부동산 , 주식 , 투 잡 등 다양 한 재테크 에 관심 이 있 다면 2007 년 에 는 해외 펀드 를 주목 해야 할 것 이 다 . 해외 펀드 투자 에 있 어 가장 고려 해야 할 점 은 바로 환 헤 지 . 해외 에 있 는 주식 이나 채권 에 투자 하 는 해외 펀드 는 달러 로 바꿔 투자 하 기 때문 에 세금 과 환매 제도 , 투자 되 는 통화 가치 에 따라 수익 이 평가 금액 보다 낮 거나 높 아 질 수 있 기 때문 에 꼼꼼 하 게 따져 본 뒤 에 투자 를 해야 한다 . 올해 에 도 최고 수익 률 이 기대 되 는 재테크 수단 으로 여전히 해외 펀드 가 꼽히 고 있 다 . 올해 중국 과 인도 펀드 의 치솟 는 수익 률 을 보 며 부러워 하 던 투자자 들 에겐 희소식 이 다 . 지난 연말 하나 은행 PB 1 백 28 명 과 대한 투자 증권 자산관리 담당 직원 1 백 70 명 등 총 2 백 98 명 에게 설문 조사 를 실시 한 결과 , 전체 42 % 가 개인 적 으로 내년 에 비중 을 높이 고 싶 은 재테크 수단 으로 해외 펀드 를 꼽 았 다 . 그러나 여전히 불 안정 한 원 · 달러 환율 이 해외 펀드 투자 의 복병 이 다 . 정부 가 적극 적 인 개입 에 나서 면서 환율 이 진 정세 를 보이 고 있 지만 , 달러화 약세 기조 는 올해 에 도 지속 될 것 이 란 전망 이 우세 하 다 . 따라서 해외 펀드 신규 가입 을 고려 하 고 있 다면 반드시 환 헤지 전략 을 꼼꼼히 따져 봐야 한다 . 해외 펀드 신드롬 펀드 평가 사 ‘ 제로인 ’ 의 집계 에 따르 면 설정 액 10 억 원 이상 6 백 65 개 주식 형 펀드 중 해외 투자 형 의 비중 은 지난 해 1 월 5 . 5 % 에 지나 지 않 았 으나 2 · 4 분기 들 어 10 % 로 급증 한 데 이 어 지난 연말 13 . 3 % 에 이른다 . 올해 유망 투자처 로 꼽히 는 지역 은 지난해 와 비슷 한 중국 , 베트남 , 동유럽 등 의 이 머 징 시장 이 다 . 또 지난 해 죽 을 쑨 일본 증시 역시 경기 회복 의 조짐 을 보여 기대감 을 불러일으키 고 있 다 . 그러나 전문가 들 은 작년 수익 률 이 올해 수익 률 을 보장 해 주 지 는 못 한다 ” 며 “ 해외 펀드 는 변동 성 이 큰 만큼 중국 이나 인도 등 일부 에 몰 아서 투자 하 기 보다 는 여러 나라 에 분산 투자 하 는 것 이 안정 적 으로 수익 을 낼 수 있 는 지름길 ” 이 라고 한다 . 환율 이 복병 해외 펀드 수익 률 의 발목 을 잡 는 복병 은 바로 환율 이 다 . 미국 월가 의 주요 금융 기관 들 은 앞 으로 원화 강세 가 지속 될 것 이 라고 분석 했 다 . 해외 펀드 에 투자 해 20 % 의 수익 이 발생 했 다 하 더라도 그동안 달러화 가치 가 마이너스 10 % 를 기록 했 다면 원화 로 환산 해 투자자 가 실제 손 에 쥘 수 있 는 수익 은 고작 10 % 정도 다 . 실제 주요 역외 펀드 의 지난 1 년 간 수익 률 은 원화 로 바꿨 을 때 절반 수준 으로 떨어졌 다 . 특히 슈로더 아시아 배당주 펀드 의 경우 엔 달러 수익 률 17 . 99 % 에서 원화 로 바꿨 을 때 4 . 14 % 를 기록 , 4 분 의 1 로 줄 었 다 . 따라서 펀드 에 가입 하 기 전 미래 시점 에서 사고 팔 외환 의 가격 을 현시점 에서 미리 약정 하 는 환 헤지 여부 를 꼼꼼히 확인 해 봐야 한다 . 해외 펀드 는 미래 에 셋 등 국내 운용 사 가 운용 하 는 국외 투자 펀드 와 메릴린치 같 은 해 외운 용사 가 운영 하 는 역외 펀드 로 나뉜다 . 국외 펀드 는 대부분 운용 사 가 자체 환 헤지 를 하 고 있 어 따로 환 헤지 를 신청 할 필요 가 없 다 . 그러나 역외 펀드 의 경우 기준 통화 가 달러 라면 환 헤지 를 걸 어 두 는 게 좋 다 . 수수료 는 보통 연간 투자 원금 의 0 . 5 % 정도 다 . 단 , 환 헤지 는 투자 원금 에 만 적용 되 며 , 발생 이익 과 손실 은 그대로 환위 험 에 노출 된다 . 만약 기준 통화 가 최근 강세 를 보이 고 있 는 유로 화 나 절 상 가능 성 이 높 은 위안 화 라면 환차익 을 노려 원금 의 절반 만 헤지 하 는 것 도 전략 이 다 . 적 립식 펀드 나 재 간접 펀드 에 가입 한다면 환 헤지 가 따로 필요 없 다 . 각각 다른 국가 증시 에 투자 하 는 펀드 3 ~ 4 개 를 묶 어 설계 한 재 간접 펀드 와 매달 그때 그때 환율 에 따라 매입 하 는 적 립식 펀드 는 그 자체 가 환 위험 을 상쇄 시키 는 효과 를 낸다 . ■ 글 / 정 유지 기자 ( 경향신문 )