El estadounidense banco de inversiones Morgan Stanley consideró que los bonos de El Salvador podrían mejorar su perspectiva tras meses de haber sido excesivamente castigado por el mercado, al tiempo que advirtió de una delicada situación fiscal. El Salvador parece haber sido excesivamente castigado por el mercado en comparación con otras economías emergentes, escribió Simon Waever, analista de Morgan Stanley en un documento publicado el martes. El Ministerio de Hacienda reporta que El Salvador tiene más de $ 8, 338 millones en Eurobonos, pero la principal preocupación del mercado es el pago de los $ 800 millones para enero de 2023 debido a que sin un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional ( FMI ) se agotaban las opciones de financiamiento para el Gobierno central. Tras meses de negociación, el acuerdo con el FMI se cayó luego que se removieran los magistrados de la Corte Suprema y luego que se anunciara la adopción del bitcoin. Desde entonces, tanto el riesgo país ( EMBI ), como las calificaciones soberanas se han deteriorado. A su paso, cayó la cotización de los bonos. Morgan Stanley señaló que puede que ni siquiera se requiera una reestructuración de la deuda porque El Salvador parece tener la capacidad de pagar los próximos bonos, particularmente debido a los fuertes ingresos fiscales. Waever escribió que el país tiene un superávit primario y vencimientos de deuda menores a sus pares como Argentina, Egipto y Ucrania. Para que una reestructuración de deuda funcione casi siempre se necesita que el FMI participe o que haya un claro impulso de reforma por parte del Gobierno, por lo que la financiera consideró que este escenario fácilmente podría terminar siendo una negociación prolongada. El banco de inversión reconoce que El Salvador no podrá emitir ningún nuevo bono, ni siquiera para renovar los vencimientos existentes, por lo que para pagar el vencimiento de 2023 necesitaría usar sus propios recursos para pagarlo. El analista escribió en el informe que la situación fiscal de El Salvador es peor hoy que en cualquier momento reciente. La deuda del Sector Público no Financiero ( SPNF ) tiene un peso del 80