‘ 소문난 잔치 먹 을 것 없 네 . ’ 하이닉스 , 대우건설 등 ‘ 대어 ( 大魚 ) ’ 들 로 가득 찼 던 올해 기업 인수 합병 ( M & A ) 시장 이 소문 만 무성 한 채 별 성과 없이 끝날 판 이 다 . 하이닉스 는 유일 하 게 인수 를 밝혔 던 효성 의 의향 철회 로 다시 오리무중 상태 이 고 당초 인수 경쟁 이 치열 했 던 것 으로 알려진 대우건설 역시 사모 펀드 ( PEF ) 두 곳 으로 압축 은 됐 지만 1 차 관문 인 투자 확 약서 ( LOI ) 를 모두 제출 하 지 않 아 자칫 매각 이 장기 화 될 수 도 있 다 . 또 당초 올해 안 에 매각 주간 사 를 선정 할 계획 이 었 던 대우 조선 해양 도 당사자 인 산업은행 이 벌려 놓 은 M & A 물건 들 이 워낙 많 아 계획 보다 늦춰질 것 으로 예상 된다 . 7 일 업계 에 따르 면 대우건설 우선 협상 대상자 로 선정 된 아랍 계 자 베트 파트 너스 와 미국 계 TR 컨소시엄 두 곳 모두 지난 4 일 까지 내 기 로 한 LOI 를 제출 하 지 않 은 것 으로 알려졌 다 . 이 와 함께 금호 측 은 매각 작업 에 악영향 을 끼칠 것 을 우려 해 재무 적 투자자 ( FI ) 들 에 오 는 15 일 부터 예정 된 풋백옵션 행사 시기 를 연기 해 달 라고 요청 했 다 . 금호 아시아 나 관계자 는 “ FI 들 의 풋백옵션 행사 는 오 는 5 일 부터 내년 1 월 15 일 까지 한 달 내 에 행사 하 도록 돼 있 지만 행사 를 하 더라도 후반부 , 또는 그 보다 늦 은 내년 2 ∼ 3 월 께 행사 를 해 달 라고 요청 했 다 ” 고 밝혔 다 . 이 관계자 는 “ 당초 FI 들 에 대금 을 지급 할 시점 은 내년 6 월 15 일 이 기 때문 에 행사 를 다소 늦 춘다고 해도 FI 가 받 을 불 이익 은 없 다 ” 면서 “ 오히려 매각 진행 과정 에서 풋백옵션 을 행사 하 면 가격 협상 에서 불리 할 수 있 어 매각 이 순조 롭 게 진행 되 도록 협조 해 달 라고 요청 한 것 ” 이 라고 설명 했 다 . 금호 가 당초 대우건설 을 인수 할 당시 참여 했 던 FI 는 은행 , 증권사 , 캐피털 , 사모 펀드 등 총 18 곳 으로 현재 금호 측 의 옵션 행사 연기 요청 에 는 이 들 중 3 분 의 2 가량 이 찬성 한 것 으로 알려졌 다 . 그러나 대우건설 매각 에 는 상당 기간 이 필요 할 것 이 란 게 업계 관계자 들 의 분석 이 다 . 증권사 건설업 담당 연구원 은 “ 현 주가 가 1 만 2000 원 이 지만 국내외 건설업 황 을 볼 때 지금 주가 도 싼 수준 이 아니 기 때문 에 일부 인수 희망자 가 써낸 것 과 같이 프리미엄 까지 얹 어 가 면서 2 만 원 대 이상 에서 대우건설 을 인수 할 가능 성 은 없 을 것 ” 이 라고 분석 했 다 . 게다가 인수 후보 자 로 압축 된 두 곳 PEF 모두 국내 에서 전략 적 투자자 ( SI ) 를 찾 고 있 지만 이 역시 쉽 지 않 을 것 이 란 분석 이 다 . 대우건설 인수 를 위한 SI 의 경우 국내 대 기업 중 건설 부문 이 아예 없 거나 있 더라도 국내 부문 에 치중 해 해외 진출 을 염두 에 두 고 있 는 곳 을 예상 해 볼 수 있 지만 실제 SI 로 나설 기업 은 희박 하 기 때문 이 다 . 효성 이 인수 의향 을 철회 한 하이닉스 매각 도 가시밭길 이 다 . 일부 에선 분할 매각 ( 블록 딜 ) 가능 성 도 제기 되 고 있 지만 이 역시 쉽 지 않 을 것 이 란 게 업계 의 판단 이 다 . 증권사 반도체 담당 연구원 은 “ 채 권단 이 하이닉스 를 팔 겠 다고 블록 딜 을 한다면 당초 정부 에서 밝혔 던 ‘ 해외 매각 불가 ’ 입장 에 치명타 를 입 을 것 ” 이 라며 “ 현재 로선 매각 도 제대로 하 고 해외 기술 유출 우려 도 불식 시키 기 위해선 국민주 형태 가 가장 적절 한 대안 ” 이 라고 덧붙였 다 . 실제로 지난 7 월 말 당시 만 해도 16 ∼ 18 % 수준 이 었 던 하이닉스 의 외국인 지분 율 은 하반기 들 어 급격히 증가 하 며 현재 23 % 에 육박 하 고 있 다 . 이 때문 에 외환은행 ( 6 . 4 %) 과 산업은행 ( 4 . 8 %) 이 보유 하 고 있 는 지분 만 블록 딜 로 해외 에 매각 한다고 해도 하이닉스 가 외국 계 로 바뀌 는 것 은 시간 문제 라는 것 이 다 . 대우 조선 해양 매각 에 대해서 도 당초 민유성 산업은행 회장 은 올해 안 에 매각 주간 사 를 선정 할 뜻 을 밝혔 지만 현재 대로 라면 내년 초 로 미뤄질 것 으로 예상 된다 . 증권 업계 한 M & A 관계자 는 “ 산업은행 이 시장 을 고려 하 지 않 고 의 욕 만 앞세우 고 있 다 보 니 시장 에 나온 M & A 물건 이 쉽 게 결론 이 나 지 않 고 있 어 대우 조선 해양 과 같 은 새 물건 을 내놓 는 것 은 당분간 쉽 지 않 을 것 ” 이 라고 평가 했 다 . 한편 포스코 가 대우 인터내셔널 인수 를 위해 자 문사 선정 등 준비 를 마치 고 인수 전 에 본격 뛰어든 가운데 당초 유력 한 경쟁자 로 알려진 한화 는 내부 적 으로 인수 의사 를 접 은 것 으로 알려졌 다 . / bada @ fnnews . com 김승호 기자 ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 [ ☞ First - Class 경제 신문 파이낸셜 뉴스 구독 신청 하 기 ]