Fitch Ratings degradó ayer el perfil de riesgo de la deuda salvadoreña a menos de una semana del lanzamiento de su oferta de recompra de los bonos 2023 y 2025, una operación que para la agencia no altera el riesgo de impago. La agencia recordó que no asigna perspectiva a los países que se encuentran en la categoría de CCC + o con calificaciones inferiores. La nueva calificación refleja la opinión de Fitch de que hay algún probable tipo de incumplimiento de pago por las presiones de liquidez fiscal de El Salvador, mientras se enfrenta a un mercado extremadamente restringido en medio de altas necesidades de financiamiento fiscal por el vencimiento de los bonos de 2023. La administración de Nayib Bukele lanzó el lunes pasado la convocatoria de recompra de los bonos 2023 y 2025 con un presupuesto de $ 360 millones, a pesar de que ambas emisiones suman $ 1, 600 millones ( de $ 800 millones cada una ). En opinión de la agencia, esta operación debilitará aún más su ya tensa posición de liquidez porque el alcance de la transacción no altera materialmente la probabilidad de incumplimientos. Junto a los bonos, el Gobierno debe asumir también los compromisos de pago de intereses y otras amortizaciones de deuda. De esa manera, la agencia estima que las necesidades de financiamiento rondarán los $ 3, 700 millones entre septiembre de 2022 y enero de 2023. Esa brecha incluye $ 1, 000 millones en déficit fiscal, $ 1, 200 millones en amortizaciones - incluido el pago de $ 800 millones en bonos de 2023 -, y $ 1, 500 millones en deuda a corto plazo. Prevé que el déficit de cuenta corriente llegue a $ 2, 400 millones en 2022, equivalente a un 7. 8 % del Producto Interno Bruto ( PIB ), más $ 400 millones en amortizaciones y los $ 800 millones de los bonos. Con los desembolsos externos y el uso de los Derechos Especiales de Giro se cubrirían $ 1, 400 millones, mientras que $ 700 millones podrían ingresar por inversión extranjera directa ( IED ) y apoyo de los bancos privados