The complexity of the directive requires careful consultation with the different market operators, much of which work is done by supervisors under the watchful eye of the CESR (Committee of European Securities Regulators). ###>La complexité de cette directive exige une consultation étroite avec les différents opérateurs, un travail mené en grande partie par les superviseurs, sous le regard attentif du CERVM (Comité européen des régulateurs des marchés de valeurs mobilières).