주식 시장 변동 성 지수 가 뜨 면 투자자 는 운다 
 주식 시장 에 는 다양 한 지수 가 존재 한다 . 코스피 시장 과 코스닥 시장 의 성적 을 나타내 는 코스피 지수 와 코스닥 지수 가 있 고 , 한국 을 대표 하 는 주식 200 개 종목 의 시가총액 을 지수 화 한 코스피 200 지수 도 있 다 . 
 미국 의 다우 지수 와 중국 의 상하 이 종합 지수 , 일본 의 니케 이지수 등 도 각국 의 주가 수준 을 나타내 는 지표 로 활용 된다 . 이 처럼 주식 지수 들 은 대부분 증시 활황 땐 상승 하 고 증시 불황 땐 하락 하 며 주식 시장 과 보조 를 맞추 는 것 이 일반 적 이 다 . 
 하지만 지수 가 올라갈수록 시장 이 호황 이 기 는커녕 투자자 들 을 공포 에 빠뜨리 는 것 도 있 다 . 
 바로 주식 시장 의 변동성 을 나타내 는 변동성 지수 인데 , 미국 의 VIX 지수 와 우리 나라 의 VKOSPI 가 대표 적 이 다 . 
 VIX 지수 는 시카고 옵션 거래소 ( CBOE ) 에서 거래 되 는 S & P 500 지수 옵션 의 변동성 을 나타내 는 지표 다 . S & P 500 지수 옵션 에 대한 향후 30 일 간 의 변동성 에 대한 투자 기대 지수 를 나타낸다 . 
 수급 과 함께 주가 에 큰 영향 을 미치 는 요소 중 하나 인 투자자 들 의 투자 심리 를 수치 로 나타낸 지수 인 것 이 다 . 
 예 를 들 면 VIX 지수 가 30 이 라고 하 면 앞 으로 한 달 간 주가 가 30 % 의 등락 을 거듭 할 것 이 라고 예상 하 는 투자자 들 이 많 다는 것 을 의미 한다 . 
 코스피 200 의 옵션 가격 을 이용 해 옵션 투자자 들 이 예상 하 는 주식 시장 의 미래 변동 성 을 측정 하 는 지수 인 코스피 200 변동성 지수 ( VKOSPI ) 도 마찬가지 다 . 
 아시아 국가 최초 의 변동성 지수 인 VKOSPI 도 주가 가 급락 할 때 급등 하 는 역상 관관 계 를 보이 고 있 다 . 
 주식 시장 에서 변동성 이 클 것 이 라고 예상 하 는 투자자 가 많 은 경우 지수 가 올라간다 . VKOSPI 가 상승 하 지 않 는 것 은 급락 에 대한 불안감 이 줄어들 었 다는 의미 로 투자 심리 가 견고 하 다는 뜻 이 된다 . 
 물론 VKOSPI 는 시황 변동 의 위험 을 감지 하 는 투자 지표 일 뿐 만 아니 라 변동성 위험 을 관리 할 수 있 는 투자 수단 으로서 의 역할 도 있 다 . 
 변동성 지수 를 공포 지수 라고 부르 는 이유 는 바로 주식 시장 과 역방향 으로 움직이 는 특성 이 있 기 때문 이 다 . 
 VIX 지수 는 보통 20 ∼ 30 정도 범위 를 평균 수준 으로 받아들이 고 40 을 넘 어서 50 에 근접 하 면 바닥 권 진입 의 징조 로 해석 돼 주가 반 등 이 따라온다 . 
 글로벌 금융 위기 가 최 고조 를 이루 던 2008 년 10 월 24 일 에 는 장중 한때 89 . 53 으로 치솟 아 최고 치 를 기록 한 바 있 다 . 
 VKOSPI 도 최근 비슷 한 사례 가 있 었 다 . 
 VKOSPI 는 지난 5 월 3 일 16 . 02 를 기록 한 후 6 월 4 일 26 . 60 까지 급반등 했 다 . 반면 같 은 기간 코스피 지수 는 2 , 000 선 을 잠시 넘 었 다가 1 , 800 선 아래 로 급락 한 바 있 다 . 
 그런데 최근 변동 성 지수 가 5 월 초 수준 까지 하락 했 다가 다소 강하 게 상승 하 고 있 다 . 10 월 17 일 16 . 28 을 기록 한 후 꾸준 하 게 올라오 고 있 다 . 지난 24 일 엔 18 . 64 까지 상승 하 기 도 했 다 . 
 이 에 대해 금융 권 관계자 는 “ 국내 뿐 만 아니 라 해외 기업 들 의 3 분기 실적 이 크 게 악화 되 면서 증시 가 조정 을 받 고 있 다 ” 면서 “ 단기 적 으로 증시 가 한 차례 출렁거릴 수 있 기 때문 에 주의 가 필요 하 다 ” 고 조언 했 다 .