" 한국 증시 는 올 연말 까지 1650 선 을 중심 으로   1550 ~ 1780 포인트 의 박스 권 등락 을 보일 것 으로 생각 한다 . " 구희진 대신 증권 리서치 센터 장 은 장중 1600 선 이 붕괴 된 6 일 올 4 분기 증시 가 박스 권 을 형성 할 것 으로 내다봤 다 . 약 230 포인트 라는 비교 적 큰 범위 에 대해서 는 " 이 는 지난 2 분기 횡보 장세 에서 도 나타났 던 등락 폭 " 이라고 설명 했 다 .   구 센터 장 은 이 같 은 전망 의 이유 로 실물 경기 회복 속도 와 원 · 달러 환율 의 하락세 둔화 등 을 꼽 았 다 . 그 는 " 이날 삼성전자 가 깜짝 실적 을 발표 했 음 에 도 불구 하 고 이미 이 에 대한 기대감 이 선 반영 돼 주가 는 부진 한 흐름 을 보인 것 에서 알 수 있 듯이 시장 은 수급 논리 로 봐야 한다 " 며 " 그동안 코스피 는 실물 경기 회복 에 대한 기대감 에 선 반영 돼 올랐었 다 " 고 말 했 다 . 그러나 실물 경기 의 회복 속도 가 완만 하 게 나타나 고 있 다는 것 이 다 . 이 에 따라 국내 기관 들 이 차익 실현 을 위해 매도 를 지속 하 고 있 다는 판단 이 다 .   외국인 들 의 매수세 약화 는 실물 경기 회복 속도 둔화 에 더 해 , 원 · 달러 환율 의 가파른 하락 으로 더 이상 의 환차익 을 기대 하 기 힘들 어 졌 기 때문 으로 풀이 했 다 . 구 센터 장 은 " 환율 이 더 이상 떨어지 는 것 은 예상 하 기 힘들 기 때문 에 환차익 을 노린 외국인 들 의 매수 강도 는 약해질 것 " 이 라며 " 다만 외국인 은 지난 3 분기 한국 주식 을 26 조 원 이상 샀 기 때문 에 완전히 매도 로 태도 를 바꾸 기 는 힘들 것 " 으로 전망 했 다 . 한국 증시 가 다시 조정 장세 를 벗어날 시점 에 대해서 는 연말 을 지목 했 다 . 그 는 " 내년 1 분기 미국 을 비롯 한 선진국 들 의 소비 지표 가 개선 될 것 으로 보인다 " 며 " 이 에 대한 기대감 으로 증시 는 연말 부터 상승 조짐 을 나타낼 것 " 으로 예상 했 다 . 구 센터 장 은 " 4 분기 에 는 그동안 증시 를 주도 했 던 수 출주 들 이 쉬 어 가 는 모습 일 것 " 이 라며 " 내 수관 련주 와 경기 방어주 들 이 상대 적 으로 선전 할 것 으로 보인다 " 고 전했 다 . 한경 닷컴 한민수 기자 hms @ hankyung . com ⓒ 한경 닷컴 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >