6 나인 티 데이즈 	 9 	 144 3 	 0 	 08 . 12 15 : 16 
 편견 을 깨 는 90 일 의 투자 , 나 인 티 데이즈 에서 전해 드리 는 오늘 의 깨알 어음 상식 4 편 입니다 . 
 지난 편 에서 는 ' 전자 어음 ' 과 단기 금융 상품 인 CP , 전 단채 와 비교 하 여 다루 어 봤 습니다 
 자 오늘 은 지난번 댓글 에서 다뤄 달 라고 요청 하 신 ' 전자 어음 ' 만 의 특성 을 고려 한 How to 전자 어음 투자 방법 을 다뤄 보 고자 합니다 . 
 원래 는 다른 주제 로 한번 넘어가 려고 했 는데 P 2 P 포럼 은 댓글 문화 가 강력 하 다는 것 을 느낀 것 이 댓글 에 상당히 중요 한 내용 들 을 
 문의 하 시 곤 하 셔서 쉽 게 지나칠 수 는 없 더라고요 
 1 . 원리금 수취 권 과 전자 어음 의 캐미 
 - 전자 어음 은 대부 / 사채 시장 은 할인 으로 시중 은행 은 B 2 B 론 이 란 여신 으로 할인 이 되 어 두 가지 특성 을 모두 갖 고 있 습니다 
 - 전자 어음 은 법상 법무부 가 소관 부서 이 고 , 발행 및 유통 관리 는 금융 결제 원 이 하 는 이원화 된 체계 로 관리 되 어 집니다 
 - 전자 어음 은 시중 은행 의 당좌 계좌 를 갖 고 있 는 법인 이 공인 인 증서 를 통하 발행 하 므로 위조 나 변조 되 어 발행 된 케이스 가 없 습니다 . 
 - 발 행사 가 수취 사 에게 전자 어음 을 발행 하 고 , 그 수취 사 는 나인 티 데이즈 에 할인 하 면서 배서 를 하 기 에 나 인 티 데이즈 가 최종 소지자 가 됩니다 
 - 전자 어음 을 배서 함 으로써 발 행사 와 최소한 1 차 수취 사 는 나인 티 데이즈 ( 정확히 는 P 2 P 연계 대 부업 자회사 ) 에 합동 채무 의무 를 지 게 됩니다 . 
 - 나 인 티 데이즈 전자 어음 상품 에 투자 하 는 투자자 는 발행 사로 부터 만기 에 원금 + 이자 를 상환 받 으면 이 를 받 을 수 있 는 원리금 수취 권 에 투자 하 게 되 는 것 이 며 추가 적 으로 발 행사 의 부 도시 최소한 1 차 배서 자 로 의 합동 채무 의무 를 통해 받 게 된다면 그 상환금 액도 포함 됩니다 . 
 2 . P 2 P 상품 으로서 의 성향 
 - 전자 어음 은 어음법 에서 출발 한 제도 이 다 보 니 담보 대출 과 법인 신용 대출 그 어디 인가 에 있 다는 것 이 정설 입니다 . 
