- 금융 완화 기대감 고조 … 英 증시 11 개월 최고 - 美 금리 인상 지연 가능 성 … 다시 인하 에 나설 수 도 - 중앙은행 공조 한계 … 장기 적 리스크 부인 할 수 없 어 [ 이 데일리 권소현 기자 ] 브렉 시트 ( Brexit · 영국 의 유럽연합 탈퇴 ) 충격 으로 ‘ 블랙 프라이데이 ’ 를 맞 았 던 전 세계 증시 는 1 주일 만 에 이전 수준 을 거의 회복 했 다 . 일부 투자자 는 저 가 매수 기회 로 활용 하 는가 하 면 , 영국 의 통화 완화 와 미국 금리 인상 지연 에 무게 가 실리 면서 유동 성 장세 에 대한 기대 까지 나온다 . 대형 악재 인 줄 알 았 던 브렉 시트 가 금융 시장 에 되 레 호재 로 둔갑 한 모양새 다 . 다만 영국 의 EU 탈퇴 가 이뤄지는 과정 자체 가 계속 리스크 로 작용 할 수 있 고 하반기 미국 대선 이나 신 흥국 경기 부진 등 변수 들 이 있 는 만큼 장기 적 인 시각 에서 는 안심 하 긴 이르 다는 지적 도 있 다 . ◇ 브렉 시트 있 었 나 ? … 낙폭 회복 3 일 마켓 포인트 에 따르 면 지난 1 일 영국 FTSE 100 지수 는 6577 . 83 을 기록 해 작년 8 월 11 일 이후 근 11 개월 만 에 최고 치 를 기록 했 다 . 독일 DAX 30 지수 와 프랑스 CAC 40 지수 도 브렉 시트 결과 가 나오 기 전 인 23 일 종가 의 95 % 수준 까지 회복 했 다 . 미국 다우존스 산업 평균 지수 와 S & P 500 지수 는 99 % 이상 되돌렸 고 일본 닛케이 225 지수 와 한국 코스피 지수 , 중국 상하 이 종합 지수 는 23 일 종가 를 넘어섰 다 . 설마 했 던 브렉 시트 가 현실 화 하 면서 초반 에 는 초대 형 악재 로 받아들여졌 다 . 일각 에서 는 글로벌 금융 위기 이상 의 충격 이 발생 할 것 이 란 경고 도 나왔 다 . 하지만 1 주일 이 지난 현재 금융 시장 만 보 면 언제 브렉 시트 가 있 었 나 싶 을 정도 로 평온 하 다 . 일부 는 브렉 시트 로 인한 주가 급락 을 매수 기회 로 활용 하 고 있 다 . 조지 에반스 오펜하이머 펀드 최고 투자 책임자 ( CIO ) 는 최근 급락 한 유럽 의 글로벌 기업 을 뽑 아 어떤 기업 이 도매 급 으로 과 매도 됐 는지 를 골라내 는 작업 을 하 고 있 다고 전했 다 . 특히 주가 하락 에 파운드화 값 급락 까지 더 해 지 면서 값 이 싸 진 영국 주식 은 염가 매수 의 대상 이 됐 다 . ◇ 금융 완화 기대 … 호재 로 둔갑 브렉 시트 냐 아니 냐 를 두 고 여론 조사 가 초 박빙 이 었 던 만큼 결론 이 난 것 자체 가 불 확실 성 해소 로 작용 했 고 , 이 로 인해 통화 완화 움직임 이 나타나 고 있 다는 점 에서 되 레 호재 라는 인식 도 있 다 . 마크 카니 영란 은행 ( BOE ) 총재 는 지난달 30 일 “ 몇 개월 동안 영란 은행 은 경제 성장 을 지지 하 는 데 필요 한 모든 행동 을 취할 것 ” 이 라면서 “ 수 주일 동안 통화 와 금융 안정 을 위한 수많 은 다른 조치 들 을 고려 할 것 ” 이 라고 강조 했 다 . 영란 은행 은 지난 2009 년 3 월 기준 금리 를 0 . 5 % 로 인하 한 이후 지금 까지 동결 해 왔 고 , 2012 년 자산 매입 프로그램 을 확대 한 것 이 마지막 통화 완화 였 다 . 브렉 시트 의 부정 적 인 영향 을 최소 화 하 기 위해 금리 를 인하 하 거나 자산 매입 을 확대 할 것 으로 보인다 . 