엔 화 강세 등 호재 … 주가 ' 쾌속 항진 ' 3 분기 영업 익 22 . 8 % 급증 … 올 실적 사상 최고 가능 성 韓 · 中 무 비자 추진 도 재료 ' GKL '( Grand Korea Leisure ㆍ그랜드 코리아 레저 ) 의 상승세 가 무섭 다 . 지난달 19 일 상장 한 GKL 은 전문가 들 의 호평 속 에 연일 상승 , 공모 가 ( 1 만 2 , 000 원 ) 를 훌쩍 웃돌 았 다 . 특히 신종 플 루 확산 과 원화 강세 라는 악재 에 도 불구 , 올 3 ㆍ 4 분기 에 기대 이상 의 실적 을 거두 면서 올해 전체 실적 이 사상 최고 치를 크 게 경신 할 것 으로 전망 된다 . 여기 에 최근 엔 화 강세 및 한 ㆍ중간 상호 무 비자 추진 등 호재 도 풍부 해 당분간 GKL 의 주가 강세 는 지속 될 것 이 란 의견 이 많 다 . ◇ 실적 호조 속 주 가 쾌속 항진 GKL 은 한국 관광공사 가 대주주 인 국내 1 위 외국인 전용 카지노 사업자 다 . 정부 의 ' 제 3 차 공기업 선진 화 추진 계획 ' 에 따라 한국 관광공사 의 보유 지분 30 % 를 매각 및 상장 했 고 , 2010 년 까지 나머지 19 % 를 매각 할 예정 이 다 . GKL 은 올 3 분기 창사 이래 최대 실적 을 냈 다 . 매출액 과 영업 이익 이 각각 1 , 317 억 원 , 439 억 원 을 기록 , 지난해 같 은 기간 에 비해 24 . 9 %, 22 . 8 % 늘 었 다 . 당기 순이익 역시 344 억 원 으로 2006 년 개장 이래 최대 분기 실적 을 냈 다 . 김창권 대우 증권 연구원 은 " 신종 플 루 확산 과 원화 강세 로 올 하반기 실적 악화 가 우려 됐 음 에 도 2008 년 선집 행한 마케팅 비용 효과 가 나타났 다 " 며 " 2009 년 전체 로 도 사상 최대 실적 을 낼 것 " 이라고 예상 했 다 . 회사 측 은 최근 공시 를 통해 올해 매출액 과 순이익 이 각각 4 , 805 억 원 , 1 , 000 억 원 을 기록 , 전년 과 비교 해 22 . 8 %, 66 % 증가 할 것 이 라고 밝혔 다 . 이 같 은 실적 호조세 를 바탕 으로 GKL 의 주가 는 상장 이후 꾸준 한 오름세 를 보이 고 있 다 . 상장 이후 11 월 한 달 동안 8 거래일 중 6 거래일 연속 상승세 를 계속 했 을 정도 로 호조 를 보이 고 있 다 . ◇ 각종 호재 속 주가 상승 여력 풍부 전문가 들 은 최근 엔 화 강세 등 GKL 의 주가 에 호재 가 될 만 한 재료 가 풍부 해 여전히 상승 여력 이 높 다고 보 고 있 다 . 우선 최근 엔고 로 인한 일본 관광객 증가 가 GKL 의 주가 에 큰 동력 으로 작용 할 것 으로 전망 된다 . GKL 의 입장객 중 일본인 이 차지 하 는 비중 은 50 %, 매출액 에서 차지 하 는 비중 은 70 ~ 80 % 에 이른다 . 김창권 연구원 은 " 12 월 은 엔고 에다 연말 휴가 시즌 이 겹치 면서 일본인 관광 특수 가 기대 된다 " 며 " 지난 10 월 에 있 었 던 강남 점 VIP 객장 증설 효과 도 향후 실적 에 반영 될 것 " 이라고 전망 했 다 . 여기 에다 정부 가 ' 관광 사업 선진 화 계획 ' 을 통해 중국인 관광객 에 대해 일정 기간 무 비자 입국 을 허용 키로 한 것 도 호재 거리 다 . 