[ 내일신문 ] 무한 경쟁 속 생존 전략 ‘ 튀 던가 크 던가 ’ 전문 화 · 대형 화 ‘ 선택 과 집중 ’ 필요 서브 프라임 , 위험관리 중요 성 시사 내년 2 월 자본 시장 통합 법 시행 을 앞두 고 증권사 들 마다 성공 전략 을 짜 고 실천 에 옮기 는 데 여념 이 없 다 . 다양 한 상품 을 개발 하 고 투자처 를 찾 아 해외 로 나가 는 글로벌 화 에 도 많 은 관심 을 보이 고 있 다 . 투자 은행 업무 와 자기 자본 투자 , 트레이딩 , 자산관리 영업 과 함께 리스크 관리 , 인재 양성 등 인프라 구축 에 도 힘쓰 고 있 다 . 그러나 자통 법 의 취지 와 는 다르 게 가 고 있 다는 지적 도 만만 치 않 다 . 대형 화 와 전문 화 를 주문 한 자통 법 과 는 달리 특징 없이 비슷비슷 한 전략 을 가지 고 있 어 오히려 경쟁 만 격화 되 는 ‘ 레드 오션 ’ 을 만들 수 도 있 다는 우려 다 . 이겨 봤 자 경쟁 으로 치른 비용 이 너무 많 아 ‘ 승자 의 재앙 ’ 을 맞 게 되 는 최악 의 시나리오 마저 열 어 둬야 하 는 상황 이 다 . 따라서 철저 한 준비 와 우리 자신 이 잘 할 수 있 는 부분 을 선택 해 집중 하 는 전략 이 필요 하 다는 지적 이 다 . ◆ 비슷비슷 한 전략 = 자통 법 을 준비 하 는 우리나라 증권사 들 의 전략 은 전문 화 보다 는 대형화 쪽 에 맞춰져 있 다 . 해외 로 나가 자기 자본 투자 를 위주 로 수익 을 얻 으려고 하 기 때문 이 다 . 자기 자본 투자 를 늘리 려면 자연 스럽 게 건전 성 을 확보 하 고 위험 을 대비 하 기 위해 자본금 을 확대 해야 한다 . 따라서 웬만 한 증권사 들 은 증자 와 잉여 이익 확대 로 자기 자본 을 쌓 아 놓 는 데 주력 하 고 있 다 . 증권사 수 가 50 여 개 로 늘어나 국내 시장 이 포화 상태 에 빠지 고 M & A 보다 는 주식 거래 규모 에 연연 하 는 천수답 경영 이 지속 될 경우 엔 우리 나라 증권사 들 은 경쟁력 을 잃 어 버리 고 세계 글로벌 투자 은행 과 의 경쟁력 을 갖추 려는 자통 법 의 취지 는 무색 해진다 . 전문가 들 은 대형 화 도 좋 지만 전문 화 에 도 관심 을 가질 것 을 주문 하 고 있 다 . 하나 IB 증권 이나 키움증권 , 동양 종금 증권 , 미래 에 셋 증권 과 같이 색깔 을 명확 하 게 정한 후 전문 성 을 갖춰야 한다는 얘기 다 . 22 일 자본 시장 통합 법 시행령 공청회 에서 토론 에 나선 황준호 우리투자증권 전무 는 “ 그러나 국내 IB 들 이 초기 에 는 외국 계 에 맞설 경쟁력 을 확보 하 기 힘들 것 으로 보이 는 등 과연 공정 한 경쟁 이 유지 될 것 인가 하 는 의문 이 든다 ” 며 “ 진입 장벽 의 대폭 완화 는 업계 간 경쟁 의 격화 로 이어져 대형 IB 를 추진 하 는 회사 들 이 글로벌 IB 들 과 맞설 수 있 는 여력 이 분산 될 수 도 있 다 ” 고 지적 했 다 . ◆ 국내 IB 기초 경쟁력 부터 키워야 = 많 은 증권사 들 이 인프라 구축 을 ‘ 선결 과제 ’ 로 지목 했 다 . 리스크 관리 , 인재 양성 등 을 먼저 강화 하 겠 다는 의지 다 . 