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 [ 마켓 인 ] 사모 펀드 가 스타 영어 강사 에 1650 억 베 팅 한 이유 2020 / 01 / 19 16 : 17 : 28 이 데일리 
 [ 마켓 인 ] 사모 펀드 가 스타 영어 강사 에 1650 억 베 팅 한 이유 
 2020 / 01 / 19 16 : 17 : 28 이 데일리 
 - VIG , 영어 교육 업체 디 쉐 어 에 1650 억 베 팅 
 - 영어 절대 평가 도입 … 바뀐 입시 정책 주목 
 - ' 1 등급 받 자 ' 수요 늘 며 수익 성 증가 예상 
 - 영어 경시 우려 + 정부 입시 정책 변화 가 변수 
 [ 이 데일리 김성훈 기자 ] “ 시험 잘 보 고 싶 다 … ” 학생 이 라면 누구 나 갖 는 바람 이 다 . 학구열 높 기 로 소문난 대한민국 학생 이 라면 두말 할 필요 없 다 . 형식 에 변화 를 거쳤 지만 시험 앞 에 간절 해 지 는 마음 은 예 나 지금 이나 다르 지 않 다 . 수익 률 에 냉철 한 사모 펀드 ( PEF ) 업계 에서 사람 들 의 이러 한 바람 에 베 팅 한 업체 가 있 다 . 중소 · 중견 기업 투자 를 추구 하 는 사모 펀드 운용 사인 VIG 파트 너스 ( VIG ) 가 그 주인공 이 다 . 
 VIG 는 지난해 10 월 지식 공유 플랫 폼 인 ‘ 디 쉐 어 ’( D . SHARE ) 와 투자 유치 계약 을 체결 했 다 . 디 쉐어 의 경영 권 지분 50 % 가량 을 1650 억 원 에 인수 했 다 . 산술 적 으로 디 쉐어 가 지닌 기업 가치 를 3300 억 원 으로 책정 한 셈 이 다 . 
 디 쉐 어 는 스타 강사 ‘ 존 쌤 ’ 으로 유명 한 현 승원 ( 35 · 사진 ) 대표 가 운영 하 는 영어 교육 업체 다 . 쓰 리제이 에듀 ( 고등 영어 ) 와 쓰 리제이 M ( 중 등 영어 ) , 캐리 홈 ( 방문 영어 ) , 리 딧 ( 교재 ) , 단 끝 ( 영 단어 ) 비스 픽 ( 영어 회화 ) 등 7 개 영어 교육 브랜드 를 운영 하 고 있 다 . 전국 에 80 곳 가까운 직영 센터 도 보유 하 고 있 다 . 
 디 쉐 어 는 온라인 과 오프라인 관리 를 함께 제공 하 는 ‘ 온 · 오프라인 블 렌디 드 서비스 ’ 도입 이후 급성장 했 다 . 2018 년 매출액 482 억 원 에 영업 이익 179 억 원 을 올렸 고 이듬해 인 2019 년 전년 대비 50 % 성장 한 매출액 720 억 원 , 영업 익 300 억 원 을 달성 을 점치 고 있 다 . 
 투자 ( IB ) 업계 에서 는 2012 년 H & Q 코리아 가 메가 스터디 에 투자 했 다가 별다른 재미 를 못 본 이후 온라인 교육 업체 투자 가 뜸 하 던 상황 에서 VIG 의 결정 을 신선 하 게 받아들이 고 있 다 . 
 VIG 는 온라인 기반 업체 에 남다른 관심 이 있 었 다 . 2014 년 투자 한 써 머스 플랫 폼 ( 옛 에누리 닷컴 ) 을 2018 년 7 월 코리아 센터 에 1000 억 원 에 매각 하 며 투자 원금 ( 500 억 원 ) 의 약 2 . 1 배 ( IRR 약 23 . 5 %) 를 회수 한 이후 후발 주자 를 모색 해 왔 다 . 
 VIG 가 디 쉐 어 에 주목 한 확장 성 은 절대 평가 로 바뀐 수능 영어 체계 였 다 . 교육부 는 2014 년 12 월 고득점 경쟁 에 따른 학습 부담 을 줄이 고 학생 들 의 영어 능력 향상 을 위해 ‘ 수능 영어 절대 평가 ’ 도입 을 예고 하 고 2017 년 수능 부터 영어 절대 평가 를 도입 했 다 . 종전 까지 평균 97 ~ 100 점 을 맞 아야 가능 했 던 1 등급 이 90 점 만 넘 으면 되 는 것 으로 바뀐 것 이 다 . 
 상대 평가 에서 3 ~ 7 등급 을 받 던 학생 들 이 등급 향상 을 위해 영어 학습 을 늘리 면서 수익 성 이 오를 것 이 라는 계산 이 투자 로 이어진 것 이 다 . 때마침 디 쉐어 가 기업 공개 ( IPO ) 를 앞두 고 벤처 캐피탈 ( VC ) 과 논의 를 진행 중 이 라는 소식 이 전해 지 자 지분 인수 에 속도 를 냈 다 . 
 임성호 종로 학원 대표 는 “ 절대 평가 는 경쟁 대신 개인 노력 으로 점수 를 획득 할 수 있 어 포기 자 가 줄 고 도리어 수요 가 늘어나 게 된다 ” 며 “ 수능 시험 에서 영어 등급 을 사수 하 려는 수험 생 들 의 확장 성 을 ( VIG 가 ) 높 게 평가 한 것 같 다 ” 고 말 했 다 . 
 일각 에서 는 영어 교육 의 수준 향상 을 위해 상대 평가 로 돌아가 야 한다는 주장 도 나온다 . 절대 평가 도입 으로 영어 시험 변별력 이 떨어지 며 국어 , 수학 과 함께 3 강 ( 强 ) 을 형성 하 던 영어 과목 의 중요 성 이 줄 고 있 다는 반론 도 나온다 . 
 VIG 가 온라인 기반 기업 투자 에서 연타 석 홈런 을 칠 수 있 을지 는 디 쉐어 의 성장 곡선 과 정부 의 교육 정책 에 달렸 다는 설명 이 다 . 
 한 업계 관계자 는 “ 디 쉐어 의 비즈니스 모델 은 수익 성 면 에서 높 은 평가 를 받 고 있 고 다른 사업 영역 으로 퍼질 가능 성 도 크 다 ” 면서도 “ 영어 과목 을 시작 으로 진행 하 려던 수능 전체 절대 평가 가 지지부진 한 상황 에서 향후 입시 정책 이 앞 으로 어떻게 바뀌 느냐 가 영향 을 미칠 것 이 다 ” 고 말 했 다 . 
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