- 필자 연락처 018 - 277 - 4855 ▲ 금융 위기 가 한동안 은 관심사 였 는데 이제 는 서브 프라임 모기지 운운 하 는 이야기 에 는 누구 하나 신경 쓰 지 않 는 것 같 다 . 온통 유가 가 관심 의 초점 이 다 . 유가 가 이렇게 나 높다랗 게 올랐 는데 도 도무지 내릴 줄 을 모르 니 온 천지 에서 삐거덕거리 는 소리 가 진동 한다 . 유가 로 말미암 아 세계 적 으로 인플레이션 이 악화 될까 걱정 이 고 , 주식 시장 도 영 분위기 가 좋 지 못하 다 . 기업 의 실적 이 며 성장 성 도 문제 가 될 것 이 고 , 전체 적 인 경제 성장세 도 발목 을 잡힐 것 은 당연 하 다 . 채권 은 또 어떻게 될 것 이 며 , 국제 수지 적자 는 얼마나 늘어날 꼬 . 그럼에도 불구 하 고 사상 최고가 인 배럴 당 135 달러 선 까지 치솟 은 유가 가 대체 어디 까지 오를 심산 인지 알 수 없 으니 답답 할 따름 이 다 . 연일 사상 최고 가 행진 을 이 어 가 고 있 는지라 유가 는 그야말로 " 예전 에 가 보 지 못하 였 던 길 " 을 달리 고 있 는 셈 . 과거 의 가격 움직임 으로 미래 를 예측 하 는 것 을 주된 기법 으로 삼 는 기술 적 분석 으로 는 도저히 범접 할 수 없 는 영역 이 다 . 참고 할 만 한 과거 데이터 가 있 어야 분석 하 든 말 든 할 터 인데 , 역사 를 매일 새롭 게 써 가 고 있 는 국제 유가 를 어찌 " 기술 적 " 으로 분석 한담 . 그저 나중 에 꼭지 를 만들 고 나 서 그 때 가 유가 의 절정 이 었 는지 뒤늦 게 확인 할 수 있 을 뿐 , 지금 으로서 는 어디 가 꼭지 일지 언제 쯤 유가 가 하락 할지 도무지 알 수 없 는 노릇 이 다 . 유가 가 크 게 치솟 다 보 니 오래 전 에 다소 " 생뚱맞 게 " 도 유가 가 200 달러 이상 으로 올라갈 것 이 라는 전망 을 내놓 았 던 골드만 삭스 를 원망 하 는 것 같 은 분위기 이 다 . 유가 가 지금 처럼 강세 를 보이 리라고 는 도저히 상상 할 수 없 었 으니 모든 것 이 " 골드만 삭스 탓 " 이 라고 한다 . 가만히 만 있 었 더라도 유가 가 이 처럼 오르 지 는 않 았 을 것 인데 , 괜스리 200 달러 니 뭐 니 하 고 입방정 을 떠 는 바람 에 진짜 로 유가 가 요 모양 요 꼴 이 되 었 다는 말 . 딴 에 는 그럴싸하 다 . 하지만 사실 은 말 도 안 되 는 억지 이 다 . 골드만 삭스 가 오를 것 이 라고 전망 하 였 다고 오르 는 국제 유가 라면 그건 더 이상 시장 가격 이 아니 다 . 시장 에서 는 수많 은 사람 들 이 거래 한다 . 오른다고 생각 하 는 사람 이 면 매수 하 고 , 내린다고 생각 하 는 사람 은 매도 한다 . 그런데 원유 시장 에서 매도 포지션 을 구축 한 사람 이나 혹은 스퀘어 포지션 상태 이 지만 매수 를 늦추 고 있 는 사람 들 이 골드만 삭스 의 보고서 를 모를 리 는 없 었 을 터 . 그 때 는 골드만 삭스 의 전망 을 믿 지 않 았 고 , 매수 포지션 을 쌓 아 두 지 않 았 던 사람 들 이 이제 와서 " 너 때문 이 야 " 라고 말 하 는 것 은 비겁 하 다 . 자신 의 잘못 이나 무식 을 스스로 고백 하 는 일 에 지나 지 않 는다 . 골드만 삭스 가 뭐 라고 말 하 였 건 살 사람 은 샀 을 터 이 고 , 팔 사람 은 팔 았 을 터 . 상관없 는 일 이 었 다 . 차트 " 쟁이 " 들 은 종종 " 차트 에서 오른다고 말 하 였으니 호재 가 나타나 는 것 " 이라고 말 한다 . 호재 가 나타났 기 에 가격 이 오르 는 것 이 아니 라 , 차트 에서 매수 신호 가 나타났 기 에 호재 가 나타난다고 생각 한다 . 차트 가 먼저 이 고 , 뉴스 는 나중 의 일 이 라고 주장 한다 . 그 들 은 기술 적 분석 에 의하 여 볼 때 어차피 오르 는 추세 라면 천지 가 개벽 할지 라도 가격 은 오르 게 되 어 있 고 , 어차피 하락 하 는 분위기 라면 아무리 좋 은 호재 라고 할지라도 가격 은 하락 할 수 밖에 없 다는 것 이 차트 쟁이 들 의 믿음 이 다 . 그러 니 " 골드 " 만 삭스 아니 라 " 다이아몬드 " 삭스 가 유가 가 더 오른다고 주장 하 였 더라도 애당초 상승 추세 가 아니 었 다면 요즘 같 은 유가 의 고공비행 은 나타나 지 않 았 을 것 이 다 . 