“ 올해 도 주식 등 위험 자산 선호 현상 이 이어질 겁니다 . 올해 의 투자 테마 는 ‘( 공급 ) 부족 을 사라 ( Buy shortage ) ’ 입니다 . 경기 확장 국면 이 지속 되 고 있 습니다 . 이 시기 의 특징 은 다양 한 생산 요소 가 부족 해진다는 점 입니다 . 산업 금속 등 원자재 , 인력 , 산업재 등 다양 한 생산 요소 에서 공급 부족 현상 이 일어납니다 . 이 결과 실질 국내 총생산 ( GDP ) 에서 잠재 GDP 를 뺀 값 인 ‘ 아웃풋 갭 ’ 이 플러스 로 나타나 게 됩니다 . 실질 국내 총생산 이 늘 면 산업 사이클 이 진행 되 기 위해 또 다른 생산 요소 를 더 투입 해야 합니다 . 경기 개선 의 선 순환 이 일어나 는 것 이 죠 . 이 때문 에 가장 선호 하 는 자산 은 주식 , 다음 으로 는 원자재 등 대안 자산 , 회사채 , 국채 순 입니다 . ”