[ 아시아 나 인수 전 후보 해부 · ①] 미래 에 셋 대우 · HDC 현대산업개발 컨소시엄 - 아주 경제 
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 [ 아시아 나 인수 전 후보 해부 · ①] 미래 에 셋 대우 · HDC 현대산업개발 컨소시엄 
 김해원 기자 입력 : 2019 - 09 - 20 08 : 33 
 아시아나항공 인수 전 에 미래 에 셋 대우 - HDC 현대산업개발 컨소시엄 이 뛰어들 면서 고교 동문 사이 인 박현주 미래 에 셋 그룹 회장 과 박삼구 전 금호 아시아 나 그룹 회장 과 의 오랜 악연 이 복병 으로 떠오르 고 있 다 . 
 19 일 항공업 계 에 따르 면 지난 3 일 진행 된 아시아나항공 예비 입찰 에 는 미래 에 셋 대우 - HDC 현대산업개발 컨소시엄 , KCGI - 뱅커 스트릿 컨소시엄 , 스톤 브릿지 캐피탈 , 애경그룹 등 이 뛰어들 었 다 . 매각 주 관사 인 크레디트 스위스 ( CS ) 는 이번 주 내 에 숏 리스트 ( 적격 인수자 후보 ) 를 발표 하 고 이 들 을 대상 으로 실사 를 진행 한 뒤 내달 말 본 입찰 등 을 진행할 계획 이 다 . 
 현재 의 후보 군 중 에서 는 미래 에 셋 대우 - HDC 현대산업개발 컨소시엄 이 가장 재무 적 여력 이 있 다는 평가 다 . 다만 걸림돌 은 박현주 회장 과 박삼구 전 회장 의 오랜 갈등 이 다 . 인수 전 막판 까지 영향 을 줄 수 있 을 것 이 란 관측 도 나오 고 있 다 . 
 IB 업계 관계자 는 " 미래 에 셋 대우 - HDC 현대산업개발 컨소시엄 은 인수 후보 로 일절 거론 되 지 않 았 던 의외 의 후보 " 라며 " 박현주 회장 과 박삼구 회장 의 갈등 관계 는 구주 가격 결정 등 막판 인수 과정 에서 불협화음 으로 작용 할 것 " 이라고 말 했 다 . 
 두 사람 의 악연 은 2009 년 부터 시작 됐 다 . 이전 까지 는 광주 일 고 출신 이 자 호남 지역 대표 기업가 로서 돈독 한 관계 를 유지 했 지만 , 금호산업 의 대주주 였 던 미래 에 셋 자산 운용 이 경영 정상 화 를 위해 주력 계열사 매각 방안 을 주장 하 면서 균열 이 생겼 다 . 
 박 전 회장 은 계열사 매각 을 반대 했 고 , 2015 년 박 전 회장 이 금호 산업 을 되찾 을 때 도 채 권단 으로 참여 한 박 회장 은 높 은 매각 가 를 제시 해 박 전 회장 에게 부담 을 줬 다 . 
 업계 에선 미래 에 셋 대우 - HDC 현대산업개발 컨소시엄 이 인수 에 성공 하 게 된다면 , 박 회장 의 입김 이 경영 에 직 · 간접 적 으로 영향 을 주 게 될 것 이 라는 분석 을 내놓 고 있 다 . 박삼구 전 회장 이 미래 에 셋 대우 의 인수 만 은 달가워하 지 않 을 것 이 란 뒷말 이 나오 는 이유 다 . 
 미래 에 셋 대우 관계자 는 " 미래 에 셋 은 재무 적 투자자 ( FI ) 로 참여 하 는 것 " 이 라며 " 금산 분리 원칙 따라 실제 경영 참여 는 없 을 것 " 이라고 선 을 그 었 다 . 
 이번 컨소시엄 의 전략 적 투자자 ( SI ) 인 HDC 현대산업개발 의 항공업 에 대한 전문 성 부족 도 복병 이 다 . HDC 현대산업개발 은 주택 건설 업체 로 호텔신라 와 함께 운영 하 는 신라 면세점 사업 이 주력 이 다 . 이번 인수 를 통해 시너지 효과 를 노리 겠 다는 전략 이 지만 , 항공업 경험 부족 은 ' 승자 의 저주 ' 로 이어질 수 있 다는 위험 을 안 고 있 다 . 
 항공업 과 마찬가지 로 건설업 도 불황 인 가운데 서 무리 한 사업 확장 이 라는 지적 도 나온다 . 
 채상 욱 하나 금융 투자 연구원 은 " 아시아나항공 인수 전 참여 는 장기 적 으로 는 유통 , 호텔 , 면세 사업 에 이어 운송 까지 더해져 긍정 적 으로 볼 수 있 지만 향후 인수 가격 과 인수 자산 등 은 지켜봐야 할 것 " 이라고 말 했 다 . 아시아나항공 의 높 은 부채 등 을 고려 해야 한다는 뜻 이 다 . 
 김선미 KTB 투자 증권 연구원 도 " 신라 면세점 과 의 사업 시너지 가 있 을 수 있 으나 불 안정 한 현금 흐름 과 높 은 부채 등 을 만회 하 긴 어려울 것 " 이라고 말 했 다 . 
 그럼에도 불구 하 고 유력 한 후보 로 거론 되 는 이유 는 재 무력 때문 이 다 . 아시아나항공 매각 은 금호산업 이 보유 한 아시아나항공 주식 ( 31 . 05 %) 과 제 3 자 배정 유상 증자 신주 를 인수자 가 매입 하 는 방식 으로 진행 된다 . 구주 인수 대금 은 약 4500 억 원 , 신주 경영 권 프리미엄 등 을 포함 하 면 1 조 5000 억 ~ 2 조 원 의 자금 이 필요 하 다 . 
 HDC 현대산업개발 은 지난 2 분기 연결 기준 영업 이익 이 1958 억 원 으로 전년 동기 대비 96 . 4 % 증가 했 다 . 사업 다각화 를 통해 2 분기 말 기준 순 현금 보유 액 은 8994 억 원 이 다 . 
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