" 매각 이익 최소 3 兆 ~ 4 兆 " 군침 몸값 커 국내선 새 주인 찾 기 쉽 지 않 을 듯 단계 매각 도 산업 銀 등 반대 로 성사 불 투명 LG " 관심없 다 "… 중국 반도체 업체 서 눈독 채 권단 이 하이닉스 조기 매각 에 나선 이유 는 단순 하 다 . 엄청난 매각 이익 을 벌어들일 수 있 기 때문 이 다 . 특히 주관 은행 인 외환은행 은 매각 을 서두르 며 다른 채권 금융 기관 들 을 설득 하 고 있 다 . 다만 국내 에서 하이닉스 를 인수 할 만 한 자본 을 찾 기 가 어렵 다는 점 이 채 권단 의 고민 이 다 . 국책 은행 인 산업은행 은 중국 업체 로 의 매각 을 극도 로 경계 하 며 조기 매각 에 반대 하 고 있 다 . 하이닉스 채 권단 은 이미 지난 2005 년 10 월 과 2006 년 6 월 각각 보유 지분 23 . 2 % 와 14 . 6 % 를 매각 했 다 . 채 권단 은 1 차 매각 당시 약 1 조 원 , 2 차 매각 때 는 약 8 , 000 억 원 안팎 의 매각 이익 을 올린 것 으로 알려졌 다 . ◇ 지분 매각 서두르 는 이유 는 = 채 권단 이 현재 갖 고 있 는 지분 36 %( 1 억 6 , 500 만주 ) 는 최근 시 가 기준 ( 18 일 현재 3 만 250 원 ) 으로 5 조 원대 에 이르 고 경영 권 프리미엄 을 더 할 경우 6 조 ~ 7 조 원 의 안팎 의 가격 으로 매각 될 것 으로 전망 된다 . 이 경우 채 권단 의 매각 이익 은 장부 가 기준 으로 최소 3 조 ~ 4 조 원 에 달할 것 이 라는 게 시장 주변 의 평가 다 . 채 권단 의 한 관계자 는 “ 하이닉스 지분 은 이미 평가 이익 으로 회계 상 반영 돼 있 지만 매각 이 성사 되 면 평가 이익 이 당기 순이익 으로 전환 된다는 의미 가 있 다 ” 고 전했 다 . 잠재 수익 이 실제 수익 으로 확정 된다는 의미 다 . 동시 에 채 권단 은 지난해 LG 카드 매각 과 마찬가지 로 하이닉스 발 대박 을 터뜨리 게 된다는 얘기 다 . 일괄 인수 희망자 를 찾 기 어려울 것 이 란 현실 인식 아래 대안 으로 제시 된 단계 매각 역시 채 권단 의 이익 을 극대 화 하 기 위한 전략 으로 풀이 된다 . 보유 지분 16 % 를 적당 한 가격 에 매각 한 후 대주주 지위 를 유지 하 면서 나머지 지분 을 ‘ 새 주인 ’ 에게 비싼 가격 으로 넘긴다는 구상 이 다 . 이럴 경우 총 인수 가격 이 떨어져 인수 희망자 를 찾 기 수월 해질 수 있 다 . 다만 산업은행 을 비롯 한 일부 채권 금융 기관 이 완강 하 게 반대 하 는 입장 이 어서 하이닉스 매각 작업 이 순탄 하 게 속도 를 낼 것 인지 는 불 투명 하 다 . 조기 매각 에 반대 하 는 채권 은행 의 한 관계자 는 “ 외환은행 지분 을 다른 채권 금융 기관 이 인수 하 는 방법 도 생각 해 볼 수 있 지만 이 방식 역시 공개 입찰 을 거쳐야 한다 ” 며 “ 공개 입찰 이 진행 되 면 중국 자본 등 도 참여 할 가능 성 이 높 아 이 를 피하 는 것 이 필요 하 다 ” 고 전했 다 . ◇ 하이닉스 누가 살까 = 하이닉스 의 주인 을 찾 는 작업 이 말 만큼 쉽 지 는 않 아 보인다 . 금액 도 금액 이 지만 인수 희망자 에 대한 국적 이 충분히 문제 가 될 수 있 다 . 특히 4 월 ‘ 산업 기술 유출 방지 및 보호 지원 에 관한 법률 ( 기술 유출 법 ) ’ 이 시행 된 상황 에서 D 램 및 낸드 플래시 등 메모리 반도체 핵심 기술 을 보유 하 고 있 는 하이닉스 를 경영 권 과 함께 해외 업체 에 매각 하 기 는 사실상 어렵 다 . 실제로 17 일 회의 에서 일부 채 권단 이 단계 매각 방식 에 대해 거부 반응 을 보였 던 것 은 해외 매각 가능 성 을 우려 했 기 때문 이 라고 보 는 것 이 맞 다 . 하지만 바로 이 점 때문 에 채권 은행 들 이 보유 하 고 있 는 지분 을 일괄 매각 하 기 보다 우선 일부 를 매각 하 겠 다는 방안 을 논의 하 게 됐 다는 점 도 주목 할 대목 이 다 . 국내 에서 주인 을 찾 으려면 가장 큰 관건 은 인수 대금 부담 . 