2016 년 초 녹인 배리어 ( 손실 가능 구간 ) 에 진입 했 다가 최근 수익 을 실현 하 고 만기 상환 된 주가 연계 증권 ( ELS ) 투 자금 이 다시 ELS 시장 에 유입 되 고 있 다 . 그 결과 지난 3 월 이후 ELS 발행 규모 가 크 게 늘어난 것 으로 나타났 다 . 하지만 대부분 ELS 에 기초 자산 으로 쓰이 는 홍콩 H 지수 가 미국 금리 인상 등 의 요인 으로 대폭 조정 받 을 가능 성 이 있 다는 이유 로 시장 에선 ELS 투자 경계 론 이 고개 를 들 고 있 다 .