최근 국내 주식 시장 이 급등 하 면서 자금 들 이 해외 시장 으로 조금 씩 이동 하 는 등 해외 펀드 에 대한 관심 이 늘 고 있 다 . 해외 펀드 를 나눌 땐 통상 글로벌 지역 , 신흥 아시아 , 일본 , 선진 유럽 , 신흥 유럽 , 미국 , 중남미 ( 라틴 아메리카 ) 로 분류 한다 . 올 7 월 기준 으로 중남미 가 연초 와 대비 해 단연 수익 률 1 위 로 꼽힌다 . 그 뒤 를 신흥 아시아 그리고 신흥 유럽 지역 에 투자 한 펀드 의 성과 가 잇 는다 . 반면 연초 긍정 적 으로 전망 됐 던 일본 증시 가 지지부진 한 가운데 일본 지역 투자 펀드 의 성과 는 기대치 이하 를 기록 했 다 . 이제 연초 이후 평균 적 으로 수익 률 이 높 았 던 지역 들 을 우선 순위 로 해 구체 적 인 성적표 를 매겨본다 . 환율 로 인한 혼선 을 막 기 위해 해외 에서 설정 된 펀드 의 수익 률 은 미화 기준 으로 통일 했 다 . ■ 중남미 ‘ 슈로더 라틴 아메리카 ’ 수익 률 38 % ■ 중남미 지역 의 증시 대부분 이 큰 폭 의 상승세 를 나타낸 가운데 , 브라질 보베 스파 ( Bovespa ) 지수 가 7 월 23 일 5 만 8036 . 77 까지 올라 연초 대비 30 . 60 % 의 상승 률 을 기록 , 멕시코 IPC 지수 도 3 만 2168 . 43 까지 상승 해 연초 대비 21 . 63 % 의 상승 률 을 나타냈 다 . 이 처럼 최근 중 남미 지역 이 크 게 부각 되 는 가운데 해 외운 용사 펀드 ( 역외 펀드 ) 중 ‘ 슈로더 라틴 아메리카 펀드 ’ 가 연초 37 . 82 % 의 수익 률 로 높 은 성과 를 기록 했 다 . 여기 엔 브라질 ( 58 . 18 %) 과 멕시코 ( 24 . 75 %) 지역 의 높 은 편입 비중 과 천연자원 가치 의 상승세 및 투자자 들 의 주식 시장 에 대한 높 은 기대감 등 긍정 적 요인 이 크 다 . 중남미 에 투자 하 는 역내 펀드 는 올해 부터 이 지역 에 대한 관심 이 높 아 지 면서 최근 에 설정 된 펀드 가 대부분 이 다 . 이 중 ‘ 신한 BNP 봉 쥬 르 중 남미 플러스 주식 ’ 이 3 개월 간 17 . 42 % 의 수익 률 로 높 은 성장세 를 나타내 고 있 다 . 펀드 의 편입 지역 을 보 면 브라질 , 멕시코 , 아르헨티나 등 에 투자 했으며 , 섹터 별 로 는 통신 서비스 ( 19 . 9 %), 금융 ( 18 . 6 %), 원자재 ( 17 . 1 %), 에너지 ( 11 . 9 %) 등 의 순 으로 포트폴리오 가 짜인 상태 다 . 중남미 증시 는 2003 년 이후 꾸준 한 상승세 를 보였 다 . 향후 에 도 지속 적 인 상승 이 예상 된다 . 풍부 한 천연자원 을 갖 고 있 을 뿐 아니 라 중국 , 인도 에 비해 여전히 저 평가 돼 있 어 매 력도 가 높 다 . ■ 중국 · 태국 · 베트남 등 신흥 아시아 지역 - ‘ 미래 에 셋 맵 스 셀렉 트 Q ’ 발군 ■ 지난해 엔 중국 과 인도 에 투자 하 는 펀드 들 이 주로 상위 권 에 자리 했 다 . 그러나 올해 들 어서 는 중국 , 말레이시아 와 태국 을 비롯 한 동남아 신흥 시장 펀드 들 이 모두 20 % 후반 대 의 높 은 수익 을 올렸 다 . 중국 상하이 B 지수 는 299 . 53 으로 연초 대비 130 . 20 %, 말레이시아 KLSE 지수 는 1381 . 53 으로 연초 대비 26 . 02 % 상승세 를 나타냈 지만 , 태국 SET 지수 역시 862 . 