146746 - 조지 소로스 회장 기자 회견 ( 서울 = 연합뉴스 ) 김재영 기자 = 세계 적 인 투자가 인 조지 소로스 ' 퀀텀 펀드 ' 회장 이 서울 신라호텔 에서 출국 을 앞두 고 기자 회견 을 갖 고 있 다 . 1998 . 1 . 5 < 저작권자 ⓒ 2009 연 합 뉴 스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 . > ( 서울 = 연합뉴스 ) 이 율 기자 = ` 큰손 ' 들 의 눈 이 랩 어카운트 에 이어 헤지 펀드 로 향하 고 있 다 . 물론 , 국내 에 는 아직 제도 미비 로 운용 되 는 헤지 펀드 가 없 는 관계 로 해외 헤지 펀드 몇 개 를 묶 어 펀드 오브 헤지 펀드 형태 로 투자 하 는 식 이 다 . 증시 및 펀드 전문가 들 은 금융 위기 당시 주식 형 펀드 에 몰 빵 했 다가 상처 를 입 은 투자자 들 이 최근 초저 금리 시대 를 맞 아 투자처 가 변변 치 않 은 상황 에서 헤지 펀드 로 까지 투자 다변화 를 시도 하 고 있 다고 분석 하 면서 , 자문 형 랩 어카운트 와 펀드 오브 헤지 펀드 가 국내 헤지 펀드 의 맹아 가 될 것 으로 전망 했 다 . 주식 형 펀드 에서 랩 어카운트 , 헤지 펀드 로 가 는 돈 의 흐름 은 선진국 사례 를 봤 을 때 자연 스러운 흐름 이 라는 분석 도 나왔 다 . ◇ 큰손 들 눈 헤지 펀드 로 이동 … 증권사 판매 혈안 31 일 금융 투자 업계 에 따르 면 최근 대형 증권사 들 은 조용 하 면서 도 발 빠르 게 헤지 펀드 판매 에 열 을 올리 고 있 다 . 한동안 랩 어카운트 와 해외 채권 형 펀드 판매 에 집중 해 온 증권사 들 이 하위 해외 헤지 펀드 들 로 구성 된 펀드 오브 헤지 펀드 를 만들 어 큰손 들 에게 투자 를 제안 하 고 있 는 것 이 다 . 가장 적극 적 으로 나서 고 있 는 것 은 미래 에 셋 증권 으로 , 한국 투자 신탁 운용 에 의뢰 해 지난 8 월 말 과 10 월 말 재 간접 펀드 인 한국 투자 사모 글로벌 CTA 증권 투자 신탁 ( 주식 혼합 ) 펀드 를 환 헤지 형 과 환 노출 형 등 으로 설정 해 판매 하 고 있 다 . 이 재 간접 펀드 는 전 세계 선물 시장 에 투자 해 수익 을 추구 하 는 상품 선물 ( Managed Futures ) 전략 을 쓰 는 헤지 펀드 인 CTA ( Commodity Trading Advisor ) 펀드 를 담 고 있 다 . CTA 펀드 는 상품 시장 의 추세 에 베 팅 해 수익 을 거두 는 펀드 로 상품 시장 과 더불 어 금리 , 증시 , 에너지 가격 변화 등 을 분석 . 반영 해 운용 전략 을 변화 시킨다 . 미래 에 셋 증권 관계자 는 " 펀드 오브 헤지 펀드 형태 로 세계 2 위 와 4 위 CTA 펀드 인 윈톤 ( Winton ) 과 트랜스 트렌드 ( Transtrend ) 에 나눠 투자 하 는 펀드 " 라며 " 고액 고객 들 을 상대 로 어필 하 고 있 다 " 고 말 했 다 . 펀드 평가 사 제로 인 에 따르 면 한국 투자 사모 글로벌 CTA 증권 투자 신탁 ( 주식 혼합 ) 의 지난 8 월 말 현재 설정 이후 수익 률 은 환 헤지 를 했 을 때 를 기준 으로 4 . 