장중 지수 출렁임 은 있 지만 전반 적 으로 코스피 의 견조 한 흐름 이 이어지 고 있 다 . 하지만 단기간 지수 상승 폭 이 커져 있 는 만큼 종목 선정 의 문제 에 대한 시장 의 고민 은 점점 커지 고 있 다 . 이러 한 고민 의 배경 은 시장 이 상승 하 면서 섹터 로테이션 이 빠르 게 일어나 고 있 기 때문 이 다 . 또한 같 은 섹터 안 에서 도 주가 차별 화 가 심화 되 고 있 기 때문 이 다 . 정보 기술 ( IT ) 섹터 안 에서 도 삼성전자 와 LG 전자 의 주가 흐름 이 다르 고 철강 섹터 안 에서 도 포스코 와 현대 하 이스코 가 다르 게 움직이 는 것 을 보 면 알 수 있 다 . 결국 최근 시장 은 섹터 보다 는 종목 선택 의 문제 가 더 중요 해진 시기 임 을 의미 한다고 할 수 있 다 . 이 처럼 섹터 별 ' 톱 다운 ( Top down · 위 에서 아래 로 지침 을 내리 는 방식 ) ' 에 기초 한 시장 접근 법 으로 답 을 구하 기 어려울 때 는 ' 버텀 업 ( bottom up · 아래 에서 위 로 의견 이 올라가 는 방식 ) ' 의 시장 대응 에 관심 이 필요 해 보인다 . 이 와 관련 , 우선 코스피 가 신 고가 를 기록 했 다는 점 에 착안 해 종목 선정 방법 을 생각 해 보 자 . 즉 코스피 는 지난 2007 년 10 월 의 고점 수준 을 이미 회복 했 지만 종목별 주가 를 보 면 판이 한 모습 을 보이 고 있 는데 코스피 처럼 역사 적 고점 을 경신 한 ' 위너 ' 종목 군 에서 더 오를 만 한 종목 , 그리고 그렇 지 못한 ' 루저 ' 종목 군 에서 향후 더 반등 할 만 한 종목 을 어떻게 가려 낼까 라는 질문 를 통한 두 가지 방법 으로 단순 화 시켜 시장 에 접근 해 보 는 것 이 다 . 첫 번 째 아이디어 는 2007 년 지수 고점 당시 보다 주가 가 낮 은 루저 종목 중 에 올해 상승 가능 성 이 높 은 종목 을 선택 하 는 방법 이 다 . 이 는 주가 수준 이 당시 보다 낮 지만 기업 이익 은 당시 보다 좋 아 지 고 올해 이익 모 멘 텀 도 시장 전체 대비 강한 종목 을 선택 하 는 종목 접근 법 이 라고 할 수 있 다 . 두 번 째 아이디어 는 2007 년 지수 고점 당시 의 주가 수준 을 이미 넘어선 종목 들 중 에 여전히 상승 여력 이 있 는 종목 들 을 선택 하 는 것 이 다 . 이때 종목 선정 을 위해서 는 개별 종목 의 밸류 에 이 션 이 가장 중요 하 다 . 그 이유 는 주가 가 많이 올랐 어도 해당 종목 의 밸류 에 이 션 이 과거 당해 종목 밸류 에 이 션 밴드 상 의 낮 은 수준 에 해당 한다면 상승 여력 이 있 다고 볼 수 있 기 때문 이 다 . / 하이 투자 증권 김승한 시장 전략 팀장 [ 증권 방송 ] 1 년 만 에 80 만 원 으로 8 억 을 만든 계좌 보 셨 습니까 ? ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 [ ☞ First - Class 경제 신문 파이낸셜 뉴스 구독 신청 하 기 ]