[ 벤자민 . J . 코헨 ] 트럼프 는 달러화 를 죽이 고 있 다 - NK 조선 
 UPDATE : 2017 . 9 . 25 월 16 : 34 
 [ 벤자민 . J . 코헨 ] 트럼프 는 달러화 를 죽이 고 있 다 
 승인 2017 . 08 . 31 
 지난 100 년 간 미국 달러 는 최적 의 자산 피난처 로 알려져 왔 다 . 역사 적 으로 달러 만큼 부 ( 富 ) 의 안전 성 과 유동 성 을 보장 해 준 화폐 는 없 다 . 겁 이 많 은 투자자 와 신중 한 중앙은행 은 과거 위기 를 맞 을 때 마다 미국 국채 등 달러 자산 의 보유 비중 을 늘렸 다 . 하지만 이제 상황 이 달라졌 다 . 
 혼란 스러운 도널드 트럼프 행정부 는 미국 달러 에 대한 신뢰 를 심각 하 게 훼손 했 다 . 트럼프 는 취임 한 이후 연이 어 호주 와 독일 등 동맹국 에 싸움 을 걸 고 있 다 . 심지어 최근 북한 의 독재자 김정은 과 싸우 게 되 면서 세계 를 핵전쟁 직전 까지 몰 고 갔 다 . 
 달러 는 세계 금융 시장 에서 시험대 에 오를 것 이 다 . 글로벌 투자자 들 은 지속 적 으로 다른 정부 와 문제 를 만드 는 국가 에 돈 을 계속 투입 할 것 인가 . 아니면 다른 금융 피난처 를 찾 을 것 인가 . 
 제 2 차 세계 대전 이후 달러 는 안전 성 면 에서 의심 을 받 은 적 이 없 다 . 전쟁 이후 미국 의 잘 발달 된 금융 시장 은 유례없 는 유동 성 을 보장 했 다 . 미국 의 지배 적 인 군사력 은 지정학 적 안보 도 보장 했 다 . 그 결과 , 세계 금융 시스템 이 요구 하 는 만큼 안전 하 고 , 유동 적 인 자산 을 공급 할 수 있 는 국가 는 미국 이 유일 했 다 . 뉴욕 의 투자 전략가 인 캐시 존스 는 2012 년 5 월 뉴욕 타임스 에 “ 위기 가 닥쳤 을 때 모든 길 은 미국 국채 로 통할 것 ” 이 라고 말 했 다 . 
 2007 년 미국 부동산 버블 붕괴 가 대표 적 인 예 다 . 금융 위기 와 경기 침체 가 미국 에서 시작 됐 고 , 세계 경제 의 붕괴 위기 가 미국 때문 이 라는 것 을 모두 가 알 고 있 는 상황 에서 도 자본 은 미국 시장 으로 흘러 들어갔 다 . 이 는 미국 연방 준비 제도 이사회 와 재무부 가 경제 위기 에 대응 할 수 있 는 기반 이 됐 다 . 
 ◆ 세계 경제 위기 때 마다 달러화 가치 상승 
 2008 년 10 월 부터 12 월 까지 미국 자산 순 구매 액 은 5000 억 달러 수준 으로 , 이 는 2008 년 1 월 부터 9 월 까지 순 구매 액 과 비교 해 3 배 였 다 . 미국 발 ( 發 ) 세계 경제 위기 에 도 불구 하 고 , 여전히 미국 의 경제 가 가장 안 전하 다고 믿 는 투자자 덕분 에 자금 이 미국 으로 흘러 들어간 것 이 다 . 이 때문 에 미국 달러 는 평가 절하 되 기 는커녕 오히려 강화 됐 다 . 미국 국채 시장 은 여전히 가장 활발히 거래 되 는 금융 자산 으로 자리매김 했 다 . 신용 등급 평가 기관 인 스탠다드 앤드 푸 어스 ( S & P ) 가 2011 년 중반 미국 정부 의 셧다운 ( 미국 연방 정부 일시 폐쇄 제도 ) 때문 에 미국 국채 의 안전 성 을 하향 조정 한 후 에 도 외부 투자자 들 은 계속 달러 를 사들였 다 . 
 하지만 이제 상황 이 다르 다 . 10 년 전 달러 에 대한 수요 가 급증 한 것 은 순전히 두려움 때문 일 수 도 있 다 . 금융 시스템 의 붕괴 와 세계 적 인 불황 때문 에 , 얼마나 나쁜 일 이 발생 할지 아무 도 예측 할 수 없 었 다 . 오늘날 고조 되 는 미국 과 북한 의 갈등 도 마찬가지 다 . 그러나 이번 에 도 역시 투자자 들 이 위기 속 에서 달러 에 집착 할까 . 
