Die Spannung steigt
Nvidia: "Angst und Gier" vor den Zahlen
"Die wichtigsten Zahlen, bis zu den nächsten": So formuliert BofA-Analyst Vivek Arya im Vorfeld der mit Spannung erwarteten Earnings von Chip-Gigant Nvidia. Warum er trotz der Mega-Rallye bullish bleibt!
- BofA-Analyst bleibt bullish für Nvidia trotz Korrektur nach Rallye.
- Implizierte Bewegung von 11% nach Quartalsergebnissen erwartet.
- Nvidia: Marktkapitalisierung von 1,8 Billionen USD, Kursziel bei 800 USD.
Nvidia steht kurz vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse am 21. Februar, und die Spannung steigt. BofA-Analyst Vivek Arya wiederholt seine Kaufempfehlung und sieht Nvidia weiterhin als Top-Pick, obwohl er eine bemerkenswerte, aber kurzlebige Korrektur nach dem jüngsten parabolischen Anstieg der Aktie erwartet.
Am Optionsmarkt zeichnet sich eine implizierte Bewegung von rund 11 Prozent nach den Ergebnissen hin. Die Erwartungen sind gestiegen, mit einigen optimistischen Schätzungen, die die Umsatzprognosen für das vierte Quartal und das erste Quartal deutlich übersteigen, was wenig Spielraum für positive Überraschungen lässt. Arya betont jedoch, dass etwaige Abweichungen von den Erwartungen wahrscheinlich auf Versorgungsengpässe zurückzuführen sind, nicht auf mangelnde Nachfrage oder Konkurrenzdruck.
Nvidia: Mehr als nur ein KI-Hype
Nvidias Marktkapitalisierung von 1,8 Billionen US-Dollar macht sie zu einem der Schwergewichte im S&P 500, direkt hinter Microsoft und Apple. Arya sieht in der rasanten Aufwertung der Nvidia-Aktie eine "Mischung aus Angst und Gier" sowie eine undifferenzierte Jagd der Investoren auf alles, was mit KI zu tun hat.
Dennoch glaubt er, dass diese Perspektive die solide Ausführung des Unternehmens und die Anpassungen beim Gewinn pro Aktie (EPS) unterschätzt. Positiv hervorgehoben wird auch die jüngste Übereinkunft Nvidias mit dem US-Handelsministerium bezüglich Lieferungen nach China, was einen bedeutenden Unsicherheitsfaktor beseitigt. Trotz der jüngsten Kursgewinne bleibt die Bewertung der Nvidia-Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 35x für das Geschäftsjahr 2024 attraktiv.
Vier Treiber, die den KI-Gesamtmarkt auf 250 bis 500 Milliarden US-Dollar bringen
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Arya vergleicht die Anfangszeiten des Internets mit den aktuellen Entwicklungen in der generativen KI und sieht Parallelen in der schrittweisen Plattformimplementierung und dem anschließenden erfolgsbasierten Ausgabenwachstum.
Er identifiziert vier Hauptfaktoren, die die Nachhaltigkeit der Nachfrage unterstützen: Die unverändert hohen Ausgaben großer Hyperscaler, die zunehmende Bedeutung von staatlichem KI-Einsatz, die steigende Nachfrage von Unternehmen und die Möglichkeit, durch Preisgestaltung und Inhalte zusätzliche Anreize zu schaffen.
Angesichts der Annahme, dass die Infrastrukturausgaben von einer Billion US-Dollar auf zwei Billionen US-Dollar steigen könnten, prognostiziert Arya einen jährlichen Bedarf von 250 bis 500 Milliarden US-Dollar für Rechen-, Netzwerk- und Speicherhardware.
Kursziel und potenzielle Risiken
Das Kursziel von BofA für Nvidia liegt bei 800 US-Dollar, basierend auf einem 31-fachen KGV für das Geschäftsjahr 2025 ohne Bargeldbestände. Dies spiegelt das Vertrauen in die langfristigen Wachstumsmöglichkeiten Nvidias wider, insbesondere im Hinblick auf den Datenzentrumsmarkt und die Gaming-Industrie.
Zu den Risiken zählen mögliche Schwächen im verbraucherorientierten Gaming-Markt, Wettbewerb in beschleunigten Computing-Märkten, mögliche Auswirkungen von Beschränkungen für Computerversendungen nach China und die Unvorhersehbarkeit von Verkäufen in neuen Märkten.
Autor: Julian Schick, wallstreetONLINE Redaktion
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