[ 머니 투데이 전병윤 기자 ] [ [ 2007 년 투자 유망 펀드 10 ] ⑥ 삼성 투신 ' 당신 을 위한 리서치 펀드 '] ‘ 리서치 리서치 리서치 … . ’ 삼성 투신 운용 의 ‘ 당신 을 위한 리서치 펀드 ’ 가 자랑 하 는 이른바 ‘ 3 중 리서치 ’ 시스템 이 다 . 이 펀드 를 운용 하 고 있 는 이동식 LT 주식 운용 본부 장과 6 명 의 펀드 매니저 들 은 증권사 전문 애널리스트 못지 않 은 기업 분석 능력 을 갖 고 있 다 . 우선 LT 운용 본부 에서 자체 적 인 기업 분석 을 하 고 삼성 투신 운용 리서치 팀 과 증권사 의 리서치 센터 를 거친 3 중 ‘ 여과 장치 ’ 를 통해 해부 된 기업 분석 자료 를 근거 로 투자 종목 을 선정 한다 . 이런 시스템 은 가치 · 장기 투자 를 표방 하 는 ‘ 당신 을 위한 리서치 펀드 ’ 의 핵심 요소 다 . 팀워크 도 최상 이 다 . 본부 장 과 펀드 매니저 들 은 삼성 생명 에서부터 고유 계정 및 사모 펀드 운용 을 7 년 간 발 맞춰 오 고 있 을 만큼 안정 적 인 운용 조직 을 꾸려 오 고 있 다 . 이 직 이 잦 은 펀드 매니저 업계 에선 좀처럼 찾아보 기 힘들 만큼 탄탄 한 조직 을 갖췄 다는 평가 를 받 고 있 다 . 이 본부 장 은 “ 돈 을 책임지 고 굴리 는 펀드 매니저 의 기업 분석 은 애널리스트 의 개념 적 인 작업 과 차이 가 난다 ” 면서 “ 분석 대상 이 한정 돼 있 는 애 널 리스튼 가 쓴 보고서 를 보 는 것 에 그치 지 않 고 상장 돼 있 는 모든 기업 을 대상 으로 자신 이 원 하 는 종목 의 5 년 후 기업 실적 을 추정 , 매매 를 위한 시각 에서 접근 하 기 때문 에 보다 정확 한 결과 를 이끌 어 낼 수 있 다 ” 고 설명 했 다 . 이런 시스템 을 지난 7 년 동안 유지 하 다 보 니 펀드 매니저 들 이 10 여 쪽 짜리 기업 분석 보고서 를 하루 만 에 작성 할 정도 로 ‘ 선수 ’ 가 됐 다는 게 이 본부 장 의 자랑 이 다 . 펀드 매니저 들 이 담당 업종 을 맡 아 분석 한 뒤 3 명 이 복수 로 운용 해 리스크 ( 위험 ) 를 최소 화 했 다 . LT 운용 본부 의 LT ( Long Term ) 에서 알 수 있 듯 ‘ 장기 투자 ’ 와 ‘ 가치 투자 ’ 를 선호 한다 . LT 주식 운용 본부 는 주식 매매 회전율 이 150 % 미만 으로 업계 평균 250 ~ 300 % 에 비해 잦 은 매매 를 자제 했 다 . 이 본부 장 은 “ 국내 증시 는 변동 성 이 크 기 때문 에 1 년 후 목표 주가 를 산정 하 고 주가 가 예상 치 에 도달 하 면 매도 해 이익 을 확보 한다 ” 면서 “ 가치 투자 는 철저 한 리서치 작업 을 통해 저 평가 된 종목 에 투자 한다는 뜻 이 지 주식 을 무작정 오래 보유 해야 된다는 전략 이 아니 다 ” 라고 설명 했 다 . 이런 면 에서 ‘ 당신 을 위한 리서치 펀드 ’ 는 이런 면 에서 정통 성장 형 펀드 에 가깝 다 . 2002 년 12 월 ~ 2006 년 10 월 까지 LT 운용 본부 가 운용 한 ‘ 롱 텀 클래식 사모 주식 1 호 ’ 의 벤치마크 ( 코스피 지수 ) 대비 누적 초과 수익 률 은 77 . 3 % 에 이른다 . 이 본부 장 은 2002 년 이후 4 년 동안 벤치마크 대비 평균 12 % 포인트 초과 수익 을 올렸 기 때문 에 올해 도 코스피 지수 상승 률 에 10 % 포인트 더 수익 을 낼 것 이 라고 밝혔 다 . 이 본부 장 은 들쑥날쑥 한 수익 률 을 안정 적 으로 유지 하 는 게 가장 어렵 다고 말 했 다 . 그 는 주식 편입 비중 을 90 % 로 꾸준히 유지 하 면서 시장 에 따라 편입 종목 , 즉 포트폴리오 를 조정 해 나가 는 전략 으로 위험 을 관리 해 나갈 것 이 라고 했 다 . 업종 별 투자 비중 은 해당 업종 이 시장 에서 차지 하 는 비중 에서 ± 4 % 포인트 , 종목 은 같 은 기준 으로 ± 3 . 5 % 포인트 를 유지 해 수익 률 변동 위험 을 줄였 다 . 한 쪽 으로 의 ‘ 몰 빵 ’ 을 기계 적 으로 줄인 셈 이 다 . 이 본부 장 은 올해 유망 업종 으로 건설 과 보험 , 서비스 , 섬유 의 복 를 꼽 았 다 . 그 는 “ 건설 주 들 이 강력 한 부동산 정책 에 의해 하락 했 지만 주택 비중 이 낮 고 해외 투자 가 높 은 업종 은 상대 적 으로 주가 상승 여력 이 충분 하 다 ” 며 “ 현대 해상 과 동부 화재 등 손해 보험 주 들 은 수익 악화 기 를 넘어선 점 이 밸류 에 이 션 을 높이 고 있 다 ” 고 설명 했 다 . 투자자 들 에게 도 호평 을 받 고 있 다 . 지난 2 일 첫 선 을 보인 후 보름 만 에 497 억 원 의 자금 이 몰렸 다 . 이 본부 장 은 “ 아침 기업 분석 회의 와 발표 를 통해 결론 을 낸 뒤 오후 부터 증권사 애널리스트 의 설명 을 듣 고 장 이 끝난 후 기업 탐방 을 나간다 ” 며 “ 앞 으로 활발 한 주식 매매 전략 보다 펀드 매니저 의 기업 분석 능력 에 따라 성패 가 갈리 는 시장 이 올 것 ” 이 라고 내 다 봤 다 . 전병윤 기자 byjeon @ < 저작권자 ⓒ ' 돈 이 보이 는 리얼타임 뉴스 ' 머니 투데이 >