It is shown that in a standard monetary economy, this policy rule implies that the price level depends not only on the money stock, but also on the proportion of debt that is backed with money. ###>L'auteur montre que, dans une économie monétaire, la règle en question implique que le niveau des prix est fonction non seulement du stock de monnaie mais aussi de la part des emprunts garantie par la création de monnaie.