장보기 가 겁난다 . 연초 부터 장바구니 물가 가 들썩 인다 . 내수 경기 는 부진 한데 주부 가 피부 로 느끼 는 체감 물가 상승세 는 가히 살인 적 이 다 . 조류 인플루엔자 ( AI ) · 구제역 · 작황 부진 등 으로 농수 축산물 가격 이 우후죽순 처럼 급등 한다 . 서민 은 물가 급등 의 고통 에 비명 을 지른다 . 넋 놓 고 있 다가 사태 가 악화 되 자 뒷 북 행정 에 허둥대 는 무기력 한 정부 를 향해 비난 도 빗발친다 . 농수산 식품 유통 공사 ( aT ) 에 따르 면 2 월 21 일 기준 배추 와 양배추 가격 은 평년 보다 각각 82 . 7 % 와 63 . 6 % 올랐 다 . 마늘 과 양파 도 평년 대비 각각 37 . 4 %, 20 . 1 % 높 은 가격 에 거래 됐 다 . 한우 등심 과 갈비 100 g 기준 가격 은 평년 대비 24 . 1 % 와 17 . 7 % 각각 올랐으며 돼지고기 삼겹살 가격 도 15 . 4 % 상승 했 다 . AI 때문 에 수급 차질 이 심했 던 계란 은 특란 중품 한 판 소매가 가 여전히 평년 대비 37 . 5 % 나 비싸 다 . 각종 물가 지표 는 일제히 상승세 다 . 그래도 체감 물가 엔 크 게 못 미친다 . 1 월 생산자 물가 지수 는 전월 대비 1 . 3 %, 전년 동월 대비 로 는 3 . 7 % 상승 했 다 . 6 년 만 에 최대 상승 률 이 다 . 신선 식품 만 보 면 물가 상승 률 이 19 . 5 % 나 된다 . 생산자 물가 는 국내 생산자 가 시장 에 공급 하 는 상품 과 서비스 의 가격 변동 을 보여 주 는 지수 로 수입 물가 와 함께 소비자 물가 지수 의 선행 지표 다 . 1 월 수입 물가 는 전년 동월 대비 13 . 2 % 상승 했 다 . 1 월 소비자 물가 지수 는 전년 동월 대비 2 % 상승 해 4 년 3 개월 만 에 처음 2 % 대 에 올라섰 다 . 지난해 전국 땅값 이 4 . 94 % 올라 땅 부자 는 인플레 덕 을 톡톡히 봤 다 . 이 에 앞서 우리 경제 는 저물가 와 함께 경제 가 불황 에 빠지 는 디플레이션 ( deflation ) 공포 에 떨 었 다 . 이젠 스태그플레이션 ( stagflation ) 의 망령 이 되살아난다 . 스태그플레이션 은 침체 ( stagnation ) 와 물가 상승 ( inflation ) 의 합성어 다 . 고물가 와 실업 ( 失業 ) , 경기 후퇴 가 동시 에 나타나 는 현상 이 다 . 올해 성장 률 은 2 % 대 중반 에 그칠 것 으로 예상 되 는 가운데 소비자 물가 상승 률 은 이 보다 높 은 2 % 대 후반 을 기록 할 전망 이 다 . 게다가 제조업 고용 부진 에 4 % 전후 의 실업 률 을 물가 상승 률 과 합친 경제고통지수 는 7 % 에 달할 것 으로 보인다 . 물가 상승 에 는 수요 와 공급 , 해외 요인 이 복합 적 으로 작용 한다 . 수요 쪽 물가 상승 압력 은 미미 하 다 . ‘ 최순 실 사태 ’ 에 따른 정국 불안 과 청탁 금지법 시행 으로 소비 심리 가 꽁꽁 얼어붙 었 다 . 소득 은 제자리 인데 빚 만 늘어난 가계 는 지갑 을 닫 는다 . 한국은행 이 사상 최대 규모 인 103 조 원 의 현금 을 시중 에 풀 었 어도 돈 이 돌 지 않 는다 . 실제 GDP 가 잠재 GDP 를 밑도 는 디플레이션 갭 이 지속 된다 . 공급 측 요인 은 비용 상승 인플레이션 을 낳 는다 . 국제 유가 는 2016 년 초 배럴 당 20 달러 대로 급락 했으나 최근 50 달러 중반 까지 반등 했 다 . 원자재 가격 도 동반 상승 했 다 . 농산물 가격 은 지난해 여름 폭염 과 가뭄 에 따른 작황 부진 에 이 어 AI · 구제역 창궐 영향 으로 계란 값 폭 등 을 필두 로 상승세 가 확산 됐 다 . 해외 요인 도 물가 를 높이 는 변수 다 . 트럼프 효과 로 미 달러화 환율 이 상승 ( 원화 값 약세 ) 했 고 미국 과 중국 등 해외 물가 상승 이 수입 제품 을 통해 국내 에 전이 됐 다 . 스태그플레이션 이 발생 하 면 통화 당국 은 정책 딜레마 에 빠진다 . 경기 를 부양 하 려 금리 를 인하 하 면 자칫 물가 를 자극 할 위험 이 있 고 , 물가 를 잡 기 위해 긴축 에 나서 면 경기 가 침체 하 는 곤경 에 처한다 . 어찌 보 면 하락 했 던 물가 가 상승 국면 에 접어드 는 건 자연 스러운 일 이 다 . 과도 하 게 낮 아 졌 던 물가 상승 률 이 점진 적 으로 반등 하 는 현상 을 리플레이션 ( reflation ) 이 라고 한다 . 작금 의 물가 상승세 가 스태그플레이션 이 아닌 리플레이션 에 그친다면 그나마 다행 일 것 이 다 . 정부 는 물가 안정 을 위해 인플레 기대 심리 를 해소 하 고 적극 적 인 재정 지출 과 공급 애 로 타개 에 나서 야 한다 . [ 주간 국장 · 경제학 박사 kyh @ mk . co . kr ] [ 본 기사 는 매경 이코노미 제 1897 호 ( 2017 . 03 . 01 ~ 03 . 07 일자 ) 기사 입니다 ] [ 매일경제 공식 페이스북 ] [ 오늘 의 인기 뉴스 ] [ 매경 프리미엄 ] [ ⓒ 매일 경제 & mk . co . kr , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]