위험 상품 을 경쟁 적 으로 판매 한 증권사 들 에 대한 비판 도 커 지 고 있 다 . 자본 시장법 상 미국 등 A 등급 이상 우량 신용 등급 국가 에서 발행 한 국채 는 증권 신고 서 제출 의무 가 면제 돼 금융 회사 에서 투자 를 권유 할 수 있 다 . 하지만 투기 등급 채권 은 증권 신고 서 면제 대상 이 아니 기 때문 에 50 인 이상 에게 투자 권유 를 하 게 되 면 채권 발행 주체 가 증권 신 고서 를 제출 해야 한다 . 즉 국가 신용 등급 이 ‘ BB -’( 투기 등급 ) 인 브라질 국채 의 경우 다수 에게 투자 권 유가 있 었 다면 브라질 정부 가 금융 감독원 에 증권 신 고서 를 제출 해야 하 는 상황 이 발생 하 는 것 이 다 . 이 같 은 현실 적 문제 때문 에 금융 회사 들 은 브라질 국채 를 창구 에서 권유 해 판매 할 수 없 다 . 금감원 관계자 는 “ 투자 적 격등 급 이 아닌 국가 의 채권 을 금융 회사 에서 적극 적 으로 권유 해 판매 했 다면 법 위반 소지 가 있 다 ” 며 “ 최근 신 흥국 위기 에 대한 우려 가 커져 관련 상품 을 모니터링 하 고 있 다 ” 고 설명 했 다 .