为什么公募基金经理转向私募时都不复「当年之勇」？公募基金与私募基金的经理在策略的选择上有什么不同吗？
有人说看实习生的回答不过瘾，答主私募从业多年，说说我的看法。答主早年在三方理财机构工作，负责私募基金板块，从渠道方的角度接触了大量的私募基金。后进入某私募公司工作至今，作为一个私募公司内部员工，对私募基金运作和各职业条线有深入理解。如果想了解私募，或有志于在私募行业发展，不要错过这篇回答。国内的私募基金大致分为两个类型。一是私募股权基金（Private Equity)，主要做一级市场投资。二是私募对冲基金（Hedge Fund），主要做二级市场投资。答主的经历主要集中在二级市场私募，下文的私募也均指二级市场私募。一、从渠道角度看私募：背景会影响募资难度答主曾就职于一家三方理财机构，该机构由某公募基金的市场团队与销售部团队，集体创办，现被某第一梯队互联网大厂收购。渠道在私募基金的发展中起了重要作用。因为政策规定，私募基金不允许公开宣传自家产品，使得大部分私募基金的融资对渠道的依赖度很高。私募基金的核心业务无非是投资和融资，投资靠自己，融资就要靠渠道。从渠道的角度看，通过创始人背景，把私募划分为公募券商派、牛散派、实业派。公募券商派是渠道最喜欢的。这类私募的创始人往往是已经成名的公募基金经理，或者券商资管部自营部的大佬，在金融圈里，创始人的人脉优势、信息优势、投资理念、管理经验，均非常成熟。金融最讲究圈子，这类背景的私募也最容易得到渠道的青睐，从而使得这类私募只要投资业绩稍有亮点，规模就容易快速扩张，迅速跻身行业肩部甚至头部。牛散派就是民间高手迅速赚得第一桶金后，创立的私募公司。牛散派的尴尬之处就在于创始人发家太快，大部分时候，过去的成功经验想复制到未来比较难，成立私募公司后往往会另寻盈利模式。渠道相对不是很喜欢牛散派，这使得牛散派募资的整体规模往往比不上公募券商派。但是牛散派私募，方差极大，而且最容易出顶级公司，混沌、敦和，都是牛散背景。当年被称为总舵主的某翔刚从宁波转战上海的时候，曾找过答主所在的第三方机构，洽谈募资。答主所在的机构出于背景和投资风格的考虑，毫不犹豫地拒了，然后就看着他称霸私募业绩排行榜第一名很多年.......实业派私募相对比较低调。实业派私募一般指有一个实业集团公司，实业集团公司的现金中，有部分会拿给下面的投资公司去做投资。所以实业派私募管的是集团的资金，基本不需要找渠道募资。总之，如果条件允许，求职者尽量选择公募券商背景的私募基金，这类公司募资相对容易，可能一波牛市就能规模破百亿。二、从私募员工角度看私募：私募各职业条线分析师私募基金的分析师和公募券商的分析师，几乎做得是一模一样的事情，可以看看答主之前的回答，《金融分析师是怎么干活的》。但是私募基金，人数较少，分析师往往需要同时看多个相关行业。比如周期行业分析师，除了看铜铝铅锌钢铁煤炭，还会带看新能源车与光伏行业。私募基金分析师的成长速度也比较快，私募公司作为买方机构，会有对口行业的券商分析师为之服务。以目前金融圈对学历的要求，券商分析师往往是清北复交毕业的学霸，私募分析师可以与最优秀的人，深入探讨所研究领域的所有细节。基金经理/投资经理做这行有个悖论，真正的投资大师往往自己创业，不愿意给人打工，私募基金能雇佣到的基金经理，大部分不会是最顶级。这就使得，私募基金的创始人，往往自己就是基金经理，外聘基金经理的情况不多见，即使偶尔有外聘，价格也非常昂贵，答主知道某肩部私募基金外聘一个公募基金经理，年薪给了1000万。交易员交易员这个定义，国内国外不太一样。海外会把斯坦利.德拉肯.米勒这样的投资大师也称为交易员，但是在国内，他的岗位更多的应被称为基金经理。在国内，靠研究基本面吃饭的是基金经理/投资经理，靠盯盘面吃饭的是交易员。目前在私募活跃的交易员主要有两种，一是日内回转交易员，主要在公司所持仓股票上，做日内波动的差价。二是游资交易员，把握短期热点股票的机会。交易员可能是为数不多的可以work at home的金融岗，至少答主所在公司，大部分交易员可以选择在家上班，只需自行准备一台4屏或8屏的电脑即可。 运营题主提到运营。运营确实是目前比较火的职位，在互联网大厂中，运营其实等同于前台岗位。但是在私募基金行业中，运营仍属于中台部门，而且很多时候同样的岗位，也不称之为运营，更多的称为产品部、风控部。以下是某私募基金的运营实习生招聘，关于私募运营的工作内容，可供参考。 软件大部分私募基金往往配备一些常规的数据软件，如Wind、Choice等。有一部分私募研究能力比较强，会自己购买一些行业数据库软件，如Mysteel、产业在线等。如果是做量化交易，会以B to B 的形式向软件公司定制一些交易软件，带一些分仓交易功能，多账户同时下单功能。一些过于昂贵的软件，比如Barra系统，只有非常头部的私募才会购买。最后说说薪资待遇既然去了私募，那自然不是冲着工资去的。私募公司也吃透了员工的心理，Base不会给太多，主要看奖金。肩部与头部私募的薪资（Base部分）大约持平或略低于同等级别的公募券商，肩部以下私募的薪资（Base部分）大致就是所在地区金融业平均薪资水准。  三、如何进入私募大部分行业肩部以下的私募公司，对非名校生是开放的。此时CFA就成为最好的敲门砖。一方面，硬性条件不存在短板的情况下，CFA的加分项就凸显出来了。另一方面，CFA里的知识与私募基金投资的实务高度重合。CFA就是教授如何成为一个分析师，一个基金经理，与私募的业务完全一致。CFA里的宏观经济分析、财务会计分析、估值计算等知识，可以直接运用到私募公司的工作中，注意是直接运用。不过，在私募公司眼里，他们喜欢招CFA持证人，更多是作为一个道德背书。通过CFA，意味着员工的金融道德水准达到行业高标准，这样的人，私募公司用起来比较放心。毕竟CFA是总统出席授证仪式的金融证书。 最后，私募基金是与CFA最相关的金融分支行业之一，并且考试对所有人，都是公平的，考试从来都是不看履历只看分数的。有志于在私募行业发展，可以考虑拿下CFA镀金。以下资料和我报班时是一样的，但是目前几乎免费。答主就是借助这些资料，成功考过CFA，并取得全球TOP10%的好成绩。   更多了解CFA和金融职场，可移步答主的以下回答： cfa考下来要多少钱？ 在校大学生如何自学CFA？ 金融分析师证书（cfa）对普通211硕士进券商有帮助么？ 双非学校学生建议考CFA吗？ Quant 未来会成为非常内卷的职业吗？ 金融分析师都是怎么干活的？