올해 들 어 국내 증시 가 기분 좋 게 상승 하 고 있 습니다 . 오늘 도 거침없 는 하이 킥 ( + 0 . 8 % 상승 한 2 , 365 포인트 ) 을 하 고 있 네요 . 기업 들 의 실적 이 좋 아 지 고 있 는 것 이 펀드 수익 률 에 도 반영 되 고 있 어서 기분 이 좋 습니다 . 올 초 까지 많 은 사람 들 이 쳐다보 지 않 았 던 국내 증시 다 보 니 오랜 기간 지루 하 게 기다린 보람 을 느낍니다 .   개인 적 으로 지루 한 투자 가 위험 을 줄일 수 있 다고 믿 고 있 습니다 .    ' 지루 한 투자 ' 란 덜 오른 국가 의 주식 또는 덜 오른 개별 주식 이 박스 권 에서 지루 한 움직임 을 보일 때 의 지루 함 을 이겨 내 는 투자 를 의미 합니다 . 반 대로   많 은 사람 들 이 관심 을 갖 고 보 고 있 거나 주변 ( 특히 금융 회사 ) 에서 추천 하 는 곳 은 많이 올랐 거나 어느 정도 올랐 을 가능 성 이 높 습니다 . 반 대로 사람 들 이 관심 을 안 보일 때 에 기회 가 있 을 수 있 습니다 . 최근 아래 기사 를 보 고 일본 증시 에 대해 생각 해 보 았 습니다 .   ' 왜   일본 투자 를 피해야 하나 ? ' 하고 신문 기사 에 적혀 있 는 이유 를 봤 더니 . ..' 달러화 강세 움직임 에 수익 률 상승 한계 ' 라고 씌 어 있 네요 . 일본 주식 시장 은 달러 강세 때 엔 화 약세 로 오히려 강세 를 보일 때 가 많 은데 말 이 죠 . 나참 . ... 이런 엉터리 내용 을 기사 를 담 다니 ( 기자 분 잘못 이 아니 라 조언 해 준 PB 들 의 잘못 일 수 있 습니다 . ) 오늘 오전 일본 증시 가 강세 를 보이 고 있 습니다 .   가장 큰 이유 는 달러 강세 , 엔 화 약세 때문 입니다 . 오늘 새벽 에 마감 된 미국 증시 는 제조업 지수 가 좋 게 발표 되 자 강세 를 보였 습니다 .   달러 또한 강세 였 는데 , 상대 적 으로 엔 화 가 치 는 약세 를 보여서 달러 당 111 . 63 까지 하락 했 습니다 . 덕분 에 일본 증시 는 어제 에 이어 오늘 도 강한 상승세 를 보이 고 있 습니다 . ( 상해 증시 는 10 시 30 분 전이 라 아직 개장 하 지 않 았 습니다 . ) 일본 증시 는 엔 화 약세 때 기업 들 실적 호조 기대감 으로 강세 를 띄 는 경향 이 강 합니다 . 신문 기사 와 반 대로 저 는   지금 일본 증시 가 여전히 매력 적 이 라고 생각 합니다 . 일본 기업 들 의 실적 은 여전히 좋 고 , 경기도 양호 합니다 . 최근 일본 주식 시장 의 흐름 은 괜찮 습니다 . 어 제도 일본 증시 가 아시아 에서 가장 많이 상승 했 네요 . 반면 최근 가장 잘 나갔 던 국내 증시 가 어제   숨 고르 기 를 했 습니다 .    일본 주식 에 투자 를 하 지 말 아야 할   이유 는 별로 없 습니다 . 올해 봄 에 조정 을 받 았 지만 다시 살아나 고 있 습니다 . 일본 증시 는   2012 년 12 월 26 일 취임 한 아베 총리 의 아베노 믹스 덕분 에 지난 몇 년 간 2 배 이상 올랐 습니다 .   이후 2 년 가까이 조정 을 받 고 다시 상승세 를 타 려고 합니다 .     일본 이   굉장히 저 평가 되 어 있 거나   장기간 횡보 한 상태 는 아닙니다 .   즉 , 어느 정도 오른 상태 여서   위험 역시 어느 정도 있 긴 합니다 . ​ 한마디 로 말 해   지루 한 투자 는   아닌 거 죠 .    일본 증시 는 우리 증시 에 비해 싸 지 는 않 지만 기업 들 의 이익 이 좋 아 지 고 있 고 자산 가치 ( PBR ) 면 에서 는 여전히 싼 편 입니다 . 