그러나 실제로 는 중 장기 손실 을 줄이 고 단기 적 으로 많이 비용 이 드 는 인프라 구축 에 증권사 CEO 들 이 인색 하 다는 지적 이 많 다 . 모 증권사 CEO 는 “ 3 년 짜리 임기 로 실적 을 내 야 하 는 전문 CEO 입장 에서 는 비용 이 많이 드 는 리스크 관리 보다 는 영업 에 더 관심 을 가질 수 밖에 없 고 이러 한 이유 로 인재 양성 에 도 소극 적 ” 이 라며 “ 인재 교육 이나 리스크 관리 에 충실 한 곳 은 오너 CEO 가 있 는 일부 증권사 에 지나 지 않 다 ” 고 말 했 다 . 최범수 신한 금융 지주 부사장 은 “ 20 년 전 영국 에서 는 금융 빅뱅 을 거치 면서 90 % 이상 증권 관련 회사 가 파산 하 거나 미국 계 로 넘어갔 다 . 자 통법 시행 에 앞서 업계 의 많 은 준비 가 필요 하 다 ” 고 말 했 다 . ◆ 골드만 삭스 가 주 는 교훈 = 골드만 삭스 가 과도 한 자기 투자 와 이해 상충 문제 로 잠재 적 위험 이 확대 되 고 있 다는 경고 는 우리 나라 증권사 들 에게 시사 하 는 바 가 크 다 . 이종은 증권 연구원 선임 연구원 은 “ 골드만 삭스 가 지난해 자기거래 와 투자 에서 벌어들인 수익 이 전체 수익 의 3 분 의 2 에 해당 된다 ” 며 “ 자기 투자 에 대한 지나친 노출 은 많 은 이익 을 줄 수 도 있 지만 이제 시작 한 단계 에 있 는 국내 증권사 들 은 회사 가 수용 할 수 있 는 위험 한도 내 에서 투자 를 해야 한다 ” 말 했 다 . 또 “ 자기 투자 에 대한 접근 이 고객 과 의 이해 와 상충 되 면 일시 적 으로 수익 을 올릴 수 는 있 지만 투자 은행 으로 고객 과 의 신뢰 를 잃 게 되 는 우 를 범할 수 도 있 다 ” 고 우려 했 다 . 박준규 기자 jkpark @ naeil . com 삼성증권 리스크 관리 체계 개선 에 우선 주력 삼성증권 은 자통 법 실시 로 기회 와 리스크 가 모두 늘어나 는 만큼 올해 에 는 선진 투자 은행 수준 의 전사 적 인 리스크 관리 체계 를 갖춰 나가 고 IB 부문 의 성과 보상 체계 도 대폭 개선 해 나갈 예정 이 다 . 삼성증권 은 최근 메릴린치 본사 리스크 관리 담당 임원 을 영입 하 고 조직 정비 에 들어갔 다 . 또 인력 의 글로벌 화 를 위해 부장 , 차장 , 과장 , 대리 직급 을 국제 기준 에 맞춰 각각 Director , Vice President , Associate 로 바꾸 기 도 했 다 . 해외 시장 진출 도 가속도 를 낼 계획 이 다 . 홍콩 지역 에 전략 거점 을 구축 하 고 동아시아 지역 네트워크 를 구축 하 는 작업 을 본격 화 한다는 계획 을 가지 고 있 다 . 현지 네트워크 구축 을 위해서 는 M & A , 현지 법인 설립 등 다각 적 인 방법 을 모색 하 고 있 다 . PB 사업 에서 는 자산관리 시장 에서 확고 한 마켓 리더 로 자리매김 하 기 위해 인력 역량 강화 에 집중 하 고 있 다 . 삼성증권 은 올해 PB 인력 을 크 게 늘리 고 취득 권 유인 등 외부 판매 채널 을 확대 할 계획 이 다 . 대우 증권 고성장 국가 금융 사 와 제휴 대우 증권 은 지난해 부터 높 은 성장 성 이 기대 되 는 나라 의 대표 금융 사와 손잡 는 ‘ 글로벌 협력 ( Global Alliance ) ’ 을 추진 하 고 있 다 . 