이남준 KTB 투자 증권 애널리스트 는 ' 합병 결정 이후 급락 한 주가 는 1 분기 호실 적 발표 에 도 아직 까지 회복 하 지 못하 고 있 다 ' 며 ' 시장 에선 불 필요 한 합병 이 라는 의견 이 지배 적 이 었 기 때문 ' 이라고 분석 했 다 . 그 는 이어 ' 이미 주가 조정 을 거쳤 기 때문 에 합병 결정 실망 에 따른 추가 적 인 주가 하락 가능 성 은 제한 적 ' 이라고 덧붙였 다 . 최근 CJ 그룹 의 과감 한 M & A 중 성공 사례 가 잇따르 고 있 다는 점 은 눈여겨볼 대목 이 다 . CJ 대한 통운 은 2013 년 기존 CJ GLS 와 합병 법인 을 출범 시킨 후 매출 과 영업 이익 이 대폭 늘어났 다 . 방송 · 영화 · 음악 등 5 개 사 를 합병 해 설립 한 CJ E & M 도 결과 적 으로 지난해 27 조 원 매출 을 기록 해 8 년 새 3 배 가까이 증가 했 다 .