일본 증시 의 경우 특히 PBR ( 주가 대비 자산 가치 비율 ) 에 주목 하 셔야 합니다 ! !​ 전 세계 적 으로 주식 시장 의 전체 PBR 은 대략 1 . 5 ~ 2 . 5 배 사이 입니다 .   우리 나라 는 너무 저 평가 되 어 있 고 일본 도 마찬가지 입니다 . 일본 의 PBR 이 낮 은 건 오랜 기간 디플레이션 에 빠져 있 었 기 때문 입니다 .   아베 의 양 적 완화 정책 에 힘입 어 엔 화 약세 , 인플레이션 기대 심리 가 살아난다면 전 세계 PBR 평균 인 1 . 5 ~ 2 . 5 배 까지 충분히 상승 여력 이 있 습니다 . ​ 이런 점 을 감안 하 지 않 고 무조건 일본 펀드 를   거들떠 보 지 않 은 획일 적 인 잣대 에 저 는 동의 하 지 않 습니다 ! !   ​​ 다행히 아래 와 같 은 기사 도 있 네요 . 하지만 환 헷지 부분 에서 는 염두 에 두 실 게 있 습니다 . 앞서 말씀 드린 대로 일본 증시 는 엔 화 가 약세 일 때 강세 를 띄 는 경향 이 있 습니다 . 아베노 믹스 실시 전 달러 당 80 엔 대 하 던 달러 / 엔 환율 이 지금 은 111 엔 대 입니다 . 엔 화 약세 덕분 에 일본 증시 가 힘 을 낸 증거 입니다 .   이런 이유 로 일본 주식 형 펀드 에 투자 할 때 는 환 헷지 를 하 는 게 좋 습니다 . 일부 에서 는   세계 금융 시장 이 불안 할 때 엔 화 강세 가 되 면서 일본 증시 가 하락 하 는 경우 에 대비 해 환 헷지 를 안 하 는 게 좋 다고 도 합니다 . 일본 증시 가 하 락할 때 하락 폭 을 줄이 기 위해 환 헷지 를 안 하 면 좋 다는 건 인정 합니다 . 하지만 이럴 바 에 는 위험 분산 차원 에서   일본 엔 화 에 투자 하 는 게 차라리 낫 습니다 . 일본 펀드 에 투자 하 는 건 일본 증시 상승 에 베 팅 해서 수익 을 내 기 위함입니다 . 엔 화 약세 로 투자 수익 을 까먹 을 이유 는 없 습니다 . 일본 증시 상승 에 대한 믿음 이 있 다면 일본 펀드 의 수익 을 높이 기 위해 환 헷지 를 안 하 는 게 좋 습니다 . 물론 주식 시장 이 어떻게 튈지 몰라서 위험 에 대비 하 신다면 환 헷지 를 안 하 셔도 됩니다 .   단지 이 로 인한 수익 률 감소 는 감안 하 셔야 합니다 . 멀리 있 는 브라질 이나 인도네시아 , 베트남 은 쉽 게 투자 하 면서 가까운 일본 에 대해서 는 의외 로 관심 을 덜 갖 거나 선입견 을 가지 고 있 는 분 들 이 있 습니다 . 우리 가 잊 지 말 아야 할 게 있 습니다 . 중국 인 들 이 우리 나라 에서 쿠쿠 밥솥 을 많이 사 가 긴 하 지만 더 많 은 중국인 들 이 일본 에 가 서 코끼리 밥솥 을 삽니다 . 그렇 다면 코끼리 밥솥 을 만드 는 회사 인 Zojirushi Corp . ( TY 07965 ) 주가 를 상상 하 실 수 있 을 겁니다 . 중국 인 들 이 아모레 화장품 도 사 지만 일본 화장품 을 엄청 사 는 것 도 아실 겁니다 . 일본 기업 들 은 저 성장기 를 거치 면서 엄청 강해졌 습니다 . 브라질 , 인도네시아 , 베트남 도 좋 지만 가까운 일본 에 관심 을 갖 아 보 는 것 도 괜찮 지 않 을까요 ?    p . s . ) 참고 로 작년 에 일본 펀드 를 추천 드릴 때 보다 지수 는 꽤 올랐 지만 아직 은 괜찮 다고 생각 합니다 . 블로그 내 관련 글 : http : / / blog . naver . com / ssyong 98 / 220863229993 좋 아 보이 는 일본 증시 - 엔 화 약세 와 일본 증시 - ﻿ 트럼프 당선 이후 달러 가 강세 를 보이 고 있 습니다 . 달러 인덱스 는 어느새 100 을 돌파 했 습니다 . 이 . .. blog . naver . com