지난해 초 까지 만 해도 Fed 위주 의 통화 정책 정상 화 에 따라 국제 적 으로 달러화 강세 나 미국 으로 의 자금 환류 등 에 따른 우려 가 컸 다 . 이른바 ‘ 통화 정책 차별 화 ’ 가 쟁점 이 었 던 것 이 다 . 하지만 이제 는 Fed 를 넘 어 국제 적 으로 ‘ 통화 정책 정상 화 공조 ’ 혹은 ‘ 통화 정책 수렴 ’ 이 부각 되 면서 달러화 강세 나 신흥 시장 의 자금 이탈 우려 가 완화 되 고 있 다 . Fed 에서 시작 된 통화 정책 정상 화 가 모처럼 세계 경제 의 동반 성장 에 힘입 어 선 순환 할 수 있 을지 , 아니면 인플레이션 이나 자산 거품 우려 혹은 또 다시 Fed 를 선두 로 주요 국 간 통화 정책 정상 화 의 ‘ 속도 차이 ’ 에 따른 차별 화 논리 에 떠밀려 악순환 에 빠질지 그 귀추 가 주목 된다 .