 한국거래소에 따르면, 지난달 15일 기준으로 코스피 종목 중 헬스케어 섹터의 PER은 215.
 8배로 전체 평균(18.
 6배)보다 11배 넘게 높았다.
  미디어·엔터테인먼트(83.
 6배), 정보기술(51.
 2배), 에너지·화학(38.
 3배), 반도체(24배)와 비교해도 매우 높은 수준이다.
  제약·바이오주 거품 논란은 하루이틀 얘기가 아니다.
  하지만 최근에는 코로나19 치료제·백신 개발과 SK바이오팜 상장 이슈와 맞물려 ‘묻지마 투기성’ 자금이 바이오 종목에 쏠리고 있다는 분석이 나온다.
  익명을 원한 한 증권사 바이오 담당 연구원은 “아무리 바이오의 미래 가치가 높다 하더라도 국내 바이오주 주가가 비이성적이라는 것은 부인하기 어렵다”며 “펀더멘털 없이 오른 주가는 과거 바이오 버블 붕괴 때처럼 언제든 급락할 수 있다”고 말했다.
  다른 증권사 연구원은 “바이오젠, 리제네론, 길리어드 등 미국의 대표 제약·바이오기업 PER은 대부분 20~30배 수준”이라며 “뉴욕증시에도 모더나처럼코로나19로 주가가 급등한 곳이 있지만, 국내 바이오 종목들은 개인투자자들의 과열된 분위기 속에 옥석을 가리지 않고 급등하는 것이 문제”라고 강조했다.
  모더나는 코로나19 백신 임상을 진행 중인 미국 제약회사로 최근 한 달 사이 주가가 3배 넘게 올랐다.
  다른 견해도 있다.
  바이오 산업 특성상 버블로 단정할 수 없다는 것이다.
  진홍국 한국투자증권 수석연구원은 “전통산업에 속해 있는 기업들은 보통 돈을 번 후에 상장하지만, 바이오 기업들은 실적 없이 기술력 하나로 기업공개(IPO)를 하는 경우가 많다”며 “지금은 PER이 높더라도 시간이 갈수록 실적이 오르면서 PER도 자연스레 내려갈 것”이라고 말했다.
  진 연구원은 “거품 논란이 많았던 테슬라가 지금은 혜안 있는 투자처로 바뀐 것처럼, 국내 바이오 기업들도 망하면 거품이 되겠지만 성공하면 다른 평가를 받을 것”이라고 말했다.
  장병원 한국제약바이오협회 부회장은 “제약·바이오산업은 신약 개발, 기술 수출 등 일련의 과정에서 성과를 보기까지 기간이 길고 임상시험 과정에서 변수도 많아 단기적인 성과를 놓고 일희일비하는 것은 바람직하지 않다”고 했다.
  다만 장 부회장은 “전 세계적으로 제약바이오산업은 성장세에 있고, 한국 정부는 물론 전통 제약사와 대기업도 미래 먹거리 산업으로 키우고 있다”며 “제약·바이오산업의 경쟁력과 가능성에 대해서는 앞으로도 주목해야 할 것”이라고 강조했다.
 
제약·바이오주 거품 논란은 하루이틀 얘기가 아니다. 하지만 최근에는 코로나19 치료제·백신 개발과 SK바이오팜 상장 이슈와 맞물려 ‘묻지마 투기성’ 자금이 바이오 종목에 쏠리고 있다는 분석이 나온다.