55 % 다 . 우리 투자 증권 도 한국 투자 신탁 운용 에 의뢰 해 펀드 오브 헤지 펀드 를 만들 어 내달 초 부터 판매 할 예정 이 며 , 하나 대 투 증권 도 관련 펀드 판매 를 준비 하 고 있 다 . 올해 초 세계 최대 헤지 펀드 운용 사인 맨 인 베스트 먼 트 와 상호 협력 을 위한 양해 각서 를 체결 한 삼성증권 은 올해 중순 대안 투자 팀 을 만들 어 헤지 펀드 판매 를 준비 중 이 다 . 한국 투자 신탁 운용 강신우 부사장 은 " 금융 위기 이후 투자자 들 이 자산 다변화 를 통한 위험관리 의 필요 성 에 대해 강 하 게 인식 한 상황 에서 초저 금리 가 지속 되 다 보 니 랩 어카운트 나 해외 채권 에 이어 헤지 펀드 에 관심 이 쏠리 고 있 는 것 " 이 라며 " 펀드 오브 헤지 펀드 나 자문 형 랩 , 각종 사모 펀드 는 우리 나라 헤지 펀드 의 맹아 로 볼 수 있 다 " 고 말 했 다 . ◇ 헤지 펀드 에 는 어떻게 투자 하나 헤지 펀드 는 소수 의 큰손 들 로부터 자금 을 모집 해 주식 이나 채권 , 파생 상품 , 실물 자산 등 에 투자 해 절대 수익 률 을 추구 하 는 사모 펀드 의 한 종류 다 . 공매도 가 가능 하 며 , 레버리지 를 사용 할 수 있 고 , 펀드 매니저 에게 거액 의 보상 이 주어지 는 것 도 널리 알려진 특성 이 다 . 현재 국내 에 등장 하 고 있 는 펀드 오브 헤지 펀드 를 통한 헤지 펀드 투자 외 에 도 헤지 펀드 에 투자 하 는 방법 은 여러 가지 가 있 다 . 우선 개별 헤지 펀드 를 투자자 가 직접 선별 해 자금 을 투자 하 는 방식 이 있 고 , 헤지 펀드 지수 를 추적 하 는 상장지수 펀드 ( ETF ) 에 투자 하 거나 헤지 펀드 나 헤지 펀드 지수 의 수익 률 을 주식 이나 채권 , 파생 상품 등 으로 복제 하 는 방식 도 있 다 . 펀드 오브 헤지 펀드 를 통한 헤지 펀드 투자 방식 은 개별 헤지 펀드 투자 로 는 얻 기 힘든 분산 효과 를 얻 을 수 있 지만 , 개별 헤지 펀드 와 펀드 오브 헤지 펀드 의 수수료 를 이중 으로 부담 해야 하 고 , 과도 한 분산 이나 중복 , 사기 에 노출 될 우려 가 있 다 . 한편 , 금융 위기 를 거치 며 급속히 줄 었 던 세계 헤지 펀드 자산 은 올해 3 분기 에 최근 3 년 새 가장 많이 늘어났 다 . 헤지 펀드 관련 조사 기관 인 헤지 펀드 리서치 ( HFR ) 에 따르 면 헤지 펀드 업계 의 운용 자산 은 올해 3 분기 1 천 200 억 달러 증가 해 3 년 만 에 가장 큰 폭 으로 늘 었 다 . 현재 헤지 펀드 업계 의 운용 자산 은 금융 위기 전 인 2007 년 보다 도 늘 어 1 조 7 천 700 억 달러 에 이르 는 것 으로 추정 되 고 있 다 . 이 가운데 아시아 지역 과 대만 , 중국 , 홍콩 지역 의 헤지 펀드 자산 비중 은 52 % 로 전체 헤지 펀드 자산 의 절반 을 상회 하 는 것 으로 집계 됐 다 . 