1980 년 대 미국 자본 시장 은 ‘ 약탈 의 시대 ’ 로 기록 돼 있 다 . 1970 년 대 사회 운동 의 일부 로 시작 된 주주 행동주의 가 투기 자본 의 단기 차익 전략 으로 활용 되 면서 다 . 1980 년 대 초 매년 발생 한 100 여 건 의 인수 합병 ( M & A ) 거래 중 적대 적 M & A 가 30 % 에 달할 정도 로 기업 입장 에선 수난 의 시기 였 다 . 행동주의 로 무장 한 헤지 펀드 들 은 인수 한 회사 가치 를 단기간 에 끌어올리 기 위해 기업 분할 · 매각 , 대량 해고 등 을 무 차별 적 으로 단행 했 다 . 칼 아이 칸 , 제임스 골드스미스 등 이 ’ 기업 사냥 꾼 ’ 으로 이름 을 떨쳤 다 . 이 들 헤지 펀드 에 ‘ 탐욕 의 약탈자 ’ ‘ 벌처 ( vulture · 대머리 독수리 ) 펀드 ’ 라는 악명 이 붙 은 것 도 이때 였 다 . 하지만 이런 약탈 적 행동주의 는 미국 기업 들 에 포이즌 필 , 황금 낙하산 등 경영 권 방어 장치 가 도입 되 면서 점차 힘 을 잃 어 갔 다 .