H & M 의 실적 악화 도 자체 적 인 경영 전략 실패 가 중요 한 원인 이 다 . H & M 의 영업 이익 률 은 2007 년 24 % 로 정점 을 찍 은 뒤 계속 내리막길 을 걸 어 지난해 10 % 까지 떨어졌 다 . 반면 같 은 패스트 패션 브랜드 인 자 라는 10 % 대 후반 영업 이익 률 을 유지 하 고 있 다 . 파이낸셜 타임스 는 “ H & M 이 지난 20 년 간 점포 를 500 개 에서 4700 개 로 늘렸 지만 이익 을 희생 시킨 성장 이 었 다 ” 고 지적 했 다 .