[ 이런 펀드 어때요 ? ] 한국 투자 신탁 운용 ' ELS 솔루션 펀드 ' - 파이낸셜 뉴스 
 한국 투자 신탁 운용 ' ELS 솔루션 펀드 ' 
 파이낸셜 뉴스 입력 : 2017 . 04 . 23 19 : 14 수정 : 2017 . 04 . 24 09 : 10 
 시장 상황 에 맞춰 위험 관리 … 年 4 ~ 6 % 추구 
 적합 한 ELS 투자 기간 3 년 중 수익 발생 확률 높 은 펀드 
 2015 년 말 홍콩 H 지수 급락 사태 로 주가 연계 증권 ( ELS ) 이 투자자 들 의 외면 을 받 던 당시 오히려 한국 투자 신탁 운용 의 ELS 솔루션 펀드 는 이 시기 에 투자자 들 을 가입 시켜 1 년 만 에 수익 률 최고 57 % 를 달성 했 다 . 
 서재영 한국 운용 펀드 매니저 는 홍콩 증시 폭락 사태 때 ELS 솔루션 운용 전략 을 세울 당시 에 대해 " 홍콩 증시 가 큰 폭 의 하락 을 할 때 가장 큰 고민 은 지수 하락 에 대한 헤지 ( 지수 가 하락 하 면 이익 이 나 는 거래 ) 로 펀드 수익 률 하락 을 막 을지 말지 에 대한 것 이 었 다 " 고 말 했 다 . 
 그 는 " 그러나 헤지 거래 는 주가 가 큰 폭 으로 상승 하 는 경우 에 는 오히려 ELS 에서 이익 이 나 는 부분 을 상쇄 할 수 있 는 반대 부작용 도 크 기 때문 에 상당 한 고민 을 했 다 . 각 ELS 들 의 만기 가 2 년 이상 충분히 남 아 있 었 고 헤지 거래 수행 에 따른 위험 이 더 크 다고 판단 해 헤지 거래 를 수행 하 지 않 았 던 것 이 결과 적 으로 이후 펀드 수익 률 회복 은 물론 홍콩 증시 폭락 이전 보다 더 높 은 수익 률 을 얻 을 수 있 었 던 의미 있 는 일 이 었 다 " 고 설명 했 다 . 
 ELS 는 발생 확률 이 낮 은 큰 폭 의 주가 하락 시 손실 이 발생 할 수 있 는 파생 상품 이 다 . 이 를 반 대로 말 하 자면 , 큰 폭 의 주가 하락 사건 이 발생 했 을 때 투자자 가 예전 에 발행 된 ELS 에 투자 할 수 만 있 다면 오히려 큰 폭 의 수익 을 기대 할 수 있 는 것 이 다 . 
 다만 ELS 에 직접 투자 하 는 투자자 들 이 낮 은 확률 이 라 할지라도 홍콩 H 지수 급락 사태 와 같이 실제로 큰 폭 의 주가 하락 이 발생 하 는 경우 큰 타격 을 받 을 수 밖에 없 는 위험 이 있 어 일반 투자자 들 이 선뜻 투자 를 꺼리 는 게 사실 이 다 . 
 이런 위험 을 감안 해 탄생 한 것 이 바로 한국 투자 신탁 운용 의 ELS 솔루션 펀드 다 . ELS 솔루션 펀드 는 다른 운용 사 들 의 ELS 펀드 와 달리 ELS 지수 를 기계 적 으로 만 추종 하 는 인덱스 펀드 가 아닌 전문가 가 직접 위험 을 시장 상황 에 맞 게 조절 해 주 는 ' 솔루션 펀드 ' 에 방점 을 두 고 있 는 상품 이 다 . 
 서 매니저 는 " 펀드 의 최초 출시 목적 은 사실 고 수익 을 추구 하 는 고위험 상품 은 아니 었 다 " 며 " 펀드 의 투자 목표 는 발생 확률 이 낮 은 큰 폭 의 주가 지수 하락 이 발생 하 지 않 는 한 연 4 ~ 6 % 의 꾸준 하 고 안정 적 인 수익 이 얻 어 질 수 있 도록 위험 이 관리 되 는 펀드 로 운용 하 는 것 " 이라고 설명 했 다 . 
 가장 적합 한 투자 기간 은 3 년 이 다 . 기간 이 길 어 질수록 안정 적 인 수익 을 낼 수 있 지만 단기 투자 의 경우 위험 노 출도 가 높 아 질 수 있 다는 지적 이 다 . 그 는 " 기본 적 으로 투자 하 는 대상 ELS 구조 들 의 만기 가 최대 3 년 이 기 때문 에 가장 적합 한 투자 기간 은 3 년 이상 " 이 라며 " 이 경우 투자자 는 ELS 쿠폰 수준 ( 연평균 4 ~ 6 %) 의 수익 률 을 상당히 높 은 확률 로 매우 안정 적 으로 기대 할 수 있 다 " 고 말 했 다 . 
 서 매니저 는 " 그러나 단기 ( 1 년 이하 ) 에 는 모든 ELS 들 의 만기 가 돌아오 는 것 이 아니 기 때문 에 주가 지수 등락 에 따라서 확정 적 인 수익 을 얻 을 확률 이 다소 낮 아 질 수 있 다 " 며 " 물론 단기 투자자 에게 는 주가 지수 등락 에 따라서 고 수익 과 고 위험 을 동시 에 노출 될 수 있 는 기회 가 있 다 " 고 덧붙였 다 . 
 마지막 으로 그 는 투자자 들 에게 " 확률 이 높 은 사건 에 투자 하 는 것 을 투자 라고 하 고 , 확률 이 낮 은 사건 에 투자 하 는 것 을 투기 라고 한다 " 며 " 한국 투자 ELS 솔루션 펀드 는 큰 폭 의 시장 하락 만 발생 하 지 않 으면 , 정상 적 인 시장 상황 에서 는 중 수익 이 발생 할 수 있 는 확률 이 높 은 펀드 다 . 투자자 들 이 일확천금 을 기대 하 는 투기 를 하 지 않 고 합리 적 인 투자 를 하 는 게 바람직 하 다 " 고 말 했 다 .