“ 세계 주요 국 GDP 성장률 하락 폭 은 미국 - 0 . 6 %, 한국 - 0 . 7 % 인데 비해 중국 은 - 0 . 4 % 다 . 포춘 500 대 기업 들 이 중국 에서 대거 공장 을 뺄 때 가 진짜 위기 다 . 과도 한 공포 에 휩싸여 중국 에서 돈 벌 기회 를 놓치 는 우 는 범하 지 는 말 아야 한다 . ” 중국 6 % 성장 , 진짜 위기 인가 그래픽 = 최종윤 yanjj @ joongang . co . kr 중국 의 3 분기 GDP 가 6 . 0 % 로 나왔 다 . 서방 을 중심 으로 한 국제 사회 에서 는 중국 이 분기 별 국내 총생산 ( GDP ) 를 집계 한 1992 년 이래 27 년 만 에 최저 성장 이 라며 중국 경제 위기 론 이 팽배 하 다 . 서방 세계 가 얘기 하 는 성장 마지노선 6 % 를 깬 중국 경제 , 정말 큰 일 난 것 일까 . 그런데 정작 중국 은 27 년 만 의 최저 성 장 에 도 대 규모 경기 부양 정책 이 없 다 . 중국 은 왜 무덤덤 한 것 일까 . 이유 는 GDP 에 대한 다른 시각 에서 찾 을 수 있 다 . 중국 은 성장 률 이란 개념 못지않 게 고용 의 관점 에서 GDP 를 보 기 때문 이 다 . 중국 의 역대 창업 황제 중 에 는 유랑민 출신 이 많 다 . 중국 의 역대 왕조 교체기 는 대략 황하 의 대 범람 주기 와 일치 한다 . 흙탕물 황하 가 범람 하 면 평평 한 운동장 만 남 는다 . 그래서 농민 들 은 졸지 에 유랑민 이 된다 . 굶 어 죽 으나 , 털 다 죽 으나 마찬가지 라며 처음 에 는 부자 를 털 고 , 다음 은 관가 를 털 고 , 세력 이 커지 면 나라 도 턴 것 이 황하 를 끼 고 산 중국 의 역사 다 . 중국 은 밥 을 하늘 로 여기 는 ( 以食爲天 ) 사고 가 삼 천 년 을 내려온 나라 다 . 물 은 배 를 띄우 기 도 하 지만 전복 시키 기 도 한다는 말 도 중국 에서 나온 말 이 다 . 먹 고 사 는 문제 를 해결 하 지 못하 면 나라 도 엎 는 것 이 중국 이 다 . 중국 의 지도자 들 은 유랑민 의 증가 , 현대식 으로 해석 하 자면 실업자 증가 가 국가 전복 으로 이어진다는 것 을 뼛속 깊이 인식 하 고 있 다 . 중국 이 GDP 성장 률 을 보 는 시각 사회주의 국가 중국 의 GDP 는 서방 세계 의 GDP 와 는 다르 게 봐야 한다 . 중국 은 국유 기업 의 매출 비중 이 GDP 의 63 % 를 차지 한다 . 서방 의 기업 은 이익 극대 화 가 목표지 만 중국 국유 기업 은 이익 극대 화 가 아니 라 국민 의 복지 확대 가 목표 다 . 중국 은 최근 10 년 간 GDP 성장 률 목표 를 8 %( 바오 8 · 保 八 ) , 7 %( 바오 7 ) , 6 %( 바오 6 ) 로 계속 낮추 어 왔 다 . 이유 는 GDP 1 % 당 고용 유발 계수 가 계속 높 아 졌 기 때문 이 다 . 중국 의 연간 대학 졸업 자 는 700 만 명 이 넘 는다 . 먹물 실업자 가 많 아 지 면 나라 가 위태 롭 게 된다 . 중국 은 제조업 의 비중 이 낮 아 지 고 서비스업 의 비중 이 높 아 지 면서 GDP 1 % 당 고용 유발 계수 가 2008 년 93 만 명 에서 , 2018 년 150 만 명 으로 높 아 졌 다 . 제조업 시대 에 는 적어도 8 % 는 성장 해야 720 만 명 의 고용 을 할 수 있 었 기 때문 에 ‘ 바오 8 ’ 이 목표 였 지만 , 서비스업 이 GDP 의 54 % 에 달하 는 시대 에 진입 하 면서 6 % 만 성장 해도 900 만 명 을 고용 할 수 있 기 때문 에 27 년 만 의 최저치 성장 에 도 무덤덤 한 것 이 다 . 