내부 감사 결과 보고서 에 따르 면 삼성 이 제시 한 삼성물산 과 제일모직 의 합병 비율 ( 1 대 0 . 35 ) 은 국민 연금 의 3 차 보고서 합병 비율 ( 1 대 0 . 46 ) 과 차이 가 있 었 다 . 채 실장 은 삼성 제안 에 따라 합병 에 찬성 하 려면 합병 비율 에 따른 차액 등 2 조 원 가량 이 필요 했 는데 이 를 역산 해 매출 증가 율 을 조정 하 도록 했 고 , 이 를 기반 으로 합병 시너지 를 2 조 1000 억 원 으로 임의 산출 했 다는 것 이 다 . 아울러 채 실장 은 적정 가치 산출 보고서 를 작성 하 면서 도 국내외 전문 기관 들 이 제시 한 할인율 을 무시 하 고 특정 할인율 을 정하 기 도 한 것 으로 조사 됐 다 .