반 등 을 주장 하 는 전문가 들 은 밸류 에 이 션 ( 실적 대비 주가 수준 ) 을 근거 로 제시 했 다 . 12 개월 선행 실적 기준 유가증권 시장 의 주가 수익 비율 ( PER : 주가 / 주당 순이익 ) 은 7 . 7 배 , 주 가 순 자산 비율 ( PBR : 주가 / 주당 순 자산 ) 은 0 . 8 배 다 . 김형렬 교보 증권 리서치 센터 장 은 “ 코스피 PBR 이 0 . 9 배 보다 낮 았 던 때 는 2007 년 금융 위기 직후 , 2011 년 미국 신용 등급 강등 , 2016 년 디플레이션 위험 ( 리스크 ) 심화 때 뿐 이 었 다 ” 며 “ 국내 상장 사 펀 더 멘 털 ( 기초 체력 ) 을 고려 할 때 지수 2000 은 비 정상 적 ” 이 라고 말 했 다 .