62 로 연초 대비 26 . 89 % 의 상승 률 을 기록 했 다 . 또한 베트남 지수 인 VNINDEX 도 979 . 23 으로 연초 대비 30 . 26 %, 인도 센 섹스 지수 는 1 만 5732 . 20 으로 연초 대비 14 . 11 % 의 상승세 를 나타냈 다 . 지난해 에 이 어 양호 한 성과 를 기록 한 신흥 아시아 지역 중 에선 단연 중국 이 우수 한 성과 를 나타냈으며 , 그 뒤 를 이 어 최근 태국 지역 에 투자 하 는 펀드 성과 가 양호 한 모습 을 보였 다 . 이 는 태국 의 외화 관련 조치 에 따른 충격 으로 다른 아시아 권 시장 의 상승 보다 부진 한 성과 를 나타냈으나 , 올해 초 외화 관련 부정 적 조치 를 취소 함 으로써 다른 아시아 권 시장 대비 부진 했 던 부분 을 상당 수준 회복 하 는 모습 을 보였 기 때문 이 다 . 그 밖 의 동남아시아 지역 은 연 5 ~ 8 % 정도 의 경제 성장 률 과 값싼 노동력 을 앞세워 ‘ 세계 의 공장 ’ 인 중국 대체 지역 으로 급부상 하 고 있 으며 , 석유 와 천연가스 등 풍부 한 천연자원 이 증시 상승 에 긍정 적 인 요소 로 작용 하 고 있 다 . 이 들 지역 에 투자 하 는 펀드 중 에선 ‘ 미래 에 셋 맵 스 셀렉 트 Q 주식 1 CLASS - A ’ 가 연초 대비 45 . 48 % 의 수익 률 을 기록 해 최우수 펀드 였 다 . 이 펀드 는 MSCI 한국 , 인도 , 홍콩 그리고 중국 에 포함 된 281 종목 중 우량 한 종목 을 선별 해 투자 하 는 방식 에 의해 운용 된다 . 최근 한국 증시 가 상승 함 에 따라 자산 내 편입 비중 ( 38 . 1 %) 을 증가 시킨 것 이 펀드 성과 향상 에 크 게 기여 했 다 . 그 다음 으로 역외 펀드 인 ‘ 피델 리티 - 동남아 ’ 가 39 . 62 % 로 높 은 수익 을 나타냈 다 . 신흥 아시아 지역 투자 는 여전히 전망 이 밝 다 . 향후 중국 경제 는 내년 까지 10 % 대 의 고 성장세 를 지속 할 것 으로 전망 된다 . 베이징 올림픽 특수 등 호재 로 내년 중국 의 소비 시장 은 더욱 활성 화 될 것 으로 예상 됨 에 따라 긍정 적 으로 내다보 고 있 다 . 또한 동남아시아 지역 역시 풍부 한 천연자원 으로 상승세 를 기록 할 것 으로 예상 하 고 있 다 . 다만 , 정치 적 불안 요소 가 있 어 폭락 할 수 있 다는 단점 이 있 으므로 한 지역 의 집중 투자 는 피해야 할 것 이 다 . ■ 러시아 · 스페인 · 포르투갈 등 신흥 유럽 지역 - ‘ 피델 리티 이베리아 ’ 추천 ■ 연초 글로벌 증시 의 동반 상승세 에 도 불구 하 고 신흥 유럽 지역 비중 이 가장 큰 러시아 증시 만 마이너스 로 부진 한 성과 를 기록 함 에 따라 이 들 지역 의 펀드 성 과 역시 급격히 하락 하 는 모습 을 보였 다 . 하지만 최근 러시아 증시 가 반등세 ( 7 월 23 일 RTS 2091 . 26 , 연초 대비 8 . 81 % 상승 ) 를 보임 에 따라 이 들 지역 에 투자 한 펀드 성 과 역시 양호 하 다 . 원자재 가격 이 상승세 를 타 고 러시아 증시 에 긍정 적 인 영향 을 준 데 이유 가 있 다 . 또한 포르투갈 PSI - 20 지수 도 1 만 3687 . 87 로 연초 대비 22 . 24 % 의 높 은 상승세 를 시현 했 다 . 스페인 IBEX - 35 지수 도 1 만 5056 . 70 을 기록 , 연초 대비 6 . 43 % 상승 하 는 모습 을 보였 다 . 