[ 코웨이 재 매각 ] M & A 일정 윤곽 … 이달 29 일 예비 입찰 투자 설명서 배포 임박 … 원매자 움직임 주목 
 진현우 기자 공개 2019 - 07 - 05 08 : 49 : 18 
 이 기사 는 2019 년 07 월 05 일 06 : 00 더 벨 유료 페이지 에 표출 된 기사 입니다 . 
 웅진그룹 이 코웨이 ( 현 웅진코웨이 ) 매각 작업 에 속도 를 내 고 있 다 . 국내 · 외 IB 들 과 로펌 들 이 인수 후보 물색 에 여념 이 없 는 가운데 코웨이 매각 은 급물살 을 타 는 분위기 다 . 
 5 일 투자 은행 ( IB ) 업계 에 따르 면 웅진그룹 매각 주 관사 인 한국 투자 증권 은 이달 8 일 코웨이 매각 절차 안내문 ( Process Letter ) 과 투자 설명서 ( IM ) 를 배포 할 예정 인 것 으로 전해진다 . 동시 에 오 는 29 일 예비 입찰 ( Initial Bidding ) 단계 를 밟 아 잠재 원매자 들 을 대상 으로 인수 의 향서 ( LOI ) 를 받 을 예정 이 다 . 현재 다수 의 원매자 들 이 자체 적 으로 태핑 작업 을 하 며 인수 추진 여부 를 저울질 하 고 있 다 . 물론 매각 일정 은 상황 에 따라 유동 적 으로 변할 수 있 다 . 
 앞서 웅진그룹 은 지난 달 전략 적 투자자 ( SI ) 와 재무 적 투자자 ( FI ) 등 약 열 다섯 곳 과 비밀 유지 약정 ( NDA ) 을 맺 고 티저 레터 를 발송 했 다 . 당초 티저 레터 는 열 두 곳 정도 에 뿌렸 지만 이후 두 세 곳 정도 의 원매자 들 이 추가 수령 해 간 것 으로 알려졌 다 . 발 빠른 원매자 들 은 이미 자체 스터디 를 끝내 고 , 자문 사단 을 꾸려 경쟁 입찰 에 대비 하 고 있 다는 게 업계 관계자 들 의 전언 이 다 . 
 인수 합병 ( M & A ) 시장 에 매물 로 나온 코웨이 는 회사 자체 로 만 보 면 투자 매력 도 가 높 은 매물 로 여겨 지 고 있 다 . 코웨이 는 지난해 매출액 2 조 7000 억 원 , 영업 이익 5200 억 원 을 기록 했 다 . 영업 이익 률 도 18 % 로 동종 업계 에서 탑 티어 ( Top - tier ) 수준 으로 평가 받 는다 . 국내 가전 렌탈 시장 에선 50 % 가 넘 는 계정 점유 율 을 차지 하 고 있 다 . 
 관건 은 역시 밸류 에 이 션 이 다 . 웅진그룹 은 올 초 MBK 파트 너스 가 보유 한 코웨이 지분 22 . 17 % 를 1 조 6832 억 원 에 인수 한 뒤 소수 지분 매집 을 통해 현재 까지 25 . 08 % 를 보유 중 이 다 . 약 6 조 원 에 달하 는 웅진 의 시가총액 을 감안 한 적정 거래 밸류 에 이 션 은 경영 권 프리미엄 을 포함 해 최소 2 조 원 수준 이 거론 되 고 있 다 . 
 현재 코웨이 인수 를 진지 하 게 검토 하 는 원매자 들 은 인수 작업 을 완료 한 지 3 개월 만 에 재 매각 을 결정 한 웅진그룹 이 높 은 가격 을 고집 하 기 는 어려울 것 으로 보 고 있 다 . 이 는 곧 상대 적 으로 저렴 한 밸류 에 이 션 에 인수 할 수 있 다는 업계 기대 감 이 반영 된 관측 이 다 . 특히 웅진 에너지 법정 관리 로 인해 모회사 인 지주사 웅진 의 신용 등급 강등 에서 비롯 된 딜 인 만큼 , 속도 측면 에선 원매자 들 이 유리 하 게 끌 고 갈 수 있 다는 게 업계 중론 이 다 . 
 IB 업계 관계자 는 " 국내 · 해외 증권사 들 과 대형 로펌 , 회계 법인 들 이 글로벌 사모 투자 펀드 ( PEF ) 운용 사 와 대 기업 등 기존 에 확보 해 놓 은 투자자 풀 을 통해 원매자 잡 기 에 한창 " 이 라며 " 웅진그룹 의 재무 위기 와 별도 로 코웨이 자체 만 떼 어 놓 고 보 면 인수 효과 와 메리트 가 충분 하 기 때문 에 하반기 치열 한 인수 경쟁 이 펼쳐질 것 " 이라고 전망 했 다 . 
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