1929 년 시작 돼 1939 년 까지 세계 경제 를 불황 으로 내몰 았 던 대 공황 은 미국 보호 무역 주의 가 근본 적 인 원인 으로 작용 했 다 . 1929 년 10 월 29 일 주 가 대폭 락 으로 대 공황 의 서막 이 울렸 다 . 세계 경제 가 어려워 지 자 미국 은 그 해결 방안 을 보호 무역 에서 찾 았 다 . 1930 년 6 월 17 일 발효 된 스무트 · 홀리 ( Smoot - Hawley ) 법 을 통해 관세 를 대폭 높이 고 대외 수입 을 차단 했 다 . 공화 당 의 리드 스무트 의원 과 윌리스 홀리 의원 이 주도 해 법 을 만들 었 지만 실제 주인공 은 당시 허버트 후버 대통령 이 었 다 . 1928 년 대통령 선거 과정 에서 공화 당 후버 후보 는 농업 부문 에 대한 보호 관세 의 중요 성 을 강조 했 다 .