 - 보통 은 담보 대출 로 분류 되 지만 성격 상 담보 가 되 는 것 이 발 행사 와 1 차 수취 사간 의 상거래 에 기반 하 다 보 니 법인 신용 대출 에 가깝 단 의견 도 많 습니다 
 - 상환 재원 은 1 차 적 으로 발 행사 의 만기 상환 가능 성 반대 로 보 면 단기 ( 90 일 ) 내 부도 가능 성 을 보 는 것 이 중요 합니다 . 어음 의 부도 는 발 행사 로 인하 여 발생 하 니까요 다만 2 차 적 으로 는 발 행사 와 상거래 관계 가 있 는 1 차 배서 자 도 굉장히 중요 하 고 1 차 배서 자 가 신용 등급 이 높 거나 중견 기업 인 경우 오히려 안전 한 경우 도 많 습니다 ( 구매 사 보다 납 품사 가 더 큰 기업 인 경우 를 말 합니다 . 제 지사 같 은 곳 이 이런 케이스 이 지요 ) 
 3 . 투자자 가 전자 어음 투자 에 대한 선구안 을 기르 기 위해 체크 해 봐야 할 요소 들 : 첫 번 째 도 두 번 째 도 안전 한 발 행사 를 눈여겨 보 는 것 이 중요 
 - 수취 사 는 영업 적 이유 나 법 적 이슈 들 로 오픈 이 대부분 안 되 는 경우 가 많 지만 , 전자 어음 상품 의 특성 상 발 행사 정보 만큼 은 다양 하 게 제공 하 는 있 습니다 
 - 발 행사 정보 를 볼 때 는 우선 은 코스피 상 장사 > 코스닥 등록 사 > 외감 > 중소기업 순 으로 보 면 좋 습니다 . 특히 상장 사나 등록 사 는 어음 부도 는 상장 폐지 로 갈 만큼 위험 한 공시 사항 이 므로 어떻게 든 막 으려는 현상 이 있 긴 합니다 
 - 발 행사 연혁 과 매출 ( 자산 ) 규모 를 보 는 것 도 참고 가 된다 . 특히 아무래도 신생 기업 보다 는 10 년 이상 사업 을 하 고 연 천억 이상 의 매출 을 꾸준히 는 하 는 곳 이 라면 눈여겨 볼 만 합니다 . 
 - 마지막 으로 발 행사 가 회사채 나 기업 어음 을 최근 1 년 내 발행 한 적 이 있 다면 확인 해 볼 만 합니다 . 신용 평가 사 로부터 면밀 한 평가 를 받 고 발행 을 하 므로 아무래도 재무 정보 의 신뢰 성 이나 기업 의 안전 성 이 높 다고 볼 수 있 습니다 . 
 - 위험 성 낮 은 상품 에 투자 하 길 원하 는 투자자 라면 나 인 티 데이즈 에서 산출 한 전자 어음 평가 등급 인 K 등급 에서 K 6 이상 을 기준 으로 투자 하 는 것 도 참고 할 만 합니다 . 현재 까지 K 6 등급 에서 는 부도 발생 확 율 이 극히 낮 다고 합니다 . 
 어떠신가요 ? 아직 은 부족 한 부분 이 많 지만 발 행사 중심 으로 어떤 부분 을 좋 을지 가장 기초 적 인 내용 을 다루 어 보 았 습니다 . 
 다음 편 은 아니 지만 발 행사 재무 정보 등 에 대해서 어떤 부분 을 눈여겨 보 면 좋 을지 , 그동안 부도 가 난 전자 어음 에 대한 상환 현황 등 에 대해서 도 조금 씩 다뤄 보 도록 하 겠 습니다 . 
 7 , 135 ( 75 . 6 %) 
 20 하늘 이 08 . 12 17 : 55 
 6 나인 티 데이즈 08 . 13 18 : 19 
 [ @ 하늘 이 ] 감사 합니다 . 칼럼 수준 까진 아직 은 부족 하 지만 열심히 활동 하 도록 하 겠 습니다 . 
 감사 합니다 . 칼럼 수준 까진 아직 은 부족 하 지만 열심히 활동 하 도록 하 겠 습니다 . 
 24 재테크 부자 08 . 13 06 : 24 
 6 나인 티 데이즈 08 . 13 18 : 20 
 [ @ 재테크 부자 ] 전자 어음 에 대한 정보 를 더 전문 적 으로 계속 다뤄 보 도록 하 겠 습니다 . 
 전자 어음 에 대한 정보 를 더 전문 적 으로 계속 다뤄 보 도록 하 겠 습니다 . 
