빚 을 내 서 투자 하 는 신용 융자 잔액 부담 이 기관 투자가 들 경계 심리 를 자극 했 다는 분석 도 있 다 . 김영환 KB 증권 연구원 은 5 조 5000 억 원 에 달하 는 코스닥 시장 의 신용 융자 잔액 은 낙폭 을 키울 수 있 는 요인 이 라고 지적 했 다 . 김 연구원 은 ' 코스닥 의 레버리지 성격 은 코스피 대비 코스닥 성과 가 부진 해 지 는 원인 으로 작용 하 고 있 다 ' 며 ' 코스닥 시장 은 추가 조정 가능 성 에 대비 할 필요 가 있 다 ' 고 설명 했 다 .