중국 , 브라질 , 말레이시아 , 인도네시아 , 베트남 , 카자흐스탄 등 이 머 징 국가 들 의 대표 금융 회사 와 전략 적 제휴 를 맺 고 투자 은행 ( IB ) , 자산관리 ( WM ) 브로 커리지 등 다양 한 분야 에서 협력 관계 를 지속 해 오 고 있 다 . 지난해 엔 인도네시아 지주회사 인 피티 이스트 라이온 월드 와이드 ( PT . Eastlion Worldwide ) 사 의 해외 교환 사채 발행 업무 를 주관 했 고 브라질 선물 거래소 의 기업 공개 ( IPO ) 투자 에 참여 해 20 % 이상 의 수익 을 거두 기 도 했 다 . 대우 증권 은 지난해 중국 기업 및 부동산 , 동남아시아 자원 개발 , 남미 IPO , 인도네시아 지분 인 수 , 중동 선박 펀드 , 해외 헤지 펀드 등 에 총 3000 억 원 가량 투자 했 다 . 올해 는 △ 국내 기업 의 해외 기업 인수 합병 ( M & A ) 에 대한 재무 적 투자 △ 상장 전 ( Pre - IPO ) 투자 △ 사모 펀드 ( PEF ) 를 통한 해외 투자 △ 동남아시아 및 중국 지역 을 중심 으로 부동산 및 자원 개발 투자 등 에 1 조 원 가량 을 집행 키로 했 다 . 우리투자증권 자산관리 등 핵심 역량 강화 우리투자증권 은 올해 자산관리 , 투자 은행 , 트레이딩 등 세 가지 핵심 사업 분야 에서 국내 톱 수준 의 외형 과 수익 성 을 높여 국내 시장 에서 압도 적 우위 를 달성 키로 했 다 . 자산관리 영업 부분 에서 는 고객 기반 을 확대 하 고 자산 수익 성 을 높일 계획 이 다 . 지점 을 추가 로 만드 는 등 최적 의 지점망 을 구축 해 우량 고객 중심 으로 고객 자산 을 늘리 고 주식 형 수익 증권 , 주식 연계 증권 ( ELS ) 등 전략 상품 유치 활동 도 강화 할 예정 이 다 . 투자 은행 부문 에서 는 공격 적 인 인수 영업 과 투자 를 수반 한 자문 영업 강화 에 주력 할 생각 이 다 . 파생 상품 과 자기 자본 투자 ( PI ) 투자 를 활용 해 점유 율 을 높이 고 M & A 자문 시장 에 도 주도 적 으로 참여 할 예정 이 다 . 트레이딩 부문 에서 는 업계 1 위 인 파생 상품 시장 에서 경쟁사 와 의 격차 를 더욱 확대 한다는 계획 을 가지 고 있 다 . 운용 대상 과 전략 을 다변 화 하 고 운용 규모 를 확대 하 는 한편 이자 율 , 외환 , 신용 등 파생 상품 시장 에서 의 성과 를 확대 해 나갈 계획 이 다 . 또 우리투자증권 은 작년 에 설립 한 싱가포르 IB 센터 와 올해 중국 리서치 센터 설립 을 통해 2010 년 까지 ‘ 아시아 대표 투자 은행 ’ 으로 성장 하 겠 다는 목표 를 가지 고 있 다 . 하나 대 투 증권 금융 지주 관계사 와 협력 강화 하나 대 투 증권 은 다양 한 금융 상품 과 서비스 제공 능력 과 대형화 가 우선 갖춰야 할 과제 라고 보 고 있 다 . 특히 기존 고객 자산 관리 업무 를 공고히 하 고 △ 다양 한 업무 소화 능력 확보 △ 자기 자본 의 확충 △ 인력 양성 및 업무 제휴 에 중점 을 두 고 있 다 . 금융 그룹 의 장점 을 살려 시너지 를 내 기 위한 조직 개편 도 병행 중 이 다 . 