미국 중앙은행 인 연방 준비 제도 ( Fed ) 의 금리 인상 기조 도 한참 후퇴 할 전망 이 다 . 연방 기금 ( FF ) 선물 에 반영 된 올해 금리 인상 가능 성 은 13 . 3 % 에 불과 하 다 . 그것 도 빨라야 12 월 에 나 가능 할 것 으로 보 고 있 다 . 미국 대선 이 있 는 11 월 이전 엔 어려울 것 이 란 이유 에서 다 . 소수 지만 다시 금리 를 인하 할 것 으로 점치 는 시각 도 있 다 . 금융 시장 에 반영 된 9 월 과 11 월 금리 인하 가능 성 은 7 . 1 % 수준 이 다 . 지난 28 일 브렉 시트 결정 이후 연준 인사 중 에 처음 으로 입 을 연 제롬 파월 연준 이사 는 “ 브렉 시트 국민 투표 전 에 도 글로벌 경기 부진 과 금융 시장 변동 성 은 미국 경제 에 위협 요인 이 었 다 ” 며 “ 결과 가 브렉 시트 로 나오 면서 이 같 은 리스크 는 더 하방 위험 으로 변화 했 다 ” 고 진단 했 다 . ◇ 공조 한계 … 하반기 변수 도 줄줄 금융 시장 안정 이 일시 적 이 라는 분석 도 있 다 . 브렉 시트 가 정치 리스크 인 만큼 각국 중앙은행 이 공조 해 위기 를 해소 하 는 데 에 는 한계 가 있 다는 지적 이 다 . 게다가 마이너스 금리 시대 로 접어들 어 글로벌 금융 위기 당시 에 비해 통화 정책 여력 은 크 지 않 다 . 변수 도 맣 다 . 당장 7 월 에 일본 참의원 선거 , 미국 양당 전당 대회 등 정치 일정 이 있 고 7 월 중순 이 면 2 분기 어 닝 시즌 에 돌입 한다 . 주요 20 개국 ( G 20 ) 재무 장관 및 중앙은행 총재 회의 도 열린다 . 장기 적 으로 는 영국 의 EU 탈퇴 와 관련 한 불 확실 성 이 이어지 면서 발목 을 잡 을 수 있 다 . 데이비드 캐머런 영국 총리 가 사의 를 표한 가운데 차기 총리 는 9 월 초 에 나 결정 된다 . 그 이후 에 나 영국 이 EU 에 탈퇴 를 통보 하 고 본격 탈퇴 협상 이 시작 될 전망 이 다 . 최종 브렉 시트 까지 는 최소 2 년 , 길 게 는 10 년 까지 걸릴 수 있 다 . 영국 을 비롯 해 EU , 나아가 글로벌 경제 에 도 부정 적 인 영향 이 불가피 하 다 . 마이클 애론 스테이트 스트리트 글로벌 어 드 바이저 스 최고 투자 전략가 는 “ 영국 이 협상 을 시작 하 기 까지 는 실질 적 인 변화 가 없 겠 지만 상황 이 명확 해 지 기 전 까지 기업 들 은 투자 나 채용 을 중단 할 것 ” 이 라며 “ 주가 수준 이 매력 적 이 라 해도 기업 이익 에 대한 그림 은 좋 지 않 다 ” 고 말 했 다 . 정치 리스크 도 염두 에 둬야 한다 . 11 월 미국 대선 에서 는 최근 의 고립주의 바람 에 편승 해 도널드 트럼프 공화 당 대선 주자 가 세 를 불릴 수 있 다 . 내년 4 월 프랑스 대통령 선거 에서 는 반 ( 反 ) EU 성향 의 마린 르펜 후보 가 두각 을 나타낼 가능 성 이 있 다 . 세계 교역 둔화 와 글로벌 경기 둔화 우려 를 키우 는 요인 이 다 . 밥 미셸 JP 모간 자산운용 최고 투자 책임자 ( CIO ) 는 “ 지금 은 리스크 를 질 때 가 아니 다 ” 라며 “ 올여름 까지 유동 성 은 낮 은 수준 을 유지 할 것 이 고 경제 가 어떤 모습 을 보일지 확실 치 않 기 때문 ” 이 라고 분석 했 다 . 권소현 ( juddie @ edaily . co . kr ) ＜ⓒ 종합 경제 정보 미디어 이 데일리 - 무단 전재 & 재 배포 금지 ＞