 결론 부터 말 하 자면 , 투자자 들 은 달러 에 의존 하 지 말 아야 한다 . 금융 시장 은 트럼프 에 대한 불신 을 몇 달 째 보내 고 있 다 . 미국 이 잠재 적 인 군사 적 충돌 과 더불 어 달러 위기 를 해결 해야 하 는 상황 에서 새로운 위기 에 대한 두려움 은 달러 자본 유출 을 촉진 시킬 수 있 다 . 
 지난해 11 월 트럼프 의 놀라운 선거 승리 직후 몇 주 동안 달러 리스크 는 줄어든 것 으로 보였 다 . 실제로 작년 말 까지 자본 의 유입 으로 달러 가치 가 10 년 이래 최 고치 까지 상승 했 다 . 대 규모 규제 완화 , 기업 감세 , 경기 부양 을 위한 인프라 지출 등 덕분 이 었 다 . 투자자 들 은 미국 의 경제 성장 속도 가 가속 화 될 것 이 라고 믿 었 다 . 
 ◆ ‘ 달러 특권 ’ 포기 는 근시안 적 결정 
 그러나 트럼프 행정부 가 여러 스캔들 에 휘말리 면서 , 선거 이후 ‘ 트럼프 효과 ’ 는 달러 에 대한 믿음 과 함께 사라졌 다 . 미국 행정부 의 첫 200 일 동안 달러 가치 는 10 % 하락 했 다 . 트럼프 가 트위터 등 소셜 네트워크 서비스 ( SNS ) 에 말 도 안 되 는 주장 을 하 는 동안 , 투자자 들 은 스위스 나 일본 등 다른 국가 에 대안 적 피난처 를 찾 고 있 다 . 미국 과 북한 대치 이전 까지 만 해도 이러 한 추세 는 약한 편 이 었 다 . 이제 트럼프 정부 는 달러 가치 를 영원히 손상 시킬 수 있 는 위험 에 직면 했 다 . 
 물론 트럼프 행정부 가 실제로 달러 약세 를 원하 고 , 다른 국가 들 에 화폐 안전 피난처 역할 을 맡기 려는 것 일 수 도 있 다 . 그러나 이 는 역사 적 관점 에서 매우 위험 하 고 근시안 적 인 결정 이 다 . 
 가치 저장 수단 으로서 달러 의 인기 는 미국 에 ‘ 엄청난 특권 ( exorbitant privilege · 발레리 지스카르 데스탱 전 프랑스 대통령 이 재무 장관 재직 시절 인 1960 년 대 미국 이 달러화 를 통해 누리 는 특권 을 꼬집 을 때 쓴 단어 ) ’ 을 부여 했 다 . 투자자 와 각국 정부 가 미국 채권 과 기타 미국 자산 에 자금 을 투입 했 기 때문 에 , 미국 정부 는 안보 · 무역 등 에 필요 한 만큼 지출 할 수 있 었 다 . 
 정치 를 거래 로 생각 하 는 트럼프 는 달러 가 글로벌 예비 통화 의 역할 로 얻 는 이점 보다 비용 이 더 크 다고 판단 하 는 것 같 다 . 그러나 자본 유출 을 앞둔 상황 에서 ‘ 미국 을 다시 위대 하 게 ’ 만들 수 없 고 , 해외 투자자 의 행보 를 걱정 하 면서 국내 정책 을 추진 할 수 없 을 것 이 다 . 
 세계 금융 시스템 에서 지배 적 위치 를 포기 한 미국 은 ‘ 위대 할 ’ 수 없 다 . 만약 트럼프 가 달러 를 대상 으로 너무 많 은 시험 을 한다면 , 그 는 후회 하 게 될 것 이 다 . 
 ◆ 키워드 
 셧다운 ( Shut down ) 
 예산 이 배정 되 지 않 아 미국 연방 정부 기관 이 일시 폐쇄 되 는 상태 를 일컫 는다 . 미국 법률 은 셧다운 이 되 면 경찰 , 소방 , 우편 , 항공 등 국민 의 생명 과 재산 보호 에 직결 되 는 필수 서비스 를 제외 한 모든 공공 프로그램 을 중단 하 도록 규정 하 고 있 다 . 예 를 들 어 , 약 100 만 명 에 달하 는 공무원 들 은 일시 해고 ( 무급 휴가 ) 를 당하 며 , 공원 · 도서관 · 면허 시험장 등 공공 기관 도 문 을 닫 는다 . 
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