 ING그룹은 “미중 무역합의가 이뤄지더라도 실질적으로 관세 일부가 철회되지 않으면 제조업 부문이 회복할 가능성이 작아진다”며 “경기 둔화 추세가 이어지면 연준도 추가 완화책을 구사할 수밖에 없을 것”이라며 2020년 중 최소 2회 금리 인하를 예측했다.
  금리를 동결할 것이라는 전망도 있다.
  물가가 크게 오르지 않고, 임금상승률도 가파르지 않으며 미국 대통령 선거도 앞두고 있어 금리를 내리기 쉽지 않다는 것이다.
  영국 시장조사 업체인 캐피털이코노믹스(CE)는 “연준이 최소 2021년 말까지 기준금리를 동결할 것”이라고 예상했다.
  2019년 7, 10월 두 차례 기준금리를 인하한 한국은행은 2020년에도 금리를 내릴 것으로 보인다.
  이주열 한국은행 총재는 2019년 마지막 열린 11월 금융통화위원회에서 “기준금리 연 1.
 25%면 아직 금리 인하 여력이 있다”며 2020년 기준금리 추가 인하 가능성을 열어뒀다.
  수출과 설비투자 흐름이 개선되긴 하겠지만, 경기 부진과 디플레이션(경기 침체 속 물가 하락) 가능성이 커질 수 있어서다.
  경제성장률이 잠재성장률을 밑도는 상황에서는 금리 인하 등 경기 부양을 위한 정책이 필요하다.
  한국은행은 2020년 경제성장률 전망치가 2.
 3%로 잠재성장률 수준(2.
 5~2.
 6%)을 넘어서진 못할 것으로 예상하고 있다.
  시장에서는 2020년 상반기에 1~2차례 금리를 내릴 것으로 보고 있다.
  글로벌 신용평가사인 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 디플레이션에 대응해 한국은행이 2020년 기준금리를 0%대로 인하할 수 있다고 예상했다.
  숀 로치 S&P 아시아태평양지역 수석이코노미스트는 “글로벌 불확실성이 큰 상황에서 통화완화 효과를 내려면 정책금리를 더 낮춰야 하기 때문에 한은이 2020년 1~2회에 걸쳐 추가적인 금리 인하를 단행할 것으로 보인다”며 “기준금리가 0%대가 될 가능성도 있다”고 내다봤다.
  금리 인하 속도 조절론도 제기된다.
  기준금리가 연 1.
 25%로 역대 최저 수준인 데다, 통화정책 효과가 예전만 못해 당분간 기준금리를 동결해야 한다는 것이다.
  미국 연준이 당분간 금리 동결을 시사한 점을 감안하면 통화정책과 관련해 관망세를 유지할 것이란 분석도 나온다.
  중국은 2019년 미국 연준이 세 번째 기준금리를 단행했을 때도 긴축도, 완화도 하지 않는 온건한 통화정책 기조를 유지하는 ‘마이웨이’ 행보를 보였다.
  최근 중국 내 돼지고기 가격 상승에 따른 인플레이션, 경제 구조개혁 추진, 부채 압박 등으로 통화완화 여력이 크지 않은 상황에서 금리 인하에 신중한 태도를 보인 것이다.
 
2019년 7, 10월 두 차례 기준금리를 인하한 한국은행은 2020년에도 금리를 내릴 것으로 보인다. 경제성장률이 잠재성장률을 밑도는 상황에서는 금리 인하 등 경기 부양을 위한 정책이 필요하다.