Para efeitos desta limitação, a definição de "gestor de fundos" deve incluir gestores de carteira, analistas de investigação e traders. O estabelecimento ou a operação de mercados de valores mobiliários e de futuros como bolsas, bolsas isentas ou fornecedores de sistemas de trading reconhecidos estão sujeitos a autorização, incluindo a imposição de condições para a autorização, pela AMS ou pelo seu organismo sucessor. 4) Não consolidado, exceto nos casos indicados na secção horizontal.