다만 헤지 펀드 업계 내 에서 도 양극 화 현상 이 심화 돼 올해 2 분기 자금 유입 기준 으로 전체 유입 금액 의 92 % 가 50 억 달러 이상 초대 형 펀드 에 집중 됐 다 . ◇ 국내 에 도 헤지 펀드 시대 올까 금융 감독 당국 은 우리 나라 시장 에 헤지 펀드 를 본격 도입 하 기 위해 관련 법규 와 제도 를 손질 하 고 있 다 . 자본 시장 연구원 은 지난 5 월 말 사모 투자 전문 회사 의 투자 영역 을 전면 확대 하 고 차입 한도 도 400 % 이상 으로 늘리 는 내용 의 ' 사모 펀드 제도 선진 화 방안 ' 용역 결과 를 내놓 고 , 공청회 를 열 어 헤지 펀드 활성 화 를 위한 사모 펀드 제도 개선 방안 을 둘러싼 논의 에 불 을 지폈 다 . 특히 사모 펀드 운용 을 현재 로서 는 펀드 운용 을 할 수 없 게 돼 있 는 투자자 문사 에 허용 할지 여부 는 관심 이 다 . 하지만 미국 의 헤지 펀드 를 둘러 썬 금융 규제 강화 가 진행 중 이 고 , 유럽 연합 이 새 헤지 펀드 규제 안 에 합의 한 가운데 , 주요 20 개국 ( G 20 ) 정상회의 에서 도 금융 관련 규제 가 함께 논의 될 예정 이 라 우리 나라 의 헤지 펀드 관련 규제 에 관한 논의 는 현재 로서 는 유보 된 상황 이 라는 게 관계자 들 의 설명 이 다 . 금융 투자 협회 김철배 집합 투자 서비스 본부 장 은 " 전 세계 적 으로 헤지 펀드 관련 규제 강화 에 대한 논의 가 진행 중 이 어서 현재 금융 당국 차원 의 국내 헤지 펀드 규제 관련 논의 는 유보 된 상황 " 이 라며 " 관련 법안 제정 및 개정 과 국회 통과 를 위해서 는 상당 한 시간 이 소요 될 것 " 이라고 내다봤 다 . 삼성증권 전 균 애널리스트 는 " 조만간 국내 에 도 헤지 펀드 도입 이 이뤄질 테 지만 국내 여건 상 해외 와 같 은 헤지 펀드 업계 의 활성 화 에 는 당분간 시간 이 소요 될 것 " 이 라며 " 규제 여건 과 함께 헤지 펀드 산업 의 인프라 로 헤지 펀드 거래 실행 과 운영 을 책임지 는 프라임 브로커 의 미흡 , 세금 문제 등 으로 본격 적 인 헤지 펀드 산업 의 활성 화 는 장기 과제 일 수 밖 에 없 다 " 고 말 했 다 . 신영 증권 김세중 투자 전략 팀장 은 " 장기 적 으로 국내 자산 시장 전망 이 통일 비용 이나 고령화 등 을 고려 할 때 낙관 적 이 지만은 않 은 상황 에서 금융 자산 구성 에서 다양 한 해외 자산 이 좀 더 늘어날 필요 가 있 다고 본다 " 면서 " 특히 저 위험 - 중 수익 을 노리 는 거액 자산가 는 자산 배분 을 할 곳 이 마땅 치 않 은데 헤지 펀드 는 저 위험 - 중 수익 상품 구조 로 향후 새로운 투자 수단 으로 각광 받 을 수 있 을 것 " 이라고 말 했 다 . yulsid @ yna . co . kr [ 관련 기사 ] ▶ < 美 금융 조치 , 한국 현실 에 맞 게 해석 해야 > ▶ EU , 헤지 펀드 새 규 제안 합의 < FT > ▶ 버핏 , 30 대 무명 펀드 매니저 후계자 지명 ▶ " 헤지 펀드 운용 자산 증가세 3 년 만 에 최고 "< FT > ▶ 노희진 , 亞 헤지 펀드 영향력 25 人 에 최초 로 꼽혀 < 뉴스 의 새 시대 , 연합뉴스 Live > < 모바일 애플리케이션 > < 포토 매거진 >< 저작권자 ( c ) 연합뉴스 . 무단 전재 - 재배 포금 지 . >