김 연구원 이 2009 년 부터 올해 1 월 까지 국내 주식 형 공모 펀드 의 성과 를 분석 한 결과 판매사 의 계열사 펀드 는 비 계열사 펀드 보다 벤치마크 대비 초과 수익 률 이 판매 이후 3 년 간 연평균 19 ~ 35 bp 가량 낮 은 것 으로 추산 됐 다 . 그러나 자금 순유 입 규모 는 계열사 펀드 가 비 계열사 펀드 보다 월평균 4 억 6000 만 ~ 5 억 6000 만 원 가량 더 컸 다 . 또 다른 조건 이 동일 한 경우 판매 보수 율 이 10 bp 높 은 펀드 가 벤치마크 대비 초과 수익 률 ( 총 보수 비용 비율 차감 이전 ) 이 오히려 연평균 6 ~ 11 bp 가량 낮 은 것 으로 나타났 다 . 판매 보수 율 이 높 은 펀드 일수록 자금 순유 입 규모 도 유의미 하 게 커지 는 것 으로 분석 됐 다 .