신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 국내 주식시장은 1년 내내 출렁였습니다.
  2197.
 67포인트로 새해를 시작했던 코스피는 3월 중순 1400선까지 물러났다가 최근 2400까지 치고 올라왔죠.
  미국 대통령 선거가 끝나면서 시장이 다시 한번 달아오르고 있습니다.
  올해 급격한 반등을 이끈 건 ‘BBIG(배터리·바이오·인터넷·게임)’였는데요.
  최근 들어선 주춤한 분위기입니다.
  그간 주목을 덜 받은 업종에 대한 관심이 커졌습니다.
  건설주가 대표적입니다.
  #재미 못 본 건설주=올해 건설주 주가는 좋지 않았다.
  6개 대형 건설사의 주가는 연초 대비 평균 26% 하락했다.
  같은 기간 코스피가 7% 상승했으니 꽤 소외된 것이다.
  =대외 여건이 좋지 않았다.
  국내에선 정부의 강력한 부동산 규제, 민간 택지 분양가상한제 시행으로 인한 공급 감소가 영향을 미쳤다.
  코로나19 확산에 따른 석유수요 감소로 해외 프로젝트도 지연됐다.
    =그런 것치곤 실적이 나쁘지 않다.
  6개 회사의 연 매출은 2019년과 비슷할 거로 보인다.
  영업이익도 거의 줄지 않을 것이란 전망이다.
  #아파트 중심으로 바뀐 체질=현대건설·대림산업·GS건설·대우건설 4사의 매출액 중 주택시장 비중은 2011년 31.
 8%에서 2019년 53.
 9%로 증가했다.
  같은 기간 매출총이익에서 주택부문 비중은 2011년 11.
 2%에 불과했지만 지난해 70.
 7%까지 늘어났다.
  =이들 건설사는 2013~2015년 해외에서 저가 수주경쟁을 하면서 대규모 손실을 본 경험이 있다.
  약 10년 새 줄어든 해외사업을 국내 주택시장이 메워주는 구조로 바뀐 건데 무리한 확장보다는 내실을 택한 결과로 볼 수 있다.
  #집값 오르며 줄어든 미분양=주택 비중을 높였을 때 가장 큰 리스크는 미분양이다.
  돈 들여 지었는데 안 팔리면 현금흐름에 문제가 생기고, 다음 사업에도 영향을 미친다.
  =올해 전국 주택매매가격 종합지수는 5.
 4% 상승했다.
  2011년 이후 최대 상승 폭이다.
  그러면서 미분양이 확 줄었다.
  전국의 미분양 아파트는 2만8831세대로 2015년 이후 가장 적다.
  특히 대형 건설사가 주로 분양하는 서울과 경기도에선 미분양 아파트가 56세대에 불과하다.
 #뜨거워진 분양시장=낮은 금리가 강력한 수요를 뒷받침한다.
  코로나19 여파로 기준금리가 역대 최저수준으로 떨어졌고, 주택담보대출 금리 역시 그렇다.
 
=대외 여건이 좋지 않았다. 국내에선 정부의 강력한 부동산 규제, 민간 택지 분양가상한제 시행으로 인한 공급 감소가 영향을 미쳤다. =그런 것치곤 실적이 나쁘지 않다.