 검거된 코스닥사냥꾼 김봉현의 실소유 업체 스타모빌리티, 주가조작범인 이모 회장 실소유 업체 에스모 등이 발행한 수백억원대 전환사채(CB)가 대표적이다.
  문제의 모(母)-자(子) 구조 라임펀드는 라임운용이 플루토와 같은 모펀드를 기초자산으로 수십개 자펀드에 TRS를 끌어다 쓴 덕에 만들어질 수 있었다.
  라임펀드는 환매 지급일 규정을 3영업일 이내로 맞춰 TRS를 최대한 활용했다.
  라임운용에 대규모 TRS를 제공한 신한금융투자와 한국투자증권 역시 비슷한 리스크관리 규정을 뒀다.
  다만 KB증권보다는 좀 더 엄격한 기준을 적용했다.
  신한금융투자는 기초자산이 메자닌인 경우 TRS에 담보비율 50%~100%를 적용하고, 펀드인 경우 운용자산가치 등에 따라 담보비율 50~70%를 적용한다.
  한국투자증권은 메자닌에 대해선 별도의 상한 없이 개별 심사하고, 펀드면 50%의 담보비율을 적용한다.
  증권사 부실규정 깔고 논 라임운용…전액손실 투자자 속출  라임펀드에 가입한 투자자 중엔 라임운용이 TRS를 끌어다 쓴 탓에 원금 전액 손실 위기에 놓인 이들이 다수다.
  KB증권이 판매한 AI스타 1∼3호 펀드와 신한금융투자가 판매한 새턴 1호 펀드, 대신증권이 판매한 라임 테티스 9호와 라임 타이탄 7호 펀드 등에 가입한 투자자가 그런 경우다.
  라임운용은 이달 초 플루토와 테티스의 예상 손실률을 55% 내외로 발표했다.
  당초 증거금율 50% 수준의 TRS를 끌어다 쓴 이들 자펀드는 증권사에 TRS 부채를 먼저 갚고 나면 남는 게 없다.
  대부분의 증권사는 구체적이고 보수적인 기준에 따라 TRS 리스크 관리 규정을 만들고, 이를 준수하는 것으로 알려졌다.
  미래에셋대우는 기초자산이 메자닌일 경우 이를 등급별로 구분해 담보비율을 적용하되, 부실 등급 메자닌에 대해선 TRS를 아예 제공하지 않는다.
  기초자산이 펀드인 경우에도 역시 TRS를 제공하지 않는다.
    NH투자증권과 삼성증권 또한 보수적인 관점에서 세분된 기준을 마련해 TRS 리스크 관리를 한다.
  한 금융투자업계 관계자는 “수백억원대로 TRS를 취급하는 증권사라면 최소한 리스크 관리 규정만큼은 기초자산의 변동성과 유동성을 동시에 고려해 손실 가능성을 낮췄어야 한다”고 말했다.
  지난 2일 KB증권을 상대로 검사를 시작한 금융감독원은 조만간 라임운용에 TRS를 제공한 증권사를 중심으로 리스크관리 체계를 점검할 방침이다.
  신한금투에 대해선 이미 무역금융펀드 운용 및 판매 관련 현장 검사에 착수했다.
 
라임펀드에 가입한 투자자 중엔 라임운용이 TRS를 끌어다 쓴 탓에 원금 전액 손실 위기에 놓인 이들이 다수다. 라임운용은 이달 초 플루토와 테티스의 예상 손실률을 55% 내외로 발표했다.