방송 에서 못다한 이야기 - 상산 권태민 글로벌 증시 를 억누르 는 악재 가 여전히 많 다 . 유가 변동 에 따라 글로벌 석유 화학 업종 기업 들 의 주가 가 불안 하 게 움직이 고 있 다 . 예 멘 내전 을 둘러싼 지정학 적 긴장감 도 커 지 고 있 다 . 그리스 재정 위기 도 꺼지 지 않 았 다 . 다양 한 악재 들 이 하나 씩 풀려 가 기 전 까지 는 글로벌 증시 가 크 게 상승 하 길 기대 하 긴 어려워 보인다 . ◆ 엇갈리 는 변수 , 상충 되 는 효과 그나마 유럽 증시 는 유럽 중앙은행 ( ECB ) 의 양 적 완화 정책 실시 로 하방 경직 성 을 보일 것 이 란 기대 가 크 다 . 하지만 한국 증시 는 지난달 한국은행 의 기준 금리 인하 에 도 불구 하 고 상승 과 하락 을 반복 하 는 흐름 을 보일 것 이 란 전망 이 많 다 . 아직 3 년 넘 게 진행 된 박스 권 을 깰 것 이 란 확신 까진 이어지 지 못하 고 있 는 것 이 다 . 국제 유가 하락 으로 에너지 관련 비용 이 줄어드 는 긍정 적 인 효과 도 있 지만 달러화 강세 와 엔 화 약세 로 인한 수출 기업 들 의 타격 우려 가 문제 다 . 석유 화학 업종 의 주 가 부진 도 대세 상승 을 가로막 고 있 다 . 글로벌 증시 는 미국 의 금리 인상 을 앞두 고 각종 경제 지표 가 발표 될 때 마다 갈팡질팡 이 다 . 안정 적 인 움직임 과 는 거리 가 멀 다 . ◆ 중국 인프라 · 미국 바이오 돌파구 되 나 그나마 다행 스러운 점 은 중국 의 각종 정책 기대 로 여러 악재 가 희석 될 수 있 다는 것 이 다 . 중국 정부 가 경제 연착륙 을 위한 대 규모 투자 에 나서 고 있 어서다 . 이 같 은 상황 에서 한국 이 최근 중국 주도 로 설립 된 아시아 인프라 투자 은행 ( AIIB ) 에 가입 한 것 은 좋 은 기회 가 될 수 있 다 . 세계 적 인 건설 기술력 을 갖춘 한국 의 경우 아시아 인프라 관련 사업 에서 활발 하 게 수주 할 수 있 는 가능 성 이 크 다고 시장 은 기대 하 고 있 다 . 인프라 개발 관련 과거 실적 이 확인 된 종목 들 을 중심 으로 관심 있 게 볼 것 을 추천 한다 . 반 대로 최근 들 어 상승 의 최 정점 에 섰 던 화장 품주 에 대해선 신중 한 자세 가 필요 하 다 . 최근 중소형 화장 품주 의 급등세 는 우려 스럽 다 . 실적 이 확인 되 지 않 은 상태 에서 단기 급등세 를 나타내 고 있 어서다 . ‘ 거품 ’ 을 의심 할 수 있 는 대목 이 다 . 거품 이 터진 다면 추종 매매 자 는 큰 손실 을 볼 수 도 있 다 . 좋 은 실적 이 확인 되 고 있 는 대형 화장 품주 에 국한 해 관심 을 갖 는 게 바람직 하 다는 판단 이 다 . 화장품 주 는 옥석 가리 기 가 절실 한 시점 이 다 . 미국 시장 에서 힌트 를 얻 을 수 있 는 업종 도 있 다 . 활발 한 대형 인수 합병 ( M & A ) 이 벌어지 고 있 는 제약 · 바이오 업종 이 다 . 당분간 관심 을 두 고 지켜볼 것 을 권한다 . 이런 종목 군 들 의 경우 주가 가 가파르 게 오를 때 보다 는 하락 시 조금 씩 편입 을 시도 해 보 는 것 도 좋 은 방법 이 다 . 손실 위험 을 줄일 수 있 기 때문 이 다 . 증시 가 전반 적 으로 부진 할 때 는 종목별 장세 가 펼쳐진다 . 인프라 관련 주 와 바이오 업종 이 관심 을 모으 는 가운데 활발 한 종목별 장세 를 예상 한다 . 대형주 보다 는 중소형 주 중심 으로 두드러지 게 오르 는 종목 들 이 많이 나올 전망 이 다 . 이런 시장 에서 포트폴리오 교체 를 잘 한다면 오히려 전반 적 인 상 승장 보다 도 큰 수익 을 얻 는 기회 가 될 수 있 다 . 옥석 을 분별 하 는 ‘ 매 의 눈 ’ 의 효과 가 그 어느 때 보다 도 빛 을 발할 수 있 는 시기 라고 할 수 있 다 . [ 한경 닷컴 바로 가 기 ] [ 스 내 커 ] [ 모바일 한경 구독 신청 ] ⓒ 한국 경제 & hankyung . com , 무단 전재 및 재 배포 금지