국내 증시 에서 처음 으로 ‘ 테슬라 상장 ( 이익 미 실현 상장 요건 ) ’ 절차 를 통해 코스닥 시장 에 입성 한 카페 24 의 외국인 투자자 지분 율 이 급증 하 고 있 다 . 카페 24 는 외국인 자금 유입량 이 지속 적 으로 증가 하 면서 증시 가 전반 적 으로 하락 하 는 와중 에서 도 상승세 를 유지 하 고 있 다 . 13 일 현재 카페 24 의 외국인 보유 지분 율 은 28 . 03 % 다 . 지난 2 월 상장 당시 만 해도 외국인 보유 지분 율 은 2 % 대 에 그쳤으나 5 개월 만 에 약 14 배 늘 었 다 . 이 기간 외국인 은 카페 24 주식 을 3210 억 원 어치 순 매수 하 며 주가 상승 을 이끌 고 있 다 . 외국인 의 주식 담기 가 이어지 면서 카페 24 는 올해 외국인 투자자 의 코스닥 시장 순 매수 종목 1 위 에 이름 을 올렸 다 . 최근 국내 증시 에서 외국인 자금 이 이탈 하 는 추세 를 보였 던 것 을 감안 하 면 눈 에 띄 는 부분 이 다 . 올 초 기업 공개 기자 간담회 에서 발표 중 인 이재석 카페 24 대표 / 카페 24 제공 테슬라 상장 은 미국 의 전기차 회사 테슬라 가 적자 상태 임 에 도 나스닥 시장 에 상장 해 세계 적 기업 으로 성장 한 것 처럼 , 비록 현재 는 손실 상태 라고 해도 잠재력 이 충분 하 면 상장 시키 는 제도 다 . 카페 24 는 지난 해 1 월 첫 도입 된 이 제도 를 통해 올해 2 월 테슬라 상장 1 호 로 증시 에 입성 했 다 . 카페 24 는 지난 2014 ~ 2016 년 해외 진출 준비 로 적자 를 냈 다가 , 2017 년 부터 흑자 로 전환 해 영업 이익 을 내 기 시작 했 다 . 이날 종가 기준 카페 24 의 주가 는 19 만 2500 원 으로 , 지난 2 월 코스닥 시장 상장 첫날 종가 인 8 만 4700 원 에 비해 다섯 달 새 127 . 27 % 상승 했 다 . 공모 가인 5 만 7000 원 에 비해서 는 같 은 기간 237 . 71 % 급등 했 다 . 같 은 기간 코스닥 지수 가 3 . 95 % 빠진 것 을 감안 했 을 때 , 두드러지 는 주가 강세 다 . 카페 24 의 이날 기준 시가총액 은 1 조 7225 억 원 으로 , 공모 가 기준 시 가 총액 인 5052 억 원 보다 3 배 넘 게 뛰 었 다 . 코스닥 시장 상위 19 위 에 자리 하 고 있 다 . 외국인 의 관 심도 를 보여 주 는 지표 가운데 하나 는 외국 계 증권사 의 카페 24 분석 보고서 다 . 일본 증권사 다이 와 증권 은 지난 3 월 카페 24 에 대해 “ 이 커머스 솔루션 을 제공 하 는 한국 의 주도 적 인 사업자 ( Leading provider of e - commerce solutions in Korea ) ” 라고 추천 했 다 . 증권 업계 관계자 는 “ 보고서 를 자주 내 지 않 는 외국 계 증권사 가 신규 상장 한 코스닥 상 장사 에 대해 보고서 를 내 는 일 은 드문 일 ” 이 라고 설명 했 다 . 증권 업계 에서 는 외국인 투자자 들 이 카페 24 의 성장 잠재력 을 높 게 보 는 이유로 뉴욕 증권 거래소 에 상장 된 캐나다 의 ‘ 쇼 피 파이 ( Shopify ) ’ 와 유사 한 사업 구조 를 지녔 다는 점 을 꼽 고 있 다 . 쇼 피파 이 와 카페 24 모두 쇼핑몰 플랫 폼 제공 회사 라는 공통점 이 있 다 . 쇼 피파 이 주가 는 2015 년 5 월 뉴욕 증권거래소 상장 당시 28 달러 수준 에서 약 3 년 만 인 올해 7 월 현재 160 달러 로 급등 했 다 . 전문가 들 은 쇼 피 파이 의 주 가 움직임 과 카페 24 를 비교 하 고 있 다 . 신한 금융 투자 의 김규리 연구원 은 지난 9 일 카페 24 의 목표 주가 를 22 만 원 으로 10 % 상향 조정 하 면서 쇼 피 파이 의 주가 매출액 비율 ( PSR ) 을 참조 했 다 . 김 연구원 은 “ 목 표주 가 상향 조정 에 목표 PSR 9 . 9 배 를 적용 해 이 값 을 산출 했 다 ” 면서 “ 동종 업체 쇼 피 파이 의 PSR 인 15 . 2 배 를 35 % 할인 한 값 ” 이 라고 설명 했 다 . 일각 에서 는 오프라인 유통 공룡 들 의 온라인 시장 진출 을 카페 24 에 대한 우려 요인 으로 꼽 기 도 한다 . 대 기업 은 온라인 사업 확대 과정 에서 쇼핑몰 플랫 폼 을 이용 해 웹 사이트 를 구축 하 지 않 고 자체 적 으로 플랫 폼 을 구축 하 는 경우 가 일반 적 이 기 때문 이 다 . 정호윤 이 베스트 투자 증권 연구원 은 “ 대 기업 만 을 중심 으로 시장 이 확대 되 고 있 다면 카페 24 에게 는 결코 긍정 적 인 요소 라고 볼 수 없 다 ” 면서도 “ 지금 시점 에서 우려 할 필요 는 없 어 보인다 . 아직 까지 국내 전자 상거래 시장 은 성장 의 초입 단계 이 며 대 기업 은 대 기업 대로 , 개인 사업자 들 은 개인 사업자 대로 각자 의 영역 에서 동시 에 성장 하 고 있 다 ” 고 설명 했 다 . [ 이민아 기자 wow @ chosunbiz . com ] chosunbiz . com