" 파생 상품 시장 은 5 년 내 에 크 게 성장 할 것 이 다 . 파생 상품 기술 과 신용 에 강점 을 갖 고 있 는 한국 으로서 는 세계 시장 을 주도 할 수 있 는 기회 이 며 이 를 반드시 잡 아야 한다 . "   지난달 25 일 과 26 일 이틀 에 걸쳐 서울 소공동 웨스틴 조선호텔 그랜드 볼 룸 에서 열린 제 8 회 서울 국제 파생 상품 컨퍼런스 에 참가 해 참가자 들 로부터 관심 을 집중 적 으로 받 은 아론 보스키 마르코 폴로 퓨어 에 셋 매니지먼트 대표 이사 는 최근 파이낸셜 뉴스 와 가진 인터뷰 에서 파생 상품 의 미래 와 한국 에 미칠 영향 에 대해 이 같이 밝혔 다 . 특히 하루빨리 거대 해 지 고 있 는 중국 파생 상품 시장 공략 에 나서 야 한다고 목소리 를 높였 다 .   그 는 파생 상품 이 글로벌 금융 위기 의 결정 적 인 원인 이 라는 일부 의 주장 에 대해서 는 반대 의견 을 제시 하 며 시장 건전 성 과 앞 으로 의 성장 가능 성 을 높이 평가 했 다 .   아론 보스키 대표 이사 는 " 파생 상품 이 이번 금융 위기 의 핵심 에 있 긴 했 지만 실질 적 인 문제 라고 는 생각 하 지 않 는다 " 며 " 근본 적 인 문제 는 대출 의 과잉 팽창 " 이라고 주장 했 다 . 대출 을 받 아서 는 안 되 는 사람 들 의 대출 규모 가 점점 커지 면서 위험 정도 가 커졌 다는 것 이 다 . 다만 최근 비대 해진 상장지수 펀드 ( ETF ) 에 대해서 는 하루빨리 규제 를 실시 해야 한다고 강조 했 다 .   ■ 성장 하 는 시장 , 한국 에 기회   " 파생 상품 시장 은 성장 하 고 있 으며 기술 속도 나 세계 화 , 전 세계 적 인 시장 개방 등 이 파생 상품 거래 를 더욱 활발 하 게 할 것 이 다 . "   아론 보스키 대표 이사 는 파생 상품 의 미래 에 대해 매우 긍정 적 인 전망 을 내놓 았 다 . 이머징마켓 에서 파생 상품 참여 가 확대 될 것 이 며 브라질 , 인도 , 중국 등 이 점차 더 큰 파생 상품 시장 이 될 것 이 라고 했 다 . " 인구 가 2 억 명 이나 되 는 인도네시아 같 은 나라 들 도 금융 시장 , 특히 파생 상품 시장 에 신규 진입 하 고 있 다 " 고 설명 했 다 .   그 는 한국 이 이런 기회 를 절대 놓쳐서 는 안 된다고 주장 했 다 . 특히 아시아 에서 가장 큰 주식 시장 으로 급부상 하 고 있 고 파생 상품 시장 에서 도 곧 이 같이 성장 할 중국 시장 공략 을 하루빨리 서둘러야 한다고 강조 했 다 .   아론 보스키 대표 이사 는 " 한국 이 중국 시장 에 진출 해 중국 인 들 에게 파생 상품 에 대한 아이디어 를 교육 하 거나 판매 한다면 많 은 수익 을 얻 을 수 있 을 것 " 이라고 말 했 다 . 한국 의 파생 상품 시장 규모 가 세계 최대 이 며 이 는 곧 중국 인 들 에게 신뢰 를 심 어 줄 것 이 기 때문 이 라고 이유 를 설명 했 다 .   파생 상품 에서 한국 은 일종 의 브랜드 라는 의견 도 내놓 았 다 . 그 는 " 브랜드 는 전 세계 가 한국 이 최대 파생 상품 시장 이 라는 것 을 알 고 있 다는 것 " 이 라며 " 중국 은 한국 브랜드 를 믿 는다 " 고 밝혔 다 .   하지만 기회 는 왔 을 때 잡 아야 한다는 경고 도 잊 지 않 았 다 . 한국 이 기회 를 놓친다면 중국 의 파생 상품 시장 이 한국 보다 더 커질 것 이 고 그때 는 한국 브랜드 를 쳐다보 지 않 을 것 이 라며 발 빠른 대응 을 주문 했 다 .   