" 투명 한 지배 구조 가진 선진 적 경영 모델 전문 경영인 이 상장 의 최대 수혜자 돼 상장 열매 사회 위해 쓰여 지 면 큰 의미 " 김성철 < 고려대 미디어 학부 교수 > 한국 에서 월급쟁이 가 벼락부자 가 되 는 것 은 쉽 지 않 다 . 우연히 구입 한 복권 이 당첨 되 거나 물려받 은 땅값 이 갑자기 뛴 경우 가 아니 라면 직장 생활 을 하 면서 합법 적 인 방법 으로 단기간 에 엄청난 부 를 축적 하 는 것 은 거의 불 가능 하 다 . 높 은 연봉 을 받 는 자리 에 있 어도 , 스타급 전문 경영인 이 돼도 벼락부자 는 되 기 힘들 다 . 그런 측면 에서 최근 네이버 자회사 인 라인 이 뉴욕 과 도쿄 증시 에 동시 상장 을 추진 하 면서 세상 에 알려진 신중호 라인 최고 글로벌 책임자 ( CGO ) 의 성공 사례 는 신선 하 다 . 신중호 CGO 는 스톡옵션 을 창업자 인 이해진 네이버 이사회 의장 의 2 . 78 %( 557 만 2000 주 ) 보다 두 배 가량 많 은 5 . 12 %( 1026 만 4500 주 ) 받 았 다 . 이 를 주당 공모 예정 가 인 2800 엔 으로 환산 하 면 약 3185 억 원 이 며 실현 가능 한 차익 은 약 2400 억 원 에 달할 것 으로 보인다 . 라인 의 상장 은 그 열매 가 창업자 나 창업자 의 가족 또는 특수 관계 인 에 귀속 되 는 일반 적 인 경우 와 는 달리 기업 을 성장 시키 는 데 기여 한 전문 경영인 이 대표 적 인 수혜자 가 됐 다는 점 에서 매우 특별 하 다 . 창업자 나 오너 가 아니 어도 기여 도 에 대한 정당 한 보상 을 받 을 수 있 다는 것 을 보여준 것 만 으로 도 한국 기업 사 에서 는 큰 의미 가 있 다 . 네이버 와 라인 의 이사회 가 이런 결정 을 내린 배경 으로 네이버 의 고유 한 지배 구조 를 주목 할 필요 가 있 다 . 기업 지배 구조 는 좁 은 의미 에서 는 기업 을 구성 하 는 자본 의 소유 양상 을 의미 하 는 데 넓 은 의미 로 는 기업 경영 을 통제 하 는 체계 를 둘러싼 제도 와 환경 까지 포함 한다 . 한국 대 기업 의 일반 적 인 지배 구조 는 총수 일가 가 그룹 의 주요 회사 뿐 만 아니 라 각 계열사 의 지분 을 확보 한 뒤 각 기업 을 순환 고리 형태 로 엮 어서 통제 하 는 형태 다 . 순환 출자 방식 은 경제력 집중 심화 , 무분별 한 사업 영역 진출 , 소유 와 지배 의 지나친 괴리 등 을 초래 해 사회 경제 적 문제 를 유발 하 고 부 와 경영 권 을 편법 으로 상속 하 는 수단 으로 도 활용 된다 . 복잡 한 순환 출자 로 인해 지배 구조 의 건전 성 측면 에서 낮 은 평가 를 받 고 있 는 국내 대 기업 들 과 는 달리 네이버 는 모기업 → 자회사 → 손자 회사 로 연결 되 는 단선 적 인 형태 의 지배 구조 를 갖 고 있 다 . 또한 네이버 창업자 이 자 대주주 인 이해진 의장 이나 가족 은 계열사 의 지분 을 전혀 보유 하 지 않 고 있 다 . 네이버 법인 자체 가 계열사 지분 을 100 % 소유 하 는 투명 한 지배 구조 를 갖 고 있 기 에 자회사 를 상장 하 면서 전문 경영인 에게 상당 한 스톡옵션 을 부여 하 고 개인 최 대주주 의 지위 까지 부여 하 는 선진 적 인 경영 모델 을 실천 할 수 있 었 던 것 이 다 . 네이버 의 해외 자회사 인 라인 은 모바일 메신저 서비스 를 출시 한 지 5 년 만 에 가입자 10 억 명 , 매출 1 조 원 의 글로벌 플랫 폼 기업 으로 성장 했 다 . 그 동안 국내 기업 의 해외 법인 이 현지 증시 에 상장 하 는 사례 들 은 있 었 지만 독자 적 인 기업 역량 을 갖추 고 독립 적 인 비즈니스 를 수행 하 며 성장 한 해외 자회사 가 해외 증시 에 상장 하 는 것 은 사실상 최초 다 . 라인 이 도쿄 와 뉴욕 증시 에 동시 에 상장 됨 으로써 라인 은 글로벌 브랜드 로서 의 가치 를 제고 하 고 북미 등 의 새로운 시장 을 개척 할 힘 을 축적 할 것 으로 기대 된다 . 라인 상장 의 또 다른 의미 가 월급쟁이 전문 경영인 에 대한 선진 적 인 보상 모델 을 제시 한 것 에 있 기에 이런 모델 이 다른 기업 들 에 도 널리 확산 돼 조직 내 월급쟁이 들 의 기업가 정신 이 한껏 고취 되 기 를 바라 는 마음 이 다 . 전문 경영인 의 몫 으로 돌아간 라인 상장 의 열매 중 에서 일부 가 사회 나 다음 세대 를 위해 멋지 게 쓰인다면 라인 상장 의 의미 는 더욱 특별 해 지 고 우리 는 존경 받 는 벼락부자 를 갖 게 되 는 행운 을 누리 게 될 것 으로 생각 한다 . 김성철 < 고려대 미디어 학부 교수 >[ 한경 닷컴 바로 가 기 ] [ 스 내 커 ] [ 한경 + 구독 신청 ] ⓒ 한국 경제 & hankyung . com , 무단 전재 및 재 배포 금지