2007 년 들 어 해외 펀드 간 갈아타 기 가 한창 이 다 . 2006 년 에 이 어 해외 펀드 로 의 수 탁고 는 꾸준히 증가 하 는 모습 을 보이 고 있 으며 일본 , 유럽 , 부동산 펀드 등 으로 의 유입 세 가 눈 에 띄 게 증가 하 고 있 다 . 제로인 에 의하 면 2007 년 1 분기 동안 리츠 ( 부동산 펀드 ) 로 3 조 7 , 227 억 원 이 유입 되 어 국내 투자자 의 부동산 사랑 이 해외 로 까지 전이 된 것 처럼 보인다 . 2006 년 히트 상품 이 었 던 중국 펀드 로 의 자금 유입 은 7 , 784 억 원 에 불과 해 글로벌 국가 간 의 분산 투자 의 중요 성 을 투자자 들 도 인식 하 고 있 는 듯 하 다 . 중국 펀드 ? 상하 이 B 지수 의 고공 행진 , 그러나 펀드 수익 률 은 ? 2008 년 베이징 올림픽 을 500 여 일 을 남겨 놓 고 세계 적 인 이벤트 초읽기 에 들어갔 다 . 이러 한 분위기 와 함께 중국 내국인 이 투자 하 는 상하 이 A 지수 는 사상 최고가 를 경신 하 고 고공비행 을 하 고 있 다 . 하지만 중국 펀드 에 가입 한 투자자 들 의 표정 은 밝 지 많 은 않 다 . 특정 국가 에 투자 하 는 펀드 라 하 더라도 어디 시장 에 투자 하 느냐 에 따라 펀드 별 수익 률 은 달라지 게 마련 이 다 . 예 를 들 어 중국 에 투자 하 는 펀드 중 본토 시장 에 투자 하 는 펀드 의 경우 높 은 수익 을 냈 다 . 하지만 지난해 후반 혹은 올해 초 에 홍콩 H 주식 에 투자 하 는 펀드 를 투자 했 을 경우 수익 률 은 마이너스 이거 나 소폭 수익 에 그쳤 을 것 이 다 . 중국 주식 은 크 게 두 가지 로 나뉜다 . 상하이 와 선전 등 중국 본토 증시 에 상장 된 종목 과 홍콩 증시 에서 거래 되 는 주식 ( 일명 H 주식 ) 을 구분 된다 . 중국 본토 주식 에 투자 하 는 중국 펀드 는 ' 피델 리티 차이나 포커스 ' 와 HSBC 의 ' HSBC 중국 주식 형 펀드 ' 두 가지 밖에 없 으며 , 나머지 는 홍콩 이나 대만 주식 에 투자 하 는 경우 가 대부분 이 다 . 이 처럼 펀드 투자 를 하 기 전 에 펀드 에서 투자 되 는 시장 이 어디 인지 와 벤치마크 지수 가 무엇 인지 반드시 확인 해야 한다 . 브릭스 펀드 의 장점 은 소위 잘 나가 는 신흥 증시 의 높 은 기대 수익 률 을 현실 화 시키 면서 동시 에 4 개국 주식 을 골고루 편입 해 투자 위험 도 낮춘다는 점 이 다 . 또한 4 개국 증시 의 상관 관계 가 낮 아 2 월 의 글로벌 증시 충격 에서 도 비교 적 안정 적 인 수익 률 을 올리 고 있 으며 , 개별 국가 의 리스크 가 있 다고 하 더라도 분산 투자 함 으로서 그 위험 을 분산 한다는 장점 이 있 다 . 브릭스 ( 브라질 , 러시아 , 인도 , 중국 ) 국가 2007 년 주가 흐름 ( 자료 : 네이버 ) 2007 년 해외 펀드 중 떠오르 는 지역 중 하나 가 유럽 펀드 이 다 . 그간 높 은 주가 상승 률 을 보였 던 중국 등 신흥 시장 의 변동성 이 커 지 면서 영국 , 프랑스 , 독일 등 선진 서유럽 의 안정 성 과 동유럽 의 성장 성 이 조합 된 유럽 펀드 에 주목 을 받 고 있 다 . 특히 우리 CS 동유럽 펀드 의 모 펀드 의 경우 수익 률 변동 폭 이 큰 아시아 이 머 징 마켓 과 는 달리 2003 년 이후 매년 20 % 이상 의 고른 수익 률 을 보이 고 있 다 . 동유럽 펀드 가 투자 하 는 대상 은 러시아 를 포함 해 중부 유럽 과 동부 유럽 , 그리고 구 소련 연방 국가 를 포함 하 는 유럽 이 머 징 국가 들 이 다 . 작년 연말 부터 또 하나 의 러시 는 베트남 펀드 였 다 . 