中 증시 급반등 어려워 … 한국 화학 株 1 차 타격 | 한경 닷컴 
 " 中 증시 급반등 어려워 … 한국 화학 株 1 차 타격 " 
 입력 2018 . 10 . 09 18 : 48 수정 2018 . 10 . 10 02 : 31 지면 A 25 
 주요 증권사 긴급 진단 
 올 들 어 한국 증시 , 중국 과 동조 화 
 中 의존 도 큰 소재 업종 에 부담 
 위안 화 가치 하락 도 수출 기업 악재 
 中 , 지금 은 위기 아닌 경기 둔화 
 2600 ~ 2800 박스 권 서 움직일 것 
 중국 증시 가 바닥 모를 침체 에 빠지 면서 한국 증시 에 드리워진 그늘 도 짙 어 지 고 있 다 . 미 · 중 무역 분쟁 이후 중국 과 한국 증시 간 동조 화 가 강해졌 기 때문 이 다 . 위안 화 가치 하락 이 한국 증시 에 하락 압력 으로 작용 할 것 이 란 우려 가 나온다 . 
 중국 상하 이 종합 지수 는 9 일 4 . 50 포인트 ( 0 . 17 %) 오른 2721 . 01 로 마감 했 다 . 전날 국경절 연휴 기간 ( 10 월 1 ~ 7 일 ) 쏟아진 악재 ( 미 · 중 무역 분쟁 격화 , JP 모간 의 중국 투자 의견 하향 등 ) 가 한꺼번에 반영 돼 3 . 27 % 급락 한 영향 에서 가까스로 벗어나 는 모양새 다 . 
 하지만 중국 발 우려 가 짙 어 지 면서 아시아 증시 는 이날 대부분 하락 했 다 . 전날 휴장 했 던 일본 닛케이 255 지수 는 1 . 32 % 떨어졌 고 , 호주 ASX 200 지수 는 0 . 97 % 하락 했 다 . 
 중국 증시 를 둘러싼 투자 심리 가 크 게 악화 하 면서 한국 증시 에 미칠 악영향 을 걱정 하 는 목소리 가 커지 고 있 다 . 최성락 국제금융센터 연구원 은 “ 미국 과 중국 의 관세 보복 이후 중국 수출 의존도 가 높 은 한국 의 코스피 지수 가 상하 이 종합 지수 와 비슷 한 궤적 을 그리 고 있 다 ” 며 “ 중국 증시 하락 은 국내 증시 에 부정 적 영향 을 줄 것 ” 이 라고 말 했 다 . 
 지수 움직임 을 좇 아 기계 적 으로 투자 하 는 패시브 펀드 의 영향력 이 커지 면서 중국 투자 심리 가 나빠질 때 한국 에서 자금 이 같이 빠져나가 는 현상 도 나타나 고 있 다 . MSCI 신 흥국 지수 내 비중 은 중국 32 . 1 %, 한국 14 . 8 %, 대만 12 . 2 %, 인도 9 . 3 % 순 이 다 . 중국 에서 돈 을 빼 려는 투자자 가 신 흥국 펀드 를 환매 하 면 한국 등 다른 국가 에서 도 자금 이 유출 될 수 밖에 없 다 . 
 전문가 들 은 중국 증시 가 더 떨어지 진 않 을 것 으로 전망 했 다 . 박인 금 NH 투자 증권 연구원 은 “ 2016 년 초 중국 에서 신용 거품 이 터지 며 금융 위 기설 이 나돌 때 상하 이 종합 지수 가 2600 대 초반 까지 하락 했 다 ” 며 “ 지금 경기 둔화 는 맞 지만 위기 상황 은 아니 기 때문 에 2650 밑 으로 내려갈 가능 성 은 크 지 않 다 ” 고 분석 했 다 . 이경민 대신 증권 연구 원도 “ 중국 정부 가 내수 부양 , 지급 준비 율 인하 등 대책 을 내놓 고 있 어 2600 초반 에서 2800 사이 박스 권 에서 움직일 것 ” 이 라고 내 다 봤 다 . 
 하지만 중국 투자 심리 가 단기간 회복 될 가능 성 은 작 다는 의견 이 많 다 . 특히 위안 화 가치 하락 이 한국 증시 에 위협 이란 분석 이 다 . 이날 중국 인민 은행 은 위안 화 환율 을 달러 당 6 . 9019 위안 으로 고시 했 다 . 전날 ( 6 . 8957 위안 ) 에 이 어 17 개월 만 에 가장 낮 은 위안 화 가치 다 . 이 는 중국 수 출주 에 도움 이 돼 중국 증시 가 반등 하 는 발판 이 됐 지만 수출 경쟁 을 하 는 다른 국가 엔 악재 로 통한다 . 특히 한국 원 · 달러 환율 은 위안 · 달러 와 비슷 하 게 움직여 환율 불안 을 키울 수 있 다는 지적 이 나온다 . 이 연구원 은 “ 원 · 달러 환율 이 박스 권 상단 인 달러 당 1135 원 을 돌파 하 면 코스피 지수 가 주 가 순 자산 비율 ( PBR : 시가총액 / 자본 총계 ) 1 배 인 2260 을 벗어나 한 단계 더 떨어질 가능 성 이 있 다 ” 고 말 했 다 . 
 업종 별 로 는 화학 등 중간재 에 악영향 이 예상 된다 . 신중호 이 베스트 투자 증권 투자 전략 팀장 은 “ 한국 은 중국 에 중간재 를 수출 하 고 , 중국 은 미국 에 최종재 를 수출 한다 ” 며 “ 중국 의 수출 이 줄 면 국내 중간 재 기업 이 타격 을 받 을 것 ” 이 라고 말 했 다 . 소비재 는 중 장기 적 전망 이 밝 은 편 이 다 . 가전 과 일용품 등 의 소비 가 살아나 고 있 고 , 중국 정부 도 무역 분쟁 을 타개 할 방책 으로 내수 부양 을 내세우 고 있 기 때문 이 다 . 
 임근호 / 강영연 / 김동현 기자 eigen @ hankyung . com 
 # 중국 # 증시 # 코스피 # 위안 
 임근호 기자 
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