이 를 낮춰 주 는 것 이 선결 과제 이 기 때문 이 다 . 일부 지분 을 매각 하 기 로 해도 국내 에 선뜻 하이닉스 지분 을 인수 하 겠 다고 나서 는 업체 가 등장 할지 는 아직 의문 이 다 . 사업 연관 성 을 고려 해 LG 가 부각 될 수 있 지만 LG 의 입장 은 변함 이 없 다 . LG 관계자 는 “ 떠나간 배 는 돌아오 지 않 는다 ” 며 “ 하이닉스 와 관련 한 어떠 한 검토 도 하 고 있 지 않 다 ” 고 말 했 다 . 경영 권 을 넘기 지 않 는 조건 으로 매각 될 경우 가장 먼저 군침 을 흘릴 곳 은 중국 의 반도체 업체 . 중국 장쑤 성 우시 ( 無錫 ) 에 현지 생산 공장 을 확보 하 고 있 는 하이닉스 는 중국 업체 에 는 상당히 매력 적 인 대상 이 다 . 실제 중국 의 반도체 파운드리 업체 인 SMIC 는 반도체 기술력 강화 를 위해 글로벌 반도체 업체 와 의 전략 적 제휴 및 합작 등 을 지속 적 으로 추진 하 며 시장 경쟁력 을 강화 하 고 있 다 . 하이닉스 지분 매각 결과 에 따라 국내 반도체 업체 들 에 새로운 위협 요인 이 등장 할 수 있 다는 의미 다 . 김종갑 하이닉스 사장 도 4 월 말 인터뷰 에서 “ 중국 반도체 산업 의 빠른 도약 은 다른 어떤 기업 보다 도 하이닉스 에 가장 위협 적 ” 이 라며 “ 하이닉스 가 이 천 공장 증설 이 이뤄지지 않 으면 중국 으로 공장 을 이전 할 것 이 라고 까지 하 시 는데 이 는 우리 의 고민 을 제대로 이해 하 지 못하 는 것 ” 이 라고 말 했 다 . 하이닉스 입장 " 사업 계획 등 당장 엔 큰 영향 없 을 것 " 하이닉스 는 채권 은행 의 조기 지분 매각 이 경영 에 어떤 영향 을 미칠지 예의 주시 하 고 있 다 . 하이닉스 는 일단 채권 단 에서 지분 을 팔 더라도 당장 경영 활동 이나 사업 계획 에 영향 을 미치 지 는 않 을 것 으로 보 고 있 다 . 일부 지분 을 조기 에 매각 한다고 해도 채권 은행 에서 경영 권 을 확보 하 고 있 겠 다는 의지 가 강한 만큼 김종갑 사장 을 중심 으로 현 경영진 의 성장 전략 이 그대로 이어질 것 으로 예상 하 고 있 다 . 하이닉스 관계자 는 " 지분 매각 은 채권 단 에서 진행 하 고 있 는 상황 이 기 때문 에 내용 을 알 수 가 없 다 " 며 " 경영 권 에 변화 가 없 는 상황 에서 채권 은행 의 지분 매각 은 하이닉스 의 경영 에 영향 을 미치 지 않 을 것 " 이라고 말 했 다 . 자체 적 인 지배 구조 로드맵 도 준비 하 고 있 다 . 김 사장 은 지난 4 월 30 일 서울 경제 와 의 인터뷰 에서 " 3 년 , 5 년 으로 나눠 경영 로드맵 을 준비 해 취임 100 일 이 되 는 오 는 6 월 말 발표 할 예정 " 이 라며 " 경영 로드맵 에 는 중 장기 적 인 지배 구조 방안 도 포함 돼 있 다 " 고 말 했 다 . 김 사장 은 이어 " 회사 가 좋 아 지 다 보 니 재무 적 투자자 로 전환 하 는 것 도 한 방법 이 라는 의견 이 점차 힘 을 얻 고 있 다 " 며 " 하이닉스 는 태 스 크 포스 를 구성 해 최선 의 방안 을 검토 하 고 있 지만 회사 매각 은 전적 으로 대주주 의 판단 " 이라고 덧붙였 다 . 한편 하이닉스 는 2001 ∼ 2002 년 중 무려 7 조 8 , 000 억 원 의 손실 을 기록 하 며 벼랑 끝 상황 을 맞 았 지만 생존 을 위한 개혁 에 돌입 , 2003 년 과 2004 년 2 년 연속 웨이퍼 증산 세계 1 위 라는 기록 도 달성 했 다 . 4 월 에 는 시장 조사 기관 이 IC 인 사이트 선정 글로벌 반도체 기업 랭킹 톱 5 에 진입 하 는 부활 의 신화 를 이뤄냈 다 . 박태준 기자 june @ sed . co . kr 김현수 기자 hskim @ sed . co . kr ⓒ 한국 아이 닷컴 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 아이 닷컴 은 한국 온라인 신문협회 ( www . kona . or . kr ) 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >