- 차익 잔고 바닥 수준 . .` 유입 ` 가능 성 높 아 - 선물 외국인 ` 매수 ` 나설 경우 급등 가능 성도 [ 이 데일리 손 희 동기 자 ] 8 월 옵션 만기 가 나흘 앞 으로 다가왔 다 . 이번 옵션 만 기 역시 올해 들 어 경험 했 던 여느 만기 와 마찬가지 로 하락 압력 보다 는 상승 기대감 이 더 크 다 . 만기 관련 차익 잔고 물량 이 저점 수준 이 라 시장 에 별다른 충격 을 주지 는 않 을 뿐 더러 , 오히려 물량 유입 이 기대 되 는 리버설 ( 선물 매도 + 합성 선물 매수 ) 요건 이 충족 돼 가 고 있 기 때문 이 다 . 다만 최근 상 승장 분위기 속 에서 수급 주도 권 이 선물 거래 에 의한 프로그램 매매 보다 는 현물 시장 기관 쪽 으로 넘어간 모양새 를 보이 고 있 어 상승 탄력 이 그다지 큰 영향 을 주지 는 못 할 것 이 란 평가 다 . 5 일 현재 누적 된 매수 차익 잔고 는 2 조 2000 억 원 수준 으로 두 달 여 만 에 가장 적 은 수준 을 보이 고 있 다 . 2 주전 까지 만 하 더라도 2 조 8000 억 원 대 까지 증가 한 바 있 지만 , 최근 미국 발 신용 경색 우려 에 단기 급락 장세 를 보이 면서 6000 억 원 가까운 프로그램 물량 이 빠져나갔 다 . 이 는 매수 차익 잔고 물량 만 을 감안 한 것 이 고 , 매도 차익 잔고 의 신규 설정 물량 까지 합하 면 실제 프로그램 매물 규모 는 훨씬 늘어난다 . 이 같 은 프로그램 매물 의 선 출회 는 결국 옵션 만기 에 긍정 적 인 영향 을 미쳤 다 . 어차피 맞 을 매 를 먼저 맞 은 셈 이 다 . 최창규 우리투자증권 연구원 은 " 같 은 백 워 데이 션 수준 임 에 도 지난주 7000 억 원 가까운 물량 이 나왔 지만 , 3 일 에 는 900 억 원 에 불과 했 다 " 면서 " 이 는 나올 만 한 물량 은 어느 정도 나왔 다는 걸 의미 하 는 것 으로 옵션 만 기 역시 부정 적 이 지 않 을 전망 " 이라고 강조 했 다 . 박문서 서울 증권 연구원 은 " 프로그램 물량 이 이미 워낙 많이 나온 상황 이 어서 시장 에 충격 을 줄 만큼 의 물량 출회 는 없 을 것 으로 보인다 " 고 말 했 다 . 다만 , " 물량 이 조금 들어올 수 는 있 지만 프로그램 영향력 이 많이 떨어져 있 어 상승세 역시 눈 에 띌 정도 는 아닐 것 " 이라고 전망 했 다 . 조금 씩 매수 우위 로 전환 되 고 있 는 외국인 선물 매매 도 시장 에 는 긍정 적 인 신호 로 읽혀진다 . 지난 2 일 7 거래일 만 에 매수 우위 로 돌아선 선물 시장 외국인 들 은 이틀 연속 순 매수 기조 를 나타내 고 있 다 . 그간 대 규모 차익 매물 을 야기 시켰 던 베이시스 악화 의 주원인 이 외국인 매도 에서 기인 한 것 이 니 만큼 , 최근 처럼 외국인 매도 세 가 잠잠 해 진다면 베이시스 상승 에 따른 매수 차익 거래 가 활성 화 될 것 으로 예상 된다 . 김준호 현대증권 연구원 은 " 그간 계속 된 외국인 의 선물 매도 로 베이시스 레벨 이 지나치 게 저 평가 돼 있 는 상황 " 이 라면서 " 가격 결정력 을 가진 선물 외국인 의 포지션 에 변동 이 생긴다면 프로그램 거래 의 유입 요인 도 커질 것 " 이라고 내다봤 다 . ＜ 저작권자 ⓒ 이 데일리 - 1 등 경제 정보 멀티미디어 http : / / www . edaily . co . kr ＞- 당사 의 기사 를 사전 동의 없이 링크 , 전재 하 거나 배포 하 실 수 없 습니다 - 손 희 동 ( sonnycap @)