계열사 서 돈 빌리 던데 … vs 안 해 본 사업 이 라서 … - 더 스쿠프 
 계열사 서 돈 빌리 던데 … vs 안 해 본 사업 이 라서 … 
 승인 2015 . 01 . 21 09 : 06 
 부영 ㆍ하림 신사업 괜찮 나 
 경기 침체기 , 대부분 의 기업 이 허리띠 를 졸라매 고 있 다 . 공격 보단 수성 에 치중 하 는 기업 도 많 다 . 하지만 과감 하 게 신사업 에 도전 한 기업 도 있 는데 , 부영 그룹 과 하림 이 대표 적 이 다 . 부영 그룹 은 면세점 , 하림 은 해운업 에 출사표 를 던진 상태 다 . 문제 는 이 들 기업 의 유동 성 이 썩 좋 지 않 다는 데 있 다 . 
 유례없 는 침체기 . 수익 성 을 끌어올리 려는 기업 의 생존 전략 이 치열 하 게 펼쳐지 고 있 다 . 가장 일반 적 인 방법 은 새로운 사업 에 진출 하 거나 인수 ㆍ합병 ( M & A ) 등 을 통해 시장 경쟁력 을 높이 는 방법 이 다 . 하지만 위험 이 따른다 . 신사업 진출 은 ‘ 실패 의 위험 ’, 무리 한 M & A 는 ‘ 승자 의 저주 ’ 에 빠질 수 있 다 . 
 최근 새로운 사업 으로 가장 큰 주목 을 받 고 있 는 것 은 면세점 시장 이 다 . 한국 을 찾 는 중국 관광객 이 증가 하 면서 국내 면세점 시장 이 가파르 게 성장 하 고 있 어서다 . 게다가 정부 가 시내 면세점 추가 개설 을 허용 하 면서 너 도 나 도 면세점 사업 에 진출 하 고 있 다 . 특히 주목 을 받 는 곳 은 제주도 시내 면세점 사업 권 이 다 . 제주도 시내 면세점 사업 에 출사표 를 던진 기업 은 롯데 ㆍ신라ㆍ부영그룹 등 3 곳 . 이 가운데 시장 의 관심 을 받 는 곳 은 단연 부영 그룹 ( 이하 부영 ) 이 다 . 부영 은 롯데 나 신라 와 달리 주택 건설 사업 을 핵심 으로 하 고 있 어서다 . 
 부영 은 지난해 12 월 31 일 제주 지역 시내 면세점 특허 를 신청 했 다고 밝혔 다 . 부영 은 현재 제주도 서귀포시 에 위치 한 중문관광단지 에 6 개 의 특급 호텔 과 리조트 등 을 개발 하 고 있 다 . 올 3 월 개장 예정 인 부영 호텔 에 면세점 을 유치 해 관광 레저 산업 을 전략 사업 으로 삼 겠 다는 계획 이 다 . 부영 관계자 는 “ 이번 중문 시내 면세점 진출 은 복합 리조트 개발 의 핵심 이 될 것 ” 이 라며 “ 상대 적 으로 침체 된 서귀포 관광 활성 화 와 사회 공헌 활동 에 앞장설 것 ” 이 라고 전했 다 . 
 하지만 부영 의 면세점 진출 에 의문 을 가지 는 시각 도 있 다 . 무엇 보다 부족 한 자본 이 의심 의 눈초리 를 받 는다 . 면세점 사업 은 다른 사업 에 비해 초기 자본 이 많이 필요 하 다 . 시내 면세점 을 운영 하 기 위해서 는 초기 에 400 억 원 을 쏟 아 부어야 한다는 분석 까지 나온다 . 문제 는 부영 에 이만 한 자금 이 있 느냐 다 . 외형 적 인 모습 만 보 면 자금력 은 충분 해 보인다 . 부영 은 재계 순위 28 위 에 올라 있 는 중견 기업 으로 자산 총액 은 15 조 7000 억 원 에 달한다 . 임대 주택 사업 이 자리 를 잡 으면서 다른 건설사 와 달리 안전 적 인 성장세 를 기록 하 고 있 다 . 
 하지만 주력 계열사 인 부영 주택 과 동광 주택 을 제외 하 면 안전 성 에 문제 가 있 을 수 있 다는 지적 이 나온다 . 예전 엔 그룹 차원 에서 계열사 에 돈 을 빌려 줬 지만 최근 엔 반대 현상 이 나타나 고 있 어서다 . 금융 감독원 에 따르 면 지난해 부영 은 계열사 인 부영 주택 과 동광 주택 으로부터 만기 연장 을 포함 해 10 번 이나 특수 자금 차입 으로 돈 을 빌렸 다 . 금액 은 ( 만기 연장 포함 ) 821 억 4900 만 원 에 달한다 . 지난해 4 월 엔 86 억 원 의 만기 연장 과 100 억 원 의 자금 차입 이 동시 에 이뤄지기 도 했 다 . 
 업계 관계자 는 “ 부영 은 계열사 끼리 의 자금 거래 를 많이 하 는 그룹 중 하나 ” 라며 “ 하지만 지주회사 가 계열사 에 돈 을 빌려 주 는 일 은 많 아도 지주회사 가 돈 을 빌리 는 경우 는 흔치 않 다 ” 고 말 했 다 . 부영 의 케이스 가 이례 적 이 라는 거 다 . 그 는 “ 부영 의 경우 보유 자산 이 워낙 풍부 해 초기 자본 이 부족 해 보이 지 는 않 는다 ” 며 “ 하지만 운영 자금 을 마련 하 지 못하 는 상황 에 빠진 다면 사업 에 도 차질 이 생길 수 있 다 ” 고 말 했 다 . 
