بالرغم من التحسن الكبير في أداء سوق دبي المالي خلال الشهور الثلاثة الماضية وارتفاعه بنسبة 31% مقارنة ببداية العام وارتفاعه بنسبة 50% مقارنة بأدنى مستوى وصل إليه المؤشر خلال هذا العام إلا أن مؤشر السوق لايزال منخفضا بنسبة 66% مقارنة بأعلى مستوى وصل إليه المؤشر خلال العام الماضي، حيث ارتفع إلى مستوى 4 .6320 نقطة وتراجع بنسبة كبيرة متأثرا بتداعيات الأزمة المالية العالمية، وأقفل المؤشر عند مستوى 5 .2140 نقطة أمس الأول .وعند مقارنة أسعار أسهم الشركات القيادية المدرجة في السوق عند أعلى مستوى وصل إليه المؤشر العام الماضي وسعر إغلاق أسهمها يوم أمس الأول نلاحظ أن سعر أسهم شركة اعمار العقارية وهي الشركة التي تحتل المرتبة الأولى في قيمة تداولات السوق قد انخفض من مستوى 6 .14 درهم إلى أربعة دراهم بانخفاض نسبته 3 .73%، والسؤال الذي يطرحه علينا عدد كبير من المستثمرين عن الفترة التي يحتاجها السوق حتى يرتفع المؤشر إلى مستوياته العالية السابقة ويرتفع سعر أسهم اعمار إلى المستوى الذي وصل إليه في بداية العام الماضي وهو 15 درهماً والجواب عندما نعود إلى نفس الظروف والعوامل والمؤشرات التي ساهمت بارتفاع سعر السهم إلى مستوياته العالية وفي مقدمتها تعافي الاقتصاد العالمي وعودته إلى مستويات النمو السابقة وتأثيره الايجابي في تدفق الاستثمارات المباشرة وغير المباشرة بالإضافة إلى فتح منابع التمويل والاقتراض المختلفة وارتفاع مستوى السيولة وانخفاض مستوى المخاطر واستقرار وتحسن أداء أسواق المال العالمية وفك الارتباط ما بينها وبين الأسواق المحلية وارتفاع قيمة الأصول وتعافي الاقتصاد الوطني من تباطؤه الحالي وعودته إلى مستويات النمو التي كان عليها في بداية العام الماضي والذي بالطبع سوف ينعكس على أداء القطاعات الاقتصادية المختلفة والتي يعاني بعضها حاليا من ركود كبير وفي مقدمتها قطاع العقار، حيث انعكس هذا الركود بصورة واضحة على أداء شركات قطاع العقار وفي مقدمتها شركة اعمار العقارية والتي انخفضت قيمة أرباحها من ثلاثة مليارات درهم خلال النصف الأول من العام الماضي نتيجة انتعاش قطاع العقار إلى خسارة مقدارها مليار درهم خلال النصف الأول من هذا العام نتيجة كساد هذا القطاع وتباطؤه، كذلك أدى ركود قطاع العقار إلى تراجع أرباح شركة الاتحاد العقارية بنسبة 136% وشركة ديار بنسبة 71% وشركة دبي للاستثمار بنسبة 44% .وما زال سعر أسهم بنك الإمارات دبي الوطني منخفضا بنسبة 6 .70% (من 15 إلى 4 .4) درهم من أعلى مستوى وصل إليه السهم خلال العام الماضي إلى إغلاق يوم أمس الأول بينما تبلغ نسبة انخفاض سعر أسهم بنك دبي الإسلامي 73% (من 75 .11 إلى 16 .3 ) درهم ونسبة انخفاض سعر أسهم سوق دبي المالي64% ( من 4 .6 إلى 3 .2) درهم بينما انخفض سعر أسهم شركة دبي للاستثمار بنسبة 78% (من 6 إلى 36 .1) درهم وانخفض سعر أسهم الاتحاد العقارية بنسبة 80% (من 2 .5 إلى 1) درهم وانخفض سعر أسهم شركة ارابتك بنسبة 70% ( من 7 .10 إلى 2 .3) درهم .ومستوى نمو أو تراجع ربحية الشركات المدرجة خلال الفترة القادمة والمرتبط بأداء الاقتصاد الوطني وأداء قطاعاته المختلفة سوف يكون له تأثير واضح على حركة أسعارها السوقية وبالتالي الفترة الزمنية التي تحتاجها هذه الشركات حتى تصل أرباحها إلى مستويات تساهم في ارتفاع أسعارها السوقية إلى مستويات تتناسب مع هذه الربحية فعلى سبيل المثال عندما تصل أرباح شركة اعمار العقارية إلى 6 مليارات درهم خلال عام مع توقعات نمو في هذه الأرباح سوف يؤدي ارتفاع سعر السهم إلى مستوى 15 درهماً مرة أخرى .