[ 머니 투데이 박영암 기자 ] [ [ 2020 증시 업그레이드 ] 고객 이익 위해 주주 권 적극 행사 ] 지난해 3 월 29 일 개최 된 NHN 의 주주 총회 에서 는 근래 보 기 드문 이변 이 일어났 다 . 회사 측 이 제안 한 주총 안건 에 대해 알리 안 츠 글로벌 자산 운용 과 한국 운용 , 대한 운용 등 3 개 자산 운용 사 가 ‘ 불가 ’ 의사 를 표시 한 것 이 다 . 여기 다 국민 연금 도 반대표 를 던졌 다 . “ 8 명 임원 이 전년 과 동일 한데 임원 보수 를 30 억 원 증액 하 는 것 은 주주 이익 을 침해 한다 ” 는 게 이 들 기관 투자가 들 의 반대 이유 였 다 . 심지어 알 리안 츠 는 재무제표 승인 건 에 대해서 도 반대 했 다 . 이 들 의 반대 에 도 불구 하 고 주총 안건 은 회사 측 원안 대로 모두 통과 됐 다 . 하지만 이 들 ‘ 반대표 ’ 는 기관 투자가 의 ' 그림자 투표 ' 관행 이 바뀌 고 있 음 을 상징 적 으로 보여준 예 다 . 고객 의 이익 을 위해서 는 주주 권 을 적극 적 으로 행사 하 겠 다는 ‘ 기관 액 티비 즘 ’( 기관 투자 가 주주 행동주의 ) 이 증시 의 새로운 패러다임 으로 자리 잡 고 있 는 것 이 다 . 실제로 2 월 중순 부터 본격 화 되 는 12 월 법인 의 주주 총회 에서 ‘ 기관 액 티비 즘 ’ 은 과거 와 다른 양상 을 보일 것 으로 예상 된다 . 자산운용 사중 최대 규모 인 15 조원대 의 주식 펀드 를 보유 하 고 있 는 미래 에 셋 자산 운용 은 올해 주주 총회 에서 발언 권 을 강화 한다는 방침 이 다 . 구재상 대표 는 “ 펀드 투자자 의 수익 률 을 높이 기 위해 5 % 이상 지분 을 갖 고 있 는 30 여 개 기업 에 대해 올해 정기 주총 에서 의결권 을 적극 적 으로 행사 할 것 ” 이 라고 말 했 다 . 국내 증시 의 최대 큰 손 국민 연금 도 과거 보다 한층 강화 된 ' 주주 이익 옹호 ' 를 주창 하 고 있 다 . 2005 년 12 월 재 개정 된 ' 의결권 행사 지침 ' 에 따라서 연금 가입자 및 수급 자 의 이익 이 되 는 방향 으로 이번 주총 에서 의결권 을 행사 한다는 내부 방침 을 정했 다 . 온기선 국민연금 기금 운용 본부 증권 운용 실장 은 “ 자금 의 공익 적 성격 때문 에 기업지배구조 개선 이나 배당 이나 투자 증대 등 을 요구 하 기 힘들 다 ” 고 인정 하 면서 “ 그러나 참석 률 이 저조 한 사외 이사 선임 이나 실적 에 비해 과도 하 게 임원 보수 한도 를 늘리 는 안건 에 대해서 는 지침 에 근거 해서 반대 할 계획 ” 이 라고 말 했 다 . 　 3500 억 원 규모 의 기업지배구조 개선 펀드 를 운용 하 고 있 는 알리 안 츠 글로벌 자산 의 이원일 대표 도 “ 우호 적 인 방식 으로 기업지배구조 개선 을 이뤄 내 주주 가치 를 높이 겠 다 ” 고 밝혔 다 . 특히 이 대표 는 ‘ 5 . 83 % 의 지분 을 보유 하 고 있 는 코오롱건설 과 사외 이사 선임 을 둘러싸 고 의견 을 조율 중 ” 이 라며 “ 회사 측 의 추천인 물 이 펀드 고객 의 이익 에 적합 한지 를 판단 해서 찬반 표시 를 하 겠 다 ” 고 밝혔 다 . 기관 투자가 들 의 이 같 은 적극 적 인 ' 주주 권익 옹호 ' 는 ' 단기 성과 ' 경영 풍토 를 낳 는다는 일부 의 우려 에 도 불구 하 고 국내 증시 의 고질 적 인 저 평가 를 해소 하 는 데 도움 이 된다는 게 여의도 증권가 의 중론 이 다 . 지난해 9 월 기업지배구조 개선 지원 센터 가 개최 한 국제 심포지엄 에서 스테픈 베어 맥킨지 서울 사무소 대표 는 한국 증시 의 PER ( 주가 수익 배율 ) 가 만성 적 저 평가 상태 에서 벗어나 기 위해선 국내 기관 이 이전 보다 훨씬 강화 된 발언 권 을 행사 해야 한다고 시사 한 바 있 다 . 또 남중구 기업지배구조 센터 원장 은 “ 연기금 이나 기업 지배 펀드 가 ' 적극 적 투자자 ' 로 변신 하 는 것 은 세계 적 추세 ” 라며 “ 기관 투자가 의 발언 권 이 커진 만큼 펀드 고객 의 이익 을 최우선 적 으로 대변 하 는 ' 수탁자 의무 ' 에 충실 해야 한다 ” 고 주장 했 다 . 　 박영암 기자 < 저작권자 ⓒ ' 돈 이 보이 는 리얼타임 뉴스 ' 머니 투데이 >