 부영 , 면세점 운영 능력 있 나 
 부영 이 면세점 을 운영 할 능력 이 있 느냐 도 논란거리 다 . 면세점 사업 은 초기 자본 만큼 이나 물품 구매력 이 있 어야 한다 . 유명 브랜드 의 물건 을 얼마나 많이 사 올 수 있 느냐 에 따라 사업 의 성패 가 결정 된다 . 지난해 중소 ㆍ중견 면세점 업체 가 스스로 사업 권 을 포기 한 이유 중 하나 는 부족 한 물품 구매 능력 에 있 다 . 주택 건설 사업 에 몰두 하 던 부영 그룹 이 면세점 사업 을 성공 적 으로 운영 하 기 는 힘들 거 라는 의견 이 나오 는 이유 다 . 
 면세점 업계 관계자 는 “ 최근 면세점 시장 에 진출 하 는 기업 의 공통점 은 유통 에 경험 이 있 는 기업 들 ” 이 라며 “ 하지만 부영 은 완전히 새로운 분야 에 진출 하 는 것 ” 이 라고 말 했 다 . 그 는 “ 물론 호텔 사업 이 면세점 사업 과 연관 이 있 긴 하 다 ” 며 “ 하지만 면세점 의 실질 적 인 경쟁력 은 물품 구매력 에 있 다 ” 고 말 했 다 . 게다가 면세점 이 들어설 부영 호텔 은 아직 개관 도 하 지 않 았 다 . 부영 은 제주특별자치도 로부터 제주 컨벤션 센터 를 잇 는 지하도 를 건설 하 겠 다는 조건 으로 지난해 7 월 부영 호텔 사용 승인 을 받 았 다 . 하지만 승인 6 개월 이 지나 도록 개관 을 못 하 고 있 는 상황 이 다 . 이 를 두 고 면세점 사업 진출 과 호텔 개장 을 맞추 기 위해 개관 을 일부러 미루 고 있 다는 의혹 까지 받 고 있 는 상황 이 다 . 
 M & A 를 통해 새로운 사업 에 나선 기업 도 있 다 . 닭고기 업체 로 유명 한 하림 은 국내 1 위 벌크선 업체 인 팬 오 션 을 품 을 준비 를 마쳤 다 . 지난해 하림 그룹 과 JKL 컨소시엄 이 팬 오 션 M & A 우선 대상자 로 선정 됐 다 . 최근 에 는 본격 적 인 실사 에 나섰 다 . 사실 하림 의 주력 사업 은 사료 다 . 하림 의 매출 에서 사료 부문 이 차지 하 는 비중 은 30 % 에 달해 닭고기 부문 보다 더 높 다 . 하림 의 목표 는 미국 의 카길 처럼 굴지 의 곡물 메이저 로 변신 하 는 것 이 다 . 하림 이 운송 업체 팬 오션 에 눈독 을 들인 이유 다 . 하지만 하림 의 팬 오 션 우선 협상 자 소식 이 전해 지 자 시장 엔 기대 보다 우려 의 목소리 가 컸 다 . 
 일반 적 으로 주가 에 호재 로 작용 하 는 기업 의 M & A 소식 이 하림 엔 악재 로 작용 한 것 이 다 . 하림 이 팬 오 션 인수 우선 협상 대상자 로 선정 된 지난해 12 월 17 일 하림 과 하림 홀딩스 의 주가 는 각각 10 % 가 넘 는 하락세 를 기록 했 다 . 닭고기 전문 업체 가 해 운사 를 제대로 운영 할 수 있 을지 에 의문 이 제기 돼서 다 . 
 해 운사 품 은 하림 , 카길 꿈꾸 지만 … 
 인수 자금 에 도 부정 적 인 시각 이 있 었 다 . 6000 억 ~ 7000 억 원 으로 예상 됐 던 최종 낙찰 가격 이 법원 이 내건 8500 억 원 유상 증자 조건 으로 1 조원선 까지 크 게 올라갔 기 때문 이 다 . 해운업 계 의 사정 이 신통 치 않 은 것 도 문제 다 . 경쟁 이 심한 데 다 경기 회복세 마저 약하 다 . 최근 국제 유가 하락 의 영향 으로 수혜 를 보 고 있 지만 유가 가 언제 다시 상승세 로 돌아설지 는 예측 하 기 힘들 다 . 무엇 보다 하림 의 가장 큰 위험 은 한 번 도 경험 하 지 못한 사업 에 진출 한다는 것 이 다 . 
 투자 업계 관계자 는 “ 하림 이 전혀 다른 시장 에 진출 하 면서 오히려 투자자 의 불안감 만 키웠 다 ” 며 “ 현대차 와 현대 글 로 비스 와 같 은 시너지 를 낼 수 있 을지 는 의문 ” 이 라고 말 했 다 . 그 는 “ 해운 사업 경험 이 없 는 하림 이 어떻게 팬 오 션 을 운영 할지 는 더 지켜봐야 한다 ” 며 “ 곡물 메이저 기업 이 되 기 위한 노력 이 필요 한 것 은 사실 이 지만 경기 상황 이 좋 지 않 아 결과 를 예상 하 긴 힘들 다 ” 고 말 했 다 . 
 NS 홈 쇼핑 상장 설 , 자회사 덕 좀 보 려나 
 계열사 내부 거래 ↓ ‘ 눈속임 ’ 
 M & A 쥐 고 흔드 는 ‘ 마이너스 의 손 ’