시장 이 문제 이 지 골드만 삭스 가 고 유가 의 원인 이 었 던 것 은 결코 아니 다 . 그나저나 유가 의 경우 정말 어디 가 꼭지 인지 " 답 " 이 나오 지 않 는다 . < 달러 / 원 환율 주간 전망 ( 5 월 26 일 ~ 5 월 30 일 ) > * 그림 * 지난주 에 지적 하 였 듯이 일단 달러 - 원 환율 은 볼린저 밴드 의 안쪽 영역 으로 조금 더 들어갔 다 . 밴드 상단 마저 뚫 고 튀 어 오르 던 상승 열기 는 다소 식 었 다 . 특히 주목 할 일 은 거래량 이 감소 하 고 있 는 데 다 MACD 에서 매도 신호 를 나타내 고 있 다는 사실 이 다 . 무엇 보다 도 MACD 는 무시 하 여서는 안 된다 . MACD 가 지난 4 월 15 일 에 매수 신호 를 나타낸 이후 달러 - 원 환율 은 한 달 이상 내내 상승세 를 이 어 왔 던 터 . 그러 다가 마침내 매도 신호 로 뒤바뀌 었 다 . 특히 MACD 는 비교 적 안정 적 인 데 다 장기간 의 추세 를 잘 알려준다는 점 에서 신뢰도 가 높 다 . 차트 에 나타나 있 는 과거 의 사례 에서 도 알 수 있 듯이 ( 화살표 로 표시 ) MACD 에서 매매 신호 가 나타난 이후 환율 은 추세 를 그대로 이어 갔 다 . 그러 니 MACD 의 매도 신호 를 신뢰 한다면 하락 에 베 팅 하 는 것 이 온당 하 다 . 다만 5 월 7 일 ~ 5 월 8 일 에 만들 어 진 상승 갭 이 여전히 위력 을 발휘 하 고 있 다 . 추세 가 상승세 일 때 에 는 갭 은 지지 선 으로 작용 하 기 마련 이 다 . 그러므로 상승 갭 이 만들 어 진 1 , 026 원 ~ 1 , 034 원선 이 무너져야 비로소 하락 추세 가 본격 화 되 리라고 주장 할 수 있 다 . MACD 로 는 매도 신호 가 나타났 지만 갭 이 채워 지 지 않 는 한 무게 중심 을 한껏 하락 에 실 을 수 는 없 다 . 숏 포지션 에 주력 하 되 역시 단기전 에 그치 는 것 이 온당 하 고 , 길 게 숏 포지션 을 끌 고 가 려면 1 , 025 원 이 무너져야 한다 . < 코스피 주간 전망 ( 5 월 26 일 ~ 5 월 30 일 ) > 당연 한 이야기 이 지만 똑같 은 상승 추세 이 로되 코스피 지수 는 달러 - 원 차트 와 서로 모양 이 다르 다 . 특히 달러 - 원 차트 는 상단 밴드 바깥 으로 한 번 뛰쳐나갔 고 ( 이 는 상승세 가 강력 하 다는 것 을 시사 한다 ) , 이후 밴드 안 으로 복귀 하 였 지만 여전히 볼린저 밴드 의 상단 위 에서 움직이 고 있 다 . 하지만 코스피 지수 는 밴드 의 " 바깥세상 " 은 구경 하 지 못하 였 고 , 밴드 상단 의 저항 을 이기 지 못하 였으며 , 더구나 최근 단기 적 인 하락세 가 깊 어 지 면서 밴드 의 하단 부분 으로 내려선 상태 이 다 . 상승세 가 상당히 취약 해졌 다는 의미 로 해석 할 수 있 다 . 그나마 아직 은 아래쪽 에 버티 고 있 는 일목 균형 표 의 구름 이 두터운 지라 지지 를 충분히 기대 할 수 는 있 겠 으나 3 월 17 일 의 1 , 537 바닥 에서 1 , 901 까지 치 고 오르 던 상승세 가 재개 되 기 는 당장 은 어려워 보인다 . 지난주 에 도 " 쉬 어 가 는 " 분위기 였 는데 , 이번 주 역시 그런 분위기 가 계속 되 리라 생각 된다 . MACD 에서 도 역시 매도 신호 가 감지 된다 . 소 숫 점 둘째 자리 까지 는 맞 지 않 았 지만 ( 감지덕지 기대 하 지 도 않 았 다 ! ) , 1 , 870 선 에 설정 하 였 던 61 . 8 퍼센트 의 반 등 목표치 는 진작 에 달성 된 상태 이 다 . 연극 의 막 이 내린 다음 에 배우 는 항시 허탈 함 을 느끼 듯이 일단 목표 가 달성 된 다음 에 는 상승세 가 주춤거리 는 것 은 당연 한 일 이 아닐지 . 여러 지표 들 을 종합 한다면 적극 적 인 매수 는 권하 고 싶 지 않 다 . 되레 1 , 800 의 지지 여부 에 관심 이 쏠린다 . ( 끝 ) < 저작권자 ( C ) 연합 인포 맥스 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 . >