' 외상 거래 ' 인 신용 융자 가 눈덩이 처럼 늘 어 4 조 원 을 넘 었 다 . 주요 원인 은 미수 거래 를 규제 하 자 그 수요 가 신용거래 로 이동 했 다는 것 . 그렇지만 올해 초 부터 증권사 마다 신용 융자 한도 와 대상 종목 을 늘리 고 담보 관련 의무 를 완화 하 는 등 신용거래 활성 화 에 적극 나 서 미수금 이 줄어드 는 폭 이상 으로 늘 고 있 다 . 전문가 들 은 신용 융자 증가 속도 가 과도 할 정도 로 빨라 증시 가 침체 될 경우 자칫 반대 매매 등 으로 매물 이 대거 쏟아져 나와 증시 를 불안 하 게 할 수 도 있 다고 지적 한다 . ◆ 신용 융자 올해 700 % 증가 = 17 일 증권업 협회 에 따르 면 증권사 의 신용 융자 잔액 ( 주식 을 사 려고 빌린 돈 ) 이 16 일 현재 4 조 587 억 원 으로 연일 사상 최고 치 를 경신 하 고 있 다 . 올 초 까지 5000 억 원 에 그치 던 신용 융자 잔액 은 2 월 부터 서서히 늘 어 3 월 말 에 는 1 조 원 을 넘 었 다 . 4 월 들 어 증가 속도 가 더욱 빨라져 이후 한 달 반 사이 2 조 7000 억 원 이상 증가 해 지금 은 4 조 원 을 훌쩍 넘 었 다 . 불과 4 개월 반 만 에 700 % 증가 한 셈 이 다 . 반면 미수금 잔액 은 4 월 중순 까지 9000 억 원 수준 을 유지 하 다가 이후 급감 해 지금 ( 15 일 기준 ) 은 1091 억 원 대로 뚝 떨어졌 다 . 신용 융자 가 가파르 게 늘 면서 미수금 잔액 과 합한 전체 외상 거래 ( 레버리지 ) 자금 은 4 조 2000 억 원 에 육박 해 역시 사상 최고 를 기록 하 고 있 다 . 이 에 따라 증시 과열 여부 를 진단 하 는 지표 인 고객 예탁 금 대비 외상 잔액 비중 은 33 . 1 % 로 과열 이란 지적 을 받 은 지난해 1 월 ( 25 . 9 %) 수준 을 훌쩍 넘 었 다 . 그 동안 미수 거래 에 따른 연체 이자 와 수수료 로 큰 수익 을 올렸 던 증권사 들 은 5 월 부터 도입 된 동결 계좌 제도 로 미수 거래 가 위축 돼 수익 이 주 는 것 을 막 기 위해 현대증권 삼성증권 등 대 형사 를 중심 으로 신용거래 에 매달려 왔 다 . 문제 는 빌리 는 기간 만 길 어 졌 을 뿐 신용거래 역시 남 의 돈 으로 주식 을 사 는 것 이 다 . 증시 하락 으로 주가 가 급락 해 매수 한 주식 가치 가 떨어질 경우 주식 을 팔 아 ( 반대 매매 ) 빌린 돈 을 갚 아야 한다는 점 에서 미수 거래 와 마찬가지 로 위험 하 다 . ◆ 개인 매수 종목 충격 우려 = 더욱 큰 문제 는 최근 급등 장이 개인 의 주도 로 이뤄졌 고 개인 매수 력 의 상당 부분 은 신용 융자 에 의존 했 다는 점 이 다 . 이달 들 어 17 일 까지 개인 은 유가증권 시장 에서 6302 억 원 , 코스닥 시장 에서 105 억 원 을 순 매수 했 다 . 반면 외국인 과 기관 은 같 은 기간 유가증권 시장 에서 각각 1618 억 원 과 2045 억 원 을 순매도 했 고 , 코스닥 시장 에서 는 외국인 이 325 억 원 순 매수 하 고 기관 은 708 억 원 순매도 했 다 . 특히 개인 은 특정 종목 을 집중 적 으로 매수 해 왔 다 . 신용 융자 가 급증 한 4 월 이후 이달 16 일 까지 개인 이 유가증권 시장 에서 가장 많이 산 종목 은 현대차 로 순 매수 액 이 2176 억 원 에 이르 렀 고 , 현대 중공업 하이닉스 두산 제일모직 등 은 각각 1500 억 원 순 매수 를 기록 했 다 . 코스닥 시장 에서 는 LG 텔레콤 이 969 억 원 으로 가장 많 았 고 , CJ 홈 쇼핑 CJ 인터넷 등 은 500 억 원 이상 매수 우위 였 다 . 김성주 대우 증권 투자 전략 팀장 등 은 " 미수 고객 을 흡수 하 기 위한 신용 융자 가 과도 하 게 늘 어 사상 최고 에 달했 다 " 며 " 급등 에 부담 을 느끼 는 증시 가 조정 이 라도 받 게 되 면 신용거래 물량 이 큰 부담 으로 작용 할 수 있 다 " 고 지적 했 다 . 황 창 중 우리투자증권 투자 전략 팀장 도 " 여유 자금 이 아닌 대출금 으로 산 주식 은 장세 가 흔들리 면 특정 시점 에 갑자기 매물 로 나올 수 있 다는 점 에 주목 해야 한다 " 며 " 막연 한 기대 로 단기 투자 에 임하 는 것 은 큰 손해 로 이어질 수 있 다 " 고 염려 했 다 . [ 이상훈 기자 ] [ ⓒ 매일 경제 & mk . co . kr , 무단 전재 및 재 배포 금지 ]