쌍용 양회 연내 매각 가시 화 … 2 조 상회 전망 , 경쟁 구도 변화 ' 촉각 ' 
 최종 수정 2019 . 04 . 23 14 : 14 기사 입력 2019 . 04 . 23 11 : 19 
 쌍용 양회 동해 공장 전경 
 [ 아시아 경제 김효진 기자 ] 국내 1 위 시멘트 업체 쌍용양회공업 의 연내 매각 이 가시 화 되 고 있 다 . 사모 펀드 에 인수 된 이후 기업 가치 가 높 아 지 면서 하반기 중 인수 합병 ( M & A ) 시장 에 매물 로 나올 가능 성 이 높 아 지 고 있 다 . 예상 매각 금액 이 2 조 원 을 넘어서 는 대어 급 으로 평가 된다 . 
 23 일 금융 투자 업계 와 시멘트 업계 에 따르 면 쌍용 양회 대주주 인 한 앤 컴퍼니 ( 한 앤 코 ) 는 인수 4 년 차인 올해 중 쌍용 양회 를 매각 하 는 쪽 으로 가닥 을 잡 고 시장 상황 을 분석 중 인 것 으로 알려졌 다 . 한 앤 코 는 2016 년 총 1 조 4000 억 원 을 들여 쌍용 양회 를 인수 했 다 . 한 앤 코 는 유한 회사 인 한 앤 코 시멘트 홀딩스 를 통해 쌍용 양회 지분 77 . 44 %( 3 억 9148 만주 ) 를 보유 하 고 있 다 . 3 조 원 수준 의 현 시가총액 을 기준 으로 하 면 보유 지분 의 평가 액 은 2 조원대 중반 이 다 . 
 한 앤 코 는 쌍용 양회 를 인수 한 이후 인력 구조 조정 과 함께 쌍용 머티 리얼 등 시멘트 사업 과 무관 한 사업 을 정리 했 다 . 2015 년 13 개 이 던 쌍용 양회 의 사업 부문 은 지난해 7 개 로 감소 했 다 . 대신 2017 년 에 2650 억 원 을 들여 슬래그 시멘트 1 위 업체 인 대한 시멘트 를 인수 했 다 . 대한 시멘트 가 지분 100 % 보유 하 고 있 는 슬래그 파우더 전문 사인 대한 슬래그 도 인수 대상 에 포함 됐 다 . 쌍용 양회 는 대한 시멘트 인수 로 출하량 기준 점유 율 을 24 . 5 % 로 높이 며 시멘트 업계 1 위 자리 를 더욱 공고히 했 다 . 
 쌍용 양회 의 매출 은 경기 에 민감 한 사업 특성 때문 에 소폭 하락 했 지만 영업 이익 은 선방 했 다 . 매출 은 2016 년 2 조 원 규모 에서 2017 년 과 지난해 에 1 조 5000 억 원 규모 로 줄 었 다 . 영업 이익 은 2000 억 원 대 중반 을 유지 했 다 . 2015 년 10 % 에 불과 하 던 영업 이익 률 은 2016 년 12 % 로 상승 했 고 2017 년 과 지난해 16 % 선 을 유지 했 다 . 주가 역시 상승 추세 다 . 2017 년 하반기 2320 원 까지 떨어졌 다가 지난해 부터 상승 해 현재 6000 원대 를 유지 하 고 있 다 . 
 증권가 는 비용 절감 에 따른 실적 개선 을 전망 하 고 있 다 . NH 투자 증권 은 쌍용 양회 의 1 분기 매출 이 전년 대비 6 % 증가 한 3224 억 원 , 영업 이익 은 11 % 증가 한 416 억 원 을 기록 할 것 으로 각각 전망 했 다 . 목표 주가 를 8000 원 에서 8600 원 으로 상향 조정 했 다 . 증권가 전망 에 따라 주당 8000 원 대 이상 이 형성 되 면 한 앤 코 의 지분 평가 액 은 3 조원대 를 넘어선다 . 
 금융 투자 업계 관계자 는 " 한 앤 코 의 인수 비용 과 쌍용 양회 의 시장 가치 상승 궤적 등 을 고려 하 면 매각 규모 는 최소 2 조 원 중반 에서 시작 할 것 " 이라고 전망 하 고 " 2 조 원 이상 이 라는 가격 부담 을 고려 해 일괄 매각 대신 사업 부문 별 로 매각 하 는 방안 등 도 검토 될 수 있 다 " 고 말 했 다 . 
 연내 매각 가능 성 에 대해 한 앤 컴퍼니 와 쌍용 양회 양측 은 긍정 도 부 정도 하 지 않 고 있 다 . 경쟁 업체 인 한 일 시멘트 는 최근 공개 한 자사 투자 설명서 에서 쌍용 양회 의 매각 가능 성 을 ' 핵심 투자 위험 ' 으로 제시 하 며 " 쌍용 양회 의 인수 합병 이 진행 될 경우 시멘트 업계 의 경쟁 구도 및 수익 성 이 변동 될 수 있 다 " 고 말 했 다 .