3 만 8 , 950 원 . .. 22 개월 만 에 최저 가 증권사 12 곳 중 9 곳 목표 가 하향 내년 영업 익 전망 치 54 조 로 18 %↓ SK 하이닉스 도 52 주 최저 가 찍 어 [ 서울 경제 ] 삼성전자 ( 005930 ) 주가 가 심리 적 지지 선인 4 만 원 선 마저 속절없이 뚫리 며 22 개월 만 에 최저가 로 추락 했 다 . 비관 적 인 업 황 · 실적 전망 이 증권가 의 목 표주 가 하향 조정 으로 , 다시 주가 하락 으로 도미노 처럼 이어지 는 모양새 다 . 예상 보다 부진 한 수요 가 공급 과잉 을 야기 한 가운데 외국인 · 기관 투자가 들 의 매도 세 까지 나타나 고 있 다 . 다만 늦 어도 내년 하반기 부터 는 반도체 업 황과 삼성전자 의 실적 이 개선 될 것 이 라는 목소리 가 높 다 . 14 일 삼성전자 는 2 . 63 % 떨어진 3 만 8 , 950 원 에 장 을 마쳤 다 . 52 주 최저 가 이자 지난해 2 월 이후 가장 낮 은 주가 다 . 삼성전자 는 지난해 11 월 1 일 5 만 7 , 220 원 ( 종가 기준 ) 까지 오르 며 사상 최고 치 를 기록 했 지만 이후 반도체 업 황 에 대한 논란 이 이어지 면서 하락세 가 계속 됐 고 현재 고점 대비 31 . 9 % 나 떨어진 상태 다 . SK 하이닉스 ( 000660 ) 역시 5 . 65 % 나 급락 한 6 만 1 , 800 원 을 기록 했 다 . 역시 52 주 최저가 다 . 지난 5 월 고점 ( 9 만 5 , 300 원 ) 을 찍 은 후 35 . 2 % 나 내려앉 았 다 . 전일 삼성전자 가 발표 한 자체 실적 추정 치 ( 가이던스 ) 를 기반 으로 주요 증권사 들 이 일제히 삼성전자 의 실적 전망 과 목표 주가 를 낮춘 탓 이 다 . 에프 앤 가이드 에 따르 면 증권가 의 삼성전자 에 대한 올해 와 내년 영업 이익 추정 치는 각각 62 조 6 , 474 억 원 , 54 조 940 억 원 까지 떨어진 상태 다 . 6 월 말 까지 만 해도 올해 와 내년 이익 전망 치는 각각 65 조원대 , 66 조 원대 에 달했 다 . 특히 내년 영업 이익 전망 치가 66 조원대 에서 54 조원대 로 18 % 나 깎인 것 은 현재 반도체 업종 의 수요 둔화 와 가격 하락 이 예상 보다 빠르 게 진전 되 고 있 기 때문 이 다 . 삼성전자 는 “ 4 · 4 분기 메모리 반도체 생산량 증가 율 ( Bit growth ) 이 D 램 · 낸드 모두 역 성장 할 가능 성 이 있 고 가격 하락 폭도 예상 보다 클 것 ” 이 라며 “ 내년 에 는 D 램 이 10 % 후반 , 낸드 가 30 % 후반 을 기록 할 것 으로 전망 된다 ” 고 밝혔 다 . 증권가 의 전망 은 좀 더 비관 적 이 다 . 유종우 한국 투자 증권 연구원 은 “ 내년 D 램 가격 이 29 %, 낸드 가격 이 44 % 하락 할 것 으로 추정 하 며 반도체 업 황 둔화 속도 가 예상 보다 가 팔 라 내년 실적 도 예상 보다 부진 할 것 으로 보인다 ” 며 “ 특히 현재 수요 가 부진 해 재고 가 당초 예상 보다 늘어나 는데 내년 에 수요 가 회복 되 지 않 으면 하반기 까지 공급 과잉 이 지속 될 것 ” 이 라고 지적 했 다 . 반도체 수요 를 떠받쳐줄 것 으로 예상 됐 던 서버 용 D 램 의 수요 도 꺾였 다는 분석 이 나온다 . 김운호 IBK 투자 증권 연구원 은 “ 서버 D 램 수요 가 정체 됐 다는 점 이 가장 큰 변수 ” 라며 “ 클라우드 서비스 업체 , 인터넷 데이터 센터 ( IDC ) 업체 들 의 투자 가 재개 되 는 내년 2 · 4 분기 에 나 수요 반 등 시점 을 예상 할 수 있 을 것 으로 전망 된다 ” 고 말 했 다 . 이날 증권가 에서 는 삼성전자 의 목표 주가 가 일제히 하향 조정 됐 다 . 전일 삼성전자 의 실적 가이던스 가 공개 된 후 분석 보고서 를 낸 12 개 증권사 중 9 곳 이 목표 주가 를 낮췄 다 . 기존 목표 주가 를 유지 한 증권사 는 삼성증권 · 대신 증권 · IBK 투자 증권 등 3 곳 에 불과 하 다 . 큰 손 들 의 매도 세도 이어지 고 있 다 . 이달 들 어 외국인 투자가 와 기관 투자가 의 삼성전자 순매도 금액 ( 우선주 포함 ) 은 각각 4 , 207 억 원 , 2 , 820 억 원 이 다 . 개인 투자자 들 이 저점 매수 차원 에서 7 , 016 억 원 어치 나 사들였 지만 주가 방어 에 는 크 게 기여 하 지 못하 고 있 다 . 다만 내년 상저 하 고 식 의 실적 개선 을 기대 하 는 목소리 도 들려온다 . 이경호 삼성증권 연구원 은 “ 반도체 수요 부진 은 IDC 업체 의 구매 지연 , 인텔 의 CPU 공급 부족 , 무역 분쟁 등 외부 환경 때문 이 며 특히 IDC 의 구매 지연 은 구조 적 수요 둔 화라기 보다 일회성 구매 전략 때문 으로 보인다 ” 며 “ 내년 2 · 4 분기 인텔 의 새로운 CPU 플랫 폼 출시 로 메모리 수요 가 반등 할 것 ” 이 라고 관측 했 다 . 이원식 신영 증권 연구 위원 도 “ 메모리 업체 들 이 내년 설비 투자 ( Capex ) 를 줄이 고 공급 을 조절 하 면서 하반기 부터 반도체 수급 이 안정 될 것 ” 이 라며 “ 또 내년 삼성전자 의 추가 주주 환원 정책 에 대한 기대감 도 여전 하 다 ” 고 덧붙였 다 . / 유주희 기자 ginger @ sedaily . com [ 서울 경제 바로 가 기 ] 프리미엄 미디어 Signal 이 투자 의 바른 길 을 안내 합니다 [ 바로 가 기 ▶] 블록체인 의 모든 것 , 서울 경제 Decenter [ 바로 가 기 ▶] 저작권자 ⓒ 서울 경제 , 무단 전재 및 재 배포 금지