미 연방준비제도 ( Fed ) 가 ‘ 필립스 곡선 ’ 을 포기했다. 실업률 하락이 물가 상승을 자극한다는 금과옥조를 접고, 일정 기간 물가가 목표치를 웃돌더라도 금리 인상에 나서지 않기로 했다. 물가 안정보다 고용에 통화정책의 방점을 찍으면서 ‘ 인플레이션 파이터 ’ 에서 ‘ 고용 파이터 ’ 로의 변신에 나선 것이다. Fed의 이런 변신은 ‘ 장기 초저금리 시대 ’ 의 신호탄과 같다. 연방공개시장위원회 ( FOMC ) 는 27일 ( 현지시간 ) 평균물가목표제를 채택하는 내용의 ‘ 장기목표 및 통화정책 전략 지침 ’ 수정을 만장일치로 결정했다고 발표했다
획기적으로 바뀔 수 있어서다. Fed의 2가지 책무는 물가 안정과 완전 고용이다. 이를 수행하기 위해 Fed는 경기 과열을 막기 위해 물가 상승의 조짐이 뚜렷하면 선제적으로 대응해왔다. 이를 가늠할 지표로 삼았던 것이 실업률과 명목임금 상승률이 역 ( [UNK] ) 의 관계임을 보여주는 필립스 곡선이다. 임금이 오르면 물가 상승으로 이어지는 만큼, 그동안 실업률의 하락은 ‘ 인플레 파이터 ’ 를 자처한 중앙은행에는 금리 인상의 신호로 여겨졌다. 하지만 평균물가목표제라는 새로운 정책 패러다임이 도입되며 상황은 달라지게 됐다. 뉴욕타임스 ( NYT ) 는 “ 중앙은행이 더
레 파이터 ’ 를 자처한 중앙은행에는 금리 인상의 신호로 여겨졌다. 하지만 평균물가목표제라는 새로운 정책 패러다임이 도입되며 상황은 달라지게 됐다. 뉴욕타임스 ( NYT ) 는 “ 중앙은행이 더 이상 실업률 하락을 이유로 경기를 냉각시키려 금리 인상에 나서지 않게 된다는 의미 ” 라고 설명했다. Fed,'인플레파이터'에서'고용 파이터'로 변신 그 연장선상에서 파월은 완전 고용을 위한 정책이 우위에 놓일 수 있음을 시사했다. 그는 “ 완전 고용이 광범위하고 포괄적인 정책 목표 ” 라고 말했다. 인플레이션에 대응하기 위해 섣불리 금리 인상 카드를 꺼내들었다가
파월 Fed 의장은 이날 화상으로 진행된 2020년 잭슨홀 미팅 ( 세계 중앙은행 총재 연찬회 ) 연설에서 이 같은 내용의 통화정책 리뷰 결과를 발표하며 “ 2012년 물가목표제 ( 2 % ) 를 처음 승인한 뒤 정책 체계를 가장 야심 차게 바꾼 것 ” 이라고 밝혔다. 평균물가목표제의 도입은 Fed 역사상 새롭게 시도하는 ‘ 극적인 실험 ’ 이다. Fed의 역할과 노선이 획기적으로 바뀔 수 있어서다. Fed의 2가지 책무는 물가 안정과 완전 고용이다. 이를 수행하기 위해 Fed는 경기 과열을 막기 위해 물가 상승의 조짐이 뚜렷하면 선제적으로 대응해왔다. 이를 가늠할
완전 고용을 위한 정책이 우위에 놓일 수 있음을 시사했다. 그는 “ 완전 고용이 광범위하고 포괄적인 정책 목표 ” 라고 말했다. 인플레이션에 대응하기 위해 섣불리 금리 인상 카드를 꺼내들었다가 실업률만 높이는 결과를 초래할 수 있다는 우려도 깔린 것으로 풀이된다. 하지만 파월과 Fed가 어느 정도 수준의 물가상승률을 용인할 수 있을지는 구체적으로 밝히지 않았다.
과 같다. 연방공개시장위원회 ( FOMC ) 는 27일 ( 현지시간 ) 평균물가목표제를 채택하는 내용의 ‘ 장기목표 및 통화정책 전략 지침 ’ 수정을 만장일치로 결정했다고 발표했다. 물가상승률이 목표치 ( 2 % ) 를 넘더라도 평균적으로 목표치에 수렴하면 금리 인상으로 대응하지 않겠다는 것이다. " 물가가 목표치 웃돌아도 평균 수렴하면 금리 안올려 " 제롬 파월 Fed 의장은 이날 화상으로 진행된 2020년 잭슨홀 미팅 ( 세계 중앙은행 총재 연찬회 ) 연설에서 이 같은 내용의 통화정책 리뷰 결과를 발표하며 “ 2012년 물가목표제 ( 2 % ) 를
미 연방준비제도(Fed)가 ‘필립스 곡선’을 포기했다. 물가 안정보다 고용에 통화정책의 방점을 찍으면서 ‘인플레이션 파이터’에서 ‘고용 파이터’로의 변신에 나선 것이다. Fed의 이런 변신은 ‘장기 초저금리 시대’의 신호탄과 같다.