이 와 관련 , 그 는 지난 4 월 개장 한 중국 의 CSI 300 선물 시장 을 주목 해야 한다고 지적 했 다 . 불과 4 개월 만 에 지난 10 년 간 세계 리더 격 이 었 던 한국 보다 커졌 다는 것 이 다 . 아론 보스키 대표 이사 는 중국 주식 선물 시장 에 대해 " 앞 으로 세계 최대 가 되 거나 아니 면 미국 주식 선물 시장 에 이어 세계 2 위 가 될 수 있 을 것 " 이라고 예견 했 다 .   이 어 " 중국 주식 시장 은 현재 아시아 최대 주식 시장 이 됐 고 상하 이 시장 의 거래 규모 는 일 일 거래량 기준 으로 한국 , 싱가포르 , 대만 , 홍콩 , 인도 , 일본 을 합친 것 보다 크 다 " 고 말 했 다 . 이 는 곧 파생 상품 시장 에서 도 적용 될 것 이 라고 내 다 봤 다 .   ■ 언제 터질지 모르 는 ETF   금융 위기 이후 세계 각국 은 파생 상품 과 관련 , 많 은 규제 를 쏟 아 내 고 있 다 . 국내 에서 도 중앙청 산소 ( CCP ) 설립 등 을 통해 파생 상품 을 규제 아래 포함 시키 려는 움직임 이 진행 되 고 있 다 . 하지만 아론 보스키 대표 이사 는 규제 만 이 능사 는 아니 라고 했 다 . 지나친 규제 는 파생 상품 을 장외 로 나가 게 하 는 등 부작용 을 일으킬 수 있 다며 규제 에 만 초점 을 맞추 기 보 다는 내부 에 있 는 실질 적 인 경제 활동 에 주목 해야 한다고 조언 했 다 .   다만 , 최근 급속도 로 비대 해진 ETF 에 대해서 는 하루빨리 규제 가 이루어져야 한다고 밝혔 다 . 자칫 새로운 금융 위기 를 초래 할 수 도 있 기 때문 이 다 .   아론 보스키 대표 이사 는 ETF 를 파생 상품 거래 와 관련 해 세계 적 으로 가장 큰 문제 라고 밝혔 다 . 그 는 " ETF 는 지난 5 년 간 엄청난 크기 로 성장 했 고 유입 된 자금 만 해도 수천억 달러 에 달한다 " 고 말 했 다 . 문제 는 투자자 들 이 ETF 의 내부 에 대해 제대로 알 지 못한다는 점 . 그 는 지금 ETF 의 모습 은 과거 정크 본드 , 헤지 펀드 , 주택저당증권 ( MBS ) 등 과 비슷 한 양상 이 라고 설명 했 다 . 즉 엄청난 돈 을 끌 어 모았 지만 결국 붕괴 로 이어졌 고 전 세계 적 으로 주요 금융 붕괴 까지 도 야기 할 수 있 다는 것 이 다 .   아론 보스키 대표 이사 는 " 사람 들 은 자신 이 알 지 못하 는 것 을 신뢰 한다 " 며 " ETF 내 의 관련 자산 이 많 은 문제 가 있 다는 더러운 비밀 ( dirty secret ) 이 앞 으로 2 ∼ 3 년 내 에 폭로 될 것 " 이라고 주장 했 다 . 그 는 " ETF 내부 자산 에 대한 문제 와 관련 된 뉴스 가 나올 경우 주식 시장 에서 일반인 들 은 ETF 를 팔 것 " 이 라며 " 이 들 은 문제 가 뭔지 파악 하 기 보다 는 팔 고 다른 곳 으로 옮겨 가 길 원할 것 " 이라고 경고 했 다 . 이후 ETF 가격 이 급락 하 는 것 은 불 을 보 듯 뻔한 일 이 다 . 그렇 다면 투자자 들 은 지금 당장 ETF 에서 모두 손 을 떼 야 될까 . 아론 보스키 대표 이사 는 ETF 투자 와 관련 해 작 은 팁 도 잊 지 않 았 다 . 그 는 " 다만 개인 투자자 들 에게 팁 을 준다면 금 , 부동산 , 주식 등 ETF 에 대해 전체 적 으로 단기 매매 하 라 " 고 조언 했 다 .   ■ ETF 규제 늦 기 전 에 서둘러야   " 과거 처럼 사후 약방문 은 안 된다 . "   아론 보스키 대표 이사 는 지금 까지 의 선례 를 보 면 위기 가 현실 이 된 후 에 규제 가 나왔 다고 지적 했 다 . 