Lawrence Christiano, of Northwestern University and the Federal Reserve Bank of Chicago, noted that there is a signal-extraction problem with endogenous money, because the monetary policy process is exogenous. ###>Lawrence Christiano, de l'Université Northwestern et de la Banque fédérale de réserve de Chicago, relève que la monnaie endogène pose un problème d'extraction du signal parce que la politique monétaire est déterminée de façon exogène.