고객 자산 관리 업무 를 강화 하 기 위한 방편 으로 ‘ 웰 스케어 센터 ’ 설치 , ‘ 포트폴리오 관리 시스템 ’ 개발 , ‘ 펀드 클리닉 ’ 서비스 도입 으로 자산 관리 의 토대 를 마련 했 다 . 자기 자본 은 지난해 1000 억 원 확대 한 데 이 어 지난해 순이익 이 2500 억 원 을 달성 , 지난 3 월 말 엔 자본 자본 을 9000 억 원 까지 끌어올렸 다 . 지속 적 인 당기 순이익 과 하나 금융 지주 유상 증자 로 자기 자본 규모 로 늘려 나갈 계획 이 다 . 내부 전문가 를 양성 하 고 능력 있 는 외부 인사 도 지속 적 으로 영입 키로 했 다 . 관계사 인 하나 UBS 자산 운용 을 활용 한 상품 경쟁력 강화 에 도 박차 를 가하 고 있 다 . 지난 11 월 싱가포르 에 국내 최초 의 헤지 펀드 전문 운용 사인 ‘ HFG Investments ’ 를 설립 하 고 최초 의 헤지 펀드 인 ‘ HFG Korea 1 호 ’ 운용 을 개시 하 기 도 했 다 . 현대증권 IB · 자산관리 영업 경쟁력 강화 현대증권 은 수익 원 다변화 를 핵심 전략 으로 삼 고 있 다 . IB , 자산관리 영업 , PI 투자 , 파생 상품 , 퇴직 연금 등 핵심 사업 부문 의 경쟁력 을 높이 는 게 급선무 다 . 무엇 보다 IB 사업 부문 경쟁력 강화 를 집중 추진 하 고 있 다 . IB 본부 에 부본 부장 2 명 을 배치 , 업무 효율 성 과 영업력 을 높였 다 . 또한 IB 부문 과 연계 한 해외 사업 을 적극 적 으로 추진 해 시너지 효과 를 극대 화 할 생각 이 다 . 특히 동남아시아 , CIS ( 독립 국가 연합 ) 국가 등 이머징마켓 진출 에 역점 을 두 고 있 다 . 작년 10 월 호치민 사무소 에 이어 올해 4 월 엔 카자흐스탄 알마티 사무소 를 개소 했 다 자산관리 사업 본부 를 재편 하 기 도 했 다 . 이 는 본부 의 기획력 과 WM 영업 직원 의 영업력 을 효과 적 으로 연계 하 여 자산관리 영업 경쟁력 을 높이 는 바탕 이 될 것 이 다 . IB 역량 을 강화 하 기 위해서 는 인적 , 물 적 인프라 가 반드시 확충 돼야 한다 . 먼저 전사 적 리스크 관리 체계 를 구축 하 고 있 다 . 차세대 시스템 프로젝트 도 진행 중 이 다 . 금융 전문 인력 을 확보 를 위해 내부 인력 육성 과 외부 충원 을 병행 할 예정 이 다 . 한국 투자 증권 글로벌 시장 개척 위한 인재 양성 한국 투자 증권 은 기업 공개 , 채권 인 수 , 국채 전문 딜러 ( PD ) , 부동산 금융 , 장외 파생 상품 , 주식 워런 트 증권 ( ELW ) 등 기존 에 업계 수위 자리 를 지켜온 IB 분야 를 강화 할 계획 이 다 . 또 다양 한 상품 개발 과 함께 리스크 관리 강화 , 우수 한 인력 확보 등 에 도 박차 를 가하 고 있 다 . 리서치 역량 을 강화 하 는 한편 이 를 토대 로 한 컨설팅 과 금융 솔루션 제공 기능 도 한 단계 끌 어 올릴 계획 이 다 . 자기 자본 투자 영역 에서 는 올해 대한 통운 인수 등 에 적극 참여 하 고 헤지 펀드 를 만들 어 직접 운용 할 계획 이 다 . 