코스피 지수 가 그 동안 저항선 으로 작용 하 던 60 일 이동 평균 선 ( 1624 ) 을 상향 돌파 하 며 안착 흐름 을 보이 고 있 다 . 7 일 코스피 지수 는 60 일 선 을 넘 어 1632 . 65 로 장 을 마감 했 다 . 코스피 지수 는 불과 2 주전 만 하 더라도 두 바이 쇼크 로 인한 글로벌 신용 경색 위기감 에 100 p ( 포인트 ) 가량 하락 했 다 . 하지만 이후 매우 빠르 게 안정 을 되찾 으면서 주요 이 평 선 들 을 모두 상향 돌파 하 는 고무 적 인 상승세 를 나타내 고 있 는 모습 이 다 . 최근 6 일 연속 상승 에 대한 피로감 에 도 불구 하 고 미국 과 중국 등 주요 해외 증시 와 함께 강세 를 나타내 고 있 어 연말 랠리 에 대한 기대감 이 커지 고 있 다 . 다만 코스피 지수 의 방향 성 을 가늠 할 수 있 는 주요 가격 지표 들 의 흐름 에 주의 할 필요 가 있 다 . 안전 자산 과 위험 자산 의 이중 적 인 방향 성 이 나타나 고 있 으며 , 각각 의 지표 들 의 변동성 이 커지 고 있 는 상황 에서 한 방향 으로 쏠림 현상 이 나타나 고 있 다는 점 은 우려 되 기 때문 이 다 . 국제 유가 가 10 월 중순 을 고점 으로 하락세 가 완연 한 데 반해 , 금 가격 은 연일 사상 최고 치 를 경신 하 고 있 다 . 달러 약세 에 대한 현상 이 라고 치부 할 수 도 있 겠 지만 , 문제 는 유가 나 주식 은 위험 자산 이 고 금 은 안전 자산 의 대표 격 이 라는 점 이 다 . 또한 미국 다우 지수 가 연중 최고 치 를 기록 하 고 있 는 반면 , 미국 채 10 년 물 은 하락세 를 지속 하 고 있 다는 점 도 눈여겨 봐야 한다 . 통상 적 으로 미국 증시 와 국채 수익 률 ( 채권 가격 과 반대 방향 ) 은 동일 한 방향 성 을 유지 해 왔 다는 점 에서 이 또한 안전 자산 과 위험 자산 에 대한 선호 가 동시 에 나타나 는 이중 성 을 보여 주 는 대목 이 다 . 따라서 현 단계 에서 는 연말 랠리 에 대한 기대감 만 으로 방향 성 을 속단 하 기 보다 다소 자금 을 보수 적 으로 운용 하 며 시장 흐름 에 대응 하 는 자세 가 필요 해 보인다 . / 김병연 우리투자증권 투자 전략 팀 애널리스트 ⓒ 한경 닷컴 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >