一个好的 IPO 承销商对 IPO 成败的作用有多大？
这件事情分成国内和国外两个市场说。 国内市场，IPO最重要的环节是通过证监会审核，在行内叫做过会。所以没错，投行的首要工作就是帮助企业过会。这里又分成两类企业，第一类的国有大型企业，一般背景强硬、有政策支持、国务院支持上市的批示可以直接发到证监会，证监会基本只能照办。对这种企业来说，投行的作用并不太大。 第二类是中小型的民营企业，这类企业基本没有正式的政策资源，必须符合证监会的监管要求，走正路过会。投行在这里的作用是非常大的，上市的规则千条万条，再加上证监会的要求又经常更新，好的投行人员对政策动向都一清二楚，所以整改出来的企业也基本上都能符合上市要求，过会率就高。反过来说，如果投行对证监会的态度不清楚不了解，整改不到位，到时候就只能求爷爷告奶奶的去找门路，而且成功率也不高。 在这一行里面，没有哪家投行堪称“背景强硬”、“手眼通天”。背景最强硬的莫过于中金、中信，都是多年的老央企，树大根深，尚且不能保证100%过会，何况一些地方性的中小券商？至于什么先交预付款，预付款还不退还，黑社会、腐败分子还知道办事再收钱呢，一两家小小的投行，比黑社会、比腐败分子还牛逼？这种无端猜测和臆想，不符合实情，也不符合常理。 国外市场，投行的主要工作是销售。最好的投行高盛就是依靠其全球化的庞大销售网络发展起来的，这和国内工作性质完全不同。在国外投行的作用就更大了，因为没有什么证监会的行政审核，所以核心就在投行身上。投资者的类型千差万别，到底投资者会对企业怎么看？觉得企业价值多少钱？这些情况只有投行才清楚，只有依靠投行企业才能够找到出价最高的投资人，成功完成IPO。