( 뉴욕 = 연합뉴스 ) 김현준 특파원 = 최악 의 일 주일 을 보낸 미 뉴욕 증시 의 바닥 은 어디 인가 . 신용 위기 가 글로벌 경기 침체 공포 를 불러오 는 데 따른 증시 의 불안감 은 이번 주 에 도 쉽 게 진정 되 지 않 을 것 으로 보여 바닥 을 확인 하 는 것 이 증시 의 최대 관심사 가 될 전망 이 다 . 지난주 뉴욕 증시 를 비롯 한 세계 증시 는 한 주 성적 으로 는 역대 최악 을 기록 했 다 . 뉴욕 증시 에서 다우존스 산업 평균 지수 는 8 일 째 하락세 를 이 어 가 며 8 , 451 . 19 로 지난주 를 마감 , 주간 18 . 2 % 떨어졌 고 스탠더드 앤드 푸 어스 ( S & P ) 500 지수 도 899 . 22 로 주간 18 . 2 % 떨어졌 다 . 다우 지수 의 주간 하락 률 은 역대 최대 이 고 S & P 500 지수 하락 률 은 1929 년 과 1933 년 에 이 어 3 번 째 다 . 범유럽 다우존스 스톡스 600 지수 도 205 . 13 으로 주간 22 % 나 빠지 는 최악 의 주 를 기록 했 고 , MSCI 아 시 아 . 태평양 지수 는 주간 18 % 떨어져 1987 년 지수 가 만들 어 진 이후 최대 의 주간 하락 률 을 보이 는 등 아시아 . 유럽 증시 도 최악 이 었 다 . 다우 지수 는 작년 10 월 9 일 사상 최고 치 인 14 , 164 . 53 에 비하 면 40 . 3 % 나 떨어진 상태 다 . 이 에 따라 증시 에서 는 도대체 바닥 이 어디 인지 에 모든 관심 이 모아 지 고 있 다 . 월스트리트 저널 ( WSJ ) 은 11 일 예일대 의 로버트 실러 교수 가 ` 가치 투자 이론 의 대부 ' 벤저민 그레이엄 의 주가 수익 비율 ( P / E ) 을 토대 로 10 년 평균 기업 순이익 과 주가 를 비교 한 결과 를 전하 면서 역사 를 통해 배울 수 있 는 교훈 을 소개 했 다 . 신문 에 따르 면 S & P 500 소속 기업 의 주가 는 수익 보다 15 배 높 은 상태 로 이 수치 는 9 월 30 일 이후 25 % 나 떨어졌 다 . 이런 수준 의 P / E 는 1989 년 1 월 이후 가장 낮 은 수준 이 다 . P / E 가 현대사 에서 가장 낮 았 던 때 는 1982 년 의 7 월 과 8 월 의 6 . 6 이 었 고 10 밑 으로 상당 기간 내려가 있 었 던 때 도 2 차 세계 대전 이후 몇 차례 있 었 다 . 현재 의 P / E 가 10 까지 가 려면 S & P 500 지수 는 600 선 까지 , 다우 지수 는 6 , 000 선 까지 하락 해야 한다 . 지금 보다 주가 가 30 % 나 더 떨어져야 하 는 것 이 다 . 실러 교수 는 증시 가 이렇게 과도 하 게 떨어질 수 있 을지 에 관해 전 에 도 그런 적 이 있 었 기 때문 에 그럴 수 도 있 다면서 도 자신 이 어떻 게 본다고 예측 하 기 는 원치 않 는다고 말 했 다 . 미 증시 에서 S & P 콤 퓨 스타트 리서치 가 추적 한 9 천 194 개 주식 중 3 천 518 개 가 현재 1 년 전 수익 의 8 배 아래 로 거래 되 고 있 고 , 10 개 중 1 개 꼴 인 876 개 기업 은 주당 현금 보유 액 보다 도 낮 은 가격 에 거래 돼 1932 년 대공황 때 보다 도 비율 이 낮 은 상태 다 . 