신한 생명 , 보장 성 APE 확대 … 보험업 불 황기 극복 [ 보험 경영 분석 ] 수익 성 위주 상품 재편 … GIB 자산 운용 효율 성 극대 화 , 업 황 불황 에 도 선방 
 고설봉 기자 공개 2020 - 02 - 10 11 : 19 : 15 
 이 기사 는 2020 년 02 월 07 일 15 : 39 더 벨 유료 페이지 에 표출 된 기사 입니다 . 
 신한 생명 이 보수 적 인 포트폴리오 운영 과 신한 금융 지주 차원 의 통합 자산 운용 효과 에 힘입 어 불 황기 를 극복 하 고 있 다 . 시장 성숙 과 저금리 로 인한 운용 수익 위축 에 도 수익 성 이 높 은 보장 성 보험 판매 를 강화 하 고 신한 금융 이 구축 한 매트릭스 체제 ( GIB ) 에 합류 하 면서 리스크 를 최소 화 했 다는 평가 가 나온다 . 
 신한 금융 지주 경영 실적 발표 에 따르 면 신한 생명 은 지난해 1239 억 원 의 순이익 을 기록 했 다 . 2018 년 대비 5 . 5 % 가량 순이익 이 감소 했 다 . 지난해 상반기 자산 매각 및 채권 트레이딩 을 통해 매매 차익 을 달성 하 며 일시 적 인 수익 성 개 선세 를 보였 지만 연납 화 보험료 ( APE ) 감소 와 저금리 장기 화 로 인한 운용 수익 감소 등 의 영향 에서 벗어나 지 못했 다 . 
 신한 생명 의 지난해 수입 보험료 는 4 조 2993 억 원 으로 2018 년 4 조 5878 억 원 대비 6 . 3 % 줄 었 다 . 이 는 연납 화 보험료 ( APE ) 감소 때문 이 다 . 지난해 APE 는 4015 억 원 으로 2018 년 4256 억 원 대비 5 . 7 % 가량 줄 어다 . APE 는 모든 납입 한 보험료 를 연간 기준 환산 한 지표 로 보험 사 영업 의 대표 적 성장 성 지표 다 . 시장 성숙 과 경기 둔화 로 2018 년 부터 생보 업계 전체 적 으로 수입 보험료 가 줄어들 고 있 다 . 
 수익 성 측면 에서 도 힘겨운 한 해 를 보냈 다 . 저 금리 기조 장기 화 로 인한 수익 률 하락 을 피하 지 못했 다 . 신한 생명 운용 자산 수익 률 은 2014 년 4 . 5 % 로 정점 을 찍 은 뒤 매년 하락세 를 면치 못하 고 있 다 . 지난해 에 는 이 비율 이 3 . 21 % 까지 하락 했 다 . 
 특히 운용 자산 은 2018 년 대비 6 . 8 % 증가 한 29 조 5857 억 원 으로 불어났 지만 , 운용 수익 률 이 떨어지 며 순이익 규모 가 감소 했 다 . 자기 자본 이익 률 ( ROE ) 도 2018 년 7 . 7 % 에서 지난해 6 . 5 % 로 하락 했 다 . 
 하지만 신한 금융 그룹 내부 에서 는 신한 생명 의 상품 포트폴리오 와 그룹 차원 에서 진행 한 자산 통합 운용 의 결과 등 을 종합 했 을 때 선방 했 다는 평가 를 내리 고 있 다 . 신한 생명 은 업 황 부진 에 대비 하 기 위해 보장 성 APE 판매 를 늘리 고 , 신한 금융 지주 차원 의 매트릭스 체제 에 합류 하 며 리스크 를 최소 화 하 기 위해 노력 해 왔 다 . 
 신한 생명 은 2017 년 부터 저축 성 상품 대비 수익 성 이 높 은 보장 성 상품 판매 를 확대 하 면서 질 적 성장 을 추구 해 왔 다 . 이 에 따라 신한 생명 의 APE 중 보장 성 비중 은 2019 년 말 기준 보험업 계 최고 수준 을 유지 하 고 있 다 . 2018 년 94 . 1 % 였 던 보장 성 상품 비중 은 지난해 97 . 1 % 로 상승 했 다 . 
 더불 어 신한 금융 그룹 차원 에서 자본 시장 경쟁력 강화 를 위해 도입 한 CIB ( Corporate Invest Bank ) 에 2017 년 말 부터 합류 하 면서 투자 수익 극대 화 를 꾀하 고 있 다 . 은행 , 증권 , 보험 , 캐피탈 간 IB 역량 강화 를 위해 조직 한 매트릭스 체제 에 포함 된 만큼 자산 운용 효율 성 을 끌어올리 는 데 주력 해 왔 다 . 지난해 신한 금융 지주 GIB 부문 은 6794 억 원 의 영업 이익 을 기록 , 2018 년 4791 억 원 대비 42 % 나 성장 했 다 . 
 수익 성 은 일부 후퇴 했 지만 그간 신한 생명 의 취약점 으로 꼽혔 던 지급 여력 ( RBC ) 비율 은 개선 됐 다 . 금융 감독원 의 RBC 권고 수준 ( 150 %) 을 크 게 웃돌 면서 자본 적 정성 이 한층 안정 됐 다는 평가 를 받 는다 . 신한 생명 은 2108 년 과 지난해 상반기 두 번 에 걸쳐 총 약 6000 억 원 가량 의 후순위채 를 발행 하 며 RBC 비율 을 끌어올렸 다 . 2017 년 175 . 4 % 였 던 RBC 는 2018 년 238 . 7 % 로 상승 한 뒤 지난해 226 . 6 % 를 유지 하 고 있 다 . 
 신한 생명 관계자 는 “ 최근 3 년 동안 보장 성 상품 판매 를 확대 해 업계 최고 수준 의 보장 성 상품 점유 율 을 달성 함 에 따라 부담 이자 가 감소 했 다 ” 며 “ 금리 차 손익 이 개선 되 면서 일부 수익 증대 가 이뤄졌 고 , 시장 상황 이 불안 한 가운데 수익 성 감소 폭 이 작 은 것 에 대해 선방 했 다는 평가 가 나온다 ” 고 밝혔 다 . 
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