한승호 신영 증권 연구원 은 " 정부 의 무 비자 입국 허용 계획 이 당장 가시 화 되 긴 어려울 것 으로 보이 지만 비자 발급 절차 를 간소 화 하 는 것 만 으로 도 중국인 관광객 들 이 큰 폭 으로 증가 할 것 " 이 라며 " 무 비자 입국 허용 시 GKL 의 2010 년 주당 순이익 ( EPS ) 은 현재 보다 35 % 증가 하 는 효과 가 있 을 것 " 이라고 분석 했 다 . 권오남 GKL 사장 은 " 세븐 럭 카지노 ( GKL 의 외국인 전용 카지노 ) 가 명실상부 한 관광 허브 로서 외화 획득 과 관광 산업 발전 의 경제 유발 효과 를 불러올 수 있 도록 노력 할 것 " 이 라며 " 아시아 최고 의 카지노 로 도약 할 수 있 도록 최선 을 다 하 겠 다 " 고 말 했 다 . ● 애널리스트 가 본 이 회사 최 찬석 KTB 투자 증권 연구원 배당 수익 률 도 4 . 5 % 수준 … 목표 가 2 만 3 , 000 원 GKL 을 추천 하 는 이유 는 기본 적 으로 경쟁력 있 는 입지 조건 에 기인 한다 . 파라다이스 대비 접근성 이 좋 은 입지 로 압도 적 인 수익 을 자랑 한다 . 특히 캐주얼 게이머 들 의 대거 유입 으로 콤프 ( 고객 대상 무료 서비스 ) 나 로스 , 모집 수수료 같 은 부대 비용 발생 이 적 어 영업 이익 률 향상 에 도움 을 준다 . 또한 2010 년 에 3 가지 정도 의 모 멘 텀 이 존재 하 는데 , 우선 외국인 카지노 는 신용카드 로 칩 결제 가 가능 해진다 . 이 경우 동사 드롭 액 ( 게임 칩 으로 교환 된 현금 ) 증가 에 긍정 적 인 요인 이 될 것 이 다 . 둘째 , 정부 가 중국인 관광 유치 를 위해 2010 년 상하 이 엑스포 이후 양국 간 30 일 짜리 무 비자 를 추진 할 예정 이 다 . 이 경우 중국인 고객 의 추가 유입 을 기대 할 수 있 다 . 마지막 으로 2009 년 10 월 9 일 강남 점 3 층 오픈 과 더불 어 2010 년 힐튼 점 확장 시 VIP 고객 유치 에 긍정 적 일 것 이 다 . 일각 에서 는 원화 가치 상승 에 따른 이익 모 멘 텀 둔화 를 전망 하 고 있 기 도 하 다 . 하 지만 GKL 매출 의 80 % 를 전체 방문자 중 10 % 수준 인 VIP 가 창출 하 는 것 으로 추정 하 는데 이 들 은 환율 에 대한 민감 도 가 낮 은 관계 로 시장 의 우려 처럼 실적 모 멘 텀 이 둔화 될 것 으로 보이 지 는 않 는다 . 이러 한 본원 적 경쟁력 과 모 멘 텀 에 도 불구 하 고 주가 는 여전히 2010 년 말 기준 주가 수익 비율 ( PER ) 이 9 ~ 10 배 에 그치 고 있 고 배당 수익 률 도 4 . 5 % 수준 으로 매력 적 이 다 . 2010 년 레저 업종 중 최 우선주 ( Toppick ) 으로 추천 하 며 목표 가 는 2 만 3 , 000 원 이 다 . 유병 온 기자 rocinante @ sed . co . kr ' 스타 화보 VM ' 무료 다운 받기 [ ** 8253 + NATE 또는 통화 ] [ ⓒ 인터넷 한국일보 ( www . hankooki . com ) , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]