정치 적 안정 을 바탕 으로 정부 차원 의 적극 적 인 개혁 개방 정책 , 풍부 한 천연자원 및 인 적 자원 , 상대 적 으로 우수 하 고 저렴 한 노동력 으로 국제 투자 자금 을 거침없이 빨 아 들이 고 있 다 . 위 의 베트남 주가 지수 ( 자료 : 베트남 증권거래소 ) 의 거침없 는 하이 킥 에 도 불구 하 고 펀드 의 수익 률 은 별 볼일 없 다 . 과연 베트남 펀드 에서 어떤 일 이 있 어서 일까 ? 베트남 증시 는 이제 태동 하 는 단계 에 있 다고 해도 과언 이 아니 어서 실제 펀드 에서 마음껏 주워 담 을 만 한 주식 이 많 지 않 다 . 상장 된 주식 의 많 은 부분 이 정부 에서 지분 을 보유 하 고 있 고 , 외국인 투자 제한 으로 실제 베트남 주식 의 보유 비중 은 상당히 낮 은 편 이 다 . 따라서 베트남 지수 의 상승 에서 펀드 의 수익 률 은 소외 되 고 있 으며 , 대부분 의 펀드 에서 베트남 상장 주식 의 편입 비율 은 낮 은 반면 아시아 권 주식 과 비 상장 주식 을 편입 하 고 있 는 실정 이 다 . 베트남 은 성장 성 은 무한히 큰 나라 이 다 . 장기 분산 투자 만 이 건강 한 투자 라는 것 을 명심 하 자 . 11 억 이 라는 세계 2 위 의 인구 대국 으로 1991 년 자유 화 정책 을 채택 한 후 지속 적 으로 경제 개혁 과 대외 개방 을 추진 , 현재 IT 와 제약 산업 에서 세계 적 수준 의 기술력 을 보유 하 고 있 으며 BRICs 의 한 자리 를 당당 하 게 차지 하 고 있 다 . 최근 4 년 연속 8 % 이상 의 고성장 지속 하 고 있 으며 외환보유고 의 지속 적 인 증가 와 내수 소비 가 경제성장 에 한 몫 을 하 고 있 다 . 또한 영어 구사 능력 을 지닌 풍부 하 고 우수 한 인 적 자원 과 적극 적 인 정부 의 적극 적 인 개방 화 정책 으로 성장 성 에 높 은 점수 를 주 고 있 다 . 미러 펀드 ( 복제 펀드 , 거울 펀드 ) 최근 해외 펀드 의 높 은 수익 률 로 세금 에 관한 투자자 의 관심 이 높 아 지 고 있 다 . 해외 펀드 비 과세 법안 이 국회 에 계류 중 이 어서 해외 역내 펀드 의 경우 과세 문제 가 불 투명 한 상황 이 며 , 비 과세 법안 이 통과 되 더라도 역외 펀드 는 과세 예정 이 다 . 하지만 미러 펀드 를 이용 하 면 1 년 이상 투자 시 1 인 당 2 천 만 원 한도 내 에서 세금 우대 혜택 을 받 을 수 있 다 . 미러 펀드 란 기존 에 해외 에서 운용 하 는 펀드 중 에서 수익 률 이 좋 고 실적 이 좋 았 던 펀드 의 포트폴리오 를 본 따 국내 에서 재 설정 한 펀드 로 모 펀드 와 비슷 한 수익 률 을 기대 할 수 있 다 . 이러 한 미러 펀드 의 장점 은 아래 와 같 다 . 첫째 , 해외 펀드 비 과세 혜택 이 부여 될 경우 수익금 에 대해 15 . 4 % 의 이자 소득세 를 면제 받 게 된다 . 둘째 , 모 펀드 에 비해 수수료 가 낮 다 . 셋째 , 원화 로 투자 하 는 펀드 로 자동 으로 환 헤지 기능 이 부여 되 어 환율 변동 에 대비 한 헤지 비용 ( 0 . 3 %~ 0 . 5 %) 을 절약 할 수 있 다 . 주요 복제 펀드 는 봉 쥬 르 차이 나 주식 1 , 봉 쥬 르 유럽 배당 주식 1 , 프랭클린 템플턴 재팬 주식 형자 ( A ) , 템플턴 글로벌 주식 - 자 ( E ) , 슈로더 유로 주식 종류 형 등 이 있 다 . 이 처럼 같 은 이름 의 펀드 라 하 더라고 실제 투자 가 되 는 상품 에 따라 수익 률 도 천차만별 이 다 . 같 은 국내 펀드 라 하 더라도 거래소 , 코스닥 , 대형주 , 중소형 주 , 배당주 에 투자 하 는 펀드 의 수익 률 이 각각 다르 지 않 던가 ? 어떤 펀드 를 가입 하 던지 이것 만 은 반드시 묻 고 가입 하 자 ! “ 이 펀드 의 벤치마크 ( Bench Mark ) 지수 는 뭐 예요 ? ” - 정보 제공