신흥 유럽 지역 투자 펀드 대부분 은 역외 펀드 다 . 이 들 중 스페인 ( 52 . 0 %) 과 포르투갈 ( 34 . 2 %) 에 투자 하 는 펀드 인 ‘ 피델 리티 이 베리 아 펀드 ’ 가 연초 대비 32 . 65 % 로 높 은 수익 률 을 나타내 가장 눈 에 띈다 . 스페인 은 지난 몇 년 간 다른 지역 보다 높 은 GDP 성장률 과 최근 부동산 및 펀드 시장 의 지속 적 인 성장세 를 유지 하 고 있 다 . 이것 이 2003 년 이후 주식 시장 활황세 로 이어진 게 펀드 성과 에 긍정 적 인 요소 로 작용 했 다 . 포르투갈 은 과거 잦 은 정권 변경 으로 인해 유로존 에서 가장 느린 성장세 를 보였으나 , 곧 사회 간접 자본 확충 에 나설 예정 이 다 . 이 로 인해 향후 경제 성장 이 기대 되 는 등 긍정 적 인 요소 로 펀드 성과 가 탄력 받 을 수 있 다 . 러시아 의 경우 도 고유 가 에 힘입 어 높 은 성장세 가 기대 된다 . 동계 올림픽 개최 효과 등 의 호재 와 스페인 은 라틴 아메리카 와 동유럽 으로부터 의 이민자 증가 로 인한 값싼 노동력 및 정부 의 법인세 인하 가 기업 제조 원가 절감 에 기여 해 증시 상승 이 전망 된다 . ■ 글로벌 지역 1 · 2 차 산업 투자 펀드 가 우수 ■ 글로벌 증시 는 꾸준 한 상승세 를 이 어 가 면서 , 이 들 지역 에 대한 투자 펀드 의 성과 역시 양호 한 모습 을 보였 다 . 국내 설정 된 펀드 는 연초 대비 20 . 85 % 를 기록 했 고 역외 펀드 는 16 . 79 % 의 평균 수익 률 을 기록 했 다 . 글로벌 지역 투자 를 위한 역외 펀드 중 주로 1 차 및 2 차 기초 산업 과 이 들 산업 에 서비스 를 제공 하 는 기업 에 투자 하 는 펀드 인 ‘ 엠 앤지 글로벌 베이직 ’ 이 24 . 29 % 의 수익 률 로 가장 우수 한 수익 률 을 보인다 . 천연 자원 가격 의 상승 과 함께 농업 관련 주 의 상승 이 펀드 성과 에 긍정 적 인 요소 로 작용 해 펀드 성과 향상 에 기여 했 다 . 7 월 글로벌 증시 는 투자자 들 이 위험 자산 으로 회귀 함 에 따라 전반 적 으로 상승 국면 을 맞이 할 것 이 다 . 채권 이 약세 를 보임 에 따라 주식 시장 으로 자금 이 유입 돼 강세 를 나타내 글로벌 시장 에 투자 하 는 펀드 들 은 양호 한 성과 를 보일 것 으로 전망 된다 . ■ 영국 · 독일 · 프랑스 등 유럽 선진 지역 - 피델 리티 유럽 소형주 26 % 자랑 ■ 유럽 선진 지역 증시 는 최근 2 ~ 3 년 간 견조 한 상승세 를 시현 한 가운데 , 영국 증시 는 7 월 23 일 FRSE 100 기준 으로 6624 . 40 을 기록 해 연초 대비 6 . 49 % 상승 했 다 . 또 , 프랑스 CAC 40 지수 는 6009 . 16 으로 8 . 43 %, 그리고 독일 DAX 지수 는 7944 . 21 로 연초 대비 20 . 42 % 의 상승 률 을 보였 다 . 이런 가운데 유럽 투자 펀드 는 연초 대비 18 . 33 % 의 수익 률 이 나왔 다 . 이 는 인수 합병 ( M & A ) 이 라는 호재 로 상승 탄력 을 받 은 영향 이 크 다 . 이 들 지역 대상 펀드 중 상위 권 을 차지 한 펀드 는 중소형 주 위주 로 포트폴리오 가 짜인 상품 들 로 연초 대비 평균 20 . 77 % 의 수익 률 을 기록 하 며 , 대형주 나 중형주 ( 17 . 62 %) 에 비해 높 은 유형 평균 을 기록 했 다 . 