 26 네스 라인 08 . 13 06 : 47 
 6 나인 티 데이즈 08 . 13 18 : 22 
 [ @ 네스 라인 ] 감사 합니다 앞 으로 쓰 는 게 시 글 도 계속 읽 어 주 셔요 
 감사 합니다 앞 으로 쓰 는 게 시 글 도 계속 읽 어 주 셔요 
 17 권형 08 . 13 20 : 06 
 음 . . 결국 p 2 p 전자 어음 투자 의 핵심 은 발행 주체 와 배서 자 의 정보 를 파악 하 는데 있 다는 게 요지 네요 . 
 가장 핵심 리스크 는 발행 주체 의 어음 부도 고 그 다음 에 걸리 는 게 배서 자 의 상환 능력 이 니까요 . 
 근데 그렇 다면 저 도 다시 질문 드리 고 싶 은 부분 이 있 는데요 . 
 1 . [ 대부 <-> 자회사 <-> p 2 p 투자자 ] 관계 에서 전자 어음 의 회계 처리 가 정확히 어떻게 되 나요 ? 
 : 추정 되 기 로 는 전자 어음 의 최종 소지자 는 나 인 티 데이즈 ( 대부 ) 고 , 배서 자 에 대한 채권 은 나 인 티 데이즈 ( 자회사 ) 가 가지 고 있 는 거 같 고 , p 2 p 투자자 는 나 인 티 데이즈 ( 자회사 ) 와 원리금 수취 권 계약 으로 묶여 있 는 거 같 은데 . 맞 나요 ? 
 2 . 어 음 발 행사 와 배서 자 에 대한 투자 정보 가 p 2 p 투자자 에게 충분히 제공 되 는가 ? 
 : 제 가 파악 한 바 로 는 p 2 p 투자자 는 어음 소지자 가 아니 고 단지 원리금 수취 권 자 일 뿐 이 기 때문 에 , 채권 보전 을 판단 가능 할 정도 의 ' 발 행사 와 배서 자 세부 정보 ' 는 구체 적 으로 제공 되 지 않 고 매우 두루뭉술 한 수준 에 머무르 고 있 는 걸로 알 고 있 는데요 . 
 원리금 수취 권 자 라는 특성 때문 에 세부 정보 제공 에 어떤 한계 가 있 을 수 밖에 없 다고 한다면 , 
 안타깝 게 도 p 2 p 와 전자 어음 은 시너지 가 잘 안 맞 는 조합 이 아닐까요 ? 
 발 행사 의 어음 부도 가능 성 과 배서 자 를 통한 채권 보전 가능 성 이 판단 이 안 되 는데 두루뭉술 한 정보 기반 으로 투자 하 는 건 . .. 
 사실 상 전자 어음 투자 가 아니 라 나 인 티 데이즈 전자 어음 평가 시스템 에 대한 신용 투자 에 가까운 것 으로 인식 되 는 데 ( ...) 
 ' p 2 p 투자자 에게 현행 제공 되 는 발 행사 와 배서 자 정보 가 채권 보전 을 잣대 할 수준 이 되 겠 는가 . ' 이 부분 이 가장 큰 한계점 인 거 같 습니다 . 
 ... 아니 라면 나 인 티 데이즈 에서 제공 되 는 어음 관련 정보 만 으로 합리 적 으로 채권 보전 가능 성 을 잣대 가능 한 어떤 분석 방향 성 을 조언 해 주 시 면 감사 드리 겠 습니다 . 
 p 2 p 시장 내 에서 도 어음 시장 은 여전히 마이너 하 고 개인 투자자 들 에게 꽤 나 생소 한 부분 이 라고 생각 해요 . 
 구체 적 인 분석 방향 성 을 제시 하 고 토론 한다는 게 업체 입장 에서 일견 부담 스러운 부분 도 분명 있 겠 습니다 만 -_- 
 저 는 기왕 얘기 가 나왔으니 조밀 하 게 짚 어 볼 기회 가 되 었 으면 좋 겠 네요 . 