올 2 월 에 글로벌 헤지 펀드 운용 회사 인 아틀라스 캐피탈 매지 먼 트 와 손잡 았 고 대안 형 투자 전문 회사 K - Atlas ( 케이 - 아틀라스 ) , 대안 투자 자문 회사 인 K - Atlas Advisors 를 싱가포르 에 설립 해 3 월 부터 가동 에 들어갔 다 . ‘ IB 인재 = 글로벌 인재 ’ 라는 생각 으로 국내외 MBA 과정 지원 을 확대 하 고 해외 유수 MBA 출신 들 을 선발 해 체계 적 으로 육성 키로 했 다 . 특히 지난해 신입 사원 공채 할 때 글로벌 금융 실크 로드 개척 을 위해 인도네시아 , 말 레시아 , 러시아 등 해외 거주 인력 과 인도어 , 베트남어 , 포르투갈어 등 특수 어학 전공 자 14 명 을 별도 선발 해 지역 전문가 로 채용 하 기 도 했 다 . 대신 증권 아시아 진출 후 세계 로 확대 대신 증권 은 올 한 해 동안 수익 구조 를 선진 화 하 고 해외 금융 기관 과 의 제휴 협력 관계 를 강화 할 계획 이 다 . 대신 증권 의 글로벌 사업 확대 전략 은 3 단계 로 나뉜다 . 먼저 아시아 지역 국가 를 대상 으로 기업 금융 이나 IB 영업 을 하 기 위해 아시아 지역 금융 네트워크 를 구축 하 는 것 이 다 . 두 번 째 단계 는 아시아 각 국 의 주식 을 가지 고 세계 투자자 를 대상 으로 위탁 영업 을 하 는 것 이 다 . 이 를 위해 런던 이나 뉴욕 등 세계 금융 의 중심지 에 현지 거점 을 설립 할 계획 이 다 . 마지막 으로 는 글로벌 투자 은행 이 되 는 것 . 대신 증권 은 그러나 우선 리스크 관리 를 철저히 하 는 데 중점 을 두 기 로 했 다 . 따라서 현지 금융 기관 과 업무 제휴 를 통해 사업 을 진행 하 고 필요 할 경우 현지 법인 혹은 사무소 등 의 거점 을 설립 할 예정 이 다 . 최근 3 년 간 대신 증권 은 일본 , 중국 , 대만 , 베트남 등 4 개 국가 의 7 개 금융 기관 과 전략 적 업무 제휴 를 체결 했 다 . 지난 2 월 엔 카자흐스탄 현지 사무소 와 홍콩 현지 법인 을 설립 했 고 상해 에 도 사무소 설립 을 준비 중 이 다 . 베트남 과 싱가포르 에 도 거점 설치 를 적극 검토 하 고 있 다 . 굿모닝 신한 증권 기초 체질 과 내부 역량 강화 굿모닝 신한 증권 은 기본 체질 강화 , 안정 적 인 수익 원 다변 화 , 내부 의 핵심 역량 및 직간접 인프라 강화 를 주요 전략 으로 삼 고 있 다 . 이 를 위해 △ 비즈니스 기본 강화 △ 신사업 확대 △ 글로벌 네트워크 강화 △ 지원 시스템 업그레이드 등 네 가지 중점 추진 전략 을 선정 했 다 . 또 인력 관리 , 기업 문화 , 업무 효율 화 측면 에서 의 개선 을 통해 올해 경영 계획 달성 을 뒷받침 할 예정 이 며 차별 화 , 스피드 , 변화 관리 라는 세 가지 행동 변화 를 통해 목표 달성 을 독려 할 방침 이 다 . 한편 자산 운용 업과 선물 업 에 대한 영업 확대 와 관련 해선 검토 를 이미 마쳤 다 . 또 자산관리 영업 본부 를 신설 해 상품 개발 과 유통 역량 강화 에 힘쓰 고 있 다 . 지난해 에 발족 한 상품 개발 팀 의 인력 을 충원 해 급변 하 는 금융 환경 에 적합 한 새로운 비즈니스 모델 개발 에 박차 를 가하 고 있 다 . 