금융 회사 객장 에 가 보 면 종종 최고 수익 률 을 기록 한 펀드 에 관한 기사 를 포스터 로 제작 해 놓 은 것 을 볼 수 있 다 . 언론 에서 매년 펀드 수익 률 랭킹 에 관한 기사 를 내 보내 면 금융 회사 들 은 이 기사 를 영업 자료 로 활용 한다 . 하지만 그 동안 의 경험 에서 알 수 있 듯이 수익 률 1 위 펀드 는 그 다음 해 에 대개 손실 을 기록 하 는 경우 가 많 다 . 그런데 도 사람 들 은 수익 률 1 위 펀드 에 초점 을 맞추 는데 이 는 ' 생존 편향 ' 에 빠져 있 기 때문 이 다 . 1 위 펀드 가 그 다음 해 에 도 계속 1 위 를 할 확률 은 전혀 고려 하 지 않 은 채 현재 1 위 에 있 다는 , 즉 생존 해 있 다는 사실 에 만 초점 을 맞춰 투자 하 는 것 이 다 . 수익 률 의 함정 에 빠져 버린 것 이 다 . 예 를 들 어 보 자 . A 펀드 는 한 해 큰 수익 률 을 낼 때 는 60 %, 그 다음 해 손실 이 클 때 는 마이너스 50 % 를 기록 한다고 하 자 . 첫 해 는 50 % 손실 을 냈 다가 다음 해 60 % 수익 을 내 는 식 으로 10 년 을 반복 한다고 가정 한다 . 반면 B 펀드 는 첫 해 0 % 수익 에 그친 후 다음 해 10 % 수익 을 내 는 식 으로 10 년 을 되풀이 한다 . 이 경우 수익 률 이 높 지 않 은 탓 에 언론 의 주목도 받 지 못할 것 이 다 . 이렇게 10 년 의 세월 이 흐른 뒤 나타나 는 투자 결과 는 우리 의 예측 과 는 전혀 딴판 이 다 . 두 펀드 의 단순 평균 수익 률 은 50 % 로 동일 하 지만 10 년 누적 수익 률 기준 으로 커다란 격차 가 발생 한다 . A 펀드 는 － 68 % 의 손실 을 본 반면 B 펀드 는 60 % 의 수익 률 을 기록 한다 . 원리금 기준 으로 무려 6 배 의 차이 가 나타난다 . A 펀드 가 한 해 에 큰 수익 을 냈 다는 이유 만 으로 이 펀드 를 선택 한 투자자 들 은 장기 적 으로 큰 손실 을 기록 했 을 것 이 다 . 이렇게 사뭇 다른 결과 를 낳 은 이유 는 무엇 일까 . 바로 ' 복리 효과 ' 때문 이 다 . 복리 란 매년 발생 한 이자 나 수익 이 재 투자 되 는 것 을 말 한다 . 당연 한 얘기 지만 이자 나 수익 이 없 으면 재투자 효과 를 얻 을 수 없 다 . A 펀드 와 B 펀드 의 사례 에서 우리 는 몇 가지 중요 한 투자 아이디어 를 얻 을 수 있 다 . 첫째 ， 한 해 수익 률 이 좋 다는 이유 만 으로 펀드 를 선택 해서 는 안 된다는 점 이 다 . 자칫 잘못 하 면 수익 률 의 함정 에 빠질 수 있 다 . 둘째 ， 버 는 것 보다 잃 지 않 거나 덜 잃 는 것 이 장기 적 으로 는 투자 성과 를 극대 화 할 수 있 는 길 이 라는 점 이 다 . 한 해 많이 벌 고 그 다음 해 투자 실적 이 형편없이 떨어지 는 펀드 는 복리 효과 를 내 편 으로 만들 수 없 다 . 셋째 ， 펀드 투자 는 배우자 를 구하 는 개념 으로 접근 해야 한다 . 오랫동안 부부 가 화목 하 게 살 기 위해서 는 잘 생기 고 화려 하 고 변덕 이 심한 사람 보다 는 무던 한 현모양처 형 인물 을 배우자 로 삼 는 것 이 좋 다 . 장기 투자 를 위해서 는 현모양처 형 펀드 를 고르 는 것 이 현명 한 선택 이 다 . 미래 에 셋 투자 교육 연구소 이사 lsggg @ miraeasset . com ⓒ 한국 경제 신문 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >