四大、投行和 PE /VC都需要什么样的人才？
挖个坑。正好最近跳槽，思考了下职业生涯发展，就把分析过程发在这里。这些分析多是针对投行、基金的行业特点及楼主自身情况，未必适合每个人，但思路和框架可以借鉴性参考。   【个人概况】 楼主投行新手一个。  【总体思考】 一、总体方向 一般从投行承做（乘做是做材料，承揽是拉项目）跳槽，会选以下三个方向，第一个方向是上市公司董秘，每天坐班、朝九晚五，属于养老型。第二个方向是投行，和原来干一样的活，属于保守型；第三个方向是买方，常见跳槽路径，属于激进型； 二、董秘篇 咱们先看上市公司董秘，因为它最容易被排除，所以放在第一位。 一来它不是金融圈的，楼主刚毕业就坚定了要走金融的道路，理由不高尚：它的投入产出比较高。兴趣可以不功利，工作不能。 二来它每天坐班，此处特别说明下，因为投行多是跟着项目的，人、注意力、时间都是，只要你把项目做完了，其他时间都可以自己安排，健健身、看看电影、与好友聚会、来几盘游戏，任君选择，大家习以为常的坐班，对投行人来说反而不太适应。 三来楼主的资历不足，董秘是法定高管，以小鲜肉之身周旋于四五十岁的老狐狸之间...肥皂掉地上了怎么办？ 那就剩两个方向了，继续留投行，或者去买方，要么多拿点零花钱，去一般的平台，要么去大平台搬砖，把想象空间留给未来。  三、买方篇 这里的买方主要指基金、资管，多数情况下不包含信托和创投（因为它们有自己的行业特殊性）。由于基金、资管、信托、创投属于出钱的大金主，所以一般统称买方。 投行去买方一般是去做投资经理，去看哪些项目值得投资。买方要看项目，就要做调查研究，也叫尽职调查，而投行为了配合监管层对于上市、挂牌公司的层层监管要求，也会做一个非常详细的尽职调查， 为便于理解，这里大致介绍一下投行的尽职调查，它占据了楼主80%的工作内容，也是投行人员的基本功。 为了判断这个公司能不能上市，监管层会列出一系列法律规章，然后投行人一条条地对过去，股份有限公司，打勾，按净资产成比例折股，打勾，成立满两年，打勾，主营业务不能是卖军火倒文物等违法犯罪公司，嗯，咱们是卖烤地瓜的，不在这里边，打勾，有没员工持股，有的话要穿透，来，律师核查一下，穿透完了，嗯，打勾，实际控制人不存在资金占用，来，会计师再对一下台账、凭证、明细表，做个测试，存在100万的借款？那赶紧还了啊，嗯，还了，打勾。等勾完，用专业术语把他们写出来，排个队，监管层再问一些问题，就可以等着上市了。 为甚么投行做这个很容易进买方？因为相对于买方来说，投行的尽职调查要求十分详尽，全方位覆盖了买方的范围。 比如对实际控制人，要求签署十来份承诺和声明，保证不搞同业竞争（上市公司主营卖烤地瓜，实际控制人又开了一家也卖烤地瓜的公司）、不做占用公司资产（从烤地瓜公司拿钱）、不做显失公平的关联交易（实际控制人叔叔把地瓜原材料1毛一个卖给烤地瓜公司）； 对董事、监事和高管，要求去派出所开无犯罪记录，承诺遵守公司章程+《公司法》+《证券法》+《非上市公众公司监管条例》等相关规定、不能在两个公司（即便不是地瓜公司）同时担任高管等等要求； 企业如果对供应商（只向一家地瓜公司买地瓜）和主要客户（把所有地瓜卖给一个人）过度依赖，近两年营业收入没有高于行业平均水平（如地瓜监管管理局发布统计报告，烤地瓜公司最近两年营收1万，想上市的公司营收才7千），还要求投行人员和公司一起证明烤地瓜公司的可持续经营能力（还能继续卖下去）。 等等等等... 如果楼主去买家做投资经理，只需拿出投行30%的尽调的详细程度，就可以轻松写出一份投资建议报告书。这里边有所不一样的是，投资侧重于对行业和商业逻辑的深度理解，也就是价值投资的思维。 但现在去买方，有点为时过早， 一来楼主主要学习法律和金融，财务偏弱，在投行也主要做法律和行业，而专业的投资人，前期主要看人，后期主要看财务。 二来现在的市场行情并不利于投资，钱多项目少，好项目不愁资金方，为什么要让你投呢？一般的项目，你甘心投吗？ 既然结论是暂时还不能去，那为啥还花大量的篇幅来思考和分析这个方向？ 因为楼主最终的目标是做一个专业的个人投资者，到买方去是必经的一条路，只是时间早晚的问题。  四、投行篇 这里的投行是广义的投行，既包括股权方向，也包括债权方向。 一般来说，继续留投行，如果还做同一个方向，再做两三年有做团队长的希望了，因为投行最难的是进入这个体系，进来后，时常感受和领悟体系庞大且经常更新的资本市场法规和财务知识，加上繁琐、细致的尽职调查底稿、说明书的撰写、立项、质控、内核、报材料、答反馈的流程，浸淫一两年成为熟手之后，新手想在一年之内赶上你，几乎不可能，这个时候，即便混也能在这个行业待下去； 如果再有点野心，三四年就可以做团队长了。 投行承做赚的钱既累又不稳定，新三板和再融资周期短，材料少，相对还好些，ipo材料多要求高，又完全是看天吃饭，而且做材料模版居多，又是围绕着监管层开展业务，并不能真正培养价值投资的能力，最优秀那批人会另寻出路，退出这个行业，而老出差的工作方式，又会撵走一批人，要在剩下的人当中脱颖而出，其难度相对于当初与几十个名校毕业生竞争投行岗位相比，不可同日而语。 进入投行要拼的主要是学历（名牌大学+研究生）、证书（司考or注会），以及面试的眼缘（颜值高不高），而当团队长，拼的则是承揽项目的能力（让王思聪把投资的公司交给你来辅导上市）、管理能力（找到热爱加班、无私奉献、踏实干活、不求回报的实诚人，并时不时给三瓜两枣加以管理）和对项目的基本判断能力（能不能通过监管层的法眼）， 这里边的核心，在于承揽项目的能力，也就是跟王思聪搞好关系的能力。承揽人即便不做领导，把项目给其他人做，也能分到肉吃，而挑灯夜战默默加班的承做人，如果不是团队长，做得再好也只能喝口汤。 嗯，谁让跟王思聪关系好的人那么少，喜欢默默加班的人又那么多， 你的收入取决于你的可替代性。  【具体分析——投行篇】 具体到投行的时候，即使只是前台，你也会发现分成股权和债权两个大方向，而每个大方向下边，又会有几个小方向，每个大方向和小方向都会有一些它自身的特点。 所以总体思路是一方面，具体分析也是非常重要的一方面，其实很多情况下，真正能认识事物和解决问题的是具体分析。 因为涉及到比较多的行业特点的分析，专业性比较强，这篇主要写给非专业人士看的，所以就只写简要过程和大致结论。 （一）股权方向 1、跨境并购                             2、财务顾问——并购重组      3、融资保代——再融资4、ipo5、新三板 上述分类是按照自身的倾向排下来的顺序，跨境并购也是财务顾问——并购重组中的一类，因为楼主觉得是最佳选择，所以单独列出来。 跨境并购不仅符合金融发展的趋势，从业者也能获得丰厚的回报，且工作的同时也是在加深核心竞争力的过程，故列入最佳选择。 股权方向的优劣势如下： 优势：（1）最熟悉，与原工作延续性较强；（2）1-4属于投行业务的升级，5属于换个地方做老业务，保底性质；劣势：（1）没有保代和cpa竞争力稍欠，且dirty work较多、身体累；（2）出差多，考保代和cpa时间不稳定。 （二）债权方向 1、固定收益业务2、资产证券化3、融资租赁 债权方向，尤其是固定收益业务，是在2015年修改《公司债券发行与交易管理办法》之后，允许非上市公司发行公司债，并制定和实施了一系列配套措施之后，才进入的一个牛市，但是以现在的经济下行趋势，15、16年发行的债券，在17、18年会开始出现大量违约，最近的国海证券事件算是个开端，以后的纠纷会越来越多，信用风险在不断加大。 因此在大的发展趋势方面，债权方向不是最佳选择。 优势：（1）打通股债，成为多面手，对长远发展很有帮助；（2）在风险保守情况下，亏也不会亏太多。劣势：（1）对财务要求高，以现在的财务水平还不够；（2）承揽和承销回报比承做的多，但都对资源的要求比较高。 【具体分析——买方篇】 留坑待填 ————————————2017年1月12日 第一次填坑线———————————————— 说到买方，一开始大家比较容易想到公募基金，例如南方、嘉实、华夏、易方达等老牌十大基金，都是有口皆碑的； 接下来想到的是私募基金，私募因人出名，如一字断魂刀的徐翔； 由于前段时间的安邦和最近的万科事件，第三个想到的就是保险资管了； 没错，咱们要重点分析的就是这两类：基金和资管， 基金分为公募和私募，代表人物为王亚伟和徐翔， 资管分为保险资管、银行资管、券商资管，保险资管以最受吃瓜群众关注的安邦资管为代表，不用楼主多费笔墨介绍，银行资管以建银投资为代表，它在楼主另一个没填完的坑里露过面，   中信证券、中信建投证券是什么关系？ - 安得促席的回答 - 知乎券商资管是一个后起之秀，代表还谈不上，中信系的中信资管规模排第一； 有人说创投、基金子公司、信托也算买方啊，创投算是买方，但是它的技术含量主要在看人，看人是件很需要阅历的事，与楼主和这篇科普文读者现阶段的能力不合；基金子公司和信托更重要的任务在于作为资金通道，通道业务靠牌照优势赚钱，与需要专业能力去鉴别企业价值的买方不同；故以上三者不列入讨论范围。 （一）公募基金 公募和私募的区分在于募集对象能否超过两百人，公募的募集对象超过两百人，私募低于此数； 国内的公募基金很讲资历，越老牌的公募越受追捧，最早成立的十家基金公司：华夏、嘉实、南方、博时、易方达、长盛等，现在基本都是最炙手可热的基金，华夏了被天弘基金（干爹支付宝牛逼）短暂超越外，基本都是稳居宝座；但这并不是金融业的常态，隔壁的券商行业，最早成立的三大全国性证券公司：华夏、南方、国泰 全都灭绝了，华夏证券在中信和建银投资的挽救下存活了下来，店名也改成中信建投了，南方证券在早期证券行业三大猛人之一的阈治东手上也没有救活，反倒把阈大神送了进去（当然后来又出来了），国泰证券大家都知道，某事件之后跟君安合并了； （——顺带说一句，大家要是有兴趣，楼主可以花时间梳理一下券商江湖史，当然，这又是一个大坑，除非大家督促...不然以楼主的填坑速度，还得有那么一段时间。） 回到公募基金，它既然最顶级的都是那几家老牌的，那么它必然也有一个特点，就是——门难进，核心岗位尤其如此； 基金的门槛之高，以至于最终能在这片丛林环境中生存下来，最终登上基金经理宝座的人，被视为金融圈公开信息的最聪明的人，以至于每当有媒体整理各个高校金融圈的时候，都将该校有几个基金经理人视为非常重要的指标，就楼主看的几篇，数量和质量都是北大夺魁（楼主在出身上就已经落人一大截了，sigh）； 进入公募，首先要从研究员做起，楼主虽然写过挂牌上市的行业部分，但那跟公募的行业研究完全没得比，公募的既要深入行业，又要关心二级市场，所以这个方向基本也排除了。 顺带提一句，原公募一哥王亚伟在奔私之后，业绩不如以往，有人就把主要原因归结为，失去了公募强大的行研体系的支撑。 （二）私募基金 鱼龙混杂，单在基金业协会备案的就有两万多家，这是一个私募群雄割据的时代，激烈的厮杀下，存在草根崛起的可能。 留坑待填2  ————————2019.1.9   第二次露面线——————————  过了两年再回来看这个答案，其实感慨万分； 金融市场巨变，从顶峰滑落到谷底。  感慨总结成一段话： 大时代有向上吹的风，也有向下吹的风， 人在时代中，常以为是英雄，可以创造时势， 把时间维度拉长，从来也只有时势造英雄。 飞砂风中转，人如沙，势如风，风越大，沙能决定的事情就越少， 所以在这个阶段，你可能会很困惑，似乎怎么做都不对， 其实不是你的问题，在不正确的时间即便是做正确的事情，也未必会有你所期待的结果。  