자산운용 업계 관계자 는 ' 프로그램 에 입력 된 알고리즘 에 따라 그냥 내 다 팔 아 버리 면 시장 의 충격 이 가중 될 수 있 다 ' 며 ' 시가총액 규모 를 감안 하 면 ETF 시장 이 시장 전체 를 움직였 다고 보 기 는 어렵 지만 영향력 이 확대 되 고 있 는 것 은 사실 ' 이라고 설명 했 다 . 실제 금융 투자 협회 에 따르 면 국내 ETF 설정 액 은 지난 8 일 기준 38 조 2304 억 원 으로 연초 대비 1 조 6195 억 원 늘 었 다 . 최근 1 년 을 기준 으로 는 7 조 8437 억 원 늘어났 다 . ETF 시장 확대 로 개별 종목 이나 글로벌 증시 등 다양 한 자산 군 간 상관관계 가 높 아 지 고 있 는 것 도 문제 다 . ETF 는 개별 종목 가격 을 살펴서 매매 하 는 게 아니 라 시장 전체 를 바스켓 으로 편입 하 는 상품 이 기 때문 에 다른 자산 이 라도 비슷 하 게 하락 하 는 모양새 를 연출 하 고 있 다는 설명 이 다 . 결국 투자자 입장 에서 는 하락 장 에 리스크 를 피하 기 위해 애써 자산 군 별 분산 투자 했 는데 그 효과 를 볼 수 없 게 되 기 때문 이 다 .