중국 의 경제 성장 률 을 종횡 으로 비교 해 보 면 오해 가 있 다는 점 을 좀 더 분명 하 게 알 수 있 다 . 중국 이 분기 GDP 집계 를 시작 한 92 년 도 3 분기 GDP 는 7193 억 위안 이 었 는데 2019 년 3 분기 의 GDP 는 24 조 6865 억 위안 으로 34 . 3 배 나 커졌 다 . 규모 의 효과 를 고 려 않 고 절대 성장률 수치 의 하락 만 을 두 고 27 년 만 의 최 저성장 이 라며 위험 하 다는 것 은 오해 다 . 27 년 간 중국 의 제조업 은 31 배 , 서비스업 은 55 배 가 증가 했 다 . < 그래프 참조 > 그래픽 = 최종윤 yanjj @ joongang . co . kr 지금 중국 의 GDP 는 미국 GDP 의 66 % 선 이 다 . 일본 이 미국 GDP 의 67 % 선 이 었 던 1994 년 , 성장 률 은 1 % 에 그쳤 다 . 중국 GDP 는 14 조 달러 수준 인데 , 미국 GDP 가 14 조 달러 대 였 던 1986 년 의 미국 GDP 성장 율 은 3 . 3 % 였 다 . 지금 중국 의 1 인 당 GDP 는 1 만 달러 수준 인데 일본 이 1 인 당 GDP 1 만 달러 를 돌파 한 1981 년 의 일본 성장률 은 4 . 2 % 였 다 . 2020 년 목표치 의 94 . 1 % 이미 도달 서방 세계 는 중국 경제 에 대해서 경제 지표 가 높 게 나오 면 버블 이 라고 하 고 , 낮 게 나오 면 경제 위기 라고 치부 한다 . 심지어 중국 이 발표 하 는 모든 경제 수치 는 조작 이 어서 신뢰 할 수 없 다고 도 한다 . 중국 이 아닌 국제통화기금 ( IMF ) 이 10 월 에 예측 한 세계 경제 전망 에 따르 면 세계 평균 성장 율 은 3 % 수준 이 고 중국 은 6 . 1 % 로 보 고 있 다 . 현재 미국 의 성장 율 은 2 . 4 %, 일본 은 0 . 9 % 성장 에 그치 고 있 는 데 6 % 대 성장 을 하 는 중국 을 두 고 위기 라고 보 는 것 은 너무 비관 적 인 해석 이 다 . 6 % 까지 낮 아 진 중국 의 GDP 는 2020 년 에 어떻게 될까 . 중국 은 2012 년 시진핑 ( 習 近 平 ) 집권 이후 4 년 간 1 . 3 % 포인트 의 성장률 둔화 를 보였 다 . 이런 추세 라면 2020 년 에 는 5 . 5 % 까지 하 락할 수 있 다 . 그런데 변수 는 중국 이 세운 ‘ 두 개 의 백년대계 ( 兩 個 一百年夢 ) ’ 다 . 공산당 창당 100 주년 인 2021 년 까지 중진국 을 의미 하 는 소강 ( 小康 ) 사회 를 달성 하 고 , 건국 100 주년 인 2049 년 까지 명실상부 한 선진국 에 도달 한다는 국가 목표 가 있 다 . 계획 의 나라 중국 은 2021 년 까지 소강 사회 달성 을 위한 구체 적 수치 목표 를 갖 고 있 다 . 2020 년 GDP 는 2010 년 GDP 의 2 배 를 달성 하 고 1 인 당 소득 도 2 배 를 달성 하 는 것 이 다 . 시진핑 주석 은 이 를 달성 하 면 ‘ 중국 100 년 의 꿈 ’ 을 실현 한 최초 의 주석 이 라는 타이틀 을 거머쥐 게 된다 . 2019 년 GDP 로 보 면 중국 은 2010 년 GDP 의 2 배 목표치 의 94 . 1 % 수준 에 왔 고 , 2020 년 에 5 . 9 % 만 더 추가 적 으로 달성 하 면 된다 . 경기 하강 을 판가름 하 는 척도 로 라면 과 포커 의 판매량 이 있 다 . 불황 에 는 값싸 게 한 끼 를 때우 는 라면 과 돈 안 드 는 포커 가 오락 으로 딱 이 기 때문 이 다 . 