 취급 하 시 는 전자 어음 상품 이 열려 있 으면 제 가 지금 더 구체 적 으로 질문 드릴 수 있 을 거 같 은데 -_-,, 
 지난 과거 상품 은 투자자 외 추가 정보 열람 이 제한 되 어 있 고 지금 당장 나온 상품 은 또 없 다 보 니 제대로 못 하 고 있 네요 ㄱ - 
 6 나인 티 데이즈 08 . 16 10 : 44 
 [ @ 권형 ] 1 . [ 대부 <-> 자회사 <-> p 2 p 투자자 ] 관계 에서 전자 어음 의 회계 처리 가 정확히 어떻게 되 나요 ? 
 - 이 부분 은 저 도 완벽히 이해 하 진 못하 고 있 습니다 . 일부 제 가 알 고 이해 하 는 선 에서 말씀 드리 면 전자 어음 과 할인 계약 의 소유자 는 P 2 P 연계 대 부업 이 고 , 이 를 원리금 수취 권 으로 바꾼 후 자회사 를 거쳐 투자자 로 이전 하 는 구조 로 알 고 있 습니다 . 다른 P 2 P 와 조금 차이 가 있 는 건 전자 어음 의 배서 란 기능 을 통해 대부 가 전자 어음 을 소유 하 고 있 다는 것 이 차이 가 있 는 것 으로 알 고 있 습니다 . 그리고 만기 에 전자 어음 표면 금액 이 상환 되 면 이 를 원금 + 이 자 형태 로 하 여 투자자 한테 제공 할 의무 가 있 구요 
 일부 오해 가 있 는 거 같 습니다 . 분명히 투자자 또는 투자 중 에 는 발행 사명 , 대표자 , 발 행사 재무 정보 ( 한국 기업 데이터 KED ) 와 전자 어음 평가 등급 등 에 대해 그 어떤 업체 보다 도 많이 제공 하 고 있 습니다 . 또한 수취 사 의 경우 에 도 1 차 2 차 수취 사 의 전자 어음 평가 등급 과 일부 재무 정보 는 제공 되 고 있 어 이 를 통해 간접 적 평가 는 가능 합니다 . 다만 직접 적 으로 1 , 2 차 수취 사명 ( 차주 포함 ) 은 영업 적 이유 와 전자 어음법 상 의 이슈 등 으로 제공 을 못 하 고 있 습니다 . 
 요즘 저희 가 마감 이 거의 10 분 각 이 다 보 니 아무래도 개인 소액 투자자 가 투자 내용 조회 를 하 기 가 쉽 지 않 은 상황 인 것 은 맞 고 이 부분 에 대해서 는 자동 투자 기능 의 상세 화 나 일부 사전 예고 투자 상품 등 을 저희 도 만들 어 보 기 위해 노력 중 입니다 . 감사 합니다 . 
