Meinung · Das Platzen der Japan-Blase hat das Land Jahrzehnte lang zurückgeworfen. Jetzt könnte Nippon wieder eine zentrale Rolle in der Weltwirtschaft spielen.
Fünfunddreißig Jahre sind eine lange Zeit. Ein Rückblick auf 1989 vermittelt einen Eindruck davon: Läden schlossen um halb sieben, unsere Telefone gehörten der Bundespost, und der Opel Kadett war das meistverkaufte Auto hinter dem VW Golf. In der Weltwirtschaft endete das letzte Jahrzehnt der Industrie. Die 90er-Jahre wurden zur Dekade des Internets, die 2000er dominierte die Finanzbranche, und die 2010er-Jahre waren das Jahrzehnt der sozialen Medien. Vermutlich wird die Wirtschaft der 20er-Jahre von künstlicher Intelligenz (KI) geprägt werden. Damit könnte die Industrie den Weg zurück ins Rampenlicht finden.
An der Börse jedenfalls haben die aktuellen Superstars nur eines gemeinsam: Sie sind ganz vorn bei Produkten und Dienstleistungen für und mit KI. Große Bedeutung entfaltet das für Japan – in den erwähnten 80er-Jahren das Kraftzentrum der globalen Industrie. Der Erfolg zog die gesamte Wirtschaft mit, vor allem den Immobilienmarkt. So erzählte man sich 1989, der Kaiserpalast in Tokio sei mehr wert als ganz Kalifornien. An der Börse platzte die Blase kurze Zeit später. Den Stand vom Jahresende 1989 konnte der japanische Aktienindex erst vor wenigen Wochen überwinden. In derselben Zeit hat sich der Welt-Aktienindex genau versechsfacht.
Nun aber scheint es, als habe Japan die Strafe für sein spekulatives Überziehen von damals abgesessen. Mit seiner Techniktradition hat das Land das Zeug, bei KI in voller Breite vorn mitzuspielen. Hinzu kommt eine Reform der Wirtschaftsstruktur, die an das Aufbrechen der Deutschland AG erinnert – was dem Dax enormen Schub verlieh. Und schließlich scheint Japan seine lange Phase von Deflation und Stagnation zu überwinden, die aufgrund der Nullzinsen zu einer Schwäche des Yen führte. Viel spricht also dafür, gerade jetzt über einen Einstieg in japanische Aktien nachzudenken: Die Wirtschaft profitiert vom KI-Trend, die Politik schiebt Reformen an, die Börse läuft, die Währung ist günstig zu haben und hat so eigenes Gewinnpotenzial.
Unser Autor leitet die Vermögensabteilung von HSBC Deutschland in Düsseldorf. Er wechselt sich hier mit den beiden Wirtschaftsprofessoren Ulrike Neyer und Justus Haucap ab.