[ 머니 투데이 전병윤 기자 ] " 4 월 은 펀드 의 올 한 해 전체 수익 률 을 좌지우지 할 정도 로 중요 한 타이밍 이 라고 본다 . 3 개월 동안 증시 가 조정 을 겪 고 반 등 으로 전환 하 는 시점 이 므로 투자 전략 과 정확 한 매수 타이밍 으로 배팅 해야 된다 . " 최효종 ( 사진 ) 우리 자산 운용 주식 운용 본부 투자 전략 팀장 은 이달 이 일 년 투자 수익 률 을 가늠 할 중요 한 시점 이 라고 강조 하 면서 " IT 주 와 통신 주 에 분산 투자 해 수익 률 의 변동 폭 을 줄이 고 주가 수익 비율 ( PER ) 이 낮 은 저 평가 종목 에 투자 해 안정 적 이 면서 수익 을 극대 화 시키 는 전략 을 구사 할 것 이 다 " 고 말 했 다 . 이러 한 전략 은 환율 하락 에 영향 을 덜 받 는 내수 주인 통신 과 환율 에 따라 주가 변동 성 이 큰 IT 수출 주 에 자산 을 배분 해 수익 의 안정 성 을 담보 할 수 있 다는 설명 이 다 . 최 팀장 은 통신 주 에 대해 특별히 관심 을 가질 것 을 주문 했 다 . 그 는 투자자 들 이 통신 주 에 대해 시장 의 성숙 단계 에 접어들 어 투자 매 리트 가 떨어질 것 으로 판단 하 고 있 지만 이 는 다른 관점 에서 접근 해야 된다고 지적 했 다 . 최 팀장 은 " 통신 은 이미 선택 이 아닌 필수 로 자리 잡 고 있 고 통신 사업자 들 의 판도 가 정리 되 어 가 고 있 어 성장 성 이 오히려 늘어날 것 이 다 " 며 " 과거 에 농심 이 라면 매출 로 주가 가 오르 자 향후 라면 이 현대인 의 식생활 에서 외면 돼 주가 상승 을 제한 할 것 이 란 일각 의 판단 이 어긋난 점 도 같 은 맥락 이 다 " 고 설명 했 다 . 이 어 통신 주 는 방송 과 통신 이 융합 하 면서 투자 매력 이 돋보이 는 종목 이 될 것 임 을 강조 했 다 . IT 주 에 대해서 도 긍정 적 해석 을 내놓 았 다 . 최 팀장 은 현재 삼성전자 등 IT 기업 의 이익 이 많이 줄 었 지만 환율 이 950 원선 을 밑도 는 와중 에서 도 이익 이 크 게 훼손 되 지 않 았 다는 판단 이 다 . 현재 삼성전자 와 하이닉스 주가 가 강세 를 보이 고 있 는 것 도 2 분기 실적 개선 기대 를 반영 하 고 있 는 것 이 란 분석 이 다 . 하지만 현재 주가 에 대해선 추가 매수 를 하 기 엔 다소 부담 스러운 수준 이 라고 평가 했 다 . 그 는 올해 코스피 지수 가 1500 선 을 유지 할 것 으로 보 면서 최근 펀드 환매 에 대해서 도 큰 우려 가 없 다고 분석 했 다 . 연일 외국 에서 펀드 자금 이 꾸준히 유입 되 고 있 어 주식 형 펀드 의 일부 자금 유출 을 커버 해 나갈 것 이 란 판단 이 다 . 최 팀장 은 " 글로벌 증시 가 상승 하 는 가운데 한국 과 대만 증시 가 소외 돼 있 어 외국인 의 관심 이 집중 되 고 있 다 " 며 " 코스피 지수 가 1450 선 부근 에서 추가 적 인 펀드 환매 가 일어나 더라도 1400 에 대한 하방 경직 성 이 더욱 강화 되 고 있 는 추세 여서 큰 영향 을 받 지 않 을 것 이 다 " 고 내다봤 다 . 최 팀장 은 은행 주 에 대해선 회의 적 시각 을 나타냈 다 . 그 는 " 은행 들 이 M & A 재료 와 실적 개선 에 따라 매 리트 를 얻 고 있 지만 이익 의 ' 질 ' 적 인 측면 에선 떨어지 고 있 어 매력 이 없 다 " 고 평가 했 다 . 그 는 제조업 의 경우 세계 적 인 기업 으로 성장 해 나가 고 있 지만 은행 은 온실 과 같 은 은행 위주 의 국내 금융 제도 안 에서 성장 해 가 고 있 어 투자 은행 과 같 은 세계 적 기업 과 는 아직 거리 가 멀 다고 지적 했 다 . 단지 , 외환은행 과 LG 카드 등 M & A 호재 를 주가 상승 의 재료 로서 접근 해야 된다는 판단 이 다 . 최 팀장 은 " 올해 증시 는 작년 과 전혀 다른 양상 으로 진행 될 것 이 다 " 며 " 조정 을 겪 으면서 상승세 가 이어지 기 때문 에 베타 조정 을 통해 수익 률 을 방어 하 고 섹터 간 발 빠른 매매 와 테마주 를 추가 시켜 나가 는 전략 으로 대응 해야 된다 " 며 " 장 이 조정 을 겪 더라도 주식 편입 비율 을 90 % 이상 꾸준히 유지 하 면서 포트폴리오 조정 전략 을 펼치 겠 다 " 고 말 했 다 . 그 는 마지막 으로 올해 주식 형 펀드 의 예상 수익 률 을 10 % 남짓 으로 전망 하 면서 펀드 의 투자 스타일 을 지켜 나가 는 것 이 중요 하 다고 덧붙였 다 . 블루 오션 펀드 의 경우 향후 성장 잠재력 이 높 은 주식 에 투자 하 는 것 이 므로 주식 을 파 는 시점 이 펀드 의 스타일 을 구분 짓 는 잣대 라는 것 . 예컨대 글 로비스 는 현대차 그룹 의 물류 를 독점 하 는 등 높 은 성장 성 때문 에 주식 0 . 6 % 를 보유 했 지만 , 현대차 가 주식 1 조 원 을 사회 환원 하 겠 다고 나선 것 은 주가 상승 의 한계점 을 스스로 정해 버린 것 이 기 때문 에 매도 에 나섰 다는 설명 이 다 . 최 팀장 은 성장 잠재력 이 높 고 저 평가 된 종목 을 발굴 해 펀드 투자 철학 에 맞 는 매도 시점 을 찾아가 는 것 이 운용 에 중요 한 한 축이 라고 강조 했 다 . 전병윤 기자 byjeon @< 저작권자 ⓒ ' 돈 이 보이 는 리얼타임 뉴스 ' 머니 투데이 >