주식 가격 은 끊임없이 변동 한다 . 전통 적 인 재무 이론 에서 는 주가 의 변동 이 ' 랜덤워크 ' 라고 생각 하 고 시장 에 모든 정보 가 반영 됐 다고 가정 한다 . 이론 과 달리 현실 은 다른 양상 을 보인다 . 투자자 도 비 합리 적 인 판단 과 행동 으로 투자 에 실패 한다 . 과거 경험 으로 편견 이 쌓이 고 , 군중 심리 에 도 영향 을 받 아 결정 적 인 순간 에 이성 적 판단 을 하 지 못할 때 가 많 다 .