주식 을 다 사도 회사 의 현금 이 더 많 을 정도 로 주가 가 낮 다는 얘기 다 . 일례 로 찰스 슈왑 의 경우 278 억 달러 의 현금 을 보유 하 고 있 지만 시가총액 은 210 억 달러 에 그치 고 있 다 . 이런 상황 에서 증시 가 1930 년 대 대 공황 같 은 상황 을 재연 할 가능 성 이 있 을까 . 대 공황 전문가 인 럿거스 대의 유진 화이트 교수 는 현재 와 대 공황 때 의 유일 한 닮 은 점 은 " 시장 이 팩 트 ( 사실 ) 가 아니 라 공포 에 의해 움직이 고 있 다 " 는 것 이 라며 지금 은 정부 가 대 공황 때 손 을 놓 고 있 었 던 것 과 는 반대 로 적극 대응 하 고 있 는 것 이 다른 점 이 라고 설명 했 다 . 그 는 " 정책 입안자 들 이 훨씬 현명 한 결정 을 하 고 있 고 바른 방향 으로 가 고 있 다 " 고 말 했 다 . 이번 주 에 증시 가 하락세 를 접 고 반등 할 것 인지 여부 는 자금 시장 경색 을 비롯 한 금융 위기 불안감 이 다소 진정 되 느냐 에 달려 있 을 것 으로 보인다 . 이런 점 에서 급등세 를 보여온 리보 ( 런던 은 행간 금리 ) 가 안정 될지 에 관심 이 모아 지 고 있 다 . 10 일 열린 선진 7 개국 ( G &) 재무 장관 회의 에서 어떤 공 조책 이 나올지 관심 이 모아졌 지만 이 들 은 금융 위기 해소 를 위한 모든 조치 를 취하 겠 다는 입장 만 보였 을 뿐 구체 적 인 대응책 은 내놓 지 못했 다 . 이번 주 에 는 JP 모건 체이스 와 씨티 그룹 , 캐피털 원 같 은 금융 기관 들 이 실적 을 내놓 을 예정 이 고 인텔 과 구글 , 이베이 등 주요 기술 주 기업 들 도 실적 을 발표 할 계획 이 다 . 또 15 일 에 는 9 월 생산자 물가 지수 ( PPI ) , 16 일 에 는 소비자 물가 지수 ( CPI ) , 17 일 에 는 9 월 주택 착공 실적 등 이 발표 된다 . 다만 위안 이 되 는 점 은 지난주 마지막 거래일 인 10 일 증시 에서 나스닥 은 반등 하 고 다우 지수 는 697 포인트 나 하락 했 다가 322 포인트 까지 상승 하 는 등 역대 최대 인 1 천 19 포인트 를 등락 한 끝 에 128 포인트 정도 하락 한 상태 로 장 을 마쳤 다는 점 이 다 . 뉴욕 증시 거래량 도 111 억 6 천주 로 역대 최고 를 기록 해 손 바뀜 이 활발 해졌 다는 점 도 증시 가 단기 적 으로 바닥 을 친 것 이 아니 냐는 기대 를 낳 고 있 다 . 아발론 파트 너스 의 수석 이코노미 스 트인 피터 카딜 로 는 마켓 워치 에 " 증시 가 바닥 을 쳤 다는 것 에 어느 때 보다 더 확신 이 든다 " 며 다우 지수 가 한때 8 , 000 선 이 무너진 것 을 공포 에 의한 매도 세 가 정점 에 달한 것 으로 분석 하 고 " 물론 다시 하 락할 가능 성 이 전혀 없 다는 것 은 아니 다 " 고 조심 스러운 전망 을 내놓 았 다 . june @ yna . co . kr < 긴급 속보 SMS 신청 > < 포토 매거진 > < 스포츠 뉴스 는 M - SPORTS >< 저작권자 ( c ) 연합뉴스 . 무단 전재 - 재배 포금 지 . >