 1 . [ 대부 <-> 자회사 <-> p 2 p 투자자 ] 관계 에서 전자 어음 의 회계 처리 가 정확히 어떻게 되 나요 ? - 이 부분 은 저 도 완벽히 이해 하 진 못하 고 있 습니다 . 일부 제 가 알 고 이해 하 는 선 에서 말씀 드리 면 전자 어음 과 할인 계약 의 소유자 는 P 2 P 연계 대 부업 이 고 , 이 를 원리금 수취 권 으로 바꾼 후 자회사 를 거쳐 투자자 로 이전 하 는 구조 로 알 고 있 습니다 . 다른 P 2 P 와 조금 차이 가 있 는 건 전자 어음 의 배서 란 기능 을 통해 대부 가 전자 어음 을 소유 하 고 있 다는 것 이 차이 가 있 는 것 으로 알 고 있 습니다 . 그리고 만기 에 전자 어음 표면 금액 이 상환 되 면 이 를 원금 + 이 자 형태 로 하 여 투자자 한테 제공 할 의무 가 있 구요 2 . 어 음 발 행사 와 배서 자 에 대한 투자 정보 가 p 2 p 투자자 에게 충분히 제공 되 는가 ? 일부 오해 가 있 는 거 같 습니다 . 분명히 투자자 또는 투자 중 에 는 발행 사명 , 대표자 , 발 행사 재무 정보 ( 한국 기업 데이터 KED ) 와 전자 어음 평가 등급 등 에 대해 그 어떤 업체 보다 도 많이 제공 하 고 있 습니다 . 또한 수취 사 의 경우 에 도 1 차 2 차 수취 사 의 전자 어음 평가 등급 과 일부 재무 정보 는 제공 되 고 있 어 이 를 통해 간접 적 평가 는 가능 합니다 . 다만 직접 적 으로 1 , 2 차 수취 사명 ( 차주 포함 ) 은 영업 적 이유 와 전자 어음법 상 의 이슈 등 으로 제공 을 못 하 고 있 습니다 . 요즘 저희 가 마감 이 거의 10 분 각 이 다 보 니 아무래도 개인 소액 투자자 가 투자 내용 조회 를 하 기 가 쉽 지 않 은 상황 인 것 은 맞 고 이 부분 에 대해서 는 자동 투자 기능 의 상세 화 나 일부 사전 예고 투자 상품 등 을 저희 도 만들 어 보 기 위해 노력 중 입니다 . 감사 합니다 . 
 17 권형 08 . 16 18 : 05 
 [ @ 나 인티 데이즈 ] 답변 감사 드립니다 ^-^ 
 : 일반 적 인 대 출채 권 과 좀 다른 부분 이 있 는 거 같 기 도 해서요 . 일반 적 인 대 출채 권 의 경우 에 는 채권 의 소유자 는 대 부업 이 되 지만 이자 의 수취 권 자 는 자회사 가 되 는 걸로 알 고 있 고 그 이자 수취 권 을 바탕 으로 원리금 수취 권 이 만들 어 진다고 알 고 있 는데 , , 전자 어음 은 회계 구조 가 어떻게 되 려나 싶 어서요 . 
 ( 하 긴 . . 법제화 가 가시 적 이 니 굳이 더 따질 필요 없이 법제 화 이후 에 다시 공부 하 는 게 더 나을지도 . ..) 
 ( 큰 차이 가 없 을 거 라고 생각 했 는데 전자 어음 취급 업체 마다 노출 정보량 이 꽤 상이 한가 보 네요 . .) 
 투자 정보 사전 예고 시스템 은 괜찮 은 착안 이 라고 생각 합니다 . 
 사전 노출 시간 을 얼마나 잡 아야 개인 정보 보호 측면 과 균형 이 맞 을지 는 논의 해봐야 겠 지만 투자자 외 블라인드 정책 을 유지 한다고 하 시 면 사전 노출 기간 자체 는 주 어 지 는 게 좋 겠 다는 생각 이 들 기 는 하 네요 ~_~ 
 11 씨 피 펀딩 86 3 09 . 18 
 10 그릿 펀딩 63 0 09 . 09 
 19 포도 나라 208 5 08 . 27 
 12 곰 하나 곰 둘 211 3 08 . 30 
 12 곰 하나 곰 둘 135 1 08 . 30 
 12 곰 하나 곰 둘 193 4 08 . 29 
 12 곰 하나 곰 둘 185 2 08 . 29 
 12 곰 하나 곰 둘 163 5 08 . 27 
 21 P 2 P 투자 는 어떻게 해야 하 는가 ? 	 21 
 2 크 스스 문 180 16 09 . 18 
 8 탑 펀드 356 12 08 . 28 
 19 꿀 이 아빠 364 7 09 . 03 
 20 그냥 216 5 09 . 01 
 11 용현 114 5 09 . 11