새해 미국 의 인플레이션 압력 이 예상 보다 높 아 ( ? ) 금리 인상 이 빨라질 수 있 다는 것 도 불안 심리 를 자극 했 다 . 여기 에 사상 최고 로 많이 팔린 변동성 지수 관련 파생 상품 이 촉매제 역할 을 했 고 지수 변동 에 따른 자동 매매 시스템 인 상장지수 펀드 ( ETF ) 가 상황 을 악화 시켰 다 . 그런데 최근 ETF 규모 가 미국 전체 펀드 의 40 % 에 달해 이제 는 사실 상 파생 상품 이 ‘ 몸통 ’ 이 됐 다 . 그래서 시장 의 변동성 이 극단 으로 움직이 는 ( swing ) 구조 다 . 국내 주식 시장 도 ETF 비중 이 점점 높 아 지 면서 변동성 이 커지 고 있 는 것 은 마찬가지 다 . 아무튼 최근 미국 시장 의 조정 은 적절 한 시점 에 적절 한 경고 를 날린 셈 이 다 .