄어든 상태 다 . 이 는 지난달 주가 가 1700 선 에서 등락 을 거듭 하 는 등 확실 한 방향 성 을 잡 지 못하 면서 펀드 투자자 들 이 환매 여부 를 쉽 게 결정 하 지 못한 데 따른 결과 로 분석 된다 . 현재 증권가 에서 는 코스피 지수 가 1800 선 을 돌파 하 면 3 ∼ 4 년 안팎 의 중기 투자자 들 을 중심 으로 환매 가 이뤄 지 면서 다시 한 번 환매 규모 가 증가 할 것 으로 전망 하 고 있 다 . 최근 1750 선 을 중심 으로 자금 유출 입 이 반복 되 면서 맞춰졌 던 균형 의 추가 1800 선 돌파 시 유출 쪽 으로 확연히 쏠릴 수 있 을 것 이 라는 분석 이 다 . 이미 단기 투자자 들 을 중심 으로 환매 가 상당 부분 이뤄진 데 다 향후 상승 가능 성 에 무게 를 두 는 투자자 들 로 인해 환매 대기 수요 가 이전 에 비해 축소 된 것 은 사실 이 지만 환매 압력 이 아예 사라졌 다고 보 기 는 힘들 다는 설명 이 다 . 김 후정 동양 종합 금융 증권 펀드 애널리스트 는 " 투자자 들 이 1800 선 돌파 를 추가 상승 의 시발점 이 냐 차익 실현 의 시기 냐 중 어떤 관점 에서 접근 하 느냐 가 펀드 환매 규모 를 결정짓 는 가늠자 가 될 것 " 이 라면서 " 다만 2006 년 을 전후 로 펀드 에 가입 하 셨 던 투자자 들 중 상당수 는 은행 에서 3 ∼ 5 년 정도 의 예 ㆍ적금을 염두 에 두 고 투자 한 이 들 이 라는 점 에서 환매 압력 은 분명 존재 할 것 " 이라고 말 했 다 . IBK 투자 증권 은 코스피 지수 를 기준 으로 1800 선 위 에 남 아 있 는 국내 주식 형 펀드 자금 규모 는 약 18 조 7000 억 원 으로 1800 ∼ 1900 선 대 의 순 유출 가능 물량 이 9 조 5000 억 원 으로 추정 했 다 . 이 중 1801 ∼ 1850 선 구간 의 경우 , 약 4 조 5000 억 원 의 환매 부담 이 있 다는 분석 이 다 . 김순영 IBK 투자 증권 연구원 은 " 올 들 어 국내 주식 형 펀드 투자 가 저 가 매수 후 고 가 매도 의 기조 적 흐름 을 유지 하 고 있 어 코스피 지수 가 1800 선 에 도달 하 면 펀드 환매 의 부담 이 존재 할 것 " 이 라면서 " 최근 들 어 저 가 매수 자금 의 유입 도 있 지만 이 중 에 는 단기 적 투자 성격 의 자금 도 있 는 만큼 향후 이탈 가능 성 도 있 다 " 고 강조 했 다 . 이홍석 기자 redstone @ < Copyrights ⓒ 디지털 타임스 & dt . co . kr , 무단 전재 및 재 배포 금지 > 이홍석 redstone @