대세 상 승장 의 미국 , 종목 선별 의 필요 성   얼마 전 CAPE 를 개발 하 신 실러 교수 께서 미국 증시 에 대해 비관 적 인 시각 에서 , 향후 미국 증시 최대 50 % 상승 가능 하 다는 의견 을   CNBC 에 나와서 제시 하 셨 습니다 . 전 에 부터 제 시각 과 반대 되 는 의견 이 셨 는데 , 이제 는 시각 이 같아졌 군요 .   다 아 시 겠 지만 , 저 의 미국 증시 에 대한 긍정 적 시각 은 여러 리포트 를 통해서 이미 말씀 드려 왔 습니다 . 그리고 ,   제 가 미국 종목 투자 / 포트폴리오 구성 에 대해 노력 을 하 고 있 다고 지난달 에 말씀 드렸 는데 , 관련 해서 미국 업종 / 종목 포트폴리오 를 만들 어서 드디어 이 리포트 를 통해 제시 합니다 . 리포트 URL 입니다 . 감사 합니다 .   https : / / www . kiwoom . com / nkw . templateFrameSet . do ? m = m 0602040100 & s _ menu = TP & s _ sqno = 89 키움증권 - 대한민국 주식 시장 점유 율 1 위 www . kiwoom . com 대세 상 승장 의 미국 , 종목 선별 의 필요 성 트럼프 대통령 의 탄핵 가능 성 이 대두 되 는 가운데 미국 증시 는 최근 다시 상승세 를 시작 했 다 . 주식 투자 의 격언 중 하나 가 ‘ 정치 적 이슈 와   투자 전략 을 섞 지 말 라 ’ 는 것 이 다 . 당사 는 미 증시 가 고점 에 도달 하 기 에 는 아직 많 은 시간 이 남 아 있 고 , 이런 대세 상 승장 에서 는 종목 선별 만큼   중요 한 것 이 없 다고 판단 한다 . 다만 , 미국 달러 는 향후 1 년 간 점차 적 약세 를 나타낼 가능 성 을 가지 고 있 기에 미국 투자 를 유지 하 되 환 헤징 은 꼭 하 자는 의견 이 다 . 이번 리포트 에서 는 처음 으로 미국 업종 비중 추천 및 종목 선별 을 시도 한다 . 미국 소비 회복 과정 , 점차 적 이 고 안정 적 인 모습 예상 미국 경제 규모 의 대부분 은 소비 이 다 . 미국 은 전 세계 소비 시장 의 40 % 를 차지 한다 . 따라서 , 미국 소비 확대 만큼 글로벌 경기 에 중요 한 것 이   없 다 . 이런 미국 소비 가 점차 적 인 회복세 를 보여 주 고 있 다 . 다만 , 고용 의 질 과 임금 상승 률 을 감안 할 때 향후 미국 의 소비 확대 는 아주   점차 적 이 고 안정 적 인 모습 을 보일 확률 이 높 다 . 이런 상황 에서 는 미 연준 의 금리 인상 추세 가 가파 를 수 없 다 . 따라서 , 미 증시 의 고점 은   아직 많 은 시간 이 남 아 있 다고 판단 한다 . 증시 의 추세 적 주기 를 다시 들여다 봐도 , 미국 증시 는 향후 2 년 동안 높 게 는 30 % 이상 상승 하 는   모습 을 보일 확률 이 높 다 . 따라서 , 올해 미국 및 선진국 에 대한 투자 를 지속 적 으로 유지 할 필요 가 있 다 . 다만 , 미국 투자 에 있 어 달러   약세 가능 성 이 지속 유지 되 고 있 어 달러 헤징 은 꼭 필요 하 다 . 미국 소비 패러다임 변화 와 주식 투자 전략 미국 에서 는 온라인 쇼핑 과 저 가 소매 업체 들 의 경쟁력 이 강화 되 면서 소비자 들 의 소비 패턴 이 오프라인 에서 온라인 으로 이동 했 고 , 점포 에서 무점 포로   변하 고 있 다 . 이런 변화 는 경기 순환 적 인 현상 이 아닌 , 장기 적 인 패러다임 의 변화 라고 보여진다 . 실제로 미국 소매 판매 지표 를 분류 별 로   살펴보 면 이러 한 추세 가 확연 하 게 나타난다 . 현재 미국 에서 일어나 는 원유 가격 패러다임 의 변화 는 에너지 산업 에 막대 한 영향 을 주 고 있 고 ,   이 소비 패러다임 의 변화 또한 소비재 관련 미국 투자 의 방향 에 막대 한 영향 을 주 고 있 다 . 따라서 , 지금 처럼 미국 에서 여러 패러다임 의   변화 가 일어나 는 상황 에서 는 미국 투자 에 있 어 업종 , 종목 선별 이 매우 중요 하 다고 판단 한다 . 미국 포트폴리오 , 업종 에서 종목 으로 확대 작년 부터 국가 별 비중 에 중점 을 두 는 적극 형 과 공격 형 ETF 모델 포트폴리오 를 통해서 글로벌 투자 의 방향 성 을 제시 해 왔 다 . 이 들   포트폴리오 는 지난 1 년 간 20 % 이상 의 수익 률 을 보이 고 있 다 . 그리고 , 올해 초 부터 는 독일 , 프랑스 투자 를 추천 하 면서 , 잔존 가치 모델 을   활용 해 종목 선별 작업 을 시작 했 고 , 미국 투자 에 있 어서 는 업종 매력 도 를 활용 한 미국 업종 ETF 투자 모델 포트폴리오 를 제시 하 기 시작 했 다 .   이 리포트 에서 는 미국 의 S & P , 나스닥 , 그리고 다우존스 의 지수 관련 투자 에서 한발 더 나아가 이 지수 들 내 종목 30 여 개 를 활용 한   포트폴리오 구성 을 시도 한다 . 향후 , 미국 투자 와 관련 해서 업종 ETF 포트폴리오 와 종목 포트폴리오 를 정기 적 으로 업데이트 해 드릴 예정 이 다 .   전체 글로벌 ETF 투자 전략 에서 는 러시아 비중 을 낮추 고 , 한국 비중 을 확대 해 포트폴리오 를 조정 한다 . 지금 은 글로벌 투자 에 있 어 선진국 ,   신 흥국 모두 상승 여력 이 상존 하 지만 , 그 중 에서 도 선진국 에 초점 을 맞추 는 전략 을 유지 한다 .  