이 와 관련 , 원 · 달러 환율 과 PBR 1 배 간 관계 를 눈여겨볼 필요 가 있 다는 분석 도 나온다 . 김형렬 교보 증권 리서치 센터 장 은 “ 지난 5 년 간 코스피 가 PBR 1 배 를 밑돌 았 을 때 를 보 면 , 원 · 달러 환율 이 1100 원대 를 웃돌 며 외국인 수급 을 악화 시켰 다 ” 며 “ 최근 원 · 달러 환율 이 1100 원 을 넘어선 것 은 코스피 가 당분간 PBR 1 배 를 밑돌 수 있 다는 가능 성 을 보여준 것 ” 이 라고 분석 했 다 . 코스피 지수 가 상승 전환 한 20 일 서울 외환 시장 에서 원 · 달러 환율 은 6 거래일 만 에 하락 하 며 달러 당 1105 원 10 전 에 거래 를 마쳤 다 .