리 테일 및 기관 대상 자산 관리 영업 을 강화 해 금융 상품 유통 역량 을 높이 기 위한 다각 적 인 노력 도 진행 하 고 있 다 . 지난해 자본금 을 1 조 3000 억 원 으로 확대 하 고 다양 한 분야 에서 공격 적 인 사업 을 진행 하 고 있 다 . 미래 에 셋 증권 새 수익 원 찾 아 선진 시장 진출 미래 에 셋 증권 은 다양 한 금융 상품 개발 과 해외 진출 에 주력 하 고 있 다 . 아시아 를 대표 하 는 전문 금융 투자 회사 로 발전 하 는 게 목표 다 . 기존 의 전통 적 인 금융 상품 에 투자 대상 자산 및 지역 이 확대 된 대안 투자 ( AI ) 펀드 , 차별 적 인 특정 금전 신탁 과 장외 파생 상품 등 다양 한 상품 을 만들 고 사회 간접 자본 ( SOC ) 펀드 와 인프라 펀드 등 투자 은행 영업 과 연계 한 상품 개발 도 적극 적 으로 추진 할 예정 이 다 . 이 를 위해 2006 년 하반기 에 사업부제 시행 에 맞춰 기존 IB 관련 부서 들 을 기업 금융 사업 부로 격상 했으며 지난해 엔 상반기 엔 글로벌 PF 본부 와 SOC 본부 를 신설 했 다 . 또 새로운 시장 에서 수익 원 을 찾 기 위하 여 해외 로 진출 하 고 있 으며 이 를 통해 국제 적 인 종합 금융 투자 회사 로 도약 한다는 포부 를 갖 고 있 다 . 미래 에 셋 증권 은 지난해 1 월 홍콩 법인 을 설립 한 데 이 어 7 월 엔 중국 북경 에 현지 사무소 를 만들 었 다 . 12 월 에 는 ‘ 미래 에 셋 증권 베트남 합작 법인 ’ 을 내놓 았 다 . 올해 엔 영국 , 인도 , 미국 등 에 현지 법인 을 설립 해 선진 금융 시장 에 적극 적 으로 진입 할 예정 이 다 . 동양 종금 증권 20 개 이상 의 업계 1 위 분야 육성 동양 종금 증권 은 자산관리 부문 과 투자 은행 부문 을 양 축 으로 글로벌 금융 투자 회사 로 성장 한다는 전략 을 가지 고 있 다 . CMA 와 같 은 업계 1 위 분야 를 20 개 이상 으로 육성 하 고 , ROE 20 % 이상 의 높 은 수익 성 을 유지 하 는 한편 금융 상품 예탁 자산 100 조 원 과 금융 상품 고객 수 500 만 명 이상 달성 을 목표 로 하 고 있 다 . 종합 자산 관리 부문 에서 는 지난해 CMA 를 통한 고객 저변 확대 와 펀드 판매 증대 를 통한 수익 구조 다변 화 에 성공 한 만큼 올해 에 도 고객 접점 확대 에 주력 하 면서 상품 과 서비스 의 질 적 향상 으로 시장 내 입지 를 확고히 한다는 계획 이 다 . IB 부문 에서 는 올해 강력 한 명성 확보 , 자기 자본 확충 을 통한 사업 기반 강화 , 효율 적 영업체 계 구축 에 역량 을 집중 한다는 방침 이 다 . 특히 법인 고객 에 대한 종합 서비스 의 질 적 향상 에 도 신경 을 쏟 기 로 했 다 . 장외 파생 금융 상품 과 퇴직 연금 등 의 신규 사업 역량 을 강화 해 미래 수익 원 개발 에 도 박차 를 가할 예정 이 다 . 해외 사업 은 세계 주요 금융 시장 을 대상 으로 펼칠 계획 이 며 내부 시스템 강화 에 도 주력 하 기 로 했 다 . Copyright ⓒ The Naeil News . All rights reserved . [ 저작권자 ⓒ ( 주 ) 내일신문 . 무단 전재 - 재 배포 금지 ]