교보생명 이 올 들 어 외화 유가증권 투자 를 크 게 늘렸 지만 수익 률 은 오히려 큰 폭 하락 한 것 으로 나타났 다 . 수익 성 제고 를 위해 투자 전략 에 변화 를 줬 지만 재미 를 보 지 못한 셈 이 다 . 21 일 기업 경영 성 과 평가 사이트 인 CEO 스코어 ( 대표 박 주근 ) 에 따르 면 지난 6 월 말 교보생명 의 유가증권 투자 잔액 은 48 조 1361 억 원 으로 조사 됐 다 . 서울 종로구 소재 교보생명 본사 . ( 사진 = CEO 스코어 데일리 DB ) 이 는 작년 동월 말 보다 7 . 3 %( 3 조 2777 억 원 ) 증가 한 것 이 다 . 외화 유가증권 은 47 . 6 %( 3 조 1957 억 원 ) 급증 했 고 , 수익 증권 ( 펀드 등 , 기타 유가증권 포함 ) 은 1 조 2898 억 원 ( 31 . 2 %) 늘 었 다 . 반면 안전 자산 으로 분류 되 는 채권 은 3 . 5 %( 1 조 1111 억 원 ) 줄 었 다 . 이 에 따라 외화 유가증권 투자 비중 은 20 . 6 % 로 1 년 전 보다 5 . 6 % 포인트 확대 됐 다 . 교보생명 은 저금리 의 장기 화 로 운용 수익 률 이 부진 하 자 투자 전략 을 공격 적 으로 가져갔 다 . 이런 전략 은 업계 전반 적 으로 비슷 하 다 . 특히 미국 등 해외 시장 에 는 장기 채권 물량 이 많 은데 , 이 를 확보 함 으로써 자산 듀레이션 을 길 게 가져갈 수 있 다 . 보험 은 장기 상품 이 기 때문 에 자산 - 부채 관리 ( ALM ) 가 매우 중요 해 이런 전략 이 도움 이 될 수 있 다 . 교보생명 관계자 는 " 미국 채권 의 금리 가 국내 물 보다 높 은 편 이 어서 이 를 중심 으로 투자 에 나섰 다 " 고 설명 했 다 . 하지만 집중 적 으로 투자 한 외화 증권 의 수익 률 이 크 게 나빠져 효과 를 보 지 못했 다 . 상반기 외화 증권 수익 률 은 4 . 1 % 로 지난해 보다 1 . 1 % 포인트 나 급락 했 다 . 같 은 기간 수익 증권 은 0 . 1 % 포인트 떨어졌 고 , 채권 ( 국공 채 , 회사채 등 ) 하락 폭 도 0 . 3 % 이내 에서 움직였 다 . 주식 수익 률 이 6 . 7 % 포인트 급락 했 지만 유가증권 에서 차지 하 는 비중 은 3 . 6 % 로 크 지 않 다 . 수익 률 은 8 . 5 % 로 가장 높 았 다 . 전체 운용 자산 이익 률 은 4 . 3 % 를 기록 해 0 . 5 % 포인트 떨어졌 다 . 교보생명 은 전통 적 으로 리스크 관리 를 잘 하 는 생 보사 중 하나 다 . 교보생명 은 외화 유가증권 에 투자 하 면서 BBB - 이상 등급 의 채권 에 만 투자 하 며 안정 적 으로 가져갔 다 . 일부 중소 형사 는 수익 성 증대 를 위해 해외 투자 채권 의 10 ~ 20 % 를 BBB - 이하 또는 무 등급 채권 에 투자 하 기 도 한다 . 회사 관계자 는 " 금리 하락 및 해외 주식 투자 수익 률 이 좋 지 못한 데 따라 외화 유가증권 수익 률 이 작년 보다 나빠졌 다 " 며 " 수익 성 과 함께 리스크 관리 에 중점 을 둔 투자 전략 을 펴 고 있 다 " 고 말 했 다 . [ CEO 스코어 데일리 / 장우진 기자 ] 공유 하 기 글 요소