동영상 뉴스 국민 연금 , 삼성물산 - 제일모직 합병 분석 합병 ' 찬성 ' 국민 연금 문건 속 삼성 바이오 분식 회계 부터 상장 까지 … 검찰 수사 주목 [ 앵커 ] 국정 농단 사건 에 이어 노조 탄압 혐의 , 그리고 이번 에 는 분식 회계 의혹 까지 , 삼성 에 대한 검찰 수사 가 다시 시작 됐 습니다 . 증권 선물 위원회 의 고발 로 시작 된 이번 수사 는 삼성 바이오 로직스 의 회계 장부 조작 혐의 를 겨냥 하 고 있 습니다 . 하지만 검찰 이 주목 하 는 것 은 그냥 분식 회계 가 아닙니다 . 삼성 바이오 의 기업 가치 를 조작 해서 이재용 부회장 의 지배력 을 강화 하 는 데 영향 을 줬 는지 까지 들여다 보 고 있 습니다 . 특히 지난해 박영수 특검 팀 에서 도 이 부분 에 주목 했 지만 국정 농단 혐의 에 집중 해 수사 를 끝내 지 못했 습니다 . 이번 에 는 어떤 결론 이 날지 , 먼저 강 버들 기자 가 보도 합니다 . [ 기자 ] 삼성물산 대주주 인 국민 연금 은 2015 년 상반기 삼성물산 과 제일모직 이 합병 을 추진 하 자 합병 시너지 와 비율 의 적정 성 , 기금 에 미치 는 영향 등 을 여러 차례 분석 했 습니다 . 그해 7 월 기금 운용 본부 가 작성 한 ' 합병 관련 분석 ' 이 라는 대외비 문건 은 합병 시너지 를 검토 한 내용 을 담 았 습니다 . 그런데 바이오 부문 , 다시 말 해 이번 에 ' 분식 회계 ' 혐의 로 강제 수사 가 시작 된 ' 삼성 바이오 로직스 ' 를 언급 합니다 . 삼성 바이오 는 합병 을 앞둔 제일모직 자회사 였 습니다 . 문건 에서 는 긍정 적 시각 과 부정 적 시각 이 모두 제시 됐 습니다 . 긍정 적 시각 은 앞 으로 삼성 바이오 가 투자 를 통해 이익 을 창출 할 수 있 다는 일종 의 전망 입니다 . 반면 , 부정 적 시각 에 는 2013 년 , 2014 년 재무제표 를 근거 로 ' 수익 창출 등 가시 적 성과 가 없 다 ' 는 판단 이 담겼 습니다 . 또 제일모직 과 삼성물산 의 합병 비율 1 대 0 . 35 가 적정 한 지 에 대해서 는 제일모직 의 성장 성 이 과도 하 게 평가 됐 다고 도 했 습니다 . 이런 분석 이 내부 적 으로 보 고 됐 지만 , 대주주 였 던 국민 연금 이 찬성 의견 을 냈 고 제시 된 비율 대로 합병 도 성사 됐 습니다 . 합병 이듬해 에 는 제일모직 이 높 은 평가 를 받 는데 기여 한 삼성 바이오 가 상장 됐 습니다 . 하지만 최근 증권 선물 위원회 는 삼성 바이오 가 분식 회계 를 했 다고 판단 하 고 검찰 에 고발 했 습니다 . 검찰 은 이 모든 과정 이 이재용 삼성전자 부회장 의 경영 권 강화 를 위한 것 인지 주목 하 고 있 습니다 . 두 회사 의 합병 으로 삼성전자 에 대한 지배력 이 강해졌 다는 것 입니다 . ( 영상 디자인 : 황선미 ) ◆ 관련 리포트 8 조 원 ' 삼바 ' 가치 평가 , 회계 법인 조작 · 개입 여부 도 조사 → 기사 바로 가 기 : http : / / news . jtbc . joins . com / html / 548 / NB 11742548 . html ◆ 관련 리포트 중앙지 검 특수 부 투입 ' 승부수 '…' 이재용 승계 연관 성 ' 겨냥 → 기사 바로 가 기 : http : / / news . jtbc . joins . com / html / 547 / NB 11742547 . html ◆ 관련 리포트 삼성물산 장부 들여다보 나 … 금감원 " 수사 상황 보 며 검토 "→ 기사 바로 가 기 : http : / / news . jtbc . joins . com / html / 546 / NB 11742546 . html 강 버들 ( kang . beodle @ jtbc . co . kr ) [ 영상 취재 : 이학진 , 조용희 / 영상 편집 : 김정은 ] ▶ 라이브 시청 은 JTBC 뉴스 앱 ! , 제 보 는 뉴스룸 으로 ! ▶ 뉴스룸 뒤 이어지 는 취재 후기 는 ' 소셜 라이브 ' Copyright by JTBC ( http : / / jtbc . joins . com ) and JTBC Content Hub Co . , Ltd . All Rights Reserved . 무단 전재 및 재 배포 금지