올 들 어 경기 회복 과 기업 이익 개선 덕분 에 주가 가 추세 적 으로 상승 하 고 있 지만 주식 형 펀드 에서 의 자금 이탈 은 좀처럼 수그러들 기미 가 없 다 . 오히려 지수 가 상승 하 면 이탈 금액 이 증가 하 는 현상 이 반복 되 고 있 어 펀드 투자자 들 이 주가 상승 을 새로운 투자 기회 의 계기 로 삼 기 보다 는 시장 에서 빠져 나오 는 기회 로 삼 고 있 는 모습 이 다 . 실제 코스피 지수 의 백 단위 숫자 가 바뀔 때 마다 환매 금액 이 급증 하 는 현상 이 연초 이후 반복 되 고 있 다 . 올 들 어 처음 으로 1700 선 을 돌파 했 던 지난 4 월 초 에 는 하루 에 만 5000 억 원 이상 이 빠져나가 는 등 10 일 동안 무려 3 조 원 가까운 자금 이 국내 주식 형 펀드 시장 에서 유출 됐 다 . 지난 9 월 초 1800 선 돌파 때 도 하루 에 4000 억 원 넘 게 환매 가 급증 했 다 . 이 에 따라 시장 에선 정통 주식 형 펀드 를 대체 하 는 상품 들 이 부쩍 늘 었 다 . 펀드 의 축소판 격 인 자문 형 랩 어카운트 가 시중 자금 을 빨아들이 면서 돌풍 을 일으켰 고 , 이 에 자극 받 은 자산 운용 사 들 이 압축 형 포트폴리오 를 지향 하 는 펀드 를 내놓 고 있 다 . 최근 엔 스마트 펀드 와 목표 전환 형 펀드 가 잇따라 출시 되 고 있 다 . 스마트 펀드 는 기존 적 립식 펀드 보다 정밀 하 고 합리 적 으로 주식 을 적립 해 주 는 펀드 로 ， 주가 가 떨어지 면 더 많 은 주식 을 매수 해 평균 매입 단가 의 인하 효과 를 극대 화 한 펀드 다 . 목표 전환 형 펀드 는 미리 정한 목표 수익 률 에 도달 하 면 주식 과 같 은 위험 자산 은 모두 팔 고 채권 등 안전 자산 으로 만 운용 해 기존 의 수익 률 을 안정 적 으로 유지 해 주 는 펀드 다 . 목표 전환 형 펀드 와 스마트 펀드 를 혼합 한 펀드 도 있 다 . 독특 한 아이디어 를 내세운 펀드 가 쏟아지 는 것 은 투자자 입장 에서 는 새로운 투자 기회 를 모색 할 수 있 고 시장 상황 에 대응 할 수 있 는 선택 의 폭 이 넓 어 진다는 측면 에서 긍정 적 이 다 . 다만 주식 형 펀드 시장 의 위축 이 지속 되 면서 운용 사 가 투자자 들 의 관심 을 끌 기 위해 임기 응변 식 으로 대응 한 것 은 아닌지 염려 된다 . 시간 이 지나 면서 다양 한 대체 상품 들 이 시장 에서 잊혀 지 고 운용 사 의 무 관심 으로 천덕꾸러기 상품 이 되 지 않 기 를 바랄 뿐 이 다 . 김정환 우리투자증권 자산관리 컨설팅 부장 kjh 0615 @ wooriwm . com ▶ [ 주목 이 점포 ] 무한리필 로 바꾸 니 月 매출 1 억 으로 ▶ [ 한경 자영업 희망 콜 센터 ] 야외 에서 직접 구워 … ' 도심 속 바비큐 ' 연출 을 ▶ 자영업 희망 콜 센터 ( 02 - 360 - 4004 ) 무료 상담 받 으세요 ▶ [ 자영업 MBA ] 고객 잡 을 마지막 기회 … 카운터 에서 신뢰 를 보여줘라 ▶ [ 돈 버 는 풍수 ] ' 잘생긴 건물 ' 기준 은 안정 성 · 균형 · 매끈 함 … ' 못생긴 건물 ' 에선 될 사업 도 안 돼 < 성공 을 부르 는 습관 >ⓒ 한국 경제 신문 , 무단 전재 및 재 배포 금지 < 한국 온라인 신문 협회 의 디지털 뉴스 이용 규칙 에 따른 저작 권 을 행사 합니다 >