일본 엔 화 하락세 가 멈출 기미 가 없 다 . 엔 화 는 17 일 도쿄 시장 에서 유로 화 에 대해 장중 한때 사상 최저 수준 으로 추락 했 다 . 일본 의 1 · 4 분기 성장 률 이 지난해 4 · 4 분기 에 비해 크 게 둔화 된 것 으로 나타나 면서 일본 은행 의 금리 인상 시기 도 늦춰질 것 이 란 전망 이 작용 했 다 . 엔 화 는 이날 장 초반 달러 당 120 . 88 엔 으로 11 주 만 에 최저 , 유로 당 163 . 90 엔 으로 사상 최저 수준 으로 떨어졌 다가 일 은 이 기준 금리 를 0 . 5 % 에서 동결 키로 결정 한 뒤 소폭 반등 했 다 . 블룸버그 는 외환 전문가 들 을 인용 해 오 는 6 월 말 이 되 면 엔 화 가 달러 당 122 엔 까지 떨어질 것 으로 전망 했 다 . 엔 저 현상 이 일본 의 경제성장 속도 가 빨라 지 기 전 까지 는 당분간 계속 될 것 이 란 지적 이 다 . ■ 경제 성장세 주춤 일본 경제성장 은 미국 경기 둔화 라는 암초 를 만나 속도 가 둔화 될 가능 성 이 높 아 졌 다 . 일본 내각부 는 17 일 1 · 4 분기 국내 총생산 ( GDP ) 성장 률 이 지난해 4 · 4 분기 수정 치 5 % 의 절반 수준 인 2 . 4 % 에 그쳤 다고 발표 했 다 . 미 경기 둔화 로 수출 이 줄어들 것 으로 예상 한 일본 기업 들 이 투자 를 줄인 것 이 성장 률 을 갑자기 떨어뜨린 최대 원인 으로 지적 됐 다 . 내각부 는 자본 투자 가 전년 동기 비 0 . 5 % 증가 할 것 이 란 예상 을 깨 고 0 . 9 % 마이너스 성장 을 했 다고 설명 했 다 . 앞서 지난 15 일 에 는 일본 의 3 월 공작 기계 주문 이 1 . 5 % 증가 전망 과 반 대로 마이너스 4 . 5 % 뒷걸음 친 것 으로 나타난 바 있 다 . 일본 GDP 의 절반 을 차지 하 는 내수 가 살아나 면서 경제 중심 이 수출 에서 내수 로 이동 하 고 있 어 당분간 조정 이 이어질 것 이 란 예상 이 다 . ■ 금리 인상 은 4 · 4 분기 이후 금리 인상 의 관건 은 역시 물가 , 특히 석유 류 를 제외 한 근원 물가 움직임 이 다 . 후쿠이 도시히코 일본은행 총재 는 지난 10 일 향후 2 년 간 일본 경제 가 잠재 성 장률 보다 높 은 성장세 를 이 어 갈 것 이 라고 전망 했 다 . 경제 가 잠재 성 장률 보다 높 은 성장세 를 이 어 가 면 물가 가 오를 수 밖에 없 다 . 전문가 들 은 오 는 4 · 4 분기 가 돼야 근원 물가 가 안정 적 인 오름세 를 타 면서 일은 의 금리 인상 을 당길 것 으로 예상 하 고 있 다 . 당초 3 · 4 분기 인상 에 비해 시기 가 늦춰졌 다 . 일 은 통화 정책 위원 을 지낸 다야 데 이조 다이 와 연구소 고문 은 " 근원 물가 가 꾸준 한 오름세 를 보이 는 때 가 금리 인상 시기 가 될 것 " 이 라며 11 월 금리 인상 을 예상 했 다 . ■ 엔 캐리 는 지속 금리 인상 시기 가 멀 어 질 것 으로 예상 됨 에 따라 엔 화 가치 는 하락 폭 이 커지 고 있 고 엔 캐리 트레이드 도 지속 될 것 이 란 전망 이 대세 다 . 바클레이스 캐피털 , 뱅크 오브 아메리카 ( BOA ) 는 올 상반기 중 에 엔 화 가 달러 당 122 엔 수준 까지 떨어질 것 으로 내다보 고 있 다 . 유로 에 대해서 는 연말 께 유로 당 170 엔 까지 추락 할 것 이 란 전망 도 나오 고 있 다 . 금리 인상 시기 연기 , 엔 화 약세 에 선물 옵션 시장 에서 엔 화 변동 성 이 줄어들 면서 엔 캐리 는 지속 될 것 이 란 전망 이 우세 하 다 . 옵션거래 에서 변동성 이 줄어든다는 것 은 그만큼 위험 이 감소 하 는 것 을 의미 한다 . 스미토모 미쓰이 은행 의 외환 선물 거래 책임자 인 오 카가와 사토시 는 " 엔 선물 옵션 의 변동성 이 줄 고 있 어 엔 캐리 가 지속 될 여건 을 마련 하 고 있 다 " 며 " 엔 화 매입 요인 이 전혀 없 다 " 고 말 했 다 . 올 1 · 4 분기 엔 화 는 16 개 주요 통화 가운데 12 개 통화 에 대해 약세 를 보였 고 달러 대비 2 . 5 %, 호주 달러 에 대해서 는 4 . 6 % 가치 가 하락 했 다 . / dympna @ fnnews . com 송경재 기자 ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지