여기 에선 영국 및 유럽 대륙 에 상장 된 소형주 위주 로 투자 하 는 ‘ 피델 리티 유럽 소형주 펀드 ’ 가 연초 대비 26 . 51 % 의 수익 률 을 기록 해 최우수 펀드 라고 할 수 있 다 . 다음 으로 유럽 의 중소형 주 에 투자 해 장기 적 으로 자본 증식 을 추구 하 는 ‘ 엠 앤지 유럽 중소형 주 펀드 ’ 가 최근 원자재 가격 의 상승 에 힘입 어 연초 대비 26 . 14 % 의 수익 률 을 기록 했 다 . 유럽 증시 는 유로 지역 의 내수 경기 회복 , M & A 로 인한 풍부 한 유동 성 그리고 기업 수익 개선 에 따라 상대 적 으로 낮 아 진 밸류 에 이 션 등 이 호재 로 작용 해 지속 적 인 펀드 수익 향상 이 기대 된다 . ■ 미국 및 일본 최고 수익 률 10 % 대 로 상대 적 열세 ■ 미국 과 일본 지역 투자 펀드 의 성과 는 다른 지역 펀드 에 비해 부진 했 다 . 다우존스 는 연초 와 비교 해 11 . 88 % 상승 , S & P 500 는 8 . 69 % 수준 의 상승세 를 나타냈 다 . 일본 증시 의 경우 는 지난해 연말 기업 실적 향상 으로 올 초 부터 양호 하 게 출발 했 지만 , 현재 는 주춤 한 모습 을 보이 며 닛케이 지수 가 연초 대비 4 . 28 % 의 소폭 상승세 만 보인다 . 이 에 따라 미국 과 일본 에 투자 하 는 역내 펀드 는 각각 9 . 15 %, 2 . 23 % 의 낮 은 유형 평균 수익 률 을 기록 했 다 . 일본 지역 투자 펀드 중 역내 펀드 인 ‘ 프랭클린 템플턴 재팬 주식 형 자 ( I ) ’ 은 일본 주식 에 투자 하 는 모 펀드 를 편입 하 는 펀드 로 , 연초 대비 12 . 28 % 의 수익 률 을 기록 해 가장 양호 한 성과 가 나왔 다 . 엔 화 약세 와 해외 경제 성장 으로 인한 이익 증가세 예상 으로 운송장 비 , 정밀 기계 및 기계 류 의 비중 을 증가 시켰 다 . 게다가 전 세계 적 인 금리 상승 으로 인해 금융 기관 들 의 영업 이익 증가 가 예상 됨 에 따라 금융 주 의 편입 비중 을 늘렸 던 것 이 펀드 성과 향상 에 긍정 적 으로 작용 했 다 . 미국 지역 에 투자 하 는 역외 펀드 중 에선 ‘ 프랭클린 템플턴 유에 스스 몰러 컴 파 니스 ’ 가 가장 높 은 성적 을 거뒀 다 . 이 펀드 는 주로 미국 내 중소형 기업 이 발행 한 우량 주식 에 투자 하 는 펀드 로 , 연초 대비 17 . 28 % 의 수익 률 성과 를 나타냈 다 . 전 세계 적 으로 중소형 주 펀드 의 강세 현상 이 두드러짐 에 따라 , 7 월 현재 미국 중형주 펀드 유형 내 연초 대비 수익 률 이 13 . 48 % 를 기록 했 다 . 소형주 ( 10 . 52 %) 와 대형주 혼합형 , 성장 형 , 가치 주형 은 각각 9 . 32 %, 11 . 37 %, 8 . 91 % 의 수익 률 을 보였 다 . 이 에 따라 국내 판매 미국 펀드 중 상위 권 은 중소형 주 펀드 가 차지 하 고 있 다 . 미국 증시 는 아직 서브 프라임 모기지 라는 악재 가 도사리 고 있 으나 , 기업 들 의 긍정 적 인 영업 실적 보고 와 함께 탄탄 한 소비 심리 , 추가 금리 인상 가능 성 저하 , 여전히 낮 은 실업 률 수준 등 호재 도 존재 한다 . 활발 한 민간 소비 를 바탕 으로 서비스 산업 의 성장세 또한 예상 해 볼 수 있 다 . 따라서 일본 시장 보다 는 긍정 적 으로 보인다 . [ 송 정순 / 모닝 스타 코리아 펀드 애널리스트 ]