9 월 까지 중국 의 라면 판매량 이 25 % 증가 했 고 , 중국 최대 포커 용품 생산 업체 의 매출 이 3 년 내리 감소 하 다 상반기 에 40 % 증가 했 다 . 중국 은 ‘ 라면 - 포커 사이클 ’ 로 보 면 전형 적 인 경기 하강 국면 에 진입 했 다 . 세계 평균 보다 낮 은 성장률 하락 폭 중국 은 2016 년 이후 ‘ 공급 측 개혁 ’ 을 통해 모든 제조업 에 대대 적 인 과잉 설비 축소 와 구조 조정 을 실시 했 다 . 이 과정 에서 경쟁력 없 는 중소 민영 기업 의 대거 도산 이 일어났 고 , 그 여파 로 내수 경기 하강 이 나타났 다 . 그러나 암투병 과 살빼 기 를 오해 하 면 안 된다 . 최근 3 년 간 중국 의 모든 산업 에서 상위 5 개 업체 의 점유율 은 더 높 아 졌 다 . 중견 기업 이상 이 대거 모인 상장 기업 의 이익 을 보 면 , 경기 하강 에 도 불구 하 고 2019 년 3 분기 순이익 은 7 . 5 % 증가 했 다 . 특히 전통 산업 은 20 % 이상 증가 했 다 . 구조 조정 으로 ‘ 살아남 은 자 의 축제 ’ 가 시작 된 것 이 다 . 전 세계 명품 의 33 %, 전 세계 9 대 명차 의 27 % 를 사 가 는 나라 가 지금 의 중국 이 다 . 한국 삼성전자 의 시가총액 은 중국 텐센트 의 55 % 에 불과 하 다 . 구글 과 페이스북 이 경제 위기 라는 중국 에 진출 하 기 위해 안간힘 을 쓰 고 , 테슬라 가 세계 최대 의 전기차 공장 을 중국 에 짓 고 있 다 . 미국 은 부상 하 는 거인 의 어깨 에 올라 타 려고 난리 인데 한국 은 반대 로 뛰 어 내리 느라 난리 다 . 중국 의 진정 한 위기 는 포춘 500 대 기업 들 이 중국 에서 대거 공장 을 뺄 때 가 진짜 위기 다 . 중국 에서 한국 최대 의 스마트폰 기업 의 점유 율 이 0 % 대 , 자동차 기업 의 점유 율 이 3 % 대 로 추락 한 것 을 두 고 중국 경제 위기 라고 보 면 안 된다 . 한국 기업 의 경쟁력 약화 와 중국 기업 의 실력 향상 이 맞물려 한국 기업 의 위기 가 나타난 것 으로 보 는 것 이 맞 다 . 지금 중국 은 10 년 주기 투자 사이클 과 3 ∼ 4 년 주기 의 재고 사이클 이 충돌 하 는 양상 이 다 . 경기 하강 이 맞 다 . 하지만 전 세계 적 인 경기 하강 을 두 고 중국 만 의 경제 위기 로 보 는 것 은 맞 지 않 다 . IMF 의 10 월 예측 치 로 보 면 세계 주요 국 GDP 성장률 하락 폭 은 세계 평균 이 - 0 . 6 %, 미국 이 - 0 . 6 %, 한국 이 - 0 . 7 % 인데 비해 중국 은 - 0 . 4 % 다 . 중국 리스크 는 철저히 관리 하 고 조심 하 는 게 좋 다 . 그러나 과도 한 중국 위 기설 의 공포 에 휩싸여 중국 에서 돈 벌 기회 를 놓치 는 우 는 범하 지 는 말 아야 한다 . ◆ 전병서 중국 칭화 대 에서 석사 , 푸단 대 에서 금융 학 으로 박사 학위 를 받 았 다 . 대우 경제 연구소 , 한 화증 권 리서치 / IB 본부 장 , 중국 상해 경제 금융 센터 초빙 연구 위원 을 지냈 다 . 저 서로 『 시진핑 의 신 시대 』, 『 한국 의 신국 부론 , 중국 에 있 다 』, 『 금융 대국 중국 의 탄생 』 등 이 있 다 . 전병서 중국 금융 경제 연구 소장 ▶ 네이버 메인 에서 중앙일보 를 받 아 보 세요 ▶ 중앙일보 ' 홈페이지 ' / ' 페이스북 ' 친구 추가 ⓒ 중앙일보 ( https : / / joongang . co . kr ) , 무단 전재 및 재 배포 금지