모기지 사태 후 강화 된 규제 가 도입 됐 고 헤지 펀드 도 규제 로 시장 이 안정 됐 다며 ETF 도 한 번 파동 을 겪 고 나 서 야 규제 가 도입 될 것 이 라고 예상 했 다 . 그 는 이런 누를 되풀이 하 지 않 으려면 하루빨리 규제책 이 나와야 한다고 목소리 를 높였 다 .   ETF 투자자 자격 부터 규제 해야 한다고 주장 했 다 . 현재 는 아무 나 너무 쉽 게 거래 한다는 지적 이 다 . 이 를 아론 보스키 대표 이사 는 ' 쇼핑 마켓 ' 이라고 표현 했 다 . ETF 에 대해 알 지 못하 는 상황 에서 쇼핑 카트 에 상품 을 조금 씩 여러 종류 를 사 고 있 다는 의미 다 . 리스크 ( 위험 ) 가 잠재 돼 있 음 을 알 지 못한 채 ETF 를 사들임 으로써 위험 성 은 커질 수 밖에 없 는 상황 이 며 이 를 막 기 위해 투명 성 과 교육 , 거래량 제한 과 같 은 규제 가 필요 하 다고 주장 했 다 .   그 는 " 지금 이 바로 규제 당국 이 사람 들 을 ETF 로부터 보호 하 기 위해 나서 야 하 는 중요 한 시기 일지 모른다 " 고 밝혔 다 . 이 어 미국 옵션 시장 을 예 로 들 며 " 일정 한 서류 에 서명 을 하 고 교육 을 통해 이해 정도 를 높인 이 들 이 ETF 에 참여 할 수 있 도록 해야 한다 " 고 방법론 을 제시 했 다 . / fnkhy @ fnnews . com 김호연 서혜진 기자 · 사진 = 박범준 기자 ■ 아론 보스키 마르코 폴로 퓨어 에 셋 매니지먼트 대표 이사 약력 △ 로젠버그 인 베스트 먼 트 포트폴리오 매니저 및 상업 용 부동산 전문가 역임 △ 마르코 폴로 인 베스트 먼 트 대표 이사 △ 마르코 폴로 퓨어 차이나 펀드 매니저 ■ 아론 보스키 는 마르코 폴로 인 베스트 먼 트 창립자 이 자 현재 최고 경영자 ( CEO ) 이 며 마르코 폴로 퓨어 차이나 펀드 의 펀드 매니저 다 . 또한 로젠버그 인 베스트 먼 트 에서 포트폴리오 매니저 및 상업 용 부동산 전문가 로서 10 여 년 의 경험 을 쌓았 다 .   아론 보스키 는 미국인 이 지만 지난 2001 년 이후 중국 시장 에 전념 해 오 고 있 다 . 이 에 대해 그 는 " 당시 중국 의 밝 은 미래 를 보 고 도전 을 결심 했 다 " 고 배경 을 설명 했 다 . 이어 " 새로운 곳 에서 일 하 는 것 은 항상 나 를 매우 들뜨 게 한다 " 며 " 모험 을 좋아하 며 새로운 언어 와 문화 에 대해 배우 는 것 을 즐긴다 " 고 설명 했 다 .   그 는 또 " 나 는 중국 사람 들 을 믿 고 존경 하 며 중국 으로 온 것 에 대해 매우 만족 한다 " 면서 " 중국 은 나 의 두 번 째 고향 " 이라고 강조 했 다 .   아론 보스키 는 중국 A 시장 에 대한 10 여 권 의 책 을 출판 한 바 있 으며 블룸버그 TV 를 비롯 해 각종 산업 콘퍼런스 등 에 참가 하 고 있 다 .   미 시간 주립 대 앨리 브로드 경영 대학 을 졸업 했 고 베이징 외교 칼리지 와 오클랜드 대학 에서 대학원 을 수료 했 다 .   한편 아론 보스키 는 이반 보스키 의 아들 로 도 유명 하 다 . 이 반 보스키 는 기업사냥 꾼 으로 지난 1986 년 내부 거래 로 월가 를 떠들썩 하 게 한 바 있 다 . ※ 저작권자 ⓒ 파이낸셜 뉴스 . 무단 전재 - 재 배포 금지 [ ☞ First - Class 경제 신문 파이낸셜 뉴스 구독 신청 하 기 ]