Thus, pension funds were de facto treated as seniorcreditors, but by means of a highly disruptive mechanism: hugeexcess returns followed by default and pesofication. ###>Ils ont été de facto considérés comme créanciersprioritaires, mais au moyen d'un mécanisme très perturbant : desgains très importants suivis par une cessation de paiement et leurconversion en pesos.